SZCZEGÓŁOWE ZASADY OBROTU GIEŁDOWEGO W SYSTEMIE UTPOddział 3Realizacja zleceń maklerskich – faza notowań ciągłychTytuł 1Zasady ogólne - Segment A§ 321. W fazie notowań ciągłych zlecenia spełniające warunki realizacji nie podlegająnatychmiastowej realizacji, lecz oczekują w arkuszu zleceń do czasu złożenia przezanimatora nowego zlecenia/nowych zleceń w odpowiedzi na komunikat ZOR alboupływu Czasu Opóźnienia Odpowiedzi Animatora.2. Po złożeniu przez animatora nowego zlecenia/nowych zleceń w odpowiedzi nakomunikat ZOR lub albo po upływie Czasu Opóźnienia Odpowiedzi Animatora, zleceniaznajdujące się w arkuszu zleceń podlegają realizacji zgodnie z zasadamirozkrosowania, z zastrzeżeniem postanowień dotyczących zasad realizacji zleceń PKC.3. W fazie notowań ciągłych zlecenia niespełniające warunków realizacji pozostająw arkuszu zleceń oczekując na realizację w kolejnym procesie rozkrosowania.Tytuł 2Zasady ogólne – Segment B§ 331. W fazie notowań ciągłych zlecenia spełniające warunki realizacji są realizowane pocenie najlepszego zlecenia przeciwstawnego/najlepszych zleceń przeciwstawnychoczekujących na realizację w arkuszu zleceń, zgodnie z priorytetem ceny, a następnie- czasu przyjęcia do arkusza/ujawnienia w arkuszu, z zastrzeżeniem postanowieńdotyczących zasad realizacji zleceń PKC oraz zasad realizacji zleceń w procesierozkrosowania.2. W fazie notowań ciągłych zlecenia niespełniające warunków realizacji pozostająw arkuszu zleceń oczekując na realizację w notowaniach ciągłych.3. W przypadku, gdy zgodnie z postanowieniami niniejszego Działu następujezawieszenie <strong>obrotu</strong> bez równoważenia („Zawieszenie - Brak Animatora”),a do animatora wysłany zostaje komunikat ZOK, wznowienie notowań ciągłychnastępuje po uprzednim przeprowadzeniu procesu rozkrosowania.Tytuł 3Realizacja oczekujących zleceń PKC - Segmenty A i B§ 34Z zastrzeżeniem zasad realizacji zleceń w procesie rozkrosowania, złożenie zleceniaprzeciwstawnego w stosunku do oczekującego zlecenia PKC skutkuje zawarciemtransakcji po kursie najlepszym z poniższych (najlepszym z punktu widzeniaskładającego zlecenie przeciwstawne):a) po kursie równym najlepszemu limitowi ceny w zleceniu znajdującym sięw arkuszu zleceń po tej samej stronie co oczekujące zlecenie PKC, albob) po kursie równym limitowi ceny w złożonym zleceniu przeciwstawnym, jeżeli jestono zleceniem z limitem ceny.116
SZCZEGÓŁOWE ZASADY OBROTU GIEŁDOWEGO W SYSTEMIE UTPTytuł 4Realizacja zleceń w procesie rozkrosowania - Segmenty A i B§ 351. W trakcie procesu rozkrosowania zlecenia mogą być realizowane po różnych cenach,zgodnie z poniższymi zasadami (<strong>zasady</strong> rozkrosowania arkusza zleceń):1) zostają wybrane dwa spełniające warunki realizacji przeciwstawne zleceniamaklerskie najlepsze z punktu widzenia priorytetu ceny, po jednym z każdejstrony arkusza zleceń, przy czym zlecenie przyjęte/ujawnione w arkuszuwcześniej zwane jest dalej „zleceniem pasywnym”, a zlecenie przyjęte/ujawnionepóźniej „zleceniem agresywnym”,2) jeżeli limit ceny zlecenia pasywnego mieści się w granicach spreadu animatora -transakcja zostaje zawarta po kursie równym limitowi ceny w zleceniu pasywnym,3) jeżeli limit ceny w zleceniu pasywnym nie mieści się w granicach spreaduanimatora - transakcja zostaje zawarta po kursie równym limitowi ceny w zleceniuanimatora przeciwstawnym do zlecenia pasywnego, o ile takie zlecenie animatoraistnieje w arkuszu zleceń,4) jeżeli jedno z wybranych zleceń, o których mowa w pkt 1), jest zleceniemzłożonym przez animatora - transakcja zostaje zawarta po kursie równym limitowiceny w zleceniu animatora niezależnie od tego czy jest ono zleceniem pasywnymczy agresywnym (priorytet czasu nie jest brany pod uwagę),5) jeżeli zleceniem pasywnym jest zlecenie PKC - transakcja zostaje zawarta pokursie równym najlepszemu limitowi ceny w zleceniu znajdującym się w arkuszuzleceń po tej samej stronie co to zlecenie pasywne PKC, o ile takie zlecenieistnieje w arkuszu oraz, o ile limit ceny w tym zleceniu mieści się w granicachspreadu animatora, a jeżeli limit ten wykracza poza granice spreadu animatora -transakcja zostaje zawarta po kursie równym limitowi ceny w zleceniu animatoraznajdującym się po tej samej stronie w arkuszu zleceń co zlecenie agresywne,6) w przypadku realizacji jednego ze zleceń, o których mowa w pkt 1), tylko w częściproces rozkrosowania jest wykonywany ponownie w odniesieniu doniezrealizowanej części zlecenia i kolejnego najlepszego zlecenia przeciwstawnego(najlepszego z punktu widzenia priorytetu ceny, spełniającego warunki realizacji iznajdującego się po przeciwnej stronie arkusza zleceń),7) proces rozkrosowania zostaje zakończony, gdy:a) w arkuszu zleceń nie ma już zleceń spełniających warunki realizacji (istniejerynek zleceń rozbieżnych), albob) dla instrumentu, dla którego obowiązuje stan podstawowy - jedno ze zleceńanimatora zostało zrealizowane w całości, alboc) dla instrumentu, dla którego obowiązuje stan "Tylko Zlecenie Kupna " –zlecenie kupna animatora zostało zrealizowane w całości, albod) dla instrumentu, dla którego obowiązuje stan "Tylko Zlecenie Sprzedaży" –zlecenie sprzedaży animatora zostało zrealizowane w całości.2. W przypadkach, o których mowa w ust. 1 pkt 7 lit. b), c) lub d), następujezawieszenie <strong>obrotu</strong> bez równoważenia („Zawieszenie - Brak Animatora”), a doanimatora wysyłany jest komunikat ZOK.117