STAROSTLIVOSŤO ZACHOVANIE HODNOTYPOKLADU KAŽDEJ FIRMYJednou z početných slovenských spoločností, ktorá sa zaoberáfinančníctvom v širokom zmysle slova, je RITRO Finance, spol. s r. o.,so sídlom v Poprade. <strong>EUROREPORT</strong> <strong>plus</strong> oslovil jej výkonného riaditeľaRomana Dvorčáka.■ Firma RITRO Finance patrí medzi finančnýmiinštitúciami k tým mladším. Kedy a zaakých okolností vznikla, navyše so sídlomv Poprade, ktorý patrí k jednému z najchudobnejšíchregiónov na Slovensku?Firma vznikla začiatkom roka 2003. Zameriavasa na poskytovanie konzultačnýcha poradenských služieb v oblasti financií,predovšetkým na oblasť treasury a riadeniafinančných rizík. Naše pôsobenie nieje regionálne. Pri našej každodennej činnostisa vyžaduje osobný kontakt s klientom.Pracujeme v priestore EÚ. V Popradesme našli pokoj na tvorivú prácu. Zamýšľamesa nad ďalším rozvojom a stratégioufirmy. So značkou Ritro sa stretnete ajv Bratislave, Ľubľane, Prahe, Stuttgarte.■ Nebáli ste sa neúspechu?Keď sme začínali, nesnívali sme o úspechu.Našou motiváciou bolo robiť v životeto, čo nás baví, čomu rozumieme a čochceme rozvíjať ďalej. Chceli sme nášmuokoliu dokázať, že niečo vieme a smeschopní napredovať. Skôr sme sa obávalireakcií prostredia. Boli sme v období,a ešte stále v ňom žijeme, keď si akcionária majitelia firiem nedokážu predstaviťzásahy externých firiem do treasury. Akmajú právny problém, je samozrejmé, žesi najmú právnickú kanceláriu na jehoriešenie. Vo financiách si to vedia predstaviťlen veľmi ťažko. Pre nás je každánová pozícia výzvou a úspechom spokojnosťklientov.■ Na rozdiel od bánk, poisťovní či investičnýchspoločností sa zaoberáte iným druhomfinančníctva...Pôsobíme v oblasti treasury. Je to oblasť,ktorá si vyžaduje analytické schopnosti,znalosti finančných trhov, makroekonómie,finančného manažmentu a finančnýchanalýz. Riadiť treasury znamenáneustále sledovať, analyzovať a vyhodnocovaťvývoj nielen vo firme, ale aj na finančnýchtrhoch. Treasury manažment jesrdcom financií.■ Konzultačné služby, poradenstvo a službyso zameraním na treasury a riadenie finančnýchrizík si akiste vyžaduje rozsiahlejšie vysvetlenie,pretože u nás to nie je samozrejmosť,ktorej rozumie širšia verejnosť. Môžetena konkrétnom príklade objasniťčo znamená treasury?Treasury v doslovnom prekladeznamená poklad, pokladnicua v ekonomickom vnímanífinančné riadenie. Voľne bysme mohli povedať, že úlohoutreasury je zachovávať hodnotupokladu každej firmy. Ak to prevediemedo súčasnosti, úlohoutreasury je zachovávať trhovúhodnotu majetku firmy z pohľadufinančného riadenia. Riadeniecashflow, práca s finančnýmirizikami, hedging, riadeniekrátkodobých aktív a pasív súzákladnými oblasťami treasurymanažmentu. Častokrát si ani neuvedomujeme,akým finančným rizikám sú našefirmy vystavené. Sú známe príklady z praxe,keď pohyby úrokových sadzieb, prudkézmeny cien komodít alebo volatilitamenových kurzov ovplyvnili nielen hospodárskevýsledky firiem, ale aj ich samotnúexistenciu.■ Ako z neho profitujú vaši klienti?Našim klientom vytvárame priestor, abysa mohli venovať svojmu core businessu.Robia to, čo vedia najlepšie. Výrobné spoločnostivyrábajú, obchodné nakupujúa predávajú. My sa staráme o to, aby ichnezaskočila alebo negatívne neovplyvnilasituácia na finančných trhoch. Snažíme sazlepšiť ich finančné výsledky a zefektívniťprocesy finančného riadenia.■ S akými ambíciami ste do tohto druhu podnikaniaišli vy a čo sa Ritro Finance podarilodoteraz dosiahnuť?Spomínam si, ako sme v našich začiatkochpri tvorbe stratégie, tajne snívalio riadení portfólia derivátov na úrovni200 mil. eur a poskytovaní našich služiebveľkým spoločnostiam. V posledných 2 rokochsme niekoľkonásobne prekročili tietohodnoty a dnes poskytujeme naše službynielen stredným firmám, ale aj spoločnostiamnachádzajúcim sa na poprednýchpriečkach rebríčka Trend Top 100.■ V čom sa na činnosti spoločnosti prejavujezvyšovanie úrokových sadzieb Národnou bankouSlovenska?Foto: archívJe zrejmé, že s rastom úrokových sadziebna peňažnom trhu dochádza k rastuúrokových nákladov z úverových zdrojov.Toto riziko sa eliminuje hedgingom úrokovýchsadzieb. Menej však vnímame stranuaktív, keď pri raste úrokových sadzieb dochádzazároveň k rastu finančných výnosovplynúcich z alokácie disponibilnéhokapitálu. Úplne zabúdame na vzťah medziinvestíciami a mierou rizika, ktorúúroková miera bezprostredne ovplyvňuje.S rastom trhovej úrokovej miery klesámiera výnosnosti mojej investície a rastiejej riziko pri nezmenených celkových výnosoch.Inými slovami, posúvame krivkuinvestičných rozhodnutí. Prečo by som investovaldo podniku s ročnou 10% výnosnosťoua znášal určitú mieru rizika, ak mifinančný trh prináša základnú sadzbu 8%p. a. pri oveľa menšom riziku?■ Aké plány máte do budúcnosti, keď tie prvotnéste si tak rýchlo splnili?V minulom roku sa nám podarilo úspešneetablovať na trhu spoločnosť Ritro Consult,ktorá sa zaoberá implementáciamiriadiacich systémov pre oblasť financií a finančnéhoriadenia. V tejto oblasti by smeradi napredovali aj najbližšie roky. Okremtoho by sme sa radi začali zaoberať aj problematikouinvestícií, správy investičnéhoportfólia a riadenia aktív. V budúcom rokuje našou prioritou rozšíriť rozsah služiebv oblasti treasury pre našich klientov. Finančnétrhy sa neustále vyvíjajú a zopárinovácií pre našich klientov sme pripraviliaj my.■38 Október 2006 Časopis na prezentáciu Slovenska v Európskej únii
Združenie miest a obcí SlovenskaEUROFONDY SÚ IBA PRÍSPEVOK, NIE RIEŠENIETransformácia slovenskej ekonomiky po roku 1991 so sebou priniesla mimo iného aj dôvod, prečo je dnes nemožné porovnávaťpovedzme východné Slovensko s Bratislavou. Medziregionálna dispartita, v ekonomickej a s tým súvisiacej sociálnej oblasti,vyniesla tému regionálneho rozvoja a výčitky z Bruselu nie sú jediným problémom. Slovenská ekonomika je stále na vzostupe, alebez využitia potenciálu regiónov trvalý hospodársky rast nie je možný. Aj napriek silnému makroekonomickému rozvoju krajinyo konkurencieschopných regiónoch zatiaľ iba snívame a ani Európska únia nám nenadiktuje žiadny univerzálny model, akopostupovať – historické, prírodné a ekonomické špecifiká každej krajiny si žiadajú svoj vlastný. O regionálnom rozvoji sa pretopozhováral Matej Gašparovič s predsedom Združenia miest a obcí Slovenska Michalom Sýkorom.■ Bratislava sa blíži k európskej životnejúrovni, avšak máme regióny, ktoré dosahujúlen jednu tretinu životnej úrovne Európskejúnie. Brusel nám často vytýka veľkú nevyrovnanosťa regionálnu dispartitu. Aké sú skutočnékroky na jej redukciu a ako sa ZMOSpodieľa na regionálnom rozvoji?ZMOS nie je kľúčovým hráčom v oblastiregionálnej politiky a nie sú ním ani mestáa obce, hoci v ňom majú významnú rolu.Kľúčom sú vyššie územné celky a štát – imprislúcha nájsť nástroje, ktoré zmiernia nerovnosti.ZMOS je síce reprezentatívnou organizácioumiest a obcí v SR (dlhodobo 95-percentnáčlenská základňa), ale nie je subjektomregionálnej politiky, ani orgánomverejnej správy, ktorý by mal významné,alebo dokonca určujúce kompetencie v tejtooblasti.■ Na samosprávy však v minulom roku prešlomnožstvo kompetencií. Skúsme s odstupomčasu hodnotiť: pomohla decentralizáciaa reforma verejnej správy k regionálnemurozvoju a odstraňovaniu regionálnych rozdielov?Súčasťou reformy verejnej správy bolokonštituovanie samosprávy vyšších územnýchcelkov, ktoré sú hlavným nositeľomregionálnej politiky v území. Ich vznik bolrozhodne prínosom – je celkom zrejmé, žekrajinu nemožno efektívne spravovať bezchýbajúcej strednej úrovne, čo bola realitaSlovenskej republiky až do roku 2001.Etablovanie VÚC je však iba prvý kroka samo o sebe neodstráni ani regionálnedispartity, ani neprispeje k regionálnemurozvoju. Potrebné sú kompetencie, vlastnáaktivita regiónov a nástroje, ktoré naozajmôžu ovplyvniť rozvoj územia. Myslímsi, že tu ešte čaká naše regióny podstatnázmena.■ Podľa ekonomických poučiek je rozvoj potrebnézačať odstraňovaním najhorších nedostatkov.Sú tieto nedostatky lokalizované?Skôr si myslím, že najhoršie nedostatky„prestupujú“ viaceré regióny a nemožno ichúzko lokalizovať.■ Pre regióny je v ich raste rozhodujúca právealokácia zdrojov a investori, mnohé regiónyvšak nevyužívajú svoj potenciál. Sú dnessamosprávy pri hľadaní investorov efektívne?Foto: archívPlošná odpoveď asi neexistuje, od sídlak sídlu je situácia iná. Musím však podotknúť,že vidina investorov v každomsídle nie je reálne plánovanie a vízia, aleniekedy akoby zbožné prianie. Hľadanieinvestorov nie je jednorazová aktivita, alesystematická, kontinuálna činnosť, ucelenápolitika, šitá na mieru konkrétnehomesta alebo obce. Musíte trpezlivo pracovaťcelé roky, kým dospejete k viditeľnémuvýsledku. A tiež nie som si celkomistý, či mestá a obce nemuseli viac „hasiť“aktuálne problémy, ktoré spôsobili iní, nežplánovať...■ Štatistický úrad zverejnil údaj, podľa ktoréhov prvej polovici tohto roka platy vovšetkých regiónoch rástli viac ako v Bratislave.Dá sa to chápať ako pomalý, a preto azdatrvalejší trend vyrovnávania regiónov, aleboide o len dočasný vplyv eurofondov?Ak sú moje informácie správne, tak čerpanieeurofondov nebolo také masívne, abymohlo ovplyvniť dokonca úroveň platov.A platy samotné sú len jedným z ukazovateľov;môžu a nemusia vypovedať o celkovejúrovni rozvoja regiónu.■ Implementácia legislatívy EÚ bude maťdôsledky aj na miestne samosprávy a jednotlivéregióny Slovenska. Darí sa vám aktívneČasopis na prezentáciu Slovenska v Európskej úniiovplyvňovať politiku EÚ, ktorej nové pravidlámôžu mať silný dopad pre naše regióny?My sa venujeme miestnej, nie regionálnejúrovni. V kontexte politiky Európskej únie tovšak nie je zanedbateľné, pretože podľa odhadovsa až dve tretiny rozhodnutí realizujúna miestnej úrovni.Zatiaľ sme do ovplyvňovania európskejlegislatívy významnejšie nevstúpili. Je topomerne zložitý a náročný proces. SR mánielen poslancov Európskeho parlamentu,ale aj delegáciu vo Výbore regiónov EÚ, aleto je iba „malilinká“ časť celej problematiky.A nestačí, samozrejme.■ Zo štrukturálnych fondov EÚ vyčlenenýchna obdobie 2004 – 2006 využilo Slovenskolen 27,6 percenta – kvôli komplikovanej administratíve.Odstránenie byrokracie je dôležiténajmä teraz, keď v ďalšom programovomobdobí 2007 – 2013 je v hre viac peňazí a navyšebude platiť pravidlo n <strong>plus</strong> 2. Realizujúsa už konkrétne kroky na zjednodušenie administratívy?Zatiaľ som nepostrehol, že by sa nejakovýznamne zjednodušovala administratíva;ale sme pred samotným novým programovacímobdobím. Možno to bude lepšieako v tom súčasnom, keď sme mali menejinformácií, než sme potrebovali, keď bolovyhodnocovanie projektov príliš dlhé a nievždy transparentné, keď nám ostali desiatkyprojektov ležať ladom len preto, lebo na nenebol dostatok finančných zdrojov.■ Viaceré mimovládne organizácie upozorňujú,že eurofondy majú len dočasný vplyva nevytvoria stabilný a dlhodobý rast akopriame investície. Na cieľ Konvergencia, tedapre najchudobnejšie regióny a rozvoj vidieka,dostane Slovensko v budúcom programovomobdobí 2 miliardy eur, ktoré by mali podporiťaj vznik nových pracovných miest. Sú eurofondypre naše zaostalé regióny naozaj takýmspasením?Ja som zástanca názoru, že eurofondy súiba pomocou, príspevkom, nie samotnýmriešením. Musíme stáť pevne na vlastnýchnohách a musíme si pomôcť sami. Mámevlastné vnútorné zdroje a možnosti rozvoja– ak ich využijeme, trebárs aj s pomocou eurofondov,bude to naša výhra, ak nie, tak lenprečkáme nejaký čas s cudzou pomocou. Jefalošné spoliehať sa na nejaké spasenie – zatým môže prísť iba tvrdá realita, pretože spasiteľovjednoducho niet...■Október 200639