ОТЧЕТ РУКОВОДСТВА ОАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2010 г.

Финансовые рискиРиски изменения валютных курсов, процентных ставок и темпов инфляцииОписаниеЗначительная часть выручки Газпроманоминирована в долларах или евро, тогдакак большая часть затрат номинирована врублях.Часть долгового портфеля ОАО «Газпром»составляют синдицированные кредитызападных банков. Процентная ставка пообслуживанию многих из этих кредитовбазируется на основе ставок помежбанковским кредитам LIBOR /EURIBOR.В связи с этим существенное влияние нарезультаты финансово-хозяйственнойдеятельности оказывает изменение темповинфляции и обменных курсов.58Кредитные риски и риски обеспечения ликвидностиОписаниеНеблагоприятное воздействие надеятельность Газпрома может оказыватьограниченная способность отдельныхпотребителей на территории России и за еепределами производить оплатупоставляемого Группой природного газа, атакже несвоевременное или неполноеисполнение контрагентами иныхобязательств перед компанией.В частности, до настоящего времениполностью не погашена задолженностьчасти российских потребителей ипотребителей стран БСС за поставленныйприродный газ и Газпром не располагаетгарантиями полной оплаты этойзадолженности в денежной форме.В последние годы ситуация с оплатойпоставок природного газастабилизировалась, однако ухудшениеэкономической ситуации может привести кнеспособности ряда потребителейрасплачиваться за поставленный газ в сроки в денежной форме.Управление / влияние на уровень рискаГазпром осуществляет формированиеметодологической и договорной базыиспользования инструментов финансовогохеджирования с учетом требованийроссийского законодательства. Естественноехеджирование рисков рыночных измененийвалютных курсов и процентных выплатпроисходит за счет:• расчета чистой валютной позиции ГруппыГазпром и балансировки денежных потоковОАО «Газпром» с точки зрения валют, объемови сроков поступления / оплаты;• поддержания соотношения валют вдолговом портфеле ОАО «Газпром», близкогок соотношению валют в выручке компании.Управление / влияние на уровень рискаГруппа проводит прозрачную политику, требуявыполнения контрактных обязательств вотношении оплаты поставок и неплательщиков.В отношении крупных неплательщиков рядастран БСС в результате совместной работыбыли выработаны взаимоприемлемыефинансовые механизмы оплаты просроченногодолга, в том числе в виде государственныхценных бумаг.Всем контрагентам по поставкам газа в дальнеезарубежье присваивается внутреннийкредитный рейтинг (в соответствии сутвержденной Методикой оценки кредитныхрисков). На основе оценки кредитоспособностиконтрагентов и моделирования методом Монте-Карло производится количественная оценкакредитных рисков методом CreditVaR.Основными инструментами управлениякредитными рисками по поставкам газа вдальнее зарубежье являются определениеСписка разрешенных контрагентов, с которымисделки могут быть заключены, а такжетребования предоставления гарантийконтрагентами, оценка кредитоспособностикоторых является неудовлетворительной. Напостоянной основе ведется мониторингизменений внутреннего кредитного рейтингаэтих контрагентов, и, в случае существенногоухудшения этого рейтинга, в соответствующиеконтракты могут быть внесены изменения дляснижения рисков неплатежей.В рамках управления рыночными и кредитными