052724

大 話 經 濟 General Economic
達 拉 斯 日 報
星 期 一 2024 年 5 月 27 日 Monday May 27, 2024
房 租 持 續 快 速 上 漲
這 些 發 達 經 濟 體 抗 通 脹 之 旅 前 路 漫 漫
全 球 多 個 發 達 經 濟 體 , 包 括 美 國 、
英 國 和 澳 大 利 亞 等 , 都 面 臨 著 房 租 持 續
飆 升 的 情 況 , 且 住 房 成 本 在 這 些 經 濟 體
的 消 費 者 物 價 指 數 (CPI) 籃 子 中 都 占 有
較 大 比 重 , 因 而 增 加 了 這 些 經 濟 體 的 通
脹 粘 性 。 更 大 的 風 險 還 在 於 , 更 高 租 金
可 能 會 令 這 些 經 濟 體 的 民 眾 要 求 提 高 工
資 來 應 對 生 活 成 本 上 升 , 如 此 壹 來 , 又
可 能 使 得 工 資 也 成 為 推 高 通 脹 的 另 壹 個
因 素 。
不 論 如 何 , 伴 隨 房 租 飆 升 的 趨 勢 ,
在 這 些 發 達 經 濟 體 , 去 年 大 部 分 時 間 出
現 的 去 通 脹 勢 頭 幾 乎 已 陷 入 停 滯 。 金 融
市 場 也 已 削 弱 了 對 其 中 部 分 經 濟 體 央
行 , 比 如 美 聯 儲 降 息 的 押 註 , 甚 至 開 始
押 註 其 中 部 分 央 行 , 比 如 澳 大 利 亞 聯 儲
進 壹 步 加 息 的 可 能 性 。
AMP 有 限 公 司 駐 悉 尼 的 首 席 經 濟 學
家 奧 利 維 (Shane Oliver) 稱 :“ 租 金 和
通 脹 壹 樣 , 是 經 濟 周 期 的 滯 後 指 標 , 也
因 此 會 是 最 難 以 回 落 的 因 素 之 壹 。 不
過 , 這 壹 因 素 對 全 球 經 濟 體 的 影 響 不 盡
相 同 , 租 金 問 題 在 歐 洲 不 是 大 問 題 , 但
在 那 些 新 移 民 迅 速 湧 入 、 住 房 庫 存 短 缺
的 經 濟 體 會 更 為 顯 著 。”
澳 大 利 亞 聯 儲 恐 因 此 再 加 息
澳 大 利 亞 完 全 符 合 上 述 兩 個 標 準 。
澳 大 利 亞 聯 儲 主 席 布 洛 克 (Michele Bullock)
本 周 二 (5 月 7 日 ) 表 示 , 近 年 來
強 勁 的 移 民 潮 “ 增 加 了 房 地 產 市 場 的 壓
力 , 租 金 在 持 續 飆 升 ”。 數 據 顯 示 , 今
年 壹 季 度 , 澳 大 利 亞 租 金 類 通 脹 率 同 比
上 漲 7.7%, 創 下 澳 大 利 亞 聯 儲 開 始 追 蹤
該 通 脹 率 以 來 的 30 年 最 高 水 平 。 若 剔 除
住 房 , 澳 大 利 亞 的 年 度 CPI 為 3.2%, 比
涵 蓋 住 房 的 整 體 CPI 低 0.4 個 百 分 點 , 已
接 近 該 行 2~3% 的 通 脹 目 標 區 間 。 澳 大 利
亞 聯 儲 同 日 發 布 的 季 度 經 濟 預 測 更 新
中 , 該 行 預 計 澳 大 利 亞 租 金 類 通 脹 “ 居
高 不 下 ” 的 情 況 , 將 至 少 延 續 到 2026 年
年 中 。
德 銀 經 濟 學 家 奧 多 納 霍 (Phil
Odonaghoe) 表 示 , 始 於 2023 年 初 的 澳
大 利 亞 核 心 通 脹 率 下 降 趨 勢 已 “ 戛 然
而 止 ”, 部 分 原 因 是 租 金 上 漲 。 房 地 產
咨 詢 公 司 CoreLogic 本 周 的 數 據 顯 示 , 澳
大 利 亞 4 月 的 租 金 中 位 數 創 下 每 周 627 澳
元 (414 美 元 ) 的 歷 史 新 高 , 同 比 上 漲
8.5%。“CPI 中 任 何 組 成 部 分 的 強 勁 勢
頭 , 若 持 續 足 夠 長 時 間 , 就 有 可 能 加 劇
通 脹 上 升 預 期 , 從 而 更 廣 泛 地 影 響 CPI
數 據 。” 奧 多 納 霍 稱 ,“ 澳 大 利 亞 發 生
這 種 情 況 的 風 險 , 遠 非 微 不 足 道 。”
這 壹 情 況 恐 影 響 澳 大 利 亞 聯 儲 的 貨
幣 政 策 決 議 。 在 最 新 的 5 月 利 率 會 議
中 , 該 行 按 兵 不 動 。 不 過 , 此 前 市 場 期
待 的 澳 大 利 亞 聯 儲 年 內 多 次 降 息 的 希
望 , 或 將 落 空 , 因 為 澳 大 利 亞 聯 儲 此 次
釋 放 “ 鷹 派 ” 信 號 , 暗 示 可 能 繼 續 加
息 。 澳 聯 儲 表 示 , 最 近 的 數 據 表 明 , 令
通 脹 回 歸 目 標 的 過 程 “ 不 太 可 能 順
利 ”, 預 計 通 脹 在 2025 年 下 半 年 才 能 恢
復 到 目 標 區 間 。
而 隨 著 澳 大 利 亞 聯 儲 持 續 維 持 高 利
率 , 該 行 最 新 的 貨 幣 政 策 聲 明 (SMP)
顯 示 , 澳 大 利 亞 家 庭 正 承 受 著 負 擔 , 尤
其 是 負 債 累 累 的 中 低 收 入 家 庭 。 該 行 大
幅 下 調 了 本 已 疲 軟 的 家 庭 消 費 預 測 , 預
計 截 至 6 月 的 過 去 壹 年 內 , 澳 大 利 亞 家
庭 消 費 增 長 將 僅 為 0.1%, 大 幅 低 於 2 月
預 測 的 0.8%。 該 行 表 示 , 負 債 累 累 的 家
庭 、 富 裕 家 庭 的 儲 蓄 率 高 於 預 期 、 可 自
由 支 配 支 出 下 降 , 以 及 簽 證 考 試 更 加 嚴
格 導 致 國 際 學 生 入 境 人 數 預 期 放 緩 等 因
素 綜 合 在 壹 起 , 正 在 打 擊 澳 大 利 亞 的 總
消 費 。
英 國 央 行 或 不 得 不 降 息
飆 升 的 租 金 也 是 英 國 家 庭 的 壹 個 主
要 痛 點 , 也 是 今 年 稍 晚 英 國 大 選 不 得 不
面 對 的 壹 項 關 鍵 選 民 問 題 。
2022 年 以 來 , 英 國 房 租 已 累 計 上 漲
了 20%, 目 前 正 以 有 相 關 記 錄 以 來 的 最
快 速 度 持 續 走 高 。 高 昂 的 抵 押 貸 款 利 率
迫 使 壹 些 潛 在 購 房 者 不 得 不 重 返 租 賃 市
場 , 加 劇 了 英 國 數 十 年 來 投 資 不 足 導 致
的 住 房 供 應 短 缺 問 題 。 根 據 獨 立 智 庫 決
議 基 金 會 (Resolution Foundation) 的 壹
項 分 析 , 未 來 三 年 英 國 租 金 將 再 增 長
13%, 超 過 工 資 增 長 速 度 。
咨 詢 公 司 麥 肯 錫 的 英 國 研 究 與 經 濟
主 管 阿 拉 斯 (Tera Allas) 稱 :“ 鑒 於 租
金 在 英 國 CPI 籃 子 中 的 重 要 性 , 如 果 租
金 繼 續 以 高 於 英 國 央 行 目 標 的 速 度 上
漲 , 顯 然 會 增 加 價 格 壓 力 。 然 而 , 英 國
央 行 官 員 可 能 更 關 心 那 些 明 顯 受 到 工 資
或 利 潤 壓 力 的 項 目 和 行 業 , 比 如 酒 店 業
的 前 景 。”
基 於 此 , 英 國 央 行 目 前 可 能 會 更 關
註 工 資 增 長 和 服 務 業 通 脹 兩 個 指 標 , 並
向 市 場 傳 達 信 息 稱 , 如 果 這 兩 個 指 標 冷
卻 下 來 , 加 之 商 品 類 通 脹 已 低 於 1%, 可
以 抵 消 不 斷 上 漲 的 租 金 成 本 , 將 英 國 通
脹 帶 回 2% 的 目 標 位 。
目 前 市 場 普 遍 預 計 , 英 國 央 行 將 利
率 保 持 在 5.25% 的 16 年 高 點 , 但 同 時 密
切 關 註 英 國 央 行 行 長 會 否 向 市 場 提 供 更
清 晰 的 信 息 , 即 是 否 計 劃 在 6 月 或 8 月 的
政 策 會 議 上 開 始 放 松 政 策 。 不 過 , 在 何
時 采 取 行 動 的 問 題 上 , 貝 利 必 然 會 遭 遇
貨 幣 政 策 委 員 會 內 部 的 分 歧 。 同 時 , 在
英 國 大 選 前 夕 , 他 還 會 面 臨 著 越 來 越 大
的 政 治 壓 力 。 英 國 財 政 大 臣 亨 特 此 前 多
次 提 及 降 息 的 可 能 性 , 稱 這 將 給 選 民 提
供 壹 個 “ 感 覺 良 好 的 因 素 ”。
恐 擾 動 美 聯 儲 降 息 前 景
對 於 正 在 試 圖 確 定 降 息 時 間 窗 口 的
美 聯 儲 而 言 , 租 金 成 本 同 樣 是 其 難 以 忽
略 的 通 脹 因 素 。 租 金 約 占 美 國 CPI 的 三
分 之 壹 , 是 該 指 數 最 大 驅 動 因 素 之 壹 。
不 包 括 食 品 和 能 源 成 本 在 內 的 美 國 核 心
CPI 在 3 月 連 續 第 三 個 月 超 過 市 場 預 期 ,
正 是 受 到 租 金 上 漲 的 影 響 。
美 聯 儲 主 席 鮑 威 爾 上 周 在 FOMC
( 聯 邦 公 開 市 場 委 員 會 ) 會 議 後 表 示 ,
預 計 租 金 成 本 壓 力 稍 後 會 緩 和 , 並 最 終
體 現 在 更 廣 泛 的 物 價 指 數 中 , 使 美 聯 儲
在 未 來 某 個 時 候 能 夠 開 啟 降 息 。 美 聯 儲
目 前 仍 將 聯 邦 基 準 利 率 維 持 在 20 多 年 來
Email: chinese9071919@gmail.com
網 絡 地 址 : www.DallasChineseDaily.com
A10
的 最 高 水 平 , 但 暗 示 希 望 在 確 信 通 脹 得
到 控 制 的 情 況 下 開 始 降 息 。 交 易 員 目 前
押 註 美 聯 儲 年 內 至 少 降 息 1 次 (25 個 基
點 )。
不 過 , 事 實 上 , 美 聯 儲 可 能 不 得
不 繼 續 等 待 。 紐 約 聯 儲 周 壹 發 布 的 最
新 消 費 者 住 房 預 期 年 度 調 查 報 告 顯
示 , 預 期 未 來 可 能 能 夠 買 得 起 房 的 美
國 租 戶 比 例 降 至 歷 史 新 低 13.4% 。 而
在 租 金 方 面 , 受 訪 者 認 為 壹 年 後 的 租
房 成 本 將 上 漲 9.7% , 創 下 該 調 查 歷 史
上 第 二 高 的 數 據 。
美 國 財 政 部 部 長 珍 妮 特 · 耶 倫 坦
言 :“ 住 房 在 美 國 目 前 是 壹 個 真 正 的
問 題 , 因 為 存 量 經 濟 適 用 房 嚴 重 短
缺 , 部 分 源 於 高 利 率 影 響 。” 但 她 同
時 表 示 ,“ 話 雖 如 此 , 但 我 認 為 壹 直
在 推 高 美 國 通 脹 的 住 房 、 租 房 成 本 很
有 可 能 會 下 降 。”
而 市 場 也 有 市 場 自 己 的 判 斷 。 桑
坦 德 美 國 資 本 市 場 (Santander US Capital
Markets LLC) 的 首 席 美 國 經 濟 學 家
斯 坦 利 (Stephen Stanley) 表 示 , 盡 管
美 國 通 脹 從 目 前 開 始 , 可 能 會 開 始 放
緩 , 但 由 於 租 金 成 本 , 不 太 可 能 出 現
顯 著 降 溫 。
不 滿 管 理 層 未 滿 足 核 心 要 求 ! 蘋 果 馬 裏 蘭 州 零 售 店 員 工 投 票 贊 成 罷 工
綜 合 報 導 美 國 國 際 機 械 師 及 航 空 航 天 工 人 協
會 (IAM) 上 周 六 發 表 聲 明 稱 , 馬 裏 蘭 州 陶 森 蘋 果
(AAPL.US) 零 售 店 的 員 工 以 壓 倒 性 多 數 投 票 贊 成 罷
工 。 該 工 會 在 壹 份 聲 明 中 表 示 :“ 這 次 投 票 突 顯 了
工 人 們 對 未 解 決 的 工 作 場 所 問 題 的 不 滿 。”“ 這 壹
行 動 的 首 要 問 題 包 括 對 工 作 與 生 活 平 衡 的 擔 憂 , 不
可 預 測 的 日 程 安 排 擾 亂 了 個 人 生 活 , 以 及 工 資 與 該
地 區 的 生 活 成 本 不 壹 致 。”
據 悉 ,IAM 尚 未 確 定 罷 工 日 期 。 該 工 會 表 示 ,
這 壹 決 定 是 在 與 蘋 果 管 理 層 進 行 了 壹 年 多 的 談 判 後
做 出 的 ,“ 談 判 結 果 並 不 令 人 滿 意 ”。 該 工 會 帶 來
馬 裏 蘭 州 陶 森 蘋 果 零 售 店 的 約 100 名 員 工 , 該 零 售
店 在 2022 年 6 月 成 為 蘋 果 首 家 成 立 工 會 的 美 國 零 售
店 。 去 年 5 月 , 該 零 售 店 工 會 要 求 蘋 果 實 施 最 高
10% 的 加 薪 , 並 呼 籲 改 變 假 期 和 加 班 政 策 。
即 將 進 行 的 罷 工 行 動 , 或 將 成 為 針 對 蘋 果 最 激
烈 的 勞 工 抗 議 行 動 之 壹 。 實 際 上 , 蘋 果 正 面 臨 來 自
員 工 方 越 來 越 大 的 壓 力 。 隨 著 勞 動 力 不 足 等 情 況 的
出 現 , 其 零 售 店 和 倉 庫 等 部 門 員 工 在 勞 動 條 件 和 收
入 等 環 節 存 在 的 不 平 等 問 題 也 日 益 凸 顯 。
康 奈 爾 大 學 專 家 指 出 , 工 人 們 組 織 起 來 的 壹 個
重 要 動 機 是 , 美 國 最 大 的 公 司 的 企 業 利 潤 與 工 人 的
工 資 和 福 利 之 間 的 差 距 , 特 別 是 對 於 零 售 店 或 倉 庫
的 工 人 來 說 ,“ 工 人 的 挫 敗 感 正 日 益 增 強 , 像 蘋 果
這 樣 的 公 司 賺 取 了 巨 額 利 潤 , 而 工 人 們 卻 發 現 自 己
的 工 資 停 滯 不 前 ”。
此 外 , 美 國 國 家 勞 工 關 系 委 員 會 (NLRB) 今 年
5 月 裁 定 , 蘋 果 存 在 非 法 審 問 員 工 、 沒 收 和 禁 止 散
發 工 會 傳 單 等 問 題 。 而 在 去 年 ,NLRB 首 次 做 出 了
不 利 於 蘋 果 的 裁 決 。 對 於 這 些 指 控 , 蘋 果 在 壹 份 聲
明 中 表 示 :“ 我 們 強 烈 否 認 這 些 說 法 , 並 期 待 向
NLRB 提 供 全 部 事 實 。”