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III. <strong>7월</strong> <strong>회사채</strong> 이슈 및 8월 Credit Spread 전망<br />
채권시장 <strong>동향</strong><br />
크레딧 시장 <strong>동향</strong><br />
<strong>7월</strong> 채권시장은 금통위를 앞두고 강보합권을 유지하면서 금리인하에 대<br />
한 방향성 탐색에 주력하는 분위기로 시작하였으나 기준금리를 25bp 인<br />
하한 3.00%로 결정이 되면서 국채시장은 초강세를 이어가면서 월중 국<br />
고 3년물 금리가 2.77%까지 내려가는 강세장을 유지하였다. 또한 당국의<br />
CD금리에 대한 전격적인 조사가 이루어지면서 90일물의 금리가 하락하<br />
는 움직임을 보이면서 그와 관련된 단기물의 강세에 따라 단기구간의 강<br />
세가 이어졌다. 유로존 이슈 해결에 대한 강한 의지 표명과 단기 급락에<br />
따른 피로감에 따라 금리는 소폭 반등하면서 마감하였다.<br />
당사 평가 <strong>7월</strong>말 국고채 3년 금리는 전월 대비 45bp 하락한 2.85%, 5<br />
년물은 2.97%, 10년물 3.14%로 전구간의 금리는 하락한 가운데 구간별<br />
스프레드는 장기물의 강세에 따라 3-10년 구간 스프레드는 전월대비<br />
3bp 축소된 29bp 수준으로 마감하였다.<br />
<strong>7월</strong> 크레딧 시장은 상반기 중 지속된 크레딧 스프레드 축소에 대한 부담<br />
감에 따른 매도세와 금통위의 전격적인 기준금리 인하에 따른 국채시장<br />
강세에 따라 크레딧 스프레드는 확대되는 분위기가 이어졌다. 하지만 월<br />
중 금리 향후 금리인하에 대한 시장의 기대감이 커짐에 따라 크레딧물에<br />
대한 수요가 다시 증가하고 지방공사채에 대한 시장의 수요가 몰리면서<br />
SH공사, 경기도시공사 등 지방공사채의 발행 및 유통물의 크레딧 스프레<br />
드가 축소되면서 <strong>회사채</strong> AAA급의 크레딧 스프레드 축소를 견인 하였으<br />
며 3년이하의 유통물에 대한 시장의 매수수요가 확대되면서 <strong>회사채</strong> 크레<br />
딧 스프레드는 축소되는 분위기로 장을 마감하였다.<br />
.<br />
당사 평가 <strong>7월</strong>말 <strong>회사채</strong> AAA등급 3년 수익률은 전월 대비 50bp 하락<br />
한 3.18%를 기록하였고, 국고대비 스프레드는 5bp 축소된 33bp로 집계<br />
되었다. A-등급 3년 수익률 또한 전월 대비 48bp 하락한 3.95%을 기록<br />
하였고, 국고대비 스프레드는 3bp 확대된 110bp로 마무리되었다<br />
기준금리대비 채권수익률 추이 (단위: %)<br />
No. 488 August 10, 2012<br />
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