Sborník 2009 díl 2. - Fakulta informatiky a managementu - Univerzita ...

Ivan Soukal ANALÝZA TRHU OBČANSKÝCH HYPOTÉK KRÁLOVÉHRADECKÉHO KRAJE
Evropská komise prodlouží Česku výjimku na sníženou, pětiprocentní sazbu DPH na
výstavbu bytů až do roku 2010. Dalším důvodem pro prodloužení výjimky se stala ještě
vypjatější situace s cenami bytů, které reagovaly na významný převis poptávky, právě
v očekávaní daňové změny.
Faktory poklesu na straně nabídky
Hypoteční banky se potýkaly s problémy souvisejícími s finanční krizí. Sice se český
bankovní trh projevil jako stabilní a zreformovaný, ale nikoliv izolovaný. Od faktoru
známého vlivu finanční krize bude odhlédnuto a budou zdůrazněny především faktory,
které díky pozornosti vztažené k finanční krizi, mohly být opomenuty. Vláda se za
účelem zpřehlednění daňové soustavy zaměřuje na rušení různých druhů daňových
výjimek. Výnosy z HZL doposud podléhaly nulovému zdanění, ale od 1.1.2008 budou
zdaněny jako jiné cenné papíry. Tímto krokem se sníží sice téměř bezrizikový, ale již
předtím nijak závratně vysoký výnos, resp. jejich atraktivita a poptávky po nich.
Vzhledem k tomu, že u většiny bank se HZL užívají jako hlavní zdroj prostředků pro
hypotéky, dochází k promítnutí do finální ceny hypotečního úvěru.
Během roku musela Česká národní banka reagovat na nárůst meziroční inflace, která se
dlouho, v souladu s primární funkcí ČNB dané Ústavou ČR, pohybovala nízko. Ke
zvyšování úrokových sazeb vypisovaných ČNB z třetího kvartálu 2007 se přidalo další
zvyšování až na hranici 3,75% u 2T REPO sazby. Tento vývoj se dříve, či později
musel projevit i v úrokových sazbách úvěrů, viz. graf níže.
GRAF. 4: Vývoj 2T REPO sazby 2004–2008 [vlastní zpracování, pramen: 2]
4,00%
3,50%
3,00%
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,50%
0,00%
2,50%
2,25%
2,25%
2,00%
1,75%
2,00%
VI.04
IX.04
XII.04
III.05
VI.05
IX.05
XII.05
III.06
2,50%
2,25%
3,50%
3,00%
2,75%
3,75%
3,25%
VI.06
IX.06
XII.06
III.07
VI.07
IX.07
XII.07
III.08
VI.08
IX.08
3,50%
2,75%
Stejným směrem, jako zvyšování sazeb ČNB, na nabídku působila i zvýšená opatrnost
bank při poskytování úvěru, resp. při posuzování bonity a hodnoty zástavy. Na závěr
části věnované nabídkové straně je nutné alespoň krátce zmínit problémy nabídky bytů.
Deformace trhu regulovaným nájemným a tím vznikající převis poptávky dále
zvyšovaly cenu na trhu, jak u novostaveb, tak i trhu již existující zástavby. Při
234
XII.08
2,25%