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前 三 年 77.0% 22.4% 23.5%整 體 分 類 正岗 確 率 79.07%岩 上 述稖 結 果 得 知 , 危 機 前 一 年 的 測釱 試 準 確 率 80.5 %, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 21.4 %, 而 型 二 錯 誤 率 為 17.6 %。 危 機 前 兩 年 的 測釱 試 準確 率 79.7%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 20.3%, 而 型 二 錯 誤 率為 20.3 %。 危 機 前 三 年 的 測釱 試 準 確 率 77.0%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一錯 誤 率 為 22.4%, 而 型 二 錯 誤 率 為 23.5 %。預 警 模 式 - 判 別 分 析 ( 財 務 危 機 前 三 年 ): 本岓 模 式 以层 正岗 常 及 財 務 危 機 公 司屫 各峬187 家窚 , 共峗 374 家窚 為 測釱 試 樣 本岓 為 建 立岷 預 警 模 型 的 樣 本岓 , 其 測釱 試 準 確 率 與 誤 差窭如崇 下 :表 4-4 判 別 分 析 之 財 務 危 機 預 警 模 式方尣 法危 機 前 年 度 總 正岗 確 率 型 一 錯 誤 型 二 錯 誤前 一 年 80.1% 24.1% 15.5%判 別 分 析前 二 年 75.7% 24.6% 24.1%前 三 年 71.1% 28.3% 29.4%整 體 分 類 正岗 確 率 75.63%岩 上 述稖 結 果 得 知 , 危 機 前 一 年 的 測釱 試 準 確 率 80.1 %, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 24.1 %, 而 型 二 錯 誤 率 為 15.5 %。 危 機 前 兩 年 的 測釱 試 準確 率 75.7%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 24.6%, 而 型 二 錯 誤 率為 24.1 %。 危 機 前 三 年 的 測釱 試 準 確 率 71.1%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一錯 誤 率 為 28.3%, 而 型 二 錯 誤 率 為 29.4 %。29
4.3 分 析 結 果 比尬 較本岓 研 究 樣 本岓 的 選 取 以层 1994 年 至 2008 年 發 生岥 財 務 危 機 的 187 家窚 上 市 上櫃 公 司屫 , 找 出屒 該 年 上 市 上 櫃 公 司屫 被 處 分 變 更 交岾 易 、 停 止尩 交岾 易 或 下 市 等 公 司屫 ,並 找 出屒 相 似 規 模 ( 以层 股 本岓 總 額 為 依 據 ) 和 產 業 相 同峧 的 正岗 常 公 司屫 作 為 對 照 , 產 業類 別 依 據 以层 台屲 灣 證 交岾 所 上 市 上 櫃 公 司屫 營 業 分 類 , 以层 1:1 的 比尬 例 選 樣 ,187 家窚正岗 常 上 市 公 司屫 作 對 照 , 財 務 危 機 公 司屫 與 正岗 常 公 司屫 總 共峗 374 家窚 上 市 上 櫃 公 司屫 。基 於 金 融 業 ( 銀 行 、 證 券 、 保 險 等 ) 所 參 照 的 財 務 比尬 率 與 其 屆 產 業 較 為 不 同峧 ,因峴 此 本岓 研 究 排 除 金 融 產 業 樣 本岓 。 選 取 的 公 司屫 財 務 比尬 率 資 料 則 以层 發 生岥 財 務 危機 前 一 至 前 三 年 之 資 料 來 做 為 依 據 。本岓 研 究 利 用岦 複 合峯 式 模 型 、 倒穅 傳 遞 類 神 經 網 路 方尣 法 、 羅 吉峥 斯醬 迴 歸 分 析 方尣法 及 判 別 分 析 建 構 財 務 危 機 預 警 模 式 , 表 4-5 至 表 4-7 列峚 出屒 公 司屫 發 生岥 危 機 之前 一 年 、 前 二 年 及 前 三 年 資 料 所 構 建 之 模 式 。表 4-5 各峬 方尣 法 構 建 之 財 務 危 機 預 警 模 式 之 正岗 確 率 表分 析 方尣 法 危 機 前 年 度 總 準 確 率危 機 前 一 年 87.8%複 合峯 式 模 型危 機 前 二 年 90.4%危 機 前 三 年 87.4%危 機 前 一 年 79.9%倒穅 傳 遞 類 神 經 網 路危 機 前 二 年 79.7%危 機 前 三 年 77.5%岩 上 表 複 合峯 式 模 型 與 倒穅 傳 遞 類 神 經 網 路 發 現 財 務 及 非 財 務 比尬 率 的 複 合峯式 模 型 預 警 模 式 準 確 率 前 一 年 、 前 二 年 、 前 三 年 模 式 皆 超 越 87 % 的 準 確率 , 但 倒穅 傳 遞 類 神 經 網 路 預 警 模 式 準 確 率 前 一 年 、 前 二 年 、 前 三 年 皆 不 超過 80 % 準 確 率 , 因峴 此 研 究 顯 示岴 複 合峯 式 模 型 明 顯 優 於 倒穅 傳 遞 類 神 經 網 路 分 析法 。30
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前 三 年 77.0% 22.4% 23.5%整 體 分 類 正岗 確 率 79.07%岩 上 述稖 結 果 得 知 , 危 機 前 一 年 的 測釱 試 準 確 率 80.5 %, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 21.4 %, 而 型 二 錯 誤 率 為 17.6 %。 危 機 前 兩 年 的 測釱 試 準確 率 79.7%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 20.3%, 而 型 二 錯 誤 率為 20.3 %。 危 機 前 三 年 的 測釱 試 準 確 率 77.0%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一錯 誤 率 為 22.4%, 而 型 二 錯 誤 率 為 23.5 %。預 警 模 式 - 判 別 分 析 ( 財 務 危 機 前 三 年 ): 本岓 模 式 以层 正岗 常 及 財 務 危 機 公 司屫 各峬187 家窚 , 共峗 374 家窚 為 測釱 試 樣 本岓 為 建 立岷 預 警 模 型 的 樣 本岓 , 其 測釱 試 準 確 率 與 誤 差窭如崇 下 :表 4-4 判 別 分 析 之 財 務 危 機 預 警 模 式方尣 法危 機 前 年 度 總 正岗 確 率 型 一 錯 誤 型 二 錯 誤前 一 年 80.1% 24.1% 15.5%判 別 分 析前 二 年 75.7% 24.6% 24.1%前 三 年 71.1% 28.3% 29.4%整 體 分 類 正岗 確 率 75.63%岩 上 述稖 結 果 得 知 , 危 機 前 一 年 的 測釱 試 準 確 率 80.1 %, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 24.1 %, 而 型 二 錯 誤 率 為 15.5 %。 危 機 前 兩 年 的 測釱 試 準確 率 75.7%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一 錯 誤 率 為 24.6%, 而 型 二 錯 誤 率為 24.1 %。 危 機 前 三 年 的 測釱 試 準 確 率 71.1%, 分 析 結 果 發 現 嚴 重稥 缺 失屺 的 型 一錯 誤 率 為 28.3%, 而 型 二 錯 誤 率 為 29.4 %。29
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