You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
pikas vaates. Kuigi ÜK osakaal Eesti kaupade ja teenuste ekspordis on vaid 4%, võib selle riigi<br />
majanduskasvu tugev aeglustumine halvendada meie teiste kaubanduspartnerite, eriti Rootsi,<br />
Soome ja Saksamaa (kelle kaubanduses mängib ÜK olulisemat rolli), majanduskasvu väljavaadet<br />
ning koos sellega mõjuda kaudselt ka Eesti majandusele.<br />
Baltikumis on majanduskasv sel aastal oodatust aeglasem (Eestis 1,5%, Lätis 2,1% ja Leedus<br />
2,5%), peamiselt prognoositust väiksemate investeeringute tõttu. Järgmisel aastal peaks majanduskasv<br />
Baltikumis aga kiirenema ekspordi ja investeeringute tõusu toel. Pinged tööjõuturul<br />
püsivad, toetades palkade ja tarbimise jätkuvat kasvu. Palgakasv meie prognoosi kohaselt aga<br />
aeglustub ja hõive kasv on elanikkonna vananemise tõttu nõrk või puudub hoopis. Tööjõukulud<br />
kasvavad tootlikkusest kiiremini ja see võib ohustada konkurentsivõimet. Hindade kasv peaks<br />
lõpuks ometi kiirenema, seda tänu toorainete, sealhulgas toornafta, ja teenuste hinnatõusule.<br />
Kokkuvõttes peaks järgmine aasta pakkuma Eesti eksportijatele veidi paremat välisnõudlust<br />
ning andma neile rohkem võimalusi eksportimiseks ja oma tootmismahtude kasvatamiseks.<br />
Samas tuleb kasvu taastumine tõenäoliselt väga aeglane ja on seotud suurte riskidega. Lisaks<br />
vähenenud nõudlusele ja tootmisele, piirab maailmakaubandust viimastel aastatel suurenenud<br />
protektsionistlike abinõude arv.<br />
Intressimäärad jäävad lähiajal madalaks ning on toeks investeerimisel<br />
Praegu toimib ligikaudu 18% maailmamajandusest (euroala, Jaapan, Rootsi, Taani ja Šveits)<br />
keskpanga negatiivsete intresside tingimustes. Kui siia juurde lisada veel nn nullilähedased intressimäärad,<br />
mis jäävad alla 1%, tõuseb see osakaal isegi 40 protsendini. Vananev elanikkond,<br />
aeglasem tootlikkus ning tärkavate turgude huvi ja soov investeerida oma säästusid mõjutavad<br />
oluliselt keskpankade intressimäärade otsuseid. Paljudel riikidel on säästusid rohkem kui<br />
nõudlust raha investeerida, mis hoiab intressimäärasid madalamal. Vanemaealine elanikkond,<br />
mille osakaal pidevalt kasvab, on suurem säästja kui tarbija ja investeerija, mis pidurdab samuti<br />
nõudlust raha järele. Kuigi USA Föderaalreserv on tasapisi oma intressimäärasid tõstmas, siis<br />
meie hinnangul võib Euroopa Keskpank (EKP) kergitada oma intressimäärasid alles 2018. aasta<br />
teisel poolel või isegi selle lõpus. Samas võidakse hakata varaostuprogrammi ehk rahatrükki<br />
vähendama, mis pidurdab turuintressimäärade langust või võib neid isegi ülespoole liigutada.<br />
Kuigi pankadevahelised turuintressimäärad (nt Euribor) võivad keskpanga intressimäärast erineda,<br />
ei ole see erinevus olnud suur. Seega, peaksid turuintressid Euroopas veel lähiajal madalad<br />
püsima ja olema toeks investeerimisel. USA Föderaalreservi intressimäärade tõstmine<br />
muudab USA-sse ja dollarisse investeerimise atraktiivsemaks ning dollari kurss võib eesoleva<br />
aasta jooksul veidi tugevneda.<br />
HIIUMAA MAJANDUSÜLEVAADE<br />
51
Change language