GRUPA KAPITAŁOWA POLIMEX-MOSTOSTAL

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Polimex-Mostostalza okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2012 rokuGłównymi bankami oraz towarzystwami ubezpieczeniowymi obsługującymi spółki z Grupy w zakresie gwarancjisą: Pekao S.A. (PxM Projekt Południe Sp. z o.o., Sefako S.A., Turbud Sp. z o.o., Torpol S.A.), BZ WBK S.A.(Torpol S.A.), PKO BP S.A. (Sefako S.A.), RBS Bank (SC Coifer Impex srl, Energomontaż-Północ Gdynia Sp. zo.o., Energop Sp. z o.o.) oraz PZU S.A. (Torpol S.A.), TUiR WARTA S.A. (Torpol S.A.).2.9. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju GrupyKapitałowej Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności z uwzględnieniem elementów jejstrategii rynkowejNa perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej Polimex-Mostostal do końca bieżącego roku obrotowegowpływ mają zarówno czynniki zewnętrzne, niezależne od spółek Grupy Kapitałowej jak i wewnętrzne, ściślezwiązane z prowadzona przez nie działalnością.Czynniki zewnętrzneDziałalność gospodarcza Grupy Kapitałowej Polimex-Mostostal prowadzona jest głównie w Polsce orazkrajach Unii Europejskiej i na Ukrainie. Zmiany sytuacji makroekonomicznej w tych regionach wywierają wpływna rozwój Grupy Kapitałowej. Decydujące znaczenie ma stopa wzrostu PKB, relacje kursów walutowych,zmiany poziomu stóp procentowych, wielkość inflacji oraz sytuacja na rynku pracy. Wymienione wskaźnikideterminują wielkość rynków, na których Grupa Kapitałowa prowadzi działalność, gdyż kondycja gospodarczaposzczególnych krajów ma bezpośrednie przełożenie na podejmowanie decyzji inwestycyjnych w przemyśle, zaśzasobność finansów krajowych wpływa na zakres i tempo realizacji programów rządowych i samorządowych wzakresie nakładów na rozwój infrastruktury.W relacjach handlowych, sytuacja makroekonomiczna ma wpływ na warunki zawierania umów, zaśpogorszenie kondycji partnerów handlowych prowadzi do powstawania zatorów płatniczych, pogarszającsytuację płynnościową uczestników rynku.W Polsce, upadek szeregu firm budowlanych (między innymi: Dolnośląskie Surowce Skalne S.A., PBGS.A., Hydrobudowa Polska S.A., Radko Sp. z o.o., Poldim S.A.) skłonił instytucje finansowe do istotnegoograniczania zaangażowania w finansowanie spółek tego sektora. Negatywne skutki tej działalności dotknęłyEmitenta w okresie kontynuowania wykonawstwa wieloletnich kontraktów infrastrukturalnych, wymagającychznacznego prefinansowania dostaw, robót i usług. Dodatkowo, na pogorszenie warunków funkcjonowaniaEmitenta na rynku wpłynęła ogólna stagnacja branży budowlanej, pogłębiona ograniczeniem rządowychnakładów inwestycyjnych jakie nastąpiło po zakończeniu EURO 2012.Tradycyjnie, istotną część przychodów Emitenta stanowi sprzedaż usług dla chemii i energetyki. Wokresie sprawozdawczym, w obu branżach poziom nakładów inwestycyjnych był na niskim poziomie. W chemiiw dalszym ciągu utrzymuje się stagnacja, ograniczająca możliwości pozyskiwanie nowych zleceń. Natomiast wenergetyce, po dłuższym zastoju, rozstrzygnięto kilka przetargów na realizację dużych programówinwestycyjnych oraz przystąpiono do procedur przetargowych na następne projekty, co dobrze rokuje dla branży.Emitent pozyskał zlecenia o dużej wartości, niemniej pierwszych istotnych wpływów z tego tytułu oczekuje wpoczątkach przyszłego roku. Do tego czasu jest zmuszony ponosić wysokie koszty stałe prowadzonejdziałalności ofertowej oraz utrzymania w gotowości własnych zasobów projektowych i wykonawczych.Istotny wpływ na wyniki ekonomiczne Emitenta w okresie sprawozdawczym wywarła realizacjakontraktów drogowych. Znacznie wyższy od oczekiwań wzrost cen materiałów i usług podwykonawców przyutrzymaniu stałych cen kontraktowych spowodował spadek rentowności robót, zaś wydłużanie zapłaty przezGDDKiA za wykonane prace wydatnie zwiększyło zapotrzebowanie na kapitał obrotowy. Oba czynnikidoprowadziły do poważnych napięć w bilansie płatniczym Emitenta.W odróżnieniu od drogownictwa, budownictwo kolejowe rozwija się prawidłowo. Działająca w tymsegmencie spółka zależna Torpol S.A. w sposób ciągły zwiększa sprzedaż przy satysfakcjonującym poziomiemarż.W ostatnim okresie na rynku krajowym nastąpił wyraźny przyrost podaży konstrukcji stalowych orazusług cynkowniczych. W takiej sytuacji, wzrost kosztów pracy oraz cen stali nie jest kompensowany adekwatnym30