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크레딧 스프레드<br />
전망<br />
*자료: <strong>KIS채권평가</strong><br />
8월 크레딧 스프레드는 <strong>7월</strong> 기준금리로 인해 낮아진 국채금리 레벨로<br />
인한 크레딧물에 대한 수요로 스프레드 축소 기조를 이어나갈 것으로 보<br />
인다. <strong>7월</strong>말 기준으로 국고채 3년물 및 5년물 금리가 기준금리를 하회하<br />
는 수준을 형성하면서 크레딧물에 대한 투자자들의 수요는 증가할 것으<br />
로 보인다. 단, 국내 경기 둔화 우려와 유로존 이슈를 필두로 한 국외 이<br />
슈를 놓고 볼 때 크레딧 스프레드 축소폭은 제한적일 것으로 판단된다.<br />
<strong>7월</strong> 중 발표된 2012년 2/4분기 국내총생산(GDP)은 실질 GDP는 전기<br />
대비 0.4% 성장한 것으로 발표 되었으며 민간소비의 증가세가 둔화되고<br />
설비투자와 수출이 감소로 전환된 것으로 발표되면서 경기둔화에 대한<br />
우려로 인해 크레딧물은 신용도가 높은 공사채와 우량 등급의 <strong>회사채</strong> 단<br />
기물에 대한 수요가 존재할 것으로 판단된다.<br />
또한 <strong>7월</strong> 중 중국의 경기부양 소식과 ECB 총재의 유로존 위기에 대한<br />
적극적인 대응의지 표명으로 인해 글로벌 시장의 채권 강세에서 위험자<br />
산 선호에 따라서 그동안 지속되었던 국채 금리 강세장이 조정을 받을<br />
것으로 예상됨에 따라 크레딧물에 대한 투자자의 수요는 제한적일 것으<br />
로 예상된다.<br />
<strong>7월</strong> 중 <strong>회사채</strong> 등급변경 현황<br />
따라서 8월 크레딧 스프레드는 제한적으로 축소될 것으로 예상된다.<br />
No. 488 August 10, 2012<br />
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