Výroční zpráva k 31.12.2002 - Pioneer Investments

Pioneer FundsLuxembourg Investment Fund(FONDS COMMUN DE PLACEMENT)Výroční zpráva(Auditovaná)31. prosince 2002

Na základě této finanční zprávy nemohou být učiněny žádné úpisy. Úpisování se provádí pouze na základěsoučasného Prospektu společně s nejnovější výroční a pololetní zprávou, je-li tato od té doby publikována.

OBSAH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . STRANAVÝROČNÍ ZPRÁVA ZA ROK 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1ROČNÍ KOMENTÁŘ K DĚNÍ NA SVĚTOVÉM TRHU INVESTIC V ROCE 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1ZPRÁVY INVESTIČNÍCH MANAŽERŮ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21PIONEER FUNDS – U.S. VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23PIONEER FUNDS – AMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28PIONEER FUNDS – EURO BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35PIONEER FUNDS – U.S. DOLLAR SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36PIONEER FUNDS – EURO RESERVE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43VÝPIS OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64PŘEHLED INVESTIC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84Otevřené forwardové devizové pozice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90Otevřené pozice v kontraktech futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

VÝROČNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI PIONEER FUNDS ZA ROK 2002KOMENTÁŘ K FINANČNÍM TRHŮM V ROCE 2002Rok 2002 se ukázal být jedním z nejtěžších, jaký kdy finanční trhy zažily. Akciovými trhy silně otřáslyfinanční skandály, poškozovaly je negativní ekonomické údaje a také neustále se zvyšující neochota investorůriskovat. Rozpětí na úvěrových trzích se zvětšovala, neboť ani ty se nedokázaly vymanit z vlivu slabého výkonuakcií.Zmizel prvotní optimismus pramenící z očekávání brzkého celosvětového ekonomického oživení. Účetnískandály předních společností podlomily důvěru trhu v americký korporační model. Byla zpochybněnadůvěryhodnost účetních rozvah jednotlivých společností a v některých případech i loajalita jejich managementuvůči akcionářům. Obavy z dalších skandálů akciové trhy ještě více srazily navzdory relativně příznivýmekonomickým údajům v první polovině roku.Nechuť investorů k riskování dosáhla ve třetím čtvrtletí roku vrcholu a posunula směrem dolů ratingrizikových majetkových tříd. Během léta zaznamenaly akciové trhy prudký pokles jdoucí ruku v ruce s pokleseminvestiční nálady. Do konce třetího čtvrtletí se trhy dostaly na minimum. Kapitál začal proudit na trhy státníchobligací a do hotovostních nástrojů díky jejich statutu „bezpečných přístavů", což přispělo ke značnému zotavenítrhů dluhopisů.Dlouhodobým držitelům aktiv (jako jsou např. pojišťovny či penzijní fondy) nezbylo pro udržení svýchkapitálových ukazatelů nic jiného než prodávat na klesajícím trhu. Na konci roku byla důvěra investorů praktickyna nule a po lovcích levných nabídek jakoby se slehla zem.Na konci třetího čtvrtletí byla riziková tolerance investory přehodnocena a ti se na začátku posledníhočtvrtletí opět místo na riskování zaměřili na ekonomické základy. Americký Úřad federálních rezerv snížilv listopadu krátkodobé úrokové míry na 1,25 % aEvropská centrální banka (ECB) snížila v prosinci své úrokovémíry na 2,75 %. Vzhledem k tomu, že se již nekonaly žádné další účetní skandály, dočkaly se akciové i úvěrovétrhy mírného zotavení. Rozvíjející se trhy těžily z vcelku příznivých výsledků brazilských voleb.Díky rostoucím obavám z konfliktu v Iráku, rozkolísaným ekonomickým údajům a jen velmi křehkéspotřebitelské důvěře akcie v prosinci na samém konci roku opět oslabily. Trhy dluhopisů držela nad vodoumožná perspektiva dalšího snížení úrokových sazeb.Akciové trhy nesly tíhu poklesu tržní náladu plnou měrou. V přepočtu na euro zaznamenal během rokuakciový index MSCI World 33% pokles a svůj již třetí rok poklesu v řadě. Na regionální úrovni byl nejslabší MSCIEurope s poklesem 32,7% převážně v důsledku prudkého poklesu v Německu, způsobeného rostoucínezaměstnaností a tím, že volby nepřinesly jasnou vizi pro reformu. Značný pokles zaznamenal i region USAaPacifiku.Z důvodu nedostatku kapitálových výdajů čelily na globálním poli největším ztrátám sektory informačníchtechnologií a telekomunikací. Oba sektory zaznamenaly během roku pokles 40 %. Lze-li za defenzivní považovatpokles okolo 20 %, pak byly nejdefenzivnějšími sektory běžné spotřebitelské zboží, materiály a energetika.Trhy státních obligací během roku 2002 posílily. Investoři neskrývali svou nechuť k riskování a poohlíželi seraději po aktivech ukrytých v „bezpečných přístavech". Trhy si tak více než vynahradily ztráty z počátku roku.Investoři totiž uprostřed slabých makroekonomických ukazatelů, prudkých propadů akciových trhů a neustálese zvyšujícího geopolitického napětí dali raději přednost stabilnímu trhu dluhopisů. Výnosy ze státních obligacídosáhly rekordního ročního minima.Pro firemní dluhopisy byl rok 2002 velmi náročným obdobím. Nadále trvaly silné vazby mezi rozpětímfiremních výnosů a výkonností akciového trhu. Množství skandálů a klesající kreditní rating umocnily nedůvěruinvestorů. Během posledního čtvrtletí se rozptyl firemních výnosů zúžil díky kladnému přijetí nových emisí a taképroto, že společnosti začaly podnikat konstruktivní kroky k tomu, aby uvedly své rozvahy do pořádku.Trhy dluhopisů rozvíjejících se zemí byly během roku nestabilní a s přechodem investorů na méně riziková aktivase rozpětí rozšiřovala. Dluhopisy Latinské Ameriky byly sraženy dolů ze strachu z nákazy nejistou politickouaekonomickou situací v Brazílii. Ke konci roku se však trhy dluhopisů rozvíjejících zemí opět odrazily ode dna,a to především díky zotavení, které nastalo v Brazílii po prezidentských volbách.Na měnových trzích došlo během roku k poklesu hodnoty amerického dolaru vůči ostatním hlavním měnám.Vůči euru dolar poklesl téměř o 15 %. Silný jen značně znepokojoval japonské úředníky, kteří na trhu několikrátintervenovali ve snaze svou měnu oslabit.1

PIONEER FUNDS - ITALIAN EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Zboží krátkodobé spotřeby1.28%Hotovost a jiné9.75%Dluhopisy0.91%Informační technologie0.07%Telekomunikace23.18%Péče o zdraví1.53%Průmysl2.43%Materiály2.44%Spotřební zboží6.68%Energetika a plynárenství8.34%Energie11.87%Cenné papíry90.25%Finance31.52%Hotovost9.75%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 9.66% 6. Enel SpA 4.83%2. Tim SpA 9.54% 7. Riunione Adriatica Di Sicurta SpA 4.69%3. Telecom Italia SpA 9.36% 8. Intesa BCI SpA 4.31%4. Unicredito Italiano SpA 5.06% 9. Olivetti SpA 4.28%5. Assicurazioni Generali SpA 4.98% 10. Sanpaolo IMI SpA 3.04%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyItalian Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -14,01% -20,00% 3,49%Benchmark * * - MIB R 1 -14,18% -23,46% -41,66%V roce 2002 italský akciový trh svými výsledky předčil ostatní evropské akciové trhy a s potěšením můžeme konstatovat, že ti, kdoinvestovali do tohoto portfolia, dosáhli v průběhu roku vynikající návratnosti. V průběhu roku klesající likvidita omezila mnohé z předníchakciových trhů, avšak na italském trhu v roce 2002 likvidita rostla. Výrazným znakem italského akciového trhu byl vysoký početuveřejněných lukrativních veřejných nabídek na soutěž. Přínosem pro výsledek portfolia byla skutečnost, že portfolio obsahovalo akcieřady hlavních aktérů těchto nabídek, především Italgas, Autostrade, Rinacente a Ferretti.Prudké nárůsty likvidity v roce 2001 podporované politikou předních centrálních bank, včetně ECB, zvyšovaly výkonnost trhů v průběhuprvního čtvrtletí roku 2002 s tím, že akcie citlivé na vývoj ekonomického cyklu předčily svým výkonem očekávání. Optimistické předpovědi,že ekonomické oživení může opravdu nastat již v první polovině roku 2002, se však záhy vytratily, neboť v USA vyplula na povrch řadaúčetních skandálů.Zásadním tahounem dobrých relativních výsledků Pioneer Funds – Italian Equity byla silná pozice, kterou jsme drželi v sektorutelekomunikací. Portfolio těžilo z držby akcií společností TIM Spa a Olivetti Spa; pozitivním přínosem pro portfolio byly rovněž spořící podílyTelecom Italia Spa. Rovněž silně defenzivní sektor energetiky aplynárenství dosahoval v průběhu roku dobrých výsledků a na portfolio mělopozitivní dopad vysoké zastoupení tohoto sektoru v portfoliu. Akcie společností Italgas, Autostrade a Snam Rete Gas dosahovaly dobrýchvýsledků. Pro portfolio byly přínosem rovněž dobré akciové pozice v sektoru pojišťovnictví abankovnictví. Pokud jde o bankovní sektor,upřednostňovali jsme tradiční banky před těmi, jež se soustřeďují na shromažďování aktiv, zatímco v případě sektoru pojišťoven jsme siudržovali v průběhu roku silnější zastoupení ve společnosti RAS, jež přineslo dobré výsledky. Dalším faktorem, který přispělk nadprůměrným relativním výsledkům, bylo silné zastoupení sektorů zboží dlouhodobé spotřeby aoděvy v portfoliu, které v průběhu rokupřinášelo dobré výsledky. Klíčovým cenným papírem v tomto sektoru byly akcie společnosti De Longhi Spaand Sabaf Spa, jež dosahovalydobrých výsledků v průběhu celého roku. Slabší zastoupení v odvětví médií se ukázalo jako dobrá volba, zatímco vybrané silnější pozice vespolečnostech Mediaset Spa a Arnoldo Mondadori Editore Spa obstály velmi dobře ve srovnání s ostatními společnostmi v odvětví. Vybranéakcie malých společností, jmenovitě Permaseelisa a Interpump Spa, rovněž dosáhly dobrých výsledků.Odvětví automobily a součástky a kapitálové statky přestály velmi těžký rok a portfoliu významně prospěla skutečnost, že jsme zásadnězmírnili zastoupení akcií z obou sektorů v portfoliu. Dalším správným rozhodnutím bylo omezení zastoupení akcií z odvětví technologiev portfoliu.Dlouhodobější výhled italského akciového trhu zůstává atraktivní a v průběhu roku 2003 očekáváme pozitivní ekonomické výsledky.V každém případě si však uvědomujeme, že v krátkém časovém horizontu mohou geopolitické nepokoje trhy rozkolísat a oddálit takočekávané ekonomické oživení v USA. Nadále udržujeme vůči trhu defensivní přístup a očekáváme, že odhady očekávaných ekonomickýchvýsledků pro rok 2003 budou zřejmě upraveny směrem dolů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci akcií kótovaných na italském trhu s výjimkou těch akcií, které jsou charakterizovány rychlým tempem růstu. Index zahrnuje pouzedividendy tzv. výjimečného charakteru. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Borsa Italiana S.p.A. [Italská burza cenných papírů] (internetové stránky „Borsa Italiana" a „Sole24 Ore"). Do indexu není možné přímo investovat.2

PIONEER FUNDS - FRENCH EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost a jiné4.53%Zboží krátkodobé spotřeby16.32%Spotřební zboží14.66%Materiály2.46%Energetika a plynárenství3.46%Informační technologie4.75%Telekomunikace4.78%Průmysl8.29%Energie9.59%Péče o zdraví9.61%Cenné papíry95.47%Finance21.55%Hotovost4.53%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Total Fina Elf SA 9.59% 6. Carrefour SA 4.63%2. L'Oreal SA 7.34% 7. Crédit Lyonnais SA 4.11%3. BNP Paribas 6.82% 8. AXA 3.44%4. Aventis SA 6.23% 9. Sanofi-Synthelabo SA 3.38%5. Société Générale – A 4.72% 10. STMicroelectronics NV 3.26%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyFrench Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -20,55% -32,37% 21,01%Benchmark * * - CAC 40 1 -22,39% -34,59% -19,08%Začátek roku byl pozitivní zejména díky nadějím, že masivní dodání likvidity na trh provedené předními centrálními bankami koncem roku2001 by mohlo odstartovat trvalejší období ekonomického růstu. Tyto naděje vybledly z důvodu účetních skandálů a pádů vysoce veřejněexponovaných společností a zvýraznily tak křehkost celé ekonomiky.Navzdory tomuto nepříznivému vývoji překonal v roce 2002 Pioneer Funds - French Equity svůj benchmark a udržel si svou poziciv nejvyšším kvartilu ve srovnání s ostatními fondy. V průběhu celého roku udržoval manažer defensivní pozici portfolia vzhledem k trhu.Nejlepších výsledků dosáhly následující sektory: automobily a součástky, potraviny, nápoje atabák, potřeby pro domácnost a osobnípotřeby, zboží dlouhodobé spotřeby aoděvy. Technologie, média a telekomunikace opět zůstávaly se svými výkony pozadu.K dobrému výsledku portfolia v porovnání s jeho benchmarkem klíčovým způsobem přispěla skutečnost, že portfolio manažer zvolilvynikající akcie z bankovního sektoru. V průběhu roku byly v portfoliu vyšší vahou zastoupeny akcie BNP Paribas, Credit Lyonnaisa Societe Generale. Akcie BNP Paribas dosahovaly výborných výsledků v průběhu celého roku a podporovaly tak po většinu sledovanéhoobdobí dobré relativní výsledky portfolia. Boj o kontrolu nad bankou Credit Lyonnais, který se koncem roku strhl mezi BNP Paribas a CreditAgricole, pozvedl hodnotu akcií držených v Credit Lyonnais, zatímco krátký negativní vliv této události na BNP Paribas byl do konce rokubez problémů vykompenzován. Portfolio vykazovalo neutrální až mírně exponované pozice v odvětví automobily (zejména ve společnostiPeugeot SA), potraviny, nápoje atabák (Groupe Danone) a v sektoru potřeby pro domácnost a osobní potřeby (L’Oreal SA), jež dosahovalyv průběhu roku dobrých výsledků. Pozitivní dopad mělo naše rozhodnutí vyvarovat se akcií maloobchodních řetězců, neboť tento sektorv průběhu roku vykazoval špatné výsledky. Média zaznamenala velmi špatný rok, jehož vrcholem byla krize ve společnosti Vivendi UniversalSA. Oslabená váha těchto akcií v našem portfoliu hrála příznivou roli. Ačkoliv naše pozice v realitní společnosti Unibail Holdingneodpovídala benchmarku, společnost zaznamenala dobrý rok a její akcie dosahovaly výborných výsledků, a to zejména v průběhu druhépoloviny roku.Pokud jde o výhled do roku 2003, i nadále budeme vůči francouzskému akciovému trhu udržovat defensivní postoj. V průběhu rokuočekáváme mírné ekonomické oživení. Přesto nás však znepokojuje řada geopolitických otázek, jmenovitě vyhrocující se situace naStředním Východě a prudký nárůst cen ropy, jejichž eskalace může v krátkém období zpomalit dynamiku trhu. Investiční proces založenýna výběru jednotlivých titulů pro nás i nadále zůstává závazný a věříme, že nadprůměrných výsledků portfolia bude dosaženo výběremdobrých titulů spíše než zaměřením se na konkrétní sektory.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu1Tento index představuje vývojovou tendenci hlavních podílových cenných papírů (prvních 40 z hlediska tržní kapitalizace) kótovaných na francouzském trhu. Je k dispozici přesagentury Bloomberg a Reuters. Do indexu není možné přímo investovat.3

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost3.20%Spotřební zboží12.26%Energie15.49%Energetika a plynárenství3.46%Zboží krátkodobé spotřeby4.44%Průmysl5.90%Informační technologie7.12%Materiály7.59%Telekomunikace8.04%Cenné papíry96.80%Finance23.95%Péče o zdraví8.55%Hotovost3.20%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 6.21% 6. Telecom Italia SpA 3.36%2. Nokia OYJ 5.95% 7. Total Fina Elf SA 3.33%3. Royal Dutch Petroleum Co 5.95% 8. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 3.16%4. Aventis SA 5.05% 9. Porsche AG - Pfd 3.07%5. BNP Paribas 4.66% 10. Fortis 2.78%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuroland Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -23,27% -32,77% -44,60%Benchmark * * - MSCI Emu 1 -23,11% -35,28% -47,75%Akciové trhy v Eurozóně zaznamenaly jeden se svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání rychlého ekonomickéhooživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stávalstále více aversním a ve třetím čtvrtletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorůa vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích společností a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejichroční minimum.Pokles akciových trhů Eurozóny se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněnavizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadunávratnosti investic a znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů.Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby, energie a suroviny se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkemtrhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles.Navzdory vysoké volatilitě trhu však portfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů.Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila vyhnout se akciímspolečností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily.Během celého roku jsme přisuzovali značnou váhu v portfoliu akciím ropné společnosti ENI, jež se ukázaly být jedním z nejvýnosnějšíchevropských titulů. Celkově lze konstatovat, že značná váha ropného sektoru byla portfoliu ku prospěchu.Pokud jde o automobilový sektor, naše akcie společnosti Porsche AG-PFD předčily benchmark. V bankovním sektoru se jako úspěšnávolba ve střednědobém časovém horizontu ukázaly akcie BNP Paribas. Naše defensivní pozice v telekomunikacích, zahrnující akcieTelecom Italia Group, uchránila naše portfolio před špatnými výsledky sektoru.V roce 2003 očekáváme růst na akciových trzích Eurozóny, avšak trhy se budou v nejbližším časovém horizontu pravděpodobněvyznačovat volatilitou. Nejistota na trhu, způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky anové emise akciíevropských společností budou ovlivňovat v krátkém období důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcies dobrou hodnotu, bráno z pohledu střednědobé perspektivy ave světle násobků zisků avysokých dividendových výnosů.V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií vybraných společností v sektorech automobily, suroviny a různé finanční služby.Naopak nižší váha v portfoliu je přisouzena akciím z odvětví energetika a plynárenství a potraviny a tabák, jejichž ceny zůstávají velkouvýzvou. Při současných tržních podmínkách považujeme individuální výběr titulů za naprosto klíčový. I když je stále otázkou, kdy přijdeoživení trhu, akciový trh Eurozóny svou atraktivitu neztrácí.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí patřících do Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvesticedividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.4

PIONEER FUNDS - CORE EUROPEAN EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost3.75%Zboží krátkodobé spotřeby12.86%Energie13.89%Energetika a plynárenství2.33%Informační technologie3.70%Materiály4.49%Spotřební zboží6.72%Průmysl8.04%Telekomunikace8.12%Cenné papíry96.25%Finance23.51%Péče o zdraví12.59%Hotovost3.75%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Vodafone Group Plc 4.34% 6. Nokia OYJ 3.12%2. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 4.01% 7. BNP Paribas 3.02%3. Nestlé SA - Reg 3.61% 8. Aventis SA 2.77%4. Royal Dutch Petroleum Co 3.39% 9. British American Tobacco Plc 2.62%5. UBS AG - Reg 3.20% 10. Royal Bank of Scotland Group Plc 2.60%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyCore European Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -20,59% -30,08% -11,15%Benchmark * * - MSCI Europe 1 -20,61% -32,66% -27,73%Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání rychlého ekonomickéhooživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stávalstále více aversním a ve třetím čtvrtletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorůa vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum.Pokles evropských akciových trhů se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativněovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkéhopropadu návratnosti investic a znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby,energie a suroviny se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles.Navzdory vysoké volatilitě trhu však portfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů.Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila se vyhnout akciímspolečností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily.Během celého roku jsme přisuzovali značnou váhu v portfoliu akciím ropné společnosti ENI, jež se ukázaly být jedním z nejvýnosnějšíchevropských titulů. Celkově lze konstatovat, že značná váha ropného sektoru byla portfoliu ku prospěchu.Silnější váhu jsme soustředili do sektorů bankovnictví a médií prostřednictvím pozic v bankách jako Paribas a UBS AG - Reg, které spolus odvětvím jako takovým svými výsledky předčily příslušný benchmark, a v mediálních společnostech jako BskyB a TF1-TV.Výsledky byly vykompenzovány menším zastoupením titulů ze sektoru farmaceutického a slabšími výsledky ve společnostech AventisS.A. a Astrazeneca Plc. Výkon portfolia byl rovněž ovlivněn slabšími tituly v sektoru energetiky aplynárenství, který měl v našem portfoliumenší váhu.Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobněvolatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky anové emise akcií evropských společnostíbudou ovlivňovat v krátkém období důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotou,bráno z pohledu střednědobé perspektivy ave světle násobků zisků avysokých dividendových výnosů.V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií v sektorech média, zboží dlouhodobé spotřeby arůzné finanční služby. Nižší vahoujsou zastoupeny tituly ze sektoru maloobchodu, a to s ohledem na pochybnosti přetrvávajícím v souvislosti s dlouhodobými plány rozvojeněkterých hlavních maloobchodních řetězců a kvůli nízké spotřebitelské důvěře. Pokud jde o jednotlivé společnosti, nadále nacházímeinvestiční příležitosti s atraktivním střednědobým potenciálem. Při současných tržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivýchtitulů za klíčový faktor úspěchu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tentoindex nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.5

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIESZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost3.44%Energetika a plynárenství1.14%Spotřební zboží18.82%Telekomunikace1.29%Energie3.89%Informační technologie6.79%Zboží krátkodobé spotřeby7.00%Péče o zdraví7.26%Cenné papíry96.56%Průmysl23.39%Hotovost3.44%Materiály10.75%Finance16.23%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Anglo Irish Bank Corp Plc 3.20% 6. Saipem SpA 2.60%2. Porsche AG - Pfd 2.91% 7. Indra Sistemas SA 2.57%3. Unibail Holding 2.87% 8. Getinge AB - B Shs 2.56%4. Grupo Ferrovial SA 2.75% 9. Banco Popolare Di Verona E Novara Scrl 2.55%5. Permasteelisa SpA 2.64% 10. Actividades Cons Y Servicios 2.42%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuropean Small Companies - Kategorie E (EUR), nedistr. -17,55% -17,84% -7,00%Benchmark * * - Dow Jones Euro Stoxx 200 Small Cap 1 -20,23% -27,01% -15,92%Evropské akciové trhy zaznamenaly v roce 2002 další složitý rok. Již třetí po sobě následující rok klesaly hodnoty indexů z důvodu obavo tempo ekonomického oživení akvůli zvýšenému geopolitickému napětí.Menší evropské společnosti svými výsledky předčily firmy s vyšší tržní kapitalizací, neboť investoři reagovali pozitivně na jejich kvalituprojevující se již v počátečních fázích jejich existence a větší míru transparentnosti firemních struktur, spolu se sníženým rizikem výskytuúčetních skandálů či problémů s vedením ařízením těchto menších společností.Ačkoliv celkové zisky portfolia byly v průběhu dvanácti měsíců negativní, můžeme vyjádřit uspokojení, že výsledky byly velmi dobrévzhledem k podmínkám na trhu. Portfolio podfondu Pioneer Funds - European Small Companies předčilo svými výsledky svůj benchmarkna základě kvalitního procesu výběru konkrétních akcií a dobrých relativních výsledků v celém spektru zastoupených sektorů.V rámci bankovního sektoru zaznamenalo výborné výsledky několik klíčových titulů portfolia. Zvlášť pozitivních výsledků dosáhlo našesilné zastoupení akcií Anglo Irish Bank Corp, které vykázaly nárůst o 30% v průběhu roku, aakcií Erste Bank der OesterreichischenSparkassen AG. Značná váha zastoupení, kterou jsme zaujali v sektoru kapitálových statků, přinesla pozitivní celkové výsledky. Relativnívýsledky portfolia byly pozitivně ovlivněny rovněž výběrem akcií mezi španělskými stavebními společnostmi, zejména pak akciemi společnostíGrupo Ferrovial SA, Grupo Dragados SA a Actividades de Construccion y Servicios, S.A. Mírně nižší zastoupení akcií potravinářskýchamaloobchodních společností bylo pozitivní azvláště dobrých výsledků dosáhly akcie společnosti Axfood AB, jejichž hodnota vzrostlav průběhu roku o 40%. Dalším faktorem, který klíčovou měrou přispěl k výborným relativním výsledkům, bylo rozhodnutí i nadále držetmenší zastoupení akcií v sektoru zdravotnictví a zároveň vyšší váhu přisuzovat vybraným titulům. Zejména akcie společností Gehe AGaGettinge přispěly k nárůstu relativních výnosů. Přínosem v portfoliu byly rovněž akcie společnosti ze sektoru ropných služeb společnostiSaipem SPA. Méně úspěšné bylo rozhodnutí i nadále držet větší zastoupení akcií softwarových aservisních společností, neboť naděje, žetoto odvětví zaznamená brzké ekonomické oživení a růst, byly potlačeny vysoce stagnujícím ekonomickým prostředím.Výhled pro malé evropské společnosti zůstává i nadále pozitivní. Ačkoliv značný diskont, na němž tyto společnosti stavěly ve srovnáníse společnostmi s vyšší tržní kapitalizací, se ztenčil, malé společnosti i nadále nabízejí investiční příležitosti za atraktivní ceny. V průběhuroku 2003 očekáváme mírné ekonomické oživení v celém spektru sektorů, které se pozitivně projeví ve výsledcích našich titulů malýchspolečností s dobrým managementem. Navíc by náš investiční přístup založený na výběru konkrétních titulů měl přispět ke zlepšení výsledkůspíše než rozhodnutí zaměřit se na specifické sektory.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.Tento index sleduje výsledky akcií předních 200 malých (small cap) společností, které byly založeny v Evropě, kde také provedly první kotaci, bez ohledu na měnu, v níž obchodují.Do indexu není možné přímo investovat.6

PIONEER FUNDS - EASTERN EUROPEAN EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost10.04%Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Zboží krátkodobé spotřeby1.27%Energie36.62%Informační technologie2.54%Péče o zdraví2.66%Průmysl4.20%Spotřební zboží4.39%Telekomunikace4.77%Materiály6.93%Energetika a plynárenství8.50%Cenné papíry89.96%Hotovost10.04%Finance15.08%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Yukos - ADR 9.48% 6. Komercni Banka AS 3.58%2. Lukoil - ADR 7.30% 7. OTP Bank Rt. 3.44%3. Surgutneftegaz - ADR 6.31% 8. Sibneft - ADR 3.40%4. Unified Energy System - GDR Reg 5.73% 9. Matav Rt 3.26%5. Mol Magyar Olaj - Es Gazipari Rt. 3.77% 10. Mmc Norilsk Nickel – ADR 2.50%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEastern European Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -0,17% -9,98% 16,30%Benchmark * * - MSCI Emerging Euro Markets & M.E. 1 -3,89% -22,74% -5,85%Rozvíjející se trhy Východní Evropy patřily v posledních dvanácti měsících celosvětově k nejlépe prosperujícím trhům. Ačkoliv ani tomutoregionu se nevyhnul globální pokles akciových trhů, rozvíjející se evropské trhy dosáhly lepších výsledků než jejich rozvinuté protějšky.K pozitivním tahounům akciových trhů v regiony patřily stabilní úroveň likvidity, atraktivní ocenění apříznivé zprávy o výnosech. Důvěrainvestorů a tedy i celkové výnosy trhu byly však nepříznivě ovlivněny pokračujícím oslabením globálního makroekonomického klimatuarostoucím geopolitickým napětím.Koncem roku centrální banky v USA a v Evropě schválily další snižování úrokových sazeb k podpoře velmi pomalého ekonomického růstu.Tyto kroky by měly mít pozitivní dopad jak na likviditu, tak na ocenění trhů Východní Evropy. Výborných výsledků podfondu v tomto obdobíbylo dosaženo dobrým výběrem titulů a úspěšnou alokací aktiv. Naše rozhodnutí držet silnou pozici s nižší expozicí vůči Izraeli v průběhucelého roku se ukázalo jako velmi prospěšné, neboť trh utrpěl z důvodu dlouhotrvajícího politického avojenského napětí v regionua z důvodu pokračujícího oslabení akcií technologických firem, které izraelskému trhu dominují. Úspěšné zvládnutí naší pozice v Ruskuv průběhu roku bylo rovněž přínosné. Ruský trh patřil regionálně k nejlépe prosperujícím trhům anahrávaly mu zejména vyšší ceny ropy.Výsledky portfolia byly rovněž velmi pozitivně ovlivněny naším rozhodnutím více otevřít pozici vůči České republice, jejíž akcie dosáhly vesledovaném období dobrých výsledků.Svou pozici v Rusku jsme posílili a dosáhli tak váhy přesahující benchmark, zejména ve světle našich pozitivních předpovědí týkajícíchse tohoto trhu. Politická situace v zemi je stabilní a strukturální reformy domácí ekonomiky pokládají silné základy dalšímu rozvoji. Vyššíúroveň řízení a správy společností spolu s rostoucí mírou transparentnosti účetních postupů vytvářejí atraktivní investiční příležitosti.Rovněž v Turecku jsme zvolili vyšší expozici, neboť z hlediska relativního ocenění je turecký trh v současné době hodnocen atraktivně. Tatoekonomika rovněž nabízí dobré perspektivy pro další ekonomický růst v průběhu příštího roku. HDP Turecka v průběhu roku zásadnímzpůsobem povstal z negativních hodnot, kterých dosáhl v průběhu předchozích dvou let, azdá se, že pokračuje v nastoupeném pozitivnímtrendu zejména díky stabilní politické situaci a bližším vazbám s EU.Navzdory současnému riziku války s Irákem jsme při výhledu situace v případě akcií Východní Evropy optimisty. Regionální akciové trhynabízejí dobré možnosti růstu v kontextu současného opatrného prostředí na světových akciových trzích. Vysoká míra ekonomického růstuv regionu aklesající relativní volatilita akciových trhů jsou úzce navázány na proces přibližování jednotlivých ekonomik k Evropské unii.Východní Evropa rovněž přitahovala vysokou míru přímých zahraničních investic a dosahovala výborného ocenění. Kombinace těchtofaktorů podporuje prostředí, které je svou podstatou příznivé pro růst akciových trhů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % rozvíjejících se zemí, které patří do oblasti rozvíjejících se ekonomik v Evropě (Českárepublika, Řecko, Maďarsko, Polsko, Rusko a Turecko) a na Středním východě (Izrael a Jordánsko). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně(Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat.7

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCHZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost1.58%Informační technologie3.84%Energie12.88%Energetika a plynárenství4.42%Materiály5.51%Péče o zdraví13.51%Průmysl6.17%Zboží krátkodobé spotřeby8.94%Telekomunikace9.01%Cenné papíry98.42%Finance23.93%Spotřební zboží10.21%Hotovost1.58%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Royal Dutch Petroleum Co 6.19% 6. Nokia OYJ 2.63%2. Vodafone Group Plc 4.98% 7. Rio Tinto Plc - Reg 2.49%3. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 3.64% 8. Aventis SA 2.45%4. Novartis AG - Reg 3.54% 9. British American Tobacco Plc 2.44%5. UBS AG - Reg 2.70% 10. BNP Paribas 2.28%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuropean Research - Kategorie E (EUR), nedistr. -20,46% -32,19% -44,80%Benchmark * * - MSCI Europe 1 -20,61% -32,66% -47,10%Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání rychlého ekonomickéhooživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stávalstále více aversním a ve třetím čtvrtletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorůa vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum.Pokles evropských akciových trhů ovlivnil všechny sektory. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativně ovlivněnavizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkého propadunávratnosti investic a kvůli znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobé spotřeby,energie a surovin se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významný pokles.Navzdory vysoké volatilitě trhu však portfolio v průběhu roku předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétníchtitulů. Výkon portfolia lze přičíst zejména výborným výsledkům energetického sektoru a zvláště pak silnému zastoupení italské ropnéspolečnosti ENI v portfoliu. Výsledky akcií bankovního sektoru byly dobré díky silnému zaměření na francouzské banky a nízkémuzastoupení titulů britských bank, jejichž ceny byly poněkud problematičtější.Srovnáním možností výběru akcií v sektoru telekomunikací a technologií jsme došli k rozhodnutí silněji se zaměřit na telekomunikaceapotlačit pozici v technologiích. Tento krok se ukázal jako úspěšný.Výsledky byly vykompenzovány pozicí ve společnosti ABB produkující kapitálové statky, jejíž výkon nedostál očekáváním zejménaz důvodů obav a nejasností kolem ručení této společnosti za azbest. Navíc nízká váha zastoupení švýcarských farmaceutických společnostípoškodila výsledky v sektoru zdravotnictví.Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobněvolatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cenou ropy, stavem ekonomiky a nové emise akcií evropskýchspolečností bude v krátkém období ovlivňovat důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrouhodnotou, bráno z pohledu střednědobé perspektivy ave světle násobků zisků avysokých dividendových výnosů.V rámci složení portfolia držíme vyšší zastoupení akcií v sektorech média, kapitálové statky a různé finanční služby. Nižší vahou jsouzastoupeny tituly ze sektoru maloobchodu, ato zejména z důvodu jistých pochybností o udržitelnosti stávající spotřebitelské poptávky pozboží. Pokud jde o jednotlivé společnosti, nadále nacházíme investiční příležitosti s atraktivním střednědobým potenciálem. Při současnýchtržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivých akcií za klíčový faktor úspěchu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tentoindex nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.8

PIONEER FUNDS - TOP EUROPEAN PLAYERSZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost3.15%Energie14.03%Materiály12.91%Telekomunikace5.59%Informační technologie5.66%Spotřební zboží7.43%Péče o zdraví8.84%Průmysl9.54%Cenné papíry96.85%Finance22.83%Zboží krátkodobé spotřeby10.02%Hotovost3.15%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Royal Dutch Petroleum Co 6.01% 6. Cie De Saint-Gobain 3.97%2. Vodafone Group Plc 5.59% 7. Aventis SA 3.87%3. Porsche AG - Pfd 5.20% 8. Tesco Plc 3.87%4. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 5.06% 9. British American Tobacco Plc 3.68%5. BNP Paribas 4.24% 10. Nokia OYJ 3.37%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyTop European Players - Kategorie E (EUR), nedistr. -15,70% -20,48% -27,00%Benchmark * * - MSCI Europe 1 -20,61% -32,66% -47,24%Evropské akciové trhy zaznamenaly jeden ze svých historicky nejsložitějších roků. Optimistická očekávání rychlého ekonomickéhooživení ustoupila narůstajícím obavám ze skandálů uvnitř společností a z další recese. Postoj investorů k riziku se v průběhu roku stávalstále více aversním a ve třetím čtvrtletí došlo k zásadnímu snížení ratingu akciových trhů na celém světě. Nízká důvěra investorůa vynucený prodej akcií ze strany evropských pojišťovacích a penzijních fondů stáhly na konci třetího čtvrtletí trhy na jejich roční minimum.Pokles evropských akciových trhů se projevil ve všech sektorech. Nejhorší byla situace v sektoru technologií, který byl negativněovlivněn avizovanými nízkými zisky, nízkými tržbami z prodejů a vysokou zadlužeností. Sektor pojišťovnictví utrpěl z důvodu prudkéhopropadu návratnosti investic a z důvodu znepokojení z nepříznivých kapitálových ukazatelů. Stabilní zisky v sektorech zboží krátkodobéspotřeby, energie a surovin se ukázaly jako relativně defensivní ve srovnání se zbytkem trhu, avšak i tyto sektory zaznamenaly významnýpokles.Navzdory vysoké volatilitě trhu však portfolio předčilo svými výsledky benchmark díky úspěšnému výběru konkrétních titulů.Skutečnost, že jsme se zaměřili na finančně silné společnosti s dostatečnou mírou tvorby cash flow, nám umožnila se vyhnout akciímspolečností Ericsson, Vivendi Universal a France Telecom, jejichž hodnoty se v průběhu roku zhroutily.V portfoliu byly významně zastoupeny akcie výrobce automobilů Porsche AG – PFD, které v průběhu roku zásadním způsobem předčilyočekávané výsledky. Tuto společnost jsme upřednostňovali zejména na základě její silné finanční pozice a její schopnosti zvyšovat maržeruku v ruce s rostoucími příjmy z prodejů. Akcie British American Tobacco Plc se ukázaly být úspěšným titulem. Tuto společnost jsme zvoliliz důvodu její zřetelné schopnosti vytvářet cash flow, kvůli velmi kvalitnímu managementu a atraktivnímu ohodnocení. Jednímz nejúspěšnějších titulů na evropském trhu byly v průběhu roku akcie ropné společnosti ENI. Tato společnost těžila z vysokých cen ropyaúspěšné restrukturalizace. Nepříliš optimální výsledky pojišťovací společnosti Munich Re a farmaceutické firmy Aventis SA částečněvyrovnaly některé nadprůměrné výsledky portfolia. Koncem třetího čtvrtletí dosáhl trh velmi nízké úrovně ocenění aod té doby se zotavil.Očekáváme, že v roce 2003 dojde na evropských akciových trzích k růstu. V krátkodobém výhledu však trhy budou pravděpodobněvolatilní. Nejistota na trhu způsobená situací na Středním Východě, cena ropy, stav ekonomiky anové emise akcií evropských společnostíbudou v krátkém období ovlivňovat důvěru investorů. V každém případě však považujeme evropské akcie za akcie s dobrou hodnotou,bráno z pohledu střednědobé perspektivy ave světle násobků zisků avysokých dividendových výnosů.Při skladbě portfolia se zaměřujeme na jednotlivé společnosti vykazující finanční sílu a obchodované za atraktivní ceny a vestřednědobém horizontu nadále nacházíme investiční příležitosti s atraktivním potenciálem. I nadále se budeme zaměřovat maximálně na30 titulů a udržení nízkého obratu v portfoliu. Při současných tržních podmínkách považujeme dobrý výběr jednotlivých akcií za klíčovýfaktor úspěchu. Ačkoliv není stále zřejmé, kdy dojde na trhu k oživení, evropské akciové trhy svou atraktivitu neztrácejí.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu.Tentoindex nebere v úvahu reinvestice dividend. Do indexu není možné přímo investovat.9

PIONEER FUNDS - GLOBAL EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost10.52%Otevřené fondy0.85%Informační technologie10.35%Péče o zdraví13.24%Energetika a plynárenství2.45%Materiály3.51%Telekomunikace5.10%Energie7.41%Zboží krátkodobé spotřeby7.77%Spotřební zboží8.48%Cenné papíry89.48%Finance21.11%Průmysl9.21%Hotovost10.52%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Citigroup Inc 3.16% 6. General Electric Co 1.87%2. Pfizer Inc 3.04% 7. Exxon Mobil Corp 1.85%3. Wells Fargo & Co 2.37% 8. Bellsouth Corp 1.79%4. Microsoft Corp 2.29% 9. United Technologies Corp 1.71%5. American International Group 2.07% 10. Wal-Mart Stores Inc 1.70%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -20,18% -35,41% -29,60%Benchmark * * - MSCI World 1 -17,29% -32,00% -25,94%Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomicedoprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálnímibankami a vládami přinesla spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou období nadějí.Výsledky podfondu Pioneer Funds – Global Equity utrpěly v důsledku slabých akciových trhů. V očekávání makroekonomického oživeníve střednědobém horizontu jsme v průběhu roku posílili cyklickou pozici portfolia, přičemž jsme využili atraktivní úrovně cen s tím, jakpostupně rostly. Měli jsme stále na zřeteli možné riziko krátkodobé volatility a v důsledku toho jsme se přiklonili ke kvalitním společnostems výbornými hodnotami základních ukazatelů.Nižší míru zastoupení jsme po většinu sledovaného období udržovali rovněž ve spotřebitelsky zaměřených sektorech kvůli obavámpramenícím ze skutečnosti, že ceny titulů byly relativně vysoké navzdory pochybnostem, které panovaly o nezlomnosti spotřebitelskédůvěry. Tato strategie přibrzdila výkon portfolia v obdobích extrémní volatility na trhu. Toto vyvážení portfolia přineslo koncem rokurelativní zisk v porovnání s výsledky ostatních odvětví a s výsledky trhu, ato v souvislosti se sílícím optimismem avírou v oživení v příštímroce.V průběhu celého roku byly viditelně poškozovány akcie technologických společností v důsledku nejistoty, zda se obrat v tempu výdajůspolečností v blízké budoucnosti prosadí v realitě.Zvýšená nejistota na trhu počátkem roku zásadním způsobem poškodila výsledky námi držených titulů společností Tyco Internationala Elan. Společnost Tyco International (sektor průmyslové podniky) utrpěla kvůli obavám investorů z míry zadlužení společnosti. V případěspolečnosti Elan šlo o pochybnosti týkající se firemních účetních praktik. V obou případech jsme prozíravě částečně opustili naši pozici,abychom tak snížili rizika. Relativně dobré výsledky titulů v sektoru energie vyrovnaly některé ztráty portfolia.Ve střednědobém časovém horizontu zůstává výhled pro globální akciové trhy pozitivní. Avšak v krátkém období by zvýšené geopolitickénapětí a určitá nejistota ohledně ekonomického oživení mohly zbrzdit tento výhled. Nemáme v úmyslu sledovat a reagovat na krátkodobépohyby ai nadále se budeme zaměřovat na společnosti s nejslibnějšími střednědobými vyhlídkami.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost více než 1300 podílových cenných papírů kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (svýjimkou rozvíjejících se ekonomik). Do indexu není možné přímo investovat.10

PIONEER FUNDS - GLOBAL TELECOMSZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.61%Informační technologie0.43%Spotřební zboží0.87%Hotovost0.61%Telekomunikace98.09%Cenné papíry99.39%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Verizon Communications Inc 9.81% 6. Alltel Corp 4.77%2. Bellsouth Corp 9.65% 7. SBC Communications Inc 4.69%3. Vodafone Group Plc 9.30% 8. Telefónica SA 4.59%4. Telecom Italia SpA 9.19% 9. Olivetti SpA 4.13%5. Deutsche Telekom AG - Reg 4.83% 10. Nippon Telegraph & Telephone Corp 3.98%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Telecoms - Kategorie E (EUR), nedistr. -2,91% -39,71% -66,60%Benchmark * * - MSCI Global Telecoms 1 -3,77% -40,77% -58,76%Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomicedoprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálnímibankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí.Sektor telekomunikací v tomto prostředí celosvětově velmi trpěl a jeho výsledky patřily v průběhu roku k nejslabším. Důvěra investorůbyla podlomena vysokou úrovní zadlužení, nevalnými vyhlídkami na zisky a účetními skandály. Investoři se primárně zaměřili na schopnostspolečností vytvořit cash flow a zredukovat zadlužení. Tato skutečnost viditelně ovlivnila fragmentované konkurenční prostředí mobilníchslužeb v USA, kde konkurenční tlaky a nízká míra penetrace způsobily společnostem velké problémy v jejich snaze a schopnosti ošetřitrostoucí dluhové zatížení. Společnosti nabízející pevné připojení byly zužovány problémy s likviditou as neprůhlednými účetními postupy.V důsledku toho musely společnosti Global Crossing a Worldcom, jak je notoricky známo, vyhledat ochranu před bankrotem podle Kapitoly11. Ve stejném období evropské společnosti jako Deutsche Telecom a France Telecom usilovaly o snížení své míry zadlužení. Evropskýsektor mobilních služeb byl znepokojen příznaky stagnujícího trhu a zpožděními při zavádění telekomunikačních služeb třetí generace.Konec sledovaného roku vyzněl pozitivně a přinesl globálně řadu nečekaně dobrých ekonomických výsledků poskytovatelůtelekomunikačních služeb, které byly podloženy úspěšnou restrukturalizací. Tyto výsledky obnovily důvěru investorů. Akcie evropskýchposkytovatelů mobilních služeb svými výsledky rovněž předčily očekávání. Hlavním důvodem bylo zavádění nových služeb a telefonníchpřístrojů na trh jako předzvěst technologií třetí generace. Akcie evropských telekomunikačních společností dosahovaly v průběhu rokurelativně lepších výsledků na základě spekulací, že jsou zřejmě přeprodané a že pravděpodobně dojde spíše k radikální restrukturalizacivysoce zadlužených společností.Navzdory tomuto složitému prostředí dosahovalo naše portfolio dobrých výsledků. Počátkem roku jsme zredukovali naši pozici v sektorumobilních služeb v USA na základě obav z celkového finančního zdraví klíčových společností, jmenovitě Western Wireless, Nextel, CrownCastle a American Tower. Sektorové zaměření v USA jsme soustředili spíše do posílení pozice v AT&T Wireless, což ve výsledku přispělok dobrým výsledkům portfolia. Rovněž akcie evropských poskytovatelů mobilních služeb zastoupené v našem portfoliu vykázaly dobrévýsledky. Všeobecně jsme drželi pozitivnější pozici v evropských telekomunikacích ve srovnání s telekomunikacemi v USA a současně jsmese zaměřili primárně na poskytovatele mobilních a pevných telekomunikačních služeb, jmenovitě na Vodafone.Navzdory skutečnosti, že závěrečné čtvrtletí roku bylo pro globální sektor telekomunikací příznivé a umožnilo tak tomuto sektoruvzpamatovat se z předchozích šesti ztrátových měsíců, máme stále na zřeteli určitá potenciální rizika ohrožující krátkodobé výsledkyportfolia. Regulace nové ekonomiky, jejíž přijetí se očekává v EU, by mohla negativně ovlivnit telekomunikační sektor a nově příchozísubjekty zároveň zostří konkurenci v odvětví. Rovněž nové datové služby, které jsou v Evropě zaváděny, pravděpodobně nepřinesou růstzisků dříve než před koncem příštího roku. Zatímco místním poskytovatelům pevných linek v USA se ulevilo, neboť se zmírnilo tempopřijímaných regulačních opatření, odvětví mobilních služeb stále trpí ostrou cenovou konkurencí, nízkou mírou penetrace a rostoucí výšípříspěvků na penzijní systémy. Z tohoto důvodu jsme opatrní pokud jde o jejich ocenění. Stále se objevují důkazy, že proběhla úspěšnárestrukturalizace odvětví, a to jen potvrzuje naši důvěru v dlouhodobé vyhlídky globálního sektoru telekomunikací.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cennýchpapírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v telekomunikačním sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury BloombergaReuters aměsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.11

PIONEER FUNDS - GLOBAL TECHNOLOGYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.24%Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Spotřební zboží0.70%Telekomunikace1.38%Průmysl1.46%Hotovost0.24%Informační technologie96.22%Cenné papíry99.76%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Microsoft Corp 9.64% 6. Cisco Systems Inc 4.80%2. Nokia OYJ 8.51% 7. Dell Computer Corp 4.68%3. Intel Corp 7.71% 8. Check Point Software Technologies 3.47%4. Hewlett-Packard Co 7.47% 9. Symantec Corp 3.44%5. International Business Machines Corp 4.82% 10. Canon Inc 2.96%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Technology - Kategorie E (EUR), nedistr. -14,29% -46,19% -76,00%Benchmark * * - MSCI Global Technology 1 -16,96% -47,73% -66,14%Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomicedoprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijaté centrálnímibankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí.V tomto velmi složitém prostředí akcie technologických společností utrpěly nejvíce. Pro náladu v sektoru je charakteristický nárůstobav, že roční kumulativní výdaje na technologie nebudou dostatečně vysoké k tomu, aby ospravedlnily ocenění akcií. V nejistémekonomickém klimatu roku 2002 odložila řada firem upgrade svého zařízení a raději se zaměřila na lepší využití zařízení stávajícího. Tatoskutečnost se zásadně dotkla výrobců polovodičů a výrobců software. Ve sledovaném roce jsme zaznamenali neuvěřitelný počet zprávzpochybňujících očekávané výše zisků přímo ze stran nejvýznamnějších společností, jako například IBM, EDS, Intel a Cisco. Nejhoršíchvýsledků dosáhly nečekaně společnosti poskytující poradenství a služby v oblasti informačních technologií. Tyto společnosti byly tradičněpovažovány za relativně odolné vzhledem k jejich vysokým a pravidelným příjmovým tokům a dlouhodobým kontraktům. Avšak ani tomutoodvětví se nevyhnula vlna účetních skandálů (EDS) a škrtů v oblasti všeobecných výdajů na informační technologie. Propad výše výdajů natechnologická zařízení a vybavení rovněž přispěl k neúspěchu v sektoru.Výnosy z portfolia byly významně omezeny silným poklesem odvětví poradenství a služeb v oblasti informačních technologií, avšak velmidobré relativní výsledky akcií v našem portfoliu nám pomohly k dosažení konečného výnosu, který předčil daný benchmark. V průběhu rokujsme udržovali v našem portfoliu vyšší zastoupení akcií z odvětví software a IT služeb, konkrétně jsme se přiklonili ke specialistům nabezpečnostní systémy, společnostem Symantec a Check Point Software. Věříme, že společnosti a jednotliví spotřebitelé budou realizovatdalší výdaje v tomto odvětví, aby tak ochránili své informační technologie proti cyber terorismu anarušení bezpečnosti.Rovněž akcie výrobců komunikačního vybavení, které jsme vybrali do našeho portfolia, dosáhly lepších výsledků než akcie srovnatelnýchprůměrných firem. Ačkoliv na trhu s telekomunikačním zařízením přetrvávala nejistota, my jsme i nadále pečlivě vybírali konkrétní silnépozice ve společnostech Nokia a Motorola kvůli pokračujícímu růstu poptávky po mobilních telefonních přístrojích.V průběhu celého roku jsme drželi nižší zastoupení akcií v odvětví polovodičů kvůli vysokým cenám. Akcie výrobců polovodičů jsoupovažovány za vysoce růstové na základě jejich výsledků v posledních deseti letech. My však nepovažujeme vysoké hodnoty akciípolovodičových firem za udržitelné. Zvláště nízké zastoupení jsme zvolili v odvětví polovodičů v USA. Jedinými tituly, které v tomto odvětvídržíme, jsou akcie společností Intel a Intersil (čipy pro sítě mobilních oblastí). Nejvyššího zastoupení v sektoru polovodičů ve srovnánís benchmarkem se dostalo akciím společnosti Samsung Electronics, která je i nadále zisková, zvýšila svůj podíl na trhu mobilních telefonůa jejíž akcie se obchodovaly na úrovni pouze sedminásobku zisku na akcii.V následujících měsících by výsledkům globálního telekomunikačního sektoru mohlo napomoci zlepšování základníchmakroekonomických ukazatelů, pokud se prosadí, a vyšší důvěra investorů. Avšak ve střednědobém horizontu stále přetrvávajípochybnosti, neboť pozitivní obrat v poptávce po IT výrobcích je stále obestřen nejistotou. V důsledku toho očekáváme v roce 2003 dalšíkonsolidaci sektoru technologií, která přinese pokles kapacity v sektoru. Investiční proces založený na výběru jednotlivých titulů pro nási nadále zůstává závazný. Události posledního roku prokázaly přínos a důležitost opatrného výběru jednotlivých titulů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů(s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru informačních technologií (internetový software a služby, poradenství v oblasti IT a služby, software, komunikační zařízení,počítače a periferní zařízení, elektronická zařízení a nástroje, kancelářská elektronika, polovodičová zařízení a produkty) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přesagentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.12

PIONEER FUNDS - GLOBAL HEALTHCAREZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.42%Hotovost0.42%Péče o zdraví99,58%Cenné papíry99.58%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Pfizer Inc 9.00% 6. Wyeth 4.70%2. Pharmacia Corp 8.17% 7. Astrazeneca Plc 4.50%3. Novartis AG - Reg 7.02% 8. Johnson & Johnson 4.44%4. Merck & Co Inc 6.11% 9. Aventis SA 3.88%5. Glaxosmithkline Plc 5.24% 10. Medtronic Inc 3.86%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Healthcare - Kategorie E (EUR), nedistr. -17,42% -37,58% -41,20%Benchmark * * - MSCI Healthcare 1 -12,31% -31,34% -38,17%Rok 2002 byl pro investory v sektoru zdravotnictví velmi složitý. Základní ukazatele farmaceutických firem investorům příliš nepřidalyna optimismu, který byl již tak otřesen skandály uvnitř společností a obnovenou ekonomickou nejistotou. Právě naopak, prostředífarmaceutických firem se stalo v průběhu roku ještě složitějším. Problematika léků, kterým uplynula doba patentové ochrany a nebylydosud nahrazeny novými léky, snížila očekávání ekonomických výsledků farmaceutických společností. Cenové tlaky ze strany vlád,pojišťovacích společností a zdravotních organizací na celém světě rovněž zhoršily vyhlídky farmaceutických společností.Celkové výnosy portfolia byly negativně ovlivněny špatnými výsledky akcií farmaceutických firem. Nepředpokládaný spor týkající seproduktů jinak favorizované americké farmaceutické společnosti Wyeth a slabé zastoupení švýcarských farmaceutických společnostís lepšími výsledky, firem Novartis a Roche, nepříznivé výsledky ještě zhoršily.Otevřená pozice v americkém sektoru biotechnologií měla v průběhu roku rovněž negativní vliv na výnosy portfolia. Sektor biotechnologiívykazoval během roku nejhorší výsledky ze všech odvětví, neboť mnohé biotechnologické společnosti zažívaly zásadní zpoždění ve vývojia komercializaci nových léků.Na počátku roku bylo zastoupení farmaceutických firem v portfoliu nižší v důsledku předchozích předpovědí vývoje sektoru. Naopak vyššíváha byla přisouzena odvětví zdravotnického zařízení a služeb s ohledem na relativně defensivní charakteristiky sektoru. Tato pozicepřispěla k dobrým výsledkům. V druhé polovině roku jsme inkasovali zisky z pozic držených v sektorech zdravotnického zařízení a služebv důsledku dobrých odvětvových výsledků. Tyto zisky byly reinvestovány do amerických farmaceutických akcií a tím vzrostla naše otevřenápozice z menší váhy v portfoliu na neutrální. Po zbytek roku jsme tuto pozici udržovali.Ačkoliv ocenění v rámci farmaceutického průmyslu bylo po většinu roku pod tlakem, věříme, že rostoucí trh azlepšení ve vývoji výrobkůumožní oživení tohoto sektoru. K výhledu pro Evropu i nadále zaujímáme opatrný přístup, neboť vládní tlak na snížení cen se zvýšil.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cennýchpapírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru zdravotnictví podle nové sektorové klasifikace MSCI S&P (výrobci zboží a poskytovatelé služeb). Je k dispozicidenně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímoinvestovat.13

PIONEER FUNDS - GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICALZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost10.33%Informační technologie16.18%Energetika a plynárenství2.98%Otevřené fondy3.48%Průmysl4.63%Telekomunikace5.09%Zboží krátkodobé spotřeby10.02%Finance21.95%Spotřební zboží10.70%Cenné papíry89.67%Hotovost10.33%Péče o zdraví14.63%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Microsoft Corp 5.03% 6. American International Group 3.17%2. Pfizer Inc 4.74% 7. Whole Foods Market Inc 2.83%3. Citigroup Inc 4.02% 8. Vodafone Group Plc 2.54%4. Wells Fargo & Co 3.90% 9. Cisco Systems Inc 2.42%5. SPDR Trust Series 1 3,48% 10. Fannie Mae 2.16%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Environmental & Ethical - Kategorie E (EUR), nedistr. -17,25% -28,77% -38,60%Benchmark * * - FTSE 4Goods Global 1 -17,77% -34,02% -34,02%Rok 2002 byl pro investory do cenných papírů velmi složitý. Světové akciové trhy v průběhu roku prudce poklesly, neboť geopolitickénapětí, skandály v řízení asprávě společností apokračující ekonomické zpomalení globální ekonomiky podlomily důvěru investorů.Každopádně jsme v druhé polovině roku byli svědky toho, že se investoři zaměřovali spíše na základní ekonomické ukazatele než na riziko,a rovněž došlo ke zlepšení nálady na trhu. US Federal Reserve snížil v listopadu úrokové sazby na úroveň 1,25% a v prosinci snížilaEvropská centrální banka své úrokové sazby na úroveň 2,75%.Počátkem roku 2002 jsme přijali nově zavedený index FTSE4Good Global Index za svůj výkonový benchmark. Podfond dosáhl v průběhuroku vůči tomuto benchmarku významných výsledků. V průběhu roku jsme udržovali rovnováhu mezi akciemi citlivými na ekonomickéoživení adefensivnějšími tituly. Tento vyvážený přístup pozitivně přispěl k relativním výsledkům v průběhu roku. Naše menší zastoupenív sektoru zboží krátkodobé spotřeby napomohlo relativním výsledkům, neboť akcie v tomto sektoru byly v důsledku své defensivní povahyméně poškozeny. Ačkoliv jsme udržovali menší váhu v sektoru finance, postupně jsme v průběhu roku v tomto oboru navýšili svou poziciprostřednictvím nákupu akcií Wells Fargo Bank v USA a britské banky HSBC. Mezi držené tituly jsme rovněž přidali akcie společnostíAmerican International Group, Citicorp and BNP Paribas. Nižší pozice v sektoru financí, zejména u pojišťovacích akcií, byla v průběhu rokupřínosem. Pojišťovnictví utrpělo v rámci prudkých poklesů akciových trhů z důvodu pochybností o tom, zda jsou společnosti dostatečněkapitálově vybaveny k pokrytí stávajících závazků. V průběhu roku jsme omezili naši pozici v akciích maloobchodních řetězců na základěobav z možného efektu oslabení akciového trhu na spotřebitelskou důvěru. Doplnění portfolia o vysoce kvalitní tituly, jako např. MicrosoftCorp a Oracle, zvýšilo naši pozici v sektoru technologií.Většinu roku jsme preferovali evropské akcie před jejich protějšky z USA z důvodu relativního ocenění. Koncem sledovaného období jsmevšak snížili omezení na straně zastoupení amerických akcií. Dosáhli jsme toho přesunem do neutrální pozice v rámci Evropy a omezenímsilného zastoupení asijských trhů v portfoliu.I nadále zastáváme názor, že ve střednědobém časovém horizontu dojde k mírnému ekonomickému oživení a náš výhled pro globálníakciové trhu zůstává pozitivní. Jelikož volatilita cen akcí představuje i nadále z krátkodobého hlediska riziko, považujeme výběrspecifických titulů ve stávajících tržních podmínkách za klíčový. Zaměřujeme se na investiční příležitosti ve společnostech se silnýmmanagementem, pevnou finanční pozicí a zjevnými zisky. Nic se rovněž nemění na našem obezřetném investičním přístupu a budemeinvestovat pouze do těch společností, které odpovídají našim ekologických a etickým kritériím.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1FTSE4Good je řada indexů pro společensky zodpovědné investice vyvinutý FTSE, jenž používá údaje poskytované Službou pro průzkum etických investic (EIRIS - Ethical InvestmentResearch Service). Globální index FTSE4Good tvoří 100 největších společností indexu FTSE All-World Developed Index, podle úplných tržních hodnot (tj. před použitím jakýchkolivážení investibility), které vykazují dobrou úroveň společenské zodpovědnosti. Do indexu není možné přímo investovat.14

PIONEER FUNDS - GLOBAL FINANCIALSZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.63%Průmysl0.01%Hotovost0.63%Finance99.36%Cenné papíry99.37%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Citigroup Inc 9.24% 6. Unicredito Italiano SpA 3.12%2. American International Group 8.74% 7. BNP Paribas 3.01%3. Bank of America Corp 8.02% 8. Barclays Plc 2.80%4. Wells Fargo & Co 7.60% 9. Us Bancorp 2.53%5. UBS AG - Reg 3.55% 10. Allied Irish Banks Plc 2,51%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Financials - Kategorie E (EUR), nedistr. -22,77% -31,58% -37,80%Benchmark * * - MSCI Financials 1 -19,94% -30,30% -40,75%Rok 2002 se ukázal být pro investory do cenných papírů velkou výzvou. Skandály v rámci společností a obnovená nejistota v ekonomicedoprovázená hrozbou geopolitické nestability společně odradily důvěru investorů. Avšak makroekonomická opatření přijatá centrálnímibankami a vládami spolu s nezdolnou spotřebitelskou důvěrou přinesla období nadějí.Pojišťovací společnosti dominovaly v rámci sektoru financí celkovému propadu, který byl vyvolán obavami, zda jsou společnostidostatečně kapitálově vybaveny k pokrytí stávajících závazků. Banky a ostatní finanční služby zažily propad kvůli obavám, že zhoršující sekvalita úvěrů a klesající akciové trhy by snížily jejich zisky.Po většinu roku jsme preferovali evropské banky a ostatní finanční služby před jejich protějšky z USA z důvodu obav ze zhoršující sekvality úvěrů v USA. V Evropě jsme se všeobecně snažili vyvarovat akcií bank, které vlastní pojišťovací společnosti, kvůli pochybnostemo trhu aúvěrovému riziku. Koncem třetího čtvrtletí jsme se rozhodli snížit naše zastoupení v evropském bankovním sektoru ze silného naneutrální a realizovali jsme zisky, neboť sektor od počátku roku vykazoval vynikající výsledky. Toto nastavení portfolia přispělok výsledkům, jež byly podpořeny rovněž naším výběrem akcií mezi evropskými bankami. Zvláště prospěšné pro portfolio bylo naše silnézastoupení v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland.V průběhu roku naše akcie v sektoru ostatních finančních služeb v USA utrpěly ztráty. Akcie společností JP Morgan a Citigroup poklesly,neboť padající akciové trhy snížily očekávané zisky a zvýšily pochybnosti o vztahu těchto společností se společností WorldCom. Ve třetímčtvrtletí roku jsme snížili naši pozici v titulu JP Morgan kvůli pochybnostem ohledně výše předpokládaného zisku společnosti. Zároveň jsmevýznamně zvýšili naši pozici v Citigroup. Citigroup se zotavila tím, jak se zvýšily příjmy ze spotřebitelských aktivit společnosti a jak se nahospodářských výsledcích třetího čtvrtletí pozitivně projevilo úsilí snížit náklady. Citigroup od této doby i nadále vykazuje výborné výsledky,a to jak v absolutním, tak relativním vyjádření. Nadále budeme akcie společnosti Citigroup preferovat vůči ostatním akciím v sektoru, neboťočekávané zisky vypadají slibně a titul je podhodnocen.Je pravděpodobné, že na základě mírného tempa ekonomického oživení a pokračující nízké inflace se trh i nadále bude zaměřovat naposuzování kvality úvěrů. Naším cílem je investovat do dobře kapitalizovaných bank, kde poměr ceny k nominální hodnotě akcií neodrážíschopnost bank zvýšit své výnosy na akcii v průběhu ekonomického cyklu. Stejně tak v případě pojišťovacího sektoru se stále budemezaměřovat na společnosti s vyváženou rozvahou. Stále chováme jistou přízeň vůči institucím, které dle našeho názoru mohou buď vykázatrozumný růst příjmů, nebo prezentovat příležitosti ke smysluplné tvorbě hodnoty prostřednictvím kontroly nákladů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Index MSCI World Financials vyjadřuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve finančním sektoru (banky, pojišťovny a reality) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je kdispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možnépřímo investovat.15

PIONEER FUNDS - GLOBAL CONSUMERSZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.60%Průmysl0.24%Zboží krátkodobé spotřeby41.16%Cenné papíry99.40%Spotřební zboží58.00%Hotovost0.60%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Wal-Mart Stores Inc 7.66% 6. Anheuser-Busch Cos Inc 3.30%2. Philip Morris Cos Inc 5.12% 7. Nestlé SA - Reg 3.25%3. Pepsico Inc 4.14% 8. The Estee Lauder Cos Inc - Cl A 3.12%4. British American Tobacco Plc 3.80% 9. Toyota Motor Corp 2.70%5. Procter & Gamble Co 3.46% 10. Clear Channel Communications Inc 2.44%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Consumers - Kategorie E (EUR), nedistr. -18,67% -30,96% -24,20%Benchmark * * - MSCI Consumer Discretionary 1 ,MSCI Consumer Staples Mkt. Cap Weighted -18,09% -27,85% -19,51%Rok 2002 byl dalším náročným rokem pro investory do akcií. Korporátní skandály, obnovená ekonomická nejistota a hrozba geopolitickédestabilizace společně nahlodávaly důvěru investorů. Nicméně měnová a fiskální podpora ze strany centrálních bank a vlád společněs nezlomnou důvěrou spotřebitelů přinesly světlé okamžiky naděje.Vzhledem k slabým trhům v průběhu roku 2002 se mnozí investoři uchylovali k tradičním defenzivním odvětvím, jakými jsou napříkladzákladní spotřební zboží, které získaly popularitu díky svým rozvahovým výsledkům a stabilní výši příjmů. Díky tomu byla ve sledovanémobdobí tato odvětví odolnější, než ostatní sektory. Zejména akcie společností produkující potraviny, nápoje atabákové výroby apotřebypro domácnost těžily z přesunu k více defenzivním pozicím. Na druhou stranu, akcie maloobchodů potravinami ztrácely kvůli vysokýmkapitálovým výdajům a zvýšené tržní konkurenci.Odvětví ostatní spotřební zboží bylo negativně zasaženo obavami o rychlost hospodářského zotavení. Akcie mediálních společností bylypostiženy poklesem zájmu o společnosti s vysokými dluhy s ohledem na nevalné výhledy budoucích příjmů těchto společností.V rámci portfolia jsme po většinu roku udržovali defenzivní pozici. Cíleně jsme drželi nižší expozice v odvětví amerického maloobchodupotravinami a amerických výrobců automobilů. Dobré výkony akcií v odvětví základní spotřební zboží, zejména společností British AmericanTobacco, Philip Morris Cos. Inc, South African Breweries a Reckitt Benckiser Plc, které jsme drželi nad benchmarkem, přinesly portfoliuzisk. Také naše pozice v amerických maloobchodních řetězcích se během roku zotavilyVýkon portfolia byl negativně ovlivněn v důsledku naší expozice vůči americkému odvětví médií. Především slabý výkon společnosti AOLTimeWarner Inc. způsobil pokles výnosů portfolia. Naše velká pozice v tomto titulu byla neúspěchem, protože společnost doplácela naobdobí „po Enronu", ve kterém společnosti s vysokou leverage vyšly z módy.Naše pozice ve společnosti Vivendi Universal SA na počátku období měla negativní dopad na výkon portfolia, neboť ceny akcií pokleslyv důsledku obav z vysoké zadluženosti společnosti a její slabé finanční situace. Naše rozhodnutí prodat tyto akcie se ukázalo být správné,protože jejich cena dále klesala. Díky volbě silných titulů v mediálním odvětví se nám celkově podařilo kompenzovat naše dřívější ztráty.Koncem roku jsme se znovu otevřeli v akciích společnosti Vivendi Universal SA na základě zlepšující se bilance společnosti a ziskovéhopotenciálu akcií. Tento krok výkonu portfolia prospěl.Nadále udržujeme předpoklad mírného hospodářského zotavení ve střednědobém horizontu a náš výhled pro globální akciové trhyzůstává pozitivní. Události uplynulého roku dokazují výhody adůležitost opatrného výběru titulů metodou „bottom-up" anadále se přivýběru akcií držíme našeho investičního procesu. Vzhledem k tomu, že cenová volatilita akcií představuje i nadále v krátkodobém horizontuznačné riziko, kloníme se k investičním příležitostem ve společnostech se silným vedením, solidními finančními ukazateli a viditelnými zisky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve volném spotřebitelském sektoru (automobily adíly, zboží dlouhodobé spotřeby aoděvy,hotely, restaurace a zařízení pro volný čas, média a maloobchod) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozicidenně přes agentury Bloomberg aReuters aměsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímoinvestovat.2Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru základního spotřebního zboží (maloobchod potravinami a léky, potraviny, nápojea tabák, výrobky pro domácnost a výrobky osobní potřeby) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg aReuters aměsíčně v oficiálnípublikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.16

PIONEER FUNDS - GLOBAL INDUSTRIALSZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Cenné papíry1.88%Materiály29.19%Hotovost1.88%Peníze a jiné98.12%Průmysl68.93%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. General Electric Co 8.62% 6. First Data Corp 3.59%2. Tyco International Ltd 6.20% 7. ITT Industries Inc 3.21%3. United Technologies Corp 5.62% 8. BHP Billiton Ltd 2.82%4. Rio Tinto Plc - Reg 4.68% 9. East Japan Railway Co 2.48%5. Du Pont EI De Nemours & Co 4.04% 10. American Standard Cos Inc 2.36%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Industrials - Kategorie E (EUR), nedistr. -22,93% -37,31% -25,40%Benchmark * * - MSCI Industrials 1 -MSCI Materials Mkt. Cap Weighted 2 -20,98% -30,08% -21,09%Rok 2002 byl dalším náročným rokem pro investory do akcií. Korporátní skandály, obnovená ekonomická nejistota a hrozba geopolitickédestabilizace společně nahlodávaly důvěru investorů. Průmyslový sektor nezůstal ušetřen negativní nálady investorů a společnostiprodukující investiční statky, jako například Tyco International Ltd., Invensys a General Electric, v tomto prostředí ztrácely. Nicméněměnová a fiskální podpora ze strany centrálních bank a vlád společně s nezlomnou důvěrou spotřebitelů přinesly světlé okamžiky naděje.Ve srovnání s poklesem akciových trhů měl sektor surovin relativně nadprůměrný výkon. Sektor těžil ze své cyklické charakteristiky,neboť mnozí investoři nadále investovali do odvětví citlivých na vývoj hospodářství, ve kterých bylo ohodnocení stále přijatelné. Sektorsurovin byl podpořen názorem, že společnosti v daném odvětví mají spolehlivější ziskový výhled než v ostatních sektorech. Vyšší cenykomodit v první polovině roku poskytla odvětví podporu.Během roku byly výnosy portfolia ovlivněné podprůměrným výkonem některých našich držení v průmyslovém odvětví.V první polovině roku negativně poznamenala výkon portfolia naše pozice ve společnosti Tyco. Titul výrazně ztratil v důsledku ztrátydůvěry v danou společnost. Pozici jsme nezavřeli, protože jsme se domnívali, že cena akcií neodráží fundamentální hodnotu společnosti.Naše rozhodnutí držet pozici v Tyco nad benchmarkem se ukázalo jako správné, když cena akcií stoupla v druhé polovině roku. Později jsmepozici v Tyco zčásti prodali a realizovali jsme tak zisk z růstu ceny tohoto titulu.Naše pozice v Asea Brown Boveri měla na výkon portfolia negativní dopad. V průběhu roku poklesla důvěra investorů v tento titulpoklesla v důsledku obav ze závazků z azbestu a slabé finanční pozice společnosti. Rozhodli jsme se prodat naší pozici kvůli tomu, žeproblém závazků z azbestu byl horší, než se očekávalo, kvůli náznakům, že restrukturalizační plány společnosti nepřinášely požadovanývýsledek.Nadále udržujeme předpoklad mírného hospodářského zotavení ve střednědobém horizontu a náš výhled pro globální akciové trhyzůstává pozitivní. Vzhledem k tomu, že cenová volatilita akcií představuje i nadále v krátkodobém horizontu značné riziko, kloníme sek investičním příležitostem ve společnostech se silným vedením, solidními finančními ukazateli a viditelnými zisky. Naše pozice v akciíchcitlivých na hospodářské zotavení, o kterých se domníváme, že je trh podhodnocuje, zůstává nad benchmarkem. Tyto akcie mají silnýrůstový potenciál. Dále se zaměřujeme na akcie, které by měly těžit z restrukturalizačních snah.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru průmyslu (kapitálové zboží, komerční služby a zásobování, doprava) podle sektorovéklasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci„Morgan Stanley Capital International – EAFE and World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.2Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru materiálu podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledkyžádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and WorldPerspective". Do indexu není možné přímo investovat.17

PIONEER FUNDS - GLOBAL ENERGYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.38%Energetika a plynárenství31.79%Hotovost0.38%Cenné papíry99.62%Energie67.83%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Royal Dutch Petroleum Co 8.78% 6. Encana Corp 4.34%2. Exxon Mobil Corp 8.08% 7. Dominion Resources Inc/VA 4.22%3. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 7.76% 8. ConocoPhillips 4.12%4. Shell Transport & Trading Co Plc 6.66% 9. Exelon Corp 3.70%5. BP Plc 6.64% 10. ChevronTexaco Corp 3.36%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGlobal Energy - Kategorie E (EUR), nedistr. -15,69% -21,82% -22,60%Benchmark * * - (MSCI Energy 1 -MSCI Utilities Mkt. Cap Weighted 2 ) -17,70% -22,92% -23,54%Pro investory do globálních akcií byl rok 2002 dalším nelehkým rokem v pořadí. Naděje na hospodářské zotavení, jež se objevily po prudkémnárůstu likvidity na konci loňského roku, byly zmařeny již na samém počátku roku 2002. Vzhledem ke hrozící válce v Iráku apolitickým nepokojůmve Venezuele, které společně přispěly ke zvýšení ceny ropy na více než 30 USD za barel, se ke konci roku obavy ohledně hospodářského zotaveníještě více prohloubily.Výkon portfolia byl v tomto obtížném tržním prostředí velmi povzbudivý; portfolio překonalo výkon svého benchmarku. V sektoru nafty a plynujsme během roku těžili z vyšší expozice v evropských ropných aservisních společnostech naúkor těchto společností v USA, ato nazákladělepšího relativního ohodnocení. Relativní výkon posilovala především naše dlouhodobá vysoce exponovaná pozice v italské společnostiprodukující ropu Ente Nazionale Idrocarburi Spa a pozice ve společnosti Royal Dutch-Shell. K výkonu portfolia přispěly značnou měrou také akcieropné servisní společnosti Saipem Spa.Výkon na poli amerických naftařských společností byl pozitivně ovlivněn vysokou expozicí drženou ve společnosti Occidental Petroleum Corp.,jejíž akcie si vedly velmi dobře. Ke konci roku se naftařský sektor silně vzmohl díky prudkému nárůstu cen surové ropy. Návratnost investicv tomto sektoru byla během roku o 16 % vyšší než na širším globálním trhu. Ke konci roku jsme se v portfoliu zaměřili na akcie v severoamerickémplynovém sektoru a ropu jsme ponechali stranou. V dlouhodobém horizontu se chováme více jako „býci" pokud jde o ceny plynu a domníváme se,že ceny ropy se během roku 2003 dostanou v důsledku možného urovnání problematiky Iráku a Venezuely na svou běžnou úroveň. Tato změnapřinesla úspěch již v prosinci v podobě velmi dobrého výkonu kanadské společnosti EnCana Corp.V sektoru utilit jsme nadále zastávali neutrální postoj, což výkonu fondu prospělo. Defensivní charakter tohoto sektoru pomohl během rokuzajistit stabilitu i v prostředí neustále kolísajících podmínek na trhu. Správným se ukázalo především naše rozhodnutí držet vysokou expoziciportfolia vůči evropským utilitám, neboť americký průmysl se ještě nevzpamatoval z kolapsu společnosti Enron a i v dalších společnostech nadálepřetrvávaly problémy ohledně regulace a bilancí. V rámci amerického podílu portfolia jsme se zaměřili na společnosti, jako např. DominionResources Inc/VA a Exelon Corp., jejichž podnikatelské modely byly v pořádku a jež nečelily problémům s regulací a bilancemi jako jinéspolečnosti. Vysoká expozice portfolia v italských plynových společnostech Snam Rete Gas Spa a Italgas Spa přispěla významným dílemk relativnímu dobrému výkonu.Při pohledu do budoucna nás neopouští optimismus a v nadcházejícím roce očekáváme ve střednědobé perspektivě mírné hospodářskézotavení. Navzdory prudkému nárůstu cen ropy v poslední době stále zastáváme názor, že ceny opět poklesnou na svůj dlouhodobý průměr okolo20 USD za barel. V očekávání nápravy cen ropy jsme expozici v naftařském sektoru snížili. V dlouhodobém horizontu vidíme značný budoucípotenciál mezi výrobci zemního plynu, ato především v USA.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v energetickém sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesledujevýsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFEand World Perspective". Do indexu není možné přímo investovat.2Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje výkonnost podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodníchtrzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru utilit podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky žádnéhoz fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci „Morgan Stanley Capital International – EAFE and WorldPerspective". Do indexu není možné přímo investovat.18

PIONEER FUNDS - U.S. RESEARCHZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost3.10%Informační technologie13.92%Energetika a plynárenství2.80%Materiály2.83%Telekomunikace4.09%Energie6.15%Péče o zdraví13.93%Spotřební zboží12.22%Cenné papíry96.90%Finance20.15%Hotovost3.10%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Microsoft Corp 4.41% 6. Pfizer Inc 3.05%2. Citigroup Inc 3.76% 7. Wells Fargo & Co 2.48%3. Wal-Mart Stores Inc 3.39% 8. Hewlett-Packard Co 2.36%4. American International Group 3.18% 9. Tyco International Ltd 2.27%5. Bank of America Corp 3.17% 10. Bellsouth Corp 2.16%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Research - Kategorie E (EUR), nedistr. -16,39% -36,69% -31,86%Benchmark * * - S&P 500 1 -16,06% -34,63% -20,01%K relativnímu výkonu letos přispěl výběr akcií a poněkud nižší expozice v pozicích v sektoru informačních technologií. Nízká expoziceve společnosti Intel relativnímu výkonu pomohla, vzhledem k tomu, že její akcie se za rok propadly o 50%. Společnost byla během rokuovlivněna celosvětovou stagnací poptávky po technologiích. Naše pozice ve společnosti Symantec Corp. si vedly dobře, s více než 22%návratností investic za rok. Tato společnost poskytuje zabezpečovací technologie pro internet, po kterých byla zejména po 11. září 2001zvýšená poptávka.K relativnímu výkonu přispěl také náš výběr cenných papírů v energetickém sektoru. Naše pozice v ropné aplynové společnosti OccidentalPetroleum Corp. měly návratnost 11 % za rok. Společnost těžila z nárůstu ceny surové ropy, která se z méně než 20 USD za barel vyšplhalana více než 30 USD. Další společností v tomto sektoru, která podávala dobré výkony, byla Shell Transport & Trading co, jež vlastní40 % společnosti Royal Dutch/Shell.Našemu relativnímu výkonu nejvíce uškodil výběr cenných papírů v sektoru průmyslu apéče o zdraví. Nízká expozice v nadnárodní farmaceutickéspolečnosti Merck & Co. Inc. oslabila výkon portfolia, neboť tato společnost si vedla relativně dobře. Výkon oslabila i našepozice ve společnosti Biovail Corp. zabývající se vývojem léků na předpis s perorálním podáváním, která během roku zaznamenala 53%propad. Investoři ve společnosti realizovali zisky po jejím značném zotavení před rokem.Nadcházející rok 2003 očekáváme s opatrným optimismem, neboť jsme si vědomi toho, že řada společností do značné míry omezila svénákladové struktury, vylepšila své bilance a je připravena těžit z vzestupu ekonomiky, pokud k němu dojde. Při pohledu do budoucna zůstávámepokud jde o sektory nadále neutrální, s výjimkou sektoru polovodičů, v němž máme nižší expozice vzhledem k vysokému ohodnocenía špatným vyhlídkám tohoto sektoru. Jako vždy zůstává naší prioritou výběr cenných papírů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí v oblasti Severní Ameriky (USA a Kanada). Tento index neberev úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.19

PIONEER FUNDS - U.S. SMALL COMPANIESZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost9.76%Spotřební zboží16.12%Finance16.40%Otevřené fondy1.48%Telekomunikace1.66%Zboží krátkodobé spotřeby2.60%Energetika a plynárenství5.77%Materiály5.78%Energie5.89%Péče o zdraví7.68%Informační technologie8.77%Cenné papíry90.24%Průmysl18.09%Hotovost9.76%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Pediatrix Medical Group Inc 2.52% 6. Ishares Russell 2000 Value Index Fund 1.48%2. RH Donnelley Corp 1.68% 7. NUI Corp 1.47%3. Pacificare Health Systems 1.54% 8. Nortek Holdings Inc 1.47%4. Stelmar Shipping Ltd 1.54% 9. Peoples Energy Corp 1.43%5. Swift Energy Co 1.50% 10. SPSS Inc 1.42%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Small Companies - Kategorie E (EUR), nedistr. -23,44% -27,93% -16,40%Benchmark * * - Russel 2000 Value 1 -22,19% -24,76% -10,42%Navzdory počátečnímu opatrnému optimismu byl rok 2002 svědkem 15,0% poklesu indexu Dow Jones, 22,1% poklesu indexu S&P 500a31,5% poklesu indexu NASDAQ.K relativnímu výkonu v průběhu roku nejvíce přispěl výběr akcií v sektoru průmyslových služeb. Konkrétně to byl dlouhodobý podílv poradenské společnosti FTI Consulting poskytující společnostem poradenské služby zaměřené na konkurzy a soudní spory, který mělběhem roku návratnost více než 83 %. Dále to byla společnost Nortek Holdings Inc. zabývající se stavebními materiály, s 64% návratnostíinvestic během roku, ato díky realizaci vyšších příjmů, než se očekávalo, a akvizici společnosti firmou Kelso.K relativnímu výkonu také významně přispěla naše investice ve společnosti Pediatrix Medical Group, která po většinu rokupředstavovala jednu z našich největších pozic a během roku dosáhla 18% zhodnocení. V průběhu roku jsme využili hromadného prodejeakcií ze strany investorů a rozšířili tuto pozici, která byla předtím dosti zredukovaná díky obavám z brzkého ocenění.Příznivá rozhodnutí však byla vyvážena špatným výkonem některých pozic, které jsme vybrali v sektoru finančních služeb a informačníchtechnologií. Nízká expozice a špatný výběr akcií ve finančním sektoru měly na výkon fondu negativní dopad. Po celý rok jsme byli vzhledemk obavám z ocenění velice opatrní. Společnost Actrade Financial Technologies, výrobce elektronických platebních systémů, podala pozpronevěře financí jedním ze svých vedoucích pracovníků návrh na prohlášení konkurzu. Také společnost Mutual Risk Management, kteráposkytovala produkty pojištění a zajištění, podala v průběhu roku návrh na prohlášení konkurzu.V sektoru informačních technologií se pozice, v nichž jsme drželi vysokou expozici, obrátily proti nám, jako např. společnosti Brooks-PRIAutomation a AXT, které zaznamenaly v průběhu roku znehodnocení o 72 %, resp. 88 %.V průběhu roku se šance na hospodářské oživení zmenšovaly a my jsme začali směřovat k opatrnějšímu rozložení pozic. Povedlo se námto díky zvětšení našich podílů v sektoru utilit a zdravotní péče a omezením pozic v sektoru průmyslových technologií a finančních služeb.Do roku 2003 vstupujeme s opatrným optimismem. Fond je rozmístěn tak, aby mohl využít zlepšující se ekonomické situace. Nadáledržíme vysokou expozici v sektoru různého spotřebního zboží, neboť se domníváme, že spotřebitelé nepřestanou utrácet, zejména pokudse vylepší situace ohledně nezaměstnanosti. V sektoru financí udržujeme nízkou expozici, neboť cítíme, že úrokové sazby se v průběhuroku budou pomalu zvyšovat.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index sleduje výkonnost společností Russell 2000 (2000 nejmenších společností v indexu Russell 3000 Index, které představují přibližně 8 % celkové tržní kapitalizace indexuRussell 3000), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Do indexu není možné přímo investovat.20

PIONEER FUNDS - U.S. MID CAP VALUEZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost1.95%Průmysl14.32%Energetika a plynárenství3.14%Telekomunikace3.51%Zboží krátkodobé spotřeby4.28%Energie6.99%Finance19.65%Informační technologie7.02%Materiály7.18%Péče o zdraví12.15%Cenné papíry98.05%Spotřební zboží19.81%Hotovost1.95%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Alltel Corp 2.05% 6. CVS Corp 1.70%2. Manor Care Inc 1.97% 7. ConAgra Foods Inc 1.59%3. Harland (John H.) Co 1.88% 8. Foot Locker Inc 1.58%4. Outback Steakhouse Inc 1.83% 9. Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 1.50%5. Yum! Brands Inc 1.75% 10. Telephone & Data Systems Inc 1.46%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Mid Cap Value - Kategorie E (EUR), nedistr. -16,36% -26,20% -17,20%Benchmark * * - Russel Mid Cap Value 1 -17,41% -23,41% -13,06%Navzdory relativně dobrému výkonu, kterého podfond Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value dosáhl oproti širším tržním benchmarkům,jako je např. index S&P 500, byl rok 2002 velmi obtížným a v řadě již třetím rokem medvědího trhu. Do konce roku klesl index Dow JonesIndustrial Average o 15%, index S&P 500 klesl o 22,1% a index NASDAQ klesl o 31,5%.I když jsme drželi nízkou expozici v sektoru informačních technologií, který si moc dobře nevedl, výběr akcií v tomto sektoru přispělk nejlepšímu výkonu fondu. Největší pozice, kterou jsme během roku měli, společnost Imation Corp. zabývající se uchováváním dat, mělaběhem roku návratnost více než 62%. Tato společnost měla zdravé zisky díky velkému objemu prodeje výrobků pro uchovávání dat, neboťpo 11. září 2001 mnoho společností nepřestalo přehodnocovat své nároky na uchovávání a ochranu dat. Tuto pozici jsme po realizaci ziskůzredukovali. Další společností, která si vedla dobře a přispěla k výkonu fondu, je jiná společnost, která se také zabývá uchovávánímdat - Storage Technology Corp.K relativnímu výkonu fondu přispěl i výběr akcií v sektoru různého potřebního zboží. Provozovatel restaurací Lone Star Steakhouse &Saloon stoupl v průběhu roku o 34% díky zvýšení provozního obratu. Společnost Fortune Brands, která dodává na trh spotřební zboží, jakonapř. golfové míčky Titleist, stoupla o 20%. Tato společnost zaznamenala velký objem prodeje svých výrobků pro domácnost díky příznivémutrendu na americkém trhu výrobků pro domácnost.V průběhu roku výkonu fondu nejvíce uškodil výběr akcií v sektoru utilit. Energetická společnost Williams Cos zaznamenala značnýpokles, proto byla z fondu eliminována. Také společnost Aquila, vlastník utilit, utrpěla značné ztráty a ze stejných důvodů negativně ovlivnilavýkon. I tuto pozici jsme eliminovali.Příliš dobře si nevedlo ani několik našich podílů v sektoru péče o zdraví, které též negativně ovlivnily roční výkon fondu. Farmaceutickáspolečnost Alpharma -A- zaznamenala pokles v důsledku menších příjmů a problémů v divizi zdraví zvířat. Farmaceutická společnost IVA XCorp. zabývající se vývojem generických léků se propadla téměř o 40% kvůli problémům, které provázely uvedení některých nových výrobkůna trh.V průběhu roku jsme v rozmístění pozic podle sektorů provedli několik změn. Zvýšili jsme expozici v sektoru péče o zdraví a expoziciv energetickém sektoru jsme do konce roku naopak snížili až na neutrální hladinu. Na konci roku jsme také omezili expozici ve finančnímsektoru.Nadcházející rok 2003 očekáváme s opatrným optimismem, neboť jsme si vědomi toho, že řada společností do značné míry omezila svénákladové struktury, vylepšila své bilance a je připravena těžit z vzestupu ekonomiky, pokud k němu dojde. Při získávání pozic se neustáleřídíme analýzou akcie po akcii a snažíme se nedělat shora vedená makroekonomická rozhodnutí týkající se výběru sektorů. Stáledržíme vysokou expozici v sektoru informačních technologií, kde jsme nalezli celou řadu atraktivně hodnocených společností. Naopak nízkouexpozici držíme v sektoru financí, neboť máme obavy ohledně kreditního ratingu a růstu výnosů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index sleduje výkonnost společností Russell Mid Cap (800 nejmenších společností v indexu Russell 1000, které představují přibližně 25 % celkové tržní kapitalizace tohotoindexu), které mají nižší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Tyto akcie patří také do hodnotového indexu Russell 1000 Value Index. Do indexunení možné přímo investovat.21

PIONEER FUNDS - U.S. VALUEZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost2.05%Energie10.19%Energetika a plynárenství3.27%Materiály5.48Informační technologie5.84%Spotřební zboží11.47% Zboží krátkodobé spotřeby7.45%Telekomunikace7.70%Péče o zdraví8.51%Cenné papíry97.95%Finance29.01%Průmysl9.03%Hotovost2.05%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Citigroup Inc 4.21% 6. Wells Fargo & Co 2.34%2. Exxon Mobil Corp 4.11% 7. The Allstate Corp 2.26%3. Dominion Resources Inc/VA 3.27% 8. Merck & Co Inc 2.10%4. Bank of America Corp 3.25% 9. Bellsouth Corp 2.08%5. American International Group 2.70% 10. McDonald's Corp 1.81%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Value - Kategorie E (EUR), nedistr. -18,08% -32,18% -25,40%Benchmark * * - S&P Barra Value 1 -18,63% -34,17% -28,54%Pro většinu investorů včetně naší společnosti byl rok 2002 náročný, protože proběhl, podobně jako dva roky předchozí, ve znameníklesajících trhů. V roce 2002 poklesl Dow Jones Industrial Average o 15%, index S&P 500 poklesl o 22,1% a NASDAQ o 31,5%.Pozitivní přínos k relativnímu výkonu našeho fondu přinesly tento rok akcie z finančního sektoru. Countrywide Financial Corp.,diverzifikovaná finanční společnost, zaznamenala během roku výnos 27% díky ziskům v oblasti hypoték, a která těžila z prudkého zvýšenírefinancování v průběhu roku. Společnost Charter One Financial Inc, která patří mezi pětadvacet předních amerických bankovníchspolečností, zaznamenala výnos 14% způsobený růstem drobných vkladů a poplatků z poskytnutých půjček. Také společnost WashingtonMutual Inc., největší americký spořitelní ústav a poskytovatel půjček, si v průběhu roku vedla dobře. Společnost zaznamenala růst 8,8%zčásti díky stabilnímu růstu v oblasti bankovních služeb pro spotřebitele, díky rekordnímu objemu půjček aprogramu zpětného odkupuakcií.Přestože sektor telekomunikačních služeb si ve srovnání s celým trhem vedl hůře, akcie z našeho portfolia přispěla k celkovému výkonufondu pozitivně. Komunikační společnost Alltel Corp. podala dobrý relativní výkon a stejně jako během v uplynulých 42 letech opět ohlásilanárůst čtvrtletních dividend.Největší negativní vliv na relativní výkon fondu měly akcie v odvětví spotřebního zboží. Společnost Koninklijke Philips NV, výrobcespotřební elektroniky, zaznamenala pokles o 38% díky malým tržbám v slabém globálním prostředí. Negativní vliv měl i náš podíl vespolečnosti AOL Time Warner. Tato internetová/mediální společnost zaznamenala v uplynulém roce pokles téměř 60% a nesplnila takočekávání investora. Také společnost McDonald’s Corp zaznamenala podprůměrný výkon – výnos poklesl o 38% díky nižšímu ziskuzpůsobeném neočekávaně nízkými tržbami v Evropě a USA. Společnost představila plány, jejichž cílem je zvýšit tržby. Podíl v tétospolečnosti jsme zachovali.V průběhu roku jsme provedli několik změn ve struktuře portfolia. Zvětšili jsme podíl v sektoru zdravotní péče a koncem roku jsme snížilipodíl v energetice na neutrální úroveň. Koncem roku jsme taktéž omezili náš podíl ve finančních společnostech.Pro rok 2003 jsme opatrnými optimisty, protože se domníváme, že mnoho společností značně omezilo své nákladové struktury, vylepšilosvé rozvahy a je tak připraveno těžit ze zlepšení ekonomiky - pokud k němu však dojde. I nadále se rozhodujeme na základě posouzeníjednotlivých akcií a vyhýbáme se výběru ze sektorů stylem „top-down" na základě makroekonomických ukazatelů.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index je podle kapitalizace vážený index veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají nízký poměr ceny tržní vůčiceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31. prosinci 1974. Je balancován pololetně vždy 1.1. a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPXbylo v hodnotovém indexu. Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.22

PIONEER FUNDS - U.S. GROWTHZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost7.48%Informační technologie24.43%Energie2.34%Otevřené fondy2.86%Finance5.15%Průmysl9.08%Zboží krátkodobé spotřeby9.97%Cenné papíry92.52%Péče o zdraví25.75%Hotovost7.48%Spotřební zboží12.94%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Microsoft Corp 6.43% 6. General Electric Co 3.27%2. Pharmacia Corp 5.52% 7. Nasdaq-100 Index Tracking Stock 2.86%3. Wal-Mart Stores Inc 5.38% 8. Wyeth 2.75%4. Scios Inc 3.33% 9. Pfizer Inc 2.67%5. Procter & Gamble Co 3.32% 10. Intel Corp 2.61%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Growth - Kategorie E (EUR), nedistr. -19,73% -44,67% -39,80%Benchmark * * - S&P Barra Growth 1 -13,50% -35,56% -27,66%Nejvýznamnějším činitelem relativního výkonu fondu byl v uplynulém roce sektor běžného spotřebního zboží, ve kterém držímenadprůměrnou expozici a jenž svým růstem překonal průměr na trhu. K výkonu taktéž přispěla nízká expozice v sektoru veřejných služeb,kde došlo během roku k 70% poklesu. Nejvíce k absolutnímu výkonu fondu přispěla farmaceutická společnost Scios Inc., která na základěrostoucích tržeb zaznamenala v průběhu roku růst přes 37%.Negativní vliv na výkon fondu měl především výběr akcií v sektoru informačních technologií. Společnost Brocade CommunicationsSystem, světový výrobce výpočetních síťových systémů, si tento rok vedla špatně v důsledku slabých výdajů na technologie v průběhu roku.Z této pozice jsme odstoupili před koncem roku. Společnost Micron Technology Inc., výrobce paměťových čipů pro osobní počítače,zaznamenala negativní rok v důsledku klesajících cen a tržeb s celkovým poklesem o 69%. Pro společnost Sanmina-SCI, poskytovatelevýrobních služeb v oblasti elektroniky, byl uplynulý rok taktéž velmi složitý kvůli slabému výkonu celého sektoru technologií a skončilpoklesem o 77%.Výběr akcií v průmyslovém sektoru negativně ovlivnil výkon celého fondu. Společnost Tyco International, výrobce celé řady produktů,prožila velmi složitý rok a ukončila jej poklesem o 71%. Z této pozice jsme v průběhu roku odstoupili, bohužel však až poté, co negativněovlivnila výkon fondu. Společnost SPX Corp., výrobce brzd, hydrauliky a zařízení na bázi optických vláken, zaznamenala v průběhu rokupokles o 45% především díky slabým tržbám.Co se týče výhledu do budoucna v oblasti pozic, udržujeme si poněkud nižší expozici v sektoru spotřebního zboží, neboť spotřebitelskétrendy v USA hodnotíme s relativním pesimismem. Nejsme si jisti ochotou a schopností utrácet ve zdravém tempu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index je podle kapitalizace vážený index veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají vysoký poměr ceny tržní vůčiceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31. prosinci 1974. Je balancován pololetně vždy 1.1. a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPXbylo v růstovém indexu. Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.23

PIONEER FUNDS - AMERICAZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost4.20%Průmysl12.63%Energetika a plynárenství1.93%Telekomunikace4.05%Materiály6.09%Spotřební zboží14.21%Energie8.64%Zboží krátkodobé spotřeby10.50%Cenné papíry95.80%Finance15.84%Hotovost4.20%Péče o zdraví10.78%Informační technologie11.13%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. ChevronTexaco Corp 2.71% 6. Johnson & Johnson 1.83%2. International Business Machines Corp 2.23% 7. The McGraw-Hill Cos Inc 1.74%3. SBC Communications Inc 2.21% 8. John Wiley & Sons – Cl A 1.53%4. Schering-Plough Corp 1.99% 9. Target Corp 1.50%5. Exxon Mobil Corp 1.89% 10. Walgreen Co 1.49%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyAmerica - Kategorie E (EUR), nedistr. -18,08% -34,07% -28,40%Benchmark * * - S&P 500 1 -15,30% -33,48% -26,44%Největší mírou přispěl k relativnímu výkonu podfondu výběr akcií a expozice v průmyslovém sektoru. Společnost Norfolk Southern Corp,která vlastní železniční síť v Kanadě a USA, zaznamenala v roce 2002 růst 10% a společnost Deere & Co. známá svými výrobky v oblastizemědělské techniky oznámila 7% růst. Jako prozíravé se ukázalo naše rozhodnutí snížit expozici akcií General Electric Company, kterézaznamenaly v roce 2002 37% pokles v důsledků klesajících zisků.Výběr akcií v sektoru spotřebního zboží rovněž pozitivně přispěl k relativnímu výkonu podfondu. Společnost Eastman Kodak Company,výrobce fotografických zařízení a materiálů, zaznamenala výnos přes 25% díky úsporným opatřením zavedeným v průběhu roku. Nízkáexpozice společnosti AOL Time Warner taktéž pomohla, jelikož tato firma zaznamenala v průběhu roku pokles o téměř 60% a nesplnila takpůvodní očekávání investorů.V sektoru běžného spotřebního zboží zaznamenala 15% růst společnost Sysco Corporation, velkoobchodník s potravinami. Stabilní růsttržeb azisku hlásí tato společnost nepřetržitě již 26 let. V oblasti materiálů zaznamenala 55% růst společnost Newmont MiningCorporation zabývající se těžbou zlata, jelikož investoři přešli ke zlatu jako konzervativní investici.ChevronTexaco Corp., společnost z oblasti energetiky, přestavovala jeden z nejvýznamnějších negativních vlivů na výkon fondu, kdyžukončila rok s poklesem o 23% díky ztrátám ve své dceřiné společnosti Dynegy. V oblasti zdravotní péče zaznamenaly mimořádně špatnývýkon dvě společnosti - Bristol-Meyers Squibb Company, která ukončila rok poklesem o 52% způsobeným zklamáním v oblasti vývoje léků,a společnost Schering-Plough Corp., která zaznamenala pokles o 36%, zčásti i díky pokutě ve výši 500 milionů USD udělené za výrobníchyby v několika závodech.Pro rok 2003 jsme opatrnými optimisty, přestože jsme si vědomi několika globálních rizik jako např. války v Zálivu, zvýšené teroristickéaktivity a pokračující globální ekonomické nejistoty. Inflace a nezaměstnanost v USA jsou však z historického hlediska stále na nízkéúrovni. Věříme, že vedoucí pracovníci podniků již brzy pocítí větší důvěru v sílu ekonomiky a budou klást větší důraz na kapitálové výdaje.To je jeden z aspektů, který na kapitálovém trhu nějakou dobu chyběl a který by mohl v roce 2003 přispět k růstu akcií.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Index Standard & Poor’s 500 Index je tvořen 500 akciemi USA vybranými pro reprezentaci velikosti trhu, likvidity a odvětvové skupiny. Jedná se o index vážený podle tržní ceny(cena akcie násobená počtem nesplacených podílů), přičemž váha každé akcie v indexu je úměrná své tržní ceně. Index „500" je jedním z nejpoužívanějších měřítek výkonu akciíUSA. Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.24

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost5.92%Telekomunikace15.01%Péče o zdraví1.49%Energetika a plynárenství2.51%Průmysl5.36%Energie8.33%Finance17.07%Zboží krátkodobé spotřeby8.36%Spotřební zboží8.36%Cenné papíry94.08%Materiály17.24%Hotovost5.92%Informační technologie10.35%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Samsung Electronics Co Ltd 3.77% 6. Lukoil – ADR 1.45%2. Teléfonos De Mexico SA De CV - ADR 3.61% 7. Posco – ADR 1.33%3. Anglo American Plc 3.30% 8. America Movil SA De CV - ADR Ser L 1.14%4. Petroleo Brasileiro SA - Petrobras - ADR 1.72% 9. Unified Energy System - GDR 1.01%5. SK Telecom Co Ltd - ADR 1.53% 10. Anglogold Ltd - ADR 1.01%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEmerging Markets Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -12,39% -16,43% -42,00%Benchmark * * - MSCI Emerging Markets Free 1 -13,73% -21,65% -40,81%Přestože nově se rozvíjející trhy v minulém roce klesaly, zdaleka předčily trhy rozvinutých zemí. Stejně tak i výkon podfondu PioneerFunds - Emerging Markets Equity zaznamenal propad, ale v relativním měřítku výrazně předčil v uplynulém roce svůj benchmark.Investiční proces pro nově se rozvíjející trhy všeobecně vyžaduje spíše analýzu „top-down", než na rozvinutých trzích, anaše portfolioznatelně těží i z výběru silných titulů. Z hlediska absolutní úrovně výnosů sektorů podalo nejlepší výkon odvětví surovin, ve kterém jsmedrželi pozici nad benchmarkem. K nadprůměrnému výkonu portfolia přispělo i naše rozhodnutí držet pozici pod benchmarkem v sektoruinformačních technologií. Největším přínosem k výkonu portfolia byl lepší výběr titulů z odvětví průmyslu, telekomunikačních služeb aspotřebníhozboží.Z pohledu regionálního výběru prospěla portfoliu naše pozice pod benchmarkem na taiwanském trhu, vedeném informačními technologiemi.Naše rozhodnutí udržet pozici nad benchmarkem v Indii také přispělo výkonnosti portfolia s hlavními tahouny jako IndianPetrochemicals a Tata Locomotive and Engineering.Jak jsme již uvedli v minulosti, byli jsme skeptičtí k unáhlenému optimismu ohledně nového výdajového cyklu v technologiích, a protojsme podkoupili asijské akcie, které jsou nejvíc citlivé na poptávku po technologiích. Obzvláště malé pozice jsme drželi v akciích výrobcůpolovodičů, jako například Taiwan Semiconductor a United Microelectronics.Naše pozice v Mexickém trhu pod benchmarkem byla také prozíravá. Provázanost mexického hospodářství s ekonomikou Spojenýchstátů nás vedla ke snížení pozice v očekávání nízké domácí poptávky. I přes zkrácení pozice vůči benchmarku o jednu třetinu nám dobrývýběr titulů přinesl kladný výnos.Naše expozice vůči brazilskému trhu je příkladem taktického přístupu. Naše pozorování ukazovala, že trh byl v období před podzimnímiprezidentskými volbami přeprodán, a proto jsme naší pozici postavili nad benchmark v očekávání obratu ve vývoji cen. Když se nový prezidentskýtým připravoval převzít vládu, vyhlásil důrazné závazky ohledně fiskální disciplíny, měnových zásad a strukturálních reforem. Jakměna, tak akcie v reakci na tato prohlášení prudce stoupaly, obzvláště tituly jako Unibanco, jedna z největších soukromých bank v Brazílii,aropný gigant Petroleo Brasiliero.A konečně i přes naší pozici v jihoafrických akciích, která byla pod benchmarkem, přispěl dobrý výběr titulů k výkonu portfolia v průběhuroku. Velká část těchto výnosů byla tažená naší expozicí v akciích společností těžících vzácné kovy, jako například Anglogold, kterási vedla nesmírně dobře ke konci roku v důsledku obav o vývoj kurzu amerického dolaru v následujících měsících.Věříme, že vybrané trhy jako Indie, Čína a Brazílie by měly vykazovat značné výnosy na základě potlačované domácí poptávky v roce2003. Jinde nacházíme tituly, které se obchodují s výrazným diskontem v porovnání s podobnými společnostmi na rozvinutých trzích i vzhledemk historickým pohybům jejich cen. Věříme, že existuje silný potenciál pro příliv kapitálu na nově se rozvíjející trhy ve snaze získat vyššívýnos ve chvíli, kdy se výnosy na rozvinutých trzích stabilizují.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Index MSCI EMF Emerging Markets Free Index je volně proměnlivě nastavitelný index tržní kapitalizace, jenž je navržen tak, aby sledoval výkonnost akciových trhů na globálníchrozvíjejících se trzích. K dubnu 2002 se index MSCI EMF Index skládal z indexů následujících 26 rozvojových zemí: Argentina, Brazílie, Chile, Čína, Kolumbie, Česká republika,Egypt, Maďarsko, Indie, Indonésie, Izrael, Jordánsko, Korea, Malajsie, Mexiko, Maroko, Pákistán, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko, Jižní Afrika, Tchaj-wan, Thajsko, Turecko a Venezuela.Do indexu není možné přímo investovat.25

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost6.89%Informační technologie17.17%Materiály1.53%Energetika a plynárenství2.25%Telekomunikace4.31%Péče o zdraví7.28%Finance9.49%Spotřební zboží27.17%Zboží krátkodobé spotřeby10.88%Cenné papíry93.11%Hotovost6.89%Průmysl13.03%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Toyota Motor Corp 5.83% 6. Nippon Telegraph & Telephone Corp 2.24%2. Takeda Chemical Industries Ltd 3.16% 7. Matsushita Electric Industrial Co Ltd 2.19%3. Keyence Corp 2.44% 8. East Japan Railway Co 2.18%4. Canon Inc 2.42% 9. Kao Corp 2.04%5. Uni-Charm Corp 2.32% 10. Sony Corp 2.02%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyJapanese Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -22,13% -25,38% -30,42%Benchmark * * - MSCI Japan 1 -21,81% -24,06% -48,82%V roce 2002 byla sice výkonnost japonského akciového trhu znovu negativní, avšak oproti posledním dvěma rokům se mírně zlepšila,jelikož se ekonomika dostala během prvních šesti měsíců roku ze silné recese.Po masivních pobídkách, které měly zajistit vyšší likviditu a byly na konci roku 2001 schváleny hlavními centrálními bankami, vzbudilv prvním čtvrtletí optimismus, že Spojené státy Americké budou v čele celosvětové ekonomické obnovy, v Japonsku důvěru v cyklickéspotřebitelské zboží a vývoz. K ekonomickému oživení však nedošlo, jelikož několik účetních skandálů, bankroty vysokoprofilovýchspolečností a neustálé napětí na Středním východu potlačily veškeré naděje na obnovu. V Japonsku podkopal v průběhu roku slabýamerický dolar důvěru trhu v export zboží. Utrpěla i důvěra v domácí ekonomiku, protože krize s nedobytnými pohledávkami v japonskémbankovnictví nadále oslabovala náladu na celém trhu.Výkonnost portfolia byla nižší než referenční benchmark. Výnosy z portfolia byly podpořeny defenzivním přístupem, který jsme ve vztahuk domácí ekonomice zaujali. Úspěšný byl především významný podíl produktů domácí a osobní péče, jelikož výkonnost tohoto odvětví bylapo celý rok vynikající. Dalším přínosem pro celkovou výkonnost byla naše volba titulů, hlavně díky dobré výkonnosti titulů společností KaoCorp., Uni-Charm Corp. a Shiseido Co. Ltd. Relativní výnosy však ovlivnily i dobré výkony sektoru energetiky aplynárenství, v němž převládápoměrně defenzivní přístup, jelikož jsme se rozhodli i nadále udržet v tomto sektoru celkem nízkou expozici. Naše rozhodnutí uchovat sivyšší expozici v sektoru telekomunikací bylo úspěšné, relativní výnosy vzrostly díky našemu zvýšenému podílu ve společnosti NTT DomocoInc. Dobrá volba titulů ve finančním sektoru představovala druhou největší hnací sílu pro výkonnost portfolia. Především jsme si uchovalinízkou expozici v problémy sužovaném bankovnictví, přičemž na vyšších relativních výnosech se podílel dobrý výběr titulů v sektorudiverzifikovaných financí. Tyto dobré výkony však negativně vykompenzovala podprůměrná výkonnost sektorů pojišťovnictví anemovitostí,ve kterých jsme si podrželi zvýšenou expozici. V sektoru informačních technologií jsme si udrželi vyšší expozici v oblasti software a služebatechnologií ahardware. Dobrá volba titulů v těchto sektorech přispěla k relativní výkonnosti, a to i přes velice vážné problémy, do kterýchse tato odvětví dostala ve třetím čtvrtletí.Vyhlídky japonského hospodářství zůstávají v krátkodobém horizontu i nadále nejasné. Neschopnost vlády realizovat smysluplnýprogram ekonomických reforem podkopal důvěru investorů, kterou ve třetím čtvrtletí předchozího roku podpořily vládní sliby. I přes tytoproblémy zůstáváme věrní naší filozofii výběru titulů na základě zásady "bottom up". Zjistili jsme, že v mnoha podnicích probíhají velicerozsáhlé programy restrukturalizace a že již lze pozorovat první pozitivní výsledky. Vidíme atraktivní investiční příležitosti a i nadále siuchováváme opatrný optimismus, že po zahájení vládních reforem a očekávaného mírného celosvětového hospodářského oživení zaujmoukvalitní japonské společnosti opět své dřívější silné postavení.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % japonské tržní kapitalizace. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozicidenně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu není možné přímo investovat.26

PIONEER FUNDS - PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost5.68%Informační technologie14.99%Péče o zdraví0.95%Energie1.83%Zboží krátkodobé spotřeby2.70%Energetika a plynárenství3.54%Telekomunikace5.39%Spotřební zboží6.98%Průmysl8.81%Cenné papíry94.32%Finance35.93%Hotovost5.68%Materiály13.20%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Samsung Electronics Co Ltd 6.68% 6. News Corp Ltd 2.35%2. National Australia Bank Ltd 4.00% 7. Westpac Banking Corp 2.01%3. Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 3.63% 8. Australia & New Zealand Banking Group Ltd 1.90%4. BHP Billiton Ltd 3.27% 9. Commonwealth Bank of Australia 1.82%5. Rio Tinto Ltd 2.82% 10. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 1.62%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPacific (Ex. Japan) Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -16,80% -23,44% 6,69%Benchmark * * - MSCI AC Asia Pacific Free ex Japan 1 -16,03% -21,61% -26,48%Celosvětové akciové trhy zaznamenaly v roce 2002 třetí po sobě jdoucí negativní roční výkony, jelikož znovu nedošlo k očekávanémuekonomickému oživení. Ke ztrátám došlo na tichomořských trzích cyklického spotřebitelského zboží, jelikož poptávka rozvinutýchekonomik po vývozech zůstala na nízké úrovni a nedostavilo se očekávané oživení podnikových nákladů na technologie.Za dvanáct měsíců byla výkonnost portfolia nižší než referenční benchmark. Zisk zaznamenaný během prvních tří měsíců byl poslézeopět vymazán z důvodu celoročního poklesu hlavních ukazatelů. V prvním čtvrtletí se asijským trhům dostalo značné podpory. Silnécyklické oživení, podnícené brzkou obnovou ekonomického růstu ve Spojených státech Amerických, s sebou přineslo výrazný odklon oddefenzivních sektorů směrem k cyklickému spotřebitelskému zboží, protože se investorům vrátila chuť po vyšším riziku. Vzestup trhu bylhnán zisky v odvětví informačních technologií a obecného spotřebitelského zboží. Silná expozice portfolia v těchto sektorech, předevšímv Koreji a na Tchaj-wanu, dosáhla dobrých výsledků. Tato optimistická nálada však ve druhém čtvrtletí zmizela kvůli řadě skandálů v řízeníspolečností v USA aobavám z obnovených teroristických aktivit, které způsobily opětovný pád světových trhů. Portfolio v této dobědosahovalo slabých výkonů, přičemž ve třetím čtvrtletí došlo k dalším ztrátám, protože hromadné odprodeje v sektorech technologií, médiíatelekomunikací vedly k dalšímu pádu relativních výnosů. Poslední čtvrtletí skončilo neutrálně. Investoři uznali, že mohutné odprodeje vetřetím čtvrtletí byly zbytečné, takže čtvrté čtvrtletí bylo o něco pozitivnější. Zvýšené politické a vojenské napětí na Středním východěa v Severní Koreji však společně s poklesem síly amerického dolaru utlumilo hlavní asijské trhy ještě více.Portfolio obecně profitovalo z dobrých výkonů své expozice v energetice, přičemž i naše vysoká expozice v sektoru materiálů způsobilanárůst relativních výkonů. Hlavní zklamání přišlo kvůli nízké expozici v sektoru energetiky aplynárenství aběžného spotřebitelského zboží.Slabé výkony titulů v sektoru informačních technologií také postihly relativní výkonnost, s výjimkou několika korejských titulů (napříkladSamsung Electronics) a několika indických softwarových firem.Budoucí vyhlídky asijských trhů jsou v krátkodobém horizontu poněkud horší, stejně jako u celosvětových akciových trhů. Spotřebitelskévýdaje na hlavních exportních trzích v tomto regionu poklesly. Asijské trhy byly v průběhu roku výrazně podporovány ajelikož investice dozotavení byly již na těchto trzích učiněny, budou nyní investoři vyžadovat před podporou dalšího pokroku zlepšení základních ukazatelů.Podíváme-li se dále, jsme optimističtí, že v roce 2003 dojde k mírnému celosvětovému hospodářskému zotavení, což pozdvihne poptávkupo asijských exportech. Domníváme se, že vznik nových růstových hnacích sil v regionu, konkrétně v Číně av Indii, umožní asijskýmekonomikám snížit jejich závislost na USA.V současnosti zastáváme celkově v rámci portfolia defenzivní postoj, přičemž naše hlavní expozice jsou v sektoru materiálů, financíaobecného spotřebitelského zboží. Udržujeme si i vysokou expozici v technologiích, hardware a vybavení, ačkoliv náš přístup k sektorusoftware a služeb je neutrální. Pokud jde o jednotlivé země, upřednostňujeme trhy ekonomik orientovaných na export, tj. Hong Kong,Korea, Singapur a Thajsko, přičemž v Austrálii a Malajsii je naše expozice nižší. Znovu chceme zdůraznit oddanost naší investiční filozofiivycházející z principu "bottom-up", který se snaží odhalit společnosti se silnými rozvahami a vedoucími pozicemi na konkrétních trzích.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % vyspělých zemí v oblasti Pacifiku vyjma Japonska (Austrálie, Hongkong, Nový Zéland aSingapur). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters), vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International. Do indexu nenímožné přímo investovat.27

PIONEER FUNDS - GREATER CHINA EQUITYZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost7.65%Zboží krátkodobé spotřeby2.02%Informační technologie18.62%Energie3.87%Materiály4.25%Spotřební zboží4.60%Průmysl13.52%Telekomunikace6.30%Energetika a plynárenství7.53%Hotovost7.65%Cenné papíry92.35%Finance31.64%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 6.98% 6. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 4.19%2. Hutchison Whampoa Ltd 6.38% 7. Sun Hung Kai Properties Ltd 3.89%3. Cheung Kong Holdings Ltd 5.88% 8. China Steel Corp - GDR 3.44%4. China Mobile Ltd/Hk 5.69% 9. Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 2.56%5. Hang Seng Bank Ltd 4.55% 10. Asustek Computer Inc - GDR 2.10%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyGreater China Equity - Kategorie E (EUR), nedistr. -22,37% -34,65% -17,40%Benchmark * * - MSCI Global Dragon 1 -21,49% -33,45% -12,92%Pro investory na akciových trzích regionu Čínské lidové republiky, Hongkongu a Tchaj-wanu to byl obtížný rok. Optimismus, že v prvnímpololetí skutečně začne zotavování, v jehož čele půjdou Spojené státy Americké, byl utlumen, když skandály ve vedení různých společností,bankroty vysokoprofilových společností aobnovená hrozbateroristických útoků potlačily veškeré signály oživování.Výkon portfolia byl nižší než referenční benchmark, což bylo ovlivněno strukturálními omezeními portfolia na výběr titulů na Tchaj-wanu.Trhy Tchaj-wanu a Hong Kongu, citlivé na export, byly odprodeji postiženy nejvíce, především z důvodu obav z rychlosti celosvětovéhoekonomického zotavování. Portfolio těžilo z nízké expozice na Tchaj-wanu, avšak obecně utrpělo ztrátu, protože se volba titulů zaměřilahlavně na sektor informačních technologií.Hongkongský trh byl jeden z nejhorších v celém regionu. Sektor nemovitostí byl i nadále po celý rok v propadu a bankovnictví bylo postiženostagnujícím stavem ekonomiky.Výkony našich investic v Číně byly povzbudivější. Nadále hledíme k čínské ekonomice pozitivně, protože pokračuje realizace programureforem. Čína přijala na následující rok náročný privatizační plán, jehož součástí jsou nabídky velkých podílů doma i v zahraničí. Pokud jdeo budoucnost, pozorně sledujeme politický vývoj přímo na Tchaj-wanu i vztahy mezi Tchaj-wanem a Čínou. Jakýkoliv pozitivní pokrok byměl ohromný dopad na důvěru investorů v celém regionu Číny, Hong Kongu aTchaj-wanu.Pokud jde o následující rok, předpokládáme pro akciové trhy tohoto regionu pozitivní vyhlídky. Pokud však bude na Středním východěi v Severní Koreji přetrvávat geopolitické napětí, bude náš postup obecně defenzivní. Očekáváme, že region, a tedy i naše portfolio, budevýrazně profitovat z očekávaného zotavení celosvětové ekonomiky, avšak v krátkodobém horizontu bude náš přístup velice obezřetný.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Index MSCI Golden Dragon Index je souhrnem indexů MSCI Hong Kong Index, MSCI China Free Index a MSCI Taiwan @ 65% Index. Index nesleduje výsledky žádného z fondůPioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.28

PIONEER FUNDS - EURO BONDZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovosti4.16%DKK0.56%USD0.35%SEK2.82%Hotovost4.16%Cenné papíry95.84%EUR92.11%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 3.86% 6. Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 2.49%2. Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 3.50% 7. Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 2.45%3. Greece (Rep of) 4.65% 19/Apr/2007 3.07% 8. Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 2.29%4. Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 2.76% 9. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 2.23%5. Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 2.54% 10. Italy (Rep of) 4.5% 1/Mar/2007 2.20%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuro Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. 5,99% 8,35% 21,79%Benchmark * * - EMU 6 1 6,89% 9,71% 16,44%V roce 2002 jsme zaznamenali vysokou úroveň neochoty investorů podstupovat riziko, z čehož profitovaly státní obligace, jelikož jsouvnímány jako bezpečné investice. Státní obligace podpořily i zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenských akcí proti Iráku, jelikož sedíky tomu investoři zaměřili na aktiva s nižší úrovní rizika.Evropská centrální banka (ECB) udržovala většinu roku úrokové míry na výši 3,25%. V prosinci je však ve snaze podpořit ekonomickézotavování snížila o 0,50%. Spekulace investorů, obklopující toto snížení sazeb, státním dluhopisům v Evropě prospěly, což platí předevšímpro krátkodobé dluhopisy.Tento podfond zaznamenal za 12 měsíců pozitivní výnosy. Během první poloviny roku jsme udržovali vzhledem k benchmarku delší duraci.Domnívali jsme se, že tržní očekávání rychlého zpřísnění monetární politiky byla přehnaná a nepodložená makroekonomickými údaji,takže jsme na trhu obligací očekávali další zisky. Později jsme využili tržní síly, abychom duraci zkrátili. Ve druhé polovině roku těžil podfondz taktického řízení své durace.V první polovině roku 2002 se ukázala naše tendence k vyrovnání výnosové křivky jako pozitivní, přičemž naše postavení, zaměřené nastrmější pohyb, podpořilo výnosy portfolia ve druhém pololetí. Ke konci období jsme svou pozici ke křivce vyrovnali na neutrální, protožejsme na trhu ke konci roku očekávali nízkou úroveň likvidity.V rámci expozice do měn jsme si udrželi výraznou pozici v případě švédské koruny, protože jsme se domnívali, že možný budoucí vstupŠvédska do EMU ještě nebyl trhem plně diskontován. Dobré výkony této měny podpořily výnosy portfolia.Mírně jsme snížili expozici do vysoce kvalitních podnikových obligací. Nepřátelské prostředí vůči vyšší míře rizika se ukázalo u cennýchpapírů jako skutečně náročné, ale naše investice se uzdravily, jelikož akciové trhy se do určité míry během čtvrtého čtvrtletí zotavily. Nakonci příslušného období jsme měli asi 8% portfolia ve vysoce kvalitních podnikových obligacích.Pokud jde o jednotlivé země, dobrých výsledků dosáhly vyšší expozice v Nizozemí, Řecku aŠvédsku.V krátkodobém horizontu podporují státní obligace nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídky a hrozbazvýšeného geopolitického napětí. Po dobrých výkonech v roce 2002 a na základě našich očekávání mírného ekonomického růstu všaknyní předpokládáme, že nastávající rok bude pro státní cenné papíry náročnější.Domníváme se, že výkony krátkodobých dluhopisů budou v roce 2003 lepší než u dluhopisů dlouhodobých. Měnová politika by mělanadále podporovat krátkodobější dluhopisy, přičemž očekávaný nárůst státních emisí by mohl vyvolat tlak na dlouhodobé dluhopisy z důvoduvysoké nabídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise,které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italianona své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.29

PIONEER FUNDS - EURO CORPORATE BONDZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovosti7.37%USD0.15%Hotovost7.37%Cenné papíry92.63%EUR92.48%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 3.31% 6. France Telecom 7% 23/Dec/2009 2.03%2. Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 2.92% 7. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 1.88%3. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 2.80% 8. Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 1.87%4. Sogerim 7% 20/Apr/2011 2.41% 9. Germany (Fed Rep of) 6.75% 15/Jul/2004 1.87%5. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 2.21% 10. Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 1.83%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuro Corporate Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. 5,16% 6,80% 10,00%Benchmark * * - (95% Merril Lynch EMU Corporate Large Caps 1 ,5% JPM Cash 1 Month Euro 2 6,34% 8,28% 9,04%Evropský trh podnikových obligací prožil nestálý rok, protože se sloučil vliv prudkého poklesu akciových trhů a obecného zvyšování neochotyriskovat a zahájil rozšiřování mezery mezi atraktivitou podnikových emisí a státních obligací. Důvěru trhu nadále podkopal vysokýobjem neplněných závazků společností a další pokles úvěrového ratingu. Ve čtvrtém čtvrtletí se však podnikové emise uzdravily díky lepšínáladě mezi investory a lepším výkonům akciových trhů. Během této doby došlo ke zvýšení počtu podnikových emisí na primárním trhu.Obtížné tržní podmínky vedly k odložení mnoha plánovaných emisí podnikových dluhopisů. Investoři tuto novou nabídku přijali dobře.I přes náročné prostředí pro podnikové dluhopisy dosáhl podfond během tohoto období výrazných zisků. Naše zvýšená expozice do podřízenýchbankovních závazků, především ve třídě Tier 1 a 2, výrazně přispěla k celoroční výkonnosti. Prospěšné bylo i naše rozhodnutívyhnout se rizikovějším investičním bankám.I když byly výkony v sektoru telekomunikací během roku nestálé, bylo naše rozhodnutí zaměřit se na vysoce kvalitní společnosti prospěšné.Vzhledem k neustálému střídání pozitivních a negativních zpráv ze sektoru se nadále soustředíme na dluhopisy společností se silnýmizáklady a nadále zdůrazňujeme důležitost přístupu "bottom-up" vůči jednotlivým úvěrovým rozhodnutím. Snížili jsme svoji vysokouexpozici do sektoru automobilů. Poté, co tento sektor dosáhl dobrých výsledků, jsme se rozhodli své zisky zajistit. V současnosti si uchovávámev automobilovém odvětví nízkou expozici, protože se domníváme, že jsou příslušné základy tohoto odvětví slabé.V období nestálých tržních podmínek jsme měli ve vlastnictví některé státní dluhopisy, abychom využili předpokládané bezpečnosti tohototrhu.V krátkém horizontu si jsme vědomi pokračující nestálosti, ale domníváme se, že evropský trh s podnikovými obligacemi představujepro nadcházející rok atraktivní investiční příležitost. Stále jsme toho názoru, že ve střednědobém horizontu dojde k ekonomickému zotavení,aproto očekáváme částečné zacelení mezery mezi výnosy z podnikových dluhopisů aze státních dluhopisů, přičemž výsledky podnikovýchdluhopisů budou příznivější. Kromě toho předpovídáme postupné zlepšování kvality úvěrů, protože společnosti budou posilovat svérozvahy. Obecně se nadále soustředíme na výběr jednotlivých dluhopisů na základě hloubkového výzkumu, jelikož se domníváme, že je topro dosažení nejvyšších možných výkonů v budoucnu nezbytně nutné.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Index Merrill Lynch EMU Large Cap Corporate Index sleduje výsledky velkých emisí podnikových emitentů s investičním hodnocením denominovaných v Euro. Takové dluhopisymusí mít nejméně jeden rok do data splatnosti, pevný kupónový rozpis a minimální dlužnou částku 500 mil. EUR. Dluhopisy musí mít rating investičního stupně na základě kompozitníhohodnocení ratingových agentur Moody’s a S&P. Index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Do indexu není možné přímo investovat.2Peněžní indexy JPMorgan Cash umožňují přesný monitoring globálních peněžních trhů a slouží jako spolehlivé měřítko výkonnosti hotovostní složky fondu pro vklady se splatností1, 2, 3, 6 a 12 měsíců. Peněžní indexy jsou vypočítávány denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodníchtrzích. Index JPMorgan Cash 1 Month Euro nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds.Do indexu není možné přímo investovat.30

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BONDZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovosti6.33%SEK2.64%NOK1.87%Hotovost6.33%AUD1.69%CAD3.08%USD23.29%EUR28.81%Cenné papíry93.67%JPY25.99%GBP6.30%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 2.63% 6. UK Treasury 7.5% 7/Dec/2006 2.02%2. Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 2.58% 7. US Treasury N/B 8.125% 15/Aug/2021 1.88%3. Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 2.56% 8. Norway (Kingdom of) 6% 16/May/2011 1.87%4. France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 2.48% 9. Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 1.86%5. Canada (Govt of) 6% 1/Jun/2011 2.03% 10. US Treasury N/B 6% 15/Feb/2026 1.74%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyInternational Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. 2,15% 0,65% 19,64%Benchmark * * - JPM Global 1 2,75% 1,57% 33,99%Vládní dluhopisové trhy v průběhu roku 2002 posílily. Rok 2002 se nesl ve znamení vysoké hladiny averze investorů vůči rizikůma v důsledku toho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v „bezpečných vodách". Ekonomický růstzůstal pomalý a slabé makroekonomické indikátory zvýhodnily bezpečí dluhopisového trhu hlavně proto, že investoři vyjadřovali své obavyz nejisté ekonomické obnovy. Další faktory jako třeba prudký pokles akciových trhů a skandály spojené s korporátním účetnictvímpodpořily ochotu investovat do fixních příjmů. Také zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce v Iráku podpořily vládní dluhopisy,protože investoři se soustředili na nízkoriziková aktiva.Koncem roku obě instituce, jak US Federal Reserve tak Evropská centrální banka, snížily úrokové sazby o 0,50% ve snaze podpořitekonomický růst.Na měnovém trhu se americký dolar propadl, neboť investoři díky nejistotě snížili svůj zájem o americká aktiva. V porovnání s euremhodnota dolaru v průběhu roku poklesla téměř o 15%.Výkon podfondu byl v roce 2002 pozitivní. Přesto však byly naše zisky dosažené díky naší expozici vůči americkým trhům omezenév důsledku silného eura v porovnáním s americkým dolarem.Podfond získal díky dlouhodobé duraci v porovnání s benchmarkem. V září jsme přesunuli celkovou duraci portfolia na kratší konec oprotibenchmarku proto, že výnosy poklesly na velmi nízkou úroveň. V USA jsme snížili postavení na neutrální, abychom zvýhodnili naši poziciv Evropě, kde jsme v průběhu roku udržovali delší duraci ve vztahu k benchmarku. V Japonsku i Velké Británii jsme udržovali krátkou duraci.Pocítili jsme mírné vyrovnání obou výnosových křivek, jak v USA tak v Evropě. Výkonu pomohl úspěšný management naší pozice navýnosové křivce.V průběhu období jsme udržovali silnou pozici ve výnosových produktech s vysokým ratingem (agentury a nadnárodní společnosti). Takéjsme zachovali naši expozici vůči velmi kvalitním korporátním dluhopisům na přibližně 15% portfolia. Přestože se toto prostředí zaměřenéproti riziku ukázalo být pro korporátní akcie náročnějším, naše aktiva se zotavila, když některé akciové trhy znovu nabyly část ztracenýchzisků v průběhu čtvrtého čtvrtletí.Při expozici na měnových trzích jsme udržovali silnou pozici u švédské koruny na základě našeho předpokladu, že možný budoucí vstupŠvédska do EMU ještě trhem nebyl plně přijat. Silný výkon měnou podpořeného portfolia se vrátil.Možnost zvýšených geopolitických tlaků a nejistoty týkající se pomalého nastartování ekonomiky by v krátkodobém horizontu mělapokračovat v podobě podpory vládních dluhopisových trhů. I přesto však následně po jejich silném výkonu v roce 2002 a našem očekávánímírného ekonomického růstu očekáváme, že následující rok bude pro vládní záruky náročnější. Věříme, že krátkodobé dluhopisy v roce2003 předčí ty s delší splatností, neboť se dá očekávat, že centrální banky zachovají svou měnovou politiku.Očekáváme, že euro střednědobě dále posílí vůči americkému dolaru, neboť omezený příliv investic do USA nebude podporovatamerickou měnu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Jevypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejnéměny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.31

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BONDZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovosti3.76%Hotovost3.76%EUR6.91%Cenné papíry96.24%USD89.33%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 10.28% 6. Turkey (Rep of) 11.5% 23/Jan/2012 3.40%2. Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 4,60% 7. Korea Exchange Bank 13.75% 30/Jun/2010 3.16%3. Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 4,50% 8. Venezuela (Rep of) FRN 18/Dec/2007 3.00%4. Vimpelcom 10.45% 26/Apr/2005 3.87% 9. Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 2.55%5. Brazil (Fed Rep of) 11% 17/Aug/2040 3.62% 10. TFM SA De CV 11.75% 15/Jun/2009 2.47%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEmerging Markets Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. 2,49% -5,73% 15,20%Benchmark * * - IPM Embi Constrained 95% 1 ,JPM Cash 1 Month Euro 5% 2 4,44% -3,12% 15,75%Podfond Pioneer Funds - Emerging Markets Bond přestál těžký rok v roce 2002. Klíčové faktory ovlivňující trhy v průběhu obdobízahrnovaly nejistý výhled pro americkou ekonomiku, nechuť k rizikům vycházející ze zvýšených geopolitických tlaků a politický vývoj nanově vznikajících trzích.Brazilský trh trpěl v důsledku nejistoty investorů vztahující se k prezidentským volbám v říjnu. Dále brazilská měna výrazně oslabilak americkému dolaru díky stoupajícím obavám, že Brazílie nebude schopna dostát požadavkům IMF. Další latinsko-americké trhy bylystaženy dolů díky riziku nakažení se ze situace v Brazílii. Argentinský trh také oslabil díky zklamání investorů z neschopnosti argentinskévlády sestavit srozumitelný plán ekonomické obnovy.Je však třeba poznamenat, že podfond Pioneer Funds - Emerging Markets Bond se zotavil v průběhu čtvrtého čtvrtletí, kdy se zlepšilanálada investorů. Zisky trhů v Latinské Americe byly v průběhu tohoto období vedeny Brazílií, která se silně zlepšila tak, jak klesalanejistota investorů po ukončených volbách. Nově se rozvíjející trhy produkující ropu, hlavě Rusko, získaly díky rostoucímu strachu z válkyv Iráku, která odstartovala růst cen ropy.Kvůli významným propadům zaznamenal podfond Pionner Funds – Emerging Market Bond tento rok negativní návratnost. Naše předchozísilná expozice na brazilském trhu negativně ovlivnila výkon po většinu tohoto období, přesto ale se toto postavení obrátilo v dobré, jak se rok chýlilke konci. V průběhu čtvrtého čtvrtletí jsme omezili naši silnou pozici v Brazílii a získali jsme tak profit v době silného zotavení trhu.V průběhu roku byla expozice v Argentině zachována téměř na nule, neboť ekonomická situace zůstávala křehká. Naše slabá expozicevůči tomuto trhu byla v průběhu doby přínosná.Naše silná pozice v Rusku byla pozitivní, jelikož trh se ukazoval být „bezpečnými vodami" i přes jeho dané těžkosti. Naše expozicev Bulharsku byla úspěšná díky citelnému přiblížení se přístupových kritérií EU, pevnému ekonomickému růstu a zvýšení kreditního ratinguv průběhu roku 2002.Co se týče naší expozice vůči korporátním rizikům, dále jsme se zaměřovali na dluhopisy vztahující se k agenturám nebo společnostems blízkými vztahy k nezávislým dluhopisům.Očekáváme, že podfond poroste v roce 2003 tak, jak se bude zvyšovat důvěra investorů a země budou zavádět strukturálnía ekonomické reformy. Vidíme Latinskou Ameriku pozitivně stejně jako věříme, že oblast získá díky zvýšené stabilitě hlavně proto, ževolební cyklus v mnoha zemích této oblasti je teď za námi. V tomto regionu si zachováváme silnou pozici v Brazílii, kde prohlášení novýchvládních představitelů zvýšila naši důvěru, že se bude uskutečňovat prozíravá ekonomické politika. Také věříme, že výkon Ruskýchdluhopisů dále poroste. Politická situace v této zemi je stabilní a současné strukturální reformy uvnitř ekonomiky vytvářejí silný základ prodalší rozvoj.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1JPMorgan Emerging Markets Bonds Indices (EMBI) Global Constrained je jedinečně váženou verzí indexu EMBI Global. Omezuje váhy těch zemí zahrnutých v indexu, které mají většípodíl dluhových akcií, tím, že zahrnuje pouze určité části stávajících způsobilých nominálních částek nesplaceného dluhu těchto zemí. Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index je vypočítáván denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích. Nástroje domácíhopeněžního trhu, jako jsou např. státní pokladniční poukázky, domácí vklady, apod. se značně liší co do likvidity, splatnosti a kreditní kvality. Vklady v euroměně jsou založeny nakompozitních sazbách Sdružení britských bankéřů vydávaných v 11:00 londýnského času, což zajišťuje podobnou kreditní kvalitu na všech trzích. Výnosy vkladů v euroměně jsoudo značné míry v souladu s výnosy nástrojů domácího peněžního trhu, neboť mezi těmito dvěma trhy je velmi dobrá arbitráž. Do indexu není možné přímo investovat.32

PIONEER FUNDS - US HIGH YIELD CORPORATE BONDZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost0.28%Hotovost0.28%Cenné papíry99.72%USD99.72%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Ivax 4.5% 15/May/2008 4.99% 6. Vertex Pharmaceuticals 5% 19/Sep/2007 2.35%2. BEA Systems 4% 15/Dec/2006 3.16% 7. Affymetrix 4.75% 15/Feb/2007 2.27%3. Sanmina-SCI 10.375% 15/Jan/2010 3.01% 8. SPX Corporation 7.5% 1/Jan/2013 2.22%4. Invitrogen 5.5% 1/Mar/2007 2.72% 9. Polyone 8.875% 1/May/2012 2.19%5. Penney (Jc) 7.625% 1/Mar/2097 2.38% 10. Checkfree 6.5% 1/Dec/2006 2.17%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. High Yield Corporate Bond - Kategorie E (EUR), nedistr. -6,47% -16,17% -4,60%Benchmark * * - Merril Lynch High Yield Master II (b) 1 -1,99% -16,40% -10,75%Koncem roku 2001 byl spread amerických dluhopisů s vysokým výnosem nad střednědobými státními dluhopisy téměř 800 bazickýchbodů. Začátkem roku 2002 měla kategorie dluhopisů jeden z nejlepších výkonů v oblasti pevně úročených instrumentů a důsledkem tohose v prvním čtvrtletí spread zúžil o více než 100 bazických bodů, a koncem března klesnul až na 689 bp. Druhé a třetí čtvrtletí bylo pro trhycelkově složité akoncem září jsme měli možnost vidět rozšíření spreadu na více než 1000 bazických bodů. Čtvrté čtvrtletí bylo svědkemsilného zotavení trhu amerických dluhopisů s vysokým výnosem, když se Merrill Lynch High Yield Master II Index vrátil na 6,90% a MerrillLynch Convertible Bonds, Speculative Quality Index na 12%. I přesto však toto všemi vítané zotavení nebylo dostatečné, aby nahradiloztráty z počátku roku. Investiční proces podfondu je založen na výběru těch dluhopisů, o kterých se domníváme, že jsou dluhopisy hlavníchspolečností v průmyslových oborech s nejzdravějším základem. Důsledkem toho byl tento výběr dluhopisů největším přínosem k výkonupodfondu za tento rok. Na příklad ve spotřebním odvětví podléhajícím periodickým výkyvům to byla společnost Tower Automotive, výrobceautomobilových součástek (výrobci originálních dílů), která měla v průběhu roku dobrou výkonnost díky zdravé úrovni produkce automobilůa jejich prodeji. Jiná aktiva v této oblasti, společnost MascoTech, výrobce kovových součástek a držáků, měla také velmi dobrou výkonnosta přispěla tak k výkonnosti podfondu. V papírenském průmyslu to byl čistý dluhopis s vysokým ziskem vydaný společností FiberMarkem,výrobcem materiálů na vlákninovém základu, který přidal více něž 500 bazických bodů k výkonu, když společnost v první polovině rokuzaznamenala velmi dobré prodeje. I nadále jsme měli obavy týkající se mediálních a telekomunikačních společností. To, že jsme se jimobecně snažili vyhnout pozitivně přispělo k relativnímu ročnímu výkonu hlavně proto, že oba sektory vykázaly výkon značně pod hladinouširších trhů. Naše technologická aktiva byla negativně ovlivněna 31,5% poklesem technologicky zaměřeného indexu Nasdaq. Podfond jenadále připraven na ekonomický obrat, s přibližně 25% v průmyslovém sektoru a spotřebních sektorech podléhajícím periodickým výkyvůma25% v technologiích. Co se týče složení aktiv, máme přibližně 60% směnitelných dluhopisů a35% čistých dluhopisů s vysokým výnosem.Při pohledu do budoucna věříme, že atraktivita vysoce ziskových trhů rozvržená přes finanční instrumenty bude i nadále poskytovatinvestiční příležitosti pro chytré investory, hlavně pak pro ty, kteří hledají doplnění svého portfolia o ziskový produkt. Tento hlubocepodhodnocený směnitelný dluhopis v našem portfoliu nám dává možnost dalšího růstu v momentu, kdy se zlepší situace na akciovýchtrzích. Věříme, že náš disciplinovaný přístup je správnou strategií a to i na náročném trhu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Sleduje výkonnost dluhopisů vyjádřených v amerických dolarech vydaných v zemích, které mají rating BBB3 nebo vyšší. Rating představuje vážený aritmetický průměr ocenění ratingovýchagentur Moody a S&P. Váha indexu je určena podle kapitalizace emise. Do indexu není možné přímo investovat.33

PIONEER FUNDS - EURO SHORT-TERMZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovosti8.24%Hotovost8.24%EUR91.76%Cenné papíry91.76%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 4.87% 6. Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 2.63%2. Belgium T-Bill 0% 13/Mar/2003 4.22% 7. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 2.29%3. Netherlands (Govt of) 4.75% 15/Feb/2003 3.41% 8. France (Govt of) 8.5% 25/Apr/2003 2.27%4. French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 2.98% 9. Belgium T-Bill 0% 16/Jan/2003 2.23%5. Italy (Rep of) 0% 15/Apr/2003 2.66% 10. French Discount T-Bill 0% 6/Mar/2003 2.22%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuro Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. 1,68% 3,02% 15,54%Benchmark * * - MTS BOT Gross 1 1,91% 3,60% 21,35%V průběhu roku posílil trh s evropskými vládními dluhopisy. Rok 2002 byl svědkem vysoké hladiny averze investorů vůči rizikům a v důsledkutoho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v "bezpečných vodách". Ekonomický růst zůstal v průběhutohoto období pomalý a slabé makroekonomické indikátory upřednostňovaly bezpečí dluhopisových trhů tak, jak investoři dávalinajevo své obavy týkající se vývoje ekonomické obnovy. Další faktory jako třeba prudký pokles akciového trhu a skandály spojené s korporátnímúčetnictvím podpořily vůli investovat do cenných papírů s pevným výnosem. A nakonec i zvýšené geopolitické tlaky a hrozbyvojenské akce v Iráku také podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na nízko-riziková aktiva.Evropská centrální banka (ECB) zachovala úrokovou sazbu po většinu roku na 3,25%. V prosinci však ECB snížila úrokové sazby o 0,50%ve snaze zvýšit ekonomický růst. Spekulace ohledně snižování úrokových sazeb prospěly vládním dluhopisům, hlavně pak těm s krátkodobousplatností.Podfond měl během 12-ti měsíčního období kladné zisky. Většina tohoto dobrého výkonu byla díky naší dlouhodobé duraci v porovnánís durací benchmarku. Naše silná expozice k 2-3-letým AAA kvazi vládním cenným papírům byla také pozitivním příspěvkem k výkonu.Naše durační pozice byla v září snížena na neutrální stejně tak, jako jsme následně po vysokém výkonu snížili naši silnou expozici vůčiobligacím s 2 až 3 letou splatností. Naše upřednostnění velmi krátkodobých obligací v průběhu posledních měsíců roku také podpořiloziskovost portfolia.Naši expozici vůči velmi kvalitním korporátním obligacím jsme v průběhu roku snížili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku seukázalo být pro korporátní obligace náročným, naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Nakonci revidovaného období jsme pod přísnou kontrolou měli přibližně 10% vysoce ceněných korporátních obligací.Nejisté makroekonomické podmínky v Eurozóně, slabé inflační vyhlídky a hrozba zvýšených geopolitických tlaků jsou v krátkodobémhorizontu podporou vládním dluhopisům. I přesto však očekáváme, že následně po úspěšném roce 2002 a našem očekávání mírného ekonomickéhorůstu, bude budoucí rok pro vládní obligace náročnější.Věříme, že krátkodobé státní dluhopisy předčí v roce 2003 ve výkonu ty s delší splatností. Finanční politika by měla i nadále podporovatkrátkodobé státní dluhopisy, zatímco předpokládané zvýšení vydávání vládních dluhopisů by mělo vyvolat větší tlak na douhodobé státnídluhopisy z důvodu zvýšené nabídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1MTS BOT vyjadřuje výnos peněžního trhu v Itálii. Tento index vyjadřuje stav sekundárního trhu pro cenné papíry s nejvyšší likviditou. Do výpočtu, který využívá stejnou metodologii,jakou předtím používala Banka Itálie, jsou zahrnuty úroky a zdanění. Je k dispozici denně (na internetové stránce společnosti Analysis, která tento index řídí, a přes agenturuReuters). Do indexu není možné přímo investovat.34

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERMZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost8.99%Hotovost8.99%USD40.28%EUR19.56%Cenné papíry91.01%JPY21.40%GBP9.77%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 5.56% 6. Egg Bank FRN 04/Jun/2004 3.82%2. New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 5.01% 7. Deutsche Bank Fin FRN 2/Mar/2006 3.29%3. Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 4.70% 8. Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 3.22%4. Den Norske Bank FRN 3/Sep/2004 3.96% 9. Abbey Ntl Tsy Serv FRN 29/Mar/2004 3.19%5. European Investment Bank 4.625% 26/Feb/2003 3.93% 10. Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 3.04%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyInternational Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. -2,94% -6,95% 8,81%Benchmark * * - JPM Cash 6 Months USD 40% 1 ,JPM Cash 6 Months Euro 25% 2 , JPM Cash 6 Months Yen 25% 3 ,JPM Cash 6 Months UK 10% 4 -2,22% -5,94% -4,98%Vládní dluhopisové trhy uprostřed vysoké úrovně investorské averze vůči riziku v průběhu roku 2002 posílily. Ekonomický růst zůstal vprůběhu tohoto období pomalý a slabé makroekonomické indikátory upřednostňovaly bezpečí dluhopisových trhů tak, jak investoři dávalinajevo své obavy týkající se vývoje ekonomické obnovy. Koncem roku US Federal Reserve i Evropská centrální banka snížily úrokovésazby o 0,50 s cílem podpořit ekonomický růst.Americký dolar na měnových trzích vůči ostatním hlavním měnám klesal v důsledku snížených hodnot přílivu kapitálu do USA a rostoucímudeficitu běžného účtu, které jej oslabovaly. Za toto období hodnota dolaru poklesla o téměř 15% v porovnání s eurem.Japonští představitelé měli v průběhu roku obavy týkající se sílícího jenu vůči dolaru. Japonsko má ekonomiku orientovanou převážně navývoz a slabší jen je nutný k udržení konkurenceschopnosti japonského exportu v zahraničí. Bank of Japan několikrát v průběhu obdobíintervenovala na měnovém trhu s cílem zastavit růst jenu.V porovnání s benchmarkem jsme si v průběhu tohoto období udržovali relativně neutrální duraci. Naši expozici vůči vysoce kvalitním likvidnímkorporátním obligacím jsme mírně oslabili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku se ukázalo být pro korporátní obligace náročnějším,naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Na konci období jsme měli přibližně 65% portfoliave vysoce ceněných korportáních obligacích.Co se týče měnového rozvržení, přes většinu roku 2002 jsme takticky obchodovali uvnitř euro-dolarového rozpětí. Nicméně jsme však využilisíly jednotné evropské měny tím, že jsme se v několika obdobích roku přesunuli do silné pozice v euru. Protože jsme očekávali, že jenvůči evropské měně oslabí z důvodu slabých ekonomických fundamentálních faktorů v Japonsku a plánů reformovat problémový bankovnísektor, jsme snížili naší expozici v „jen versus euro".Vzhledem k relativně slabé americké měně poklesla výše našich zisků z naší expozice v americkém dolaru. Tento fakt nepříznivě ovlivnilvýkon portfolia.V průběhu nastávajícího roku očekáváme, že euro dále posílí vůči americkému dolaru. Relativně upřednostňujeme euro vůči japonskémujenu, vzhledem k tomu, že japonští představitelé jsou nadále odhodláni udržovat jen oslabený. Měny, které nabízejí vysoké zisky v tomtoprostředí se silnou averzí k riziku budou i nadále profitovat a očekáváme skvělý výkon od švédské koruny, australského dolaru, kanadskéhodolaru a novo-zélandského dolaru. Poslední tři měny by měly také profitovat z pevné ceny komodit.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo USA)s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tentoindex je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.3Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurojenech (vklady v jenech v zemích mimo Japonsko)s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.4Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurolibrách (vklady v librách v zemích mimo VelkouBritánii) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.35

PIONEER FUNDS - U.S. DOLLAR SHORT-TERMZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost19.93%Hotovost19.93%EUR1.03%USD79.04%Cenné papíry80.07%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Inter-American Develop Bank 7% 16/Jun/2003 8.45% 6. Intl Bank Recon & Develop 5.625% 17/Mar/2003 4.90%2. Intl Bank Recon & Develop 4.75% 5/Nov/2003 6.99% 7. Council of Europe 5.75% 14/Jan/2003 4.86%3. Italy (Rep of) 5% 20/Nov/2003 5.01% 8. New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 4.85%4. Denmark (Kingdom of) 6.625% 17/Jun/2003 4.97% 9. European Invest Bank 5.5% 10/Feb/2003 3.90%5. Austria (Rep of) 8.5% 4/Mar/2003 4.91% 10. Us Treasury N/B 3% 31/Jan/2004 3.71%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyU.S. Dollar Short-Term - Kategorie E (EUR), nedistr. -4,73% -12,82% 0,60%Benchmark * * - JPM Cash 6 Months USD 95% 1 ,JPM Cash 6 Months Euro 5% 2 -4,12% -12,01% 3,12%V průběhu roku posílil trh amerických státních dluhopisů. Rok 2002 byl svědkem vysoké hladiny averze investorů vůči rizikům a v důsledkutoho vládní dluhopisové trhy získávaly díky pokračující poptávce po investicích v "bezpečných vodách". Ekonomický růst zůstal pomalýa slabé makroekonomické indikátory zvýhodnily bezpečí dluhopisového trhu hlavně proto, že investoři vyjadřovali své obavy z nejistéekonomické obnovy. Další faktory jako třeba prudký pokles akciového trhu a skandály spojené s korporátním účetnictvím podpořily vůliinvestovat do cenných papírů s pevným výnosem. Zvýšené geopolitické tlaky a hrozby vojenské akce v Iráku také podpořily vládní dluhopisy,neboť investoři se zaměřili na nízko-riziková aktiva.US Federal Reserve zachovala úrokovou sazbu po většinu roku na 1,75%, zatímco se očekávání v začátku období na její zvýšení vytratilauprostřed slabých makroekonomických zpráv a počátečních inflačních dat. Federal Reserve dále snížila úrokové sazby v listopadu o 0,50%ve snaze podpořit ekonomický růst.Hodnota amerického dolaru se na měnových trzích v průběhu roku propadla o téměř 15% vůči euru. Americký dolar propadal hlavně vdůsledku nedůvěry investorů, která byla způsobena snížením poptávky po amerických aktivech.I přes pozitivní výkon trhu s americkými vládními dluhopisy utrpěly zisky portfolia v průběhu období v důsledku silného eura vůči dolaru.Po většinu roku jsme si udržovali delší duraci v poměru k benchmarku, v září jsme však snížili tuto pozici na neutrální, abychom udrželivýkon, neboť zisky se propadly na velmi nízkou úroveň. Také jsme změnili náš výhled na narovnáváním výnosové křivky v průběhu druhépoloviny roku na neutrální.Naši expozici vůči vysoce kvalitním korporátním dluhopisy jsme mírně omezili. Zatímco toto prostředí zaměřené proti riziku se ukázalo býtpro korporátní obligace náročnějším, naše aktiva se zotavila spolu s tím, jak se zotavily akciové trhy ve čtvrtém čtvrtletí. Koncem revidovanéhoobdobí jsme měli přibližně 12% portfolia ve vysoce ceněných korporátních dluhopisech.V průběhu období zůstávala naše expozice vůči měně nezměněna a setrváváme v mírně vyšší expozici ve výnosových produktech s vysokýmratingem (agentury a nadnárodní společnosti).Možnost zvýšených geopolitických tlaků a nejistota ohledně tempa ekonomické obnovy by krátkodobě měly pokračovat v podpoře americkéhovládního trhu s dluhopisy. I přesto však očekáváme, že následně po úspěšném roce 2002 a našem očekávání mírného ekonomickéhorůstu bude budoucí rok pro vládní obligace náročnější. Věříme, že krátkodobé státní dluhopisy předčí v roce 2003 ve výkonu tys delší splatností, neboť se dá očekávat, že Federal Reserve bude udržovat úrokové sazby na nízké úrovni.Očekáváme, že střednědobě euro dále posílí vůči americkému dolaru z důvodu omezených hodnot přítoku kapitálu do USA, který nebudepodporovat silnou americkou měnu.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimoUSA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců).Tento index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM. Do indexu není možné přímo investovat.36

PIONEER FUNDS - EURO RESERVEZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost8.69%Hotovost8.69%EUR91.31%Cenné papíry91.31%10 největších pozic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Italy (Rep of) 11.5% 1/Mar/2003 9.25% 6. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Apr/2003 9.14%2. Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 9.15% 7. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Feb/2003 9.13%3. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Nov/2003 9.15% 8. Dutch Treasury Cert 0% 31/Jan/2003 9.10%4. Cert Di Credito del Tes FRN 1/Jul/2003 9.15% 9. Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 9.09%5. Cert Di Credito del Tes FRN 1/May/2003 9.14% 10. French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 9.01%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyEuro Reserve - Kategorie E (EUR), nedistr. n/an/a 1,10%Benchmark * * -Během roku trh evropských vládních dluhopisů posílil. V roce 2002 se projevila výrazná neochota investorů riskovat, a v důsledku tohovládní dluhopisy získávaly, především díky svému všeobecnému vnímání jako „bezpečné vody". Růst ekonomiky zůstával během sledovanéhoobdobí velmi pomalý a slabé makroekonomické ukazatele dávaly přednost bezpečnosti trhu dluhopisů, čímž investoři vyjadřovalinedůvěru v naději na ekonomické zotavení. Další faktory jako například prudké propady akciového trhu a skandály ohledně podnikovéhoúčetnictví jen přidaly na kráse svodům investic s fixními příjmy. Navíc zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce proti Iráku jendále podpořily vládní dluhopisy, neboť investoři se zaměřili na aktiva s nízkou mírou rizika.Během větší části roku Evropská centrální banka (ECB) podržela úrokové sazby na 3,25 %. V prosinci je však ve snaze o podporu ekonomickéhozotavení snížila o 0,50 %. Spekulace investorů kolem tohoto snížení sazeb evropským vládním dluhopisům prospělo, a to zejménatěm s kratší dobou splatnosti.Na měnových trzích získávalo euro oproti ostatním hlavním světovým měnám, jako americký dolar, japonský jen či britský šterlink. Běhemsledovaného období euro oproti americkému dolaru posílilo o téměř 15 %.Podfond se těšil kladným výnosům během celého období od otevření (23. červen 2002) až do konce roku. Portfolio jsme řídili velicekonzervativně, soustředili jsme se na přibližně 20 vysoce kvalitních a vysoce likvidních vládních a státních cenných papírů. Veškeré ceninyv portfoliu byly vystaveny v euru.V krátkodobém horizontu podporují vládní dluhopisy především nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídkya zvýšená hrozba geopolitického napětí. Ovšem na základě silné výkonnosti vládních cenin během roku 2002 a našeho očekávání skromnéhoekonomického růstu předpokládáme, že následující rok bude pro vládní cenné papíry mnohem náročnější.Domníváme se, že dluhopisy s kratší dobou splatnosti budou mít v roce 2003 lepší výkony než dluhopisy s delší durací. Monetární politikaby měla i nadále podporovat především cenné papíry s kratší durací, zatímco očekávaný nárůst ve vládních emisích může kvůli většínabídce vyvinout tlak na dluhopisy s delší dobou splatnosti.I nadále budeme spravovat podfond konzervativně ajeho investiční strategii ponecháme v souladu s dosavadním stylem investování.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.37

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost6.81%USD0.39%SEK3.22%Hotovost6.81%Cenné papíry93.19%EUR89.58%10 největších investic(v procentech celkového vlastního kapitálu)1. Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 4.99% 6. Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 3.63%2. Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 4.91% 7. Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 3.05%3. Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Jan/2004 4.24% 8. France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 2.83%4. Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 3.75% 9. Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 2.62%5. French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2003 3.70% 10. European Invest Bank 4% 15/Jan/2007 2.62%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPioneer Mix 1 - Kategorie E (EUR), nedistr. 4,34% 6,56% 20,20%Benchmark * * - EMU 6 1-3yr 50% 1 , EMU 6 50% 2 5,51% 8,48% 22,81%Během roku trh evropských vládních dluhopisů posílil. V roce 2002 se projevila výrazná neochota investorů riskovat, a v důsledku toho vládnídluhopisy získávaly, především díky svému všeobecnému vnímání jako „bezpečné vody". Růst ekonomiky zůstával během sledovaného obdobívelmi pomalý a slabé makroekonomické ukazatele dávaly přednost bezpečnosti trhu dluhopisů, čímž investoři vyjadřovali nedůvěru v nadějina ekonomické zotavení. Další faktory jako například prudké propady akciového trhu a skandály ohledně podnikového účetnictví jen přidaly nakráse svodům investic s fixními příjmy. Navíc zvýšené geopolitické napětí a hrozba vojenské akce proti Iráku jen dále podpořily vládní dluhopisy,neboť investoři se zaměřili na aktiva s nízkou mírou rizika.Během větší části roku Evropská centrální banka (ECB) podržela úrokové sazby na 3,25 %. V prosinci je však ve snaze o podporu ekonomickéhozotavení snížila o 0,50 %. Spekulace investorů kolem tohoto snížení sazeb evropským vládním dluhopisům prospělo, a to zejména těms kratší dobou splatnosti.Podfond se během roku těšil kladným výnosům. Během první poloviny roku jsme drželi pozici s delší durací v porovnání s durací benchmarku.Domnívali jsme se, že předpokládané rychlé zpřísnění monetární politiky bylo přehnané a nepodporovaly ho makroekonomické důkazy, a protojsme očekávali další posílení dluhopisového trhu. Později jsme využili silného trhu ke snížení naší pozice durace. Během druhé části roku podfondtěžil z taktického spravování své durace.Během první poloviny roku 2002 byla naše tendence ke zplošťování křivky pozitivní, zatímco zaujmutí pozice pro vzestup podpořilo výnosyportfolia v druhé polovině sledovaného období. Nakonec ke konci období se naše křivková pozice posunula neutrálním směrem, neboť jsme natrhu blížícím se ke konci roku očekávali nízkou míru likvidity.V rámci měnové expozice jsme drželi silnou pozici ve švédské koruně, což bylo založeno na našem předpokladu, že trh ještě plně nezakalkulovalmožný budoucí vstup Švédska do EMU. Silný výkon této měny pak výnosy portfolia posílil.Mírně jsme snížili expozici do společností ake konci období jsme kolem 10 % portfoliadrželi ve vysoce hodnocených podnikových titulech.Zatímco prostředí nepřející rizikům se ukázalo pro podnikové cenné papíry jako náročné, naše podíly získaly, neboť akciové trhy zpět vytěžilyněco z toho, co ztratily ve čtvrtém čtvrtletí.Během roku jsme snížili expozici do objevujících se tržních dluhopisů. Rozprodali jsme pozice v Rusku aBulharsku, arovněž zredukovali postavenív Brazílii.V krátkodobém horizontu podporují vládní dluhopisy především nejisté makroekonomické podmínky v eurozóně, příznivé inflační vyhlídky azvýšenáhrozba geopolitického napětí. Ovšem na základě silné výkonnosti vládních cenin během roku 2002 a našeho očekávání skromného ekonomickéhorůstu předpokládáme, že následující rok bude pro vládní cenné papíry mnohem náročnější.Domníváme se, že dluhopisy s kratší dobou splatnosti budou mít v roce 2003 lepší výkony než dluhopisy s delší dobou splatnosti. Monetárnípolitika by měla i nadále podporovat především cenné papíry s kratší durací, zatímco očekávaný nárůst ve vládních emisích může kvůli většínabídce vyvinout tlak na dluhopisy s delší durací.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozicidenně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise,které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italianona své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.38

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost2.92%USD4.38%SEK2.44%JPY1.76%GBP7.56%Hotovost2.92%CHF2.80%Cenné papíry97.08%EUR78.14%10 největších investic(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)1. Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 7.68% 6. Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 2.79%2. Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 4.47% 7. Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 2.56%3. DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 4.33% 8. Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 2.50%4. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 3.55% 9. Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 2.44%5. IE Treasury 4.25% 18/Oct/2007 3.30% 10. Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% 5/Jan/2004 2.37%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPioneer Mix 2 - Kategorie E (EUR), nedistr. -0,76% -3,17% 4,00%Benchmark * * - EMU 6 1-3yr 35% 1 , EMU 6 25% 2 ,JPM Global 20% 3 , MSCI Europe 20% 4 -0,48% -2,54% 7,22%Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomickánejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné doekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejistévyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořil dluhopisové trhy. Během celého roku centrální bankypokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly.V důsledku slabých akciových trhů podfond poněkud utrpěl, neboť dluhopisové trhy svou výkonností po většinu roku předčily trhy akciové.V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemžjsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsoucitlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem sesilnými základními ukazateli. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenícíz předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty.Propad akciového trhu byl způsoben především propadem v sektoru informačních technologií a telekomunikací. V telekomunikačním sektorubyla důvěra investorů oslabena vysokou zadlužeností a slabým výhledem na zisky. Náš dobrý výběr akcií se zásadními pozicemi ve VodafoneaOlivetti částečně pomohl tento propad vyrovnat.Výnosy portfolia byly rovněž negativně ovlivněny slabým výkonem ve farmaceutickém sektoru. Ke snížení očekávaných výnosů vefarmaceutických společnostech přispělo vypršení patentů na léky, které nebyly nahrazeny léky novými.Zatímco sektor bankovnictví i energie upadal, naše pozice v obou sektorech značně přispěly k výkonnosti během celého roku. Výkonnostpodpořily zejména naše silné podíly v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland. Výkonnost však posílily i značné pozice v Shell T&T aENI.Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonuněkterých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou aždesetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť europoprvé po třech letech zlomilo hladinu parity.V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohlapokračovat v podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši dlouhodobou poziciv evropských dluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní.Nehodláme se zabývat krátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozicidenně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, Německo, Španělsko a Itálie. Emise,které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italianona své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.3Index JPM Global představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách.Je vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejnéměny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.4Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento indexnebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.39

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Energetika a plynárenství1.67%Materiály2.45%Průmysl2.45%Hotovost3.39%Otevřené fondy0.21%Informační technologie3.50%Zboží krátkodobé spotřeby3.56%Telekomunikace3.74%Energie4.66%Spotřební zboží4.88%Péče o zdraví5.85%10 největších investic(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)Cenné papíry96.61%Dluhopisy51.96%Finance11.54%Hotovost3.39%1. Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 2.93% 6. Vodafone Group Plc 1.93%2. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 2.65% 7. IE Treasury 4.25% 18/Oct/2007 1.93%3. DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 2.30% 8. Us Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 1.82%4. US Treasury Infl Ix N/B 3% 15/Jul/2012 2.20% 9. Royal Dutch Petroleum Co 1.75%5. HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 2.19% 10. France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 1.52%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPioneer Mix 3 - Kategorie E (EUR), nedistr. -5,90% -13,63% -13,80%Benchmark * * - JPm Global 35% 1 , EMU 6 1-3yr 25% 2 ,MSCI Europe 20% 3 , MSCI World 20% 4 -5,77% -12,10% -6,79%Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistotaspolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomikycentrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlostekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořil dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňováníměnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly.V důsledku slabých akciových trhů podfond poněkud utrpěl, neboť dluhopisové trhy po většinu roku svou výkonností předčily trhy akciové.V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemžjsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů a akcií, které jsou citlivéna ekonomický cyklus. I nadále jsme dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednost společnostem sesilnými základními ukazateli. Zatímco tato strategie zpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenícíz předpokládaného zotavení během následujícího roku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty.Propad akciového trhu byl způsoben především propadem v sektoru informačních technologií atelekomunikací. V telekomunikačním sektorubyla důvěra investorů oslabena vysokou zadlužeností a slabým výhledem na zisky. Náš dobrý výběr akcií se zásadními pozicemi ve VodafoneaOlivetti částečně pomohl tento propad vyrovnat.Výnosy portfolia byly rovněž negativně ovlivněny slabým výkonem ve farmaceutickém sektoru. Ke snížení očekávaných výnosů ve farmaceutickýchspolečnostech přispělo vypršení patentů na léky, které nebyly nahrazeny léky novými.Zatímco sektor bankovnictví i energie upadal, naše pozice v obou sektorech značně přispěly k výkonnosti během celého roku. Výkonnost podpořilyzejména naše silné podíly v BNP Paribas, Allied Irish Bank a Bank of Ireland. Výkonnost však posílily i značné pozice v Shell T&T aENI.Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonuněkterých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletouaž desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem,neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity.V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovatv podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši dlouhodobou pozici v evropskýchdluhopisech spíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývatkrátkodobými pohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Jevypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejnéměny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.2Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně.Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.3Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento indexnebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).Do indexu není možné přímo investovat.4Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělézemě) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley CapitalInternational (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.40

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Energetika a plynárenství1.50%Materiály3.23%Hotovost3.73%Dluhopisy36.25%Otevřené fondy0.16%Telekomunikace4.33%Průmysl4.69%Informační technologie5.15%Zboží krátkodobé spotřeby5.38%Spotřební zboží5.62%Energie6.93%10 největších investic(As a percentage of total net assets)Cenné papíry96.27%1. US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 2.81% 6. Rio Tinto Plc - Reg 1.84%2. Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 2.32% 7. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 1.83%3. France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 1.98% 8. Vodafone Group Plc 1.73%4. Royal Dutch Petroleum Co 1.98% 9. US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 1.70%5. France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 1.90% 10. UBS AG - Reg 1.51%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPioneer Mix 4 - Kategorie E (EUR), nedistr. -12,26% -22,83% -27,00%Benchmark * * - JPm Global 30% 1 , MSCI World 30% 2 ,MSCI Europe 30% 3 , EMU 6 1-3yr 10% 4 -10,37% -19,50% -17,82%Dvanáct měsíců končících 31. prosincem roku 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkýchspolečností a obnovená ekonomická nejistota spolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomickéstimuly zaváděné do ekonomiky centrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějnýchočekávání. Nejisté vyhlídky na rychlost ekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořily dluhopisové trhy. Během celého rokucentrální banky pokračovaly v uvolňování měnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly.V důsledku slabých akciových trhů výkonnost podfondu Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 poněkud utrpěla, neboť dluhopisové trhy svou výkonnostípo většinu roku předčily trhy akciové. Podfond investuje především do akciového portfolia.V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemžjsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů aakcií, kteréjsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme však dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávali přednostspolečnostem se silnými základními ukazateli. Rovněž jsme během roku drželi nižší expozici v sektorech spotřebního zboží, neboť jsme se v těchtosektorech obávali relativně vysoké míry ocenění, ato navzdory pochybnostem o nezlomnosti důvěry spotřebitelů. Zatímco tato strategie zpomalilavýkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícíhoroku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty.Během celého roku byly penalizovány zejména naše expozice v sektoru technologie, a to vzhledem k nejistotě, zda v blízké budoucnosti dojdeke zvýšení podnikové spotřeby.Zesílené obavy o vývoj na trhu na začátku roku rovněž výrazně poškodily výkonnost naší expozice do Tyco International a Elan. Společnost TycoInternational (Industrials) utrpěla kvůli obavám investorů z její zadluženosti, zatímco ceny akcií Elanu poklesly kvůli jejím účetním strategiím.V obou případech jsme z opatrnosti naši pozici zredukovali, abychom tak snížili nesené riziko. Relativně dobrá výkonnost našich pozic v sektoruenergií umožnila portfoliu získat zpět něco ze ztracené výkonnosti.Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonuněkterých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletou aždesetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem, neboť europoprvé po třech letech zlomilo hladinu parity.V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovatv podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši pozici v evropských dluhopisechspíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobýmipohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.**Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků vůči podfondu.1Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočtenna základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento indexje vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. Je k dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.2Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělézemě) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley CapitalInternational (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.3Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento indexnebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.4Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,Německo, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Jedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). Je k dispozici denně.Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.41Hotovost3.73%Finance14.90%Péče o zdraví8.13%

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2002Složení portfolia(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Distribuce podle sektorů(Procentuální podíl z vlastního kapitálu)Hotovost4.34%Zboží krátkodobé spotřeby6.72%Péče o zdraví10.29%Dluhopisy15.25%Energetika a plynárenství1.89%Otevřené fondy4.01%Materiály4.24%Telekomunikace5.57%Průmysl5.82%Informační technologie6.39%Spotřební zboží7.21%Cenné papíry95.66%Finance19.10%Hotovost4.34%Energie9.17%10 největších investic(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)1. Capital International Emerging Markets Fund 3.38% 6. UBS AG - Reg 2.07%2. Royal Dutch Petroleum Co 2.70% 7. BP Plc 1.92%3. Rio Tinto Plc - Reg 2.51% 8. Barclays Plc 1.90%4. Ente Nazionale Idrocarburi SpA 2.49% 9. Astrazeneca Plc 1.89%5. Vodafone Group Plc 2.26% 10. Nokia OYJ 1.86%Průměrný roční výnos *(ke dni 31. 12. 2002) 6 měsíců 1 rok Od založení třídyPioneer Mix 5 - Kategorie E (EUR), nedistr. -16,53% -29,50% -37,40%Benchmark * * - MSCI Europe 40% 1 , MSCI World 35% 2 ,JPM Global 20% 3 , MSCI Emerging Mkts Free 5% 4 -14,66% -26,00% -27,89%Rok 2002 se pro akciové investory ukázal jako dalším náročným rokem. Skandály kolem velkých společností a obnovená ekonomická nejistotaspolu s hrozbou geopolitické nestability způsobily oslabení důvěry investorů. Ovšem makroekonomické stimuly zaváděné do ekonomikycentrálními bankami a vládami spolu s houževnatou důvěrou spotřebitelů vedly k většímu výskytu nadějných očekávání. Nejisté vyhlídky na rychlostekonomického zotavení a rostoucí geopolitický tlak podpořily dluhopisové trhy. Během celého roku centrální banky pokračovaly v uvolňováníměnové politiky, a jak klesaly úrokové míry, ceny na dluhopisových trzích stoupaly.V důsledku slabých akciových trhů výkonnost podfondu Pioneer Funds – Pioneer Mix 5 poněkud utrpěla, neboť dluhopisové trhy svou výkonnostípo většinu roku předčily trhy akciové. Podfond investuje především do akciového portfolia.V očekávání makroekonomického zotavení ve střednědobém horizontu jsme během celého období zvyšovali cyklickou expozici portfolia, přičemžjsme využívali atraktivních měr zhodnocení, které stouply. Akciový komponent jsme zvýšili selektivním investováním do sektorů aakcií,které jsou citlivé na ekonomický cyklus. I nadále jsme však dbali potencionálního rizika krátkodobé volatility, a v důsledku toho jsme dávalipřednost společnostem se silnými základními ukazateli. Rovněž jsme během roku drželi nižší expozici v sektorech spotřebního zboží, neboť jsmese v těchto sektorech obávali relativně vysoké míry ocenění, a to navzdory pochybnostem o nezlomnosti důvěry spotřebitelů. Zatímco tato strategiezpomalila výkonnost v obdobích extrémní volatility trhu, ke konci roku, kdy optimizmus pramenící z předpokládaného zotavení během následujícíhoroku získával na síle, umožnila tato pozice portfoliu získat v porovnání s trhem i s konkurenty.Během celého roku byly penalizovány zejména naše expozice v sektoru technologie, a to vzhledem k nejistotě, zda v blízké budoucnosti dojdeke zvýšení podnikové spotřeby.Zesílené obavy o vývoj na trhu na začátku roku rovněž výrazně poškodily výkonnost naší expozice do Tyco International a Elan. SpolečnostTyco International (Industrials) utrpěla kvůli obavám investorů z její zadluženosti, zatímco ceny akcií Elanu poklesly kvůli jejím účetním strategiím.V obou případech jsme z opatrnosti naši pozici zredukovali, abychom tak snížili nesené riziko. Relativně dobrá výkonnost našich pozic v sektoruenergií umožnila portfoliu získat zpět něco ze ztracené výkonnosti.Co se týče dluhopisového komponentu, drželi jsme pozici pro zvyšování strmosti výnosové křivky, což pomohlo zmírnit negativní dopad výkonuněkterých akciových titulů portfolia. Především v Evropě jsme udrželi pozici s delší durací při zachování větší expozice v segmentu s pětiletouaž desetiletou splatností na základě relativního zhodnocování. Taktéž se ukázalo jako výhodné preferování eura před americkým dolarem,neboť euro poprvé po třech letech zlomilo hladinu parity.V krátkodobém horizontu by možnost zvýšených geopolitických tlaků a určitá nejistota ohledně rychlosti ekonomického zotavení mohla pokračovatv podpoře dluhopisových trhů. Navíc očekáváme, že zejména v Evropě poklesne inflace, čímž podpoří naši pozici v evropských dluhopisechspíše než americké dluhopisy. Přesto zůstávají naše střednědobé vyhlídky na celkové akciové trhy pozitivní. Nehodláme se zabývat krátkodobýmipohyby trhu a budeme pokračovat v zaměření se na společnosti, které mají nejsilnější střednědobé vyhlídky.Údaje uvedené v této zprávě jsou historické a nemusí vždy vypovídat o budoucí výkonnosti.*Výnosy podílových listů kategorie E (EUR nedistribuované) jsou uváděny jako kumulativní výnosy od založení do konce vykazovaného období. Všechny uvedené celkové výnosy sezakládají na hodnotě vlastního kapitálu (HVK), předpokládají reinvestování dividend a nezahrnují daně či prodejní poplatky. HVK představuje hodnotu všech podílových listů zbavenýchveškerých administrativních, transakčních a depozitních bankovních poplatků.1Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 14 hlavních finančních trzích v Euroregionu. Tento indexnebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.2Index MSCI World je index vážený podle kapitalizace. Představuje vývojové tendence více než 1300 podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika, Evropa a Pacifik, vyjma rozvíjejících se ekonomik). Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberga Reuters). Do indexu není možné přímo investovat.3Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočtenna základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento indexje vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg). Do indexu není možné přímo investovat.4Tento index je zaměřen na rozvojové země (Argentina, Brazílie, Bulharsko, Ekvádor, Nigérie, Panama, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko a Venezuela). Je tvořen finančními nástroji vyjádřenýmiv amerických dolarech (Brady bondy, úvěry, Eurobondy) a nástroji místních trhů vyjádřenými v amerických dolarech. Do indexu není možné přímo investovat.42

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002Italian French EurolandEquity Equity EquityEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 699 299 637,02 60 427 022,49 54 224 354,69Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 74 686 704,38 2 895 298,14 1 105 780,82Úroky 312 898,57 12 990,32 7 460, 76Dividendy - - 15 895,04Příjmy z půjčování cenných papírů 2 546 293,13 10 873,68 47 498,77Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 4 498 525,58 494,56 278 048,77Příjmy ze zálohových plateb 2 052 122,64 113 071,30 135 468,21Příjmy z prodeje cenných papírů 3 292 921,66 - 412 303,29Ostatní příjmy a zálohy 4 898 647,35 - -Aktiva celkem 791 587 750,33 63 459 750,49 56 226 810,35PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (2 223 360,00) - -Platby za zpětný odkup (4 405 472,81) (48 558,00) (95 162,31)Náklady na koupi cenných papírů (8 788 095,52) - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (1 344 173,94) (118 058,27) (115 205,36)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (16 761 102,27) (166 616,27) (210 367,67)Vlastní kapitál celkem 774 826 648,06 63 293 134,22 56 016 442,68Core European European Small Eastern EuropeanEquity Companies EquityEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 1 386 567 325,57 164 190 639,84 198 038 366,76Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 404,36 -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - 443,75 -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 29 540 278,40 5 480 266,16 21 352 233,81Úroky 396 074,21 20 748,43 63 928,98Dividendy 862 547,49 184 087,30 911 633,20Příjmy z půjčování cenných papírů 1 629 867,37 25 287,74 -Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 5 907 962,14 106 798,11 84,39Příjmy ze zálohových plateb 2 290 478,21 651 232,07 265 141,78Příjmy z prodeje cenných papírů 24 634 738,98 - 897 544,84Ostatní příjmy a zálohy - - -Aktiva celkem 1 451 829 272,37 170 659 907,76 221 528 933,76PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (8 619 841,09) (299 382,62) (946 716,90)Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (2 690 666,48) (323 739,33) (437 224,53)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (11 310 507,57) (623 121,95) (1 383 941,43)Vlastní kapitál celkem 1 440 518 764,80 170 036 785,81 220 144 992,33Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.43

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002European Top European GlobalResearch Players EquityEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 654 389 070,51 383 973 401,43 16 318 413,17Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 7 057 999,70 8 958 217,35 1 702 158,18Úroky 25 716,04 45 509,40 7 165,88Dividendy 734 420,97 291 722,51 18 731,61Příjmy z půjčování cenných papírů 472 798,89 92 590,15 1 808,39Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 3 482 092,17 1 772 441,33 101 885,13Příjmy ze zálohových plateb 1 299 398,30 3 264 856,41 171 567,61Příjmy z prodeje cenných papírů - - 35 589,52Ostatní příjmy a zálohy 1 089 000,00 - 54 963,63Aktiva celkem 668 550 496,58 398 398 738,58 18 412 283,12PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - (27,57)Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (244 260,00) - (57 685,90)Platby za zpětný odkup (2 261 356,24) (1 294 125,58) (42 350,46)Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (1 167 047,02) (647 287,18) (76 227,49)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (3 672 663,26) (1 941 412,76) (176 291,42)Vlastní kapitál celkem 664 877 833,32 396 457 325,82 18 235 991,70Global Global GlobalTelecoms Technology HealthcareEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 113 135 143,67 145 149 071,79 78 319 775,12Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací 1 756,70 - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 461 009,29 - 322 981,22Úroky 2 842,28 5 308,47 3 052,88Dividendy 213 866,70 100 388,26 130 451,31Příjmy z půjčování cenných papírů 58 794,98 11 482,36 5 653,04Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 351 662,95 856 065,49 -Příjmy ze zálohových plateb 199 186,81 366 001,95 83 082,34Příjmy z prodeje cenných papírů - - -Ostatní příjmy a zálohy 92,68 - 158 968,65Aktiva celkem 114 424 356,06 146 488 318,32 79 023 964,56PASIVADebet - (296 005,45) -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - (10,07) -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - (10 758,18)Platby za zpětný odkup (365 228,31) (384 328,86) (193 077,65)Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (235 153,95) (307 264,82) (167 626,28)Termínované nedoplatky - - (4 888,13)Pasiva celkem (600 382,26) (987 609,20) (376 350,24)Vlastní kapitál celkem 113 823 973,80 145 500 709,12 78 647 614,32Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.44

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002Global Global GlobalEnvironmental & Ethical Financials ConsumersEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 12 592 704,93 159 230 734,14 16 044 894,70Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 423,85Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 1 297 159,49 1 488 529,18 91 384,18Úroky 716,21 2 624,97 1 630,35Dividendy 16 476,00 242 942,62 23 966,15Příjmy z půjčování cenných papírů 1 629,40 54 266,76 1 340,03Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 108 607,91 6,35 -Příjmy ze zálohových plateb 30 558,70 58 872,71 55 005,49Příjmy z prodeje cenných papírů 73 184,27 - -Ostatní příjmy a zálohy 3 100,45 - -Aktiva celkem 14 124 137,36 161 077 976,73 16 218 644,75PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací (259,47) - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (3 163,77) - -Platby za zpětný odkup (77 015,27) (509 774,11) (3 499,68)Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období - (320 269,38) (72 806,33)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (80 438,51) (830 043,49) (76 306,01)Vlastní kapitál celkem 14 043 698,85 160 247 933,24 16 142 338,74Global Global U.S.Industrials Energy ResearchEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 15 342 844,66 20 279 827,72 310 175 573,68Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 539 184,83 585 010,48 9 552 835,10Úroky 1 114,80 1 502,46 26 839,42Dividendy 27 425,45 56 723,97 523 446,24Příjmy z půjčování cenných papírů 2 842,36 5 856,96 13 396,68Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky - - 169 833,11Příjmy ze zálohových plateb 35 426,89 66 880,12 520 211,37Příjmy z prodeje cenných papírů - - 2 725 486,66Ostatní příjmy a zálohy - - -Aktiva celkem 15 948 838,99 20 995 801,71 323 707 622,26PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - (47 360,40)Platby za zpětný odkup - (14 038,45) (755 973,22)Náklady na koupi cenných papírů (239 157,96) (545 774,28) (2 316 986,15)Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (73 529,29) (78 578,62) (486 931,87)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (312 687,25) (638 391,35) (3 607 251,64)Vlastní kapitál celkem 15 636 151,74 20 357 410,36 320 100 370,62Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.45

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002U.S. Small U.S. Mid U.S.Companies Cap Value ValueEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 22 010 755,47 27 550 022,54 42 364 263,68Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 2 665 578,63 1 694 004,43 2 238 186,92Úroky 3 752,09 4 092,91 13 079,30Dividendy 38 900,22 39 747,05 70 961,83Příjmy z půjčování cenných papírů - - -Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 121 042,56 - -Příjmy ze zálohových plateb 77 180,64 156 920,10 232 949,88Příjmy z prodeje cenných papírů 132 081,10 16 472,25 122 347,68Ostatní příjmy a zálohy - - 5,60Aktiva celkem 25 049 290,71 29 461 259,28 45 041 794,89PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - (171,46)Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (23 227,56) - -Platby za zpětný odkup (26 458,76) (5 958,10) (47 164,38)Náklady na koupi cenných papírů (516 248,67) (1 266 234,87) (1 632 652,82)Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (90 788,90) (89 816,31) (111 141,56)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (656 723,89) (1 362 009,28) (1 791 130,22)Vlastní kapitál celkem 24 392 566,82 28 099 250,00 43 250 664,67U.S. EmergingGrowth America Markets EquityEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 17 797 930,45 124 277 101,51 150 030 316,70Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 1 391 158,81 4 999 307,68 11 288 557,68Úroky 7 904,96 32 462,56 16 675,79Dividendy 21 441,25 146 204,11 623 510,91Příjmy z půjčování cenných papírů - - -Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky - - -Příjmy ze zálohových plateb 129 116,14 1 119 189,68 115 717,97Příjmy z prodeje cenných papírů - 395 423,56 -Ostatní příjmy a zálohy - - -Aktiva celkem 19 347 551,61 130 969 689,10 162 074 779,05PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - (408,37)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (4 114,54) (288 286,33) (249 782,13)Náklady na koupi cenných papírů (24 674,77) (723 163,30) (2 057 119,30)Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (82 291,61) (226 096,99) (295 008,41)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (111 080,92) (1 237 546,62) (2 602 318,21)Vlastní kapitál celkem 19 236 470,69 129 732 142,48 159 472 460,84Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.46

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater ChinaEquity Equity EquityEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 174 707 693,56 162 682 437,63 89 636 660,36Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 11 989 186,79 10 593 327,18 7 523 799,24Úroky 42 846,19 21 664,98 11 617,24Dividendy 261 278,10 239 548,51 32 270,86Příjmy z půjčování cenných papírů 21 724,87 5 670,76 1 765,96Daňové přeplatky - - -Termínované přeplatky 1 631 292,64 84,39 -Příjmy ze zálohových plateb 277 290,26 384 392,94 246 743,01Příjmy z prodeje cenných papírů - - -Ostatní příjmy a zálohy 812 491,73 175,96 -Aktiva celkem 189 743 804,14 173 927 302,35 97 452 856,67PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (63 939,24) - -Platby za zpětný odkup (1 683 824,20) (1 120 701,47) (192 327,60)Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (353 713,37) (327 985,22) (202 641,75)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (2 101 476,81) (1 448 686,69) (394 969,35)Vlastní kapitál celkem 187 642 327,33 172 478 615,66 97 057 887,32European Euro Corporate InternationalBond Bond BondEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 8 162 687 021,51 787 379 428,51 1 000 719 275,24Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 1 288 298,32 41 760,89 279 963,29Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 10 458 000,00 - 1 178 193,41Likvidní aktiva 96 661 892, 02 42 241 022,85 46 547 015,90Úroky 221 177 031,32 24 164 046,32 19 166 334,20Dividendy - - -Příjmy z půjčování cenných papírů 183 730,47 - 17 429,99Daňové přeplatky - - 1 365 738,32Termínované přeplatky 31 238 393,61 669 004,24 4 096 284,55Příjmy ze zálohových plateb 62 206 700,60 7 199 083,38 1 709 757,56Příjmy z prodeje cenných papírů 110 008 709,67 86 925,00 -Ostatní příjmy a zálohy - - 1 541 271,00Aktiva celkem 8 695 909 777,52 861 781 271,19 1 076 621 263, 46PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (10 650 503,91) (3 606 918,05) (7 058 568,01)Náklady na koupi cenných papírů (159 648 451,32) (6 980 890,00) -Vyplacené dividendy (27 638,68) (4 396,11) (28,62)Výdaje příštích období (8 358 843,23) (1 178 214,18) (1 258 161,70)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (178 685 437,14) (11 770 418,34) (8 316 758,33)Vlastní kapitál celkem 8 517 224 340,38 850 010 852,85 1 068 304 505,13Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.47

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002Emerging U.S. High Yield EuroMarkets Bond Corporate Bond Short-TermEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 134 320 521,82 367 110 144,49 4 106 724 987,06Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací 3 737,68 - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 2 085 239,87 - 296 450 982,05Úroky 3 844 150,46 5 602 823,86 86 283 285,54Dividendy - 107 014,98 -Příjmy z půjčování cenných papírů 3 173,40 - 30 139,96Daňové přeplatky - 211 963,56 -Termínované přeplatky 22,33 512 088,40 2 632 368,35Příjmy ze zálohových plateb 42 457,56 3 411 527,94 31 921 338,52Příjmy z prodeje cenných papírů - - 202 015 989,84Ostatní příjmy a zálohy 105 248,54 - -Aktiva celkem 140 404 551,66 376 955 563,23 4 726 059 091,32PASIVADebet - (6 454 330,94) -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (597 685,81) (778 458,30) (18 019 024,20)Náklady na koupi cenných papírů - - (226 754 479,60)Vyplacené dividendy (734,98) (1 049 795,08) (2 122 223,85)Výdaje příštích období (241 068,72) (530 774,30) (3 704 716,93)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (839 489,51) (8 813 358,62) (250 600 444,58)Vlastní kapitál celkem 139 565 062,15 368 142 204,61 4 475 458 646,74International U.S. Dollar EuroShort-Term Short-Term ReserveEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 65 661 919,47 15 715 303,53 5 002 931,51Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 63 309,92 - -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -Likvidní aktiva 6 533 008,53 3 254 777,78 399 414,37Úroky 409 978,86 356 766,65 82 611,60Dividendy - - -Příjmy z půjčování cenných papírů 318,23 164,53 -Daňové přeplatky 3 279,51 747,27 -Termínované přeplatky - - -Příjmy ze zálohových plateb 53 197,70 364 318,05 -Příjmy z prodeje cenných papírů - - -Ostatní příjmy a zálohy 169,04 - -Aktiva celkem 72 725 181,26 19 692 077,81 5 484 957,48PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (7 043,80) -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (484 394,75) (31 709,10) -Náklady na koupi cenných papírů - - -Vyplacené dividendy (5,13) (1 077,11) -Výdaje příštích období (92 392,57) (24 962,91) (5 595,88)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (576 792,45) (64 792,92) (5 595,88)Vlastní kapitál celkem 72 148 388,81 19 627 284,89 5 479 361,60Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.48

VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU K 31. PROSINCI 2002Pioneer Pioneer PioneerMix 1 Mix 2 Mix 3EUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 2 550 543 969,57 1 065 302 457,66 1 421 841 300,12Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 328 686,82 656 615,30 -Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - -Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 3 423 750,00 980 956,66 1 151 081,11Tržní hodnota opcí - - -Likvidní aktiva 91 306 479,56 12 022 694,52 23 558 674,05Úroky 70 984 597,44 20 591 513,31 15 652 768,12Dividendy - 326 904,00 1 018 450,34Příjmy z půjčování cenných papírů 84 268,56 200 540,67 396 508,94Daňové přeplatky - 242 120,50 1 388 058,62Termínované přeplatky 5 239 502,96 4 521 892,74 15 339 131,04Příjmy ze zálohových plateb 23 940 477,70 1 423 799,22 420 387,44Příjmy z prodeje cenných papírů 10 000 792,18 - -Ostatní příjmy a zálohy 200 000,00 306 209,85 444 595,02Aktiva celkem 2 756 052 524,79 1 106 575 704,43 1 481 210 954,80PASIVADebet - - -Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -Platby za zpětný odkup (5 979 250,11) (7 675 259,92) (7 111 654,58)Náklady na koupi cenných papírů (10 000 000,54) - -Vyplacené dividendy - - -Výdaje příštích období (3 132 811,42) (1 513 583,23) (2 318 515,41)Termínované nedoplatky - - -Pasiva celkem (19 112 062,07) (9 188 843,15) (9 430 169,99)Vlastní kapitál celkem 2 736 940 462,72 1 097 386 861,28 1 471 780 784,81PioneerPioneerMix 4 Mix 5 CelkemEUR EUR EURAKTIVATržní hodnota cenných papírů 893 772 040,93 479 477 030,10 26 355 014 315,31Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 2 659 462,75Čistý nerealizovaný zisk z devizových operací - - 5 985,13Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 234 647,24 17 426 628,42Likvidní aktiva 11 557 207,28 13 745 598,23 867 864 145,08Úroky 5 409 914,76 1 150 642,15 475 968 685,04Dividendy 611 476,93 387 362,34 8 279 796,25Příjmy z půjčování cenných papírů 219 393,04 153 178,96 6 300 289,03Daňové přeplatky 921 464,76 272 718,34 4 406 090,88Termínované přeplatky 17 328 988,76 8 075 670,01 109 040 274,57Příjmy ze zálohových plateb 122 018,43 205 056,13 147 418 183,76Příjmy z prodeje cenných papírů 1 662 510,04 1 166 513,59 357 679 534,13Ostatní příjmy a zálohy 3 802 501,70 1 810 823,26 15 228 264,46Aktiva celkem 935 407 516,63 506 679 240,35 28 367 291 607,81PASIVADebet - - (6 750 336,39)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací (11 351,67) (5 675,84) (17 496,08)Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - (7 452,17)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (261 286,52) - (2 935 041,57)Platby za zpětný odkup (5 042 505,23) (1 696 193,25) (92 666 644,29)Náklady na koupi cenných papírů - (2 518 193,70) (424 012 122,80)Vyplacené dividendy - - (3 205 899,56)Výdaje příštích období (1 647 214,34) (1 219 974,95) (35 668 104,03)Termínované nedoplatky - - (4 888,13)Pasiva celkem (6 962 357,76) (5 440 037,74) (565 267 985,02)Vlastní kapitál celkem 928 445 158,87 501 239 202,61 27 802 023 622,79Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.49

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Italian French EurolandEquity Equity EquityEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 32 529 549,17 653 896,65 1 123 698,84Úroky z cených papírů 258 894,72 - -Úroky z bankovních účtů 1 257 568,69 71 626,06 35 151,52Příjmy z půjčování cenných papírů 11 332 014,84 47 688,37 221 341,35Další příjmy 191 593,69 37 771,92 15 221,16Příjmy celkem 45 569 621,11 810 983,00 1 395 412,87VÝDAJEManažerské poplatky (14 442 114,42) (753 010,70) (923 118,39)Správní a administrační poplatky (748 829,15) (192 365,49) (212 849,07)Zálohová daň (520 240,23) (25 967,46) (35 910,60)Náklady na audit (12 703,75) (933,48) (1 200,27)Tisk apublikace (155 777,47) (1 918,92) (795,32)Ostatní poplatky (61 503,05) (3 253,06) (3 389,38)Výdaje celkem (15 941 168,07) (977 449,11) (1 177 263,03)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 29 628 453,04 (166 466,11) 218 149,84VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 1 092 602 426,38 16 775 707,38 65 365 758,76Čistý provozní příjem / (ztráta) 29 628 453,04 (166 466,11) 218 149,84Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (955,47) (4,73) (4 242,91)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (187 952 444,24) (7 692 397,02) (11 565 262,91)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - 2,40 (332,51)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (6 979 239,87) - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (194 932 639,58) (7 692 399,35) (11 569 838,33)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - - 55,55Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (72 964 084,46) (18 239 450,85) (13 640 005,83)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (3 911 130,00) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (76 875 214,46) (18 239 450,85) (13 639 950,28)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (242 179 401,00) (26 098 316,31) (24 991 638,77)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (75 596 377,32) 72 615 743,15 15 642 322,69Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 774 826 648,06 63 293 134,22 56 016 442,68Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.50

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Core European European Small Eastern EuropeanEquity Companies EquityEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 49 645 073,37 2 263 084,57 2 760 932,17Úroky z cených papírů 170 265,91 5 163,22 709,71Úroky z bankovních účtů 2 002 114,70 203 875,12 378 722,28Příjmy z půjčování cenných papírů 7 427 546,72 86 293,61 -Další příjmy - - 361 517,66Příjmy celkem 59 245 000,70 2 558 416,52 3 501 881,82VÝDAJEManažerské poplatky (34 673 527,10) (2 337 808,84) (3 238 208,74)Správní a administrační poplatky (1 428 318,49) (208 252,17) (210 583,80)Zálohová daň (1 228 390,77) (83 746,18) (90 911,88)Náklady na audit (32 214,43) (1 740,53) (2 778,94)Tisk apublikace (448 186,61) (25 572,03) (6 587,47)Ostatní poplatky (195 864,70) (20 198,11) (8 793,75)Výdaje celkem (38 006 502,10) (2 677 317,86) (3 557 864,58)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 21 238 498,60 (118 901,34) (55 982,76)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 3 123 425 312,04 20 326 943,57 204 730 748,17Čistý provozní příjem / (ztráta) 21 238 498,60 (118 901,34) (55 982,76)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (609 000,35) 33 593,17 (919 561,99)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (669 411 335,68) (9 031 639,00) (5 676 574,13)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (437 497,65) (33 448,84) (7 114,63)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (1 083 246,64) - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (671 541 080,32) (9 031 494,67) (6 603 250,75)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 632,34 496,94 781,79Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (264 947 378,21) (40 209 077,61) (22 088 875,49)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - 404,36 -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (3 432 141,94) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (268 378 887,81) (40 208 176,31) (22 088 093,70)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (918 681 469,53) (49 358 572,32) (28 747 327,21)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (764 225 077,71) 199 068 414,56 44 161 571,37Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 1 440 518 764,80 170 036 785,81 220 144 992,33Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.51

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002European Top European GlobalResearch Players EquityEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 14 861 243,89 3 418 313,90 202 786,70Úroky z cených papírů 35 044,74 - -Úroky z bankovních účtů 297 883,32 167 076,92 48 518,89Příjmy z půjčování cenných papírů 1 886 083,97 421 106,02 6 151,86Další příjmy 6 089,40 11 677,13 718,19Příjmy celkem 17 086 345,32 4 018 173,97 258 175,64VÝDAJEManažerské poplatky (10 592 134,80) (3 805 050,46) (285 236,56)Správní a administrační poplatky (615 396,18) (304 088,06) (111 883,06)Zálohová daň (411 250,02) (130 841,13) (9 361,82)Náklady na audit (8 400,26) (2 638,85) (347,44)Tisk apublikace (100 070,25) (17 676,28) (8 670,98)Ostatní poplatky (146 691,79) (12 967,45) (24 986,40)Výdaje celkem (11 873 943,30) (4 273 262,23) (440 486,26)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 5 212 402,02 (255 088,26) (182 310,62)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 425 438 994,83 150 943 197,22 12 544 056,49Čistý provozní příjem / (ztráta) 5 212 402,02 (255 088,26) (182 310,62)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (416 113,34) (124 503,44) 8 470,87Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (192 266 413,95) (3 550 219,71) (2 691 662,94)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 5 333,81 (12 180,64) (4 790,48)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (6 044 692,14) - (147 900,55)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (198 721 885,62) (3 686 903,79) (2 835 883,10)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - - 54,34Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (110 533 315,43) (55 321 837,79) (4 961 375,78)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací (2,54) - (27,57)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (554 080,00) - (68 815,70)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (111 087 397,97) (55 321 837,79) (5 030 164,71)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (304 596 881,57) (59 263 829,84) (8 048 358,43)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 544 035 720,06 304 777 958,44 13 740 293,64Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 664 877 833,32 396 457 325,82 18 235 991,70Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.52

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Global Global GlobalTelecoms Technology HealthcareEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 2 822 435,79 790 472,94 1 011 438,39Úroky z cených papírů 4 106,95 13 976,12 -Úroky z bankovních účtů 71 899,10 183 588,00 36 204,24Příjmy z půjčování cenných papírů 287 587,02 101 017,33 67 593,52Další příjmy 18 162,53 10 544,38 12 952,06Příjmy celkem 3 204 191,39 1 099 598,77 1 128 188,21VÝDAJEManažerské poplatky (2 240 490,27) (3 474 645,38) (1 689 415,74)Správní a administrační poplatky (162 989,42) (69 780,87) (106 314,65)Zálohová daň (83 535,12) (114 598,01) (49 763,34)Náklady na audit (2 410,34) (3 389,31) (1 929,26)Tisk apublikace (19 057,47) (33 707,18) (11 279,19)Ostatní poplatky (8 949,79) (15 254,18) (6 678,58)Výdaje celkem (2 517 432,41) (3 711 374,93) (1 865 380,76)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 686 758,98 (2 611 776,16) (737 192,55)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 221 524 034,28 317 173 108,92 150 054 155,53Čistý provozní příjem / (ztráta) 686 758,98 (2 611 776,16) (737 192,55)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (83 519,42) (155 588,74) (137 933,01)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (86 132 252,67) (123 866 897,61) (31 779 698,99)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (11 212,71) (2 106,46) 1 725,69Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (158 705,89) (322 139,77) (36 181,39)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí (751 128,82) - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (87 136 819,51) (124 346 732,58) (31 952 087,70)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 1 809,47 52,59 60,10Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů 3 182 774,15 (20 208 811,26) (19 452 502,03)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - (10,07) -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací - - (10 758,18)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období 3 184 583,62 (20 208 768,74) (19 463 200,11)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (83 265 476,91) (147 167 277,48) (52 152 480,36)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (24 434 583,57) (24 505 122,32) (19 254 060,85)Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 113 823 973,80 145 500 709,12 78 647 614,32Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.53

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Global Global GlobalEnvironmental & Ethical Financials ConsumersEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 222 886,81 4 426 663,46 200 255,32Úroky z cených papírů 1 766,95 1 682,85 114,68Úroky z bankovních účtů 14 044,60 49 100,17 18 700,06Příjmy z půjčování cenných papírů 12 549,81 402 418,43 4 553,74Další příjmy 23 310,61 10 453,37 -Příjmy celkem 274 558,78 4 890 318,28 223 623,80VÝDAJEManažerské poplatky (255 934,03) (3 603 321,23) (254 099,86)Správní a administrační poplatky (118 693,06) (112 596,22) (98 760,31)Zálohová daň (9 172,35) (132 209,76) (8 918,10)Náklady na audit (661,94) (3 584,90) (348,06)Tisk apublikace (194,66) (37 245,74) (8 765,50)Ostatní poplatky (849,70) (13 404,00) (12 321,13)Výdaje celkem (385 505,74) (3 902 361,85) (383 212,96)Čistý provozní příjem/ (ztráta) (110 946,96) 987 956,43 (159 589,16)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 17 062 649,62 307 888 946,23 11 575 772,95Čistý provozní příjem / (ztráta) (110 946,96) 987 956,43 (159 589,16)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (46 864,56) (67 322,03) (21 291,13)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (4 407 600,75) (51 559 872,18) (1 366 725,77)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (3 849,13) (4 963,56) -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (41 825,16) - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (4 500 139,60) (51 632 157,77) (1 388 016,90)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - 57,77 (2 501,83)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (999 275,99) (33 863 682,66) (5 347 854,29)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací (259,47) - 423,85Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (3 163,77) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (1 002 699,23) (33 863 624,89) (5 349 932,27)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (5 613 785,79) (84 507 826,23) (6 897 538,33)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 2 594 835,02 (63 133 186,76) 11 464 104,12Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 14 043 698,85 160 247 933,24 16 142 338,74Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.54

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Global Global U.S.Industrials Energy ResearchEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 276 024,74 470 904,06 3 174 376,65Úroky z cených papírů 1 550,75 116,70 -Úroky z bankovních účtů 11 465,54 12 690,35 341 330,94Příjmy z půjčování cenných papírů 9 708,96 20 024,66 58 870,49Další příjmy - - 10 087,73Příjmy celkem 298 749,99 503 735,77 3 584 665,81VÝDAJEManažerské poplatky (309 885,36) (298 231,73) (4 730 074,26)Správní a administrační poplatky (99 715,27) (98 070,98) (204 450,99)Zálohová daň (10 978,18) (10 204,26) (167 753,72)Náklady na audit (403,93) (364,24) (4 976,61)Tisk apublikace (9 528,42) (8 828,88) (43 535,87)Ostatní poplatky (14 133,51) (12 440,97) (22 910,50)Výdaje celkem (444 644,67) (428 141,06) (5 173 701,95)Čistý provozní příjem/ (ztráta) (145 894,68) 75 594,71 (1 589 036,14)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 19 458 574,45 11 432 408,92 432 341 201,22Čistý provozní příjem / (ztráta) (145 894,68) 75 594,71 (1 589 036,14)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (24 369,26) (19 714,81) (2 020 537,24)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (2 670 021,03) (2 314 979,35) (110 139 810,74)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (291,04) (3 011,70) 27 343,95Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů 5 051,80 - (831 052,37)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (2 689 629,53) (2 337 705,86) (112 964 056,40)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací (810,29) - 197 821,49Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (7 000 525,42) (3 636 356,87) (51 854 616,43)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací (340,18) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací - - (47 360,40)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (7 001 675,89) (3 636 356,87) (51 704 155,34)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (9 837 200,10) (5 898 468,02) (166 257 247,88)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 6 014 777,39 14 823 469,46 54 016 417,28Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 15 636 151,74 20 357 410,36 320 100 370,62Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.55

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002U.S. Small U.S. Mid U.S.Companies Cap Value ValueEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 169 537,30 199 706,74 361 940,74Úroky z cených papírů - - -Úroky z bankovních účtů 35 256,37 33 748,00 52 080,00Příjmy z půjčování cenných papírů - - -Další příjmy - - -Příjmy celkem 204 793,67 233 454,74 414 020,74VÝDAJEManažerské poplatky (371 206,57) (353 533,59) (396 137,84)Správní a administrační poplatky (108 682,27) (109 740,00) (110 062,58)Zálohová daň (12 239,86) (11 354,57) (13 416,56)Náklady na audit (436,45) (388,47) (438,64)Tisk apublikace (10 015,09) (9 324,84) (9 817,63)Ostatní poplatky (13 017,76) (12 539,38) (12 738,02)Výdaje celkem (515 598,00) (496 880,85) (542 611,27)Čistý provozní příjem/ (ztráta) (310 804,33) (263 426,11) (128 590,53)VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 12 191 780,92 11 436 780,38 12 455 970,41Čistý provozní příjem / (ztráta) (310 804,33) (263 426,11) (128 590,53)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (303 262,60) (153 922,32) (133 123,61)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (2 019 943,25) (726 489,16) (1 462 308,23)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 6 665,40 (6 285,59) (16 070,38)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů 83 557,43 - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (2 232 983,02) (886 697,07) (1 611 502,22)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 55,00 55,00 -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (7 532 737,72) (6 779 937,76) (10 248 424,79)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - - (171,46)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (23 227,56) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (7 555 910,28) (6 779 882,76) (10 248 596,25)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (10 099 697,63) (7 930 005,94) (11 988 689,00)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 22 300 483,53 24 592 475,56 42 783 383,26Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 24 392 566,82 28 099 250,00 43 250 664,67Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.56

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002U.S. EmergingEmergingGrowth America Markets EquityEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 106 445,93 905 025,04 4 707 630,80Úroky z cených papírů - - 12 663,17Úroky z bankovních účtů 41 637,26 138 367,96 288 352,75Příjmy z půjčování cenných papírů - - -Další příjmy 135,31 199,77 329 991,37Příjmy celkem 148 218,50 1 043 592,77 5 338 638,09VÝDAJEManažerské poplatky (261 726,31) (1 170 737,28) (2 486 675,87)Správní a administrační poplatky (107 322,94) (112 442,23) (222 016,97)Zálohová daň (9 002,96) (39 565,61) (92 347,96)Náklady na audit (389,13) (728,97) (2 236,20)Tisk apublikace (9 685,30) (12 951,68) (12 573,08)Ostatní poplatky (12 383,20) (15 821,72) (8 601,50)Výdaje celkem (400 509,84) (1 352 247,49) (2 824 451,58)Čistý provozní příjem/ (ztráta) (252 291,34) (308 654,72) 2 514 186,51VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 13 874 661,69 15 599 289,95 137 506 620,58Čistý provozní příjem / (ztráta) (252 291,34) (308 654,72) 2 514 186,51Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (59 212,26) (110 498,07) (1 025 731,24)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (2 991 098,36) (23 273 242,41) (12 084 580,22)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 8,13 (29 344,50) (11 737,44)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů - - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (3 050 302,49) (23 413 084,98) (13 122 048,90)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 54,93 55,10 (355,27)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (7 488 073,77) (24 965 626,72) (25 250 946,25)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (7 488 018,84) (24 965 571,62) (25 251 301,52)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (10 790 612,67) (48 687 311,32) (35 859 163,91)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 16 152 421,67 162 820 163,85 57 825 004,17Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 19 236 470,69 129 732 142,48 159 472 460,84Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.57

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater ChinaEquity Equity EquityEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 1 434 845,70 5 524 147,14 2 920 560,77Úroky z cených papírů - 993,78 -Úroky z bankovních účtů 122 566,40 328 020,25 143 696,69Příjmy z půjčování cenných papírů 178 897,04 45 631,44 6 898,84Další příjmy 10 118,35 9 962,06 663,80Příjmy celkem 1 746 427,49 5 908 754,67 3 071 820,10VÝDAJEManažerské poplatky (3 706 522,40) (3 464 672,86) (1 617 499,00)Správní a administrační poplatky (239 494,27) (324 768,01) (167 776,21)Zálohová daň (114 557,72) (123 568,59) (55 566,16)Náklady na audit (3 886,29) (3 344,34) (706,01)Tisk apublikace (30 505,75) (17 767,15) (7 735,64)Ostatní poplatky (29 380,54) (23 776,25) (18 242,02)Výdaje celkem (4 124 346,97) (3 957 897,20) (1 867 525,04)Čistý provozní příjem/ (ztráta) (2 377 919,48) 1 950 857,47 1 204 295,06VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 301 823 218,06 214 665 749,70 37 815 732,01Čistý provozní příjem / (ztráta) (2 377 919,48) 1 950 857,47 1 204 295,06Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (350 349,59) (2 016 645,77) (215 370,56)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (96 842 944,07) (30 428 466,38) (10 558 242,93)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 34 406,57 2 296,64 (6 488,61)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (2 583 324,39) - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (99 742 211,48) (32 442 815,51) (10 780 102,10)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 59,22 57,99 -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů 30 393 544,34 (38 440 829,35) (43 062 202,56)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (63 939,24) - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období 30 329 664,32 (38 440 771,36) (43 062 202,56)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (71 790 466,64) (68 932 729,40) (52 638 009,60)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (42 390 424,09) 26 745 595,36 111 880 164,91Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 187 642 327,33 172 478 615,66 97 057 887,32Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.58

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Euro Euro Corporate InternationalBond Bond BondEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 4,71 - -Úroky z cených papírů 247 647 905,25 41 799 152,82 42 634 355,28Úroky z bankovních účtů 2 667 431,68 1 266 992,77 490 511,50Příjmy z půjčování cenných papírů 817 140,12 - 197 147,47Další příjmy - - 36 270,40Příjmy celkem 251 132 481,76 43 066 145,59 43 358 284,65VÝDAJEManažerské poplatky (54 221 432,78) (10 703 932,59) (11 686 350,38)Správní a administrační poplatky (1 557 908,01) (437 888,41) (115 489,23)Zálohová daň (3 018 477,54) (494 490,53) (594 438,83)Náklady na audit (50 780,01) (7 814,19) (14 183,52)Tisk apublikace (702 513,56) (100 555,10) (182 391,07)Ostatní poplatky (881 739,74) (71 825,94) (89 304,01)Výdaje celkem (60 432 851,64) (11 816 506,76) (12 682 157,04)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 190 699 630,12 31 249 638,83 30 676 127,61VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 3 806 756 994,42 510 747 118,12 1 294 043 585,85Čistý provozní příjem / (ztráta) 190 699 630,12 31 249 638,83 30 676 127,61Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (1 586 843,50) (339 485,36) (3 684 839,76)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (7 466 163,60) 10 467 498,14 (16 993 187,33)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 12 445 708,92 56 707,39 5 613 785,67Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů 11 371 360,00 - 2 853 992,49Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí 166 600,00 - (97 193,58)Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období 14 930 661,82 10 184 720,17 (12 307 442,51)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - 40 715,88 -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů 262 972 762,50 22 924 004,41 (8 915 979,23)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací 1 249 072,25 1 054,03 (2 092 840,38)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací 19 592 790,00 - 2 437 443,78Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období 283 814 624,75 22 965 774,32 (8 571 375,83)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací 489 444 916,69 64 400 133,32 9 797 309,27Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) 4 221 072 409,13 274 871 391,83 (235 536 263,83)Deklarované dividendy (49 979,86) (7 790,42) (126,16)Vlastní kapitál na konci roku 8 517 224 340,38 850 010 852,85 1 068 304 505,13Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.59

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Emerging U.S. High Yield EuroMarkets Bond Corporate Bond Short-TermEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy - 1 107 008,28 -Úroky z cených papírů 21 237 386,75 30 693 214,52 176 886 906,74Úroky z bankovních účtů 113 316,69 70 571,65 3 459 706,26Příjmy z půjčování cenných papírů 27 053,99 - 128 264,33Další příjmy 44 187,19 11 845,44 -Příjmy celkem 21 421 944,62 31 882 639,89 180 474 877,33VÝDAJEManažerské poplatky (2 640 727,07) (4 075 016,84) (38 538 287,95)Správní a administrační poplatky (148 468,12) (179 563,48) (1 869 709,18)Zálohová daň (122 976,78) (161 150,13) (553 263,32)Náklady na audit (3 048,53) (3 278,13) (45 824,51)Tisk apublikace (26 720,73) (20 421,41) (607 660,68)Ostatní poplatky (10 986,86) (34 984,03) (309 291,14)Výdaje celkem (2 952 928,09) (4 474 414,02) (41 924 036,78)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 18 469 016,53 27 408 225,87 138 550 840,55VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 177 681 141,54 159 892 295,84 4 115 892 477,92Čistý provozní příjem / (ztráta) 18 469 016,53 27 408 225,87 138 550 840,55Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (2 322 961,03) (1 378 822,14) (473 672,11)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (11 253 650,93) (12 029 728,06) 14 375 663,77Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (15 725,04) (95 879,05) (10 530,98)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů - 362,44 (1 217 800,00)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (13 592 337,00) (13 504 066,81) 12 673 660,68Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 929,20 9 125,29 -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (31 410 898,74) (87 766 860,73) 1 095 048,16Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací - - 877 200,00Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (31 409 969,54) (87 757 735,44) 1 972 248,16Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (26 533 290,01) (73 853 576,38) 153 196 749,39Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (11 579 720,88) 287 449 433,03 214 215 129,67Deklarované dividendy (3 068,50) (5 345 947,88) (7 845 710,24)Vlastní kapitál na konci roku 139 565 062,15 368 142 204,61 4 475 458 646,74Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.60

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002International U.S. Dollar EuroShort-Term Short-Term ReserveEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy - - 50,19Úroky z cených papírů 1 818 028,51 380 965,70 86 919,78Úroky z bankovních účtů 40 929,26 24 428,66 7 741,93Příjmy z půjčování cenných papírů 6 322,60 524,73 -Další příjmy 22 698,66 25 102,04 -Příjmy celkem 1 887 979,03 431 021,13 94 711,90VÝDAJEManažerské poplatky (773 504,82) (145 973,87) (13 945,54)Správní a administrační poplatky (156 870,85) (148 160,72) (15 071,56)Zálohová daň (10 760,64) (12 099,80) (734,99)Náklady na audit (1 628,04) (621,13) (110,35)Tisk apublikace (1 057,49) (240,19) (405,93)Ostatní poplatky (4 972,64) (821,78) (882,75)Výdaje celkem (948 794,48) (307 917,49) (31 151,12)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 939 184,55 123 103,64 63 560,78VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 111 070 694,86 10 746 213,16 -Čistý provozní příjem / (ztráta) 939 184,55 123 103,64 63 560,78Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (697 597,51) (143 395,93) -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (3 514 081,23) (620 578,32) (2 745,49)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 602 959,36 (5 674,78) -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů - - -Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí 683,01 - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (3 608 036,37) (769 649,03) (2 745,49)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - (6 837,79) -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (4 139 483,80) (1 907 760,53) (2 529,58)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací 21 324,19 - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací - - -Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (4 118 159,61) (1 914 598,32) (2 529,58)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (6 787 011,43) (2 561 143,71) 58 285,71Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (32 135 264,53) 11 445 408,35 5 421 075,89Deklarované dividendy (30,09) (3 192,91) -Vlastní kapitál na konci roku 72 148 388,81 19 627 284,89 5 479 361,60Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.61

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002Pioneer Pioneer PioneerMix 1 Mix 2 Mix 3EUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 2 918,70 5 827 786,04 14 401 942,07Úroky z cených papírů 119 877 811,04 50 814 207,18 53 584 588,56Úroky z bankovních účtů 1 138 731,05 286 795,51 383 159,02Příjmy z půjčování cenných papírů 406 149,44 1 141 493,45 2 531 562,44Další příjmy - - -Příjmy celkem 121 425 610,23 58 070 282,18 70 901 252,09VÝDAJEManažerské poplatky (26 874 251,71) (17 129 493,09) (28 977 828,69)Správní a administrační poplatky (1 157 256,77) (449 039,76) (200 866,68)Zálohová daň (1 534 390,40) (780 834,37) (971 999,57)Náklady na audit (28 574,04) (17 449,96) (26 766,10)Tisk apublikace (624 676,24) (363 630,03) (524 987,97)Ostatní poplatky (348 921,87) (102 759,72) (149 979,24)Výdaje celkem (30 568 071,03) (18 843 206,93) (30 852 428,25)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 90 857 539,20 39 227 075,25 40 048 823,84VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 2 780 326 339,45 1 657 648 866,85 2 646 649 015,92Čistý provozní příjem / (ztráta) 90 857 539,20 39 227 075,25 40 048 823,84Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (2 644 820,36) (410 534,69) 3 765 139,21Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (50 084,56) (58 050 814,88) (198 581 054,98)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 7 875 886,72 4 416 344,15 1 663 832,41Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (2 830 730,00) 221 397,00 (6 455 378,20)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - -Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období 2 350 251,80 (53 823 608,42) (199 607 461,56)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací - 54,58 55,00Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů 64 123 140,85 (36 860 076,83) (149 745 298,53)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací (238 486,53) 87 832,24 (1 392 609,40)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací 6 496 810,00 993 117,25 (459 350,31)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období 70 381 464,32 (35 779 072,76) (151 597 203,24)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací 163 589 255,32 (50 375 605,93) (311 155 840,96)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (206 975 132,05) (509 886 399,64) (863 712 390,15)Deklarované dividendy - - -Vlastní kapitál na konci roku 2 736 940 462,72 1 097 386 861,28 1 471 780 784,81Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.62

VÝKAZ OPERACÍ A ZMĚN VE VLASTNÍM KAPITÁLU ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2002PioneerPioneerMix 4 Mix 5 CelkemEUR EUR EURPŘÍJMYČisté dividendy 12 367 646,35 8 545 304,71 179 436 538,63Úroky z cených papírů 21 956 496,09 5 238 121,26 815 163 109,73Úroky z bankovních účtů 555 507,83 302 719,87 17 193 829,86Příjmy z půjčování cenných papírů 1 938 243,13 1 260 567,09 31 078 446,81Další příjmy 24 000,00 5 278,60 1 230 552,82Příjmy celkem 36 841 893,40 15 351 991,53 1 044 102 447,85VÝDAJEManažerské poplatky (21 541 339,38) (12 754 386,82) (331 811 491,12)Správní a administrační poplatky (136 045,36) (200 193,39) (13 378 774,24)Zálohová daň (571 476,97) (286 586,46) (12 709 053,25)Náklady na audit (17 864,17) (9 580,72) (321 104,44)Tisk apublikace (352 116,91) (197 337,71) (4 762 489,42)Ostatní poplatky (96 294,70) (50 622,59) (2 884 477,45)Výdaje celkem (22 715 137,49) (13 498 707,69) (365 867 389,93)Čistý provozní příjem/ (ztráta) 14 126 755,91 1 853 283,84 678 235 087,93VÝPIS ZMĚN VLASTNÍHO KAPITÁLUVlastní kapitál na počátku roku 1 771 892 892,91 931 675 060,32 27 333 056 497,82Čistý provozní příjem / (ztráta) 14 126 755,91 1 853 283,84 678 235 087,93Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (1 485 388,10) (418 602,34) (20 799 398,03)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (254 670 260,02) (163 190 780,89) (2 386 043 092,06)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (666 543,01) (584 837,08) 30 783 091,40Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných kontraktů (11 530 434,38) (4 353 262,55) (30 080 192,14)Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - (681 039,39)Realizovaný čistý zisk / (ztráta) za období (268 352 625,51) (168 547 482,86) (2 406 820 630,22)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z devizových operací 49,42 55,00 242 638,81Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z prodeje cenných papírů (90 693 547,81) (79 646 617,71) (1 015 435 584,40)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z forwardových operací (11 351,67) (5 675,84) (2 381 664,19)Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty)z termínovaných operací (126 286,52) 320 147,24 22 017 254,65Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztrátyza období (90 831 136,58) (79 332 091,31) (995 557 355,13)Nárůst / (snížení) čistého obchodního jměnínásledkem operací (345 057 006,18) (246 026 290,33) (2 724 142 897,42)Čisté zálohované platby / (zpětné odkupy) (498 390 727,86) (184 409 567,38) 3 206 365 868,45Deklarované dividendy - - - (13 255 846,06)Vlastní kapitál na konci roku 928 445 158,87 501 239 202,61 27 802 023 622,79Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.63

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Italian French Euroland Core EuropeanEquity Equity Equity EquityEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,72 13,60 4,10 6,6331. prosince 2001 v USD $5,98 $12,11 $3,65 $5,9031. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD $5,60 $9,74 $2,84 $4,86Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 670,24 336,93 15 637,05 316 002,37Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 8,63 17,18 5,00 8,0631. prosince 2001 6,71 13,71 4,11 6,6331. prosince 2002 5,36 9,35 2,77 4,5831. prosince 2002 v USD $5,62 $9,81 $2,91 $4,81Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 869,73 689 145,03 906 338,15 691 880,26Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,66 13,60 4,07 6,5731. prosince 2001 v USD $5,93 $12,11 $3,62 $5,8531. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD $5,52 $9,64 $2,84 $4,73Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 669,34 336,70 1 168,22 13 693,21Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,75 13,78 4,12 6,6531. prosince 2002 5,32 9,31 2,75 4,5531. prosince 2002 v USD $5,58 $9,77 $2,89 $4,77Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 841,75 413,22 1 377,41 851,79Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,67 13,63 4,08 6,5931. prosince 2001 v USD $5,94 $12,14 $3,63 $5,8731. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD $5,55 $9,72 $2,86 $4,76Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 671,14 337,38 1 170,96 735,29Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 8,63 17,17 5,00 8,0631. prosince 2001 6,68 13,64 4,08 6,5931. prosince 2002 5,29 9,26 2,74 4,5431. prosince 2002 v USD $5,55 $9,72 $2,88 $4,76Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 772,80 290,70 2 050,65 11 604,80Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 8,63 17,18 4,99 8,0631. prosince 2001 6,75 13,78 4,12 6,6631. prosince 2002 5,39 9,43 2,79 4,62Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 138 066 210,08 5 672 017,37 13 710 522,43 299 997 161,99Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,73 13,74 4,11 6,6131. prosince 2002 5,33 9,33 2,76 4,55Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 601 174,67 17 698,47 1 108 916,89 1 755 364,40Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,74 13,77 4,12 6,6131. prosince 2002 5,38 9,41 2,79 4,58Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 480 434,12 1 448,04 229 113,16 517 613,49Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 6,78 13,82 4,12 6,6931. prosince 2002 5,46 9,53 2,81 4,6731. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 540 956,96 330 122,24 4 079 728,59 8 472 634,64Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 1 049 937 962,36 19 518 230,94 58 084 415,06 3 104 977 356,4531. prosinci 2001 1 092 602 426,38 16 775 707,38 65 365 758,76 3 123 425 312,0431. prosinci 2002 774 826 648,06 63 293 134,22 56 016 442,68 1 440 518 764,80Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.64

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002European Small Eastern European European Top EuropeanCompanies Equity Research PlayersEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 6,47 4,35 4,5631. prosince 2001 v USD - $5,76 $3,87 $4,0631. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $6,07 $3,80 $3,80Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 809,06 1 216,55 92 247,66Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,59 4,78 5,2331. prosince 2001 5,67 6,48 4,05 4,5631. prosince 2002 4,64 5,78 2,75 3,6331. prosince 2002 v USD $4,87 $6,07 $2,89 $3,81Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 183 826,12 103 509,14 627 171,40 33 836 131,09Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 6,42 4,02 4,5331. prosince 2001 v USD - $5,72 $3,58 $4,0331. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD - $5,96 $2,83 $3,75Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 807,75 1 213,59 1 123,60Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,66 6,50 4,07 4,5931. prosince 2002 4,59 5,75 2,73 3,6131. prosince 2002 v USD $4,82 $6,03 $2,86 $3,79Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 002,00 865,05 1 392,76 47 234,57Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 6,45 4,03 4,5431. prosince 2001 v USD - $5,74 $3,59 $4,0431. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $6,00 $2,85 $3,77Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 809,06 1 216,55 1 126,13Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,59 4,78 5,2331. prosince 2001 5,67 6,44 4,03 4,5531. prosince 2002 4,62 5,72 2,72 3,6031. prosince 2002 v USD $4,85 $6,00 $2,85 $3,78Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 329,52 17 218,27 1 041,67 1 012 243,25Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,59 4,78 5,2331. prosince 2001 5,66 6,51 4,07 4,5931. prosince 2002 4,66 5,84 2,77 3,67Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 285 850,25 35 426 430,20 234 016 075,57 50 546 015,29Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,65 6,43 4,04 4,5631. prosince 2002 4,59 5,70 2,73 3,60Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 011 131,61 563 660,26 750 879,14 3 439 782,82Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,65 6,48 4,04 4,5531. prosince 2002 4,62 5,78 2,75 3,62Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 289 285,69 148 203,05 164 617,85 971 295,45Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,67 6,54 4,07 4,5931. prosince 2002 4,69 5,90 2,79 3,7031. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 723 739,27 1 448 181,12 4 357 797,78 18 427 910,56Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - 278 727 098,32 403 916 884,77 140 320 905,1231. prosinci 2001 20 326 943,57 204 730 748,17 425 438 994,83 150 943 197,2231. prosinci 2002 170 036 785,81 220 144 992,33 664 877 833,32 396 457 325,82Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.65

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Global Global Global GlobalEquity Telecoms Technology HealthcareEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 2,75 2,21 4,6931. prosince 2001 v USD - $2,45 $1,97 $4,1831. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $1,74 $1,24 $3,09Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 8 527,34 1 845,02 5 246,83Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - 3,61 3,26 5,3831. prosince 2001 5,44 2,75 2,21 4,6931. prosince 2002 3,50 1,65 1,18 2,9431. prosince 2002 v USD $3,67 $1,73 $1,24 $3,09Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 45 864,27 316 425,34 490 347,46 184 697,08Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 2,49 2,20 4,6631. prosince 2001 v USD - $2,22 $1,96 $4,1531. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD - $1,71 $1,22 $3,03Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 5 543,21 1 838,24 18 997,30Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,45 2,76 2,22 4,7131. prosince 2002 3,47 1,65 1,18 2,9231. prosince 2002 v USD $3,64 $1,73 $1,24 $3,06Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 030,93 2 024,29 2 512,56 6 184,83Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 2,74 2,21 4,6731. prosince 2001 v USD - $2,44 $1,97 $4,1631. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $1,72 $1,23 $3,05Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 1 543,21 1 845,02 1 106,20Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - 3,61 3,26 5,3831. prosince 2001 5,44 2,74 2,21 4,6731. prosince 2002 3,48 1,65 1,17 2,9231. prosince 2002 v USD $3,65 $1,73 $1,23 $3,06Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 782,84 14 221,71 25 157,95 6 581,68Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - 3,61 3,27 5,3831. prosince 2001 5,45 2,77 2,23 4,7131. prosince 2002 3,52 1,68 1,19 2,97Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 587 975,89 63 805 187,88 110 994 352,71 25 512 712,92Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,42 2,75 2,22 4,6631. prosince 2002 3,48 1,66 1,18 2,92Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 174 157,53 3 049 282,91 8 575 451,60 619 082,00Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,41 2,76 2,24 4,7131. prosince 2002 3,50 1,67 1,20 2,97Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 345 792,97 771 903,45 1 814 696,40 146 255,08Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31.Podílovýprosincezůstatek2002kv31.USDprosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,45 2,75 2,24 -31. prosince 2002 3,54 1,68 2,24 2,9731. prosince 2002 v USD - $1,76 $2,35 $3,12Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 35 126,28 2 439,02 2 808,99 1 176,47Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - 215 346 050,98 314 592 430,08 234 480 141,3931. prosinci 2001 12 544 056,49 221 524 034,28 317 173 108,92 150 054 155,5331. prosinci 2002 18 235 991,70 113 823 973,80 145 500 709,12 78 647 614,32Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.66

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Global Global Global GlobalEnvironmental & Ethical Financials Consumers IndustrialsEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,28 4,54 - -31. prosince 2001 v USD $3,81 $4,04 - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD $3,19 $3,24 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 096,49 58 041,49Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 5,03 5,47 - -31. prosince 2001 4,26 4,53 - -31. prosince 2002 3,02 3,08 3,80 3,7631. prosince 2002 v USD $3,17 $3,23 $3,99 $3,95Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 293 695,69 64 524,40 50 000,00 296 415,00Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,25 4,49 - -31. prosince 2001 v USD $3,78 $4,00 - -31. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD $3,13 $3,18 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 253,77 1 043,84 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,31 4,56 - -31. prosince 2002 3,03 3,07 3,81 3,7331. prosince 2002 v USD $3,18 $3,22 $4,00 $3,91Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 308,90 1 237,62 919,12 910,75Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,27 4,50 - -31. prosince 2001 v USD $3,80 $4,01 - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD $3,16 $3,20 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 096,49 1 046,03 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 5,03 5,46 - -31. prosince 2001 4,26 4,51 - -31. prosince 2002 3,02 3,06 3,78 3,7531. prosince 2002 v USD $3,17 $3,21 $3,97 $3,94Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 333 974,96 128 933,20 919,12 105 378,75Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 5,03 5,47 - -31. prosince 2001 4,31 4,56 5,49 5,9531. prosince 2002 3,07 3,12 3,81 3,77Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 592 445,56 50 227 836,47 3 766 996,90 3 360 324,51Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,30 4,53 5,47 5,9431. prosince 2002 3,05 3,08 3,76 3,73Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 250 272,85 771 715,24 174 528,66 191 452,22Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,31 4,54 5,48 5,9531. prosince 2002 3,07 3,11 3,80 3,76Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 75 287,35 153 637,17 99 054,81 39 744,82Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - 5,50 5,9531. prosince 2002 3,08 3,13 3,83 3,7931. prosince 2002 v USD $3,23 $3,28 $4,02 $3,98Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 133,79 1 082,25 149 957,04 156 454,75Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 17 788 753,50 473 318 174,86 - -31. prosinci 2001 17 062 649,62 307 888 946,23 11 575 772,95 19 458 574,4531. prosinci 2002 14 043 698,85 160 247 933,24 16 142 338,74 15 636 151,74Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.67

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Global U.S. U.S. Small U.S. MidEnergy Research Companies Cap ValueEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 5,53 - -31. prosince 2001 v USD - $4,92 - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $3,67 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 871,08 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,36 - -31. prosince 2001 - 5,53 5,81 5,6131. prosince 2002 3,83 3,51 4,18 4,1531. prosince 2002 v USD $4,02 $3,68 $4,39 $4,36Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 53 484,25 185 605,23 1 056 238,10 2 962 334,72Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 5,48 - -31. prosince 2001 v USD - $4,88 - -31. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD - $3,61 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 869,57 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 5,56 5,79 5,6231. prosince 2002 3,83 3,49 4,13 4,1131. prosince 2002 v USD $4,02 $3,66 $4,33 $4,31Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 984,25 1 004,02 55 238,06 15 806,00Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 5,50 - -31. prosince 2001 v USD - $4,90 - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - $3,64 - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 871,08 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,36 - -31. prosince 2001 - 5,50 5,80 5,6131. prosince 2002 3,84 3,47 4,15 4,1331. prosince 2002 v USD $4,03 $3,64 $4,36 $4,33Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 61 973,39 674,00 8 711,16 24 976,73Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,36 - -31. prosince 2001 4,95 5,56 5,80 5,6131. prosince 2002 3,87 3,54 4,20 4,17Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 4 524 664,79 87 388 883,88 3 742 635,24 3 350 344,64Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,94 5,53 5,77 5,5831. prosince 2002 3,83 3,49 4,13 4,12Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 381 719,70 894 310,73 650 385,78 194 295,67Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,96 5,50 5,80 5,6131. prosince 2002 3,87 3,50 4,19 4,17Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 96 210,36 150 341,86 165 153,75 51 628,75Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,96 5,60 5,81 5,6231. prosince 2002 3,89 3,57 4,22 4,2031. prosince 2002 v USD $4,08 - $4,43 $4,41Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 147 715,62 1 869 292,31 149 651,03 150 642,19Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - 276 358 926,37 - -31. prosinci 2001 11 432 408,92 432 341 201,22 12 191 780,92 11 436 780,3831. prosinci 2002 20 357 410,36 320 100 370,62 24 392 566,82 28 099 250,00Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.68

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002U.S. U.S. EmergingValue Growth America Markets EquityEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - 3,4631. prosince 2001 v USD - - - $3,0831. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - $3,01Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - 1 351,35Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - 3,5731. prosince 2001 5,50 5,29 5,43 3,4631. prosince 2002 3,73 2,91 3,58 2,8731. prosince 2002 v USD $3,91 $3,05 $3,76 $3,01Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 117 673,64 57 179,17 6 352 890,19 71 098,64Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - 3,4331. prosince 2001 v USD - - - $3,0531. prosince 2002 - - - -31. proprosince 2002 v USD - - - $2,96Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - 1 351,35Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,49 5,44 5,42 3,4731. prosince 2002 3,69 2,96 3,54 2,8631. prosince 2002 v USD $3,87 $3,11 $3,71 $3,00Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 51 020,41 1 024,59 4 983,06 1 623,38Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - 3,4431. prosince 2001 v USD - - - $3,0631. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - $2,98Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - 1 351,35Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - 3,5731. prosince 2001 5,49 5,44 5,42 3,4431. prosince 2002 3,71 2,97 3,55 2,8531. prosince 2002 v USD $3,89 $3,12 $3,73 $2,99Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 691,81 1 022,50 2 187 516,41 12 233,42Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - 3,5731. prosince 2001 5,50 5,44 5,43 3,4731. prosince 2002 3,75 3,01 3,59 2,90Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 9 669 419,80 5 762 708,89 24 693 960,73 51 919 488,23Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,45 5,41 5,40 3,4731. prosince 2002 3,69 2,97 3,54 2,87Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 349 414,87 346 775,81 1 345 521,30 833 756,15Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,47 5,42 5,41 3,4731. prosince 2002 3,73 2,99 3,57 2,90Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 207 871,90 87 183,72 327 824,47 276 862,99Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,50 5,45 5,43 3,4931. prosince 2002 3,77 3,03 3,61 2,9231. prosince 2002 v USD $3,96 $3,18 $3,79 -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 147 540,53 150 801,06 1 311 961,96 1 893 147,89Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - - - 59 211 531,2531. prosinci 2001 12 455 970,41 13 874 661,69 15 599 289,95 137 506 620,5831. prosinci 2002 43 250 664,67 19 236 470,69 129 732 142,48 159 472 460,84Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.69

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater China EuroEquity Equity Equity BondEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,63 3,99 - 5,3731. prosince 2001 v USD $2,34 $3,55 - $4,7831. prosince 2002 - - - 5,7031. prosince 2002 v USD $0,91 $3,20 - $5,98Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 534,22 1 246,88 - 133 616,14Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 3,66 4,11 - 5,2031. prosince 2001 2,63 3,99 6,32 5,3731. prosince 2002 1,94 3,04 4,12 5,8031. prosince 2002 v USD $2,04 $3,19 $4,32 $6,09Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 184 471,44 209 992,33 8 928,72 1 318 312,14Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,61 3,95 - 5,3231. prosince 2001 v USD $2,32 $3,52 - $4,7431. prosince 2002 - - - 5,6231. proprosince 2002 v USD $1,99 $3,14 - $5,90Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 529,05 3 892,39 - 2 060 759,26Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,64 4,01 6,32 -31. prosince 2002 1,93 3,02 4,07 5,6731. prosince 2002 v USD $2,03 $3,17 $4,27 $5,95Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 2 127,66 1 408,45 891,27 36 275,62Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,62 3,98 - 5,3331. prosince 2001 v USD $2,33 $3,54 - $4,7531. prosince 2002 - - - 5,6431. prosince 2002 v USD $2,01 $3,16 - $5,92Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 533,74 1 246,88 - 57 264,99Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 3,66 4,11 - 5,2031. prosince 2001 2,61 3,97 6,32 5,3431. prosince 2002 1,92 3,01 4,09 5,7331. prosince 2002 v USD $2,01 $3,16 $4,29 $6,01Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 2 434,57 1 862,71 11 180,12 82 536,29Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 3,66 4,11 - 5,2031. prosince 2001 2,64 4,01 6,32 5,3931. prosince 2002 1,96 3,07 4,13 5,84Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 92 785 850,68 54 297 107,90 19 267 278,21 1 205 403 091,76Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,64 3,97 6,26 5,3831. prosince 2002 1,94 3,02 4,06 5,79Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 997 630,39 531 625,28 2 957 739,90 10 519 754,79Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,63 4,00 6,26 5,3731. prosince 2002 1,95 3,06 4,09 5,81Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 280 382,41 162 741,64 968 358,71 4 475 190,76Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 2,66 4,02 6,32 5,4231. prosince 2002 1,98 3,09 4,15 5,9031. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 589 905,77 1 022 227,49 340 024,54 232 321 111,24Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 435 234 828,81 105 686 934,77 - 1 506 009 607,2531. prosinci 2001 301 823 218,06 214 665 749,70 37 815 732,01 3 806 756 994,4231. prosinci 2002 187 642 327,33 172 478 615,66 97 057 887,32 8 517 224 340,38Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.70

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Euro Corporate International Emerging U.S. High YieldBond Bond Markets Bond Corporate BondEUR EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 6,13 6,08 5,3931. prosince 2001 v USD - $5,46 $5,41 $4,8031. prosince 2002 5,41 5,12 5,37 4,1231. prosince 2002 v USD $5,68 $5,37 $5,64 $4,32Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 34 228,25 897,34 1 044,91 9 299 461,27Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,09 5,25 4,9931. prosince 2001 5,17 6,12 6,07 5,6531. prosince 2002 5,52 6,13 5,67 4,7231. prosince 2002 v USD $5,79 $6,43 $5,95 $4,95Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 875 169,91 102 630,32 43 986,34 4 532 933,89Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 4,69 6,08 6,02 5,3631. prosince 2001 v USD $4,18 $5,41 $5,36 $4,7731. prosince 2002 4,88 5,97 5,32 4,1031. proprosince 2002 v USD $5,12 $6,26 $5,58 $4,30Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 13 628,25 892,54 2 916,42 9 136 630,68Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,13 - - 5,6831. prosince 2002 5,43 6,00 5,57 4,7031. prosince 2002 v USD $5,70 $6,30 $5,85 $4,93Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 3 108,87 823,72 784,93 150 720,57Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - 6,09 6,05 5,3731. prosince 2001 v USD - $5,42 $5,39 $4,7831. prosince 2002 5,35 6,00 5,34 4,1131. prosince 2002 v USD $5,61 $6,30 $5,60 $4,31Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 120 947,98 896,23 8 426,43 2 228 821,08Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,08 5,25 4,9931. prosince 2001 5,14 6,08 6,05 5,6231. prosince 2002 5,45 6,03 5,62 4,6731. prosince 2002 v USD $5,72 $6,33 $5,90 $4,90Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 15 995,87 30 524,44 22 267,29 620 829,39Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - 6,08 5,25 4,9931. prosince 2001 5,15 6,14 6,11 5,6931. prosince 2002 5,51 6,17 5,74 4,77Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 130 927 179,79 170 351 722,14 20 610 970,87 37 868 888,48Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,12 6,14 6,04 5,6731. prosince 2002 5,44 6,12 5,62 4,71Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 16 237 306,31 1 497 009,44 2 393 798,26 911 196,50Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,13 6,13 6,07 5,6531. prosince 2002 5,48 6,14 5,68 4,73Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 4 573 937,07 382 113,33 774 513,26 217 798,05Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 - - - -31. prosince 2002 - - - -31. prosince 2002 v USD - - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - - -31. prosince 2001 5,15 6,17 - 5,7231. prosince 2002 5,54 6,23 5,75 4,8331. prosince 2002 v USD - - - $5,07Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 791 348,86 893 396,00 525 391,45 14 948 168,44Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - 1 344 386 080,96 196 456 736,69 43 765 792,8031. prosinci 2001 510 747 118,12 1 294 043 585,85 177 681 141,54 159 892 295,8431. prosinci 2002 850 010 852,85 1 068 304 505,13 139 565 062,15 368 142 204,61Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.71

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Euro International U.S. DollarShort-Term Short-Term Short-TermEUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,27 6,02 5,7531. prosince 2001 v USD $4,69 $5,36 $5,1231. prosince 2002 5,35 5,55 4,9531. prosince 2002 v USD $5,61 $5,82 $5,19Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 214 205,62 924,51 119 823,75Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 5,11 5,79 5,2231. prosince 2001 5,27 6,03 5,7631. prosince 2002 5,42 5,58 4,9931. prosince 2002 v USD $5,69 $5,86 $5,24Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 4 283 119,79 16 035,16 34 712,89Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,21 5,96 5,6931. prosince 2001 v USD $4,64 $5,31 $5,0731. prosince 2002 5,25 5,44 4,8531. proprosince 2002 v USD $5,51 $5,71 $5,09Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 517 510,07 12 489,43 300 237,78Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - 5,7731. prosince 2002 5,28 5,44 4,9331. prosince 2002 v USD $5,54 $5,71 $5,17Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 41 374,02 843,17 88 037,55Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,23 5,99 5,7231. prosince 2001 v USD $4,66 $5,33 $5,0931. prosince 2002 5,28 5,49 4,8931. prosince 2002 v USD $5,54 $5,76 $5,13Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 56 233,94 921,28 1 001,25Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 5,11 5,79 5,2231. prosince 2001 5,24 5,98 5,7131. prosince 2002 5,36 5,49 4,8931. prosince 2002 v USD $5,62 $5,76 $5,13Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 69 113,17 833,33 96 890,99Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 5,11 5,79 5,2231. prosince 2001 5,29 6,04 5,7731. prosince 2002 5,45 5,61 5,01Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 637 086 777,02 11 386 269,80 2 291 451,57Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,29 6,04 5,7831. prosince 2002 5,42 5,59 4,99Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 92 253 911,42 1 282 248,52 743 532,89Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,29 6,06 5,7731. prosince 2002 5,44 5,62 4,99Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 11 269 611,39 167 303,47 262 045,59Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - -31. prosince 2002 5 414,41 - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 74 519,67 - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,32 6,05 -31. prosince 2002 5,51 - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 2 326 198,42 - -Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 796 819 710,94 34 598 448,10 6 340 664,0131. prosinci 2001 4 115 892 477,92 111 070 694,86 10 746 213,1631. prosinci 2002 4 475 458 646,74 72 148 388,81 19 627 284,89Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.72

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Euro Pioneer PioneerReserve Mix 1 Mix 2EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,60 5,3331. prosince 2001 v USD - $4,99 $4,7531. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - $6,24 $5,39Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 1 012,15 1 030,93Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 - 5,41 5,3831. prosince 2001 - 5,62 5,3531. prosince 2002 10,11 5,95 5,1631. prosince 2002 v USD - $6,24 $5,41Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 531 820,20 240 709,10 30 864,94Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,56 5,3031. prosince 2001 v USD - $4,95 $4,7231. prosince 2002 - - -31. proprosince 2002 v USD - $6,13 $5,31Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 32 978,15 1 028,81Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,64 5,3731. prosince 2002 10,11 - -31. prosince 2002 v USD - $6,21 $5,38Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 5 000,00 1 006,04 1 054,85Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,58 5,3131. prosince 2001 v USD - $4,97 $4,7331. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - $6,19 $5,35Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 1 012,15 1 030,93Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 - 5,41 5,3831. prosince 2001 - 5,58 5,3231. prosince 2002 10,11 5,90 5,1031. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 5 184,23 19 906,90 3 054,01Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 - 5,41 5,3831. prosince 2001 - 5,64 5,3731. prosince 2002 - 6,01 5,21Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 421 804 624,81 204 328 209,31Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,63 5,3531. prosince 2002 - 5,96 5,15Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - 33 293 759,21 6 463 805,40Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - -31. prosince 2002 - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - -31. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - 5,64 -31. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 - 118 701 241,53 834 032 733,1931. prosinci 2001 - 2 780 326 339,45 1 657 648 866,8531. prosinci 2002 5 479 361,60 2 736 940 462,72 1 097 386 861,28Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.73

VÝKAZ PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2002Pioneer Pioneer PioneerMix 3 Mix 4 Mix 5EUR EUR EURVlastní kapitál na podílový list kategorie A (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 4,96 4,72 4,4431. prosince 2001 v USD $4,42 $4,20 $3,9531. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD $4,48 $3,81 $3,27Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 050,42 1 066,10 1 079,91Vlastní kapitál na podílový list kategorie A (nedistribuované)31. prosince 2000 5,32 5,28 5,3031. prosince 2001 4,97 4,71 4,4331. prosince 2002 4,28 3,63 3,1231. prosince 2002 v USD $4,49 $3,81 $3,27Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 36 956,97 22 894,80 16 625,23Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 4,93 4,67 4,3831. prosince 2001 v USD $4,39 $4,16 $3,9031. prosince 2002 - - -31. proprosince 2002 v USD $4,41 $3,74 $3,20Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 048,22 1 066,10 1 079,91Vlastní kapitál na podílový list kategorie B (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,00 4,73 4,4431. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD $4,46 $3,79 $3,23Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 131,22 1 193,32 1 272,27Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 4,94 4,67 4,4031. prosince 2001 v USD $4,40 $4,16 $3,9231. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD $4,44 $3,77 $3,23Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 1 050,42 1 068,38 1 079,91Vlastní kapitál na podílový list kategorie C (nedistribuované)31. prosince 2000 5,32 5,28 5,3031. prosince 2001 4,94 4,68 4,4031. prosince 2002 4,23 3,59 3,0731. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 54 425,93 1 901,67 920,81Vlastní kapitál na podílový list kategorie E (nedistribuované)31. prosince 2000 5,32 5,28 5,3031. prosince 2001 4,99 4,73 4,4431. prosince 2002 4,32 3,66 3,13Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 336 801 680,64 251 993 984,60 158 887 175,30Vlastní kapitál na podílový list kategorie F (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 5,00 4,72 4,4331. prosince 2002 4,29 3,63 3,09Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 4 085 347,33 1 705 508,11 1 121 628,59Vlastní kapitál na podílový list kategorie G (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - -31. prosince 2002 - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (distribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - -31. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál na podílový list kategorie I (nedistribuované)31. prosince 2000 - - -31. prosince 2001 - - 4,4431. prosince 2002 - - -31. prosince 2002 v USD - - -Podílový zůstatek k 31. prosinci 2002 - - -Vlastní kapitál k31. prosinci 2000 3 535 865 926,18 2 854 535 987,80 1 467 664 515,8131. prosinci 2001 2 646 649 015,92 1 771 892 892,91 931 675 060,3231. prosinci 2002 1 471 780 784,81 928 445 158,87 501 239 202,61Směnný kurz k datu 31. prosince 2002 činil 1 USD = 0,9529 EURNedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky.74

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíOděvy, doplňky a luxusní zboží224 819 EUR Tod's SpA 6 859 227,69 0,89Vysílací společnosti a kabelové televize2 790 768 EUR Mediaset SpA 19 535 376,00 2,52Domácí spotřebiče890 819 EUR De Longhi SpA 3 785 980,75 0,49197 643 EUR Sabaf SpA 2 974 527,15 0,38Vydavatelství1 202 523 EUR Arnoldo Mondadori Editore SpA 7 076 847,86 0,91Restaurace1 551 674 EUR Autogrill SpA 11 513 421,08 1,49Běžné spotřebitelské zbožíLihovary a vinaři211 575 EUR Davide Campari-Milano SpA 6 347 250,00 0,82Balené potraviny a maso1 572 071 EUR Parmalat Finanziaria SpA 3 568 601,17 0,46EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)4 941 267 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 74 860 195,05 9,66Ropa a plyn (těžební společnosti)2 702 353 EUR Saipem SpA 17 157 239,20 2,21FinanceBanky33 273 EUR Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 74 697,89 0,013 046 367 EUR Banca Nazionale del Lavoro SpA 3 213 917,19 0,41513 449 EUR Banca Popolare Commercio e Industria SCRL 3 973 068,36 0,5120 722 EUR Banca Popolare di Bergamo Credito Varesino SCRL 352 377,61 0,051 558 126 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 16 562 879,38 2,141 584 437 EUR Cassa di Risparmio di Firenze SpA 1 853 791,29 0,2414 774 258 EUR Intesa BCI SpA 29 696 258,58 3,832 355 019 EUR Intesa BCI SpA - RNC 3 697 379,83 0,481 237 837 EUR Mediobanca SpA 9 704 642,08 1,253 799 330 EUR Sanpaolo IMI SpA 23 555 846,00 3,0410 280 213 EUR Unicredito Italiano SpA 39 167 611,53 5,06Finanční služby (různé)1 552 331 EUR Banca Fideuram SpA 6 954 442,88 0,90433 063 EUR Credito Emiliano SpA 2 267 517,87 0,2951 609 EUR Mediolanum SpA 253 400,19 0,03Pojištění (životní/nemocenské)2 800 055 EUR Alleanza Assicurazioni SpA 20 216 397,10 2,61211 233 EUR Bayerische Vita SpA 604 126,38 0,08Sdružené pojištění1 966 990 EUR Assicurazioni Generali SpA 38 553 004,00 4,983 130 927 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 36 318 753,20 4,69Správa nemovitostí9 592 871 EUR Beni Stabili SpA 4 105 748,79 0,53Péče o zdravíPéče o zdraví (vybavení)48 081 EUR Amplifon SpA 813 530,52 0,10Zdravotnické potřeby878 772 EUR Luxottica Group SpA 11 046 164,04 1,4375

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %PrůmyslStavebnictví a inženýrství134 409 EUR Astaldi SpA 255 377,10 0,03Elektrické komponenty a zařízení104 310 EUR Finmeccanica SpA 54 960,94 0,01Dálnice a železnice1 750 059 EUR Autostrade SpA 16 590 559,32 2,14Průmyslové stroje478 039 EUR Interpump SpA 1 936 057,95 0,25Informační technologiePolovodičová zařízení27 369 EUR STMicroelectronics NV 518 642,55 0,07MateriályStavební materiály1 169 337 EUR Buzzi Unicem SpA 7 928 104,86 1,02823 572 EUR Italcementi SpA 7 906 291,20 1,02208 374 EUR Permasteelisa SpA 3 123 526,26 0,40Telekomunikační službySlužby pevných sítí34 179 038 EUR Olivetti SpA 33 153 666,86 4,286 974 957 EUR Telecom Italia SpA 50 428 939,11 6,514 587 754 EUR Telecom Italia SpA - RNC 22 067 096,74 2,85Služby mobilních sítí17 000 941 EUR Tim SpA 73 954 093,35 9,54UtilityEnergetika1 152 025 EUR AEM Torino SpA 1 228 058,65 0,167 550 938 EUR Enel SpA 37 452 652,48 4,83Plynárenské služby651 587 EUR Italgas SpA 8 444 567,52 1,094 690 466 EUR Snam Rete Gas SpA 15 244 014,50 1,97Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie256 515 EUR Autostrada Torino-Milano SpA 2 268 875,18 0,29Akcie celkem 689 219 705,23 88,95Akcie - prioritní akcieFinanceSdružené pojištění1 829 533 EUR Unipol SpA - PFD 3 009 581,79 0,39Akcie celkem - prioritní akcie 3 009 581,79 0,39Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje7 000 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Oct/2005 7 070 350,00 0,91Nadnárodní a státní institucea orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 7 070 350,00 0,91Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 699 299 637,02 90,25Cenné papíry celkem 699 299 637,02 90,25Hodnota vlastního kapitálu 774 826 648,06 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)3.03 576 MIB 30 Futures Index (MIL) EUR 68 904 000,00 23 925,00 (2 223 360,00)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (2 223 360,00)76

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama45 668 EUR SR Teleperformance 826 590,80 1,31Oděvy, doplňky a luxusní zboží44 976 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy SA 1 760 810,40 2,78Výrobci automobilů43 005 EUR Peugeot SA 1 671 174,30 2,6438 135 EUR Renault SA 1 707 685,30 2,70Vysílací společnosti a kabelové televize23 230 EUR Societe Television Francaise 1 591 435,80 0,93Spotřební elektronika28 148 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 457 686,48 0,72Produkty pro volný čas18 474 EUR Beneteau SA 871 972,80 1,385 211 EUR Trigano SA 120 738,87 0,19Filmy a zábavní průmysl82 578 EUR Vivendi Universal SA 1 270 875,42 2,01Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (potraviny)69 005 EUR Carrefour SA 2 927 882,15 4,6315 275 EUR Casino Guichard Perrachon SA 1 080 706,25 1,71Balené potraviny a maso13 017 EUR Groupe Danone 1 668 779,40 2,64Výrobky osobní potřeby64 002 EUR L'Oreal SA 4 643 345,10 7,34EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)44 699 EUR Total Fina Elf SA 6 083 533,90 9,59FinanceBanky111 168 EUR BNP Paribas 4 316 653,44 6,8248 834 EUR Credit Lyonnais SA 2 602 852,20 4,1153 856 EUR Societe Generale - A 2 989 008,00 4,72Finanční služby (různé)21 249 EUR Euronext NV 440 066,79 0,70Sdružené pojištění170 019 EUR Axa2 174 543,01 3,44Správa nemovitostí16 455 EUR Unibail Holding 1 115 649,00 1,76Péče o zdravíLéčiva76 072 EUR Aventis SA 3 940 529,60 6,2336 774 EUR Sanofi-Synthelabo SA 2 142 085,50 3,38PrůmyslVzdušný prostor a obrana92 321 EUR European Aeronautic Defense and Space Co 909 361,85 1,44Letecké společnosti37 831 EUR Air France 349 558,44 0,5577

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Stavební výrobky5 275 EUR Bacou Dalloz 650,00 0,7230 189 EUR Cie de Saint-Gobain 844 084,44 1,33Stavebnictví a inženýrství23 199 EUR Vinci SA 1 245 786,30 1,97Elektrické komponenty a zařízení31 970 EUR Schneider Electric SA 1 441 527,30 2,28Informační technologieAplikační software25 623 EUR Buisiness Objects SA - Reg 359 490,69 0,57Polovodičová zařízení110 311 EUR STMicroelectronics NV 2 060 609,48 3,26Telekomunikační zařízení140 028 EUR Alcatel SA 585 317,04 0,92MateriályStavební materiály4 155 EUR Imerys SA 500 262,00 0,7914 730 EUR Lafarge SA 1 057 614,00 1,67Telekomunikační službySlužby pevných sítí85 513 EUR France Telecom 1 426 356,84 2,25Služby mobilních sítí37 813 EUR Bouygues 1 006 582,06 1,5989 960 EUR Orange SA 592 836,40 0,94UtilitySdružené služby a neregulovaná elektrická energie96 434 EUR Suez SA 1 595 018,36 2,5226 749 EUR Vivendi Environnement 594 362,78 0,94Akcie celkem 60 427 022,49 95,47Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 60 427 022,49 95,47Cenné papíry celkem 60 427 022,49 95,47Hodnota vlastního kapitálu 63 293 134,22 100,0078

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama32 899 EUR Publicis Groupe 664 559,80 1,19Výrobci automobilů40 169 EUR Bayerische Motoren Werke AG 1 162 892,55 2,0834 832 EUR Peugeot SA 1 353 571,52 2,42Spotřební elektronika39 431 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 658 497,70 1,18Vydavatelství65 546 EUR Reed Elsevier NV 763 610,90 1,3621 699 EUR VNU NV 539 220,15 0,96Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (potraviny)95 203 EUR Koninklijke Ahold NV - A 1 151 956,30 2,06Balené potraviny a maso5 202 EUR Groupe Danone 666 896,40 1,1911 348 EUR Unilever NV 664 425,40 1,19EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)230 704 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 3 495 165,60 6,2179 427 EUR Royal Dutch Petroleum Co 3 331 962,65 5,9513 724 EUR Total Fina Elf SA 1 867 836,40 3,33FinanceBanky193 974 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 1 769 042,88 3,167 730 EUR Banco Popular Espanol 301 238,10 0,5484 217 EUR Bank of Ireland 824 484,43 1,4767 203 EUR BNP Paribas 2 609 492,49 4,6619 329 EUR Deutsche Bank AG - Reg 848 543,10 1,5122 923 EUR Societe Generale - A 1 272 226,50 2,27105 710 EUR Unicredito Italiano SpA 402 755,10 0,72Finanční služby (různé)20 607 EUR Deutsche Boerse AG 783 066,00 1,4093 428 EUR Fortis 1 556 510,48 2,7828 017 EUR ING Groep NV 452 194,38 0,81Pojištění (životní/nemocenské)66 835 EUR Aegon NV 819 397,10 1,46Sdružené pojištění35 635 EUR Axa455 771,65 0,8137 738 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 437 760,80 0,78Zajištění7 752 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 882 952,80 1,58Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)14 716 EUR Fresenius Medical Care AG 580 693,36 1,0423 536 EUR Gehe AG 868 478,40 1,55Léčiva54 573 EUR Aventis SA 2 826 881,40 5,0512 255 EUR Schering AG 508 582,50 0,91PrůmyslLetecká nákladní doprava a logistika34 682 EUR TPG NV 535 836,90 0,9679

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Stavební výrobky54 633 EUR Cie de Saint-Gobain 1 527 538,68 2,73Stavebnictví a inženýrství59 016 EUR Grupo Dragados SA 956 059,20 1,71Dálnice a železnice29 431 EUR Autostrade SpA 279 005,88 0,50Informační technologieIT - poradenství a služby101 057 EUR Indra Sistemas SA 654 849,36 1,17Telekomunikační zařízení219 993 EUR Nokia OYJ 3 332 893,95 5,95MateriályHliník19 326 EUR Pechiney SA - A Shs 646 261,44 1,15Stavební materiály80 596 EUR CRH Plc (Dublin) 947 003,00 1,6920 779 EUR CRH Plc (London) 245 192,20 0,4416 599 EUR Lafarge SA 1 191 808,20 2,13Technické plyny9 724 EUR Air Liquide 1 222 306,80 2,18Telekomunikační službySlužby pevných sítí62 747 EUR Portugal Telecom SGPS SA - Reg 410 992,85 0,73260 167 EUR Telecom Italia SpA 1 881 007,41 3,36123 677 EUR Telefonica SA 1 054 964,81 1,88Služby mobilních sítí266 142 EUR Tim SpA 1 157 717,70 2,07UtilityEnergetika20 295 EUR E.ON AG 779 328,00 1,3945 799 EUR Iberdrola SA 611 416,65 1,09Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie24 631 EUR Vivendi Environnement 547 300,82 0,98Akcie celkem 52 502 150,69 93,73Akcie - prioritní akcieVýběrové spotřebitelské zbožíVýrobci automobilů4 349 EUR Porsche AG - Pfd 1 722 204,00 3,07Akcie celkem - prioritní akcie 1 722 204,00 3,07Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 54 224 354,69 96,80Cenné papíry celkem 54 224 354,69 96,80Hodnota vlastního kapitálu 56 016 442,68 100,0080

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama507 822 EUR Publicis Groupe 10 258 004,40 0,71Výrobci automobilů243 891 EUR Bayerische Motoren Werke AG 7 060 644,45 0,49221 013 EUR Peugeot SA 8 588 565,18 0,60Vysílací společnosti a kabelové televize291 551 EUR Societe Television Francaise 1 7 422 888,46 0,521 460 658 GBP British Sky Broadcasting Plc 14 318 822,85 0,99Filmy a zábavní průmysl482 055 EUR Vivendi Universal SA 7 418 826,45 0,52Vydavatelství2 384 205 EUR Reed Elsevier NV 27 775 988,25 1,931 562 389 GBP Pearson Plc 13 770 100,89 0,96Běžné spotřebitelské zbožíLihovary a vinaři756 099 GBP Diageo Plc 7 829 614,02 0,54Maloobchod (potraviny)940 668 EUR Koninklijke Ahold NV - A 11 382 082,80 0,799 721 138 GBP Tesco Plc 28 931 886,63 2,01Balené potraviny a maso257 859 CHF Nestle SA - Reg 52 069 221,41 3,6158 826 EUR Groupe Danone 7 541 493,20 0,52512 021 EUR Unilever NV 29 978 829,55 2,08Výrobky osobní potřeby137 336 EUR L'Oreal SA 9 963 726,80 0,69Tabák3 964 227 GBP British American Tobacco Plc 37 736 204,55 2,62EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)3 812 524 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 57 759 738,60 4,011 165 762 EUR Royal Dutch Petroleum Co 48 903 715,90 3,39216 294 EUR Total Fina Elf SA 29 437 613,40 2,045 096 385 GBP BP Plc 33 384 741,68 2,324 894 549 GBP Shell Transport & Trading Co Plc 30 710 996,25 2,13FinanceBanky465 061 CHF Credit Suisse Group - Reg 9 615 289,07 0,67996 382 CHF UBS AG - Reg 46 145 176,94 3,20907 747 DKK Danske Bank A/S 14 297 988,39 0,992 543 496 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 23 196 683,52 1,611 119 633 EUR BNP Paribas 43 475 349,39 3,02183 240 EUR Deutsche Bank AG - Reg 8 044 236,00 0,56160 477 EUR Societe Generale - A 8 906 473,50 0,625 529 863 GBP Barclays Plc 32 661 266,24 2,273 012 445 GBP HSBC Holdings Plc 31 726 165,43 2,201 640 561 GBP Royal Bank of Scotland Group Plc 37 450 121,47 2,60Finanční služby (různé)472 683 EUR Deutsche Boerse AG 17 961 954,00 1,251 567 337 EUR ING Groep NV 25 296 819,18 1,761 897 638 GBP Collins Stewart Holdings Plc 9 257 599,85 0,64Pojištění (životní/nemocenské)766 552 EUR Aegon NV 9 397 927,52 0,6581

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Zajištění229 039 CHF Swiss Reinsurance - Reg 14 316 863,86 0,9960 151 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 6 851 198,90 0,48Péče o zdravíBiotechnologie1 453 535 GBP Celltech Group Plc 7 693 119,97 0,53Léčiva1 041 170 CHF Novartis AG - Reg 36 200 451,39 2,51161 044 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 10 693 686,24 0,74238 730 EUR Altana AG 10 337 009,00 0,72769 956 EUR Aventis SA 39 883 720,80 2,77468 080 EUR Schering AG 19 425 320,00 1,35779 692 GBP Astrazeneca Plc 26 554 245,68 1,841 677 747 GBP GlaxoSmithKline Plc 30 680 373,52 2,13PrůmyslLetecká nákladní doprava a logistika575 011 EUR TPG NV 8 883 919,95 0,62Stavební výrobky670 017 EUR Cie de Saint-Gobain 18 733 675,32 1,30Stavebnictví a inženýrství334 833 EUR Grupo Dragados SA 5 424 294,60 0,38Komerční služby (různé)5 916 259 GBP Hays Plc 8 418 195,60 0,58Průmyslové konglomeráty340 068 EUR Siemens AG - Reg 13 772 754,00 0,961 494 030 GBP Smiths Group Plc 15 940 956,21 1,113 548 195 GBP Tomkins Plc 10 342 344,43 0,72Průmyslové stroje367 780 SEK Sandvik AB 7 823 186,50 0,54Obchodní společnosti a distribuce2 521 876 GBP Electrocomponents Plc 11 103 593,19 0,771 908 466 GBP Wolseley Plc 15 268 509,95 1,06Informační technologieAplikační software4 117 581 GBP Sage Group Plc 8 401 400,89 0,58Telekomunikační zařízení2 962 291 EUR Nokia OYJ 44 878 708,65 3,12MateriályStavební materiály770 945 EUR CRH Plc (Dublin) 9 058 603,75 0,6342 922 EUR CRH Plc (London) 506 479,60 0,03189 618 EUR Lafarge SA 13 614 572,40 0,95Kovy a těžba (různé)1 596 320 GBP Rio Tinto Plc - Reg 30 366 836,86 2,11Technické plyny88 670 EUR Air Liquide 11 145 819,00 0,77Telekomunikační službySlužby pevných sítí1 820 460 EUR Portugal Telecom SGPS SA - Reg 11 924 013,00 0,833 536 664 EUR Telecom Italia SpA 25 570 080,72 1,78Služby mobilních sítí3 874 454 EUR Tim SpA 16 853 874,90 1,1736 072 485 GBP Vodafone Group Plc 62 671 802,92 4,3482

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %UtilityEnergetika453 263 EUR E.ON AG 17 405 299,20 1,21664 981 EUR Iberdrola SA 8 877 496,35 0,62Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie327 100 EUR Vivendi Environnement 7 268 162,00 0,50Akcie celkem 1 386 567 325,57 96,25Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 1 386 567 325,57 96,25Cenné papíry celkem 1 386 567 325,57 96,25Hodnota vlastního kapitálu 1 440 518 764,80 100,0083

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama85 532 EUR SR Teleperformance 1 548 129,20 0,91714 770 GBP Taylor Nelson Sofres Plc 1 666 739,86 0,98454 327 SEK Eniro AB 2 732 795,95 1,61Oděvy, doplňky a luxusní zboží58 970 EUR Tod's SpA 1 799 174,70 1,06Vysílací společnosti a kabelové televize143 637 SEK Modern Times Group AB - B Shs 1 107 468,58 0,65Obchodní domy367 614 GBP Matalan Plc 1 184 320,52 0,70Bytové zařízení1 823 991 GBP MFI Furniture Plc 3 092 024,22 1,82Výstavba bytových prostor371 110 GBP Berkeley Group Plc 3 393 179,49 2,00989 168 GBP Taylor Woodrow Plc 2 572 158,21 1,51Hotely, rekreační střediska a výletní lodě183 290 EUR NH Hoteles SA 1 501 145,10 0,88Domácí spotřebiče330 831 EUR De Longhi SpA 1 406 031,75 0,83102 079 EUR Sabaf SpA 1 536 288,95 0,90Zařízení pro volný čas451 611 GBP Wetherspoon (J.D.) Plc 1 153 550,65 0,68Produkty pro volný čas11 119 EUR Beneteau SA 524 816,80 0,3110 375 EUR Trigano SA 240 388,75 0,14Vydavatelství76 650 EUR Cia de Distribucion Integral Logista SA 1 574 391,00 0,93Běžné spotřebitelské zbožíLihovary a vinaři507 EUR Baron de Ley 1 685 291,80 0,99Distribuce (potraviny)164 331 SEK Axfood AB 2 911 457,68 1,71Balené potraviny a maso43 789 EUR Kerry Group Plc 558 309,75 0,33261 031 EUR Kerry Group Plc - A 3 328 145,25 1,96526 936 EUR Viscofan SA 3 409 275,92 2,01EnergieRopa a plyn (těžební společnosti)695 288 EUR Saipem SpA 4 414 383,51 2,60Ropa a plyn (zařízení a služby)43 636 EUR IHC Caland NV 2 194 890,80 1,29FinanceBanky42 242 EUR Anglo Irish Bank Corp Plc (Dublin) 286 400,76 0,17761 597 EUR Anglo Irish Bank Corp Plc (London) 5 163 627,66 3,03407 821 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 4 335 137,23 2,5541 598 EUR DePfa Bank Plc 2 079 900,00 1,2238 855 EUR Erste Bank der Oesterreichischen Sparkassen AG 2 492 548,25 1,4784

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIESTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Finanční služby (různé)63 559 EUR AWD Holding AG 813 555,20 0,4837 157 EUR Euronext NV 769 521,47 0,45127 020 GBP ICAP Plc 1 948 632,87 1,15Správa nemovitostí72 014 EUR Unibail Holding 4 882 549,20 2,87400 059 GBP Persimmon Plc 2 614 517,54 1,54Zajištění47 885 CHF Converium Holding AG 2 211 085,13 1,30Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)76 170 EUR Gehe AG 2 810 673,00 1,65Péče o zdraví (vybavení)1 648 CHF Synthes-Stratec Inc 963 128,49 0,57223 515 SEK Getinge AB - B Shs 4 351 135,88 2,56Léčiva52 296 EUR UCB SA 1 568 880,00 0,92346 691 GBP Galen Holdings Plc 2 654 000,68 1,56PrůmyslLetecká nákladní doprava a logistika351 562 GBP Exel Plc 3 710 635,38 2,18Letecké společnosti672 986 GBP Easyjet Plc 2 828 879,89 1,66Stavební výrobky19 487 EUR Bacou Dalloz 1 675 882,00 0,99543 458 EUR Grafton Group Plc 1 956 448,80 1,151 134 256 GBP Pilkington Plc 1 009 245,90 0,59Stavebnictví a inženýrství133 989 EUR Actividades Cons y Servicios 4 106 762,85 2,42119 800 EUR Grupo Dragados SA 1 940 760,00 1,14193 951 EUR Grupo Ferrovial SA 4 683 916,65 2,75470 684 GBP Amec Plc 1 034 384,45 0,61Zpracování dat777 671 EUR Amadeus Global Travel Distribution - A 3 056 247,03 1,80Komerční služby (různé)68 516 DKK Group 4 Falck A/S 1 378 978,36 0,8118 062 EUR Alliance et Gestion Commerciale 1 300 464,00 0,76168 934 EUR Prosegur Cia de Seguridad SA - REG 1 638 659,80 0,96Elektrické komponenty a zařízení235 929 EUR Gamesa Corp Tecnologica SA 3 682 851,69 2,17Dálnice a železnice102 319 EUR Aurea2 434 169,01 1,43Průmyslové stroje116 940 EUR Kone OYJ - B Shs 3 345 653,40 1,97Informační technologieUkládání dat a periferie135 984 CHF Logitech International SA - Reg 3 865 831,62 2,27Elektronické přístroje a zařízení208 900 NOK Tandberg Asa 1 149 376,00 0,68IT - poradenství a služby675 655 EUR Indra Sistemas SA 4 378 244,40 2,57166 731 EUR Tietoenator OYJ 2 167 503,00 1,2785

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIESTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %MateriályStavební materiály10 603 EUR Imerys SA 1 276 601,20 0,75299 889 EUR Permasteelisa SpA 4 495 336,11 2,6449 472 EUR Titan Cement Co SA 1 808 696,32 1,062 929 635 GBP Aggregate Industries Plc 3 359 561,75 1,98584 270 GBP BPB Industries Plc 2 204 989,93 1,30Kovy a těžba (různé)114 012 GBP Lonmin Plc 1 514 699,12 0,89Papírenské výrobky114 582 NOK Norske Skogindustrier ASA 1 544 564,92 0,91Vzácné chemikálie103 790 DKK Novozymes A/S - B Shs 2 067 956,90 1,22Telekomunikační službySlužby mobilních sítí398 201 EUR Vodafone-Panafon SA 2 198 069,52 1,29UtilityVodárenské služby7 086 CHF Geberit AG - Reg 1 943 638,04 1,14Akcie celkem 159 238 659,84 93,65Akcie - prioritní akcieVýběrové spotřebitelské zbožíVýrobci automobilů12 505 EUR Porsche AG - Pfd 4 951 980,00 2,91Akcie celkem - prioritní akcie 4 951 980,00 2,91Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 164 190 639,84 96,56Cenné papíry celkem 164 190 639,84 96,56Hodnota vlastního kapitálu 170 036 785,81 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)02. I. 03 SEK 3 300 000,00 EUR 360 486,33 404,36Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 404,3686

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíAutomobilové součástky a vybavení20 HUF NABI Bus Industries Rt 278,07 0,001 083 932 400 TRL Tofas Turk Otomobil Fabrik 2 076 142,68 0,94Spotřební elektronika539 134 554 TRL Vestel Elektronik Sanayi 970 997,05 0,44Domácí spotřebiče167 196 886 TRL Arcelik 1 242 744,15 0,56Vydavatelství978 282 058 TRL Dogan Yayin Holding 1 356 394,51 0,621 615 844 254 TRL Hurriyet Gazeteci 4 018 823,62 1,83Běžné spotřebitelské zbožíTabák6 337 CZK Philip Morris CR 2 238 699,82 1,0246 886 EGP Eastern Tobacco 559 692,76 0,25EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)371 900 HUF Mol Magyar Olaj- es Gazipari Rt. 8 268 275,08 3,77279 894 USD Lukoil - ADR 16 069 767,01 7,30465 280 USD OAO Gazprom - ADR Reg 5 231 850,58 2,38Ropa a plyn (průzkum a výroba)357 718 USD Sibneft - ADR 7 482 285,21 3,40916 400 USD Surgutneftegaz - ADR 13 884 848,48 6,31157 606 USD Yukos - ADR 20 875 961,50 9,48Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)1 091 977 PLN Polski Koncern Naftowy Orlen 4 803 137,00 2,18342 171 000 TRL Tupras Turkiye Petrol Rafine 1 525 977,02 0,69FinanceBanky119 864 CZK Komercni Banka AS 7 891 011,03 3,58809 231 HUF OTP Bank Rt. 7 580 677,67 3,44147 598 PLN Bank Pekao SA 3 466 175,10 1,57121 000 PLN Bank Zachodni WBK SA 2 113 873,10 0,961 652 578 133 TRL Akbank TAS 5 196 786,58 2,36757 151 409 TRL Turkiye IS Bankasi - C 1 883 138,15 0,8679 000 USD Bank Pekao SA - GDR 1 844 387,27 0,844 500 USD Bank Przemyslowo-Handlowy PBK SA - GDR 144 511,15 0,07102 362 USD Misr International Bank SAE - GDR 143 876,45 0,07Pojišťovací agenti780 774 723 TRL Aksigorta AS 2 075 816,16 0,94Pojištění (životní/nemocenské)337 383 EUR Aspis Pronia General Insurance SA 354 252,15 0,16Vícesektorové akvizice51 381 893 TRL KOC Holding AS 506 768,24 0,23Péče o zdravíLéčiva37 146 HUF Egis Rt. 2 188 618,67 0,9942 693 HUF Gedeon Richter Rt. 2 687 363,24 1,2273 999 USD Pliva D.D. - GDR Reg 1 001 320,56 0,45PrůmyslVzdušný prostor a obrana58 397 ILS Elbit Systems Ltd 888 023,42 0,40Stavební výrobky447 861 862 TRL Trakya Cam Sanayii 845 022,38 0,3887

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Stavebnictví a inženýrství133 388 860 TRL Enka Insaat ve Sanayi AS 3 126 897,23 1,42Průmyslové konglomeráty679 906 USD KGMH Polska Miedz SA - GDR 4 405 718,32 2,00Informační technologieIT - poradenství a služby62 342 USD Check Point Software Technologies 770 512,43 0,35Telekomunikační zařízení312 963 USD Cesky Telecom AS - GDR REG 2 385 843,34 1,08MateriályKomoditní chemikálie3 229 206 ILS Israel Chemicals Ltd 3 141 323,14 1,43314 756 000 TRL Aksa Akrilik Kimya Sanayii 2 699 451,11 1,23Stavební materiály174 505 723 TRL Akcansa Cimento AS 967 813,33 0,44769 795 824 TRL Cimsa Cimento Sanayi ve Tica 1 628 498,88 0,74Drahé kovy a minerály286 000 USD MMC Norilsk Nickel - ADR 5 499 790,36 2,50Ocel135 989 404 TRL Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS 1 302 357,07 0,59Telekomunikační službySlužby pevných sítí2 077 007 HUF Matav Rt 7 175 279,37 3,261 046 830 PLN Telekomunikacja Polska SA 3 316 840,30 1,51UtilityEnergetika937 934 CZK CEZ 2 747 713,69 1,2569 592 EUR Unified Energy System - GDR 849 022,40 0,39252 TRL Ak Enerji Elektrik Uretim 1,04 0,00802 057 USD Mosenergo - ADR 2 407 546,74 1,09Akcie celkem 173 842 104,61 78,97Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 173 842 104,61 78,97Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzíchAkcieEnergieRopa a plyn (integrované společnosti)223 393 USD Surgutneftegaz - ADR PFD 4 906 812,13 2,23UtilityEnergetika7 300 USD Unified Energy System - ADR 84 519,73 0,041 030 441 USD Unified Energy System - GDR Reg 12 617 845,29 5,73Akcie celkem 17 609 177,15 8,00Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 17 609 177,15 8,00Jiné převoditelné cenné papíryAkcieEnergieRopa a plyn (integrované společnosti)72 128 USD Lukoil - ADR Reg 4 141 139,70 1,8888

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Informační technologieElektronické přístroje a zařízení105 000 USD Kubanenergo 225 128,64 0,1015 500 USD Nizhnovenergo 139 579,76 0,06Telekomunikační zařízení1 805 000 USD Rostelecom 2 081 236,90 0,95Akcie celkem 6 587 085,00 2,99Jiné převoditelné cenné papíry celkem 6 587 085,00 2,99Cenné papíry celkem 198 038 366,76 89,96Hodnota vlastního kapitálu 220 144 992,33 100,0089

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCH (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama96 879 EUR Publicis Groupe 1 956 955,80 0,29428 653 GBP WPP Group Plc 3 120 326,23 0,47Oděvy, doplňky a luxusní zboží55 714 EUR Benetton Group SpA 473 569,00 0,07117 849 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy SA 4 613 788,35 0,69Výrobci automobilů88 204 EUR Bayerische Motoren Werke AG 2 553 505,80 0,3849 675 EUR DaimlerChrysler AG - Reg 1 448 026,25 0,22183 893 EUR Peugeot SA 7 146 081,98 1,07Vysílací společnosti a kabelové televize369 707 EUR Mediaset SpA 2 587 949,00 0,39114 321 GBP British Sky Broadcasting Plc 1 120 688,17 0,172 417 479 GBP Granada Plc 2 957 680,91 0,44Katalogový prodej357 962 GBP GUS Plc 3 168 623,62 0,48Maloobchod (počítače a elektronika)685 756 GBP Dixons Group Plc 1 525 441,42 0,23Spotřební elektronika192 859 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 3 220 745,30 0,48127 302 EUR Thomson SA (ex-TMM) 2 069 930,52 0,31Obchodní domy19 947 EUR Pinault-Printemps-Redoute 1 398 284,70 0,21147 237 GBP Matalan Plc 474 344,83 0,07110 841 GBP Next Plc 1 252 365,53 0,19Distribuce119 225 GBP HMV Group Plc 217 656,78 0,03Hypermarkety57 039 EUR Metro AG 1 297 637,25 0,20Maloobchod bytovými potřebami698 614 GBP Kingfisher Plc 2 384 653,13 0,36192 813 GBP MFI Furniture Plc 326 856,04 0,05Hotely, rekreační střediska a výletní lodě73 095 EUR Accor SA 2 109 521,70 0,32Rekreační zařízení534 062 GBP Wetherspoon (J.D.) Plc 1 364 155,35 0,21Filmy a zábavní průmysl431 650 EUR Vivendi Universal SA 6 643 093,50 1,00Vydavatelství60 190 EUR Lagardere S.C.A. 2 329 954,90 0,35256 611 EUR Reed Elsevier NV 2 989 518,15 0,45105 195 EUR Wolters Kluwer NV 1 746 237,00 0,26191 380 GBP Pearson Plc 1 686 725,85 0,25Restaurace742 533 GBP Compass Group Plc 3 759 132,34 0,57Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl806 629 GBP SABMiller Plc 5 463 393,19 0,8290

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Lihovary a vinaři328 304 GBP Diageo Plc 3 399 678,61 0,51Maloobchod (potraviny)158 720 EUR Carrefour SA 6 734 489,60 1,01273 686 EUR Koninklijke Ahold NV - A 3 311 600,60 0,50695 131 GBP J Sainsbury Plc 2 972 620,36 0,45Výrobky pro domácnost206 308 GBP Reckitt Benckiser Plc 3 813 827,38 0,57Balené potraviny a maso67 676 CHF Nestle SA - Reg 13 665 750,00 2,061 776 EUR Kerry Group Plc 22 644,00 0,0046 387 EUR Kerry Group Plc - A 591 434,25 0,0968 967 EUR Numico NV 827 604,00 0,12Výrobky osobní potřeby33 457 EUR L'Oreal SA 2 427 305,35 0,37Tabák1 702 650 GBP British American Tobacco Plc 16 207 837,91 2,44EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)1 597 348 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 24 199 822,20 3,64985 763 EUR Royal Dutch Petroleum Co 41 352 757,85 6,19856 760 GBP BG Group Plc 3 522 507,22 0,532 050 606 GBP BP Plc 13 432 845,36 2,02Ropa a plyn (těžební společnosti)528 111 EUR Saipem SpA 3 352 976,74 0,50FinanceBanky321 407 CHF Credit Suisse Group - Reg 6 645 195,39 1,00387 667 CHF UBS AG - Reg 17 953 919,59 2,70837 978 EUR Allied Irish Banks Plc 10 795 116,44 1,62486 213 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 5 168 444,19 0,78942 686 EUR Bank of Ireland 9 220 337,88 1,39389 642 EUR BNP Paribas 15 129 798,86 2,283 935 214 EUR Intesa BCI SpA - RNC 6 178 285,98 0,93100 016 EUR Societe Generale - A 5 550 888,00 0,833 582 981 EUR Unicredito Italiano SpA 13 651 157,61 2,052 388 124 GBP Barclays Plc 14 105 078,87 2,12700 234 GBP HSBC Holdings Plc 7 374 654,05 1,11706 251 GBP Standard Chartered Plc 7 649 299,99 1,15Finanční služby (různé)292 908 EUR Banca Fideuram SpA 1 312 227,84 0,2035 205 EUR Euronext NV 729 095,55 0,11447 123 EUR Fortis 7 449 069,18 1,12245 271 EUR ING Groep NV 3 958 673,94 0,60Pojištění (životní/nemocenské)441 099 EUR Aegon NV 5 407 873,74 0,81Sdružené pojištění597 314 EUR Axa7 639 646,06 1,15205 264 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 2 381 062,40 0,36Zajištění96 939 CHF Swiss Reinsurance - Reg 6 059 502,82 0,9141 485 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 4 725 141,50 0,71Péče o zdravíBiotechnologie286 181 GBP Celltech Group Plc 1 514 669,25 0,2391

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Péče o zdraví (distribuce a služby)44 185 EUR Gehe AG 1 630 426,50 0,25Péče o zdraví (vybavení)216 073 GBP Amersham Plc 1 843 033,42 0,28Zdravotnické potřeby596 EUR Omega Pharma SA (Brussels) 16 282,72 0,0015 578 EUR Omega Pharma SA (Stuttgart) 423 721,60 0,07291 602 GBP Smith & Nephew Plc 1 702 170,56 0,26Léčiva676 739 CHF Novartis AG - Reg 23 529 545,87 3,5451 687 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 3 432 133,83 0,52314 549 EUR Aventis SA 16 293 638,20 2,45282 990 EUR Schering AG 11 744 085,00 1,77420 763 GBP Astrazeneca Plc 14 330 074,02 2,16718 266 GBP GlaxoSmithKline Plc 13 134 679,52 1,98PrůmyslVzdušný prostor a obrana117 596 EUR European Aeronautic Defense and Space Co 1 158 320,60 0,1770 258 EUR Thales SA 1 772 609,34 0,27Letecká nákladní doprava a logistika111 665 EUR TPG NV 1 725 224,25 0,2678 089 GBP Exel Plc 824 206,84 0,12Letecké společnosti349 EUR Air France 862 544,76 0,13Letištní služby132 745 GBP BAA Plc 1 026 376,32 0,15Stavební výrobky112 126 EUR Cie de Saint-Gobain 3 135 042,96 0,471 683 682 GBP Pilkington Plc 1 498 117,85 0,23Komerční služby (různé)44 430 DKK ISS A/S 1 525 249,00 0,231 825 439 GBP Hays Plc 2 597 401,93 0,39161 448 GBP Rentokil Initial Plc 544 895,56 0,08Elektrické komponenty a zařízení1 755 462 EUR Pirelli SpA 1 541 997,82 0,2367 424 EUR Schneider Electric SA 3 040 148,16 0,46Pracovní agentury239 699 EUR Vedior NV 1 303 962,56 0,20Dálnice a železnice130 113 EUR Acesa Infraestructuras SA 1 405 220,40 0,21Průmyslové konglomeráty149 505 EUR Siemens AG - Reg 6 054 952,50 0,91451 487 GBP Tomkins Plc 1 316 002,66 0,20Průmyslové stroje58 549 EUR Kone OYJ - B Shs 1 675 086,89 0,25244 260 GBP IMI Plc 983 647,69 0,156 NOK Tomra Systems ASA 37,22 0,0068 327 SEK SKF AB - B Shs 1 688 794,33 0,25Námořní doprava64 DKK Dampskibsselskabet Svendborg - B 620 349,91 0,09417 742 GBP The Peninsular and Oriental Steam Navigation Co 1 054 221,72 0,16Námořní přístavy a služby209 736 GBP Associated British Ports Holdings Plc 1 285 427,78 0,1992

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Kancelářské služby a vybavení175 099 EUR Buhrmann NV 728 411,84 0,11Obchodní společnosti a distribuce378 784 GBP Electrocomponents Plc 1 667 751,88 0,25Informační technologieAplikační software38 021 EUR SAP AG 2 840 168,70 0,43IT - poradenství a služby36 818 EUR Cap Gemini SA 801 896,04 0,12157 252 EUR Indra Sistemas SA 1 018 992,96 0,15399 228 GBP Logica Plc 918 692,49 0,14Polovodičová zařízení106 188 EUR STMicroelectronics NV 1 983 591,84 0,30Polovodiče609 778 GBP Arm Holdings Plc 449 025,40 0,07Telekomunikační zařízení1 152 699 EUR Nokia OYJ 17 463 389,85 2,63MateriályStavební materiály338 094 EUR CRH Plc (Dublin) 3 972 604,50 0,6047 568 EUR CRH Plc (London) 561 302,40 0,0846 464 EUR Granitifiandre SpA 345 692,16 0,05358 677 EUR Italcementi SpA 3 443 299,20 0,52109 371 EUR Lafarge SA 7 852 837,80 1,18Chemikálie (různé)82 597 EUR Akzo Nobel NV 2 496 907,31 0,38Kovy a těžba (různé)871 865 GBP Rio Tinto Plc - Reg 16 585 510,56 2,49Technické plyny100 942 GBP Boc Group Plc 1 375 126,93 0,21Telekomunikační službySlužby pevných sítí461 540 EUR Deutsche Telekom AG - Reg 5 653 865,00 0,85181 500 EUR Hellenic Telecommunications Organization SA 1 905 750,00 0,297 908 111 EUR Olivetti SpA 7 670 867,67 1,15307 121 EUR Portugal Telecom SGPS SA - Reg 2 011 642,55 0,301 098 427 EUR Telecom Italia SpA 7 941 627,21 1,1965 907 EUR Telekom Austria AG 636 002,55 0,10Služby mobilních sítí176 878 EUR Vodafone-Panafon SA 976 366,56 0,1519 068 023 GBP Vodafone Group Plc 33 128 501,67 4,98UtilityEnergetika174 465 EUR E.ON AG 6 699 456,00 1,01406 432 EUR Iberdrola SA 5 425 867,20 0,82Plynárenské služby700 165 EUR Snam Rete Gas SpA 2 275 536,25 0,34Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie169 109 EUR RWE AG - A 4 143 170,50 0,62131 555 EUR Vivendi Environnement 2 923 152,10 0,44585 454 GBP National Grid Transco Plc 4 100 071,93 0,62392 684 GBP United Utilities Plc 3 759 115,87 0,57Akcie celkem 654 317 508,36 98,4193

PIONEER FUNDS – EUROPEAN RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %PrávaPrůmyslDálnice a železnice130 113 EUR ACESA Infraestructuras SA - Rts 30/Jan/2003 71 562,15 0,01Práva celkem 71 562,15 0,01Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 654 389 070,51 98,42Cenné papíry celkem 654 389 070,51 98,42Hodnota vlastního kapitálu 664 877 833,32 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 399 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 9 556 050,00 2 395,00 (244 260,00)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (244 260,00)94

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíVýrobci automobilů305 756 EUR Bayerische Motoren Werke AG 8 851 636,20 2,23Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (potraviny)809 521 EUR Koninklijke Ahold NV - A 9 795 204,10 2,475 154 938 GBP Tesco Plc 15 342 039,36 3,87Tabák1 533 046 GBP British American Tobacco Plc 14 593 346,30 3,68EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)1 325 215 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 20 077 007,25 5,06564 427 EUR Royal Dutch Petroleum Co 23 677 712,65 6,012 858 643 GBP BG Group Plc 11 753 105,44 2,96FinanceBanky278 447 CHF UBS AG - Reg 12 895 642,52 3,25584 770 DKK Danske Bank A/S 9 210 754,40 2,32439 661 EUR Anglo Irish Bank Corp Plc (Dublin) 2 980 901,58 0,751 020 748 EUR Anglo Irish Bank Corp Plc (London) 6 920 671,44 1,75433 358 EUR BNP Paribas 16 827 291,14 4,24200 838 EUR Societe Generale - A 11 146 509,00 2,81Finanční služby (různé)259 218 EUR Deutsche Boerse AG 9 850 284,00 2,48671 366 EUR Fortis (Amsterdam) 11 184 957,56 2,8212 536 EUR Fortis (Brussels) 210 604,80 0,05Zajištění82 139 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 9 355 632,10 2,36Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)247 034 EUR Fresenius Medical Care AG 9 747 961,64 2,46269 582 EUR Gehe AG 9 947 575,80 2,51Léčiva296 575 EUR Aventis SA 15 362 585,00 3,87PrůmyslStavební výrobky563 462 EUR Cie de Saint-Gobain 15 754 397,52 3,97Stavebnictví a inženýrství670 609 EUR Grupo Dragados SA 10 863 865,80 2,74Obchodní společnosti a distribuce1 404 462 GBP Wolseley Plc 11 236 271,44 2,83Informační technologieIT - poradenství a služby1 402 430 EUR Indra Sistemas SA 9 087 746,40 2,29Telekomunikační zařízení881 269 EUR Nokia OYJ 13 351 225,35 3,37MateriályStavební materiály843 437 EUR CRH Plc (Dublin) 9 910 384,75 2,50148 107 EUR CRH Plc (London) 1 747 662,60 0,44146 615 EUR Lafarge SA 10 526 957,00 2,6695

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Kovy a těžba (různé)619 300 GBP Rio Tinto Plc - Reg 11 780 960,00 2,97Technické plyny71 142 EUR Air Liquide 8 942 549,40 2,26Vzácné chemikálie19 321 CHF Givaudan - Reg 8 255 672,56 2,08Telekomunikační službySlužby mobilních sítí12 759 251 GBP Vodafone Group Plc 22 167 734,33 5,59Akcie celkem 363 356 849,43 91,65Akcie - prioritní akcieVýběrové spotřebitelské zbožíVýrobci automobilů52 062 EUR Porsche AG - Pfd 20 616 552,00 5,20Akcie celkem - prioritní akcie 20 616 552,00 5,20Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 383 973 401,43 96,85Cenné papíry celkem 383 973 401,43 96,85Hodnota vlastního kapitálu 396 457 325,82 100,0096

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíOděvy, doplňky a luxusní zboží3 164 CHF Compagnie Financiere Richemont AG - A 56 258,40 0,31Výrobci automobilů1 818 EUR Peugeot SA 70 647,48 0,392 100 JPY Honda Motor Co Ltd 74 028,99 0,41Vysílací společnosti a kabelové televize5 465 EUR Mediaset SpA 38 255,00 0,21700 JPY Tokyo Broadcasting System Inc 8 386,58 0,055 674 USD Clear Channel Communications Inc 201 623,27 1,11Kasina a herny11 796 GBP William Hill Plc 41 078,87 0,23Spotřební elektronika6 468 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 108 015,60 0,591 300 JPY Sony Corp 51 777,73 0,28Hypermarkety2 375 USD Family Dollar Stores 70 634,41 0,396 422 USD Wal-Mart Stores Inc 309 105,41 1,70Maloobchod bytovými potřebami5 916 USD Home Depot Inc 135 074,67 0,74Výstavba bytových prostor2 200 JPY Daito Trust Construction Co Ltd 46 373,51 0,25Produkty pro volný čas700 JPY Bandai Co Ltd 22 990,02 0,139 601 USD Activision Inc 133 484,46 0,73Restaurace15 997 GBP Compass Group Plc 80 986,08 0,444 135 USD Yum! Brands Inc 95 435,20 0,52Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl11 900 GBP SABMiller Plc 80 600,10 0,44Maloobchod (potraviny)31 469 GBP Tesco Plc 93 657,51 0,511 800 JPY FamilyMart 33 605,74 0,18Výrobky pro domácnost3 227 USD Procter & Gamble Co 264 273,28 1,45Balené potraviny a maso566 CHF Nestle SA - Reg 114 291,84 0,631 299 EUR Unilever NV 76 056,45 0,425 000 JPY Ajinomoto Co Inc 49 746,13 0,275 085 USD Kellogg Co 166 059,61 0,91Výrobky osobní potřeby4 610 USD The Gillette Co 133 371,07 0,73Nealkoholické nápoje5 922 USD Pepsico Inc 238 256,95 1,31Tabák10 756 GBP British American Tobacco Plc 102 388,34 0,561 697 USD Philip Morris Cos Inc 65 541,65 0,3697

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)16 166 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 244 914,90 1,346 299 EUR Royal Dutch Petroleum Co 264 243,05 1,45481 EUR Total Fina Elf SA 65 464,10 0,3628 171 GBP BP Plc 184 538,95 1,0110 125 USD Exxon Mobil Corp 337 114,07 1,853 434 USD Occidental Petroleum Corp 93 098,25 0,51Ropa a plyn (těžební společnosti)5 110 EUR Saipem SpA 32 443,39 0,184 627 USD ENSCO International Inc 129 850,53 0,71FinanceBanky3 020 CHF Credit Suisse Group - Reg 62 439,49 0,345 098 CHF UBS AG - Reg 236 102,33 1,2914 213 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 129 622,56 0,712 477 EUR BNP Paribas 96 181,91 0,5343 859 EUR Intesa BCI SpA 88 156,59 0,4829 039 GBP Barclays Plc 171 514,29 0,9413 671 GBP HSBC Holdings Plc 143 978,87 0,7911 035 GBP Standard Chartered Plc 119 518,45 0,666 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 17 874,88 0,105 000 SGD DBS Group Holdings Ltd 30 216,72 0,1712 191 USD FleetBoston Financial Corp 282 295,88 1,559 679 USD Wells Fargo & Co 432 299,15 2,37Finanční služby (různé)8 465 EUR Fortis 141 026,90 0,774 000 JPY Nomura Holdings Inc 42 848,32 0,234 069 USD American Express Co 137 067,99 0,7517 229 USD Citigroup Inc 577 747,77 3,162 203 USD Fannie Mae 135 047,64 0,74Pojištění (životní/nemocenské)10 109 GBP Prudential Plc 68 081,74 0,37Sdružené pojištění6 838 USD American International Group 376 956,64 2,07Pojištění (majetku/úrazové)8 JPY Millea Holdings Inc 54 861,27 0,304 942 USD MBIA Inc 206 552,43 1,1310 010 USD Travelers Property Casualty Corp - B 139 743,19 0,77Zajištění2 596 CHF Swiss Reinsurance - Reg 162 271,83 0,89Péče o zdravíBiotechnologie3 264 USD Amgen Inc 150 354,26 0,82Péče o zdraví (distribuce a služby)2 813 USD Cardinal Health Inc 158 663,49 0,87Péče o zdraví (vybavení)5 574 USD Baxter International Inc 148 724,99 0,82Řízená péče2 624 USD Wellpoint Health Networks 177 933,91 0,98Léčiva4 368 CHF Novartis AG - Reg 151 871,04 0,831 508 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 100 134,61 0,552 280 EUR Aventis SA 118 104,00 0,651 164 EUR Schering AG 48 306,00 0,264 895 GBP Astrazeneca Plc 166 710,74 0,912 200 JPY Eisai Co Ltd 47 080,16 0,2698

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %2 600 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 103 555,47 0,573 701 USD Eli Lilly & Co 223 950,35 1,231 858 USD Johnson & Johnson 95 095,46 0,523 141 USD Merck & Co Inc 169 441,60 0,9319 010 USD Pfizer Inc 553 779,02 3,04PrůmyslVzdušný prostor a obrana1 699 EUR Thales SA 42 865,77 0,24831 USD Northrop Grumman Corp 76 812,46 0,425 286 USD United Technologies Corp 312 001,94 1,71Stavební výrobky5 246 EUR Cie de Saint-Gobain 146 678,16 0,80Stavební a zemědělské stroje a těžká technika2 960 USD Caterpillar Inc 128 960,55 0,71Zpracování dat8 586 USD First Data Corp 289 718,18 1,59Komerční služby (různé)10 143 GBP Brambles Industries Plc 23 652,00 0,13Elektrické komponenty a zařízení6 895 HKD Byd Co Ltd 13 227,75 0,07Průmyslové konglomeráty1 659 EUR Siemens AG - Reg 67 189,50 0,3714 732 USD General Electric Co 341 837,43 1,8710 718 USD Tyco International Ltd 174 445,82 0,96Železnice13 JPY East Japan Railway Co 61 486,06 0,34Informační technologiePočítačový hardware3 512 USD Dell Computer Corp 89 490,07 0,49Elektronické přístroje a zařízení100 JPY Keyence Corp 16 582,04 0,09500 JPY Mabuchi Motor Co Ltd 43 844,05 0,247 503 USD Celestica Inc 100 812,18 0,55115 USD Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg 14 602,39 0,08Síťové vybavení16 594 USD Cisco Systems Inc 207 148,28 1,14Kancelářská elektronika1 000 JPY Canon Inc 35 894,30 0,20Polovodičová zařízení796 EUR ASML Holding NV 6 336,16 0,031 733 EUR STMicroelectronics NV 32 372,44 0,1813 324 USD Applied Materials Inc 165 439,03 0,915 238 USD Intersil Corp - Cl A 69 580,45 0,38Polovodiče8 700 USD Intel Corp 129 082,33 0,7113 370 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 89 821,33 0,49Softwarové systémy8 491 USD Microsoft Corp 418 319,71 2,298 935 USD Veritas Software Corp 132 994,76 0,73Telekomunikační zařízení13 965 EUR Nokia OYJ 211 569,75 1,163 571 USD Qualcomm Inc 123 831,42 0,68MateriályHliník181 102 HKD Aluminum Corp of China Ltd 25 006,54 0,1499

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Chemikálie (různé)781 EUR Akzo Nobel NV 23 609,63 0,13Kovy a těžba (různé)12 841 GBP Rio Tinto Plc - Reg 244 274,68 1,34Technické plyny1 845 USD Praxair Inc 101 568,18 0,56Papírenské výrobky1 800 EUR UPM-Kymmene OYJ 55 080,00 0,30Vzácné chemikálie1 500 JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 46 855,32 0,26Ocel3 622 USD Nucor Corp 142 546,79 0,78Telekomunikační službySlužby pevných sítí66 041 EUR Olivetti SpA 64 059,77 0,3514 361 EUR Telecom Italia SpA 103 830,03 0,5713 JPY DDI Corp 40 190,38 0,221 918 USD AT&T Corp 47 721,54 0,2613 247 USD Bellsouth Corp 326 567,46 1,791 600 USD KT Corp - ADR 32 856,87 0,18Služby mobilních sítí136 221 GBP Vodafone Group Plc 236 668,35 1,3014 729 USD AT&T Wireless Services Inc 79 301,36 0,43UtilityEnergetika1 705 EUR E.ON AG 65 472,00 0,364 373 USD Dominion Resources Inc/VA 228 776,16 1,253 925 USD The Southern Co 106 185,20 0,58Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie2 096 EUR Vivendi Environnement 46 573,12 0,26Akcie celkem 16 163 523,22 88,63Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 16 163 523,22 88,63Otevřené fondyFondy / podílové fondy22 800 JPY Nomura ETF - TOPIX Exchange Traded Fund 154 889,95 0,85Fondy / podílové fondy celkem 154 889,95 0,85Otevřené fondy celkem 154 889,95 0,85Cenné papíry celkem 16 318 413,17 89,48Hodnota vlastního kapitálu 18 235 991,70 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 20 Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 679 743,37 8 465,00 (1 718,68)III. 03 4 S&P 500 Index Future (CME) USD 837 526,21 878,90 (25 967,22)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (57 685,90)Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06. I. 03 EUR 13 629,44 JPY 1 700 000,00 (27,57)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (27,57)100

PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíFilmy a zábavní průmysl64 470 EUR Vivendi Universal SA 992 193,30 0,87Informační technologieTelekomunikační zařízení32 096 EUR Nokia OYJ 486 254,40 0,43Telekomunikační službyAlternativní způsoby přenosu202 069 USD Stet Hellas Telecommunication SA - ADR 1 401 812,77 1,23Služby pevných sítí899 201 AUD Telstra Corp Ltd 2 127 844,26 1,87226 013 CAD BCE Inc 3 885 397,37 3,4178 132 DKK TDC A/S 1 809 179,44 1,59448 449 EUR Deutsche Telekom AG - Reg 5 493 500,25 4,83157 500 EUR Hellenic Telecommunications Organization SA 1 653 750,00 1,454 842 168 EUR Olivetti SpA 4 696 902,96 4,13482 889 EUR Portugal Telecom SGPS SA - Reg 3 162 922,95 2,781 446 082 EUR Telecom Italia SpA 10 455 172,86 9,19613 044 EUR Telefonica SA 5 229 265,32 4,59291 625 EUR Telekom Austria AG 2 814 181,25 2,471 501 605 GBP BT Group Plc 4 492 087,77 3,95831 073 GBP mmO2 Plc 564 170,48 0,50863 HKD PCCW Ltd 129,71 0,001 310 JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp 4 533 844,13 3,98188 834 NOK Telenor ASA 688 319,00 0,60268 012 NZD Telecom Corp of New Zealand Ltd 605 196,07 0,53266 SEK Teliasonera AB 954,18 0,001 159 384 SGD Singapore Telecommunications Ltd 789 829,96 0,69111 632 USD Alltel Corp 5 425 225,84 4,7786 795 USD AT&T Corp 2 159 536,35 1,90445 638 USD Bellsouth Corp 10 985 949,17 9,6580 416 USD CenturyTel Inc 2 251 402,78 1,98206 825 USD SBC Communications Inc 5 343 077,71 4,6912 100 USD Telefonos de Mexico SA de CV - ADR 368 742,14 0,32301 959 USD Verizon Communications Inc 11 150 096,48 9,81Služby mobilních sítí44 031 EUR Bouygues 1 172 105,22 1,03166 525 EUR Orange SA 1 097 399,75 0,9688 967 EUR TIM SpA 356 490,77 0,3140 350 EUR Vodafone Libertel NV 410 763,00 0,36106 144 EUR Vodafone Telecel-Comunicacoes Pessoais SA 785 465,60 0,69139 315 EUR Vodafone-Panafon SA 769 018,80 0,686 093 663 GBP Vodafone Group Plc 10 587 040,14 9,3086 104 HKD China Mobile Ltd 195 172,76 0,17300 JPY NTT Docomo Inc 527 574,01 0,46625 951 USD AT&T Wireless Services Inc 3 370 138,32 2,9614 600 USD SK Telecom Co Ltd - ADR 297 036,40 0,26Akcie celkem 113 135 143,67 99,39Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 113 135 143,67 99,39Cenné papíry celkem 113 135 143,67 99,39Hodnota vlastního kapitálu 113 823 973,80 100,00101

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíFilmy a zábavní průmysl65 987 EUR Vivendi Universal SA 1 015 539,93 0,70PrůmyslZpracování dat63 061 USD First Data Corp 2 127 873,08 1,46Informační technologieAplikační software17 732 EUR SAP AG 1 324 580,40 0,9140 644 USD Emulex Corp 718 454,55 0,4964 611 USD NETIQ Corp 760 382,93 0,52139 759 USD Network Associates Inc 2 142 864,79 1,47129 712 USD Symantec Corp 5 007 273,79 3,4442 421 USD Synopsys Inc 1 865 569,99 1,28Počítačový hardware140 000 JPY Fujitsu Ltd 381 105,97 0,26435 152 JPY Toshiba Corp 1 299 876,05 0,89267 155 USD Dell Computer Corp 6 807 437,30 4,68656 997 USD Hewlett-Packard Co 10 868 561,01 7,4782 000 USD Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 586 049,17 0,4094 866 USD International Business Machines Corp 7 006 017,72 4,82Ukládání dat a periferie133 935 USD EMC Corp/Massachusetts 783 648,66 0,5438 172 USD Lexmark International Inc - Cl A 2 200 691,82 1,51Elektronické přístroje a zařízení367 000 JPY Hitachi Ltd 1 340 897,19 0,928 200 JPY Hoya Corp 547 183,38 0,385 300 JPY Keyence Corp 878 848,36 0,6025 800 JPY Kyocera Corp 1 431 580,49 0,9817 500 JPY Murata Manufacturing Co Ltd 653 444,97 0,4547 000 JPY Taiyo Yuden Co Ltd 474 784,48 0,339 400 JPY TDK Corp 360 806,02 0,25162 000 USD Elec & Eltek International Co Ltd 277 873,07 0,1944 593 USD Jabil Circuit Inc 761 489,00 0,5226 174 USD Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg 3 323 504,38 2,28209 257 USD Sanmina-SCI Corp 895 334,41 0,62153 446 USD Thermo Electron Corp 2 941 998,78 2,02167 763 USD Waters Corp 3 481 873,58 2,39IT - poradenství a služby88 858 EUR Indra Sistemas SA 575 799,84 0,40252 211 GBP Logica Plc 580 381,02 0,40408 025 USD Check Point Software Technologies 5 042 961,93 3,47Síťové vybavení55 030 USD Brocade Communications Systems Inc 217 099,49 0,15559 766 USD Cisco Systems Inc 6 987 740,23 4,80Kancelářská elektronika120 000 JPY Canon Inc 4 307 316,54 2,96146 000 JPY Ricoh Co Ltd 2 282 636,86 1,57Polovodičová zařízení91 142 EUR ASML Holding NV 725 490,32 0,50102 681 EUR STMicroelectronics NV 1 918 081,08 1,327 100 JPY Advantest Corp 303 310,89 0,21115 241 USD Intersil Corp - Cl A 1 530 836,23 1,05Polovodiče841 572 GBP Arm Holdings Plc 619 712,75 0,4315 100 JPY Rohm Co Ltd 1 832 143,27 1,26102

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %756 254 USD Intel Corp 11 220 578,22 7,7194 100 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 632 175,53 0,43Softwarové systémy158 138 USD Adobe Systems Inc 3 737 355,19 2,5755 536 USD Computer Associates International Inc 714 442,54 0,49283 976 USD Microsoft Corp 13 990 431,87 9,64263 383 USD Oracle Corp 2 710 631,22 1,8669 362 USD Veritas Software Corp 1 032 432,29 0,71Telekomunikační zařízení817 778 EUR Nokia OYJ 12 389 336,70 8,51428 172 USD Motorola Inc 3 529 338,48 2,43115 163 USD Qualcomm Inc 3 993 502,54 2,74Telekomunikační službySlužby pevných sítí916 467 EUR Olivetti SpA 888 972,99 0,61Služby mobilních sítí645 118 GBP Vodafone Group Plc 1 120 818,50 0,77Akcie celkem 145 149 071,79 99,76Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 145 149 071,79 99,76Cenné papíry celkem 145 149 071,79 99,76Hodnota vlastního kapitálu 145 500 709,12 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06. I. 03 JPY 230 000,00 EUR 1 848,58 (0,87)07. I. 03 JPY 250 000,00 EUR 2 017,76 (9,20)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (10,07)103

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkciePéče o zdravíBiotechnologie86 126 GBP Celltech Group Plc 455 838,80 0,5864 236 USD Amgen Inc 2 958 993,94 3,7634 483 USD Scios Inc 1 070 569,98 1,36Péče o zdraví (distribuce a služby)12 752 EUR Gehe AG 470 548,80 0,6020 705 USD Cardinal Health Inc 1 167 837,76 1,483 256 USD Quest Diagnostics 176 545,07 0,22Péče o zdraví (vybavení)68 177 GBP Amersham Plc 581 527,95 0,7415 000 JPY Olympus Optical Co Ltd 232 951,63 0,307 400 JPY Terumo Corp 97 571,48 0,1248 379 USD Baxter International Inc 1 290 844,29 1,6414 425 USD Becton Dickinson & Co 421 863,21 0,5418 909 USD Boston Scientific Corp 766 162,26 0,975 USD Gen-Probe Inc 113,40 0,0017 425 USD Guidant Corp 512 255,81 0,6569 823 USD Medtronic Inc 3 034 046,88 3,863 192 USD Zimmer Holdings Inc 126 292,97 0,16Zdravotnická zařízení24 248 USD HCA Inc 958 921,29 1,2227 126 USD Health Management Associates Inc - Cl A 462 698,11 0,5945 606 USD Tenet Healthcare Corp 712 729,56 0,91Zdravotnické potřeby6 082 EUR Omega Pharma SA 165 430,40 0,2187 676 GBP Smith & Nephew Plc 511 791,78 0,65Řízená péče17 371 USD Unitedhealth Group Inc 1 382 197,92 1,769 408 USD Wellpoint Health Networks 637 958,15 0,81Léčiva158 880 CHF Novartis AG - Reg 5 524 100,50 7,0217 410 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 1 156 063,42 1,4758 878 EUR Aventis SA 3 049 880,40 3,8853 521 EUR Schering AG 2 221 121,50 2,827 299 EUR UCB SA 218 970,00 0,28103 992 GBP Astrazeneca Plc 3 541 692,25 4,5036 630 GBP Galen Holdings Plc 280 411,22 0,36225 180 GBP GlaxoSmithKline Plc 4 117 788,03 5,2412 200 JPY Daiichi Pharmaceutical Co Ltd 166 837,05 0,2114 300 JPY Eisai Co Ltd 306 021,03 0,3911 000 JPY Fujisawa Pharmaceutical Co Ltd 239 817,32 0,3024 900 JPY Sankyo Co Ltd 297 722,78 0,3817 000 JPY Shionogi & Co Ltd 229 065,08 0,2953 900 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 2 146 784,55 2,7316 264 JPY Yamanouchi Pharmaceutical Co Ltd 449 266,28 0,5774 773 USD Abbott Laboratories 2 850 123,88 3,6277 910 USD Biovail Corp 1 960 742,42 2,4999 427 USD Bristol-Myers Squibb Co 2 193 381,98 2,7955 469 USD Cubist Pharmaceuticals Inc 435 019,89 0,5544 697 USD Eli Lilly & Co 2 704 649,80 3,4468 227 USD Johnson & Johnson 3 491 968,91 4,4489 137 USD Merck & Co Inc 4 808 505,40 6,118 100 USD Mylan Laboratories 269 382,50 0,34242 288 USD Pfizer Inc 7 058 075,24 9,00161 377 USD Pharmacia Corp 6 428 014,68 8,177 604 USD Teva Pharmaceutical Industries - ADR 279 769,81 0,36103 787 USD Wyeth 3 698 907,76 4,70Akcie celkem 78 319 775,12 99,58104

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 78 319 775,12 99,58Cenné papíry celkem 78 319 775,12 99,58Hodnota vlastního kapitálu 78 647 614,32 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 8 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 191 600,00 2 395,00 (7 280,00)III. 03 1 S&P 500 Index Future (CME) USD 209 381,55 878,90 (3 478,18)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (10 758,18)105

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíMaloobchod (oděvy)3 652 EUR Inditex SA 82 206,52 0,59Oděvy, doplňky a luxusní zboží2 970 USD Liz Claiborne Inc 83 915,09 0,60Výrobci automobilů1 000 JPY Honda Motor Co Ltd 35 251,90 0,251 700 JPY Toyota Motor Corp 43 546,94 0,31Vysílací společnosti a kabelové televize5 718 USD Clear Channel Communications Inc 203 186,79 1,45Maloobchod (počítače a elektronika)33 603 GBP Dixons Group Plc 74 748,76 0,53Spotřební elektronika5 291 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 88 359,70 0,63600 JPY Sony Corp 23 897,42 0,17Hypermarkety7 174 USD Family Dollar Stores 213 360,53 1,52Domácí spotřebiče8 040 EUR Sabaf SpA 121 002,00 0,866 071 SEK Electrolux AB - Ser B 91 293,30 0,65Vydavatelství11 647 EUR Reed Elsevier NV 135 687,55 0,976 000 SGD Singapore Press Holdings Ltd 59 993,92 0,43Restaurace10 575 USD Yum! Brands Inc 244 069,47 1,74Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (léky)9 155 GBP Boots Co Plc 82 302,66 0,59Maloobchod (potraviny)29 457 GBP Tesco Plc 87 669,43 0,627 910 USD Whole Foods Market Inc 397 459,79 2,83Výrobky pro domácnost3 267 USD Procter & Gamble Co 267 549,06 1,91Balené potraviny a maso4 489 EUR Unilever NV 262 830,95 1,877 596 USD Kellogg Co 248 060,72 1,772 058 USD Tootsie Roll Industries Inc 60 167,18 0,43FinanceBanky5 184 CHF Credit Suisse Group - Reg 107 180,90 0,765 000 EUR ABN Amro Holding NV 77 900,00 0,554 445 EUR Banco Popular Espanol 173 221,65 1,2327 825 EUR Banco Santander Central Hispano SA 181 975,50 1,301 947 EUR BNP Paribas 75 602,01 0,5423 220 GBP HSBC Holdings Plc 244 546,06 1,748 085 GBP Royal Bank of Scotland Group Plc 184 561,40 1,319 000 SGD DBS Group Holdings Ltd 54 390,09 0,3912 274 USD Wells Fargo & Co 548 201,24 3,90Finanční služby (různé)16 834 USD Citigroup Inc 564 502,06 4,024 948 USD Fannie Mae 303 320,79 2,16106

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICALTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Sdružené pojištění8 085 USD American International Group 445 699,69 3,17Zajištění1 995 CHF Swiss Reinsurance - Reg 124 704,28 0,89Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)5 016 USD Cardinal Health Inc 282 920,75 2,01Péče o zdraví (vybavení)388 000 HKD Golden Meditech Co Ltd 61 634,95 0,44Zdravotnická zařízení4 177 USD HCA Inc 165 185,34 1,18Zdravotnické potřeby3 133 EUR Cie Generale d'Optique Essilor International SA 122 970,25 0,88Léčiva1 085 EUR Aventis SA 56 203,00 0,401 311 EUR Boiron SA 107 698,65 0,777 750 GBP GlaxoSmithKline Plc 141 721,54 1,012 800 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 111 521,28 0,791 000 USD Johnson & Johnson 51 181,63 0,365 348 USD Merck & Co Inc 288 498,46 2,0522 855 USD Pfizer Inc 665 787,45 4,74PrůmyslElektrické komponenty a zařízení11 900 USD Energy Conversion Devices Inc 111 141,51 0,79Silnoproudá zařízení8 296 DKK Vestas Wind Systems A/S 78 737,59 0,5611 113 USD Ballard Power Systems Inc 117 229,76 0,83Průmyslové stroje24 600 NOK Tomra Systems ASA 152 607,31 1,09Námořní doprava30 000 JPY Nippon Yusen Kabushiki Kaisha 96 360,55 0,69Železnice20 JPY East Japan Railway Co 94 593,94 0,67Informační technologieAplikační software900 EUR SAP AG 67 230,00 0,4835 000 GBP Sage Group Plc 71 413,05 0,51700 USD Infosys Technologies Ltd - ADR 46 393,18 0,3314 800 USD Satyam Computer Services Ltd - ADR 181 227,37 1,29Elektronické přístroje a zařízení6 000 SGD Venture Corp Ltd 45 819,53 0,3359 000 USD Asustek Computer Inc - GDR 99 514,01 0,71Síťové vybavení27 223 USD Cisco Systems Inc 339 833,52 2,42Polovodičová zařízení10 000 USD ASE Test Ltd 38 117,02 0,27Polovodiče15 100 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 101 443,68 0,72Softwarové systémy14 360 USD Microsoft Corp 707 463,31 5,0317 869 USD Oracle Corp 183 900,51 1,317 172 USD Veritas Software Corp 106 753,04 0,76107

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICALTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Telekomunikační zařízení18 712 EUR Nokia OYJ 283 486,80 2,02Telekomunikační službySlužby pevných sítí15 063 EUR Telecom Italia SpA 108 905,49 0,785 951 USD Bellsouth Corp 146 705,14 1,04Služby mobilních sítí205 053 GBP Vodafone Group Plc 356 256,05 2,5496 500 HKD Smartone Telecommunications Holding Ltd 102 588,47 0,73UtilityEnergetika20 788 GBP Scottish & Southern Energy Plc 216 860,04 1,54Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie9 113 EUR Vivendi Environnement 202 490,86 1,44Akcie celkem 12 104 760,38 86,19Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 12 104 760,38 86,19Otevřené fondyFondy / podílové fondy5 797 USD SPDR Trust Series 1 487 944,55 3,48Fondy / podílové fondy celkem 487 944,55 3,48Otevřené fondy celkem 487 944,55 3,48Cenné papíry celkem 12 592 704,93 89,67Hodnota vlastního kapitálu 14 043 698,85 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 12 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 447 284,16 3 911,50 (4 970,53)III. 03 4 Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 135 948,67 8 465,00 1 806,76Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (3 163,77)Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06. I. 03 EUR 128 277,08 JPY 16 000 000,00 (259,47)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (259,47)108

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieFinanceBanky185 399 AUD Australia & New Zealand Banking Group Ltd 1 726 041,90 1,0864 687 AUD Commonwealth Bank of Australia 937 184,81 0,5896 786 AUD National Australia Bank Ltd 1 648 924,38 1,03102 190 CHF Credit Suisse Group - Reg 2 112 811,85 1,32122 951 CHF UBS AG - Reg 5 694 197,26 3,55312 542 EUR Allied Irish Banks Plc 4 019 290,12 2,51150 646 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 1 601 366,98 1,00310 872 EUR Bank of Ireland 3 040 328,16 1,90124 146 EUR BNP Paribas 4 820 589,18 3,01799 278 EUR Intesa BCI SpA 1 606 548,78 1,00206 733 EUR Intesa BCI SpA - RNC 324 570,81 0,2029 096 EUR Societe Generale - A 1 614 828,00 1,011 312 510 EUR Unicredito Italiano SpA 5 000 663,10 3,12759 672 GBP Barclays Plc 4 486 883,21 2,80220 381 GBP HSBC Holdings Plc 2 320 986,47 1,45221 093 GBP Standard Chartered Plc 2 394 625,54 1,49120 090 HKD Hang Seng Bank Ltd 1 217 970,88 0,76291 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc 1 507 199,44 0,94377 JPY Mizuho Holdings Inc 336 033,32 0,21300 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 893 744,09 0,56845 SGD DBS Group Holdings Ltd 5 106,63 0,00910 SGD Oversea-Chinese Banking Corp 4 824,51 0,00181 000 SGD United Overseas Bank Ltd 1 173 397,61 0,73193 953 USD Bank of America Corp 12 858 119,13 8,0233 808 USD FleetBoston Financial Corp 782 861,06 0,4923 300 USD Kookmin Bank - ADR 784 881,84 0,49105 795 USD The Bank of New York Co Inc 2 415 521,44 1,51200 344 USD US Bancorp 4 051 171,79 2,53272 673 USD Wells Fargo & Co 12 178 562,52 7,60Zákaznické finanční služby13 550 JPY Aiful Corp 485 279,75 0,3038 100 JPY Credit Saison Co Ltd 619 538,10 0,3920 834 USD Capital One Financial Corp 590 038,57 0,37Finanční služby (různé)46 900 EUR Banca Fideuram SpA 210 112,00 0,1339 813 EUR Euronext NV 824 527,23 0,51146 858 EUR Fortis 2 446 654,28 1,5382 354 EUR ING Groep NV 1 329 193,56 0,83192 623 JPY Nomura Holdings Inc 2 063 393,18 1,2984 351 USD American Express Co 2 841 440,68 1,77441 820 USD Citigroup Inc 14 815 747,86 9,2466 354 USD Freddie Mac 3 733 756,15 2,3331 862 USD Goldman Sachs Group Inc 2 067 659,81 1,29115 545 USD JP Morgan Chase & Co 2 642 538,59 1,6533 378 USD State Street Corp 1 240 463,12 0,77Pojišťovací agenti51 294 USD Willis Group Holdings Ltd 1 401 371,24 0,87Pojištění (životní/nemocenské)182 372 EUR Aegon NV 2 235 880,72 1,40Sdružené pojištění150 415 EUR Axa1 923 807,85 1,2063 874 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 740 938,40 0,46253 970 USD American International Group 14 000 537,93 8,7430 244 USD Hartford Financial Services Group Inc 1 309 305,24 0,82Vícesektorové akvizice147 790 HKD Swire Pacific Ltd - Ser A 538 162,31 0,34767 HKD Wharf Holdings Ltd 1 377,73 0,00109

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Pojištění (majetku/úrazové)158 JPY Millea Holdings Inc 1 083 510,13 0,6848 USD Berkshire Hathaway Inc - Cl A 3 327 615,78 2,0873 878 USD The Allstate Corp 2 604 104,46 1,63Investoři do nemovitostí51 152 USD Equity Office Properties Trust 1 217 626,22 0,7648 344 USD Simon Property Group Inc 1 569 544,58 0,98Správa nemovitostí114 000 HKD Cheung Kong Holdings Ltd 706 956,79 0,44209 HKD Henderson Land Development 597,60 0,00630 HKD New World Development Ltd 300,23 0,00202 950 HKD Sun Hung Kai Properties Ltd 1 145 731,89 0,71120 777 JPY Mitsubishi Estate Co Ltd 876 739,73 0,55117 000 JPY Mitsui Fudosan Co Ltd 723 426,82 0,45Zajištění42 267 CHF Swiss Reinsurance - Reg 642 042,99 1,6523 193 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 2 641 682,70 1,6528 001 USD Renaissance Re Holdings Ltd 1 056 641,51 0,66PrůmyslPrůmyslové konglomeráty7 400 SGD Haw Par Corp Ltd 13 253,60 0,01Akcie celkem 159 230 734,14 99,37Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 159 230 734,14 99,37Cenné papíry celkem 159 230 734,14 99,37Hodnota vlastního kapitálu 160 247 933,24 100,00110

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama3 092 EUR Publicis Groupe 62 458,40 0,3932 556 EUR Seat-Pagine Gialle SpA 20 184,72 0,139 806 GBP WPP Group Plc 71 381,56 0,445 096 USD Omnicom Group 313 704,59 1,94Maloobchod (oděvy)300 JPY Shimamura Co Ltd 18 212,14 0,11Oděvy, doplňky a luxusní zboží3 037 EUR Benetton Group SpA 25 814,50 0,163 375 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy SA 132 131,25 0,822 438 USD Jones Apparel Group Inc 82 335,35 0,513 053 USD Liz Claiborne Inc 86 260,20 0,53Automobilové díly a vybavení2 900 JPY Denso Corp 45 340,05 0,281 261 USD Johnson Controls Inc 96 335,40 0,603 875 USD Lear Corp 122 889,27 0,761 711 USD Magna International Inc - Cl A 91 550,08 0,57Výrobci automobilů4 520 EUR Bayerische Motoren Werke AG 130 854,00 0,812 336 EUR DaimlerChrysler AG - Reg 68 094,40 0,426 066 EUR Peugeot SA 235 724,76 1,464 800 JPY Honda Motor Co Ltd 169 209,12 1,0518 300 JPY Nissan Motor Co Ltd 136 075,55 0,8417 000 JPYToyota Motor Corp 435 469,38 2,70Vysílací společnosti a kabelové televize10 415 EUR Mediaset SpA 72 905,00 0,455 995 GBP British Sky Broadcasting Plc 58 768,95 0,3645 683 GBP Granada Plc 55 891,17 0,3511 063 USD Clear Channel Communications Inc 393 119,18 2,44Katalogový prodej12 875 GBP GUS Plc 113 967,49 0,71Maloobchod (počítače a elektronika)21 408 GBP Dixons Group Plc 47 621,38 0,305 909 USD Best Buy Co Inc 135 984,71 0,84Spotřební elektronika6 231 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 104 057,70 0,644 122 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 67 023,72 0,4210 000 JPY Matsushita Electric Industrial Co Ltd 93 951,54 0,58400 JPY Nintendo Co Ltd 35 621,28 0,226 000 JPY Sharp Corp 54 299,17 0,347 100 JPY Sony Corp 282 786,09 1,75Obchodní domy487 EUR Pinault-Printemps-Redoute 34 138,70 0,215 029 GBP Matalan Plc 16 201,64 0,103 056 GBP Next Plc 34 529,00 0,213 660 USD Kohl's Corp 195 137,22 1,21Distribuce10 413 EUR Iaws Group Plc 78 201,63 0,4823 723 GBP HMV Group Plc 43 308,63 0,27Hypermarkety1 965 EUR Metro AG 44 703,75 0,282 000 JPY Aeon Co Ltd 45 128,86 0,281 322 USD Family Dollar Stores 39 317,34 0,2425 760 USD Wal-Mart Stores Inc 1 239 887,17 7,66111

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Maloobchod bytovými potřebami17 469 GBP Kingfisher Plc 59 628,79 0,379 527 GBP MFI Furniture Plc 16 150,15 0,1012 310 USD Home Depot Inc 281 063,08 1,747 541 USD Lowe's Cos Inc 269 475,41 1,67Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě2 893 EUR Accor SA 83 491,98 0,52Domácí spotřebiče7 124 NZD Fisher & Paykel Appliances Holdings Ltd 35 688,94 0,222 827 USD Whirlpool Corp 140 676,52 0,87Rekreační zařízení19 543 GBP Wetherspoon (J.D.) Plc 49 918,72 0,31Produkty pro volný čas1 000 JPY Konami Corp 22 002,33 0,14Filmy a zábavní průmysl2 183 AUD News Corp Ltd 13 447,45 0,0829 502 AUD News Corp Ltd - Pfd 151 181,73 0,9414 416 EUR Vivendi Universal SA 221 862,24 1,3731 032 USD AOL Time Warner Inc 387 382,50 2,408 912 USD Viacom Inc - Cl B 346 153,15 2,14Fotografické výrobky6 000 JPY Fuji Photo Film Co Ltd 186 457,66 1,16Vydavatelství1 729 EUR Lagardere S.C.A. 66 929,59 0,418 813 EUR Reed Elsevier NV 102 671,45 0,64982 EUR VNU NV 24 402,70 0,151 629 EUR Wolters Kluwer NV 27 041,40 0,1711 002 GBP Pearson Plc 96 966,02 0,605 259 USD The McGraw-Hill Cos Inc 302 891,14 1,88Restaurace25 337 GBP Compass Group Plc 128 270,58 0,793 396 USD Brinker International Inc 104 365,35 0,655 030 USD Darden Restaurants Inc 98 021,25 0,617 771 USD McDonald's Corp 119 075,36 0,744 895 USD Starbucks Corp 95 063,94 0,59Specializovaný prodej200 JPY Autobacs Seven Co Ltd 3 894,57 0,022 745 USD Bed Bath & Beyond Inc 90 322,90 0,56Textil2 784 USD Coach Inc 87 334,93 0,54Pneumatiky a gumárenské výrobky4 000 JPY Bridgestone Corp 47 216,67 0,29Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl36 555 AUD Foster's Group Ltd 88 268,10 0,5517 875 GBP SABMiller Plc 121 069,49 0,752 000 JPY Asahi Breweries Ltd 12 494,75 0,081 800 SGD Fraser & Neave Ltd 7 713,50 0,0511 549 USD Anheuser-Busch Cos Inc 532 658,28 3,30Lihovary a vinaři5 877 AUD Southcorp Ltd 14 506,34 0,0911 362 GBP Diageo Plc 117 656,65 0,73Maloobchod (léky)7 933 USD Walgreen Co 220 663,49 1,37112

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Distribuce (potraviny)5 709 USD Sysco Corp 162 065,09 1,00Maloobchod (potraviny)4 526 AUD Coles Myer Ltd 15 300,29 0,097 892 AUD Woolworths Ltd 48 276,57 0,305 670 EUR Carrefour SA 240 578,10 1,4917 989 EUR Koninklijke Ahold NV - A 217 666,90 1,3516 116 GBP J Sainsbury Plc 68 917,59 0,431 000 JPY Seven - Eleven Japan 29 068,77 0,187 526 USD Kroger Co 110 803,03 0,69Výrobky pro domácnost4 784 GBP Reckitt Benckiser Plc 88 437,43 0,554 000 JPY Kao Corp 83 673,08 0,52500 JPY Uni-Charm Corp 18 910,76 0,126 816 USD Procter & Gamble Co 558 192,34 3,46Balené potraviny a maso2 602 CHF Nestle SA - Reg 525 419,37 3,25163 EUR Kerry Group Plc 2 078,25 0,016 045 EUR Kerry Group Plc - A 77 073,75 0,482 055 EUR Numico NV 24 660,00 0,155 000 JPY Ajinomoto Co Inc 49 746,13 0,314 037 USD Kraft Foods Inc - Cl A 149 762,16 0,93Výrobky osobní potřeby1 067 EUR L'Oreal SA 77 410,85 0,482 000 JPY Shiseido Co Ltd 24 780,72 0,1520 009 USD The Estee Lauder Cos Inc - Cl A 503 371,07 3,12Nealkoholické nápoje8 873 AUD Coca-Cola Amatil Ltd 25 091,44 0,1616 628 USD Pepsico Inc 668 986,24 4,145 925 USD The Coca-Cola Co 247 411,38 1,53Tabák64 376 GBP British American Tobacco Plc 612 806,96 3,8011 JPY Japan Tobacco Inc 70 134,42 0,4321 340 USD Philip Morris Cos Inc 824 194,97 5,12PrůmyslKomerční tisk4 000 JPY Toppan Printing Co Ltd 28 683,32 0,18Železnice4 000 JPY Hankyu Corp 10 310,58 0,06Akcie celkem 15 968 466,70 98,93Akcie - prioritní akcieVýběrové spotřebitelské zbožíVýrobci automobilů193 EUR Porsche AG - Pfd 76 428,00 0,47Akcie celkem - prioritní akcie 76 428,00 0,47Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 16 044 894,70 99,40Cenné papíry celkem 16 044 894,70 99,40Hodnota vlastního kapitálu 16 142 338,74 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06. I. 03 EUR 120 385,23 JPY 15 000 000,00 (117,83)07. I. 03 EUR 121 055,60 JPY 15 000 000,00 541,68Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 423,85113

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkciePrůmyslVzdušný prostor a obrana5 044 EUR European Aeronautic Defense and Space Co 49 683,40 0,323 170 EUR Thales SA 79 979,10 0,5124 000 SGD Singapore Technologies Engineering Ltd 21 756,04 0,141 995 USD General Dynamics Corp 150 889,22 0,972 416 USD Northrop Grumman Corp 223 319,99 1,4314 895 USD United Technologies Corp 879 165,52 5,62Letecká nákladní doprava a logistika5 104 EUR TPG NV 78 856,80 0,503 244 GBP Exel Plc 34 239,48 0,2214 000 JPY Yamato Transport Co Ltd 174 251,99 1,115 843 USD United Parcel Service Inc - Cl B 351 225,88 2,25Letecké společnosti5 374 EUR Air France 49 655,76 0,3211 138 EUR Ryanair Holdings Plc 75 181,50 0,48Letištní služby6 399 GBP BAA Plc 49 476,68 0,32Stavební výrobky4 837 EUR Cie de Saint-Gobain 135 242,52 0,8664 597 GBP Pilkington Plc 57 477,55 0,375 447 USD American Standard Cos Inc 369 258,22 2,36Komerční tisk23 000 JPY Dai Nippon Printing Co Ltd 242 499,35 1,55Stavební a zemědělské stroje a těžká technika2 808 USD Caterpillar Inc 122 338,25 0,78Zpracování dat9 620 USD Automatic Data Processing 359 810,37 2,304 748 USD Certegy Inc 111 076,23 0,7116 653 USD First Data Corp 561 923,70 3,59Komerční služby (různé)1 431 DKK ISS A/S 49 125,17 0,3196 920 GBP Hays Plc 137 906,66 0,88Elektrické komponenty a zařízení80 614 EUR Pirelli SpA 70 811,34 0,452 918 EUR Schneider Electric SA 131 572,62 0,8415 000 JPY Ushio Inc 156 585,89 1,007 556 USD Cooper Industries Ltd - Cl A 262 451,11 1,686 155 USD Emerson Electric Co 298 248,28 1,91Pracovní agentury7 394 EUR Vedior NV 40 223,36 0,262 560 USD Manpower Inc 77 819,71 0,50Silnoproudá zařízení2 861 CAD Ballard Power Systems Inc 30 148,65 0,19Průmyslové konglomeráty6 882 EUR Siemens AG - Reg 278 721,00 1,7819 926 GBP Tomkins Plc 58 080,67 0,3746 000 HKD Hutchison Whampoa Ltd 274 302,41 1,7557 885 USD General Electric Co 1 343 148,23 8,621 653 USD Textron Inc 67 717,24 0,4359 535 USD Tyco International Ltd 968 989,71 6,20Průmyslové stroje2 644 EUR Kone OYJ - B Shs 75 644,84 0,4811 830 GBP IMI Plc 47 640,02 0,30114

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %4 900 JPY Fanuc Ltd 206 572,93 1,32103 000 JPY Mitsubishi Heavy Industries Ltd 239 857,47 1,53700 JPY SMC Corp/Japan 62 618,30 0,403 092 SEK SKF AB - B Shs 76 422,97 0,49627 USD Illinois Tool Works Inc 38 752,83 0,258 685 USD ITT Industries Inc 502 280,02 3,21Námořní doprava6 DKK Dampskibsselskabet Svendborg - B 58 157,80 0,3720 517 GBP The Peninsular and Oriental Steam Navigation Co 51 777,10 0,33Námořní přístavy a služby7 845 GBP Associated British Ports Holdings Plc 48 080,36 0,31Kancelářské služby a vybavení7 839 EUR Buhrmann NV 32 610,24 0,21Železnice82 JPY East Japan Railway Co 387 835,15 2,488 022 USD Canadian National Railway Co 317 699,94 2,03Obchodní společnosti a distribuce18 171 GBP Electrocomponents Plc 80 005,28 0,5115 000 JPY Itochu Corp 30 955,83 0,2022 000 JPY Mitsui & Co Ltd 97 870,20 0,63MateriályStavební materiály6 909 EUR CRH Plc (Dublin) 81 180,75 0,521 745 EUR CRH Plc (London) 20 591,00 0,132 054 EUR Granitifiandre SpA 15 281,76 0,1014 773 EUR Italcementi SpA 141 820,80 0,914 660 EUR Lafarge SA 334 588,00 2,14Chemikálie (různé)3 179 EUR Akzo Nobel NV 96 101,17 0,6115 629 USD Du Pont EI de Nemours & Co 631 474,75 4,042 726 USD PPG Industries Inc 130 273,39 0,83Kovy a těžba (různé)80 876 AUD BHP Billiton Ltd 440 484,04 2,8238 487 GBP Rio Tinto Plc - Reg 732 139,20 4,6816 711 USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 267 210,39 1,712 599 USD Phelps Dodge Corp 78 386,08 0,50Lesní výrobky7 349 USD Weyerhaeuser Co 344 620,06 2,20Zlato1 136 USD Anglogold Ltd - ADR 37 087,25 0,24Technické plyny6 363 GBP Boc Group Plc 86 682,77 0,553 945 USD Air Products & Chemicals Inc 160 709,69 1,032 327 USD Praxair Inc 128 102,53 0,82Papírenské výrobky6 230 USD Georgia-Pacific Corp 95 937,49 0,615 281 USD International Paper Co 175 983,01 1,13Vzácné chemikálie11 100 JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 346 729,35 2,221 328 USD Sigma-Aldrich Corp 61 629,12 0,39Ocel6 700 USD Posco - ADR 157 891,18 1,01Akcie celkem 15 342 844,66 98,12115

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALSTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 15 342 844,66 98,12Cenné papíry celkem 15 342 844,66 98,12Hodnota vlastního kapitálu 15 636 151,74 100,00116

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieEnergieRopa a plyn (integrované společnosti)3 313 CAD Petro-Canada 97 740,88 0,4814 820 CAD Suncor Energy Inc 220 801,65 1,08104 240 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 1 579 236,00 7,7642 644 EUR Royal Dutch Petroleum Co 1 788 915,80 8,781 923 EUR Total Fina Elf SA 261 720,30 1,2938 105 GBP BG Group Plc 156 665,97 0,77206 423 GBP BP Plc 1 352 209,17 6,64216 149 GBP Shell Transport & Trading Co Plc 1 356 233,46 6,6612 274 NOK Statoil ASA 98 765,59 0,4910 811 USD ChevronTexaco Corp 684 882,10 3,3618 194 USD ConocoPhillips 838 962,89 4,1249 376 USD Exxon Mobil Corp 1 643 984,60 8,081 456 USD Marathon Oil Corp 29 539,01 0,1515 360 USD Occidental Petroleum Corp 416 420,81 2,05Ropa a plyn (těžební společnosti)58 490 EUR Saipem SpA 371 353,01 1,8217 788 USD ENSCO International Inc 499 196,30 2,4515 972 USD Nabors Industries Ltd 536 813,84 2,64Ropa a plyn (průzkum a výroba)14 895 AUD Santos Ltd 48 115,11 0,246 491 AUD Woodside Petroleum Ltd 43 119,80 0,2130 002 CAD Encana Corp 882 773,25 4,341 712 USD Anadarko Petroleum Corp 78 144,46 0,384 738 USD Apache Corp 257 307,62 1,263 102 USD Devon Energy Corp 135 679,25 0,674 888 USD Murphy Oil Corp 199 591,00 0,985 826 USD Ocean Energy Inc 110 868,32 0,54Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)19 000 JPY Nippon Oil Corp 82 083,13 0,402 000 JPY Showa Shell Sekiyu KK 13 233,52 0,074 000 JPY Tonengeneral Sekiyu KK 25 053,74 0,12UtilityEnergetika6 084 EUR E.ON AG 233 625,60 1,1528 998 EUR Iberdrola SA 387 123,30 1,9045 500 HKD CLP Holdings Ltd 174 579,41 0,8614 000 HKD Hong Kong Electric Holdings 50 466,36 0,253 100 JPY Chubu Electric Power Co Inc 52 773,46 0,2613 100 JPY The Kansai Electric Power Co Inc 188 612,12 0,9313 700 JPY Tohoku Electric Power Co Inc 192 190,31 0,9418 400 JPY Tokyo Electric Power Co Inc 333 182,66 1,645 242 USD Consolidated Edison Inc 213 895,98 1,0516 430 USD Dominion Resources Inc/VA 859 545,45 4,2210 949 USD Entergy Corp 475 666,96 2,3414 984 USD Exelon Corp 753 483,59 3,707 459 USD NSTAR 315 518,40 1,55Plynárenské služby15 991 EUR Gas Natural SDG SA 288 957,37 1,4219 251 EUR Italgas SpA 249 492,96 1,23139 049 EUR Snam Rete Gas SpA 451 909,25 2,2255 000 HKD Hong Kong & China Gas 67 879,09 0,3327 000 JPY Tokyo Gas Co Ltd 80 653,78 0,40Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie8 327 EUR RWE AG - A 204 011,50 1,009 716 EUR Vivendi Environnement 215 889,52 1,0660 109 GBP National Grid Transco Plc 420 957,46 2,0727 068 GBP United Utilities Plc 259 118,65 1,27Akcie celkem 20 278 943,76 99,62117

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Opční listyUtilitySdružené služby a neregulovaná elektrická energie8 036 EUR Vivendi Environnement- Wts 8/Mar/2006 883,96 0,00Opční listy celkem 883,96 0,00Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 20 279 827,72 99,62Cenné papíry celkem 20 279 827,72 99,62Hodnota vlastního kapitálu 20 357 410,36 100,00118

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama45 579 USD Omnicom Group 2 805 797,03 0,88Oděvy, doplňky a luxusní zboží18 190 USD Jones Apparel Group Inc 614 306,84 0,1921 062 USD Liz Claiborne Inc 595 090,81 0,19Automobilové díly a vybavení6 382 USD Johnson Controls Inc 487 559,50 0,1521 837 USD Lear Corp 692 524,64 0,2216 049 USD Magna International Inc - Cl A 858 730,08 0,277 839 USD Superior Industries International 308 958,49 0,10Vysílací společnosti a kabelové televize55 254 USD Clear Channel Communications Inc 1 963 428,30 0,61Maloobchod (počítače a elektronika)41 629 USD Best Buy Co Inc 958 014,44 0,30Obchodní domy38 226 USD Kohl's Corp 2 038 064,32 0,64Hypermarkety10 242 USD Family Dollar Stores 304 605,32 0,10225 392 USD Wal-Mart Stores Inc 10 848 627,71 3,39Maloobchod bytovými potřebami88 097 USD Home Depot Inc 2 011 439,03 0,6336 052 USD Lowe's Cos Inc 1 288 307,60 0,40Domácí spotřebiče21 209 USD Whirlpool Corp 1 055 397,35 0,33Filmy a zábavní průmysl209 036 USD AOL Time Warner Inc 2 609 464,07 0,8264 311 USD Viacom Inc - Cl B 2 497 919,15 0,78Vydavatelství50 132 USD The McGraw-Hill Cos Inc 2 887 343,32 0,90Restaurace24 840 USD Brinker International Inc 763 379,07 0,2437 246 USD Darden Restaurants Inc 725 824,95 0,2344 356 USD McDonald's Corp 679 668,84 0,2136 704 USD Starbucks Corp 712 814,48 0,22Specializovaný prodej21 403 USD Bed Bath & Beyond Inc 704 255,37 0,22Textil20 087 USD Coach Inc 630 135,35 0,20Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl89 019 USD Anheuser-Busch Cos Inc 4 105 698,11 1,28Maloobchod (léky)48 425 USD Walgreen Co 1 346 984,71 0,42Distribuce (potraviny)39 342 USD Sysco Corp 1 116 826,93 0,35Maloobchod (potraviny)67 607 USD Kroger Co 995 357,49 0,31Výrobky pro domácnost44 362 USD Procter & Gamble Co 3 633 000,08 1,13119

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Balené potraviny a maso30 522 USD Kraft Foods Inc - Cl A 1 132 286,51 0,35Výrobky osobní potřeby185 596 USD The Estee Lauder Cos Inc - Cl A 4 669 081,76 1,46Nealkoholické nápoje123 716 USD Pepsico Inc 4 977 405,68 1,5541 289 USD The Coca-Cola Co 1 724 112,81 0,54Tabák155 069 USD Philip Morris Cos Inc 5 989 085,73 1,87EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)17 125 USD ChevronTexaco Corp 1 084 877,07 0,34195 270 USD Exxon Mobil Corp 6 501 556,89 2,0357 296 USD Occidental Petroleum Corp 1 553 336,38 0,49148 900 USD Royal Dutch Petroleum Co 6 246 024,39 1,95Ropa a plyn (těžební společnosti)40 655 USD ENSCO International Inc 1 140 927,91 0,3632 148 USD Nabors Industries Ltd 1 080 484,05 0,34Ropa a plyn (průzkum a výroba)69 430 USD Encana Corp 2 057 626,26 0,64FinanceBanky153 286 USD Bank of America Corp 10 162 099,31 3,1712 933 USD FleetBoston Financial Corp 299 477,70 0,0960 051 USD The Bank of New York Co Inc 1 371 090,11 0,43188 572 USD US Bancorp 3 813 129,25 1,19177 622 USD Wells Fargo & Co 7 933 241,03 2,48Finanční služby (různé)157 575 USD American Express Co 5 308 058,18 1,66358 904 USD Citigroup Inc 12 035 288,51 3,7643 449 USD Goldman Sachs Group Inc 2 819 589,19 0,8880 615 USD JP Morgan Chase & Co 1 843 682,10 0,5824 008 USD State Street Corp 892 235,56 0,28Pojišťovací agenti66 532 USD Willis Group Holdings Ltd 1 817 679,09 0,57Sdružené pojištění184 456 USD American International Group 10 168 457,79 3,1815 052 USD Hartford Financial Services Group Inc 651 622,22 0,20Pojištění (majetku/úrazové)34 USD Berkshire Hathaway Inc - Cl A 2 357 061,18 0,7431 880 USD The Allstate Corp 1 123 728,99 0,35Investoři do nemovitostí16 469 USD Equity Office Properties Trust 392 029,37 0,1226 993 USD Simon Property Group Inc 876 359,36 0,27Zajištění16 555 USD Renaissance Re Holdings Ltd 624 716,98 0,20Péče o zdravíBiotechnologie64 619 USD Amgen Inc 2 976 636,61 0,9329 202 USD Scios Inc 906 614,41 0,2812 866 USD Transkaryotic Therapies Inc 121 377,36 0,04Péče o zdraví (distribuce a služby)18 041 USD Cardinal Health Inc 1 017 578,42 0,32120

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Péče o zdraví (vybavení)27 305 USD Baxter International Inc 728 549,65 0,2310 678 USD Becton Dickinson & Co 312 281,13 0,1016 074 USD Guidant Corp 472 539,45 0,1557 770 USD Medtronic Inc 2 510 303,03 0,78Zdravotnická zařízení23 586 USD HCA Inc 932 741,57 0,2924 910 USD Health Management Associates Inc - Cl A 424 898,99 0,13Řízená péče14 026 USD Unitedhealth Group Inc 1 116 038,69 0,358 652 USD Wellpoint Health Networks 586 693,65 0,18Léčiva46 821 USD Abbott Laboratories 1 784 676,96 0,5671 191 USD Biovail Corp 1 791 646,95 0,5674 668 USD Bristol-Myers Squibb Co 1 647 192,87 0,5140 975 USD Cubist Pharmaceuticals Inc 321 349,58 0,1027 149 USD Eli Lilly & Co 1 642 806,84 0,5132 369 USD Johnson & Johnson 1 656 698,10 0,5246 045 USD Merck & Co Inc 2 483 902,66 0,78335 329 USD Pfizer Inc 9 768 446,28 3,05150 151 USD Pharmacia Corp 5 980 857,44 1,87152 131 USD Wyeth 5 421 859,54 1,69PrůmyslVzdušný prostor a obrana17 885 USD Northrop Grumman Corp 1 653 178,01 0,5278 032 USD United Technologies Corp 4 605 776,71 1,44Letecká nákladní doprava a logistika58 247 USD United Parcel Service Inc - Cl B 3 501 258,59 1,09Stavební výrobky44 096 USD American Standard Cos Inc 2 989 317,17 0,93Zpracování dat40 752 USD Automatic Data Processing 1 524 219,55 0,4834 578 USD Certegy Inc 808 928,82 0,25122 939 USD First Data Corp 4 148 341,90 1,30Elektrické komponenty a zařízení53 563 USD Cooper Industries Ltd - Cl A 1 860 464,41 0,58Pracovní agentury21 552 USD Manpower Inc 655 144,65 0,20Průmyslové konglomeráty158 928 USD General Electric Co 3 687 723,27 1,15446 413 USD Tyco International Ltd 7 265 803,35 2,27Průmyslové stroje41 099 USD ITT Industries Inc 2 376 880,42 0,74Železnice48 712 USD Canadian National Railway Co 1 929 169,74 0,60Informační technologieAplikační software73 232 USD Symantec Corp 2 826 975,72 0,88Počítačový hardware144 917 USD Dell Computer Corp 3 692 663,03 1,15457 068 USD Hewlett-Packard Co 7 561 178,27 2,3619 528 USD International Business Machines Corp 1 442 176,48 0,45Elektronické přístroje a zařízení24 919 USD Jabil Circuit Inc 425 527,43 0,1375 438 USD Thermo Electron Corp 1 446 362,26 0,4596 511 USD Waters Corp 2 003 058,49 0,63121

PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %IT - poradenství a služby82 662 USD Check Point Software Technologies 1 021 656,32 0,32Polovodičová zařízení64 640 USD Intersil Corp - Cl A 858 663,62 0,27Polovodiče339 287 USD Intel Corp 5 034 018,10 1,57Softwarové systémy287 514 USD Microsoft Corp 14 164 735,85 4,41Telekomunikační zařízení336 569 USD Motorola Inc 2 774 272,77 0,8739 591 USD Qualcomm Inc 1 372 895,45 0,43MateriályChemikálie (různé)63 135 USD Du Pont EI de Nemours & Co 2 550 909,09 0,8013 906 USD PPG Industries Inc 664 556,79 0,21Kovy a těžba (různé)81 522 USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 1 303 544,08 0,4113 521 USD Phelps Dodge Corp 407 794,60 0,13Lesní výrobky23 468 USD Weyerhaeuser Co 1 100 495,79 0,34Technické plyny22 104 USD Air Products & Chemicals Inc 900 463,12 0,2811 951 USD Praxair Inc 657 908,59 0,21Papírenské výrobky33 591 USD International Paper Co 1 119 379,90 0,35Vzácné chemikálie6 837 USD Sigma-Aldrich Corp 317 287,88 0,10Telekomunikační službySlužby pevných sítí30 460 USD Alltel Corp 1 480 331,62 0,4611 050 USD AT&T Corp 274 933,77 0,09280 398 USD Bellsouth Corp 6 912 422,58 2,16101 891 USD Verizon Communications Inc 3 762 413,05 1,18Služby mobilních sítí119 813 USD AT&T Wireless Services Inc 645 076,66 0,20UtilityEnergetika21 664 USD Consolidated Edison Inc 883 983,69 0,2855 344 USD Dominion Resources Inc/VA 2 895 355,06 0,9034 314 USD Entergy Corp 1 490 733,05 0,4754 621 USD Exelon Corp 2 746 664,92 0,8622 207 USD NSTAR 939 364,14 0,29Akcie celkem 310 175 573,68 96,90Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 310 175 573,68 96,90Cenné papíry celkem 310 175 573,68 96,90Hodnota vlastního kapitálu 320 100 370,62 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 17 S&P 500 Index Future (CME) USD 3 559 486,37 878,90 (47 360,40)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (47 360,40)122

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama14 700 USD RH Donnelley Corp 410 574,61 1,68Oděvy, doplňky a luxusní zboží39 600 USD Charming Shoppes 157 735,85 0,6531 600 USD Wilsons the Leather Experts 150 562,23 0,62Automobilové díly a zařízení12 300 USD Applied Industrial Technologies Inc 221 526,59 0,91Výrobci automobilů25 600 USD Joy Global Inc 280 785,21 1,15Maloobchod (počítače a elektronika)12 600 USD Intertan Inc 85 451,63 0,35Distribuce13 900 USD Department 56 170 869,07 0,70Obuv18 800 USD Maxwell Shoe Co - Cl A 208 172,29 0,857 800 USD Stage Stores Inc 156 386,51 0,64Hypermarkety6 600 USD Bj'S Wholesale Club Inc 115 094,34 0,476 500 USD Blyth Inc 163 170,81 0,67Bytové zařízení15 700 USD Oneida Ltd 167 429,26 0,697 050 USD Quaker Fabric Corp 46 690,97 0,19Domácí potřeby a speciální výrobky7 600 USD Lojack Corp 35 776,63 0,15Produkty pro volný čas10 200 USD Equity Marketing Inc 129 954,26 0,53Vydavatelství10 200 USD Advanced Marketing Services 142 881,65 0,59Restaurace5 300 USD Idine Rewards Network Inc 53 636,36 0,2210 400 USD O'Charleys Inc 203 461,03 0,836 900 USD Rare Hospitality International Inc 181 606,63 0,74Specializovaný prodej13 300 USD Guitar Center Inc 209 879,93 0,8616 300 USD Hancock Fabrics Inc /De 236 873,45 0,9714 100 USD Handleman Co 154 516,87 0,6313 200 USD School Specialty Inc 251 320,75 1,03Běžné spotřebitelské zbožíZemědělské výrobky9 600 USD Embrex Inc 101 799,89 0,42Maloobchod (potraviny)5 600 USD Fresh del Monte Produce 100 911,00 0,4110 200 USD Hain Celestial Group Inc 147 741,57 0,61Výrobky pro domácnost24 900 USD Nu Skin Enterprises Inc - Cl A 284 022,30 1,16EnergieRopa a plyn (těžební společnosti)20 300 USD Key Energy Services Inc 173 519,15 0,714 100 USD Lufkin Industries Inc 91 619,02 0,38123

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIESTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Ropa a plyn (průzkum a výroba)4 100 USD NATCO Group Inc - Cl A 24 535,93 0,107 000 USD Penn Virginia Corp 242 471,89 0,9939 800 USD Swift Energy Co 366 748,62 1,503 600 USD Tom Brown Inc 86 106,35 0,3512 400 USD Unit Corp 222 461,48 0,91Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)9 700 USD St Mary Land & Exploration Co 231 084,43 0,95FinanceBanky20 800 USD Bankatlantic Bancorp Inc - Cl A 189 090,91 0,788 500 USD Banner Corp 151 823,90 0,623 800 USD Staten Island Bancorp Inc 72 929,29 0,301 500 USD Whitney Holding Corp 47 641,51 0,20Zákaznické finanční služby12 800 USD Advanta Corp - Cl A 109 545,26 0,458 500 USD American Capital Strategies Ltd 174 876,12 0,7234 200 USD Medallion Financial Corp 127 101,20 0,52Finanční služby (různé)8 100 USD Advanta Corp - Cl B 72 478,56 0,309 100 USD Dollar Thrifty Automotive Group 183 404,80 0,756 200 USD Financial Federal Corp 148 471,51 0,6116 200 USD Irwin Financial Corp 254 716,98 1,0416 100 USD PRG-Schultz International Inc 136 544,69 0,5623 900 USD Ventas Inc 260 772,82 1,07Pojištění (životní/nemocenské)6 800 USD FBL Financial Group Inc - Cl A 126 163,52 0,52Sdružené pojištění3 800 USD RLI Corp 101 029,16 0,41Pojištění (majetku/úrazové)5 300 USD IPC Holdings Ltd 159 292,93 0,656 800 USD Philadelphia Consolidated Holding Co 229 388,22 0,9410 400 USD Stewart Information Services Corp 211 983,99 0,87Investoři do nemovitostí10 200 USD Bedford Property Investors 249 702,69 1,0210 400 USD Entertainment Properties Trust 233 093,20 0,969 800 USD Pennsylvania Real Estate Investment Trust 242 693,35 0,9910 800 USD Universal Health Rlty Income 270 154,37 1,11Správa nemovitostí27 600 USD Trizec Properties Inc 246 992,91 1,01Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)16 000 USD Pediatrix Medical Group Inc 610 787,12 2,52Péče o zdraví (vybavení)12 800 USD Haemonetics Corp/Mass 261 757,19 1,0722 600 USD Rita Medical Systems Inc 108 757,39 0,45Zdravotnická zařízení3 700 USD Triad Hospitals Inc 105 175,34 0,43Řízená péče6 600 USD Amerigroup Corp 190 628,93 0,7814 100 USD Pacificare Health Systems 374 762,52 1,54Léčiva26 000 USD Kendle International Inc 218 054,13 0,89124

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIESTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %PrůmyslStavební výrobky12 500 USD LSI Industries Inc 164 975,22 0,688 200 USD Nortek Holdings Inc 357 489,99 1,47Komerční tisk10 800 USD Harland (John H.) Co 227 753,00 0,93Stavebnictví a inženýrství11 700 USD Insituform Technologies Inc - Cl A 195 350,09 0,80Komerční služby (různé)15 900 USD Central Parking Corp 285 757,58 1,1710 000 USD Chemed Corp 336 859,16 1,386 150 USD FTI Consulting Inc 235 298,74 0,9615 600 USD Pegasus Solutions Inc 150 142,94 0,6211 400 USD Quintiles Transnational Corp 131 446,54 0,5431 100 USD Rent-Way Inc 103 725,94 0,439 900 USD Watson Wyatt & Co Holdings 205 188,68 0,84Elektrické komponenty a zařízení16 400 USD Power-One Inc 88 610,63 0,36Pracovní agentury11 400 USD Bally Total Fitness Holding Corp 77 021,15 0,3224 500 USD Hall Kinion & Associates Inc 130 531,26 0,5413 800 USD Korn/Ferry International 98 364,78 0,408 950 USD Right Management Consultants Inc 107 973,13 0,44Průmyslové konglomeráty23 300 USD Cornell Cos Inc 207 044,50 0,8513 600 USD NN Inc 129 468,27 0,53Průmyslové stroje6 600 USD NACCO Industries Inc - Cl A 275 283,02 1,1315 300 USD Wabtec Corp 199 929,33 0,82Námořní doprava26 100 USD Stelmar Shipping Ltd 374 562,61 1,54Železnice16 900 USD Genesee & Wyoming Inc - Cl A 327 725,37 1,34Informační technologieAplikační software15 000 USD Caminus Corp 33 447,68 0,1433 000 USD E.Piphany Inc 131 132,08 0,5426 000 USD SPSS Inc 346 617,11 1,4222 000 USD Watchguard Technologies 133 773,58 0,55Počítačový hardware22 000 USD Insight Enterprises Inc 174 213,84 0,71Elektronické přístroje a zařízení4 200 USD Photon Dynamics Inc 91 252,14 0,375 700 USD Power Integrations Inc 96 194,97 0,39Síťové vybavení20 400 USD Computer Network Technology Corp 138 021,73 0,57Polovodičová zařízení5 700 USD Advanced Energy Industries Inc 69 090,91 0,286 000 USD ATMI Inc 105 889,08 0,4313 736 USD Brooks-Pri Automation Inc 150 004,35 0,6113 000 USD Photronics Inc 169 716,03 0,70Polovodiče20 800 USD AXT Inc 35 677,53 0,1518 000 USD Hifn Inc 99 142,37 0,41125

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIESTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Softwarové systémy18 500 USD Borland Software Corp 216 838,19 0,89Telekomunikační zařízení25 400 USD Lightbridge Inc 148 856,49 0,61MateriályStavební materiály13 300 USD Federal Signal Corp 246 127,31 1,019 900 USD Granite Construction Inc 146 226,42 0,60Kovy a těžba (různé)700 USD Massey Energy Co 284 356,78 1,17Papírenské výrobky22 000 USD Domtar Inc 210 901,47 0,8618 000 USD Mercer International Inc-Sbi 94 168,10 0,39Vzácné chemikálie6 600 USD Great Lakes Chemical Corp 150 188,68 0,62Ocel29 600 USD Graftech International Ltd 168 111,30 0,698 700 USD Maverick Tube Corp 107 941,68 0,44Telekomunikační službySlužby pevných sítí24 800 USD Boston Communications Group 300 369,74 1,23Služby mobilních sítí28 300 USD Remec Inc 104 635,03 0,43UtilityPlynárenské služby8 400 USD AGL Resources Inc 194 511,15 0,808 500 USD Cascade Natural Gas Corp 163 603,54 0,6721 800 USD NUI Corp 358 555,37 1,479 500 USD Peoples Energy Corp 349 890,41 1,4330 800 USD Southwestern Energy Co 342 351,36 1,40Akcie celkem 21 649 501,42 88,76Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 21 649 501,42 88,76Otevřené fondyFondy / podílové fondy3 400 USD Ishares Russell 2000 Value Index Fund 361 254,05 1,48Fondy / podílové fondy celkem 361 254,05 1,48Otevřené fondy celkem 361 254,05 1,48Cenné papíry celkem 22 010 755,47 90,24Hodnota vlastního kapitálu 24 392 566,82 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 5 Russel 2000 Futures USD 912 902,61 383,20 (23 227,56)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (3 227,56)126

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama20 665 USD Interpublic Group Cos Inc 277 266,25 0,992 480 USD Omnicom Group 152 666,29 0,54Oděvy, doplňky a luxusní zboží18 795 USD Ltd Brands 249 489,57 0,89Automobilové díly a zařízení20 010 USD Dana Corp 224 240,14 0,80Výrobci automobilů11 265 USD Cummins Inc 301 967,27 1,07Vysílací společnosti a kabelové televize8 150 USD USA Interactive 178 004,57 0,63Kasina a herny32 520 USD Park Place Entertainment Corp 249 462,55 0,89Maloobchod (počítače a elektronika)7 884 USD Best Buy Co Inc 181 435,68 0,6516 870 USD Radioshack Corp 301 261,48 1,07Obchodní domy16 290 USD JC Penney Co Inc Holding Co 357 187,82 1,27Hypermarkety18 130 USD Bj'S Wholesale Club Inc 316 160,66 1,1313 200 USD Sears Roebuck and Co 301 257,86 1,07Produkty pro volný čas19 390 USD Mattel Inc 353 838,86 1,2611 700 USD Regal Entertainment Group - Cl A 225 548,89 0,80Fotografické výrobky4 395 USD Imation Corp 146 709,41 0,52Restaurace15 640 USD Outback Steakhouse Inc 514 328,57 1,8321 295 USD Yum! Brands Inc 491 485,52 1,75Specializovaný prodej8 100 USD Cole National Corp 87 993,14 0,3144 410 USD Foot Locker Inc 444 353,92 1,5822 540 USD Toys "R" Us Inc 214 789,40 0,76Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (léky)20 020 USD CVS Corp 476 366,88 1,70Maloobchod (potraviny)6 245 USD Albertson's Inc 132 469,70 0,4718 775 USD ConAgra Foods Inc 447 458,31 1,5910 000 USD Kroger Co 147 226,99 0,52EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)11 690 USD Occidental Petroleum Corp 316 924,43 1,13Ropa a plyn (těžební společnosti)6 905 USD ENSCO International Inc 193 055,75 0,694 775 USD Weatherford International Ltd 181 690,25 0,65127

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Ropa a plyn (průzkum a výroba)15 005 USD Ocean Energy Inc 285 543,98 1,0215 660 USD Pioneer Natural Resources Co 376 801,03 1,34Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)8 115 USD Sunoco Inc 256 580,62 0,9110 010 USD Valero Energy Corp 350 931,87 1,25FinanceBanky8 740 USD Astoria Financial Corp 226 120,64 0,8010 020 USD Boston Private Financial Holdings Inc 194 881,07 0,6910 273 USD Charter One Financial Inc 281 249,56 1,006 233 USD Comerica Inc 256 827,63 0,916 265 USD Greenpoint Financial Corp 269 728,13 0,9612 515 USD Keycorp 299 816,18 1,078 740 USD Marshall & Ilsley Corp 228 036,21 0,816 760 USD North Fork Bancorporation Inc 217 345,53 0,778 745 USD Southtrust Corp 207 083,33 0,745 630 USD TCF Financial Corp 231 444,83 0,82Zákaznické finanční služby4 370 USD Countrywide Financial Corp 215 085,29 0,771 106 USD White Mountains Insurance Group Ltd 338 313,32 1,20Finanční služby (různé)10 275 USD AG Edwards Inc 322 721,56 1,155 615 USD Ambac Financial Group Inc 300 922,05 1,07Pojišťovací agenti5 930 USD Platinum Underwriters Holdings Ltd 143 644,56 0,513 150 USD Willis Group Holdings Ltd 86 059,18 0,31Pojištění (životní/nemocenské)6 865 USD Jefferson-Pilot Corp 249 309,27 0,89Pojištění (majetku/úrazové)3 770 USD Arch Capital Group Ltd 111 979,13 0,401 561 USD Markel Corp 305 684,68 1,097 525 USD MBIA Inc 314 509,72 1,124 995 USD Xl Capital Ltd - Cl A 367 699,40 1,31Zajištění9 370 USD Renaissance Re Holdings Ltd 353 584,91 1,26Péče o zdravíPéče o zdraví (vybavení)15 050 USD Apogent Technologies Inc 298 303,79 1,0610 025 USD Becton Dickinson & Co 293 183,96 1,049 990 USD Guidant Corp 293 683,53 1,0516 280 USD Sybron Dental Specialties Inc 232 676,48 0,83Zdravotnická zařízení31 270 USD Manor Care Inc 554 540,40 1,9711 270 USD Triad Hospitals Inc 320 358,40 1,14Řízená péče9 000 USD Cigna Corp 352 658,66 1,265 005 USD Wellpoint Health Networks 339 389,94 1,21Léčiva31 305 USD IVAX Corp 351 114,78 1,2511 280 USD Mylan Laboratories 375 140,08 1,34PrůmyslVzdušný prostor a obrana1 640 USD General Dynamics Corp 124 039,26 0,44128

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Letecké společnosti16 250 USD Southwest Airlines Co 215 242,04 0,77Stavební výrobky4 370 USD American Standard Cos Inc 296 247,19 1,05Komerční tisk25 035 USD Harland (John H.) Co 527 944,11 1,88Zpracování dat18 780 USD Amdocs Ltd 175 738,14 0,63770 USD CSG Systems International 360 516,01 1,2812 530 USD Equifax Inc 276 295,22 0,9810 030 USD The BISYS Group Inc 151 969,70 0,54Komerční služby (různé)5 000 USD Regis Corp 123 832,67 0,44Elektrické komponenty a zařízení8 740 USD American Power Conversion 126 177,82 0,4511 270 USD Cooper Industries Ltd - Cl A 391 453,69 1,3935 020 USD Symbol Technologies Inc 274 313,32 0,98Služby (životní prostředí)17 535 USD Republic Services Inc 350 566,32 1,25Průmyslové stroje4 355 USD Deere & Co 190 277,06 0,684 205 USD ITT Industries Inc 243 187,96 0,872 230 USD Kaydon Corp 45 071,76 0,16Železnice3 735 USD Canadian National Railway Co 147 919,38 0,53Informační technologieAplikační software15 010 USD Autodesk Inc 204 538,78 0,7325 020 USD Mentor Graphics Corp 186 207,55 0,66Počítačový hardware15 950 USD NCR Corp 360 828,09 1,28Ukládání dat a periferie42 550 USD Quantum Corp 108 260,43 0,3915 015 USD Storage Technology Corp 306 481,13 1,09Elektronické přístroje a zařízení16 535 USD Waters Corp 343 179,25 1,22Softwarové systémy12 502 USD Sungard Data Systems Inc 280 681,46 1,00Telekomunikační zařízení26 439 USD Tellabs Inc 183 163,26 0,65MateriályChemikálie (různé)5 000 USD PPG Industries Inc 238 946,06 0,85Kovy a těžba (různé)26 320 USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 420 859,16 1,5011 865 USD Phelps Dodge Corp 357 849,49 1,27Technické plyny7 530 USD Air Products & Chemicals Inc 306 753,86 1,09Papírenské výrobky9 995 USD Bowater Inc 399 552,36 1,42129

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Drahé kovy a minerály10 635 USD Newmont Mining Corp 294 200,54 1,05Telekomunikační službySlužby pevných sítí11 885 USD Alltel Corp 577 601,49 2,059 365 USD Telephone & Data Systems Inc 410 557,18 1,46UtilityEnergetika14 380 USD DPL Inc 202 668,38 0,725 000 USD DTE Energy Co 221 078,71 0,793 100 USD Entergy Corp 134 676,01 0,48Plynárenské služby9 635 USD KeySpan Corp 323 553,84 1,15Akcie celkem 27 550 022,54 98,05Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 27 550 022,54 98,05Cenné papíry celkem 27 550 022,54 98,05Hodnota vlastního kapitálu 28 099 250,00 100,00130

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíVysílací společnosti a kabelové televize14 610 USD Clear Channel Communications Inc 519 160,38 1,2014 685 USD Comcast Corp - Cl A 329 831,76 0,7614 615 USD Comcast Corp - Special Cl A 314 611,06 0,7319 015 USD Cox Communications Inc - Cl A 514 604,54 1,19Obchodní domy23 410 USD JC Penney Co Inc Holding Co 513 306,75 1,19Hypermarkety16 850 USD Sears Roebuck and Co 384 560,22 0,89Filmy a zábavní průmysl49 692 USD AOL Time Warner Inc 620 321,33 1,4312 414 USD Viacom Inc - Cl B 482 175,19 1,1132 175 USD Walt Disney Co 500 070,75 1,16Restaurace51 185 USD McDonald's Corp 784 309,89 1,81Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (potraviny)38 030 USD Kroger Co 559 904,23 1,2929 225 USD Sara Lee Corp 626 886,55 1,45Balené potraviny a maso2 074 CHF Nestle SA - Reg 418 800,84 0,97Výrobky osobní potřeby14 635 USD Kimberly-Clark Corp 662 019,68 1,53Nealkoholické nápoje14 624 USD Pepsico Inc 588 360,28 1,368 785 USD The Coca-Cola Co 366 836,95 0,85EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)7 310 USD BP Plc - ADR 283 163,24 0,6511 705 USD ChevronTexaco Corp 741 517,44 1,7116 067 USD ConocoPhillips 740 882,53 1,7153 375 USD Exxon Mobil Corp 1 777 132,17 4,1111 705 USD Occidental Petroleum Corp 317 331,09 0,7337 105 USD Suncor Energy Inc 554 064,56 1,28FinanceBanky21 185 USD Bank of America Corp 1 404 460,12 3,2514 623 USD Charter One Financial Inc 400 341,90 0,9315 361 USD FleetBoston Financial Corp 355 700,69 0,8210 260 USD North Fork Bancorporation Inc 329 876,50 0,7611 710 USD The Bank of New York Co Inc 267 363,83 0,6226 300 USD US Bancorp 531 814,37 1,2314 575 USD Washington Mutual Inc 479 583,33 1,1122 663 USD Wells Fargo & Co 1 012 211,56 2,34Zákaznické finanční služby11 710 USD Countrywide Financial Corp 576 349,82 1,33Finanční služby (různé)560 USD Ambac Financial Group Inc 30 011,82 0,0717 560 USD American Express Co 591 524,68 1,3754 091 USD Citigroup Inc 1 813 857,72 4,217 320 USD Goldman Sachs Group Inc 475 025,73 1,1013 160 USD JP Morgan Chase & Co 300 971,98 0,709 490 USD Merrill Lynch & Co Inc 343 191,82 0,79131

PIONEER FUNDS – U.S. VALUETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Pojišťovací agenti8 771 USD Marsh & McLennan Cos Inc 386 228,24 0,89Sdružené pojištění21 195 USD American International Group 1 168 411,24 2,7011 690 USD Hartford Financial Services Group Inc 506 076,52 1,17Pojištění (majetku/úrazové)255 USD Berkshire Hathaway Inc - Cl B 588 779,30 1,3627 770 USD The Allstate Corp 978 856,78 2,26Péče o zdravíZdravotnická zařízení15 330 USD HCA Inc 606 246,43 1,40Řízená péče6 580 USD Wellpoint Health Networks 446 190,97 1,03Léčiva14 100 SEK Astrazeneca Plc 471 863,63 1,0921 920 USD Bristol-Myers Squibb Co 483 560,13 1,1216 820 USD Merck & Co Inc 907 356,78 2,1014 600 USD Pfizer Inc 425 311,61 0,989 527 USD Wyeth 339 536,69 0,79PrůmyslVzdušný prostor a obrana3 300 USD Northrop Grumman Corp 305 031,45 0,715 100 USD United Technologies Corp 301 023,44 0,70Letecká nákladní doprava a logistika3 675 USD United Parcel Service Inc - Cl B 220 906,23 0,51Letecké společnosti20 970 USD Southwest Airlines Co 277 761,58 0,64Zpracování dat17 565 USD First Data Corp 592 697,40 1,37Pracovní agentury5 370 USD Kelly Services Inc - Cl A 126 446,26 0,29Průmyslové konglomeráty20 100 USD Donaldson Co Inc 682 884,76 1,5829 424 USD Tyco International Ltd 478 904,06 1,11Železnice7 305 USD Canadian National Railway Co 289 304,17 0,6710 960 USD Union Pacific Corp 625 286,07 1,45Informační technologiePočítačový hardware26 322 USD Hewlett-Packard Co 435 439,22 1,013 680 USD International Business Machines Corp 271 774,35 0,63Elektronické přístroje a zařízení20 465 USD Arrow Electronics Inc 236 971,98 0,5522 175 USD General Motors - Cl H 226 103,01 0,5242 387 USD Koninklijke Philips Electronics NV 714 124,41 1,65Polovodiče13 160 USD Intel Corp 195 255,57 0,455 850 USD Texas Instruments Inc 83 674,96 0,19Telekomunikační zařízení43 885 USD Motorola Inc 361 735,52 0,84MateriályHliník10 253 USD Alcoa Inc 222 568,46 0,51132

PIONEER FUNDS – U.S. VALUETržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Komoditní chemikálie6 580 USD The Dow Chemical Co 186 226,42 0,43Chemikálie (různé)14 612 USD Du Pont EI de Nemours & Co 590 383,84 1,37Kovy a těžba (různé)20 470 USD Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc - Cl B 327 317,13 0,76Lesní výrobky10 260 USD Weyerhaeuser Co 481 126,93 1,11Technické plyny7 305 USD Air Products & Chemicals Inc 297 587,91 0,69Papírenské výrobky6 605 USD Bowater Inc 264 036,35 0,61Telekomunikační službySlužby pevných sítí16 065 USD Alltel Corp 780 746,14 1,819 077 USD AT&T Corp 225 843,79 0,5236 533 USD Bellsouth Corp 900 618,17 2,0826 325 USD SBC Communications Inc 680 075,04 1,5713 160 USD Verizon Communications Inc 485 944,35 1,12Služby mobilních sítí48 240 USD AT&T Wireless Services Inc 259 725,56 0,60UtilityEnergetika27 070 USD Dominion Resources Inc/VA 1 416 183,53 3,27Akcie celkem 42 364 263,68 97,95Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 42 364 263,68 97,95Cenné papíry celkem 42 364 263,68 97,95Hodnota vlastního kapitálu 43 250 664,67 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)02. I. 03 SEK 698 296,66 EUR 76 537,75 (171,46)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (171,46)133

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama3 935 USD Omnicom Group 242 234,61 1,26Vysílací společnosti a kabelové televize4 400 USD Clear Channel Communications Inc 156 352,20 0,81Obchodní domy2 900 USD Kohl's Corp 154 616,92 0,80Hypermarkety3 600 USD Family Dollar Stores 107 066,90 0,565 500 USD Target Corp 157 232,70 0,8221 482 USD Wal-Mart Stores Inc 1 033 977,34 5,38Maloobchod bytovými potřebami5 735 USD Home Depot Inc 130 942,06 0,688 600 USD Lowe's Cos Inc 307 318,47 1,60Vydavatelství1 700 USD The McGraw-Hill Cos Inc 97 911,19 0,51Restaurace6 500 USD McDonald's Corp 99 599,77 0,52Běžné spotřebitelské zbožíVýrobky pro domácnost7 800 USD Procter & Gamble Co 638 776,44 3,32Výrobky osobní potřeby9 906 USD Kimberly-Clark Corp 448 101,60 2,333 900 USD The Estee Lauder Cos Inc - Cl A 98 113,21 0,5112 832 USD The Gillette Co 371 240,25 1,93Nealkoholické nápoje7 200 USD Pepsico Inc 289 674,10 1,51Tabák1 867 USD Philip Morris Cos Inc 72 107,40 0,37EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)5 500 USD Exxon Mobil Corp 183 123,69 0,954 100 USD Occidental Petroleum Corp 111 153,99 0,583 700 USD Royal Dutch Petroleum Co 155 206,78 0,81FinanceFinanční služby (různé)7 500 USD American Express Co 252 644,37 1,3110 403 USD Citigroup Inc 348 848,46 1,81Sdružené pojištění7 100 USD American International Group 391 399,85 2,03Péče o zdravíBiotechnologie9 086 USD Amgen Inc 418 541,30 2,188 000 USD Idec Pharmaceuticals Corp 252 868,31 1,3120 658 USD Scios Inc 641 354,72 3,334 000 USD Transkaryotic Therapies Inc 37 735,85 0,20Péče o zdraví (vybavení)3 600 USD Medtronic Inc 156 432,25 0,81134

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Zdravotnická zařízení7 513 USD HCA Inc 297 112,16 1,54Řízená péče1 400 USD Wellpoint Health Networks 94 934,25 0,49Léčiva12 300 USD Biovail Corp 309 551,17 1,611 700 USD Eli Lilly & Co 102 868,31 0,536 600 USD Johnson & Johnson 337 798,74 1,766 100 USD Mylan Laboratories 202 868,31 1,0517 612 USD Pfizer Inc 513 053,97 2,6726 679 USD Pharmacia Corp 1 062 685,53 5,5214 858 USD Wyeth 529 530,40 2,75PrůmyslVzdušný prostor a obrana3 000 USD Northrop Grumman Corp 277 301,32 1,44Letecká nákladní doprava a logistika5 200 USD United Parcel Service Inc - Cl B 312 574,80 1,62Zpracování dat5 691 USD Automatic Data Processing 212 856,63 1,113 513 USD First Data Corp 118 539,48 0,62Průmyslové konglomeráty27 146 USD General Electric Co 629 888,60 3,27Průmyslové stroje5 500 USD SPX Corp 196 278,83 1,02Informační technologieAplikační software7 700 USD Cadence Design Systems Inc 86 509,43 0,45Počítačový hardware13 492 USD Hewlett-Packard Co 223 195,27 1,163 942 USD International Business Machines Corp 291 123,50 1,51Ukládání dat a periferie33 954 USD EMC Corp/Massachusetts 198 663,58 1,03Elekronické přístroje a zařízení12 383 USD Flextronics International Ltd 96 642,62 0,50Síťové vybavení34 400 USD Cisco Systems Inc 429 426,34 2,23Polovodičová zařízení23 000 USD Applied Materials Inc 285 582,24 1,483 700 USD Kla-Tencor Corp 124 708,40 0,65Polovodiče95 600 USD Applied Micro Circuits Corp 336 157,80 1,7533 857 USD Intel Corp 502 337,99 2,6115 427 USD Micron Technology Inc 143 185,61 0,746 726 USD Texas Instruments Inc 96 204,75 0,50Softwarové systémy24 957 USD Microsoft Corp 1 229 537,74 6,4312 500 USD Oracle Corp 128 644,94 0,67Telekomunikační zařízení6 900 USD L-3 Communications Holdings Inc 295 291,60 1,5415 431 USD Nokia OYJ - ADR 227 921,19 1,18Akcie celkem 17 247 550,23 89,66Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 17 247 550,23 89,66135

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTHTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Otevřené fondyFondy / podílové fondy23 700 USD Nasdaq-100 Index Tracking Stock 550 380,22 2,86Fondy / podílové fondy celkem 550 380,22 2,86Otevřené fondy celkem 550 380,22 2,86Cenné papíry celkem 17 797 930,45 92,52Hodnota vlastního kapitálu 19 236 470,69 100,00136

PIONEER FUNDS – AMERICA (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama21 100 USD Omnicom Group 1 298 894,61 1,00Automobilové součástky a vybavení14 200 USD Johnson Controls Inc 1 084 823,71 0,84Výrobci automobilů83 700 USD Ford Motor Co 741 766,72 0,5726 700 USD General Motors Corp 937 833,05 0,7221 050 USD Paccar Inc 925 325,42 0,71Obchodní domy22 500 USD The May Department Stores Co 492 710,12 0,38Hypermarkety15 300 USD Family Dollar Stores 455 034,31 0,3568 100 USD Target Corp 1 946 826,76 1,5025 900 USD Wal-Mart Stores Inc 1 246 625,69 0,96Maloobchod bytovými potřebami24 000 USD Lowe's Cos Inc 857 632,93 0,66Domácí potřeby a speciální výrobky17 300 USD Sony Corp - ADR 681 020,58 0,52Produkty pro volný čas600 USD Mattel Inc 10 949,11 0,01Fotografické výrobky39 200 USD Eastman Kodak Co 1 308 907,95 1,01Vydavatelství10 300 USD Dow Jones & Co Inc 424 308,18 0,3324 400 USD Gannett Co Inc 1 669 449,21 1,2986 600 USD John Wiley & Sons - Cl A 1 981 385,55 1,5339 200 USD The McGraw-Hill Cos Inc 2 257 716,79 1,74Specializovaný prodej7 000 USD Barnes & Noble Inc 120 535,54 0,09Běžné spotřebitelské zbožíMaloobchod (léky)15 300 USD CVS Corp 364 056,60 0,2869 400 USD Walgreen Co 1 930 423,10 1,49Distribuce (potraviny)13 800 USD Del Monte Foods Co 101 257,42 0,0840 500 USD Sysco Corp 1 149 699,83 0,89Maloobchod (potraviny)42 100 USD Campbell Soup Co 941 573,28 0,7313 400 USD Hershey Foods Corp 861 154,95 0,6634 900 USD HJ Heinz Co 1 093 160,85 0,8465 800 USD Sara Lee Corp 1 411 433,20 1,09Výrobky pro domácnost32 500 USD Colgate-Palmolive Co 1 623 761,20 1,2521 900 USD Procter & Gamble Co 1 793 487,71 1,38Balené potraviny a maso22 500 USD General Mills Inc 1 006 646,66 0,78Nealkoholické nápoje33 100 USD Pepsico Inc 1 331 696,21 1,03137

PIONEER FUNDS – AMERICATržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)37 800 USD BP Plc - ADR 1 464 236,71 1,1355 200 USD ChevronTexaco Corp 3 496 946,83 2,7116 197 USD ConocoPhillips 746 877,10 0,5873 600 USD Exxon Mobil Corp 2 450 527,92 1,8915 300 USD Royal Dutch Petroleum Co 641 801,03 0,4916 800 USD Shell Transport & Trading Co Plc - ADR 623 076,04 0,48Ropa a plyn (těžební společnosti)12 800 USD Schlumberger Ltd 513 390,51 0,4027 500 USD Smith International Inc 854 821,80 0,6617 400 USD Transocean Inc 384 676,96 0,30FinanceBanky10 300 USD Bank of America Corp 682 838,77 0,5318 100 USD First Tennessee National Corp 619 891,37 0,482 300 USD Huntington Bancshares Inc 41 007,24 0,0341 600 USD Mellon Financial Corp 1 035 044,79 0,8069 400 USD National City Corp 1 806 754,34 1,3928 000 USD Suntrust Banks Inc 1 518 734,52 1,1760 000 USD The Bank of New York Co Inc 1 369 925,67 1,0625 900 USD Washington Mutual Inc 852 226,99 0,6621 900 USD Wells Fargo & Co 978 133,22 0,759 500 USD Zions Bancorporation 356 218,32 0,27Finanční služby (různé)23 500 USD American Express Co 791 619,02 0,6124 400 USD Federated Investors Inc - Cl B 589 887,55 0,4530 600 USD Merrill Lynch & Co Inc 1 106 603,77 0,8516 100 USD Morgan Stanley 612 456,64 0,4739 200 USD State Street Corp 1 456 832,48 1,1251 600 USD T Rowe Price Group Inc 1 341 383,65 1,03Pojišťovací agenti35 500 USD Marsh & McLennan Cos Inc 1 563 231,37 1,20Sdružené pojištění24 400 USD American International Group 1 345 092,43 1,04Pojištění (majetku/úrazové)28 000 USD Chubb Corp 1 392 795,88 1,0718 100 USD Safeco Corp 597 986,47 0,4616 100 USD St Paul Cos 522 398,51 0,40Péče o zdravíPéče o zdraví (vybavení)38 300 USD Becton Dickinson & Co 1 120 094,34 0,86Řízená péče2 000 USD Unitedhealth Group Inc 159 138,56 0,122 000 USD Wellpoint Health Networks 135 620,35 0,10Léčiva30 600 USD Abbott Laboratories 1 166 380,79 0,9020 100 USD Bristol-Myers Squibb Co 443 410,52 0,3423 600 USD Eli Lilly & Co 1 428 054,13 1,1046 400 USD Johnson & Johnson 2 374 827,52 1,8334 500 USD Merck & Co Inc 1 861 106,35 1,4328 900 USD Novartis AG - ADR Reg 1 011 527,54 0,7838 500 USD Pfizer Inc 1 121 540,88 0,86122 000 USD Schering-Plough Corp 2 580 903,37 1,99PrůmyslVzdušný prostor a obrana25 200 USD General Dynamics Corp 1 905 969,13 1,474 000 USD Lockheed Martin Corp 220 125,79 0,1715 300 USD The Boeing Co 480 986,28 0,3718 000 USD United Technologies Corp 1 062 435,68 0,82138

PIONEER FUNDS – AMERICATržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Letecká nákladní doprava a logistika9 100 USD United Parcel Service Inc - Cl B 547 005,91 0,42Letecké společnosti86 100 USD Southwest Airlines Co 1 140 451,69 0,88Stavební a zemědělské stroje a těžká technika21 900 USD Caterpillar Inc 954 133,79 0,74Zpracování dat24 600 USD Automatic Data Processing 920 097,20 0,7113 500 USD DST Systems Inc 457 332,76 0,3514 200 USD Fiserv Inc 459 395,85 0,35Elektrické komponenty a zařízení10 700 USD Emerson Electric Co 518 481,99 0,40Pracovní agentury53 500 USD Robert Half International Inc 821 312,18 0,63Průmyslové konglomeráty2 400 USD 3M Co 281 989,71 0,2214 400 USD Diebold Inc 565 626,07 0,445 600 USD General Electric Co 129 940,92 0,10Průmyslové stroje28 900 USD Deere & Co 1 262 688,20 0,9711 300 USD Illinois Tool Works Inc 698 416,24 0,54Kancelářské služby a vybavení30 600 USD Canon Inc - ADR 1 074 528,30 0,83Železnice25 900 USD Burlington Northern Santa Fe Corp 641 946,83 0,4994 000 USD Norfolk Southern Corp 1 790 604,15 1,388 000 USD Union Pacific Corp 456 413,19 0,35Informační technologieAplikační software23 800 USD BMC Software Inc 388 048,41 0,3024 000 USD Synopsys Inc 1 055 460,26 0,81Počítačový hardware29 200 USD Dell Computer Corp 744 051,84 0,5739 200 USD International Business Machines Corp 2 894 987,61 2,23100 600 USD Sun Microsystems Inc 298 137,98 0,23Elektronické přístroje a zařízení19 500 USD Veeco Instruments Inc 214 808,46 0,17Polovodičová zařízení76 200 USD Applied Materials Inc 946 146,37 0,7326 200 USD Novellus Systems Inc 701 063,46 0,54Polovodiče39 200 USD Altera Corp 460 583,19 0,3678 700 USD Intel Corp 1 167 675,81 0,9069 400 USD Texas Instruments Inc 992 656,76 0,77Softwarové systémy21 900 USD Adobe Systems Inc 517 573,76 0,4024 000 USD Computer Sciences Corp 787 878,79 0,6138 200 USD Microsoft Corp 1 881 970,65 1,45Telekomunikační zařízení77 700 USD Motorola Inc 640 465,98 0,4949 800 USD Nokia OYJ - ADR 735 563,18 0,57139

PIONEER FUNDS – AMERICATržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %MateriályHliník47 300 USD Alcoa Inc 1 026 771,49 0,79Komoditní chemikálie25 900 USD The Dow Chemical Co 733 018,87 0,57Chemikálie (různé)23 800 USD Du Pont EI de Nemours & Co 961 616,16 0,7411 300 USD PPG Industries Inc 540 018,11 0,42Kovy a těžba (různé)100 600 GBP Rio Tinto Plc - Reg 1 913 716,42 1,4821 900 USD Phelps Dodge Corp 660 506,00 0,51Technické plyny11 400 USD Air Products & Chemicals Inc 464 408,23 0,36Papírenské výrobky28 900 USD Meadwestvaco Corp 680 502,19 0,52Drahé kovy a minerály32 700 USD Newmont Mining Corp 904 594,05 0,70Telekomunikační službySlužby pevných sítí11 400 USD Alltel Corp 554 030,87 0,4374 100 USD Bellsouth Corp 1 826 726,70 1,41111 000 USD SBC Communications Inc 2 867 552,89 2,21UtilityEnergetika16 800 USD American Electric Power Co Inc 437 530,02 0,342 600 USD Consolidated Edison Inc 106 091,10 0,0825 900 USD DPL Inc 378 603,01 0,292 600 USD The Southern Co 70 339,24 0,05Plynárenské služby15 300 USD KeySpan Corp 513 790,74 0,4016 800 USD Vectren Corp 368 210,41 0,28Vodárenské služby14 700 USD American Water Works Co Inc 637 084,05 0,49Akcie celkem 123 672 184,41 95,33Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 123 672 184,41 95,33Jiné převoditelné cenné papíryAkciePéče o zdravíLéčiva9 200 USD Roche Holding AG - ADR 604 917,10 0,47Akcie celkem 604 917,10 0,47Jiné převoditelné cenné papíry celkem 604 917,10 0,47Cenné papíry celkem 124 277 101,51 95,80Hodnota vlastního kapitálu 129 732 142,48 100,00140

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama5 700 KRW Cheil Communications Inc 426 295,80 0,27Automobilové součástky a vybavení13 900 KRW Hyundai Mobis 243 420,87 0,15Výrobci automobilů1 822 000 IDR Astra International Tbk PT 611 065,36 0,3886 740 KRW Hyundai Heavy Industries 1 327 397,25 0,8359 650 KRW Kia Motors Corp 421 676,73 0,26163 000 MYR Edaran Otomobil Nasional BHD 353 573,11 0,2234 000 MYR Perusahaan Otomobil Nasional 75 030,37 0,0597 700 USD Hyundai Motor Co - GDR 1 126 519,92 0,71183 461 USD Mahindra & Mahindra Ltd - GDR 398 600,23 0,25Vysílací společnosti a kabelové televize27 100 USD Grupo Televisa SA - ADR 721 272,16 0,45Distribuce249 477 SGD Cycle & Carriage Ltd 466 008,72 0,29Hypermarkety654 000 HKD Convenience Retail Asia Ltd 159 830,52 0,103 186 400 HKD Global Green Tech Group Ltd 467 233,00 0,2910 600 KRW LG Home Shopping Inc 587 545,45 0,37173 200 MXN Wal-Mart de Mexico SA de CV - Ser V 375 393,88 0,24Bytové zařízení274 052 USD Far Eastern Textile Co Ltd - GDR 869 633,28 0,55Výstavba bytových prostor3 606 300 PHP Ayala Land Inc 292 897,95 0,18Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě140 000 MYR Resorts World BHD 328 257,88 0,21Domácí spotřebiče65 731 040 TRL Arcelik 488 566,91 0,31Produkty pro volný čas287 000 MYR Berjaya Sports Toto BHD 234 625,39 0,1582 300 USD Bajaj Auto Ltd - GDR 831 313,13 0,52Filmy a zábavní průmysl290 800 MYR Tanjong Plc 627 145,59 0,39Vydavatelství3 123 100 HKD Oriental Press Group 461 767,36 0,29Restaurace421 000 MYR KFC Holdings (Malaysia) BHD 369 509,54 0,23Textil702 000 HKD Texwinca Holdings Ltd 497 527,48 0,31Běžné spotřebitelské zbožíZemědělské výrobky171 100 IDR Astra Agro Lestari Tbk PT 28 236,47 0,02Pivovarnický průmysl149 000 SGD Fraser & Neave Ltd 638 506,74 0,40Lihovary a vinaři434 500 MXN Grupo Modelo SA - Ser C 1 008 606,97 0,6313 148 000 TRL Anadolu Efes Biracilik ve Malt Sanayii AS 174 780,45 0,1171 000 USD Cia de Bebidas das Americas - ADR 1 052 753,95 0,66141

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Distribuce (potraviny)73 100 USD Cia Cervecerias Unidas SA - ADR 1 017 019,25 0,64Maloobchod (potraviny)6 417 900 IDR Indofood Sukses Makmur Tbk PT 409 989,69 0,2614 200 KRW CJ Corp 522 444,71 0,331 714 000 SGD People's Food Holdings Ltd 696 830,51 0,4473 287 336 TRL Migros Turk TAS 607 585,12 0,38458 680 TWD President Chain Store Corp 659 958,96 0,4143 700 USD Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao de Acucar - ADR 637 135,51 0,4049 100 USD Distribucion y Servicio D&S SA - ADR 467 886,41 0,29Výrobky pro domácnost35 700 KRW LG Household & Health Care Ltd 1 078 307,38 0,68826 400 ZAR Steinhoff International Holdings Ltd 642 441,34 0,40Nealkoholické nápoje60 200 THB Serm Suk Co Ltd 284 835,84 0,181 100 THB Serm Suk Co Ltd - Foreign 5 204,64 0,0081 000 USD Embotelladora Andina SA - ADR A 538 765,01 0,3440 400 USD Fomento Economico Mexicano SA de CV - ADR 1 402 104,06 0,88Tabák1 154 000 IDR HM Sampoerna Tbk PT 454 607,16 0,2962 000 MYR British American Tobacco Malaysia BHD 551 944,69 0,3532 800 USD ITC Ltd - GDR 437 583,38 0,27EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)37 000 USD Mol Magyar Olaj- Es Gazipari Rt. - GDR 825 042,88 0,5221 100 USD OAO Gazprom - ADR Reg (OTC US) 241 280,73 0,1517 300 USD OAO Gazprom - ADR Reg (London) 194 530,21 0,1232 600 USD Petrochina Co Ltd - ADR 623 481,99 0,39215 400 USD Petroleo Brasileiro SA - Petrobras - ADR 2 750 485,99 1,72Ropa a plyn (průzkum a výroba)1 878 000 HKD China Petroleum & Chemical Corp 300 620,68 0,19317 800 HKD CNOOC Ltd 394 159,41 0,25784 700 THB PTT Pcl - Foreign 733 018,15 0,46Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)62 003 EUR SK Corp - GDR 218 560,58 0,14102 190 KRW S-Oil Corp 1 333 976,81 0,8462 600 KRW SK Corp 658 767,47 0,41205 857 780 TRL Tupras Turkiye Petrol Rafine 918 062,14 0,5862 900 USD Polski Koncern Naftowy Orlen - GDR 551 438,92 0,359 100 USD Tenaris SA - ADR 166 668,57 0,10FinanceBanky237 600 HKD Bank of East Asia 387 596,34 0,241 746 500 IDR Bank Central Asia Tbk PT 464 876,23 0,299 411 150 IDR Lippo Bank Tbk PT 260 522,23 0,1636 600 KRW Hana Bank/Old 479 242,37 0,30591 000 MYR Commerce Asset Holdings BHD 480 184,36 0,30491 000 MYR Malayan Banking BHD 911 147,59 0,57486 750 MYR Public Bank BHD - Foreign 317 361,93 0,2022 116 PLN Bank Zachodni WBK SA 386 367,09 0,2487 200 SGD DBS Group Holdings Ltd 526 979,58 0,33104 600 SGD Oversea-Chinese Banking Corp 554 553,71 0,35406 900 THB Bangkok Bank PCL - Foreign 539 788,10 0,34916 600 THB National Finance PCL - Foreign 299 934,16 0,19523 100 THB Siam Commercial Bank PCL 332 511,70 0,21216 844 977 TRL Turkiye IS Bankasi - C 539 322,84 0,341 431 000 TWD Chinatrust Financial Holding Co 1 109 874,55 0,7096 572 USD Banco Bradesco SA/Brazil - ADR 1 371 186,20 0,8625 770 USD Banco Santander Chile SA - ADR 457 494,85 0,2955 800 USD Commercial International Bank - GDR 287 135,51 0,1852 600 USD HDFC Bank Ltd - ADR 674 667,43 0,42124 213 USD ICICI Bank Ltd - ADR 769 377,26 0,4834 260 USD Kookmin Bank - ADR 1 154 079,47 0,72142

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %79 675 USD Misr International Bank SAE - GDR 111 988,40 0,0728 226 USD Shinhan Financial Group Co Ltd - 144A GDR 618 637,32 0,3988 200 USD State Bank of India Ltd - GDR 1 155 660,38 0,7280 700 USD Uniao De Bancos Brasileiros SA - GDR 842 066,90 0,53142 663 ZAR Coronation Holdings Ltd 823 079,98 0,52Finanční služby (různé)250 000 HKD Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd 299 376,74 0,1995 790 KRW Daewoo Securities Co Ltd 347 812,45 0,22120 100 KRW Hyundai Securities Co 552 820,51 0,3530 300 KRW Lg Investment & Securities Co Ltd 323 728,39 0,2015 200 KRW Samsung Securities Co Ltd 349 828,13 0,22537 100 MXN Grupo Financiero BBVA Bancomer - B 386 895,77 0,243 580 900 PHP SM Prime Holdings 303 618,96 0,19393 300 THB Kiatnakin Finance PCL 282 612,70 0,1818 820 000 TRL Alarko Holding 196 377,93 0,12192 182 597 TRL Sabanci Holding 477 984,16 0,302 999 740 TWD China Development Financial Holding Corp 1 089 299,53 0,6868 900 USD Banco Itau SA - ADR 1 562 626,26 0,98671 300 ZAR Alexander Forbes Ltd 1 040 006,34 0,65Pojištění (životní/nemocenské)4 ZAR Liberty Group Ltd 24,28 0,00Vícesektorové akvizice114 577 000 TRL KOC Holding AS 1 130 047,60 0,71Pojištění (majetku/úrazové)9 500 KRW Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd 494 521,44 0,311 377 941 TWD Cathay Financial Holding Co Ltd 1 393 493,47 0,87Investoři do nemovitostí2 900 000 HKD New World China Land Ltd 457 129,95 0,29Správa nemovitostí556 100 HKD Great Eagle Hldg Co 319 376,33 0,20129 000 HKD Henderson Land Development 368 856,58 0,23Péče o zdravíLéčiva29 600 USD Dr Reddy's Laboratories Ltd - ADR 545 233,47 0,3420 100 USD Gedeon Richter Rt. - GDR 1 254 574,04 0,7947 300 USD Ranbaxy Laboratories Ltd - GDR - Reg 579 192,87 0,36PrůmyslVzdušný prostor a obrana59 300 ILS Elbit Systems Ltd 901 755,04 0,5721 700 USD Empresa Brasileira de Aeronautica SA - ADR 328 787,88 0,21Stavební výrobky81 900 KRW Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co Ltd 460 541,17 0,2916 500 KRW Hanil Cement Manufacturing 477 169,81 0,30Stavebnictví a inženýrství143 032 USD Larsen & Toubro Ltd - GDR Reg 1 131 280,35 0,71Zpracování dat1 687 600 THB Shin Corp Pcl 380 587,09 0,24Komerční služby (různé)214 380 ZAR Bidvest Group Ltd 1 071 376,00 0,67Elektrické komponenty a zařízení338 000 HKD Techtronic Industries Co 305 633,10 0,1915 000 KRW Samsung Electro-Mechanics Co Ltd 524 163,81 0,33Průmyslové konglomeráty364 000 HKD China Resources Enterprise 306 903,93 0,192 553 200 HKD Glorious Sun Enterprises Ltd 486 700,06 0,31376 000 MYR Sime Darby BHD 467 675,95 0,29143

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Námořní doprava258 470 KRW Hyundai Merchant Marine 384 121,30 0,24179 000 KRW Samsung Heavy Industries Co Ltd 582 364,07 0,37786 000 TWD Evergreen Marine Corp 465 290,43 0,29Železnice143 000 MYR Malaysia International Shipping Corp BHD - Foreign 247 434,72 0,16Informační technologieAplikační software19 600 USD Infosys Technologies Ltd - ADR 1 299 008,96 0,817 600 USD Satyam Computer Services Ltd - ADR 93 062,70 0,06Počítačový hardware1 900 000 HKD Legend Group Ltd 603 641,26 0,3823 800 KRW Samsung Electronics Co Ltd 6 003 342,48 3,77503 800 TWD Compal Electronics Inc 497 059,62 0,31168 000 TWD Synnex Technology International Corp 241 722,13 0,1519 USD Acer Inc - GDR 77,85 0,00128 684 USD Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 919 696,97 0,58Ukládání dat a periferie229 000 TWD Quanta Computer Inc 357 732,30 0,22Elektronické přístroje a zařízení1 339 000 HKD Varitronix International Ltd 711 740,70 0,4512 700 KRW LG Electronics Inc 421 347,37 0,2641 500 KRW LG Electronics Investment Ltd 446 724,13 0,28957 000 TWD Phoenixtec Power Co Ltd 689 787,80 0,43262 100 USD Asustek Computer Inc - GDR 442 078,33 0,28335 810 USD Elec & Eltek International Co Ltd 576 003,43 0,36IT - poradenství a služby24 000 USD Check Point Software Technologies 296 626,64 0,19Polovodiče1 208 000 TWD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 1 410 341,73 0,8810 000 USD Siliconware Precision Industries Co - ADR 23 060,80 0,01314 900 USD United Microelectronics Corp - ADR 1 008 256,15 0,63Telekomunikační zařízení27 200 USD Telecomunicacoes Brasileiras SA - ADR Pfd 483 400,04 0,30MateriályHlliník3 533 000 HKD Aluminum Corp of China Ltd 487 836,23 0,31Komoditní chemikálie50 300 KRW Daelim Industrial Co 575 796,96 0,3615 700 KRW LG Chem Ltd 512 049,80 0,32482 500 TWD Formosa Chemicals & Fibre Co 486 623,37 0,31Stavební materiály23 700 KRW Asia Cement Co Ltd 437 887,65 0,2722 600 USD Suez Cement - GDR 124 263,39 0,08Chemikálie (různé)784 027 TWD Sinopac Holdings Co 312 638,05 0,201 282 USD Reliance Industries Ltd - 144A GDR 15 270,63 0,01Kovy a těžba (různé)1 275 000 HKD Yanzhou Coal Mining Co Ltd 482 974,11 0,3021 000 KRW Korea Zinc Co Ltd 303 653,52 0,19214 800 PLN KGHM Polska Miedz SA 720 619,92 0,4539 980 USD Cia Vale Do Rio Doce - ADR 1 047 693,92 0,6618 200 USD Hindalco Industries Ltd - 144A GDR Reg 214 189,06 0,5735 100 ZAR Anglo American Platinum Corp Ltd 1 231 797,54 0,77374 300 ZAR Anglo American Plc 5 258 422,60 3,30Zlato49 100 USD Anglogold Ltd - ADR 1 602 978,85 1,01144

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Drahé kovy a minerály58 200 USD Cia de Minas Buenaventura SA - ADR 1 463 596,34 0,9277 400 USD Gold Fields Ltd - ADR 1 029 639,79 0,6528 700 ZAR Anglogold Ltd 925 919,36 0,5894 900 ZAR Gold Fields Ltd 1 263 660,85 0,79Vzácné chemikálie474 080 TWD Formosa Plastics Corp 592 467,18 0,37649 570 TWD Nan Ya Plastic Corp 534 066,13 0,33Ocel89 900 USD Posco - ADR 2 118 569,66 1,33125 800 USD Tubos de Acero de Mexico SA - ADR 1 147 232,70 0,72225 900 ZAR Remgro Ltd 1 552 930,48 0,97Telekomunikační službySlužby pevných sítí37 400 CZK Cesky Telecom AS 289 937,18 0,18688 500 HKD Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd 769 798,41 0,481 990 500 THB Telecomasia Corp PCL 203 323,94 0,1329 200 USD Brasil Telecom Participacoes SA - ADR 702 591,96 0,4435 700 USD Cia Anonima Nacional Telefonos de Venezuela - Cantv - ADR 428 644,94 0,2774 900 USD Cia de Telecomunicaciones de Chile SA - ADR 684 477,80 0,43129 325 USD Indonesian Satellite Corp tbk PT - ADR 1 324 798,69 0,8361 220 USD KT Corp - ADR 1 257 186,01 0,79186 500 USD Mahanagar Telephone Nigam - ADR 701 996,38 0,44113 705 USD Philippine Long Distance Telephone - ADR 545 012,53 0,34130 000 USD Tele Centro Oeste Celular Participacoes SA - ADR 495 521,25 0,31148 893 USD Tele Norte Leste Participacoes SA - ADR 1 042 846,91 0,65189 000 USD Telefonos de Mexico SA de CV - ADR 5 759 691,25 3,61120 754 USD Telekomunikasi Indonesia Tbk PT - ADR 976 940,59 0,61Služby mobilních sítí157 000 HKD China Mobile Ltd 355 873,41 0,22516 300 HKD Smartone Telecommunications Holding Ltd 548 874,87 0,341 330 200 THB Advanced Info Service Pcl 1 051 422,71 0,661 497 300 THB United Communication Industry 417 122,61 0,26132 400 USD America Movil SA de CV - ADR Ser L 1 811 762,91 1,1485 300 USD China Mobile Ltd/HK - ADR 981 917,29 0,62119 640 USD SK Telecom Co Ltd - ADR 2 434 070,90 1,5325 200 USD Telemig Celular Participacoes SA - ADR 405 831,90 0,25391 400 ZAR Venfin Ltd 765 464,95 0,48UtilityEnergetika132 000 EUR Unified Energy System - GDR 1 610 400,00 1,0147 200 KRW Korea Electric Power Corp 691 976,56 0,4335 708 USD Cia Energetica de Minas Gerais - ADR 249 418,37 0,16116 700 USD Cia Paranaense de Energia - ADR 312 489,99 0,20Vodárenské služby59 300 USD Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo - ADR 364 479,70 0,23Akcie celkem 142 273 953,23 89,66Akcie - prioritní akcieMateriályKomoditní chemikálie140 000 000 BRL Ultrapar Participacoes SA - PFD 938 389,74 0,59Akcie celkem - prioritní akcie 938 389,74 0,59Převoditelné cenné papíry oficiálněschválené k obchodování na burze celkem 143 212 342,97 90,25Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzíchAkcieEnergieRopa a plyn (integrované společnosti)40 466 USD Lukoil - ADR 2 323 305,22 1,45145

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKET EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Ropa a plyn (průzkum a výroba)69 200 USD Surgutneftegaz - ADR 1 048 484,85 0,66Akcie celkem 3 371 790,07 2,11PrávaFinanceBanky65 625 MYR Commerce Asset Allocation Fund - Rts 0,00 0,00Práva celkem 0,00 0,00Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 3 371 790,07 2,11Jiné převoditelné cenné papíryAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíHotely, rekreační zařízení a výletní lodě165 355 USD Indian Hotels Co Ltd - GDR 579 073,40 0,36MateriályChemikálie (různé)100 100 USD Reliance Industries Ltd - 144A GDR 1 192 348,01 0,75Kovy a těžba (různé)77 300 USD Hindalco Industries Ltd - 144A GDR Reg 909 715,08 0,13UtilityEnergetika254 870 USD Centrais Eletricas Brasileiras SA - ADR 765 047,17 0,48Akcie celkem 3 446 183,66 1,72Jiné převoditelné cenné papíry celkem 3 446 183,66 1,72Cenné papíry celkem 150 030 316,70 94,08Hodnota vlastního kapitálu 159 472 460,84 100,00146

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíMaloobchod (oděvy)46 200 JPY Toys "R" US Japan Ltd 541 642,65 0,29Automobilové součástky a vybavení81 000 JPY Stanley Electric Co Ltd 861 824,66 0,46Výrobci automobilů250 000 HKD Denway Motors Ltd 80 190,20 0,04107 100 JPY Honda Motor Co Ltd 3 775 478,58 2,01440 700 JPY Nissan Motor Co Ltd 3 276 966,91 1,75143 000 JPY Suzuki Motor Corp 1 481 302,54 0,79424 900 JPY Toyota Motor Corp 10 884 172,93 5,83Vysílací společnosti a kabelové televize339 JPY Fuji Television Network Inc 1 301 204,67 0,69Spotřební elektronika438 000 JPY Matsushita Electric Industrial Co Ltd 4 115 077,24 2,198 000 JPY Nintendo Co Ltd 712 425,66 0,38501 000 JPY Sanyo Electric Co Ltd 1 243 123,35 0,66102 700 JPY Sega Corp 964 882,27 0,51141 000 JPY Sharp Corp 1 276 030,48 0,6895 296 JPY Sony Corp 3 795 546,94 2,02Obchodní domy13 400 JPY Don Quijote Co Ltd 1 171 792,45 0,62139 500 JPY Isetan Co Ltd 911 835,78 0,49133 600 JPY Marui Co Ltd 1 246 610,00 0,66Hypermarkety43 000 JPY Ito-Yokado Co Ltd 1 208 521,88 0,64Výstavba bytových prostor161 000 JPY Sekisui House Ltd 1 085 983,39 0,58Produkty pro volný čas59 800 JPY Bandai Co Ltd 1 964 004,65 1,0570 400 JPY Konami Corp 1 548 963,70 0,83110 800 JPY Takara Co Ltd 925 318,23 0,49Výrobci motocyklů117 000 JPY Yamaha Motor Co Ltd 920 725,04 0,49Fotografické výrobky99 000 JPY Fuji Photo Film Co Ltd 3 076 551,42 1,6492 000 JPY Konica Corp 636 075,98 0,34Pneumatiky a gumárenské výrobky165 000 JPY Bridgestone Corp 1 947 687,59 1,04Běžné spotřebitelské zbožíZemědělské výrobky56 300 JPY Fuji Oil Co Ltd 479 217,07 0,26Pivovarnický průmysl238 000 JPY Asahi Breweries Ltd 1 486 875,39 0,79193 000 JPY Kirin Brewery Co Ltd 1 170 098,12 0,62Maloobchod (potraviny)44 000 JPY Seven - Eleven Japan 1 279 025,69 0,68Výrobky pro domácnost183 000 JPY Kao Corp 3 828 043,26 2,04463 000 JPY Lion Corp 1 747 418,25 0,93114 900 JPY Uni-Charm Corp 4 345 692,12 2,32147

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Balené potraviny a maso206 000 JPY Ajinomoto Co Inc 2 049 540,69 1,0969 800 JPY Nissin Food Products Co Ltd 1 485 317,56 0,79Výrobky osobní potřeby37 800 JPY Kose Corp 1 147 365,06 0,61113 000 JPY Shiseido Co Ltd 1 400 110,75 0,75FinanceBanky637 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc 3 299 264,74 1,76494 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 1 471 698,60 0,78102 000 JPY The Bank of Yokohama Ltd 384 141,33 0,20Finanční služby (různé)503 000 JPY Daiwa Securities Group Inc 2 128 612,55 1,13233 000 JPY Nomura Holdings Inc 2 495 914,88 1,33508 000 JPY The Sumitomo Trust & Banking Co Ltd 1 962 125,62 1,05Pojištění (majetku/úrazové)363 000 JPY Mitsui Sumitomo Insurance Co Ltd 1 591 539,01 0,85Správa nemovitostí19 200 JPY Aeon Mall Co Ltd 447 112,95 0,24304 000 JPY Mitsubishi Estate Co Ltd 2 206 785,05 1,18293 000 JPY Mitsui Fudosan Co Ltd 1 811 658,62 0,97Péče o zdravíPéče o zdraví (distribuce a služby)111 600 JPY Nissin Healthcare Food Service Co 1 935 690,71 1,03Péče o zdraví (vybavení)78 000 JPY Olympus Optical Co Ltd 1 211 348,46 0,659 632 USD Gen-Probe Inc 218 440,99 0,12Léčiva159 300 JPY Chugai Pharmaceutical Co Ltd 1 445 480,50 0,7791 000 JPY Fujisawa Pharmaceutical Co Ltd 1 983 943,25 1,06148 700 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 5 922 576,30 3,1633 300 JPY Yamanouchi Pharmaceutical Co Ltd 919 857,80 0,49PrůmyslLetecká nákladní doprava a logistika174 000 JPY Yamato Transport Co Ltd 2 165 703,34 1,15Letištní služby190 000 JPY Japan Airport Terminal 1 206 835,57 0,64Komerční tisk133 000 JPY Dai Nippon Printing Co Ltd 1 402 278,86 0,75Stavebnictví a inženýrství171 000 JPY JGC Corp 911 763,51 0,49Komerční služby (různé)89 000 JPY Secom Co Ltd 2 908 723,47 1,55Elektrické komponenty a zařízení163 000 JPY Ushio Inc 1 701 566,69 0,91Průmyslové stroje75 700 JPY Fanuc Ltd 3 191 340,93 1,70297 000 JPY NTN Corp 977 818,67 0,5228 800 JPY SMC Corp/Japan 2 576 295,64 1,37Námořní doprava409 000 JPY Nippon Yusen Kabushiki Kaisha 1 313 715,48 0,70148

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Železnice864 JPY East Japan Railway Co 4 086 458,16 2,18Obchodní společnosti a distribuce346 000 JPY Mitsubishi Corp 2 014 336,97 1,07Informační technologieAplikační software46 600 JPY Capcom Co Ltd 668 695,64 0,36Elektronické přístroje a zařízení373 000 JPY Hitachi Ltd 1 362 819,21 0,7315 400 JPY Hoya Corp 1 027 637,07 0,5527 600 JPY Keyence Corp 4 576 644,27 2,4459 900 JPY Kyocera Corp 3 323 708,20 1,7756 500 JPY Murata Manufacturing Co Ltd 2 109 693,77 1,1215 300 JPY Nidec Corp 909 161,78 0,48137 000 JPY Omron Corp 1 925 203,47 1,03IT - poradenství a služby66 200 JPY Meitec Corp 1 541 608,18 0,82377 JPY Net One Systems Co Ltd 1 528 800,26 0,8110 100 JPY Nomura Research Institute 905 925,67 0,485 700 JPY Obic Co Ltd 945 176,53 0,50Kancelářská elektronika126 300 JPY Canon Inc 4 533 450,65 2,42142 000 JPY Ricoh Co Ltd 2 220 098,87 1,18Polovodičová zařízení25 200 JPY Advantest Corp 1 076 540,05 0,5725 000 JPY Tokyo Electron Ltd 1 078 033,64 0,57Polovodiče20 800 JPY Rohm Co Ltd 2 523 747,02 1,34MateriályVzácné chemikálie92 000 JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2 873 792,77 1,53Telekomunikační službySlužby pevných sítí311 JPY DDI Corp 961 477,53 0,511 215 JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp 4 205 053,90 2,24Služby mobilních sítí1 665 JPY NTT Docomo Inc 2 928 035,73 1,56UtilityEnergetika64 000 JPY Chubu Electric Power Co Inc 1 089 516,61 0,58120 900 JPY Tokyo Electric Power Co Inc 2 189 227,36 1,17Plynárenské služby314 000 JPY Tokyo Gas Co Ltd 937 973,58 0,50Akcie celkem 174 707 693,56 93,11Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 174 707 693,56 93,11Cenné papíry celkem 174 707 693,56 93,11Hodnota vlastního kapitálu 187 642 327,33 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 321 Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 10 909 881,11 8 465,00 (63 939,24)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (63 939,24)149

FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama8 620 KRW Cheil Communications Inc 644 678,91 0,37Maloobchod (oděvy)307 594 HKD Esprit Holdings Ltd 494 260,13 0,29Automobilové součástky a vybavení37 520 KRW Hyundai Mobis 657 061,22 0,38Výrobci automobilů1 692 100 HKD Denway Motors Ltd 542 759,34 0,3147 200 KRW Hyundai Motor Co 1 052 183,53 0,61Vysílací společnosti a kabelové televize181 AUD Publishing & Broadcasting Ltd 840,12 0,00131 000 HKD Television Broadcasts Ltd 393 784,28 0,23Maloobchod (počítače a elektronika)33 578 USD Systex Corp - GDR Reg 47 996,00 0,03Spotřební elektronika1 000 HKD Skyworth Digital Holdings Ltd 100,20 0,00Distribuce167 000 HKD Li & Fung Ltd 151 008,07 0,0957 528 SGD Cycle & Carriage Ltd 107 459,00 0,06Obuv800 HKD Kingmaker Footwear Holding 200,40 0,00230 000 HKD Yue Yuen Industrial Holdings 711 050,30 0,41Hypermarkety110 000 HKD Convenience Retail Asia Ltd 26 882,81 0,02Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě987 000 SGD Raffles Holdings Ltd 195 210,99 0,11Rekreační zařízení1 000 HKD China Travel International Inv HK 150,30 0,00Filmy a zábavní průmysl658 868 AUD News Corp Ltd 4 058 679,62 2,35379 520 AUD News Corp Ltd - Pfd 1 944 833,86 1,13Vydavatelství90 400 SGD Singapore Press Holdings Ltd 903 908,43 0,52Restaurace185 000 HKD Cafe de Coral Holdings Ltd 118 681,49 0,07Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl388 403 AUD Foster's Group Ltd 937 863,33 0,54576 000 HKD Harbin Brewery Group Ltd 146 046,97 0,0842 300 SGD Fraser & Neave Ltd 181 267,35 0,11Lihovary a vinaři1 356 AUD Southcorp Ltd 3 347,05 0,00Distribuce (potraviny)2 101 600 HKD Global Bio-Chem Technology Group Co Ltd 532 868,60 0,31Maloobchod (potraviny)256 422 AUD Woolworths Ltd 1 568 572,52 0,91150

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Balené potraviny a maso26 000 HKD Tingyi Holding Corp 6 433,55 0,00Nealkoholické nápoje315 069 AUD Coca-Cola Amatil Ltd 890 965,23 0,52Tabák61 000 USD Korea Tobacco & Ginseng Corp - GDR 401 086,34 0,23EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)68 USD Petrochina Co Ltd - ADR 1 300,51 0,00Ropa a plyn (zařízení a služby)2 128 000 HKD China Oilfield Services Ltd 494 057,16 0,291 000 HKD Sinopec Kantons Holdings Ltd 95,31 0,00Ropa a plyn (průzkum a výroba)99 716 AUD Novus Petroleum Ltd 56 717,25 0,03113 238 AUD Santos Ltd 365 791,11 0,2173 656 AUD Woodside Petroleum Ltd 489 297,78 0,28382 000 HKD CNOOC Ltd 473 785,07 0,272 097 000 HKD Petrochina Co Ltd - H Shs 397 175,18 0,23952 700 THB PTT Pcl - Foreign 889 953,35 0,52FinanceBanky351 724 AUD Australia & New Zealand Banking Group Ltd 3 274 507,20 1,90360 824 AUD Bank of Western Australia Ltd 722 185,42 0,42216 358 AUD Commonwealth Bank of Australia 3 134 593,22 1,82405 183 AUD National Australia Bank Ltd 6 903 024,47 4,00469 728 AUD Westpac Banking Corp 3 465 721,13 2,01278 300 HKD Bank of East Asia 453 990,16 0,261 000 HKD China Everbright Ltd 222,39 0,00245 400 HKD Dah Sing Financial 1 184 468,79 0,69263 334 HKD Hang Seng Bank Ltd 2 670 773,13 1,5551 250 HKD HSBC Holdings Plc - Reg 538 572,64 0,31502 441 HKD Liu Chong Hing Bank Ltd 429 768,99 0,25276 900 HKD Wing Hang Bank Ltd 844 200,25 0,4932 000 KRW Hana Bank/Old 419 009,72 0,2445 520 KRW Kookmin Bank 1 535 812,01 0,89277 800 MYR Malayan Banking BHD 515 512,83 0,30495 250 MYR Public Bank BHD 281 919,98 0,16347 495 SGD DBS Group Holdings Ltd 2 100 031,76 1,22200 622 SGD Oversea-Chinese Banking Corp 1 063 629,78 0,62411 520 SGD United Overseas Bank Ltd 2 667 826,44 1,55818 200 THB Bangkok Bank PCL 895 465,87 0,523 125 463 THB Thai Farmers Bank 1 796 685,54 1,0448 200 USD HDFC Bank Ltd - ADR 618 231,37 0,3661 USD ICICI Bank Ltd - ADR 377,84 0,0041 897 USD Kookmin Bank - ADR 1 411 338,81 0,82102 000 USD State Bank of India Ltd - GDR 1 336 477,99 0,77Zákaznické finanční služby1 000 HKD Aeon Credit Service Asia Co Ltd 323,82 0,00Finanční služby (různé)50 132 AUD Suncorp-Metway Ltd 299 939,99 0,17105 520 KRW Shinhan Financial Group Co Ltd 1 051 097,45 0,61664 000 SGD Singapore Exchange Ltd 448 701,80 0,26108 000 USD Fubon Financial Holding Co Ltd - GDR 843 910,81 0,4999 440 USDMorgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 6 258 826,00 3,63Pojištění (životní/nemocenské)332 114 AUD AMP Ltd 1 992 385,88 1,16Vícesektorové akvizice161 500 HKD Swire Pacific Ltd - Ser A 588 085,89 0,34426 000 HKD Wharf Holdings Ltd 765 206,95 0,44151

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %659 000 MYR IOI Corp BHD 917 178,60 0,53187 000 SGD Keppel Corp Ltd 380 126,33 0,22373 USD Jardine Matheson Holdings Ltd 2 194,85 0,00Pojištění (majetku/úrazové)310 964 AUD QBE Insurance Group Ltd 1 359 916,33 0,7919 160 KRW Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd 997 371,66 0,58Investoři do nemovitostí1 334 000 SGD Ascendas Real Estate Investment Trust 633 952,26 0,37385 000 SGD Capitamall Trust 213 632,20 0,12Správa nemovitostí1 182 000 HKD Beijing North Star Co 137 212,30 0,08404 386 HKD Cheung Kong Holdings Ltd 2 507 749,36 1,451 161 000 HKD China Resources Land Ltd 113 494,33 0,07490 000 HKD Hang Lung Properties Ltd 452 058,88 0,26198 000 HKD Henderson Land Development 566 151,96 0,3335 HKD Hysan Development Co Ltd 24,81 0,001 147 HKD Sino Land Co 350,39 0,00369 435 HKD Sun Hung Kai Properties Ltd 2 085 604,63 1,21420 000 SGD Capitaland Ltd 256 127,90 0,15118 000 SGD City Developments Ltd 269 686,96 0,16297 000 SGD Marco Polo Developments Ltd 279 021,18 0,16160 100 SGD Singapore Land Ltd 277 947,67 0,16Péče o zdravíBiotechnologie1 655 HKD CK Life Sciences International Holdings Inc 283,12 0,00Léčiva62 600 USD Dr Reddy's Laboratories Ltd - ADR 1 153 095,10 0,6739 614 USD Ranbaxy Laboratories Ltd - GDR - Reg 485 077,09 0,28PrůmyslVzdušný prostor a obrana404 000 SGD Singapore Technologies Engineering Ltd 366 226,64 0,21Letecké společnosti308 244 AUD Qantas Airways Ltd 633 487,24 0,37285 000 HKD Cathay Pacific Airways Ltd 370 891,12 0,223 686 000 HKD China Eastern Airlines Corp Ltd 432 392,88 0,251 000 HKD China National Aviation 183,29 0,00161 000 SGD Singapore Airlines Ltd 902 216,29 0,52Letištní služby275 000 SGD Sia Engineering Co Ltd 238 712,08 0,14347 931 SGD Singapore Airport Terminal Services Ltd 302 019,39 0,18Stavební výrobky1 384 000 HKD Anhui Conch Cement Co Ltd 443 932,94 0,268 000 HKD Sun Media Group Holdings Ltd 62,56 0,00105 150 THB Siam Cement PCL 2 724 716,06 1,58Komerční služby (různé)1 238 000 HKD Cosco Pacific Ltd 968 172,15 0,56Elektrické komponenty a zařízení241 000 HKD Byd Co Ltd 462 347,66 0,27219 500 HKD Johnson Electric Holdings 229 325,64 0,13603 000 HKD Kingboard Chemicals Holdings 419 995,02 0,243 000 HKD Shanghai Fudan Microelectronics Co Ltd 260,27 0,0054 690 KRW Daeduck Electronics Co 430 546,95 0,2526 320 KRW Samsung Electro-Mechanics Co Ltd 919 732,76 0,53Dálnice a železnice1 000 HKD Jiangsu Express 281,05 0,00152

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Průmyslové konglomeráty60 468 AUD Wesfarmers Ltd 863 081,30 0,50176 000 HKD China Resources Enterprise 148 393,11 0,09344 000 HKD Citic Pacific Ltd 605 303,11 0,35461 000 HKD Hutchison Whampoa Ltd 2 748 987,19 1,59329 000 HKD Shanghai Industrial Holdings Ltd 432 171,71 0,2544 333 MYR Palmco Holdings BHD 45 581,28 0,03315 000 MYR Sime Darby BHD 391 802,99 0,2316 824 SGD Haw Par Corp Ltd 30 132,24 0,02169 000 SGD Sembcorp Industries Ltd 72 885,47 0,04Železnice5 055 HKD MTR Corp 5 095,97 0,00Informační technologieAplikační software983 386 AUD Integrated Research Ltd 153 026,44 0,091 000 HKD Arcontech Corp 25,29 0,00470 111 SGD Informatics Holdings Ltd 297 018,07 0,178 791 USD Infosys Technologies Ltd - ADR 582 632,03 0,3420 USD Satyam Computer Services Ltd - ADR 244,90 0,00Počítačový hardware58 000 HKD Computer & Technologies Holdings Ltd 9 355,22 0,01458 699 HKD Digital China Holdings Ltd 137 323,81 0,081 827 000 HKD Legend Group Ltd 580 448,73 0,3445 467 KRW Samsung Electronics Co Ltd 11 468 654,31 6,68212 704 USD Acer Inc - GDR 871 571,56 0,5140 416 USD Benq Corp - GDR Reg 221 452,26 0,13139 250 USD Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 995 211,55 0,58Elektronické přístroje a zařízení1 495 000 HKD TCL International Holdings Ltd 433 867,16 0,2542 890 KRW LG Electronics Inc 1 422 959,74 0,835 480 KRW Samsung SDI Co Ltd 301 548,83 0,17739 000 SGD Magnecomp International Ltd 77 140,54 0,04163 200 SGD Venture Corp Ltd 1 246 291,33 0,72700 940 USD Asustek Computer Inc - GDR 1 182 260,15 0,6910 348 USD Winbond Electronics Corp - GDR Reg 42 401,75 0,02Internetový software a služby18 304 USD Wipro Ltd - ADR 584 318,66 0,34Polovodičová zařízení158 000 HKD ASM Pacific Technology 289 601,17 0,1749 857 USD ASE Test Ltd 190 040,02 0,1145 000 USD Mirae Corp - ADR 92 195,54 0,05Polovodiče100 SGD Chartered Semiconductor Manufacturing Ltd 39,01 0,0066 486 USD Realtek Semiconductor Corp - GDR 728 596,34 0,42157 080 USD Siliconware Precision Industries Co - ADR 362 238,99 0,21415 866 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 2 793 839,62 1,62128 517 USD United Microelectronics Corp - ADR 411 489,54 0,24Softwarové systémy464 000 HKD Travelsky Technology Ltd 306 170,76 0,18Telekomunikační zařízení120 USD Total Access Communication PCL 63,46 0,00MateriályHlliník441 484 AUD Alumina Ltd 1 160 794,97 0,671 000 HKD Aluminum Corp of China Ltd 138,08 0,00Komoditní chemikálie15 000 KRW LG Chem Ltd 489 219,55 0,28153

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Stavební materiály341 214 AUD CSR Ltd 1 157 146,61 0,67113 344 AUD James Hardie Industries NV 415 397,34 0,24Chemikálie (různé)81 253 USD Reliance Industries Ltd - 144A GDR 967 850,68 0,56Kovy a těžba (různé)1 034 432 AUD BHP Billiton Ltd 5 633 943,10 3,27784 331 AUD MIM Holdings Ltd 635 507,67 0,37267 179 AUD Rio Tinto Ltd 4 867 282,64 2,82281 759 AUD Wmc Resources Ltd 638 020,62 0,3714 000 HKD Yanzhou Coal Mining Co Ltd 5 303,25 0,00Zlato1 773 836 AUD Lihir Gold Ltd 1 370 630,60 0,79126 503 AUD Newcrest Mining Ltd 488 739,89 0,2820 USD Anglogold Ltd - ADR 652,94 0,00Papírové obaly304 849 AUD Amcor Ltd 1 388 791,12 0,81Ocel24 750 KRW POSCO 2 346 084,91 1,36115 693 USD China Steel Corp - GDR 1 229 251,91 0,71Telekomunikační službySlužby pevných sítí462 451 AUD Telstra Corp Ltd 1 094 331,20 0,63275 500 HKD Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd 308 031,17 0,181 000 HKD City Telecom Ltd 164,96 0,00827 HKD PCCW Ltd 124,30 0,00206 776 NZD Telecom Corp of New Zealand Ltd 466 919,48 0,271 399 000 SGD Singapore Telecommunications Ltd 953 068,28 0,5515 USD China Unicom Ltd - ADR 99,34 0,0027 005 USD KT Corp - ADR 554 562,37 0,3273 USD Mahanagar Telephone Nigam - ADR 274,78 0,0028 USD Videsh Sanchar Nigam Ltd - ADR 109,40 0,00Služby mobilních sítí1 136 823 HKD China Mobile Ltd 2 576 847,60 1,49382 500 HKD Smartone Telecommunications Holding Ltd 406 633,04 0,2411 320 KRW SK Telecom Co Ltd 2 082 420,47 1,21169 000 MYR Maxis Communications BHD 228 852,67 0,13816 700 THB Advanced Info Service Pcl 645 539,71 0,3736 USD SK Telecom Co Ltd - ADR 732,42 0,00UtilityEnergetika75 500 HKD CLP Holdings Ltd 289 686,71 0,17123 000 HKD Hong Kong Electric Holdings 443 383,06 0,26934 000 HKD Huaneng Power International Inc -H- 713 310,90 0,4177 750 KRW Korea Electric Power Corp 1 139 855,45 0,6633 NZD Contact Energy Ltd 65,31 0,001 261 USD Korea Electric Power Corp - ADR 10 213,93 0,01Plynárenské služby205 634 AUD Australian Gas Light Co Ltd 1 163 000,77 0,671 689 850 HKD Hong Kong & China Gas 2 085 554,29 1,212 828 000 HKD Wah Sang Gas Holdings Ltd 259 174,72 0,15Akcie celkem 162 678 112,24 94,32PrávaPrůmyslPrůmyslové konglomeráty55 399 SGD Sembcorp Industries Ltd - Rts 152,18 0,00Práva celkem 152,18 0,00Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 162 678 264,42 94,32154

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíMaloobchod (počítače a elektronika)306 USD Synnex Technology International Corp - GDR 1 851,63 0,00FinanceBanky100 KRW Kookmin Credit Card Co Ltd 2 321,58 0,00Akcie celkem 4 173,21 0,00Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 4 173,21 0,00Jiné převoditelné cenné papíryAkcieFinanceBanky3 000 USD DBS Diamond Holdings Ltd 0,00 0,00Akcie celkem 0,00 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 0,00 0,00Cenné papíry celkem 162 682 437,63 94,32Hodnota vlastního kapitálu 172 478 615,66 100,00155

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeAkcieVýběrové spotřebitelské zbožíMaloobchod (oděvy)571 959 HKD Esprit Holdings Ltd 919 057,37 0,951 000 HKD Giordano International Ltd 372,69 0,00Výrobci automobilů2 914 000 HKD Denway Motors Ltd 934 696,95 0,96Vysílací společnosti a kabelové televize192 000 HKD Television Broadcasts Ltd 577 149,48 0,59Distribuce384 000 HKD Li & Fung Ltd 347 228,14 0,36Obuv351 000 HKD Yue Yuen Industrial Holdings 1 085 124,59 1,12Restaurace168 000 HKD Cafe de Coral Holdings Ltd 107 775,63 0,11Textil700 000 HKD Texwinca Holdings Ltd 496 110,02 0,51Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl2 000 000 HKD Harbin Brewery Group Ltd 507 107,54 0,52Distribuce (potraviny)2 886 400 HKD Global Bio-Chem Technology Group Co Ltd 731 857,60 0,75Balené potraviny a maso2 936 000 HKD Tingyi Holding Corp 726 495,70 0,75EnergieRopa a plyn (zařízení a služby)5 000 000 HKD China Oilfield Services Ltd 1 160 848,58 1,20Ropa a plyn (průzkum a výroba)910 500 HKD CNOOC Ltd 1 129 270,44 1,167 735 000 HKD Petrochina Co Ltd - H Shs 1 465 021,46 1,51FinanceBanky741 094 HKD Bank of East Asia1 208 944,97 1,25202 000 HKD Dah Sing Financial 974 990,61 1,00435 300 HKD Hang Seng Bank Ltd 4 414 878,22 4,5590 112 HKD HSBC Holdings Plc - Reg 946 963,08 0,98Finanční služby (různé)234 280 USD Fubon Financial Holding Co Ltd - GDR 1 830 661,33 1,89107 573 USD Morgan Stanley Capital Cayman Islands Ltd 6 770 722,94 6,98Vícesektorové akvizice456 500 HKD Swire Pacific Ltd - Ser A 1 662 298,51 1,71785 000 HKD Wharf Holdings Ltd 1 410 064,44 1,45Správa nemovitostí800 000 HKD Beijing North Star Co 92 867,89 0,10921 000 HKD Cheung Kong Holdings Ltd 5 711 466,66 5,88760 000 HKD China Resources Land Ltd 74 294,31 0,08673 000 HKD Hang Lung Properties Ltd 620 889,03 0,64420 000 HKD Henderson Land Development 1 200 928,40 1,241 000 HKD New World Development Ltd 476,56 0,0014 082 HKD Sino Land Co 4 301,86 0,00669 000 HKD Sun Hung Kai Properties Ltd 3 776 765,87 3,89156

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Péče o zdravíBiotechnologie1 440 HKD CK Life Sciences International Holdings Inc 246,34 0,00PrůmyslLetecké společnosti640 000 HKD Cathay Pacific Airways Ltd 832 878,31 0,86704 000 HKD China National Aviation 129 037,48 0,13Stavební výrobky1 212 000 HKD Anhui Conch Cement Co Ltd 388 762,08 0,40Stavebnictví a inženýrství1 100 000 HKD Hainan Meilan Airport Co Ltd 493 971,62 0,51Komerční služby (různé)1 858 000 HKD Cosco Pacific Ltd 1 453 040,28 1,50Elektrické komponenty a zařízení275 000 HKD Byd Co Ltd 527 575,13 0,54598 500 HKD Johnson Electric Holdings 625 291,09 0,64580 000 HKD Kingboard Chemicals Holdings 403 975,31 0,42Průmyslové konglomeráty190 000 HKD China Resources Enterprise 160 197,10 0,17557 000 HKD Citic Pacific Ltd 980 098,35 1,011 038 000 HKD Hutchison Whampoa Ltd 6 189 693,51 6,38709 000 HKD Shanghai Industrial Holdings Ltd 931 336,60 0,96Informační technologiePočítačový hardware280 000 HKD Digital China Holdings Ltd 83 825,49 0,093 578 000 HKD Legend Group Ltd 1 136 751,81 1,17181 300 USD Acer Inc - GDR 742 891,18 0,77106 239 USD Benq Corp - GDR Reg 582 117,64 0,60347 760 USD Hon Hai Precision Industry - GDR Reg 2 485 420,24 2,56Elektronické přístroje a zařízení2 386 000 HKD TCL International Holdings Ltd 692 446,18 0,711 209 000 USD Asustek Computer Inc - GDR 2 039 193,83 2,10Polovodičová zařízení330 000 HKD ASM Pacific Technology 604 863,21 0,6289 800 USD ASE Test Ltd 342 290,83 0,35Polovodiče127 818 USD Realtek Semiconductor Corp - GDR 1 400 711,84 1,44570 631 USD Siliconware Precision Industries Co - ADR 1 315 920,55 1,36605 840 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 4 070 108,63 4,19500 755 USD United Microelectronics Corp - ADR 1 603 332,19 1,65Softwarové systémy1 488 000 HKD Travelsky Technology Ltd 981 857,95 1,01MateriályKovy a těžba (různé)2 070 000 HKD Yanzhou Coal Mining Co Ltd 784 122,67 0,81Ocel314 160 USD China Steel Corp - GDR 3 337 987,42 3,44Telekomunikační službySlužby pevných sítí175 500 HKD Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd 196 223,12 0,20Služby mobilních sítí2 437 500 HKD China Mobile Ltd 5 525 104,64 5,69376 000 HKD Smartone Telecommunications Holding Ltd 399 722,93 0,41157

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITYTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %UtilityEnergetika650 000 HKD Beijing Datang Power Gen. Co Ltd 200 551,87 0,21462 500 HKD CLP Holdings Ltd 1 774 570,90 1,83430 000 HKD Hong Kong Electric Holdings 1 550 038,34 1,601 208 000 HKD Huaneng Power International Inc -H- 922 569,13 0,95Plynárenské služby1 480 100 HKD Hong Kong & China Gas 1 826 688,11 1,886 664 000 HKD Wah Sang Gas Holdings Ltd 610 728,55 0,63Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie632 000 HKD China Merchants Holdings International Co Ltd 420 887,04 0,43Akcie celkem 89 636 660,36 92,35Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 89 636 660,36 92,35Cenné papíry celkem 89 636 660,36 92,35Hodnota vlastního kapitálu 97 057 887,32 100,00158

PIONEER FUNDS – EURO BOND (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy20 000 000 DEM Hypothekenbank in Essen FRN 21/Mar/2003 10 230 751,34 0,128 500 000 EUR AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 9 003 200,00 0,1130 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 13/Sep/2005 30 396 000,00 0,3610 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 4% 14/Jul/2004 10 161 500,00 0,1250 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 5.25% 25/Feb/2005 52 226 000,00 0,617 200 000 EUR Aviva 5.75% 14/Nov/2021 7 087 680,00 0,0813 000 000 EUR Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 14 512 330,04 0,1719 000 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 19 712 500,00 0,2318 300 000 EUR Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 19 815 240,00 0,239 200 000 EUR BES Fin 6.25% 17/May/2011 9 395 960,00 0,113 000 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 3 169 200,00 0,046 000 000 EUR BES Fin 6.625% 8/May/2049 5 996 400,00 0,0711 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 11 176 000,00 0,1310 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 10 362 000,00 0,124 000 000 EUR British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 4 109 600,00 0,056 500 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 7 281 300,00 0,095 000 000 EUR Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 5 102 500,00 0,067 500 000 EUR Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 7 709 250,00 0,098 900 000 EUR Citigroup 6.125% 1/Oct/2010 9 837 615,00 0,1210 000 000 EUR CL Cap Trust 1 7.047% 29/Apr/2049 10 913 000,00 0,134 500 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 4 773 600,00 0,065 000 000 EUR Commerzbank 6.5% 12/Jul/2010 5 002 500,00 0,068 700 000 EUR Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 8 970 570,00 0,111 500 000 EUR Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 1 482 900,00 0,022 500 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 2 604 198,68 0,036 350 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 6 755 765,00 0,085 000 000 EUR Daimler-Chrysler UK Hold 4% 3/Dec/2004 5 033 500,00 0,0665 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 5% 3/Feb/2005 67 717 000,00 0,8022 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 5.25% 14/Jun/2004 22 702 460,00 0,275 000 000 EUR Deutsche Bank FRN 25/Feb/2004 4 997 500,05 0,065 900 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 6 123 610,00 0,0710 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 10 056 500,00 0,12820 000 EUR Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 756 450,00 0,0130 000 000 EUR Eurohypo 3.5% 14/Jun/2004 30 222 300,00 0,3560 000 000 EUR Eurohypo 5.5% 3/Nov/2004 62 607 600,00 0,749 000 000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 9 308 700,00 0,1114 000 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 14 586 600,00 0,179 000 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 9 148 050,00 0,1120 500 000 EUR Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 21 496 300,00 0,251 000 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 007 950,00 0,0111 400 000 EUR General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 11 745 431,17 0,142 000 000 EUR Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 2 165 600,00 0,032 000 000 EUR Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 2 114 060,00 0,028 000 000 EUR Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 8 212 361,60 0,105 000 000 EUR HVB Fdg Trust VIII 7.055% 29/Mar/2049 4 287 000,00 0,0530 000 000 EUR HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 31 530 000,00 0,375 000 000 EUR HVB Real Estate Bank 5.5% 27/Apr/2009 5 385 047,70 0,0630 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 3.25% 28/Jan/2005 30 156 000,00 0,3530 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 3.5% 17/Mar/2004 30 200 700,00 0,3530 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 30 792 000,00 0,3625 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 5.25% 5/Jul/2005 26 241 250,00 0,3110 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 5.75% 6/Jun/2005 10 397 569,80 0,121 500 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6% 9/Oct/2003 1 528 200,00 0,024 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 4 248 000,00 0,051 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.375% 27/Sep/2006 1 065 800,00 0,017 000 000 EUR IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 6 891 500,00 0,085 000 000 EUR Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 5 030 612,95 0,0689 700 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 90 830 220,00 1,07110 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 111 980 000,00 1,3180 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 84 184 000,00 0,9930 000 000 EUR LB Baden-Wuerttemberg 4.25% 7/Mar/2005 30 817 500,00 0,365 000 000 EUR Lehman Brothers Hold 5.625% 23/Jan/2006 5 224 000,00 0,061 000 000 EUR Metro Fin 5% 12/Jul/2004 1 021 700,00 0,015 500 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 5 894 900,00 0,0713 000 000 EUR Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 13 740 350,00 0,162 400 000 EUR Morgan Stanley Dean Witter 5.25% 16/Mar/2006 2 505 696,00 0,037 500 000 EUR MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 7 938 750,00 0,097 500 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 7 958 250,00 0,09159

PIONEER FUNDS – EURO BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %12 000 000 EUR Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 12 740 400,00 0,156 322 000 EUR Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 6 875 807,20 0,0837 000 000 EUR Nykredit 4% 1/Jan/2003 37 000 370,00 0,4341 000 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 42 426 800,00 0,506 000 000 EUR Olivetti Fin FRN 3/Jan/2006 5 947 800,00 0,07325 000 EUR Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 335 887,50 0,007 000 000 EUR Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 7 455 700,00 0,092 000 000 EUR Prudential 5.75% 19/Dec/2021 1 948 800,00 0,0255 000 000 EUR Realkredit Danmark 4% 1/Jan/2005 56 057 676,95 0,6615 000 000 EUR Renault 6.125% 26/Jun/2009 16 029 750,00 0,1917 500 000 EUR Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 19 162 500,00 0,221 000 000 EUR Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 1 045 491,23 0,016 000 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 6 292 200,00 0,0714 500 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 15 329 400,00 0,1823 350 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 25 829 770,00 0,3010 000 000 EUR Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 10 255 000,00 0,123 000 000 EUR Volkswagen Fin Serv 4.875% 10/Mar/2008 3 099 000,00 0,0410 000 000 EUR Westfaelische Hypobank 4.25% 1/Dec/2004 10 220 900,00 0,1210 000 000 EUR Westfaelische Hypobank 4.75% 25/Jan/2006 10 425 700,00 0,12650 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 664 308,18 0,011 500 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 8.625% 1/Feb/2022 1 511 578,04 0,02Dluhopisy celkem 1 418 293 418,43 16,65Konvertibilní dluhopisy6 000 000 EUR Munich Re 1% 9/Jun/2005 6 123 900,00 0,083 000 000 EUR Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 2 827 710,00 0,03Konvertibilní dluhopisy celkem 8 951 610,00 0,11Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje332 110 000 DKK Denmark (Kingdom of) 7% 15/Dec/2004 47 958 351,43 0,5610 000 000 EUR Austria (Rep of) 4% 15/Jul/2009 10 103 400,00 0,1210 000 000 EUR Austria (Rep of) 4.3% 15/Jul/2003 10 079 000,00 0,123 000 000 EUR Austria (Rep of) 5.5% 15/Jan/2010 3 281 400,00 0,0435 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/Mar/2009 34 909 000,00 0,4167 800 000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2005 70 898 460,00 0,8325 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 26 322 500,00 0,315 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/Mar/2028 5 419 500,00 0,0610 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/Sep/2010 11 109 000,00 0,1380 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 6.25% 28/Mar/2007 88 864 000,00 1,0416 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.25% 29/Apr/2004 16 932 800,00 0,2030 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/Oct/2004 32 568 000,00 0,38300 000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 303 990,00 0,001 040 000 EUR Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 1 047 800,00 0,012 000 000 EUR Denmark (Kingdom of) 3.4% 23/Mar/2004 2 018 840,00 0,02115 000 000 EUR European Invest Bank 4% 15/Jan/2007 117 754 250,00 1,3860 000 000 EUR France (Govt of) 4.75% 25/Oct/2012 61 842 000,00 0,7317 449 EUR France (Govt of) 5.25% 25/Apr/2008 18 860,62 0,0085 100 000 EUR France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2007 91 908 000,00 1,0862 800 000 EUR France (Govt of) 5.5% 25/Oct/2010 68 972 612,00 0,81161 000 000 EUR France (Govt of) 5.75% 25/Oct/2032 183 844 290,00 2,16100 000 EUR France (Govt of) 6.75% 25/Oct/2003 103 195,00 0,0080 133 571 EUR France (Govt of) 7.75% 25/Oct/2005 90 310 534,52 1,0615 052 449 EUR France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 15 996 990,17 0,1910 000 000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 10 204 000,00 0,1275 000 000 EUR French Treasury Note 3.5% 12/Jan/2005 76 050 000,00 0,8980 000 000 EUR French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 81 620 800,00 0,9672 000 000 EUR French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2006 75 371 760,00 0,88309 900 000 EUR French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 328 208 892,00 3,86165 520 000 EUR French Treasury Note 5% 12/Jan/2006 175 231 058,40 2,06145 000 000 EUR French Treasury Note 5% 12/Jul/2005 152 629 900,00 1,7910 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.25% 17/Feb/2004 10 069 000,00 0,1219 920 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 19 999 680,00 0,2327 030 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 27 735 483,00 0,3321 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 21 558 390,00 0,2526 200 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 27 274 200,00 0,326 900 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 18/Aug/2006 7 225 611,00 0,085 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 5 202 000,00 0,0623 620 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 25 028 696,80 0,2911 300 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 19/Aug/2005 11 828 840,00 0,14160

PIONEER FUNDS – EURO BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %4 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 4 202 560,00 0,05173 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 184 126 875,00 2,1624 600 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 26 147 094,00 0,318 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 8 483 600,00 0,101 800 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 948 410,00 0,022 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 2 163 600,00 0,03180 125 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 194 967 300,00 2,291 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 1 634 475,00 0,02213 800 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 234 846 472,00 2,7616 511 292 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 15/Sep/2003 16 877 017,00 0,207 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 8 251 500,00 0,10104 600 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jul/2007 115 781 740,00 1,367 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 8 151 825,00 0,1019 400 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.25% 26/Apr/2006 21 264 340,00 0,25150 750 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2030 182 155 747,50 2,14664 679 EUR Germany (Fed Rep of) 7.5% 11/Nov/2004 720 844,86 0,01250 000 000 EUR Greece (Rep of) 4.65% 19/Apr/2007 261 900 000,00 3,0750 000 000 EUR Greece (Rep of) 4.65% 21/Jun/2005 51 905 000,00 0,6150 000 000 EUR Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 53 215 000,00 0,6250 000 000 EUR Greece (Rep of) 6% 19/Feb/2006 54 085 000,00 0,64100 000 000 EUR Greece (Rep of) 6.3% 29/Jan/2009 112 990 000,00 1,3320 000 000 EUR Greece (Rep of) 8.7% 8/Apr/2005 22 443 400,00 0,2630 000 000 EUR Greece (Rep of) 8.8% 19/Jun/2007 36 663 000,00 0,43130 000 000 EUR Italy (Rep of) 3.5% 15/Sep/2005 131 751 100,00 1,55185 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 189 867 350,00 2,23100 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.25% 1/Nov/2009 101 875 000,00 1,2050 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 51 302 500,00 0,60180 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/Mar/2007 187 452 000,00 2,20100 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/May/2009 103 710 000,00 1,22209 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 215 917 900,00 2,54200 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 208 720 000,00 2,45100 000 000 EUR Italy (Rep of) 5% 1/Feb/2012 105 417 000,00 1,24280 000 000 EUR Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 298 340 000,00 3,50155 000 000 EUR Italy (Rep of) 5.75% 1/Feb/2033 173 398 500,00 2,04100 000 000 EUR Italy (Rep of) 6% 1/May/2031 115 107 000,00 1,3550 000 000 EUR Italy (Rep of) 6% 1/Nov/2007 55 345 000,00 0,65100 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 4% 15/Jul/2005 102 575 000,00 1,20100 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2011 106 090 000,00 1,25200 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 212 000 000,00 2,49140 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 153 076 000,00 1,8030 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 32 758 500,00 0,38123 200 000 EUR Netherlands (Govt of) 6% 15/Jan/2006 133 542 640,00 1,5724 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 25 815 600,00 0,3020 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 7.75% 1/Mar/2005 22 021 000,00 0,265 000 000 EUR Treuhandanstalt 6% 12/Nov/2003 5 139 500,00 0,0610 000 000 EUR Treuhandanstalt 6.25% 4/Mar/2004 10 399 500,00 0,12950 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 3.5% 20/Apr/2006 102 560 073,91 1,20160 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 6% 9/Feb/2005 18 273 478,65 0,21950 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 120 426 060,81 1,41490 000 USD Colombia (Rep of) 10% 23/Jan/2012 464 482,09 0,01850 000 USD Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 864 255,77 0,015 000 000 USD Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 4 708 071,28 0,06680 000 USD Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 695 305,51 0,0112 197 000 USD Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 12 320 202,02 0,143 423 000 USD Mexico (Govt of) 8.375% 14/Jan/2011 3 702 215,55 0,04487 000 USD Mexico (Govt of) 8.625% 12/Mar/2008 534 646,55 0,01650 000 USD Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 830 865,25 0,01195 000 USD Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 185 969,13 0,002 365 000 USD Philippines (Rep of) 10.625% 16/Mar/2025 2 316 320,75 0,03326 469 USD Poland (Rep of) 7% 27/Oct/2014 316 622,29 0,0012 000 USD Turkey (Rep of) 11.75% 15/Jun/2010 12 128,07 0,00Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 6 662 561 672,93 78,22Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 8 089 806 701,36 94,98Jiné převoditelné cenné papíryABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje28 000 000 EUR Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 28 000 000,00 0,3321 000 000 EUR SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 21 000 000,00 0,25161

PIONEER FUNDS – EURO BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %19 000 000 EUR SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 19 000 000,00 0,22ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 68 000 000,00 0,80Dluhopisy3 600 000 EUR Worldcom 6.75% 15/May/2008 873 000,00 0,014 000 000 EUR Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 3 980 400,00 0,05Dluhopisy celkem 4 853 400,00 0,06Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje5 000 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 16 676,20 0,005 000 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 3 811,70 0,005 000 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 3 811,70 0,005 000 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 2 620,55 0,00Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 26 920,15 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 72 880 320,15 0,86Cenné papíry celkem 8 162 687 021,51 95,84Hodnota vlastního kapitálu 8 517 224 340,38 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 4 150 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 471 191 000,00 113,54 10 458 000,00Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 10 458 000,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)27. I. 03 EUR 27 480 076,94 SEK 250 000 000,00 160 933,0627. I. 03 EUR 21 967 159,10 SEK 200 000 000,00 111 830,4927. I. 03 EUR 3 626 373,63 SEK 33 000 000,00 20 245,8427. I. 03 EUR 659 159,57 SEK 6 000 000,00 3 499,8327. I. 03 EUR 27 418 293,49 SEK 250 000 000,00 99 100,2527. I. 03 EUR 27 416 790,04 SEK 250 000 000,00 97 595,6027. I. 03 EUR 3 288 464,07 SEK 30 000 000,00 10 159,5027. I. 03 EUR 27 415 286,76 SEK 250 000 000,00 96 091,1127. I. 03 EUR 19 743 336,62 SEK 180 000 000,00 73 519,2127. I. 03 EUR 27 416 790,04 SEK 250 000 000,00 97 595,6027. I. 03 EUR 27 408 373,81 SEK 250 000 000,00 89 172,6427. I. 03 EUR 27 506 018,32 SEK 250 000 000,00 186 895,1724. I. 03 EUR 400 360,32 USD 400 000,00 18 768,9324. I. 03 EUR 15 588 464,54 USD 15 600 000,00 706 427,5027. I. 03 SEK 30 000 000,00 EUR 3 282 347,53 (4 034,85)27. I. 03 SEK 80 000 000,00 EUR 8 845 447,91 (103 280,76)27. I. 03 SEK 80 000 000,00 EUR 8 845 447,91 (103 280,76)24. I. 03 USD 7 000 000,00 EUR 6 950 443,34 (272 940,04)Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 1 288 298,32162

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje2 000 000 USD Petra 2002-2 D FRN 25/Jul/2007 1 306 937,30 0,15ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 1 306 937,30 0,15Dluhopisy4 000 000 EUR ABN Amro Bank 5.375% 8/Sep/2009 4 245 600,00 0,502 400 000 EUR AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 2 542 080,00 0,304 500 000 EUR Allianz Fin II 4.625% 29/Nov/2007 4 611 600,00 0,543 500 000 EUR Assicurazioni Generali 6.15% 20/Jul/2010 3 825 325,00 0,4510 000 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 10 375 000,00 1,2210 000 000 EUR Bank of Scotland 5.5% 29/Oct/2012 10 501 836,30 1,243 000 000 EUR Bank of Scotland 6.125% 5/Feb/2013 3 314 816,52 0,3910 000 000 EUR Bank of Scotland Tsy Serv 4.75% 6/Feb/2007 10 445 000,00 1,2311 700 000 EUR Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 12 668 760,00 1,49870 000 EUR BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 889 322,70 0,103 000 000 EUR BES Fin 6.25% 17/May/2011 3 063 900,00 0,36900 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 950 760,00 0,118 000 000 EUR BES Fin 6.625% 8/May/2049 7 995 200,00 0,945 500 000 EUR BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 5 588 000,00 0,668 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 8 289 600,00 0,987 500 000 EUR BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 7 972 875,00 0,9415 000 000 EUR British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 15 411 000,00 1,8114 000 000 EUR British Telecom 6.375% 15/Feb/2006 14 954 240,00 1,765 000 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 5 601 000,00 0,6610 000 000 EUR Cie Financement Foncier 5% 24/Jun/2005 10 420 000,00 1,236 000 000 EUR Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 6 123 000,00 0,727 000 000 EUR Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 7 195 300,00 0,854 000 000 EUR CL Cap Trust 1 7.047% 29/Apr/2049 4 365 200,00 0,513 000 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 3 182 400,00 0,373 600 000 EUR Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 3 711 960,00 0,44100 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 5.75% 5/Oct/2005 105 270,00 0,017 000 000 EUR Daimler-Chrysler UK Hold 4% 3/Dec/2004 7 046 900,00 0,838 000 000 EUR Daimlerchrysler Intl Fin 5.5% 21/Mar/2003 8 038 000,00 0,953 500 000 EUR Daimlerchrysler Intl Fin 6.125% 21/Mar/2006 3 699 392,97 0,44230 000 EUR Deutsche Bank 5% 19/May/2005 239 177,00 0,0312 500 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 7.5% 29/May/2007 13 438 750,00 1,584 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 8.125% 29/May/2012 4 470 950,04 0,535 000 000 EUR Dexia Municipal Agency 5.5% 26/Apr/2010 5 433 281,70 0,64150 000 EUR Diageo Cap FRN 20/Aug/2003 150 052,50 0,025 000 000 EUR Enel-Societa per Azioni 5.875% 12/Dec/2005 5 344 000,00 0,637 000 000 EUR Ford Motor Credit 6% 14/Feb/2005 7 060 550,00 0,835 000 000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 5 171 500,00 0,6117 000 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 17 279 650,00 2,0314 000 000 EUR France Telecom 7.25% 14/Mar/2008 14 872 200,00 1,757 000 000 EUR Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 7 340 200,00 0,861 000 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 007 950,00 0,128 000 000 EUR General Motors Accept 5.75% 14/Feb/2006 8 003 295,28 0,941 000 000 EUR Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 1 082 800,00 0,133 000 000 EUR Household Fin FRN 3/May/2005 2 937 900,00 0,354 000 000 EUR Iberdrola Intl 4.5% 25/May/2009 3 975 600,00 0,475 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 5.75% 6/Jun/2005 5 198 784,90 0,614 000 000 EUR ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 4 160 400,00 0,4911 000 000 EUR IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 10 829 500,00 1,274 000 000 EUR Koninklijke Ahold 5.875% 9/May/2008 3 996 400,00 0,473 000 000 EUR Koninklijke KPN 4.75% 5/Nov/2008 2 974 800,00 0,3528 000 000 EUR Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 28 171 432,52 3,315 000 000 EUR Lehman Brothers Hold 5.625% 23/Jan/2006 5 224 000,00 0,615 500 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 5 894 900,00 0,698 000 000 EUR Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 8 455 600,00 0,994 000 000 EUR MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 4 234 000,00 0,507 550 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 8 011 305,00 0,9415 000 000 EUR Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 15 925 500,00 1,871 000 000 EUR Ntl Westminster Bank 5.125% 30/Jun/2011 1 029 300,00 0,125 500 000 EUR Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 5 981 800,00 0,7012 365 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 12 795 302,00 1,518 000 000 EUR Olivetti Fin FRN 3/Jan/2006 7 930 400,00 0,934 000 000 EUR Olivetti Finance NV 7.25% 24/Apr/2012 4 164 400,00 0,494 940 000 EUR Pearson (U.K.) 4.625% 8/Jul/2004 5 020 717,92 0,59163

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %3 000 000 EUR Pemex Proj Fdg Master Trust 7.75% 2/Aug/2007 3 183 428,55 0,371 000 000 EUR Portugal Telecom Intl Fin FRN 16/Feb/2005 1 000 000,00 0,123 000 000 EUR Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 3 195 300,00 0,386 900 000 EUR Renault 6.125% 26/Jun/2009 7 373 685,00 0,874 000 000 EUR Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 4 380 000,00 0,5210 000 000 EUR Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 10 637 000,00 1,254 000 000 EUR Sanpaolo IMI 5.375% 13/Dec/2012 4 093 200,00 0,4811 000 000 EUR Sanpaolo IMI 6.375% 6/Apr/2010 12 176 615,11 1,4315 000 000 EUR Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 14 991 000,00 1,761 000 000 EUR Sanpaolo IMI FRN 6/Apr/2010 997 100,00 0,125 000 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 5 243 500,00 0,6223 500 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 24 844 200,00 2,9218 500 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 20 464 700,00 2,4111 000 000 EUR Svenska Handelsbanken 5.5% 7/Mar/2011 11 548 900,00 1,3612 700 000 EUR Telenor Communication 5.25% 22/Jan/2007 13 115 290,00 1,545 000 000 EUR Tesco 4.75% 13/Apr/2010 5 093 867,20 0,605 000 000 EUR Travelers Insurance Intl Fdg 4.5% 5/Mar/2009 4 976 750,00 0,595 000 000 EUR Unicredito Italiano 5% 27/Nov/2011 5 185 500,00 0,6112 500 000 EUR Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 13 270 000,00 1,565 000 000 EUR Unilever 5.375% 1/Dec/2003 5 105 650,00 0,604 000 000 EUR United Utilit Water 6.625% 8/Nov/2007 4 442 840,00 0,527 000 000 EUR Vivendi Environnement 5.875% 27/Jun/2008 7 407 050,00 0,87Dluhopisy celkem 607 665 313,21 71,49Konvertibilní dluhopisy1 000 000 EUR Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 942 570,00 0,11Konvertibilní dluhopisy celkem 942 570,00 0,11Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje10 000 000 EUR French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 10 590 800,00 1,2515 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 15 562 000,00 1,8312 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 12 313 200,00 1,4510 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 10 410 000,00 1,228 050 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 8 375 220,00 0,99150 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 158 946,00 0,027 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 19/Aug/2005 7 327 600,00 0,8622 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 23 878 125,00 2,8015 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 15 943 350,00 1,8817 700 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 18 769 965,00 2,216 980 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 7 555 152,00 0,895 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 5 448 250,00 0,6415 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.75% 15/Jul/2004 15 889 500,00 1,87Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 152 222 108,00 17,91Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 762 136 928,51 89,66Jiné převoditelné cenné papíryABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje10 000 000 EUR Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 10 000 000,00 1,1815 000 000 EUR SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 15 000 000,00 1,76ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 25 000 000,00 2,94Dluhopisy1 000 000 EUR Worldcom 6.75% 15/May/2008 242 500,00 0,03Dluhopisy celkem 242 500,00 0,03Jiné převoditelné cenné papíry celkem 25 242 500,00 2,97Cenné papíry celkem 787 379 428,51 92,63Hodnota vlastního kapitálu 850 010 852,85 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)24. I. 03 EUR 890 801,72 USD 890 000,00 41 760,89Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 41 760,89164

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje1 200 000 USD Petra 2002-2 D FRN 25/Jul/2007 784 162,38 0,07ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 784 162,38 0,07Dluhopisy4 000 000 AUD Australia Commonwealth 7% 16/Feb/2004 2 197 646,12 0,214 000 000 DEM Tokyo Elec Power 4.75% 25/Feb/2003 2 048 848,83 0,19175 000 DEM Volkswagen Intl Fin 7% 26/May/2003 90 853,12 0,011 000 000 EUR Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 1 085 700,00 0,101 600 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 1 660 000,00 0,161 820 000 EUR Bank of Scotland 5.5% 27/Jul/2009 1 928 053,40 0,18550 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 581 020,00 0,052 500 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 2 590 500,00 0,24580 000 EUR BNP Paribas 5.625% 7/Aug/2008 616 569,00 0,062 000 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 2 240 400,00 0,213 500 000 EUR Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 3 571 750,00 0,33800 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 848 640,00 0,08350 000 EUR Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 324 968,00 0,033 000 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 3 191 700,00 0,301 000 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 1 037 900,00 0,104 000 000 EUR Eurohypo 4.5% 9/Sep/2004 4 106 999,96 0,382 000 000 EUR Eurohypo 4.75% 6/Sep/2005 2 078 760,00 0,19700 000 EUR Eurohypo 5.75% 5/Mar/2003 702 975,00 0,079 225 838 EUR Eurohypo FRN 17/Mar/2003 9 221 548,90 0,86500 000 EUR Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 497 725,00 0,051 000 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 1 041 900,00 0,101 600 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 1 626 320,00 0,152 000 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 2 015 900,00 0,191 100 000 EUR Hilton Grp Fin 5% 27/Jul/2004 1 105 203,00 0,102 500 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 2 655 000,00 0,25300 000 EUR ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 312 030,00 0,033 000 000 EUR IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 2 953 500,00 0,289 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 9 113 400,00 0,856 400 000 EUR Merrill Lynch & Co 5.25% 18/Aug/2008 6 563 840,00 0,611 000 000 EUR MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 1 058 500,00 0,10600 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 636 660,00 0,061 500 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 1 552 200,00 0,15500 000 EUR Principal Fin Global Fund 5.75% 18/Aug/2003 506 400,00 0,051 000 000 EUR Prudential 5.75% 19/Dec/2021 974 400,00 0,091 500 000 EUR Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 1 642 500,00 0,151 500 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 1 573 050,00 0,153 000 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 3 171 600,00 0,301 300 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 1 438 060,00 0,138 000 000 000 ITL Banca S.Paolo di Brescia FRN 28/Aug/2006 4 056 768,94 0,38340 000 000 ITL Morgan Stanley FRN 21/Feb/2003 175 577,79 0,021 000 000 000 JPY A/S Eksportfinans 0% 22/Dec/2003 8 027 957,77 0,751 500 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 20/Mar/2008 12 375 633,23 1,16118 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 963 789,53 0,091 800 000 000 JPY Bayer Hypo- Vereinsbank FRN 25/Feb/2003 14 439 628,25 1,351 400 000 000 JPY Bayerische Lb 1.4% 22/Apr/2013 11 647 094,02 1,09440 000 000 JPY Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 3 526 153,69 0,33400 000 000 JPY Cie Financement Foncier 0.05% 9/Sep/2003 3 212 708,88 0,302 300 000 000 JPY DePfa Pfandbriefbank 0.15% 20/Jun/2003 18 445 095,37 1,731 050 000 000 JPY General Electric Cap 1.4% 2/Nov/2006 8 697 141,79 0,811 200 000 000 JPY KFW Intl Fin 1% 20/Dec/2004 9 814 551,15 0,921 002 000 000 JPY Landwirtschaft Rentenbank 1.375% 25/Apr/2013 8 428 546,33 0,7920 000 000 JPY LB Baden-Wuerttemberg 3.5% 26/Jan/2004 166 374,52 0,021 870 000 000 JPY Pfandbrief Ost Land Hypo 1.6% 15/Feb/2011 16 059 059,62 1,50350 000 000 JPY Tesco 0.7% 20/Sep/2006 2 831 861,91 0,271 000 000 000 JPY Toyota Motor Credit 0.75% 9/Jun/2008 8 137 747,20 0,761 360 000 000 JPY Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 10 940 519,76 1,02830 000 000 JPY Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 6 774 916,71 0,63900 000 000 JPY Westpac Banking 0.875% 22/Sep/2003 7 244 819,69 0,681 000 000 USD Associates 7.375% 11/Jun/2007 1 091 290,26 0,103 000 000 USD Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 3 372 641,51 0,321 000 000 USD Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 954 688,38 0,092 300 000 USD Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 2 282 685,34 0,211 000 000 USD Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 1 056 603,77 0,10800 000 USD Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 761 650,48 0,07165

PIONEER FUNDS – NTERNATIONAL BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Dluhopisy (pokračování)1 300 000 USD Deutsche Bank Fin FRN 6/Apr/2004 1 237 694,24 0,1210 500 000 USD KFW Intl Fin 4.25% 18/Apr/2005 10 496 998,28 0,988 000 000 USD Landwirtschaft Rentenbank 6.625% 8/Dec/2005 8 518 077,99 0,80100 000 USD Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 95 296,20 0,01770 000 USD Toyota Motor Credit 5.625% 13/Nov/2003 759 030,40 0,07100 000 USD Westdeutsche Landesbank FRN 5/Dec/2005 95 241,43 0,01Dluhopisy celkem 267 250 864,76 25,02Konvertibilní dluhopisy1 000 000 USD Nestle Hold 0% 11/Jun/2008 870 116,26 0,08Konvertibilní dluhopisy celkem 870 116,26 0,08Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje1 100 000 AUD Inter-American Develop Bank 5% 15/Nov/2006 591 660,50 0,064 080 000 AUD Intl Bank Recon & Develop 5.5% 14/May/2003 2 193 762,91 0,2123 800 000 AUD Queensland Tsy-Global 8% 14/May/2003 12 919 678,61 1,216 500 000 EUR Austria (Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 6 991 400,00 0,6514 000 000 EUR Austria (Rep of) 5.5% 15/Jan/2010 15 313 200,00 1,435 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 6.25% 28/Mar/2007 5 554 000,00 0,5225 000 000 EUR France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 26 478 250,00 2,4828 000 000 EUR French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 28 567 280,00 2,634 200 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 4 309 620,00 0,402 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 2 046 900,00 0,191 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 1 026 590,00 0,101 250 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 1 301 250,00 0,129 060 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 9 600 338,40 0,901 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 1 062 890,00 0,101 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 623 675,00 0,153 600 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 3 896 640,00 0,3616 070 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 17 651 930,80 1,6514 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.625% 4/Jan/2028 15 552 600,00 1,469 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 9 782 190,00 0,925 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2024 5 953 700,00 0,5610 000 000 EUR Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 10 643 000,00 1,005 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 5 122 250,00 0,485 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 5 130 250,00 0,485 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/May/2009 5 185 500,00 0,494 000 000 EUR Italy (Rep of) 6% 1/May/2031 4 604 280,00 0,432 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 2 120 000,00 0,208 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 8 747 200,00 0,8225 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 27 298 750,00 2,561 915 000 GBP Austria (Rep of) 6.25% 14/Apr/2004 3 023 027,30 0,287 500 000 GBP European Invest Bank 5.5% 7/Dec/2009 12 182 407,22 1,145 400 000 GBP European Invest Bank 6% 26/Nov/2004 8 581 210,32 0,805 300 000 GBP European Invest Bank 7.625% 7/Dec/2006 9 090 651,56 0,85800 000 GBP European Invest Bank 7.625% 7/Dec/2007 1 400 953,82 0,137 200 000 GBP UK Treasury 5% 7/Mar/2012 11 570 295,33 1,0812 500 000 GBP UK Treasury 7.5% 7/Dec/2006 21 539 933,42 2,02500 000 000 JPY Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 4 037 359,73 0,38800 000 000 JPY Austria (Rep of) 6.25% 16/Oct/2003 6 732 904,21 0,63100 000 000 JPY European Invest Bank 0.875% 8/Nov/2004 815 250,39 0,081 590 000 000 JPY Fannie Mae 1.75% 26/Mar/2008 13 695 447,05 1,282 280 000 000 JPY Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 19 882 989,70 1,86280 000 000 JPY Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 2 456 256,09 0,233 400 000 000 JPY Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 27 515 112,33 2,581 000 000 000 JPY Italy (Rep of) 5% 15/Dec/2004 8 798 119,62 0,821 590 000 000 JPY Japan Bank for Intl 4.375% 1/Oct/2003 13 220 390,27 1,24946 000 000 JPY Quebec (Prov of) 1.6% 9/May/2013 7 975 142,80 0,75500 000 000 JPY Spain (Kingdom of) 4.625% 22/Jul/2004 4 300 491,00 0,40143 000 000 NOK Norway (Kingdom of) 6% 16/May/2011 19 970 934,85 1,8781 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 3.5% 20/Apr/2006 8 744 595,78 0,8271 500 000 SEK Sweden (Kingdom of) 6.5% 5/May/2008 8 654 682,93 0,8185 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 10 774 963,34 1,011 000 000 USD Agence Francaise de Dev 6.25% 1/Apr/2005 1 037 831,14 0,106 000 000 USD Asian Development Bank 4.875% 5/Feb/2007 6 183 247,57 0,585 000 000 USD European Invest Bank 4% 30/Aug/2005 4 994 234,80 0,471 000 000 USD European Invest Bank 4.875% 6/Sep/2006 1 028 206,59 0,1014 000 000 USD European Invest Bank 5.625% 24/Jan/2006 14 623 689,73 1,37700 000 USD European Invest Bank 6.125% 25/Aug/2004 714 841,81 0,072 000 000 USD Intl Bank Recon & Develop 4.75% 30/Apr/2004 1 988 469,60 0,19166

PIONEER FUNDS – NTERNATIONAL BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %500 000 USD Intl Bank Recon & Develop 6.375% 21/Jul/2005 526 872,50 0,052 000 000 USD Italy (Rep of) 4.625% 15/Jun/2005 2 020 583,19 0,1912 000 000 USD Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 12 674 671,24 1,191 350 000 USD Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 1 021 183,53 0,10725 000 USD Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 749 595,01 0,074 000 000 USD Sweden (Kingdom of) 2.375% 15/Nov/2005 3 841 781,51 0,364 500 000 USD Sweden (Kingdom of) 4.375% 20/Dec/2005 4 559 176,67 0,435 200 000 USD Tenn Valley Authority 5.375% 13/Nov/2008 5 499 294,84 0,518 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 8 104 631,22 0,76500 000 USD US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 482 195,19 0,051 500 000 USD US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 1 465 122,93 0,141 000 000 USD US Treasury N/B 4.625% 15/May/2006 1 027 968,36 0,106 000 000 USD US Treasury N/B 4.75% 15/Nov/2008 6 242 853,06 0,5816 500 000 USD US Treasury N/B 4.875% 15/Feb/2012 17 079 402,52 1,603 500 000 USD US Treasury N/B 5% 15/Feb/2011 3 665 636,32 0,342 500 000 USD US Treasury N/B 5.25% 15/Feb/2029 2 500 684,92 0,2313 000 000 USD US Treasury N/B 5.25% 15/Nov/2028 12 941 621,40 1,216 500 000 USD US Treasury N/B 5.375% 15/Feb/2031 6 755 348,29 0,6317 000 000 USD US Treasury N/B 6% 15/Feb/2026 18 568 944,16 1,743 500 000 USD US Treasury N/B 6.125% 15/Aug/2029 3 916 821,52 0,378 500 000 USD US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 9 694 527,83 0,9111 000 000 USD US Treasury N/B 6.375% 15/Aug/2027 12 601 546,12 1,181 000 000 USD US Treasury N/B 6.5% 15/Nov/2026 1 160 186,77 0,1115 000 000 USD US Treasury N/B 8.125% 15/Aug/2021 20 118 639,22 1,883 500 000 USD US Treasury N/B 8.5% 15/Feb/2020 4 808 998,00 0,45Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 658 830 712,84 61,68Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 927 735 856,24 86,85Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchDluhopisy1 280 000 USD Goldman Sachs Grp 7.625% 17/Aug/2005 1 358 124,64 0,13430 000 USD Lehman Brothers Hold 6.625% 5/Feb/2006 448 771,01 0,04310 000 USD Niagara Mohawk Power 7.75% 1/Oct/2008 332 273,68 0,031 000 000 USD Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 996 407,47 0,092 000 000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 2 134 934,25 0,20Dluhopisy celkem 5 270 511,05 0,49Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje14 000 000 CAD Canada (Govt of) 4.5% 1/Sep/2007 8 668 841,73 0,814 000 000 CAD Canada (Govt of) 5.5% 1/Jun/2010 2 552 814,39 0,2433 000 000 CAD Canada (Govt of) 6% 1/Jun/2011 21 662 658,29 2,037 000 000 USD Freddie Mac 3.875% 15/Feb/2005 6 948 704,02 0,651 860 000 000 JPY Spain (Kingdom of) 4.75% 14/Mar/2005 16 461 585,74 1,54Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 56 294 604,17 5,27Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 61 565 115,22 5,76Jiné převoditelné cenné papíryDluhopisy300 000 USD Goldman Sachs Grp 7.2% 1/Mar/2007 319 219,55 0,03Dluhopisy celkem 319 219,55 0,03Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje4 100 000 USD Freddie Mac 4% 29/Oct/2007 3 984 704,59 0,376 600 000 USD Freddie Mac 6% 25/May/2012 6 640 880,50 0,62500 000 USD Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 470 807,13 0,04500 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 1 667,62 0,00500 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 381,17 0,00500 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 381,17 0,00500 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 262,05 0,00Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 11 099 084,23 1,03Jiné převoditelné cenné papíry celkem 11 418 303,78 1,06Cenné papíry celkem 1 000 719 275,24 93,67Hodnota vlastního kapitálu 1 068 304 505,13 100,00167

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BONDOtevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 980 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 111 269 200,00 113,54 1 891 400,00III. 03 (200) US 10 Year Note Future (CBT) USD 21 926 219,74 115,05 (713 206,59)Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 1 178 193,41Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)26. II. 03 AUD 18 000 000,00 EUR 9 939 260,08 (308 997,94)27. I. 03 EUR 3 263 494,55 CAD 5 000 000,00 247 189,1527. I. 03 EUR 17 603 503,10 SEK 160 000 000,00 119 264,0026. II. 03 EUR 10 069 479,41 AUD 18 000 000,00 440 512,5424. I. 03 EUR 2 702 370,72 JPY 330 000 000,00 47 049,0626. II. 03 EUR 3 192 446,35 NOK 23 600 000,00 (36 415,24)27. I. 03 EUR 16 522 007,31 SEK 150 000 000,00 130 548,1224. I. 03 EUR 1 501 351,22 USD 1 500 000,00 70 383,5324. I. 03 EUR 4 996 302,74 USD 5 000 000,00 226 419,0826. II. 03 EUR 16 271 186,44 NOK 120 000 000,00 (146 545,23)24. I. 03 EUR 1 879 007,57 GBP 1 200 000,00 39 385,9524. I. 03 EUR 1 485 597,14 USD 1 500 000,00 54 646,0324. I. 03 EUR 29 720 773,33 USD 30 000 000,00 1 101 741,7624. I. 03 EUR 1 957 521,78 USD 2 000 000,00 49 611,4424. I. 03 EUR 2 022 940,14 JPY 250 000 000,00 11 381,4624. I. 03 EUR 9 703 164,04 JPY 1 200 000 000,00 47 696,2606. I. 03 EUR 2 004 650,79 JPY 250 000 000,00 (3 732,86)24. I. 03 GBP 1 200 000,00 EUR 1 870 178,45 (30 529,25)24. I. 03 JPY 330 000 000,00 EUR 2 659 520,88 (4 294,69 )24. I. 03 JPY 1 450 000 000,00 EUR 11 785 264,36 (118 361,39)27. I. 03 SEK 158 000 000,00 EUR 17 290 057,12 (24 276,99)27. I. 03 SEK 150 000 000,00 EUR 16 577 516,47 (185 953,05)24. I. 03 USD 5 000 000,00 EUR 5 055 611,73 (285 966,52)24. I. 03 USD 5 900 000,00 EUR 5 858 987,09 (230 805,74)24. I. 03 USD 15 000 000,00 EUR 14 825 650,35 (516 714,71)24. I. 03 USD 12 100 000,00 EUR 11 955 812,90 (413 271,48)Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 279 963,29Otevřená pozice opčních operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 19 512 195,12 CALL GS EUR/PUT USD 1.025/MAR 03 EUR 0,00 0,03088 347902,44III. 03 (19 512 195,12 ) CALL GS EUR/PUT USD 1.025/MAR 03 EUR (19 512 195,512) 0,03088 (252 682,93)Nerealizovaný zisk z opčních operací celkem 279 963,29168

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BOND (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy6 973 000 EUR Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 6 432 592,50 4,60175 000 EUR Slovak Wireless Fin 11.25% 30/Mar/2007 191 625,00 0,142 000 000 USD Alfa-Russia Fin 10.75% 19/Nov/2005 1 893 536,44 1,362 750 000 USD Chohung Bank 11.875% 1/Apr/2010 3 044 680,32 2,182 500 000 USD Cia Petrolifera Marlim 12.25% 26/Sep/2008 2 144 082,33 1,545 000 000 USD Corp Durango SA de CV 13.125% 1/Aug/2006 1 691 442,73 1,21200 000 USD Kazkommerts Intl 10.125% 8/May/2007 204 264,13 0,153 915 000 USD Korea Exchange Bank 13.75% 30/Jun/2010 4 416 406,52 3,162 460 000 USD Mobile Telesystems Fin 10.95% 21/Dec/2004 2 466 680,96 1,772 000 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 2 048 789,78 1,472 500 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 2 555 031,45 1,833 800 000 USD Philippine Long Dist Tel 11.375% 15/May/2012 3 295 216,31 2,365 500 000 USD Vimpelcom 10.45% 26/Apr/2005 5 406 475,68 3,87Dluhopisy celkem 35 790 824,15 25,64Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje2 570 000 EUR Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 2 589 275,00 1,86402 000 EUR Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 426 759,71 0,31140 000 USD Argentina (Rep of) 2.625% 29/Mar/2005 28 333,52 0,023 400 000 USD Banco Nac de Desen Econo 11.25% 20/Sep/2005 3 029 350,10 2,172 825 000 USD Brazil (Fed Rep of) 10.125% 15/May/2027 1 608 478,65 1,158 375 000 USD Brazil (Fed Rep of) 11% 17/Aug/2040 5 048 489,98 3,622 743 000 USD Brazil (Fed Rep of) 12.25% 6/Mar/2030 1 803 573,47 1,294 525 432 USD Brazil (Fed Rep of) 8% 15/Apr/2014 2 835 402,50 2,035 211 000 USD Brazil (Fed Rep of) 8.875% 15/Apr/2024 2 718 717,84 1,95952 381 USD Bulgaria (Rep of) 2.6875% 28/Jul/2012 863 985,81 0,621 094 160 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 972 273,87 0,702 955 000 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 2 685 518,87 1,92800 000 USD Central Bank of Tunisia 7.375% 25/Apr/2012 811 968,74 0,58600 000 USD Chile (Rep of) 7.125% 11/Jan/2012 639 542,60 0,466 170 000 USD Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 6 273 480,08 4,505 908 000 USD Ecuador (Rep of) 6% 15/Aug/2030 2 298 568,93 1,651 275 000 USD Malaysia (Govt of) 7.5% 15/Jul/2011 1 396 862,49 1,002 200 000 USD Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 2 812 159,31 2,01830 000 USD Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 781 539,83 0,563 300 000 USD Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 3 333 333,33 2,393 421 000 USD Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 3 554 984,28 2,554 700 000 USD Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 3 221 923,00 2,31490 000 USD Peru (Rep of) 4.5% 7/Mar/2017 368 877,45 0,26200 000 USD Peru (Rep of) 9.125% 21/Feb/2012 187 846,39 0,132 800 000 USD Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 2 670 325,90 1,9118 958 000 USD Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 14 340 442,54 10,281 100 000 USD South Africa (Rep of) 7.375% 25/Apr/2012 1 136 058,70 0,812 775 000 USD South Africa (Rep of) 9.125% 19/May/2009 3 150 235,85 2,262 950 000 USD Turkey (Rep of) 11.375% 27/Nov/2006 3 046 421,76 2,184 800 000 USD Turkey (Rep of) 11.5% 23/Jan/2012 4 738 385,54 3,40855 120 USD Ukraine (Govt of) 11% 15/Mar/2007 845 423,10 0,611 400 000 USD United Mexican States 6.25% 31/Dec/2019 1 318 259,96 0,94700 000 USD Venezuela (Rep of) 9.25% 15/Sep/2027 450 257,29 0,325 714 286 USD Venezuela (Rep of) FRN 18/Dec/2007 4 186 337,76 3,00Nadnárodní a státní instituce a orgánymístní samosprávy - dluhové nástroje celkem 86 173 394,15 61,75Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 121 964 218,30 87,39Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchDluhopisy2 250 000 USD Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 2 052 315,61 1,47Dluhopisy celkem 2 052 315,61 1,47Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 2 052 315,61 1,47169

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Jiné převoditelné cenné papíryDluhopisy900 000 USD APP China Grp 14% 15/Mar/2010 240 137,22 0,17200 000 USD Banco Hipotecario 12.625% 17/Feb/2003 47 646,27 0,031 545 000 USD Grupo Elektra SA de CV 12% 1/Apr/2008 1 317 681,53 0,944 480 000 USD Grupo Iusacell SA de CV 14.25% 1/Dec/2006 1 280 731,85 0,921 541 000 USD Hanvit Bank 12.75% 1/Mar/2010 1 719 006,50 1,232 050 000 USD Petroliam Nasional 7.75% 15/Aug/2015 2 244 763,67 1,613 680 000 USD TFM SA de CV 11.75% 15/Jun/2009 3 436 630,46 2,47Dluhopisy celkem 10 286 597,50 7,37Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje3 230 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 10 772,82 0,013 230 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 2 462,36 0,003 230 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 2 462,36 0,003 230 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 1 692,87 0,00Nadnárodní a státní instituce a orgánymístní samosprávy - dluhové nástroje celkem 17 390,41 0,01Opční listyFinanceBanky500 USD Nigerian Central Bank Call Wt 15/Nov/2020 0,00 0,00MateriályPapírenské výrobky1 900 USD Asia Pulp & Paper-Wt 15/Mar/2005 0,00 0,00Opční listy celkem 0,00 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 10 303 987,91 7,38Cenné papíry celkem 134 320 521,82 96,24Hodnota vlastního kapitálu 139 565 062,15 100,00170

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy4 890 000 USD EOP Operating LP 7.875% 15/Jul/2031 5 074 495,68 1,381 250 000 USD Lucent Technologies 5.5% 15/Nov/2008 595 578,43 0,163 700 000 USD Lucent Technologies 6.45% 15/Mar/2029 1 551 362,68 0,42Dluhopisy celkem 7 221 436,79 1,96Konvertibilní dluhopisy4 000 000 USD Alpharma Inc 5.75% 1/Apr/2005 3 249 475,89 0,8837 300 USD Boise Cascade 7.5% 16/Dec/2004 1 490 009,53 0,404 580 000 USD Cypress Semiconductor 3.75% 1/Jul/2005 3 480 607,97 0,953 025 000 USD Cypress Semiconductor 4% 1/Feb/2005 2 403 367,40 0,659 000 USD Nuevo Financing 5.75% 15/Dec/2026 240 137,22 0,071 725 000 USD Parker Drilling 5.5% 1/Aug/2004 1 518 456,98 0,41307 600 USD Semco Capital Trust 11% 16/Aug/2003 1 571 122,55 0,43Konvertibilní dluhopisy celkem 13 953 177,54 3,79Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 21 174 614,33 5,75Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchDluhopisy4 500 000 USD Ball 6.875% 15/Dec/2012 4 309 605,49 1,172 000 000 USD Beazer Homes USA 8.375% 15/Apr/2012 1 963 026,49 0,532 625 000 USD BF Saul Reit 9.75% 1/Apr/2008 2 482 668,67 0,674 000 000 USD Crescent Real Estate Eqt 7.5% 15/Sep/2007 3 697 350,87 1,006 500 000 USD Crescent Real Estate Eqt 9.25% 15/Apr/2009 6 713 979,42 1,822 500 000 USD Cummins 7.125% 1/Mar/2028 1 953 497,24 0,537 800 000 USD Fibermark 10.75% 15/Apr/2011 7 507 146,94 2,042 000 000 USD Fisher Scientific Intl 8.125% 1/May/2012 1 972 555,75 0,541 555 000 USD Fisher Scientific Intl 9% 1/Feb/2008 1 544 775,59 0,423 317 000 USD Forest City Enterprises 8.5% 15/Mar/2008 3 160 853,82 0,865 000 000 USD Giant Industries 11% 15/May/2012 3 192 300,36 0,876 000 000 USD Healthsouth 7.625% 1/Jun/2012 4 702 687,25 1,281 000 000 USD Ingram Micro 9.875% 15/Aug/2008 1 005 336,38 0,273 000 000 USD Intermet 9.75% 15/Jun/2009 2 572 898,80 0,705 100 000 USD Jlg Industries 8.375% 15/Jun/2012 4 033 733,56 1,106 500 000 USD Meristar Hospitality 9.125% 15/Jan/2011 5 388 793,60 1,463 740 000 USD NCI Building Systems 9.25% 1/May/2009 3 630 765,20 0,992 500 000 USD Nuevo Energy 9.375% 1/Oct/2010 2 441 871,55 0,666 175 000 USD Nuevo Energy 9.5% 1/Jun/2008 6 060 844,29 1,6512 500 000 USD Penney (JC) 7.625% 1/Mar/2097 8 814 560,70 2,385 000 000 USD Petroleum Helicopters 9.375% 1/May/2009 5 008 814,56 1,369 950 000 USD Polyone 8.875% 1/May/2012 8 059 367,26 2,1911 500 000 USD Sanmina-SCI 10.375% 15/Jan/2010 11 068 229,46 3,01795 000 USD Scotts Company 8.625% 15/Jan/2009 799 242,42 0,221 800 000 USD Silgan Holdings 9% 1/Jun/2009 1 788 164,67 0,498 458 000 USD SPX Corporation 7.5% 1/Jan/2013 8 170 666,57 2,222 015 000 USD Stone Container 9.75% 1/Feb/2011 2 054 554,98 0,564 000 000 USD Tesoro Petroleum 9.625% 1/Nov/2008 2 591 957,31 0,702 000 000 USD Tesoro Petroleum 9.625% 1/Apr/2012 1 238 803,13 0,341 000 000 USD Tesoro Petroleum 9.625% 1/Apr/2012 619 401,56 0,173 700 000 USD Trico Marine Serv 8.875% 15/May/2012 3 313 828,22 0,9010 380 000 USD Wesco Distribution 9.125% 1/Jun/2008 7 913 093,20 2,153 000 000 USD Xerox Capital Trust I 8% 1/Feb/2027 1 600 914,81 0,43Dluhopisy celkem 131 376 290,12 35,68Konvertibilní dluhopisy3 500 000 USD Adaptec 3% 5/May/2007 2 693 205,64 0,735 596 000 USD Advanced Energy Ind 5.25% 15/Nov/2006 4 146 073,95 1,1310 256 000 USD Affymetrix 4.75% 15/Feb/2007 8 343 872,69 2,274 000 000 USD Affymetrix 5% 1/Oct/2006 3 549 647,42 0,964 000 000 USD Alpharma 3% 1/Jun/2006 3 201 829,62 0,874 400 000 USD Aspen Technology 5.25% 15/Jun/2005 2 085 953,88 0,5711 500 000 USD Atmel 0% 23/May/2021 2 890 342,10 0,792 500 000 USD Axcelis Technologies 4.25% 15/Jan/2007 1 879 049,93 0,5113 500 000 USD BEA Systems 4% 15/Dec/2006 11 642 367,07 3,163 200 000 USD Benchmark Electronics 6% 15/Aug/2006 3 022 679,63 0,828 020 000 USD Brooks-Pri Automation 4.75% 1/Jun/2008 5 598 103,68 1,52700 000 USD Capstar Hotel 4.75% 15/Oct/2004 556 984,94 0,15171

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BONDTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %9 100 000 USD Checkfree 6.5% 1/Dec/2006 7 988 731,66 2,172 200 000 USD Commscope 4% 15/Dec/2006 1 698 113,21 0,4613 700 000 USD Conexant Systems 4% 1/Feb/2007 6 021 655,23 1,642 000 000 USD Cubist Pharmaceuticals 5.5% 1/Nov/2008 952 925,48 0,2640 000 USD Cummins Capital Trust 7% 15/Jun/2031 1 772 441,40 0,487 500 000 USD CV Therapeutics 4.75% 7/Mar/2007 4 904 588,34 1,333 000 000 USD Cymer 3.5% 15/Feb/2009 2 801 600,91 0,76500 000 USD Edo 5.25% 15/Apr/2007 489 565,47 0,131 000 000 USD Electro Scientific Inds 4.25% 21/Dec/2006 865 971,03 0,244 400 000 USD Emcore 5% 15/May/2006 1 975 890,99 0,545 200 000 USD Enzon Pharmaceuticals 4.5% 1/Jul/2008 3 666 857,25 1,006 600 000 USD FEI Company 5.5% 15/Aug/2008 5 039 308,18 1,376 380 000 USD Getty Images 5% 15/Mar/2007 5 616 090,15 1,536 000 000 USD Human Genome Sciences 3.75% 15/Mar/2007 3 716 409,38 1,016 573 000 USD Imclone Systems 5.5% 1/Mar/2005 4 353 187,54 1,18128 000 USD Intl Paper Capital 5.25% 20/Jul/2025 5 519 344,39 1,503 000 000 USD Invitrogen 2.25% 15/Dec/2006 2 412 092,62 0,6611 400 000 USD Invitrogen 5.5% 1/Mar/2007 10 021 440,82 2,7223 500 000 USD Ivax 4.5% 15/May/2008 18 418 858,40 4,992 000 000 USD Lam Research 4% 1/Jun/2006 1 658 090,34 0,456 300 000 USD Lennox Intl 6.25% 1/Jun/2009 6 266 080,62 1,704 500 000 USD Lifepoint Hospitals Hold 4.5% 1/Jun/2009 4 229 202,40 1,1512 000 USD Lucent Technologies 8% 1/Aug/2031 5 717 552,89 1,559 300 000 USD Manugistics Group 5% 1/Nov/2007 4 375 714,69 1,194 500 000 USD Photronics 4.75% 15/Dec/2006 3 553 816,47 0,976 000 000 USD Protein Design Labs 5.5% 15/Feb/2007 4 652 658,66 1,264 000 000 USD Province Healthcare 4.5% 20/Nov/2005 3 359 062,32 0,916 200 000 USD Quantum 7% 1/Aug/2004 5 228 702,12 1,427 975 000 USD Radisys 5.5% 15/Aug/2007 6 393 147,28 1,748 000 000 USD SCI Systems 3% 15/Mar/2007 5 403 087,48 1,475 500 000 USD Tower Automotive 5% 1/Aug/2004 4 671 121,59 1,273 400 000 USD Triquint Semiconductor 4% 1/Mar/2007 2 506 908,71 0,686 500 000 USD Veeco Instruments 4.125% 21/Dec/2008 4 498 403,85 1,2212 150 000 USD Vertex Pharmaceuticals 5% 19/Sep/2007 8 669 060,89 2,351 200 000 USD Wind River Systems 3.75% 15/Dec/2006 873 356,20 0,24Konvertibilní dluhopisy celkem 209 901 149,51 57,02Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 341 277 439,63 92,70Jiné převoditelné cenné papíryDluhopisy3 530 000 USD Nova Chemicals 7.4% 1/Apr/2009 3 077 901,66 0,84Dluhopisy celkem 3 077 901,66 0,84Konvertibilní dluhopisy2 000 000 USD DDI Corporation 5.25% 1/Mar/2009 347 817,99 0,091 400 000 USD Ohio Casualty 5% 19/Mar/2022 1 232 370,88 0,34Konvertibilní dluhopisy celkem 1 580 188,87 0,43Jiné převoditelné cenné papíry celkem 4 658 090,53 1,27Cenné papíry celkem 367 110 144,49 99,72Hodnota vlastního kapitálu 368 142 204,61 100,00172

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje8 000 000 EUR FEBLU 1 A FRN 30/Oct/2018 7 980 000,00 0,1811 000 000 EUR Geldi 2002-1 A FRN 17/Jun/2007 10 968 100,00 0,2515 000 000 EUR Orio 3 A FRN 15/Aug/2040 14 993 746,50 0,33ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 33 941 846,50 0,76Dluhopisy30 000 000 DEM Hypothekenbank in Essen FRN 21/Mar/2003 15 346 127,02 0,345 000 000 EUR Aareal Bank FRN 14/Nov/2003 4 992 000,00 0,1110 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 4.25% 27/Mar/2003 10 029 500,00 0,2250 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 4.75% 15/Sep/2003 50 667 500,00 1,1312 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden FRN 1/Apr/2003 11 998 664,76 0,2710 000 000 EUR Banca Nazionale Lavoro FRN 1/Aug/2005 9 930 168,30 0,2247 000 000 EUR Bayer Hypo-Vereinsbank 4.5% 10/Jun/2003 47 320 076,11 1,0620 000 000 EUR Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 3/Jul/2005 19 778 000,00 0,447 000 000 EUR British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 7 191 800,00 0,168 000 000 EUR British Telecom FRN 17/Feb/2003 8 008 000,00 0,183 000 000 EUR Casino Guichard Perrach FRN 29/Sep/2003 2 995 804,53 0,072 000 000 EUR Citi Credit Card Master Trust 4.5% 25/Aug/2006 2 041 000,00 0,0510 570 000 EUR Coca-Cola HBC Fin 4% 17/Dec/2004 10 677 708,30 0,2410 000 000 EUR Commerzbank FRN 12/Jul/2004 10 000 000,00 0,225 000 000 EUR Commerzbank FRN 5/Jun/2003 4 965 000,00 0,116 175 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) FRN 5/Oct/2010 5 907 622,50 0,1312 000 000 EUR Daimlerchrysler Hold FRN 27/Nov/2003 12 055 200,00 0,2737 500 000 EUR Dekabank 4.25% 9/Jan/2003 37 509 750,00 0,8413 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 3.75% 26/Oct/2004 13 214 591,78 0,3052 670 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 52 741 631,20 1,1820 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 4.75% 20/Mar/2003 20 070 600,00 0,455 000 000 EUR Deutsche Bank FRN 25/Feb/2004 4 997 500,05 0,1130 000 000 EUR Deutsche Genossen-Hypobank 3.25% 15/Apr/2004 30 114 900,00 0,679 500 000 EUR Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 9 493 380,88 0,216 400 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.25% 17/Jan/2005 6 412 480,00 0,1416 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 16 090 400,00 0,3628 500 000 EUR DG Bank FRN 4/May/2005 28 471 500,00 0,646 800 000 EUR Diageo Cap FRN 20/Aug/2003 6 802 380,00 0,159 438 000 EUR Dresdner Fin FRN 18/Feb/2004 9 426 674,40 0,2130 000 000 EUR Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 30 238 500,00 0,6845 000 000 EUR Eurohypo 4.5% 26/Aug/2003 45 469 350,00 1,026 000 000 EUR Eurohypo FRN 15/Mar/2005 5 988 600,00 0,135 000 000 EUR Finance Danish Industry FRN 27/May/2003 4 998 502,60 0,117 000 000 EUR France Telecom FRN 27/May/2003 6 981 100,00 0,1623 500 000 EUR Gmac Intl Fin 5% 21/Jan/2004 23 713 615,00 0,534 400 000 EUR Household Fin FRN 20/Jun/2003 4 397 267,73 0,1055 000 000 EUR HVB Real Estate Bank 4% 18/Aug/2003 55 388 300,00 1,2470 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 4.5% 2/May/2003 70 357 000,00 1,5710 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen FRN 10/Feb/2003 10 003 000,00 0,2280 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen FRN 27/Jan/2004 79 952 396,80 1,7816 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 16 288 000,00 0,363 730 000 EUR Lehman Brothers Hold FRN 25/Aug/2003 3 724 032,00 0,08560 000 EUR Metro Fin 5% 12/Jul/2004 572 152,00 0,018 000 000 EUR Monte dei Paschi di Sien FRN 18/May/2011 7 940 000,00 0,182 500 000 EUR Nordbanken FRN 26/Nov/2004 2 501 250,00 0,0660 000 000 EUR Nykredit 4% 1/Jan/2003 60 000 600,00 1,3430 000 000 EUR Nykredit 4% 1/Jan/2004 30 334 500,00 0,6810 000 000 EUR Nykredit 4% 1/Jan/2005 10 192 000,00 0,2314 500 000 EUR Pfandbrief Ost Land Hypo FRN 26/Jan/2006 14 471 000,00 0,3230 000 000 EUR Pfandbriefbank Intl 4.25% 11/Oct/2004 30 658 899,90 0,6914 000 000 EUR Portugal Telecom Intl Fin FRN 16/Feb/2005 14 000 000,00 0,3142 000 000 EUR Realkredit Danmark 4% 1/Jan/2003 42 000 420,00 0,942 000 000 EUR Salomon Smith Barney Hold FRN 26/May/2003 2 005 600,00 0,049 000 000 EUR Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 8 994 600,00 0,2030 000 000 EUR SEB Hypothekenbank 4.25% 15/Sep/2003 30 297 000,00 0,689 200 000 EUR Sogerim FRN 20/Apr/2004 9 223 000,00 0,218 000 000 EUR Telefonica Europe FRN 30/Oct/2004 8 006 993,20 0,183 000 000 EUR Total Fina Elf 5.625% 5/Oct/2004 3 124 950,00 0,072 000 000 EUR Toyota Motor Credit 4.75% 10/Nov/2003 2 031 400,00 0,0512 500 000 EUR Unicredito Italiano FRN 14/Jun/2010 12 517 500,00 0,285 900 000 EUR Unicredito Italiano FRN 16/Mar/2012 5 917 700,00 0,13173

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERMTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %8 000 000 EUR Unicredito Italiano FRN 27/Nov/2011 8 027 200,00 0,182 790 000 EUR Unilever 5.375% 1/Dec/2003 2 848 952,70 0,067 000 000 EUR Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 7 178 500,00 0,1615 000 000 EUR Volkswagen Fin Serv 4.25% 25/Jan/2005 15 322 500,00 0,3430 000 000 EUR Westfaelische Hypobank 4.5% 1/Jul/2003 30 232 500,00 0,6810 000 000 EUR Westfaelische Hypobank FRN 17/Feb/2003 9 996 000,00 0,225 000 000 EUR Wuerttembergische Hypobank 5% 20/Jan/2003 5 004 200,00 0,118 027 000 EUR Zenith Invest FRN 3/Mar/2003 7 835 154,70 0,187 000 000 000 ITL Ford Credit Canada FRN 26/Mar/2003 3 598 929,90 0,082 800 000 000 ITL Morgan Stanley FRN 21/Feb/2003 1 445 934,71 0,03Dluhopisy celkem 1 213 029 061,07 27,10Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje22 000 000 EUR Austria (Rep of) 6.25% 14/Sep/2003 22 556 820,00 0,5011 000 000 EUR Austria (Rep of) 7.25% 19/Sep/2003 11 361 350,00 0,25116 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 117 542 800,00 2,6330 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) FRN 24/Apr/2006 30 002 000,10 0,6780 000 000 EUR Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 79 747 491,20 1,78190 000 000 EUR Belgium T-Bill 0% 13/Mar/2003 188 974 000,00 4,22100 000 000 EUR Belgium T-Bill 0% 16/Jan/2003 99 890 000,00 2,2366 943 000 EUR Cert di Credito del Tes 0% 31/Mar/2003 66 529 961,69 1,4948 000 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Oct/2005 48 482 400,00 1,0830 000 000 EUR European Invest Bank 3.875% 15/Apr/2005 30 567 000,00 0,6875 000 000 EUR European Invest Bank 4.5% 15/Feb/2003 75 135 000,00 1,6880 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 12/Jun/2003 79 055 200,00 1,7775 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 15/May/2003 74 271 375,00 1,66100 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 6/Mar/2003 99 516 000,00 2,2225 000 000 EUR French Treasury Note 5% 12/Jan/2003 25 018 000,00 0,5699 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.25% 14/Mar/2003 99 242 550,00 2,225 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.25% 18/Feb/2005 5 157 650,00 0,123 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 3 148 590,00 0,0780 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.5% 15/Jul/2003 82 025 475,00 1,8338 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.75% 2/May/2003 38 456 000,00 0,8650 000 000 EUR Greece (Rep of) 6% 19/Feb/2006 54 085 000,00 1,2188 500 000 EUR Greece (Rep of) 8.9% 1/Apr/2003 89 721 300,00 2,00120 000 000 EUR Italy (Rep Of) 0% 15/Apr/2003 119 096 400,00 2,6680 000 000 EUR Italy (Rep of) 0% 15/May/2003 79 230 400,00 1,7710 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 1/Oct/2004 10 214 500,00 0,23100 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 102 631 000,00 2,2950 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 15/Jan/2003 50 015 000,00 1,1226 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.75% 1/May/2003 26 174 200,00 0,5866 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.75% 15/Apr/2003 66 376 200,00 1,4850 000 000 EUR Italy (Rep of) 9.5% 1/Feb/2006 59 292 500,00 1,32152 220 000 EUR Netherlands (Govt of) 4.75% 15/Feb/2003 152 509 218,00 3,4115 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Jan/2004 15 464 250,00 0,35215 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 217 117 750,00 4,875 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 7% 15/Feb/2003 5 022 000,00 0,1110 000 000 EUR Treuhandanstalt 6.875% 11/Jun/2003 10 169 000,00 0,2350 000 000 EUR Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 50 190 000,00 1,126 500 000 000 ITL European Invest Bank FRN 15/Jun/2004 3 353 948,50 0,07Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 2 387 342 329,49 53,34Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 3 634 313 237,06 81,20Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje6 000 000 EUR Locat 2001-1 A1 FRN 12/Jun/2017 6 006 000,00 0,1316 000 000 EUR SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 16 004 800,00 0,3615 000 000 EUR SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 15 000 000,00 0,34ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 37 010 800,00 0,83Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje100 000 000 EUR France (Govt of) 8.5% 25/Apr/2003 101 775 000,00 2,27100 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 3/Apr/2003 99 312 500,00 2,2280 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 13/Mar/2003 79 576 000,00 1,78135 000 000 EUR French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 133 263 900,00 2,98174

PIONEER FUNDS – EURO SHORT-TERMTržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 413 927 400,00 9,25Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 450 938 200,00 10,08Jiné převoditelné cenné papíryABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje15 000 000 EUR Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 15 000 000,00 0,341 500 000 EUR Uliss 2A FRN 05/Nov/2015 1 498 050,00 0,03ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 16 498 050,00 0,37Dluhopisy5 000 000 EUR Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 4 975 500,00 0,11Dluhopisy celkem 4 975 500,00 0,11Jiné převoditelné cenné papíry celkem 21 473 550,00 0,48Cenné papíry celkem 4 106 724 987,06 91,76Hodnota vlastního kapitálu 4 475 458 646,74 100,00175

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy700 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden FRN 7/Apr/2003 699 897,09 0,97950 000 EUR Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 20/Jul/2004 948 432,48 1,314 000 000 EUR Deutsche Hypothekenbank FRN 13/Jun/2003 3 997 213,00 5,561 000 000 EUR Eurohypo FRN 17/Mar/2003 999 535,14 1,39100 000 EUR Household Fin FRN 20/Jun/2003 99 937,90 0,142 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen FRN 10/Feb/2003 2 000 600,00 2,771 400 000 EUR Pfandbrief Ost Land Hypo FRN 26/Jan/2006 1 397 200,00 1,941 000 000 EUR Salomon Smith Barney Hold FRN 26/May/2003 1 002 800,00 1,392 000 000 EUR Westfaelische Hypobank FRN 17/Feb/2003 1 999 200,00 2,77950 000 EUR Westland Utrecht Hyp Bank FRN 21/Sep/2004 950 481,18 1,321 500 000 GBP Abbey Ntl Tsy Serv FRN 29/Mar/2004 2 301 553,93 3,19100 000 GBP Barclays Bank FRN 6/Sep/2004 153 386,95 0,211 800 000 GBP Egg Bank FRN 04/Jun/2004 2 757 886,18 3,82800 000 GBP Eurohypo FRN 25/May/2004 1 225 348,92 1,70400 000 GBP Royal Bank of Scotland Grp FRN 24/Mar/2003 613 571,44 0,85130 000 000 JPY ASB Bank FRN 13/Jan/2004 1 042 340,09 1,44191 000 000 JPY Bayer Hypo- Vereinsbank FRN 25/Feb/2003 1 532 205,00 2,12290 000 000 JPY Caisse Cent Credit Immob FRN 17/Mar/2003 2 324 055,84 3,22200 000 000 JPY DePfa Pfandbriefbank 0.15% 20/Jun/2003 1 603 921,34 2,22200 000 000 JPY Merrill Lynch & Co FRN 23/May/2003 1 604 679,37 2,22140 000 000 JPY Natexis Banques Populaires FRN 29/Dec/2003 1 120 721,36 1,552 000 000 USD Bank Of Ireland FRN 20/Feb/2004 1 906 715,25 2,64200 000 USD Bayer Hypo-Vereinsbank FRN 12/Jul/2004 1 138 757,76 1,581 500 000 USD BOS Intl Australia Frn 14/Jan/2003 1 429 675,56 1,981 300 000 USD Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 22/Jan/2004 1 239 516,89 1,721 000 000 USD Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 28/Jan/2003 953 192,30 1,322 000 000 USD Caisse Ntl du Credit Agricole FRN 30/Jun/2004 1 906 126,36 2,641 000 000 USD Canadian Imp Bank Comm NY FRN 29/Oct/2004 953 703,87 1,322 000 000 USD Credit Suisse Grp Fin (US) FRN 6/Oct/2003 1 902 009,72 2,643 000 000 USD Den Norske Bank FRN 3/Sep/2004 2 858 500,54 3,961 000 000 USD Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 952 063,09 1,322 500 000 USD Deutsche Bank Fin FRN 2/Mar/2006 2 375 404,97 3,291 200 000 USD Dresdner Fin FRN 29/Jan/2004 1 143 696,04 1,59500 000 USD HSBC Bank FRN 27/Jan/2003 476 648,56 0,66800 000 USD Institut Credito Oficial FRN 1/Feb/2005 761 597,08 1,06500 000 USD Intl Nederland Bank FRN 15/May/2003 476 364,95 0,662 170 000 USD Landwirtschaft Rentenbank FRN 17/Nov/2003 2 066 805,99 2,86750 000 USD Morgan Stanley FRN 13/Mar/2003 714 390,36 0,992 300 000 USD Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 2 191 812,46 3,04Dluhopisy celkem 55 821 948,96 77,37Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje420 000 000 JPY Asian Development Bank 5% 5/Feb/2003 3 391 382,17 4,70350 000 000 JPY European Investment Bank 4.625% 26/Feb/2003 2 832 541,07 3,933 800 000 USD New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 3 616 047,27 5,01Nadnárodní a státní institucea orgány místní samosprávy - dluhové nástroje celkem 9 839 970,51 13,64Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 65 661 919,47 91,01Cenné papíry celkem 65 661 919,47 91,01Hodnota vlastního kapitálu 72 148 388,81 100,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)24. I. 03 EUR 945 053,04 GBP 600 000,00 25 246,1224. I. 03 EUR 1 167 837,13 GBP 740 000,00 33 410,1924. I. 03 EUR 2 552 297,07 USD 2 550 000,00 119 652,0024. I. 03 EUR 2 475 995,23 USD 2 500 000,00 91 076,7124. I. 03 EUR 1 327 274,71 GBP 850 000,00 24 206,80176

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERMOtevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)24. I. 03 EUR 3 229 594,83 USD 3 300 000,00 81 543,1124. I. 03 GBP 1 100 000,00 EUR 1 738 223,54 (51 878,44)24. I. 03 USD 2 000 000,00 EUR 2 019 080,31 (111 222,22)24. I. 03 USD 1 000 000,00 EUR 988 376,69 (34 447,65)24. I. 03 USD 1 500 000,00 EUR 1 482 125,57 (51 232,01)24. I. 03 USD 3 000 000,00 EUR 2 924 831,82 (63 044,69)Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 63 309,92Otevřená pozice opčních operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)Množství Hodnota NerealizovanýDatum krátké/ na místním zisk/splatnosti dlouhé pozice Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)Mar. 03 1 560 975,61 CALL GS EUR/PUT USD 1.025 10/MAR/03 EUR 0.00 0.03088 27 832,20Mar. 03 (1 560 975,61) CALL GS EUR/PUT USD 1.025 10/MAR/03 EUR (1 524 680,77) 0.03088 (20 214,64)Nerealizovaný zisk z opčních operací celkem 7 617,56177

PIONEER FUNDS – U.S. DOLAR SHORT-TERM (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy200 000 USD Abbey Ntl Tsy Serv 7.375% 14/Apr/2003 194 009,91 0,99300 000 USD AIG Sunamerica 7.25% 31/Mar/2003 289 765,58 1,48100 000 USD Caisse Cent Desjardins Quebec FRN 22/Jan/2004 95 347,46 0,4950 000 USD Deutsche Bank Fin FRN 17/Dec/2003 47 603,15 0,24200 000 USD Deutsche Postbank 6% 7/Jan/2003 190 632,74 0,97200 000 USD KfW Intl Fin 6.75% 14/Jan/2003 190 832,86 0,9740 000 USD Landwirtschaft Rentenbank FRN 17/Nov/2003 38 097,81 0,19500 000 USD LB Baden-Wuerttemberg 7.375% 28/Jul/2003 493 300,93 2,51100 000 USD Nordbanken Hypotek FRN 10/Feb/2003 95 296,20 0,49200 000 USD Royal Bank of Canada FRN 7/Feb/2005 190 682,62 0,97100 000 USD Westdeutsche Landesbank FRN 5/Dec/2005 95 241,43 0,49Dluhopisy celkem 1 920 810,69 9,79Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje200 000 EUR Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 202 182,96 1,03300 000 USD Asian Development Bank 5.75% 19/May/2003 290 680,39 1,481 000 000 USD Austria (Rep of) 8.5% 4/Mar/2003 964 027,06 4,911 000 000 USD Council of Europe 5.75% 14/Jan/2003 953 926,05 4,861 000 000 USD Denmark (Kingdom of) 6.625% 17/Jun/2003 975 795,69 4,97800 000 USD European Invest Bank 5.5% 10/Feb/2003 765 580,33 3,90300 000 USD FNMA Discount Note 0% 30/May/2003 284 481,61 1,45300 000 USD Freddie Discount 0% 14/Aug/2003 283 733,01 1,45200 000 USD Freddie Discount 0% 30/Jan/2003 190 402,45 0,971 700 000 USD Inter-American Develop Bank 7% 16/Jun/2003 1 660 472,65 8,451 400 000 USD Intl Bank Recon & Develop 4.75% 5/Nov/2003 1 371 183,53 6,991 000 000 USD Intl Bank Recon & Develop 5.625% 17/Mar/2003 961 549,46 4,901 000 000 USD Italy (Rep of) 5% 20/Nov/2003 983 037,93 5,01500 000 USD Italy (Rep of) 6% 27/Sep/2003 492 853,06 2,511 000 000 USD New Zealand (Govt of) FRN 22/Apr/2005 951 591,39 4,85700 000 USD Ontario (Province of) 7.375% 27/Jan/2003 669 782,73 3,41300 000 USD Swedish Export Credit 6% 19/May/2003 290 780,45 1,48200 000 USD US Treasury N/B 3% 30/Nov/2003 193 682,10 0,99750 000 USD US Treasury N/B 3% 31/Jan/2004 728 150,37 3,71300 000 USD US Treasury N/B 3.25% 31/Dec/2003 291 684,53 1,49300 000 USD US Treasury N/B 5.5% 31/Mar/2003 288 915,09 1,47Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 13 794 492,84 70,28Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 15 715 303,53 80,07Cenné papíry celkem 15 715 303,53 80,07Hodnota vlastního kapitálu 19 627 284,89 100,00178

PIONEER FUNDS – EURO RESERVE (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeNadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje500 000 EUR Belgium T-Bill 0% 13/Feb/2003 498 308,30 9,09500 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Apr/2003 500 852,65 9,14500 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Feb/2003 500 255,72 9,13500 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Jul/2003 501 436,18 9,15500 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/May/2003 501 087,20 9,14500 000 EUR Cert di Credito del Tes FRN 1/Nov/2003 501 523,84 9,15500 000 EUR Dutch Treasury Cert 0% 31/Jan/2003 498 753,14 9,10500 000 EUR Italy (Rep of) 11.5% 1/Mar/2003 505 767,60 9,25500 000 EUR Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 501 568,75 9,15Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 4 509 553,38 82,30Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 4 509 553,38 82,30Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchNadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje500 000 EUR French Discount T-Bill 0% 26/Jun/2003 493 378,13 9,01Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 493 378,13 9,01Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 493 378,13 9,01Cenné papíry celkem 5 002 931,51 91,31Hodnota vlastního kapitálu 5 479 361,60 100,00179

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy5 500 000 EUR AIG Sunamerica 5.75% 26/Sep/2005 5 825 600,00 0,212 500 000 EUR Allianz Fin II 6.5% 13/Jan/2025 2 518 125,00 0,092 000 000 EUR Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 2 232 666,16 0,086 000 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 6 225 000,00 0,236 000 000 EUR Barclays Bank 5.75% 8/Mar/2011 6 496 800,00 0,245 500 000 EUR BES Fin 6.25% 17/May/2011 5 617 150,00 0,215 400 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 5 704 560,00 0,216 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 6 217 200,00 0,234 500 000 EUR British Telecom 5.875% 16/Feb/2004 4 623 300,00 0,171 340 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 1 501 068,00 0,051 700 000 EUR Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 1 747 430,00 0,066 000 000 EUR Citigroup 6.125% 1/Oct/2010 6 632 100,00 0,242 500 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 2 652 000,00 0,105 200 000 EUR Credit Lyonnais 5% 15/Nov/2012 5 361 720,00 0,202 000 000 EUR Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 1 977 200,00 0,074 000 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 4 166 717,88 0,151 700 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 1 808 630,00 0,0718 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 5.25% 14/Jun/2004 18 574 740,00 0,683 000 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 3 113 700,00 0,115 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 5 028 250,00 0,18500 000 EUR Dresdner Fin FRN 18/Feb/2004 499 400,00 0,021 253 000 EUR Elektrownia Turow 9.75% 14/Mar/2011 1 155 892,50 0,041 000 000 EUR Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 995 450,00 0,043 400 000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 3 516 620,00 0,136 700 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 6 980 730,00 0,265 000 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 5 082 250,00 0,192 000 000 EUR Gallaher Grp 4.875% 28/Jan/2005 2 039 800,00 0,0713 000 000 EUR Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 13 631 800,00 0,501 000 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 007 950,00 0,046 000 000 EUR Gmac Intl Fin 5% 21/Jan/2004 6 054 540,00 0,222 000 000 EUR Goldman Sachs Grp 6.5% 6/Oct/2010 2 165 600,00 0,084 000 000 EUR Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 4 228 120,00 0,156 250 000 EUR Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 6 415 907,50 0,232 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6% 9/Oct/2003 2 037 600,00 0,073 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 3 186 000,00 0,122 500 000 EUR Koninklijke KPN 4% 30/Jun/2004 2 515 306,48 0,093 000 000 EUR Koninklijke KPN 4.75% 5/Nov/2008 2 974 800,00 0,1120 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.5% 15/Nov/2005 20 252 000,00 0,7470 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 3.75% 26/Nov/2004 71 260 000,00 2,6125 000 000 EUR Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 26 307 500,00 0,962 000 000 EUR Metro Fin 5% 12/Jul/2004 2 043 400,00 0,073 000 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 3 215 400,00 0,125 000 000 EUR Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 5 284 750,00 0,192 000 000 EUR Morgan Stanley Dean Witter 5.25% 16/Mar/2006 2 088 080,00 0,085 800 000 EUR MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 6 139 300,00 0,226 500 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 6 897 150,00 0,258 000 000 EUR Nordea Bank Finland 5.75% 26/Mar/2014 8 493 600,00 0,312 776 000 EUR Ntl Westminster Bank 5.125% 30/Jun/2011 2 857 336,80 0,103 335 000 EUR Ntl Westminster Bank 6% 21/Jan/2010 3 627 146,00 0,1319 000 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 19 661 200,00 0,72500 000 EUR Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 516 750,00 0,024 000 000 EUR Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 4 260 400,00 0,162 000 000 EUR Prudential 5.75% 19/Dec/2021 1 948 800,00 0,0710 800 000 EUR Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 11 826 000,00 0,434 680 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 4 907 916,00 0,188 700 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 9 197 640,00 0,346 000 000 EUR Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 6 153 000,00 0,2210 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 10 243,95 0,001 000 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 8% 15/Nov/2011 1 022 012,58 0,04Dluhopisy celkem 380 481 348,85 13,90Konvertibilní dluhopisy4 000 000 EUR Munich Re 1% 9/Jun/2005 4 082 600,00 0,151 000 000 EUR Portugal Telecom Intl Fin 2% 6/Dec/2006 942 570,00 0,03Konvertibilní dluhopisy celkem 5 025 170,00 0,18Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje39 700 000 EUR Austria (Rep of) 4.3% 15/Jul/2003 40 013 630,00 1,46180

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %4 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/Mar/2009 3 989 600,00 0,1530 350 000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2005 31 736 995,00 1,169 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 5% 28/Sep/2011 9 515 700,00 0,3512 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/Mar/2028 13 006 800,00 0,4816 000 000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/Sep/2010 17 774 400,00 0,651 500 000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/Oct/2004 1 628 400,00 0,063 330 000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/Mar/2003 3 374 289,00 0,1250 000 000 EUR Bundesobligation 3.75% 26/Aug/2003 50 307 500,00 1,841 543 000 EUR Colombia (Rep of) 11.5% 31/May/2011 1 554 572,50 0,0670 000 000 EUR European Invest Bank 4% 15/Jan/2007 71 676 500,00 2,626 000 000 EUR Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 6 541 020,00 0,2430 000 000 EUR France (Govt of) 5% 25/Apr/2012 31 773 900,00 1,1640 000 000 EUR France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2004 41 430 000,00 1,5128 000 000 EUR France (Govt of) 5.5% 25/Apr/2007 30 240 000,00 1,1032 500 000 EUR France (Govt of) 6.5% 25/Oct/2006 36 250 500,00 1,3273 000 000 EUR France (Govt of) 8.25% 27/Feb/2004 77 580 750,00 2,8310 000 000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 10 204 000,00 0,37100 410 000 EUR French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2003 101 293 608,00 3,7060 000 000 EUR French Treasury Note 4.5% 12/Jul/2006 62 809 800,00 2,295 000 000 EUR French Treasury Note 4.75% 12/Jul/2007 5 295 400,00 0,199 400 000 EUR French Treasury Note 5% 12/Jan/2006 9 951 498,00 0,3613 000 000 EUR French Treasury Note 5% 12/Jul/2005 13 684 060,00 0,5050 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.5% 11/Nov/2003 50 337 500,00 1,8411 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 11 044 000,00 0,402 900 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 2 975 690,00 0,112 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 2 046 900,00 0,0812 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 12 319 080,00 0,451 990 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.25% 18/Feb/2005 2 052 744,70 0,083 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.25% 26/Nov/2004 3 596 250,00 0,139 800 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 10 201 800,00 0,376 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 19/May/2003 6 036 600,00 0,226 700 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 6 970 680,00 0,252 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.75% 4/Jul/2028 1 970 520,00 0,0714 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 15 364 780,00 0,562 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 20/May/2005 2 101 280,00 0,0825 300 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 26 849 625,00 0,9893 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 99 380 215,00 3,635 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2012 5 302 250,00 0,191 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 082 450,00 0,0423 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 24 881 400,00 0,915 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 5 953 200,00 0,2240 400 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.5% 4/Jan/2031 44 376 976,00 1,6233 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 15/Sep/2003 34 242 025,00 1,256 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 6 601 200,00 0,246 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jul/2007 7 194 850,00 0,262 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 5/Jan/2006 2 717 275,00 0,1011 400 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.25% 26/Apr/2006 12 495 540,00 0,4637 275 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.25% 4/Jan/2030 45 040 500,75 1,6550 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.5% 15/Jul/2003 51 456 975,00 1,884 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6.75% 22/Apr/2003 4 044 400,00 0,1550 000 000 EUR Greece (Rep of) 5.95% 24/Mar/2005 53 215 000,00 1,9450 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 51 222 500,00 1,87100 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 15/Jul/2005 102 631 000,00 3,7570 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 1/Jul/2004 71 823 500,00 2,62130 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 15/May/2005 134 303 000,00 4,91130 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 135 668 000,00 4,9949 650 000 EUR Italy (Rep of) 5% 1/Feb/2012 52 339 540,50 1,9150 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 4% 15/Jul/2005 51 287 500,00 1,87495 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.5% 15/Jan/2028 541 233,00 0,0280 000 EUR Netherlands (Govt of) 6.5% 15/Apr/2003 80 788,00 0,002 500 000 EUR Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 2 689 125,00 0,1045 000 000 EUR Treuhandanstalt 6.25% 4/Mar/2004 46 797 750,00 1,7125 000 000 EUR Treuhandanstalt 6.5% 23/Apr/2003 25 260 000,00 0,9220 000 000 EUR Treuhandanstalt 6.625% 9/Jul/2003 20 378 000,00 0,745 000 000 EUR Treuhandanstalt 7.125% 29/Jan/2003 5 019 000,00 0,1840 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 6% 9/Feb/2005 4 568 369,66 0,17658 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 8% 15/Aug/2007 83 410 892,65 3,05750 000 USD Colombia (Rep of) 10% 23/Jan/2012 710 941,97 0,035 000 000 USD Mexico (Govt of) 6.25% 31/Dec/2019 4 708 071,28 0,171 050 000 USD Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 1 073 633,50 0,044 000 USD Mexico (Govt of) 8.125% 30/Dec/2019 4 040,40 0,00181

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %10 000 USD Mexico (Govt of) 8.375% 14/Jan/2011 10 815,70 0,00734 000 USD Mexico (Govt of) 8.625% 12/Mar/2008 805 812,25 0,031 000 000 USD Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 1 278 254,23 0,05300 000 USD Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 286 106,35 0,01505 356 USD Poland (Rep of) 7% 27/Oct/2014 490 113,95 0,02Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 2 136 854 492,39 78,08Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 2 522 361 011,24 92,16Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje12 000 000 EUR Conca 1 A FRN 22/Nov/2008 12 000 000,00 0,446 400 000 EUR SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 6 400 000,00 0,237 000 000 EUR SCIP 2 B1 FRN 26/Oct/2008 7 000 000,00 0,26ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 25 400 000,00 0,93Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 25 400 000,00 0,93Jiné převoditelné cenné papíryDluhopisy535 500 EUR Banco Hipotecario 8% 15/Jun/2005 147 262,50 0,012 500 000 EUR Worldcom 6.75% 15/May/2008 606 250,00 0,022 000 000 EUR Zenith Invest FRN 4/Nov/2003 1 990 200,00 0,07Dluhopisy celkem 2 743 712,50 0,10Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje1 538 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2003 4 851,13 0,006 538 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2004 21 805,79 0,006 538 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2005 4 984,18 0,006 538 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2006 4 984,18 0,005 000 000 USD Mexico (Govt of) 0% 30/Jun/2007 2 620,55 0,00Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 39 245,83 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 2 782 958,33 0,10Cenné papíry celkem 2 550 543 969,57 93,19Hodnota vlastního kapitálu 2 736 940 462,72 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)(Krátká)/ Hodnota NerealizovanýDatum dlouhá na místním zisk/splatnosti Množství Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 1 375 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 156 117 500,00 113,54 3 423 750,00Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 3 423 750,00Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)27. I. 03 EUR 7 690 195,00 SEK 70 000 000,00 40 831,3427. I. 03 EUR 19 730 784,41 SEK 180 000 000,00 60 956,9827. I. 03 EUR 34 441 153,89 SEK 314 000 000,00 128 250,1927. I. 03 EUR 3 295 073,86 SEK 30 000 000,00 16 774,5727. I. 03 EUR 6 153 846,15 SEK 56 000 000,00 34 356,5727. I. 03 EUR 16 496 205,87 SEK 150 000 000,00 104 726,0624. I. 03 EUR 2 148 410,18 USD 2 150 000,00 97 360,2127. I. 03 SEK 25 000 000,00 EUR 2 764 202,47 (32 275,23)27. I. 03 SEK 30 000 000,00 EUR 3 315 430,01 (37 117,33)27. I. 03 SEK 10 000 000,00 EUR 1 094 115,84 (1 344,95)24. I. 03 USD 2 150 000,00 EUR 2 134 779,03 (83 831,59)Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 328 686,82182

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy1 750 000 EUR Aviva 5.75% 14/Nov/2021 1 722 700,00 0,162 000 000 EUR Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 2 171 400,00 0,2025 720 000 EUR Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% 5/Jan/2004 25 981 058,00 2,371 000 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 1 037 500,00 0,09700 000 EUR BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 715 547,00 0,0715 000 000 EUR Berlin-Hannover Hypobank 4.5% 7/Feb/2003 15 024 750,00 1,374 000 000 EUR BES Fin 6.25% 17/May/2011 4 085 200,00 0,371 500 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 1 584 600,00 0,144 000 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 4 480 800,00 0,411 500 000 EUR Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 1 500 750,00 0,141 000 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 1 060 800,00 0,102 000 000 EUR Coca-Cola HBC Fin 5.25% 27/Jun/2006 2 102 700,00 0,19500 000 EUR Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 464 240,00 0,041 500 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 1 562 519,21 0,1447 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 47 063 920,00 4,332 000 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 0,192 000 000 EUR Entenial FRN 15/Jul/2003 2 001 200,00 0,18700 000 EUR Euroclear Fin FRN 4/Oct/2010 699 489,36 0,0624 600 000 EUR Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 24 795 570,00 2,262 000 000 EUR Fineco FRN 14/Feb/2003 1 999 819,52 0,18500 000 EUR Finecogroup FRN 23/Feb/2011 483 550,00 0,041 000 000 EUR Ford Motor Credit 4.875% 20/Aug/2004 995 450,00 0,095 000 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 5 209 500,00 0,471 600 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 1 626 320,00 0,151 000 000 EUR Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 1 048 600,00 0,101 500 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 1 511 925,00 0,141 500 000 EUR General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 1 545 451,47 0,141 500 000 EUR Hilton Grp Fin 6.5% 17/Jul/2009 1 585 545,00 0,149 300 000 EUR HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 9 774 300,00 0,8915 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 15 396 000,00 1,402 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 2 124 000,00 0,192 000 000 EUR ING Bank 5.5% 4/Jan/2012 2 080 200,00 0,191 000 000 EUR Interbanca FRN 18/Feb/2003 999 510,00 0,092 000 000 EUR IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 1 969 000,00 0,181 000 000 EUR Koninklijke Kpn 8% 12/Apr/2006 1 091 400,00 0,107 500 000 EUR Kredit fuer Wiederaufbau 5.25% 4/Jul/2012 8 022 750,00 0,734 000 000 EUR LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 4 212 680,00 0,382 000 000 EUR Metro Fin 5% 12/Jul/2004 2 043 400,00 0,191 500 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 1 607 700,00 0,153 000 000 EUR Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 3 170 850,00 0,292 070 000 EUR MPS Cap Trust I 7.99% 29/Dec/2049 2 191 095,00 0,201 000 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 1 061 100,00 0,105 000 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 5 174 000,00 0,471 000 000 EUR Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 1 033 500,00 0,092 000 000 EUR Premiere Fdg Intl 5.5% 28/Mar/2007 2 130 200,00 0,193 000 000 EUR Renault 6.125% 26/Jun/2009 3 205 950,00 0,293 200 000 EUR Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 3 403 840,00 0,311 000 000 EUR Sanpaolo IMI FRN 27/Sep/2010 999 400,00 0,092 000 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 2 097 400,00 0,192 000 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 2 114 400,00 0,196 500 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 7 190 300,00 0,661 000 000 EUR Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 1 025 500,00 0,0930 000 000 EUR Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 30 586 500,00 2,791 000 000 000 ITL Gmac Canada FRN 27/Feb/2003 517 092,14 0,05750 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 20/Mar/2008 6 187 816,62 0,5653 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 432 888,52 0,0486 000 000 JPY Deutsche Telekom Intl Fin 2% 15/Jun/2005 683 912,63 0,0680 000 000 JPY Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 635 138,07 0,06400 000 000 JPY Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 3 217 799,93 0,291 500 000 USD Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 1 686 320,75 0,152 500 000 USD Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 2 386 720,96 0,221 400 000 USD BNP Paribas 2.33875% 25/Jul/2011 1 336 230,23 0,122 000 000 USD Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 1 984 943,78 0,181 500 000 USD Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 1 584 905,66 0,141 000 000 USD Credit Suisse Gp Fin (US) FRN 5/Oct/10 926 640,61 0,08700 000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 708 785,02 0,061 500 000 USD Lehman Brothers Hold 7.875% 15/Aug/2010 1 684 105,20 0,15500 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 512 197,45 0,05183

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %700 000 USD Toyota Motor Credit 5.625% 13/Nov/2003 690 027,63 0,06600 000 USD Vale Overseas 8.625% 8/Mar/2007 573 899,37 0,05500 000 USD Vodafone Grp 7.625% 15/Feb/2005 526 133,98 0,05Dluhopisy celkem 297 117 238,11 27,07AkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama207 125 GBP WPP Group Plc 1 507 740,69 0,14Oděvy, doplňky a luxusní zboží31 383 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy SA 1 228 644,45 0,11Výrobci automobilů39 344 EUR Bayerische Motoren Werke AG 1 139 008,80 0,1091 494 EUR Peugeot SA 3 555 456,84 0,32Vysílací společnosti a kabelové televize238 139 EUR Mediaset SpA 1 666 973,00 0,15322 942 GBP British Sky Broadcasting Plc 3 165 798,76 0,29Katalogový prodej302 519 GBP GUS Plc 2 677 850,86 0,24Spotřební elektronika67 496 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 1 127 183,20 0,1087 110 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 1 416 408,60 0,13Hypermarkety61 381 EUR Metro AG 1 396 417,75 0,13Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě44 652 EUR Accor SA 1 288 656,72 0,12Vydavatelství44 767 EUR Lagardere S.C.A. 1 732 930,57 0,16147 799 EUR Reed Elsevier NV 1 721 858,35 0,1672 111 EUR Wolters Kluwer NV 1 197 042,60 0,11Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl217 602 GBP SABMiller Plc 1 473 843,96 0,13Maloobchod (potraviny)33 459 EUR Carrefour SA 1 419 665,37 0,13103 263 EUR Koninklijke Ahold NV - A 1 249 482,30 0,11626 962 GBP J Sainsbury Plc 2 681 106,17 0,24Balené potraviny a maso28 405 CHF Nestle SA - Reg 5 735 794,50 0,52Tabák641 351 GBP British American Tobacco Plc 6 105 137,91 0,56EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)690 150 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 10 455 772,50 0,95353 404 EUR Royal Dutch Petroleum Co 14 825 297,80 1,35692 455 GBP BG Group Plc 2 846 979,01 0,26762 242 GBP BP Plc 4 993 196,60 0,46FinanceBanky110 712 CHF Credit Suisse Group - Reg 2 289 007,00 0,21189 335 CHF UBS AG - Reg 8 768 621,95 0,80397 051 EUR Allied Irish Banks Plc 5 106 075,86 0,47169 568 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 1 802 507,84 0,16172 258 EUR Bank of Ireland 1 686 405,82 0,15184

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %146 746 EUR BNP Paribas 5 698 147,18 0,522 210 141 EUR Intesa BCI SpA 4 442 383,41 0,4035 998 EUR Societe Generale - A 1 997 889,00 0,18972 633 GBP Barclays Plc 5 744 703,87 0,52271 830 GBP HSBC Holdings Plc 2 862 831,87 0,26496 046 GBP Standard Chartered Plc 5 372 600,76 0,49Finanční služby (různé)222 909 EUR Fortis 3 713 663,94 0,34Pojištění (životní/nemocenské)184 044 EUR Aegon NV 2 256 379,44 0,21Sdružené pojištění283 829 EUR Axa3 630 172,91 0,33217 033 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 2 517 582,80 0,23Zajištění46 997 CHF Swiss Reinsurance - Reg 2 937 707,77 0,2719 268 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 2 194 625,20 0,20Péče o zdravíLéčiva314 754 CHF Novartis AG - Reg 10 943 685,35 1,00183 319 EUR Aventis SA 9 495 924,20 0,8784 470 EUR Schering AG 3 505 505,00 0,32141 543 GBP Astrazeneca Plc 4 820 579,92 0,44253 230 GBP GlaxoSmithKline Plc 4 630 728,58 0,42PrůmyslVzdušný prostor a obrana24 870 EUR Thales SA 627 470,10 0,06Stavební výrobky50 520 EUR Cie de Saint-Gobain 1 412 539,20 0,13Elektrické komponenty a zařízení988 439 EUR Pirelli SpA 868 244,82 0,08Dálnice a železnice138 217 EUR Autostrade SpA 1 310 297,16 0,12Průmyslové konglomeráty85 280 EUR Siemens AG - Reg 3 453 840,00 0,31Informační technologieAplikační software24 229 EUR SAP AG 1 809 906,30 0,16Telekomunikační zařízení598 338 EUR Nokia OYJ 9 064 820,70 0,83MateriályStavební materiály105 015 EUR CRH Plc 1 233 926,25 0,11158 529 EUR Italcementi SpA 1 521 878,40 0,1438 500 EUR Lafarge SA 2 764 300,00 0,25Chemikálie (různé)49 424 EUR Akzo Nobel NV 1 494 087,52 0,14Kovy a těžba (různé)394 014 GBP Rio Tinto Plc - Reg 7 495 338,57 0,68Telekomunikační službySlužby pevných sítí4 602 175 EUR Olivetti SpA 4 464 109,75 0,41454 416 EUR Telecom Italia SpA 3 285 427,68 0,30185

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Služby mobilních sítí9 529 761 GBP Vodafone Group Plc 16 556 866,07 1,52UtilityEnergetika77 188 EUR E.ON AG 2 964 019,20 0,27220 948 EUR Iberdrola SA 2 949 655,80 0,27Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie130 953 EUR RWE AG - A 3 208 348,50 0,29439 761 GBP National Grid Transco Plc 3 079 749,62 0,28Akcie celkem 242 590 802,62 22,11Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje10 578 000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 11 137 576,20 1,01500 000 EUR Cert di Credito del Tes 0% 31/Dec/2003 487 330,00 0,04306 000 EUR Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 324 846,94 0,0325 165 000 EUR Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 27 434 128,05 2,502 600 000 EUR Finland (Govt of) 9.5% 15/Mar/2004 2 804 230,00 0,2636 000 000 EUR France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 38 997 180,00 3,5513 000 000 EUR France (Govt of) 5.75% 25/Oct/2032 14 844 570,00 1,3582 500 000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 84 183 000,00 7,682 000 000 EUR French Treasury Note 3.75% 12/Jan/2007 2 040 520,00 0,193 790 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 3 888 919,00 0,351 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 1 023 450,00 0,092 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 2 053 180,00 0,191 400 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 1 457 400,00 0,131 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 18/Aug/2006 1 047 190,00 0,103 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 4/Jul/2009 3 641 400,00 0,331 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 1 059 640,00 0,102 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 2 122 500,00 0,197 050 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 7 493 374,50 0,681 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 1 082 450,00 0,105 230 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 5 657 814,00 0,522 600 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 2 814 240,00 0,263 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 6% 4/Jan/2007 3 300 600,00 0,3025 250 000 EUR Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 28 047 700,00 2,561 EUR Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 1,12 0,0022 500 000 EUR Greece (Rep of) 6.6% 15/Jan/2004 23 384 250,00 2,1310 000 000 EUR IE Treasury 4% 18/Apr/2010 9 969 000,00 0,9110 000 000 EUR IE Treasury 5% 18/Apr/2013 10 569 950,00 0,9635 000 000 EUR Ireland (Govt of) 4.25% 18/Oct/2007 36 200 500,00 3,309 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.5% 15/Mar/2004 9 191 700,00 0,8446 000 000 EUR Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 49 013 000,00 4,479 000 000 EUR Italy (Rep of) 5.25% 15/Dec/2005 9 556 200,00 0,876 000 000 EUR Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 6 065 488,86 0,5518 500 000 EUR Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 19 610 000,00 1,7912 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 13 103 400,00 1,19600 000 GBP European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 945 965,99 0,09500 000 GBP European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 780 250,89 0,073 000 000 GBP UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 5 175 106,84 0,472 500 000 000 ITL Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 314 813,18 0,12480 000 000 JPY Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 4 210 724,72 0,38500 000 000 JPY Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 4 046 340,05 0,37235 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 26 800 620,82 2,44436 500 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 387 875,21 0,04800 000 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 727 044,03 0,07850 000 USD Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 864 255,77 0,082 760 000 USD Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 2 822 122,36 0,26342 000 USD Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 355 394,51 0,031 180 000 USD Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 808 908,33 0,071 550 000 USD Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 1 172 469,98 0,112 000 000 USD Russia (Fed of) 8.25% 31/Mar/2010 2 021 297,88 0,181 300 000 USD Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 1 344 101,39 0,121 200 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 1 215 694,68 0,1116 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 18 899 097,69 1,72500 000 USD US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 482 195,19 0,04Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 507 981 008,18 46,29Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 1 047 689 048,91 95,47186

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje7 500 000 EUR SCIP 2 B1 FRN 26/Apr/2007 7 502 250,00 0,697 500 000 EUR SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 7 500 000,00 0,68ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 15 002 250,00 1,37Dluhopisy1 000 000 USD Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 996 407,47 0,09600 000 USD Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 547 284,16 0,051 000 000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 1 067 467,12 0,10Dluhopisy celkem 2 611 158,75 0,24Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 17 613 408,75 1,61Cenné papíry celkem 1 065 302 457,66 97,08Hodnota vlastního kapitálu 1 097 386 861,28 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)(Krátká)/ Hodnota NerealizovanýDatum dlouhá na místním zisk/splatnosti Množství Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 230 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 25 559 900,00 111,13 437 000,00III. 03 (21) US 2 year Note (CBT) USD (4 306 210,69) 107,59 (53 780,73)III. 03 155 US 20 Long Bond (CBT) USD 16 644 332,48 112,69 597 737,39Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 980 956,66Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)24. I. 03 EUR 14 489 277,93 USD 14 500 000,00 656 615,30Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 656 615,30187

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy15 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 1/Aug/2005 15 210 600,00 1,036 000 000 EUR Banca Lombarda 6.875% 23/Feb/2010 6 514 200,00 0,446 000 000 EUR Bank of Ireland 6.45% 10/Feb/2010 6 697 998,48 0,464 000 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 4 150 000,00 0,28450 000 EUR BCP Fin Bank 6.25% 29/Mar/2011 459 994,50 0,032 500 000 EUR BES Fin 6.25% 17/May/2011 2 553 250,00 0,171 500 000 EUR BES Fin 6.625% 8/May/2049 1 499 100,00 0,103 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 3 108 600,00 0,214 500 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 5 040 900,00 0,344 500 000 EUR Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 4 502 250,00 0,311 000 000 EUR Clerical Medical Fin 6.45% 5/Jul/2023 1 060 800,00 0,072 500 000 EUR Coca-Cola HBC Fin 5.25% 27/Jun/2006 2 628 375,00 0,18500 000 EUR Commerzbank 4.75% 21/Apr/2009 464 240,00 0,033 000 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (Grn) 6.375% 7/Jun/2013 3 125 038,41 0,2133 000 000 EUR DePfa Pfandbriefbank 4% 28/Feb/2003 33 044 880,00 2,302 000 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 0,144 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 4 022 600,00 0,275 000 000 EUR Entenial FRN 15/Jul/2003 5 003 000,00 0,3420 000 000 EUR Eurohypo 4.5% 1/Jul/2003 20 159 000,00 1,373 700 000 EUR Finecogroup FRN 23/Feb/2011 3 578 270,00 0,243 000 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 3 125 700,00 0,211 000 000 EUR Gallaher Grp 5.75% 2/Oct/2006 1 048 600,00 0,073 500 000 EUR General Electric Cap 4% 28/Oct/2003 3 527 825,00 0,2430 700 000 EUR HVB Real Estate Bank 5% 19/Jun/2008 32 265 700,00 2,1920 000 000 EUR Hypothekenbank in Essen 4.25% 27/Jan/2006 20 528 000,00 1,392 000 000 EUR Imperial Tobacco Fin 6.25% 6/Jun/2007 2 124 000,00 0,143 500 000 EUR Interbanca FRN 18/Feb/2003 3 498 285,00 0,241 000 000 EUR IntesaBCI Cap Trust 6.988% 29/Jul/2049 984 500,00 0,071 500 000 EUR Koninklijke Kpn 8% 12/Apr/2006 1 637 100,00 0,1110 000 000 EUR Kredit fuer Wiederaufbau 5.25% 4/Jul/2012 10 697 000,00 0,7312 000 000 EUR LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 12 638 040,00 0,861 000 000 EUR Metro Fin 5% 12/Jul/2004 1 021 700,00 0,072 700 000 EUR Nordbanken 6% 13/Dec/2010 2 864 970,00 0,194 000 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 4 139 200,00 0,281 500 000 EUR Pgnig Fin 6.75% 30/Oct/2006 1 550 250,00 0,113 500 000 EUR Renault 6.125% 26/Jun/2009 3 740 275,00 0,253 000 000 EUR Royal Bank of Scotland 6% 10/May/2013 3 285 000,00 0,223 100 000 EUR Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 3 297 470,00 0,223 000 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 3 146 100,00 0,216 000 000 EUR Sogerim 6.125% 20/Apr/2006 6 343 200,00 0,433 100 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 3 429 220,00 0,232 000 000 EUR Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 2 123 200,00 0,142 500 000 EUR Veneto Banca FRN 12/Apr/2005 2 499 575,00 0,173 000 000 EUR Vodafone Fin 4.875% 8/Sep/2004 3 076 500,00 0,2120 000 000 EUR Wuerttembergische Hypobank 4.25% 16/Aug/2004 20 391 000,00 1,391 870 000 GBP KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 2 970 206,96 0,205 500 000 000 ITL Intesa Bank Overseas FRN 06/Jun/2008 2 783 418,58 0,1915 000 000 000 ITL Parmalat Capital Fin FRN 4 428 876,14 0,301 111 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 9 074 323,44 0,62300 000 000 JPY Deutsche Telekom Intl Fin 1.5% 15/Jun/2005 2 385 741,73 0,16250 000 000 JPY Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 1 984 806,48 0,131 500 000 000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 13 165 910,79 0,891 000 000 000 JPY Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 8 044 499,82 0,55500 000 000 JPY Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 4 081 275,12 0,282 500 000 USD Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 2 810 534,59 0,193 000 000 USD Barclays Bank FRN 7/Oct/2011 2 864 065,15 0,191 800 000 USD BNP Paribas 2.33875% 25/Jul/2011 1 718 010,29 0,124 000 000 USD Citigroup 5.7% 6/Feb/2004 3 969 887,55 0,272 000 000 USD Citigroup 6.75% 1/Dec/2005 2 113 207,55 0,145 000 000 USD Diageo Cap 6% 27/Mar/2003 4 812 988,37 0,33900 000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 911 295,03 0,064 000 000 USD KFW Internatl Finance 4.75% 24/Jan/2007 4 097 579,57 0,286 350 000 USD KfW Intl Fin 5% 25/Nov/2003 6 246 829,14 0,42790 000 USD Pemex Proj Fdg Master Trust 7.875% 1/Feb/2009 809 271,96 0,05900 000 USD Vale Overseas 8.625% 8/Mar/2007 860 849,06 0,06500 000 USD Vodafone Grp 7.625% 15/Feb/2005 526 133,98 0,04Dluhopisy celkem 358 541 017,69 24,36188

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %AkcieVýběrové spotřebitelské zbožíReklama358 942 GBP WPP Group Plc 2 612 873,66 0,18Oděvy, doplňky a luxusní zboží54 386 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy SA 2 129 211,90 0,14Výrobci automobilů68 183 EUR Bayerische Motoren Werke AG 1 973 897,85 0,13158 558 EUR Peugeot SA 6 161 563,88 0,426 973 000 HKD Denway Motors Ltd 2 236 665,00 0,1516 400 JPY Honda Motor Co Ltd 578 131,17 0,0475 400 JPY Toyota Motor Corp 1 931 434,78 0,13Vysílací společnosti a kabelové televize412 689 EUR Mediaset SpA 2 888 823,00 0,20559 650 GBP British Sky Broadcasting Plc 5 486 246,07 0,3776 283 USD Clear Channel Communications Inc 2 710 685,22 0,18Katalogový prodej523 590 GBP GUS Plc 4 634 736,76 0,31Spotřební elektronika116 969 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 1 953 382,30 0,13150 960 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 2 454 609,60 0,176 300 JPY Nintendo Co Ltd 561 035,21 0,0415 500 JPY Pioneer Corp 276 936,20 0,0219 400 JPY Sega Corp 182 265,98 0,01Obchodní domy94 392 USD Kohl's Corp 5 032 620,93 0,34Hypermarkety106 371 EUR Metro AG 2 419 940,25 0,1616 000 JPY Ito-Yokado Co Ltd 449 682,56 0,03167 822 USD Wal-Mart Stores Inc 8 077 653,15 0,55Maloobchod bytovými potřebami122 964 USD Home Depot Inc 2 807 525,67 0,19Hotely, rekreační zařízení a výletní lodě77 380 EUR Accor SA 2 233 186,80 0,15Filmy a zábavní průmysl287 530 AUD News Corp Ltd 1 771 207,82 0,12168 236 USD AOL Time Warner Inc 2 100 144,46 0,14Fotografické výrobky20 000 JPY Fuji Photo Film Co Ltd 621 525,54 0,04Vydavatelství77 579 EUR Lagardere S.C.A. 3 003 083,09 0,20256 132 EUR Reed Elsevier NV 2 983 937,80 0,20124 967 EUR Wolters Kluwer NV 2 074 452,20 0,14Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl377 099 GBP SABMiller Plc 2 554 135,93 0,1769 000 JPY Asahi Breweries Ltd 431 068,92 0,03Distribuce (potraviny)63 861 USD Sysco Corp 1 812 863,72 0,12Maloobchod (potraviny)57 984 EUR Carrefour SA 2 460 261,12 0,17178 952 EUR Koninklijke Ahold NV - A 2 165 319,20 0,151 086 510 GBP J Sainsbury Plc 4 646 292,22 0,32189

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Balené potraviny a maso49 343 CHF Nestle SA - Reg 9 963 784,83 0,6870 000 JPY Ajinomoto Co Inc 696 445,87 0,05111 259 USD General Mills Inc 4 977 711,12 0,34Nealkoholické nápoje87 644 USD The Coca-Cola Co 3 659 767,56 0,25Tabák1 183 803 GBP British American Tobacco Plc 11 268 838,08 0,7750 JPY Japan Tobacco Inc 318 792,82 0,02184 943 USD Philip Morris Cos Inc 7 142 881,45 0,49EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)1 195 301 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 18 108 810,15 1,23614 969 EUR Royal Dutch Petroleum Co 25 797 949,55 1,751 200 008 GBP BG Group Plc 4 933 746,73 0,341 321 831 GBP BP Plc 8 658 880,06 0,59227 126 USD Exxon Mobil Corp 7 562 209,30 0,5124 USD Petrochina Co Ltd - ADR 459,01 0,00Ropa a plyn (průzkum a výroba)2 370 000 HKD CNOOC Ltd 2 939 451,90 0,201 000 HKD Petrochina Co Ltd - H Shs 189,40 0,00Ropa a plyn (rafinace, marketing a doprava)127 000 JPY Nippon Oil Corp 548 660,91 0,04FinanceBanky134 974 AUD National Australia Bank Ltd 2 299 525,95 0,16280 183 AUD Westpac Banking Corp 2 067 230,70 0,14191 861 CHF Credit Suisse Group - Reg 3 966 789,25 0,27328 112 CHF UBS AG - Reg 15 195 764,57 1,03688 079 EUR Allied Irish Banks Plc 8 848 695,94 0,60318 693 EUR Banco Popolare di Verona E Novara Scrl 3 387 706,59 0,23298 519 EUR Bank of Ireland 2 922 501,01 0,20254 044 EUR BNP Paribas 9 864 528,52 0,673 911 145 EUR Intesa BCI SpA 7 861 401,45 0,5362 383 EUR Societe Generale - A 3 462 256,50 0,241 685 549 GBP Barclays Plc 9 955 430,12 0,68471 074 GBP HSBC Holdings Plc 4 961 209,80 0,34860 554 GBP Standard Chartered Plc 9 320 532,93 0,63228 000 HKD Hang Seng Bank Ltd 2 312 410,37 0,16127 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc 657 781,20 0,04217 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 646 474,89 0,04116 232 USD Bank of America Corp 7 705 603,43 0,5253 305 USD Bank One Corp 1 856 582,57 0,13101 659 USD Mellon Financial Corp 2 529 365,82 0,17192 730 USD Wells Fargo & Co 8 608 018,96 0,58Zákaznické finanční služby11 150 JPY Acom Co Ltd 349 186,54 0,02Finanční služby (různé)386 296 EUR Fortis 6 435 691,36 0,4469 000 JPY Nomura Holdings Inc 739 133,59 0,05376 848 USD Citigroup Inc 12 637 012,69 0,86138 585 USD Merrill Lynch & Co Inc 5 011 721,70 0,34Pojištění (životní/nemocenské)320 010 EUR Aegon NV 3 923 322,60 0,27Sdružené pojištění491 869 EUR Axa6 291 004,51 0,43377 323 EUR Riunione Adriatica di Sicurta SpA 4 376 946,80 0,30135 113 USD American International Group 7 448 339,10 0,51190

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Pojištění (majetku/úrazové)104 JPY Millea Holdings Inc 713 196,54 0,05Investoři do nemovitostí159 448 USD Equity Office Properties Trust 3 795 512,71 0,26Správa nemovitostí96 000 JPY Mitsui Fudosan Co Ltd 593 580,98 0,04Zajištění81 444 CHF Swiss Reinsurance - Reg 5 090 934,99 0,3533 391 EUR Muenchener Rueckversicherungs AG - Reg 3 803 234,90 0,26Péče o zdravíPéče o zdraví (vybavení)48 000 JPY Olympus Optical Co Ltd 745 445,21 0,0583 082 USD Medtronic Inc 3 610 195,54 0,25Léčiva557 576 CHF Novartis AG - Reg 19 386 366,19 1,32317 427 EUR Aventis SA 16 442 718,60 1,12146 576 EUR Schering AG 6 082 904,00 0,41245 459 GBP Astrazeneca Plc 8 359 683,81 0,57438 841 GBP GlaxoSmithKline Plc 8 024 932,12 0,5530 900 JPY Eisai Co Ltd 661 262,22 0,0420 000 JPY Ono Pharmaceutical Co Ltd 576 557,28 0,0430 300 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 1 206 819,51 0,0884 430 USD Johnson & Johnson 4 321 264,82 0,2987 073 USD Merck & Co Inc 4 697 162,69 0,32277 208 USD Pfizer Inc 8 075 327,39 0,55107 874 USD Wyeth 3 844 566,04 0,26PrůmyslVzdušný prostor a obrana43 245 EUR Thales SA 1 091 071,35 0,07Letecká nákladní doprava a logistika42 000 JPY Yamato Transport Co Ltd 522 755,98 0,04Stavební výrobky87 831 EUR Cie de Saint-Gobain 2 455 754,76 0,1731 876 USD American Standard Cos Inc 2 160 909,70 0,15Stavebnictví a inženýrství201 000 JPY Nishimatsu Construction Co Ltd 563 299,68 0,04Zpracování dat93 802 USD Automatic Data Processing 3 508 412,90 0,24Komerční služby (různé)14 500 JPY Secom Co Ltd 473 893,15 0,03Elektrické komponenty a zařízení1 712 941 EUR Pirelli SpA 1 504 647,37 0,102 000 HKD Shanghai Fudan Microelectronics Co Ltd 173,52 0,0061 000 JPY Sumitomo Electric Industries Ltd 376 681,42 0,0356 948 USD Emerson Electric Co 2 759 487,14 0,19Dálnice a železnice240 339 EUR Autostrade SpA 2 278 413,72 0,15Průmyslové konglomeráty148 272 EUR Siemens AG - Reg 6 005 016,00 0,41285 500 HKD Hutchison Whampoa Ltd 1 702 463,87 0,1213 SGD Haw Par Corp Ltd 23,28 0,00246 939 USD General Electric Co 5 729 907,23 0,39120 149 USD Tyco International Ltd 1 955 541,19 0,13191

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Průmyslové stroje228 000 JPY Mitsubishi Heavy Industries Ltd 530 946,62 0,0439 416 USD ITT Industries Inc 2 279 547,40 0,15Železnice1 000 HKD Guangshen Railway Co Ltd 161,30 0,00118 JPY Central Japan Railway Co 700 236,05 0,05169 JPY East Japan Railway Co 799 318,78 0,05Obchodní společnosti a distribuce111 000 JPY Mitsubishi Corp 646 217,93 0,04Informační technologieAplikační software41 989 EUR SAP AG 3 136 578,30 0,21Počítačový hardware69 000 JPY NEC Corp 246 008,48 0,02243 043 USD Hewlett-Packard Co 4 020 608,42 0,2775 735 USD International Business Machines Corp 5 593 160,38 0,38Elektronické přístroje a zařízení12 600 JPY Hoya Corp 840 793,97 0,0611 800 JPY Kyocera Corp 654 753,87 0,04471 000 SGD Venture Corp Ltd 3 596 833,42 0,24IT - poradenství a služby93 JPY NTT Data Corp 244 948,52 0,02Síťové vybavení283 484 USD Cisco Systems Inc 3 538 822,57 0,24Kancelářská elektronika26 000 JPY Canon Inc 933 251,92 0,06Polovodičová zařízení9 300 JPY Advantest Corp 397 294,54 0,038 000 JPY Tokyo Electron Ltd 344 970,77 0,02Polovodiče320 428 USD Intel Corp 4 754 206,18 0,3219 USD United Microelectronics Corp - ADR 60,83 0,00Softwarové systémy154 134 USD Microsoft Corp 7 593 603,77 0,52Telekomunikační zařízení1 035 753 EUR Nokia OYJ 15 691 657,95 1,0716 USD Total Access Communication PCL 8,46 0,00MateriályHliník293 335 USD Alcoa Inc 6 367 611,30 0,43Stavební materiály181 988 EUR CRH Plc 2 138 359,00 0,15274 726 EUR Italcementi SpA 2 637 369,60 0,1866 791 EUR Lafarge SA 4 795 593,80 0,33Chemikálie (různé)85 485 EUR Akzo Nobel NV 2 584 211,55 0,18Kovy a těžba (různé)682 817 GBP Rio Tinto Plc - Reg 12 989 245,54 0,88Papírenské výrobky111 601 USD International Paper Co 3 718 969,86 0,25192

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Vzácné chemikálie24 300 JPY Shin-E tsu Chemical Co Ltd 759 056,13 0,05Telekomunikační službySlužby pevných sítí8 001 789 EUR Olivetti SpA 7 761 735,33 0,53787 492 EUR Telecom Italia SpA 5 693 567,16 0,39490 JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp 1 695 865,36 0,12144 806 USD AT&T Corp 3 602 901,33 0,24154 707 USD Bellsouth Corp 3 813 865,15 0,261 USD KT Corp - ADR 20,54 0,0077 383 USD SBC Communications Inc 1 999 097,70 0,14Služby mobilních sítí16 512 860 GBP Vodafone Group Plc 28 689 199,19 1,93763 000 HKD China Mobile Ltd 1 729 499,42 0,12120 JPY NTT Docomo Inc 211 029,60 0,0134 USD SK Telecom Co Ltd - ADR 691,73 0,00UtilityEnergetika133 764 EUR E.ON AG 5 136 537,60 0,35382 898 EUR Iberdrola SA 5 111 688,30 0,3539 600 JPY Tokyo Electric Power Co Inc 717 067,02 0,05Plynárenské služby1 709 400 HKD Hong Kong & China Gas 2 109 682,22 0,14223 000 JPY Osaka Gas Co Ltd 524 675,16 0,04Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie226 940 EUR RWE AG - A 5 560 030,00 0,38762 096 GBP National Grid Transco Plc 5 337 137,36 0,36Akcie celkem 653 986 963,34 44,44Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje1 812 000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/Sep/2006 1 907 854,80 0,13325 000 EUR Croatia (Govt of) 6.25% 11/Feb/2009 345 017,18 0,0220 000 000 EUR Finland (Govt of) 5.375% 4/Jul/2013 21 803 400,00 1,4836 000 000 EUR France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 38 997 180,00 2,6517 891 000 EUR France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 22 374 484,60 1,521 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 27/Aug/2004 1 023 450,00 0,071 300 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 1 334 567,00 0,09900 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 936 900,00 0,062 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 2 119 280,00 0,142 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jan/2012 2 122 500,00 0,147 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 7 971 675,00 0,543 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 3 247 350,00 0,22470 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2011 508 446,00 0,032 700 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jul/2010 2 922 480,00 0,202 100 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.375% 4/Jan/2010 2 288 265,00 0,1614 520 000 EUR Greece (Rep of) 5.9% 22/Oct/2022 16 128 816,00 1,101 EUR Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 0,68 0,0010 000 000 EUR IE Treasury 5% 18/Apr/2013 10 569 950,00 0,7227 500 000 EUR Ireland (Govt of) 4.25% 18/Oct/2007 28 443 250,00 1,933 000 000 EUR Italy (Rep of) 4% 1/Mar/2005 3 073 350,00 0,215 000 000 EUR Italy (Rep of) 4.75% 1/Jul/2005 5 218 000,00 0,3510 000 000 EUR Italy (Rep of) 5.25% 15/Dec/2005 10 618 000,00 0,729 500 000 EUR Netherlands (Govt of) 5% 15/Jul/2012 10 070 000,00 0,689 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 5.75% 15/Feb/2007 9 827 550,00 0,671 300 000 GBP European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 2 049 592,98 0,144 300 000 GBP European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 6 710 157,65 0,468 400 000 GBP UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 14 490 299,14 0,982 500 000 000 ITL Petroleos Mexicanos 7.375% 13/Aug/2007 1 314 813,18 0,091 900 000 000 JPY Intl Bank Recon & Dev 4.75% 20/Dec/2004 16 667 452,02 1,131 200 000 000 JPY Italy (Rep of) 0.375% 10/Oct/2006 9 711 216,12 0,66470 000 000 JPY Italy (Rep of) 5% 15/Dec/2004 4 135 116,22 0,28375 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 42 766 948,11 2,93649 900 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2011 577 503,10 0,041 200 000 USD Bulgaria (Rep of) FRN 28/Jul/2024 1 090 566,04 0,07193

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %1 300 000 USD Colombia (Rep of) 11.75% 25/Feb/2020 1 321 802,94 0,094 455 000 USD Mexico (Govt of) 7.5% 14/Jan/2012 4 555 273,58 0,31375 000 USD Panama (Rep of) 9.625% 8/Feb/2011 389 686,96 0,031 760 000 USD Peru (Rep of) 4% 7/Mar/2017 1 206 507,34 0,08700 000 USD Philippines (Rep of) 8.375% 12/Mar/2009 667 581,48 0,051 270 000 USD Russia (Fed of) 5% 31/Mar/2030 960 668,95 0,073 200 000 USD Russia (Fed of) 8.25% 31/Mar/2010 3 234 076,62 0,222 500 000 USD Russia (Fed of) 8.75% 24/Jul/2005 2 584 810,37 0,1832 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 32 418 524,87 2,205 500 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 6 496 564,84 0,44500 000 USD US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 482 195,19 0,032 000 000 USD US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 1 953 497,24 0,1323 500 000 USD US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 26 802 518,11 1,82Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 386 439 139,31 26,26Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 1 398 967 120,34 95,06Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje7 500 000 EUR SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 7 502 250,00 0,517 500 000 EUR SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 7 500 000,00 0,51ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 15 002 250,00 1,02Dluhopisy2 000 000 USD Pepsico 4.5% 15/Sep/2004 1 992 814,94 0,141 000 000 USD Tenaga Nasional 7.5% 1/Nov/2025 912 140,27 0,061 500 000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 1/Feb/2011 1 601 200,69 0,11Dluhopisy celkem 4 506 155,90 0,31Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 19 508 405,90 1,33Jiné převoditelné cenné papíryDluhopisy900 000 EUR Worldcom 6.75% 15/May/2008 218 250,00 0,01Dluhopisy celkem 218 250,00 0,01AkcieFinanceBanky2 000 USD DBS Diamond Holdings Ltd 0,00 0,00Akcie celkem 0,00 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 218 250,00 0,01Otevřené fondyFondy / podílové fondy8 308 USD ING L Invest - Latin America 3 147 523,88 0,21Fondy / podílové fondy celkem 3 147 523,88 0,21Otevřené fondy celkem 3 147 523,88 0,21Cenné papíry celkem 1 421 841 300,12 96,61Hodnota vlastního kapitálu 1 471 780 784,81 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)(Krátká)/ Hodnota NerealizovanýDatum dlouhá na místním zisk/splatnosti Množství Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 490 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 54 453 700,00 111,13 931 000,00III. 03 (27) US 2 year Note (CBT) USD (5 536 556,60) 107,59 (69 146,66)III. 03 75 US 20 Long Bond (CBT) USD 8 053 709,26 112,69 289 227,77Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 1 151 081,11194

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy12 000 000 EUR Allg. Hypobank Rheinboden 3.75% 1/Aug/2005 12 168 480,00 1,311 000 000 EUR Aviva 5.75% 14/Nov/2021 984 400,00 0,111 600 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 1 660 000,00 0,182 000 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 2 112 800,00 0,23800 000 EUR BES Fin 6.625% 8/May/2049 799 520,00 0,091 500 000 EUR BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 1 524 000,00 0,161 000 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 1 036 200,00 0,11500 000 EUR British Telecom 7.125% 15/Feb/2011 560 100,00 0,063 300 000 EUR Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 3 301 650,00 0,361 000 000 EUR Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 1 027 900,00 0,111 000 000 EUR Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 988 600,00 0,111 000 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 1 063 900,00 0,112 000 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 2 075 800,00 0,221 000 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 1 005 650,00 0,111 000 000 EUR Ford Motor Credit 5.625% 2/Feb/2004 1 006 650,00 0,11600 000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 620 580,00 0,072 000 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 2 083 800,00 0,221 400 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 1 423 030,00 0,15500 000 EUR General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 515 150,49 0,061 000 000 EUR Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 1 026 545,20 0,1113 000 000 EUR LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 13 691 210,00 1,46600 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 643 080,00 0,071 000 000 EUR Morgan Stanley 5.75% 1/Apr/2009 1 056 950,00 0,111 500 000 EUR Nordbanken FRN 26/Nov/2004 1 500 750,00 0,161 500 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 1 552 200,00 0,172 000 000 EUR Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 2 127 400,00 0,231 500 000 EUR Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 1 568 236,85 0,171 200 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 1 258 440,00 0,141 000 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 1 106 200,00 0,122 000 000 EUR Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 2 123 200,00 0,234 000 000 EUR Veneto Banca FRN 12/Apr/2005 3 999 320,00 0,432 500 000 GBP KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 3 970 864,91 0,433 500 000 000 ITL Intesa Bank Overseas FRN 06/Jun/2008 1 771 266,37 0,19906 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 7 399 943,32 0,80140 000 000 JPY Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 1 111 491,63 0,121 000 000 000 JPY France Telecom FRN 16/Jul/2003 7 954 756,03 0,861 300 000 000 JPY General Electric Cap 1.4% 2/Nov/2006 10 767 889,84 1,16700 000 000 JPY Natexis Banques Populaires FRN 29/Dec/2003 5 603 606,82 0,60500 000 000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 4 388 636,93 0,47500 000 000 JPY Toyota Motor Credit 0.625% 23/May/2003 4 022 249,91 0,43200 000 000 JPY Toyota Motor Credit 1% 20/Dec/2004 1 632 510,05 0,181 000 000 USD Bank of America 7.4% 15/Jan/2011 1 124 213,84 0,121 000 000 USD Citigroup 6.2% 15/Mar/2009 1 053 926,05 0,11900 000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/Feb/2005 911 295,03 0,10Dluhopisy celkem 119 324 393,27 12,85AkcieVýběrové spotřebitelské zbožíOděvy, doplňky a luxusní zboží220 871 CHF Compagnie Financiere Richemont AG - A 3 927 259,26 0,42Výrobci automobilů129 136 EUR Peugeot SA 5 018 224,96 0,5474 200 JPY Honda Motor Co Ltd 2 615 691,04 0,28Vysílací společnosti a kabelové televize353 378 EUR Mediaset SpA 2 473 646,00 0,2742 500 JPY Tokyo Broadcasting System Inc 509 185,20 0,0591 465 USD Clear Channel Communications Inc 3 250 171,38 0,35Spotřební elektronika449 543 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 7 507 368,10 0,8165 592 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 1 066 525,92 0,1154 800 JPY Sony Corp 2 182 630,67 0,24Hypermarkety42 148 USD Family Dollar Stores 1 253 515,42 0,14104 489 USD Wal-Mart Stores Inc 5 029 292,35 0,54195

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Maloobchod bytovými potřebami90 892 USD Home Depot Inc 2 075 254,74 0,22Výstavba bytových prostor83 000 JPY Daito Trust Construction Co Ltd 1 749 546,22 0,19Produkty pro volný čas51 500 JPY Bandai Co Ltd 1 691 408,68 0,18155 068 USD Activision Inc 2 155 938,75 0,23Restaurace1 183 566 GBP Compass Group Plc 5 991 896,97 0,6563 951 USD Yum! Brands Inc 1 475 979,82 0,16Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl829 401 GBP SABMiller Plc 5 617 630,62 0,61Maloobchod (potraviny)2 154 537 GBP Tesco Plc 6 412 296,61 0,6970 700 JPY FamilyMart 1 319 958,84 0,14Výrobky pro domácnost55 215 USD Procter & Gamble Co 4 521 800,17 0,49Balené potraviny a maso39 829 CHF Nestle SA - Reg 8 042 631,90 0,8790 855 EUR Unilever NV 5 319 560,25 0,57199 000 JPY Ajinomoto Co Inc 1 979 896,11 0,2181 337 USD Kellogg Co 2 656 202,58 0,29Výrobky osobní potřeby22 227 EUR L'Oreal SA 1 612 568,85 0,1781 957 USD The Gillette Co 2 371 083,02 0,26Nealkoholické nápoje95 774 USD Pepsico Inc 3 853 228,78 0,42Tabák765 945 GBP British American Tobacco Plc 7 291 171,07 0,7927 053 USD Philip Morris Cos Inc 1 044 842,85 0,11EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)1 119 503 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 16 960 470,45 1,83434 880 EUR Royal Dutch Petroleum Co 18 243 216,00 1,9832 578 EUR Total Fina Elf SA 4 433 865,80 0,482 057 140 GBP BP Plc 13 475 647,44 1,45156 495 USD Exxon Mobil Corp 5 210 534,88 0,5654 808 USD Occidental Petroleum Corp 1 485 884,89 0,16Ropa a plyn (těžební společnosti)352 308 EUR Saipem SpA 2 236 803,49 0,2474 862 USD ENSCO International Inc 2 100 901,37 0,23FinanceBanky207 315 CHF Credit Suisse Group - Reg 4 286 305,78 0,46302 847 CHF UBS AG - Reg 14 025 673,29 1,511 055 198 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 9 623 405,76 1,04148 791 EUR BNP Paribas 5 777 554,53 0,623 052 767 EUR Intesa BCI SpA 6 136 061,67 0,662 178 888 GBP Barclays Plc 12 869 259,34 1,39936 966 GBP HSBC Holdings Plc 9 867 844,33 1,06731 794 GBP Standard Chartered Plc 7 925 952,44 0,85273 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 813 307,12 0,09218 000 SGD DBS Group Holdings Ltd 1 317 448,95 0,14210 013 USD FleetBoston Financial Corp 4 863 079,76 0,52176 346 USD Wells Fargo & Co 7 876 250,26 0,85196

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Finanční služby (různé)476 929 EUR Fortis 7 945 637,14 0,86125 000 JPY Nomura Holdings Inc 1 339 010,13 0,1465 471 USD American Express Co 2 205 450,59 0,24282 638 USD Citigroup Inc 9 477 826,59 1,0236 280 USD Fannie Mae 2 224 025,54 0,24Pojištění (životní/nemocenské)700 870 GBP Prudential Plc 4 720 194,64 0,51Sdružené pojištění103 825 USD American International Group 5 723 533,69 0,62Pojištění (majetku/úrazové)358 JPY Millea Holdings Inc 2 455 041,94 0,2678 563 USD MBIA Inc 3 283 565,07 0,35161 080 USD Travelers Property Casualty Corp - B 2 248 734,52 0,24Zajištění182 643 CHF Swiss Reinsurance - Reg 11 416 723,64 1,23Péče o zdravíBiotechnologie52 128 USD Amgen Inc 2 401 245,97 0,26Péče o zdraví (distribuce a služby)31 987 USD Cardinal Health Inc 1 804 183,85 0,19Péče o zdraví (vybavení)89 958 USD Baxter International Inc 2 400 251,57 0,26Řízená péče42 586 USD Wellpoint Health Networks 2 887 764,21 0,31Léčiva304 207 CHF Novartis AG - Reg 10 576 976,59 1,14111 549 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 7 407 106,17 0,80170 737 EUR Aventis SA 8 844 176,60 0,95116 096 EUR Schering AG 4 817 984,00 0,52375 482 GBP Astrazeneca Plc 12 787 923,02 1,38104 400 JPY Eisai Co Ltd 2 234 167,51 0,2460 100 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 2 393 724,52 0,2659 532 USD Eli Lilly & Co 3 602 327,04 0,3930 041 USD Johnson & Johnson 1 537 547,27 0,1750 802 USD Merck & Co Inc 2 740 519,55 0,30307 543 USD Pfizer Inc 8 959 014,21 0,96PrůmyslVzdušný prostor a obrana119 030 EUR Thales SA 3 003 126,90 0,3213 326 USD Northrop Grumman Corp 1 231 772,44 0,1383 893 USD United Technologies Corp 4 951 717,57 0,53Stavební výrobky385 403 EUR Cie de Saint-Gobain 10 775 867,88 1,16Stavební a zemědělské stroje a těžká technika46 572 USD Caterpillar Inc 2 029 037,39 0,22Zpracování dat138 918 USD First Data Corp 4 687 522,76 0,50Komerční služby (různé)634 731 GBP Brambles Industries Plc 1 480 100,53 0,16Elektrické komponenty a zařízení132 961 HKD Byd Co Ltd 255 079,70 0,03197

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Průmyslové konglomeráty106 368 EUR Siemens AG - Reg 4 307 904,00 0,46230 979 USD General Electric Co 5 359 575,61 0,58172 758 USD Tyco International Ltd 2 811 803,54 0,30Železnice591 JPY East Japan Railway Co 2 795 250,89 0,30Informační technologieAplikační software12 675 EUR SAP AG 946 822,50 0,10Počítačový hardware56 633 USD Dell Computer Corp 1 443 078,35 0,16Elektronické přístroje a zařízení5 800 JPY Keyence Corp 961 758,58 0,1021 500 JPY Mabuchi Motor Co Ltd 1 885 294,14 0,20120 942 USD Celestica Inc 1 625 006,86 0,1812 107 USD Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg 1 537 314,42 0,17Síťové vybavení255 593 USD Cisco Systems Inc 3 190 650,18 0,34Kancelářská elektronika41 000 JPY Canon Inc 1 471 666,48 0,16Polovodičová zařízení160 386 EUR ASML Holding NV 1 276 672,56 0,14125 426 EUR STMicroelectronics NV 2 342 957,68 0,25212 711 USD Applied Materials Inc 2 641 151,45 0,28138 255 USD Intersil Corp - Cl A 1 836 549,17 0,20Polovodiče140 084 USD Intel Corp 2 078 433,28 0,22172 567 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 1 159 326,62 0,12Softwarové systémy133 841 USD Microsoft Corp 6 593 843,82 0,71143 708 USD Veritas Software Corp 2 139 049,90 0,23Telekomunikační zařízení832 513 EUR Nokia OYJ 12 612 571,95 1,3661 745 USD Qualcomm Inc 2 141 128,79 0,23MateriályHliník5 510 000 HKD Aluminum Corp of China Ltd 760 820,16 0,08Chemikálie (různé)80 226 EUR Akzo Nobel NV 2 425 231,98 0,26Kovy a těžba (různé)895 773 GBP Rio Tinto Plc - Reg 17 040 313,07 1,84Technické plyny29 576 USD Praxair Inc 1 628 173,74 0,18Papírenské výrobky119 296 EUR UPM-Kymmene OYJ 3 650 457,60 0,39Vzácné chemikálie69 600 JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2 174 086,70 0,23Ocel58 390 USD Nucor Corp 2 297 986,47 0,25198

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Telekomunikační službySlužby pevných sítí5 403 773 EUR Olivetti SpA 5 241 659,81 0,561 191 316 EUR Telecom Italia SpA 8 613 214,68 0,93495 JPY DDI Corp 1 530 325,97 0,1630 917 USD AT&T Corp 769 242,30 0,08213 615 USD Bellsouth Corp 5 266 075,90 0,5770 600 USD KT Corp - ADR 1 449 809,41 0,16Služby mobilních sítí9 256 392 GBP Vodafone Group Plc 16 081 918,81 1,73237 430 USD AT&T Wireless Services Inc 1 278 330,00 0,14UtilityEnergetika119 402 EUR E.ON AG 4 585 036,80 0,4970 245 USD Dominion Resources Inc/VA 3 674 909,95 0,4063 238 USD The Southern Co 1 710 812,67 0,18Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie180 331 EUR Vivendi Environnement 4 006 954,82 0,43Akcie celkem 555 737 927,03 59,86Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje17 000 000 EUR France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 18 415 335,00 1,9814 125 000 EUR France (Govt of) 8.5% 25/Oct/2008 17 664 725,00 1,9013 440 000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/Mar/2004 13 714 176,00 1,481 380 000 EUR Freddie Mac 5.125% 15/Jan/2012 1 454 037,00 0,167 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 0% 4/Jan/2024 2 647 575,00 0,292 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 2 008 000,00 0,22330 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4% 16/Feb/2007 338 613,00 0,042 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 2 053 180,00 0,221 900 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 1 977 900,00 0,212 500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 17/Feb/2006 2 649 100,00 0,292 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 2 125 780,00 0,23700 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5.25% 4/Jan/2008 757 715,00 0,087 000 001 EUR Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 8 236 900,75 0,896 000 000 EUR Italy (Rep of) 5.25% 19/Jun/2003 6 065 488,86 0,6520 000 000 EUR Netherlands (Govt of) 7.25% 1/Oct/2004 21 513 000,00 2,32800 000 GBP European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 1 261 287,99 0,142 200 000 GBP European Investment Bank 8% 10/Jun/2003 3 433 103,91 0,376 300 000 GBP UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 10 867 724,35 1,17565 000 000 JPY Asian Development Bank 3.125% 29/Jun/2005 4 879 500,50 0,5360 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 6 842 711,70 0,7472 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.5% 8/Oct/2012 8 362 833,09 0,903 500 000 USD Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 3 696 779,11 0,40500 000 USD Mexico (Govt of) 11.375% 15/Sep/2016 639 127,12 0,0726 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 26 340 051,46 2,812 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 2 362 387,21 0,25350 000 USD US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 337 536,63 0,041 200 000 USD US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 1 172 098,34 0,131 000 000 USD US Treasury N/B 3.5% 15/Nov/2006 991 935,87 0,119 500 000 USD US Treasury N/B 5.5% 15/Aug/2028 9 785 502,43 1,05250 000 USD US Treasury N/B 5.625% 15/May/2008 270 392,61 0,032 000 000 USD US Treasury N/B 6% 15/Aug/2009 2 216 742,90 0,2413 850 000 USD US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 15 796 377,69 1,70500 000 USD US Treasury N/B 6.75% 15/May/2005 531 184,49 0,0610 000 000 USD US Treasury Strip Princ 0% 15/Feb/2019 4 209 701,26 0,45Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 205 618 504,27 22,15Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 880 680 824,57 94,86Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje5 000 000 EUR SCIP 2 A2 FRN 26/Apr/2007 5 001 500,00 0,545 000 000 EUR SCIP 2 A3 FRN 26/Oct/2008 5 000 000,00 0,54ABS, MBS, CMO a jiné strukturované nástroje celkem 10 001 500,00 1,08199

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Dluhopisy1 500 000 USD Lehman Brothers Holdings 6.625% 18/Jan/2012 1 575 042,88 0,17Dluhopisy celkem 1 575 042,88 0,17Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 11 576 542,88 1,25Jiné převoditelné cenné papíryAkcieFinanceBanky2 000 USD DBS Diamond Holdings Ltd 0,00 0,00Akcie celkem 0,00 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 0,00 0,00Otevřené fondyFondy / podílové fondy17 995 USD SPDR Trust Series 1 1 514 673,48 0,16Fondy / podílové fondy celkem 1 514 673,48 0,16Otevřené fondy celkem 1 514 673,48 0,16Cenné papíry celkem 893 772 040,93 96,27Hodnota vlastního kapitálu 928 445 158,87 100,00Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)(Krátká)/ Hodnota NerealizovanýDatum dlouhá na místním zisk/splatnosti Množství Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 130Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 14 760 200,00 113,54 296 400,00III. 03 90Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 10 001 700,00 111,13 171 000,00III. 03 333FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 19 982 300,44 3 911,50 (137 932,28)III. 03 91S&P 500 Index Future (CME) USD 19 053 721,17 878,90 (590 754,24)Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací celkem (261 286,52)Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06 I. 03 EUR 5 612 122,18 JPY 700 000 000,00 (11 351,67)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (11 351,67)200

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 (vyjádřeno v EUR)Přehled investic k 31. prosinci 2002TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Převoditelné cenné papíry oficiálně schválené k obchodování na burzeDluhopisy300 000 EUR Aviva 5.75% 14/Nov/2021 295 320,00 0,06500 000 EUR Bank of Scotland 5.125% 5/Dec/2013 518 750,00 0,10500 000 EUR BES Fin 6.625% 1/Mar/2010 528 200,00 0,11200 000 EUR BES Fin 6.625% 8/May/2049 199 880,00 0,04500 000 EUR BNP Paribas 5.25% 17/Dec/2012 508 000,00 0,10400 000 EUR BNP Paribas 5.25% 23/Jan/2014 414 480,00 0,08700 000 EUR Caisse Cent Credit Immob FRN 21/Feb/2003 700 350,00 0,14500 000 EUR Citigroup 4.625% 14/Nov/2007 513 950,00 0,10250 000 EUR Credit Suisse Grp Cap V 6.905% 29/Nov/2049 247 150,00 0,05500 000 EUR Credit Suisse Grp Fin (US) 6.625% 5/Oct/2010 531 950,00 0,11500 000 EUR Deutsche Bank Fin 5.375% 27/Mar/2012 518 950,00 0,10200 000 EUR Deutsche Telekom Intl Fin 4.625% 28/Aug/2003 201 130,00 0,04400 000 EUR Ford Motor Credit 5.625% 2/Feb/2004 402 660,00 0,08200 000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/Sep/2049 206 860,00 0,04400 000 EUR Fortis Fin 5.375% 25/Jan/2012 416 760,00 0,08200 000 EUR France Telecom 7% 23/Dec/2009 203 290,00 0,04100 000 EUR General Motors Accept 7% 15/Nov/2005 103 030,10 0,02250 000 EUR Holmes Fin No 5 4.25% 16/Oct/2006 256 636,30 0,05780 000 EUR Kredit Wiederaufbau 4.75% 17/Aug/2007 820 794,00 0,161 500 000 EUR LB Baden-Wuerttemberg 5.125% 16/Jan/2006 1 579 755,00 0,32200 000 EUR Michelin Fin Luxembourg 6.125% 16/Apr/2009 214 360,00 0,04500 000 EUR Nordbanken FRN 26/Nov/2004 500 250,00 0,10900 000 EUR Olivetti Fin 6.5% 24/Apr/2007 931 320,00 0,19500 000 EUR Royal Bank of Scotland Cap Trust A 6.467% 29/Dec/2049 531 850,00 0,11500 000 EUR Singapore Telecommunications 6% 21/Nov/2011 522 745,62 0,10400 000 EUR Societe Generale 5.625% 13/Feb/2012 419 480,00 0,08500 000 EUR Sogerim 7% 20/Apr/2011 553 100,00 0,11500 000 EUR Unicredito Italiano 6.25% 14/Jun/2010 530 800,00 0,11630 000 GBP KFW Intl Fin 7.625% 30/Dec/2003 1 000 657,96 0,20500 000 000 JPY A/S Eksportfinans 1.8% 21/Jun/2010 4 363 722,79 0,87275 000 000 JPY AIG Sunamerica 1.2% 26/Jan/2005 2 246 119,67 0,4530 000 000 JPY Ford Motor Credit 1.2% 7/Feb/2005 238 176,78 0,05500 000 000 JPY France Telecom FRN 16/Jul/2003 3 977 378,02 0,79500 000 000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/Jul/2007 4 388 636,93 0,88300 000 USD Citigroup 6.2% 15/Mar/2009 316 177,82 0,061 500 000 USD KfW Intl Fin 7.125% 15/Feb/2005 1 582 261,29 0,32Dluhopisy celkem 31 484 932,28 6,28AkcieVýběrové spotřebitelské zbožíOděvy, doplňky a luxusní zboží162 761 CHF Compagnie Financiere Richemont AG - A 2 894 017,98 0,58Výrobci automobilů92 534 EUR Peugeot SA 3 595 871,24 0,7246 600 JPY Honda Motor Co Ltd 1 642 738,58 0,33Vysílací společnosti a kabelové televize261 101 EUR Mediaset SpA 1 827 707,00 0,3625 800 JPY Tokyo Broadcasting System Inc 309 105,37 0,0655 833 USD Clear Channel Communications Inc 1 984 002,83 0,40Spotřební elektronika331 202 EUR Koninklijke Philips Electronics NV 5 531 073,40 1,1048 529 EUR Thomson SA (Ex-Tmm) 789 081,54 0,1633 600 JPY Sony Corp 1 338 255,30 0,27Hypermarkety25 870 USD Family Dollar Stores 769 394,61 0,1564 435 USD Wal-Mart Stores Inc 3 101 402,56 0,62Maloobchod bytovými potřebami56 358 USD Home Depot Inc 1 286 771,18 0,26Výstavba bytových prostor52 000 JPY Daito Trust Construction Co Ltd 1 096 101,24 0,22201

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Produkty pro volný čas32 200 JPY Bandai Co Ltd 1 057 540,96 0,2194 518 USD Activision Inc 1 314 101,03 0,26Restaurace850 863 GBP Compass Group Plc 4 307 561,58 0,8635 014 USD Yum! Brands Inc 808 118,05 0,16Běžné spotřebitelské zbožíPivovarnický průmysl608 370 GBP SABMiller Plc 4 120 561,63 0,82Maloobchod (potraviny)1 587 691 GBP Tesco Plc 4 725 259,12 0,9444 400 JPY FamilyMart 828 941,62 0,17Výrobky pro domácnost34 217 USD Procter & Gamble Co 2 802 181,23 0,56Balené potraviny a maso29 647 CHF Nestle SA - Reg 5 986 590,37 1,1966 952 EUR Unilever NV 3 920 039,60 0,78125 000 JPY Ajinomoto Co Inc 1 243 653,33 0,2551 109 USD Kellogg Co 1 669 054,15 0,33Výrobky osobní potřeby16 467 EUR L'Oreal SA 1 194 680,85 0,2449 459 USD The Gillette Co 1 430 889,31 0,29Nealkoholické nápoje58 805 USD Pepsico Inc 2 365 872,98 0,47Tabák545 157 GBP British American Tobacco Plc 5 189 449,57 1,0416 765 USD Philip Morris Cos Inc 647 499,00 0,13EnergieRopa a plyn (integrované společnosti)825 101 EUR Ente Nazionale Idrocarburi SpA 12 500 280,15 2,49320 593 EUR Royal Dutch Petroleum Co 13 448 876,35 2,7024 097 EUR Total Fina Elf SA 3 279 601,70 0,651 468 089 GBP BP Plc 9 616 968,11 1,9295 719 USD Exxon Mobil Corp 3 186 984,81 0,6433 954 USD Occidental Petroleum Corp 920 517,72 0,18Ropa a plyn (těžební společnosti)259 556 EUR Saipem SpA 1 647 921,04 0,3345 551 USD ENSCO International Inc 1 278 327,57 0,26FinanceBanky152 714 CHF Credit Suisse Group - Reg 3 157 412,16 0,63224 418 CHF UBS AG - Reg 10 393 411,68 2,07781 062 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 7 123 285,44 1,42110 505 EUR BNP Paribas 4 290 909,15 0,862 249 046 EUR Intesa BCI SpA 4 520 582,46 0,901 612 585 GBP Barclays Plc 9 524 479,72 1,90691 644 GBP HSBC Holdings Plc 7 284 186,75 1,45542 827 GBP Standard Chartered Plc 5 879 278,84 1,17167 JPY Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 497 517,54 0,10145 000 SGD DBS Group Holdings Ltd120 323 USD FleetBoston Financial Corp 2 786 210,12 0,5695 397 USD Wells Fargo & Co 4 260 775,10 0,85Finanční služby (různé)352 447 EUR Fortis 5 871 767,02 1,1776 000 JPY Nomura Holdings Inc 814 118,16 0,1640 067 USD American Express Co 1 349 693,59 0,2202

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %169 369 USD Citigroup Inc 5 679 526,50 1,1322 424 USD Fannie Mae 1 374 629,24 0,27Pojištění (životní/nemocenské)516 454 GBP Prudential Plc 3 478 196,25 0,69Sdružené pojištění63 928 USD American International Group 3 524 142,18 0,70Pojištění (majetku/úrazové)225 JPY Millea Holdings Inc 1 542 973,29 0,3148 279 USD MBIA Inc 2 017 835,85 0,4098 528 USD Travelers Property Casualty Corp - B 1 375 486,18 0,27Zajištění132 576 CHF Swiss Reinsurance - Reg 8 287 115,05 1,65Péče o zdravíBiotechnologie32 119 USD Amgen Inc 1 479 543,03 0,30Péče o zdraví (distribuce a služby)19 772 USD Cardinal Health Inc 1 115 213,15 0,22Péče o zdraví (vybavení)54 902 USD Baxter International Inc 1 464 890,41 0,29Řízená péče26 286 USD Wellpoint Health Networks 1 782 458,32 0,36Léčiva224 113 CHF Novartis AG - Reg 7 792 187,41 1,5580 192 CHF Roche Holding AG - Genusscheine 5 324 930,37 1,06121 450 EUR Aventis SA 6 291 110,00 1,2685 947 EUR Schering AG 3 566 800,50 0,71277 808 GBP Astrazeneca Plc 9 461 405,12 1,8965 300 JPY Eisai Co Ltd 1 397 424,70 0,2840 000 JPY Takeda Chemical Industries Ltd 1 593 161,07 0,3236 649 USD Eli Lilly & Co 2 217 659,14 0,4418 299 USD Johnson & Johnson 936 572,60 0,1930 938 USD Merck & Co Inc 1 668 953,86 0,33187 205 USD Pfizer Inc 5 453 456,12 1,09PrůmyslVzdušný prostor a obrana87 120 EUR Thales SA 2 198 037,60 0,448 183 USD Northrop Grumman Corp 756 385,55 0,1551 720 USD United Technologies Corp 3 052 731,85 0,61Stavební výrobky281 215 EUR Cie de Saint-Gobain 7 862 771,40 1,57Stavební a zemědělské stroje a těžká technika28 725 USD Caterpillar Inc 1 251 483,71 0,25Zpracování dat85 644 USD First Data Corp 2 889 893,31 0,58Komerční služby (různé)469 625 GBP Brambles Industries Plc 1 095 097,31 0,22Elektrické komponenty a zařízení83 596 HKD Byd Co Ltd 160 375,17 0,03Průmyslové konglomeráty78 873 EUR Siemens AG - Reg 3 194 356,50 0,64142 423 USD General Electric Co 3 304 745,62 0,66105 468 USD Tyco International Ltd 1 716 593,71 0,34Železnice347 JPY East Japan Railway Co 1 641 204,84 0,33203

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Informační technologieAplikační software9 267 EUR SAP AG 692 244,90 0,14Počítačový hardware34 570 USD Dell Computer Corp 880 886,03 0,18Elektronické přístroje a zařízení3 500 JPY Keyence Corp 580 371,56 0,1213 300 JPY Mabuchi Motor Co Ltd 1 166 251,72 0,2373 832 USD Celestica Inc 992 025,16 0,208 606 USD Samsung Electronics Co Ltd - GDR Reg 1 092 766,82 0,22Síťové vybavení157 352 USD Cisco Systems Inc 1 964 275,97 0,39Kancelářská elektronika26 000 JPY Canon Inc 933 251,92 0,19Polovodičová zařízení118 839 EUR ASML Holding NV 945 958,44 0,1993 008 EUR STMicroelectronics NV 1 737 389,44 0,35131 769 USD Applied Materials Inc 1 636 125,47 0,3388 344 USD Intersil Corp - Cl A 1 173 542,37 0,23Polovodiče86 363 USD Intel Corp 1 281 372,13 0,26123 854 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd - ADR 832 066,61 0,17Softwarové systémy1 USD McData Corp - A 6,77 0,0082 528 USD Microsoft Corp 4 065 844,86 0,8187 878 USD Veritas Software Corp 1 308 037,32 0,26Telekomunikační zařízení616 630 EUR Nokia OYJ 9 341 944,50 1,8638 055 USD Qualcomm Inc 1 319 631,65 0,26MateriályHliník3 752 000 HKD Aluminum Corp of China Ltd 518 075,72 0,10Chemikálie (různé)57 173 EUR Akzo Nobel NV 1 728 339,79 0,34Kovy a těžba (různé)662 238 GBP Rio Tinto Plc - Reg 12 597 770,69 2,51Technické plyny18 139 USD Praxair Inc 998 561,11 0,20Papírenské výrobky88 422 EUR UPM-Kymmene OYJ 2 705 713,20 0,54Vzácné chemikálie43 200 JPY Shin-Etsu Chemical Co Ltd 1 349 433,13 0,27Ocel35 645 USD Nucor Corp 1 402 838,29 0,28Telekomunikační službySlužby pevných sítí3 979 882 EUR Olivetti SpA 3 860 485,54 0,77882 799 EUR Telecom Italia SpA 6 382 636,77 1,27310 JPY DDI Corp 958 385,96 0,1918 874 USD AT&T Corp 469 601,81 0,09130 388 USD Bellsouth Corp 3 214 348,73 0,6447 000 USD KT Corp - ADR 965 170,57 0,19204

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Služby mobilních sítí6 533 014 GBP Vodafone Group Plc 11 350 362,09 2,26144 941 USD AT&T Wireless Services Inc 780 366,54 0,16UtilityEnergetika84 160 EUR E.ON AG 3 231 744,00 0,6443 002 USD Dominion Resources Inc/VA 2 249 675,81 0,4538 607 USD The Southern Co 1 044 456,58 0,21Sdružené služby a neregulovaná elektrická energie132 849 EUR Vivendi Environnement 2 951 904,78 0,59Akcie celkem 382 940 118,90 76,40Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy - dluhové nástroje4 500 000 EUR France (Govt of) 3.15% 25/Jul/2032 4 874 647,50 0,972 000 000 EUR Germany (Fed Rep of) 0% 4/Jan/2024 706 020,00 0,14500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 3.75% 4/Jan/2009 502 000,00 0,10400 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.125% 4/Jul/2008 410 636,00 0,08750 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.5% 17/Aug/2007 780 750,00 0,1675 000 EUR Germany (Fed Rep of) 4.75% 4/Jul/2028 73 894,50 0,01500 000 EUR Germany (Fed Rep of) 5% 4/Jul/2011 531 445,00 0,111 100 001 EUR Greece (Rep of) 6.5% 22/Oct/2019 1 294 371,01 0,262 800 000 EUR Italy (Rep of) 5% 15/Oct/2007 2 983 400,00 0,60300 000 GBP European Investment Bank 7% 8/Dec/2003 472 983,00 0,091 600 000 GBP UK Treasury 8.5% 7/Dec/2005 2 760 056,98 0,55250 000 000 JPY Fannie Mae 2.125% 9/Oct/2007 2 180 152,38 0,4320 000 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.25% 15/Mar/2011 2 280 903,90 0,4615 750 000 SEK Sweden (Kingdom of) 5.5% 8/Oct/2012 1 829 369,74 0,361 500 000 USD Intl Bank Recon & Develop 7% 27/Jan/2005 1 586 006,29 0,321 000 000 USD Italy (Rep of) 7.25% 7/Feb/2005 1 056 222,60 0,218 000 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3% 15/Jul/2012 8 104 631,22 1,61500 000 USD US Treasury Infl IX N/B 3.375% 15/Jan/2007 590 596,81 0,12400 000 USD US Treasury N/B 3% 15/Nov/2007 385 756,15 0,08900 000 USD US Treasury N/B 3.25% 15/Aug/2007 879 073,76 0,183 000 000 USD US Treasury N/B 5.5% 15/Aug/2028 3 090 158,66 0,62290 000 USD US Treasury N/B 5.625% 15/May/2008 313 655,42 0,062 050 000 USD US Treasury N/B 6.25% 15/May/2030 2 338 092,01 0,471 000 000 USD US Treasury N/B 6.75% 15/May/2005 1 062 368,97 0,218 000 000 USD US Treasury Strip Princ 0% 15/Feb/2019 3 367 761,01 0,67Nadnárodní a státní instituce a orgány místní samosprávy- dluhové nástroje celkem 44 454 952,91 8,87Převoditelné cenné papíry oficiálně schválenék obchodování na burze celkem 458 880 004,09 91,55Převoditelné cenné papíry schválené k obchodování na jiných regulovaných trzíchDluhopisy500 000 USD Lehman Brothers Holdings 6.625% 18/Jan/2012 525 014,29 0,10Dluhopisy celkem 525 014,29 0,10Převoditelné cenné papíry schválenék obchodování na jiných regulovaných trzích celkem 525 014,29 0,10Jiné převoditelné cenné papíryAkcieFinanceBanky2 000 USD DBS Diamond Holdings Ltd 0,00 0,00Akcie celkem 0,00 0,00Jiné převoditelné cenné papíry celkem 0,00 0,00Otevřené fondyFondy / podílové fondy733 297 EUR Capital International Emerging Markets Fund 16 924 487,84 3,8 308 USD ING L Invest - Latin America 3 147 523,88 0,63Fondy / podílové fondy celkem 20 072 011,72 4,01Otevřené fondy celkem 20 072 011,72 4,01Cenné papíry celkem 479 477 030,10 95,66Hodnota vlastního kapitálu 501 239 202,61 100,00205

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5TržníPočet Měna Popis cenného papíru hodnota Vlastní kapitál %Otevřená pozice termínovaných operací k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)(Krátká)/ Hodnota NerealizovanýDatum dlouhá na místním zisk/splatnosti Množství Kontrakt Měna Závazek trhu (ztráta)III. 03 65 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 7 380 100,00 113,54 148 200,00III. 03 100 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 11 113 000,00 111,13 190 000,00III. 03 250 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 15 001 727,06 3 911,50 (103 552,76)Nerealizovaný zisk z termínovaných operací celkem 234 647,24Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2002(Vyjádřeno v EUR)NerealizovanýDatum Nakoupené Prodané zisk/splatnosti Měna množství Měna množství (ztráta)06 I. 03 EUR 2 806 061,09 JPY 350 000 000,00 (5 675,84)Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací celkem (5 675,84)206

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM K 31. PROSINCI 20021. ČINNOST SPOLEČNOSTISpolečnost PIONEER FUNDS (dále jen „Fond”) je organizována jako fond právní normy Fonds Commun de Placement (FCP) s několikasamostatnými podfondy (dále jen samostatně jako „Podfond” nebo společně jako „Podfondy“). Fond je zřízen podle části I lucemburskéhozákona ze dne 30. března 1988 a řídí se Manažerskými pravidly platnými od 2. listopadu 2000. Fond byl založen 2. března 1998 podnázvem EuroPlus Fund. Dne 18. prosince 2000 byl název Fondu změněn na Pioneer Funds.Fond je obhospodařován společností Pioneer Investment Management S.A. („Manažer”). Tato společnost byla založena 21. ledna1998 v Lucembursku na dobu neurčitou pod názvem EuroPlus Asset Management S.A. Dne 14. listopadu 2000 došlo ke změně názvu tétospolečnosti na Pioneer Investment Management S.A.Majetek jednotlivých Podfondů je investován odděleně v souladu s jejich investičními pravidly a cíly. Všechny Podfondy jsou vedenyv eurech („Základní měna“) s výjimkou Podfondu U.S. Dollar Reserve, který používá jako základní měnu americký dolar. Veškerá aktivaa pasiva každého z Podfondů jsou oceňována Základní měnou daného Podfondu.Od zveřejnění poslední výroční zprávy zahájily činnost dva nové Podfondy, čímž jejich celkový počet vzrostl na čtyřicet tři. K datu tétozprávy byl aktivní čtyřicet jeden Podfond.Akciové Podfondy:EVROPAItalian EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.French EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Euroland EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Core European EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.European Small CompaniesKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.Eastern European EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.European Research (dříve známý pod jménem Pan European Equity Research Portfolio)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované; Gnedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Top European PlayersKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.GLOBÁLNÍGlobal EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.Global Value (zatím neaktivní)Global TelecomsKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Global TechnologyKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Global HealthcareKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Global Environmental & EthicalKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Global FinancialsKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Global ConsumersKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.Global IndustrialsKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.Global EnergyKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.207

AMERIKAU.S. Research (dříve známý pod jménem North American Equity)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.U.S. Small CompaniesKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.U.S. Mid Cap ValueKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.U.S. ValueKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.U.S. GrowthKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.AmericaKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.ROZVÍJEJÍCÍ SE TRHY A DÁLNÝ VÝCHODEmerging Markets EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Japanese EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Pacific (Ex. Japan) EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Greater China EquityKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované.Dluhopisové Podfondy: EVROPAEuro Bond (dříve známý pod jménem European Bond)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Euro Corporate BondKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.GLOBÁLNÍ A ROZVÍJEJÍCÍ SE TRHYInternational BondKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Emerging Markets Bond (dříve známý pod jménem High Risk Bond)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.U.S. High Yield Corporate BondKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.Krátkodobé Podfondy:Euro Short-Term (dříve známý pod jménem European Short-Term)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; I nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované; I distribuovanéInternational Short-TermKategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.U.S. Dollar Short-Term (dříve známý pod jménem American Short-Term)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;G nedistribuované; A distribuované; B distribuované; C distribuované.208

REZERVNÍ PODFONDY:U.S. Dollar Reserve (zatím neaktivní)Euro Reserve (zahájil činnost 24. června 2002)Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované.PODFONDY ŽIVOTNÍHO STYLU:Pioneer Mix 1Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;A distribuované; B distribuované; C distribuované.Pioneer Mix 2Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;A distribuované; B distribuované; C distribuované.Pioneer Mix 3Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;A distribuované; B distribuované; C distribuované.Pioneer Mix 4Kategorie podílových listů: A nedistribuované, B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;A distribuované; B distribuované; C distribuované.Pioneer Mix 5Kategorie podílových listů: A nedistribuované; B nedistribuované; C nedistribuované; E nedistribuované; F nedistribuované;A distribuované; B distribuované; C distribuované.2. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADYZákladní východiska pro vypracování finančních výkazůTyto finanční výkazy byly připraveny v souladu s Lucemburskými pravidly o podnicích pro kolektivní investování.Oceňování investic do cenných papírůCenné papíry kótované na burze cenných papírů jsou oceňovány na základě poslední dostupné ceny v 18:00 lucemburského času.Cenné papíry kótované na jakémkoli jiném organizovaném trhu jsou oceňovány způsobem, jenž je nejblíže způsobu, který se používá přioceňování cenných papírů kótovaných na burze.Cenné papíry, které nejsou kótované na žádné uznané burze ani obchodované na žádném jiném regulovaném trhu, acenné papírykótované na uznané burze či obchodované na regulovaném trhu, jejichž cena však neodpovídá skutečné tržní hodnotě, jsou oceňoványv souladu s principem opatrnosti a zásadami dobré víry představenstvem na základě předvídatelných prodejních cen.Regulované termínované kontrakty jsou oceňovány na základě ceny vyhlášené na burze v 18:00 lucemburského času. Počátečníjistiny jsou ukládány v hotovosti před nákupem nebo prodejem termínovaných kontraktů. Po dobu, kdy je pozice otevřena, jsou změnyhodnoty kontraktu zaúčtovány jako nerealizované zisky a ztráty tržním oceněním denně, tak aby odrážely tržní hodnotu kontraktu nakonci každého dne, kdy se obchoduje. Platby variační jistiny nebo vrácení části jistiny se provádí v závislosti na tom, zda vzniknounerealizované zisky či ztráty.Platby dodatečné jistiny jsou vedeny na účtu hotovosti ve výkazu čistého jmění. V případě ukončení kontraktu účtuje Fondo realizovaných ziscích či ztrátách stejně jako o rozdílu mezi výnosy z (nebo náklady na) uzavření a otevření kontraktu. Pokud Fondnakoupí opci, zaplatí opční prémium a částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako investice. Pokud Fond vypíše opci, obdrží prémiuma částka odpovídající prémiu je zaúčtována jako závazek. Investice nebo závazek se denně upravují podle stávající tržní hodnoty opce.Pokud opce vyprší, aniž byla uplatněna, Fond realizuje zisk nebo ztrátu do výše přijatého či zaplaceného prémia.Převod cizí měnyAktiva a pasiva vyjádřená v jiné měně, než je měna Podfondu, jsou přepočtena v kurzu platném k 31. prosinci 2002. Transakce v cizíchměnách se přepočtou na měnu Podfondu v kurzu platném v době uskutečnění transakce.PříjmyDividendy jsou započteny do příjmu k datu, kdy jsou příslušné cenné papíry poprvé kótovány jako bez dividendy. Úrokové výnosy senačítají na denní bázi.3. ODMĚNY INVESTIČNÍM PORADCŮM A DISTRIBUČNÍ POPLATEKOdměnu za služby poskytované Investičním manažerem (Investičními manažery) vyplácí Manažer z manažerských poplatkůposkytovaných Fondem v souladu s Manažerskými pravidly Fondu.Manažerská odměna se pohybuje ve výši 0,25 % až 2,55 % vlastního kapitálu jednotlivých Podfondů podle typu Podfondu (nebo příslušnékategorie podílových listů). Je vypočtena a zaúčtována každý oceňovací den a vyplácena vždy za předchozí měsíc na základě průměrnédenní hodnoty vlastního kapitálu příslušného Podfondu.Prodejní poplatky a poplatky za převod se platí zprostředkovatelům, kteří mohou část těchto poplatků a odměn převést na svéagenty a odborné poradce jako provizi za jejich služby.4. ODMĚNA DEPOZITÁŘI, REGISTRÁTOROVI A PŘEVODNÍMU AGENTOVI A POPLATKY ZASTUPITELSKÉ FIRMĚ, ADMINISTRATIVNÍMUAGENTOVI A MÍSTNÍMU ZÁSTUPCIV souladu s běžnou praxí v Lucembursku vyplácí Fond odměny Depozitáři, Registrátorovi a Převodnímu agentovi, Zastupitelskéfirmě, Administrativnímu agentovi a Místnímu zástupci. Tyto odměny jsou vypláceny měsíčně na základěvlastního kapitálu Fondu.5. DANĚPodle lucemburského práva nepodléhá Fond ani jeho příjmy a kapitálové zisky žádné dani. Fond nicméně podléhá tzv. předplacené dani(„Taxe d’Abonnement”), která odpovídá roční sazbě 0,05 % u všech Podfondů s výjimkou Podfondů Euro Short-Term, International Short-Term, U.S. Dollar Short-Term, Euro Reserve a U.S. Dollar Reserve, které podléhají roční sazbě 0,01% z hodnoty vlastního kapitálu Fonduna konci kalendářního čtvrtletí a jsou vypočítávány a splatné čtvrtletně.Úroky a příjem z dividend realizovaný Fondem může podléhat nevratné srážkové dani v zemi původu.6. ZMĚNY V PORTFOLIUSeznam změn v portfoliu k 31. prosinci 2002 je k dispozici v sídle Manažera.209

7. OTEVŘENÉ POZICE Z FUTURES KONTRAKTŮ A OTEVŘENÉ FORWARDOVÉ DEVIZOVÉ KONTRAKTYVšechny údaje ohledně otevřených forwardových devizových kontraktů a otevřených finančních futures kontraktů k 31. prosinci2002 jsou součástí výkazů portfolií jednotlivých Podfondů.8. REGISTRACE V HONGKONGUNásledující Podfondy: Italian Equity, French Equity, Global Consumers, Global Industrials, Global Energy, U.S. Research, Euro Short-Term, International Short-Term, Pioneer Mix 1, Pioneer Mix 2, Pioneer Mix 3, Pioneer Mix 4, Pioneer Mix 5 a kategorie E, F aG všechPodfondů nejsou autorizovány pro prodej v Hongkongu a nejsou k dispozici investorům trvale bydlícím v Hongkongu.Autorizace těchto Fondů v Hongkongu sama o sobě nezhrnuje oficiální souhlas ani doporučení hongkongské Komise pro cenné papírya termínované kontrakty.9. TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMIV průběhu roku byly prováděny transakce prostřednictvím přidružené společnosti Manažera. Příslušným zprostředkovatelem bylaspolečnost UniCredit Banca Mobiliare S.p.A. („UBM"), dceřinná společnost ve stoprocentním vlastnictví společnosti UniCredito Italiano,jež je hlavní mateřskou společností Pioneer Investment Management S.A, Manažera Pioneer Funds, a Pioneer Investment ManagementLimited, Investičního manažera. Tyto transakce byly uzavřeny v rámci běžné obchodní činnosti za běžných obchodních podmínek.Název podfondu Hodnota transakcí % z transakcí s UBM Celkový objem Průměrná výšes UBM(Euro) v porovnání s celkovou provizí zaplacených provize z transakcíhodnotou transakcí UBM (Euro) s UBMPioneer Funds - Euroland Equity 590 045 0,95 % 590 0,10 %Pioneer Funds - Core European Equity 484 817 101 13,78 % 80 199 0,02 %Pioneer Funds - European Small Companies 778 438 0,24 % 778 0,10 %Pioneer Funds - European Research 701 362 149 27,18 % 143 698 0,02 %Pioneer Funds - Top European Players 3 217 940 0,69 % 2 586 0,08 %Pioneer Funds - Global Equity 9 965 890 22,75 % 2 360 0,02 %Pioneer Funds - Global Telecoms 21 151 700 7,11% 12 840 0,06%Pioneer Funds - Global Technology 5 311 925 1,51% 445 0,01%Pioneer Funds - Global Healthcare 6 489 823 3,69% 623 0,01%Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical 2 395 684 5,18% 382 0,02%Pioneer funds - Global Financials 1 604 277 0,54% 1 604 0,10%Pioneer Funds - Japanese Equity 51 424 547 10,08% 15 357 0,03%Pioneer Funds - Euro Bond 11 649 932 808 53,63% 482 265 0,00%Pioneer Funds - Euro Corporate Bond 507 972 106 7,28% - -Pioneer Funds - International Bond 977 442 899 31,85% 49 060 0,01%Pioneer Funds - Emerging Markets Bond 17 386 992 5,08% - -Pioneer Funds - U.S. Dollar Short-Term 5 230 507 12,55% - -10. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍMožnost využití investičního výzkumu a informací a souvisejících služeb dovoluje Investičnímu manažerovi poskytovat vlastní výzkuma analýzy a umožňuje využití názorů a informací jednotlivých osob i výzkumného personálu jiných firem. Tyto služby nezahrnují cestování,ubytování, běžné administrativní zboží či služby, běžné vybavení kanceláří či kancelářské prostory, členské příspěvky, platy zaměstnancůči přímé peněžní platby, které hradí Investiční manažer.Investiční manažer uzavřel Dohodu o dočasném pověření s makléřskou společností Arete Research Limited („Arete") jako projev uznáníjí poskytovaných služeb v oblasti výzkumu. Toto pověření je v souladu s pokyny Investičního manažera předáno společnosti Arete příslušnýmmakléřem. Investiční manažer schválil, že bude společnosti Arete vyplácet provizi v předem stanovené výši. Platby těchto provizí jsouuskutečňovány prostřednictvím dalších makléřů, kteří poskytují makléřské služby v plném rozsahu, ovšem pouze po uskutečnění obchodů.Fond není povinen kompenzovat předem definovanou minimální provizi, není-li zaručen objem obchodování za dané období.Podondy pro něž byly zřízeny dohody o dočasném pověření:– Pioneer Funds - Euroland Equity – Pioneer Funds - Global Financials– Pioneer Funds - Core European Equity – Pioneer Funds - Japanese Equity– Pioneer Funds - European Small Companies – Pioneer Funds - Pacific (ex-Japan) Equity– Pioneer Funds - Eastern European Equity – Pioneer Funds - Greater China Equity– Pioneer Funds - European Research – Pioneer Funds - Euro Bond– Pioneer Funds - Top European Players – Pioneer Funds - Euro Corporate Bond– Pioneer Funds - Global Equity – Pioneer Funds - International Bond– Pioneer Funds - Global Telecoms – Pioneer Funds - Emerging Markets Bonds– Pioneer Funds - Global Technology – Pioneer Funds - U.S. Dollar Short-Term– Pioneer Funds - Global Healthcare – Pioneer Funds - Euro Reserve– Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical210

11. PŮJČOVÁNÍ CENNÝCH PAPÍRŮSpolečnost Pioneer Investment Management S.A. uzavřela jménem FCP z titulu své funkce manažera Pioneer Funds FCP dohodu oexkluzivním úvěrovém programu. Po dobu trvání tohoto programu obdrží podfondy Pioneer zahrnuté v dohodě stálý měsíční příjem.Vykázaný příjem z půjčování cenných papírů je snížen o veškeré poplatky.Tržní hodnota půjčených cenných papírů k 31. 12. 2002:Název podfondu cenných papírů (Euro)Tržní hodnota půjčenýchPioneer Funds - Italian Equity 56 661 659,72Pioneer Funds - French Equity 27 446 752,14Pioneer Funds - Euroland Equity 9 567 767,94Pioneer Funds - Core European Equity 81 188 895,57Pioneer Funds - European Small Companies 5 759 791,50Pioneer Funds - European Research 64 455 211,97Pioneer Funds - Top European Players 14 741 626,76Pioneer Funds - Global Equity 405 810,22Pioneer Funds - Global Telecoms 13 357 222,23Pioneer Funds - Global Technology 14 556 955,01Pioneer Funds - Global Healthcare 77 611,42Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical 492 893,08Pioneer funds - Global Financials 5 290 142,28Pioneer funds - Global Consumers 1 404 615,18Pioneer funds - Global Industry 1 180 516,47Pioneer funds - Global Energy 800 180,34Pioneer Funds - Japanese Equity 37 518 710,43Pioneer Funds – Pacific (Ex. Japan) Equity 20 113 418,88Pioneer Funds – Greater China Equity 8 893 394,27Pioneer Funds - Euro Bond 2 337 405 463,96Pioneer Funds - International Bond 39 162 277,98Pioneer Funds – Emerging Markets Bond 17 322 487,65Pioneer Funds - International Short-Term 0,00Pioneer Funds – U.S. Dollar Short-Term 0,00Pioneer Funds – Pioneer Mix 1 709 564 240,62Pioneer Funds – Pioneer Mix 2 49 389 681,40Pioneer Funds – Pioneer Mix 3 82 349 024,59Pioneer Funds – Pioneer Mix 4 42 873 680,47Pioneer Funds – Pioneer Mix 5 23 280 081,42211

ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORAPodílníkům společnosti Pioneer FundsProvedli jsme ověření finančních výkazů, které zahrnovaly výkaz vlastního kapitálu, výsledovku, výkaz operací a změn vlastního kapitálu,výkaz investic do cenných papírů a poznámky k finančním výkazům společnosti Pioneer Funds a jednotlivých Podfondů k 31.prosinci 2002.Za sestavení těchto finančních výkazů zodpovídá představenstvo Manažera. Naší úlohou je vyjádřit na základě auditu ve formě výroku názorna správnost údajů uvedených v těchto finančních výkazech.Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy. Tyto Standardy vyžadují, aby byl audit naplánován a proveden tak,aby auditor získal přiměřenou jistotu, že finanční výkazy neobsahují významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedenáověření průkaznosti částek a informací uvedených ve finančních výkazech. Audit rovněž zahrnuje posouzení použitých účetních postupů avýznamných odhadů učiněných představenstvem Manažera a zhodnocení celkové prezentace finančních výkazů. Jsme přesvědčeni, žeprovedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku.Podle našeho názoru výše uvedené finanční výkazy zobrazují věrně a spravedlivě finanční pozici společnosti Pioneer Funds a jednotlivýchPodfondů k 31.prosinci 2002, a rovněž výsledek jejich hospodaření a změny v jejich čistých aktivech za ukončený rok, v souladu s právnímia regulačními požadavky Lucemburského velkovévodství. Dodatečné informace uvedené ve výroční zprávě jsme přezkoumali v kontextunašeho mandátu, ale nepodrobili jsme je specifickým auditorským postupům dle výše uvedených standardů. V důsledku toho nemůžemevyjádřit názor na tyto informace. V kontextu finančních výkazů jako celku nemáme žádné poznámky týkající se těchto informací.PricewaterhouseCoopers S.á r.l. Lucemburk, 28. dubna 2003zastoupenýJean-Robert LentzLaurent Garzino212

MANAGEMENT AND ADMINISTRATIVAMANAŽER A DISTRIBUTORPioneer Investment Management S.A.,77, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte,L-1330 LucemburkPŘEDSTAVENSTVOČlenové představenstvaPan Dario Frigerio,Výkonný ředitel, Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milán,trvale bydlící v Miláně, Itálie.Pan Giordano Lombardo,Výkonný ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko.Pan Sebastiano Bazzoni,Ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin, trvale bydlící v Dublinu, Irsko.Pan Franco Leccacorvi,Manažer pro správu, UniCredito Italiano, S.p.A.,trvale bydlící v Miláně, Itálie.Pan Matteo Perruccio,Vedoucí mezinárodní distribuce, Pioneer Investment Management Limited, Dublin,trvale bydlící v Paříži, Francie.(odstoupil 4. září 2002)Pan Dani Schaumann,Generální ředitel, Pioneer Investment Management S.G.R.p.A., Milan,trvale bydlící v Miláně, Itálie.Pan Angus Stening,Vedoucí odboru operací a IT, Pioneer Investment Management Limited, Dublin,trvale bydlící v Dublinu, Irsko.Pan Robert F. Richardson,Generální ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin,trvale bydlící v Dublinu, Irsko.Pan Luciano Balestrieri,Generální ředitel, Pioneer Investment Management S.A., Lucemburk,trvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko.Pan Ernest Cravatte,Právníktrvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko.Pan Remy Kremer,Doktor právtrvale bydlící v Lucemburku, Lucembursko.SPRÁVCE A PLATEBNÍ AGENTJ.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.,5, rue Plaetis, L-2338 Lucemburk. (do 29. listopadu 2002)Citibank International plc.(lucemburská pobočka),58, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte,L-1330 Lucemburk(od 30. listopadu 2002)REGISTRÁTOR A PŘEVODNÍ AGENTFirst European Transfer Agent S.A.,5, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen.INVESTIČNÍ MANAŽEŘIPioneer Investment Management Limited,1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irsko.Pioneer Investment Management, Inc. Boston, USA,60, State Street, Boston, MA 02109-1820,USA.AUDITOŘI FONDU A STATUTÁRNÍ AUDITOR MANAŽERAPricewaterhouseCoopers S.á r.l.,400, route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Lucemburk.PRÁVNÍ PORADCIArendt & Medernach,14, rue Erasme, L-1468 Lucemburk.213

Pioneer Investments v ČRNa Rybníčku 5/1329120 00 Praha 2Tel: +420 296 354 111Fax: +420 296 354 100www.pioneerinvestments.czinfo@pioneer.cz0078-00-0203214