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(6) 總 資 產 成 長 率 = 總 資 產 增 減釥 額 /ABS( 去屢 年 同峧 期醸 總 資 產 )(7) 淨 值穂 成 長 率 =( 淨 值穂 /lag 淨 值穂 -1)*100(8) 總 資 產 報酒 酬 成 長 率 =( 稅 前 息窾 前 折 舊 前 淨 利 -lag 稅 前 息窾 前 折 舊 前 淨 利 )(9) 經 常 淨 利 成 長 率 = 經 常 利 益 增 減釥 額 /ABS( 去屢 年 同峧 期醸 經 常 利 益 )(10) 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 成 長 率 =( 本岓 期醸 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 - 去屢 年 同峧 期醸 已 實 現 銷 貨 毛尭利 )/ 去屢 年 同峧 期醸 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 之 絕 對 值穂 *100%(11) 常 續 性 利 益 成 長 率 =( 去屢 年 同峧 期醸 )*100%/ABS( 去屢 年 同峧 期醸 )在峹 非 財 務 變 數 方尣 面稫 , 本岓 計稌 畫 選 擇 之 變 數 如崇 下 :非 財 務 變 數 :(1) 董 監 持 股 (%)= 董 監 事 持 股 總 數 佔 流 通 在峹 外屸 股 數 之 比尬 率 。(2) 董 事 持 股 (%)= 董 事 當 月尦 底 的 持 股 數(3) 監 察 持 股 (%)= 監 察 人 當 月尦 底 的 持 股 數(4) 董 監 質 押 (%)= 董 監 事 持 股 質 押 數 佔 其 所 持 股 數 之 比尬 率 。 披 露 董 監 事持 股 的 質 押 狀 況 是 上 市 公 司屫 資 訊 透 明 化 的 重稥 要稊 手尝 段 , 主尾 要稊 目岰 的 是 讓 外屸 部投 資 者 能 掌醑 握醛 董 監 大 股 東 的 持 股 動 態 及 財 務 實 力 , 進 而 掌醑 握醛 公 司屫 的 財 務狀 況 。 正岗 常 情 況 , 董 監 質 押 比尬 率 愈 低 , 對 公 司屫 的 安崎 全峖 性 愈 高 , 反 之 則 對公 司屫 愈 不 利 。(5) 會 計稌 師窯 出屒 具 非 無 保 留 意 見 : 在峹 公 司屫 法 中 公 開 發 行 公 司屫 的 財 務 情 況 , 都 要稊求 具 備鄠 客 觀 身 份峏 的 會 計稌 師窯 事 務 所 , 擔 任峌 財 務 報酒 表 簽 證 的 把 關 工 作 , 會 計稌師窯 的 簽 證 也 是 企峐 業 唯 一 背秥 書 。 依 據 審 計稌 準 則 , 對 公 司屫 繼 續 經 營 存崊 有 疑 慮時 , 不 能 出屒 具 無 保 留 意 見 之 查 核 報酒 告 。 故 此 一 變 數 可屣 視 為 一 個積 財 務 警 訊 。(6) TCRI 信 用岦 評 等 : 以层 10 個積 財 務 數 值穂 和 比尬 率 計稌 算 出屒 一 個積 基 本岓 綜 合峯 分 數 ,並 可屣 得 到 一 個積 初 步 的 等 級 , 分 成 1〜9 級 , 凡 綜 合峯 評 分 在峹 165 分 以层 下為 9 等 ,760 分 以层 上 為 第 1 等 , 其 間 以层 85 分 為 一 級 距 分 級 。 被 歸 入第 9 等 者 , 信 用岦 風稱 險 最鄦 高 ; 歸 入 第 1 等 者 , 幾酱 無 信 用岦 風稱 險 , 其 間 風稱 險依 次 遞 減釥 。因峴 本岓 研 究 樣 本岓 為 企峐 業 報酒 表 , 故 以层 整 理 出屒 公 司屫 該 年 度 財 務 報酒 表 , 並 篩 選出屒 財 務 預 警 所 需 的 變 數 已 提醚 供 模 式 之 準 確 度 則 以层 國 內 發 生岥 財 務 預 警 及 非 財務 預 警 之 公 司屫 為 樣 本岓 共峗 374 家窚23
表 3-2 企峐 業 財 務 變 數 彙 整 表構 面稫 變 數 代 號 變 數 名峮 稱 公 式F1 負稐 債 比尬 率 負稐 債 總 額 / 資 產 總 額 *100財 務 結 構F2 總 負稐 債 / 總 淨 值穂 負稐 債 總 額 / 淨 值穂 *100( 安崎 定 性 )F3 長 期醸 資 金 適 合峯 率 ( 淨 值穂 + 長 期醸 負稐 債 )/ 固 定 資 產 *100F4 流 動 比尬 率 流 動 資 產 / 流 動 負稐 債 *100F5F12流 動 資 產 - 存崊 貨 - 預 付屃 款金 項 - 其 屆 流 動 資 產 )/速 動 比尬 率流 動 負稐 債 *100F6 應 收 帳 款金 週 轉 ( 次 )營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 ( 應 收 帳 款金 及 票 據 + 應 收票 據 貼 現F7 存崊 貨 週 轉 率 ( 次 ) 營 業 成 本岓 / 平岅 均 存崊 貨償 債 能 力應 收 帳 款金 收 現 天 數 + 平岅 均 銷 售 天 數 - 應 付屃 帳F8 淨 營 業 週 期醸 ( 日尤 )( 流 動 性 )款金 付屃 現 天 數F9 利 息窾 保 障 倍稹 數 所 得 稅 及 利 息窾 費 用岦 前 純 益 / 本岓 期醸 利 息窾 支尟 出屒F10 稅 前 純 益 / 實 收 資 本岓 稅 前 純 益 / 實 收 資 本岓F11 借穃 款金 依 存崊 度 長 短 期醸 借穃 款金 / 淨 值穂 *100利 息窾 支尟 出屒 /( 稅 後 淨 利 + 利 息窾 支尟 出屒 *(1-利 息窾 支尟 出屒 率25%)) *100F13 營 業 利 益 佔 實 收 資 本岓 比尬 營 業 利 益 / 實 收 資 本岓F14 總 資 產 週 轉 次 數 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 資 產 總 額F15 固 定 資 產 週 轉 次 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 固 定 資 產F16 淨 值穂 週 轉 率 ( 次 ) 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 淨 值穂經 營 能 力 F17 每 人 營 業 利 益 營 業 利 益 / 員穵 工 人 數( 活 動 性 ) F18 應 付屃 帳 款金 付屃 現 天 數 平岅 均 應 付屃 帳 款金 / 營 業 成 本岓 * 天 數F19 平岅 均 銷 售 天 數 平岅 均 期醸 岕 存崊 貨 / 營 業 成 本岓 * 天 數F20 每 人 配 備鄠 率 固 定 資 產 / 員穵 工 人 數F21 營 業 費 用岦 率 營 業 費 用岦 / 營 業 收 入 淨 額 *100獲 利 能 力 F22 營 業 毛尭 利 率 營 業 毛尭 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100( 收 益 性 ) F23 營 業 利 益 率 營 業 利 益 / 營 業 收 入 淨 額 *100F24 稅 前 淨 利 率 稅 前 淨 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100F25 稅 後 淨 利 率 稅 後 淨 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100F26資 產 報酒 酬 率稅 後 淨 利 / 總 資 產 *100( 稅 後 息窾 前 )F27 業 外屸 收 支尟 率 稅 後 淨 利 / 股 東 權 益 *100F28 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 率 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 / 營 收 *100F29 常 續 性 利 益 率 常 續 性 利 益 ( 稅 後 )*100%/ 營 收 淨 額現 金 流 量 F30 流 量 比尬 率 來 自 營 業 現 金 流 量 / 流 動 負稐 債 *10024
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表 3-2 企峐 業 財 務 變 數 彙 整 表構 面稫 變 數 代 號 變 數 名峮 稱 公 式F1 負稐 債 比尬 率 負稐 債 總 額 / 資 產 總 額 *100財 務 結 構F2 總 負稐 債 / 總 淨 值穂 負稐 債 總 額 / 淨 值穂 *100( 安崎 定 性 )F3 長 期醸 資 金 適 合峯 率 ( 淨 值穂 + 長 期醸 負稐 債 )/ 固 定 資 產 *100F4 流 動 比尬 率 流 動 資 產 / 流 動 負稐 債 *100F5F12流 動 資 產 - 存崊 貨 - 預 付屃 款金 項 - 其 屆 流 動 資 產 )/速 動 比尬 率流 動 負稐 債 *100F6 應 收 帳 款金 週 轉 ( 次 )營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 ( 應 收 帳 款金 及 票 據 + 應 收票 據 貼 現F7 存崊 貨 週 轉 率 ( 次 ) 營 業 成 本岓 / 平岅 均 存崊 貨償 債 能 力應 收 帳 款金 收 現 天 數 + 平岅 均 銷 售 天 數 - 應 付屃 帳F8 淨 營 業 週 期醸 ( 日尤 )( 流 動 性 )款金 付屃 現 天 數F9 利 息窾 保 障 倍稹 數 所 得 稅 及 利 息窾 費 用岦 前 純 益 / 本岓 期醸 利 息窾 支尟 出屒F10 稅 前 純 益 / 實 收 資 本岓 稅 前 純 益 / 實 收 資 本岓F11 借穃 款金 依 存崊 度 長 短 期醸 借穃 款金 / 淨 值穂 *100利 息窾 支尟 出屒 /( 稅 後 淨 利 + 利 息窾 支尟 出屒 *(1-利 息窾 支尟 出屒 率25%)) *100F13 營 業 利 益 佔 實 收 資 本岓 比尬 營 業 利 益 / 實 收 資 本岓F14 總 資 產 週 轉 次 數 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 資 產 總 額F15 固 定 資 產 週 轉 次 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 固 定 資 產F16 淨 值穂 週 轉 率 ( 次 ) 營 業 收 入 淨 額 / 平岅 均 淨 值穂經 營 能 力 F17 每 人 營 業 利 益 營 業 利 益 / 員穵 工 人 數( 活 動 性 ) F18 應 付屃 帳 款金 付屃 現 天 數 平岅 均 應 付屃 帳 款金 / 營 業 成 本岓 * 天 數F19 平岅 均 銷 售 天 數 平岅 均 期醸 岕 存崊 貨 / 營 業 成 本岓 * 天 數F20 每 人 配 備鄠 率 固 定 資 產 / 員穵 工 人 數F21 營 業 費 用岦 率 營 業 費 用岦 / 營 業 收 入 淨 額 *100獲 利 能 力 F22 營 業 毛尭 利 率 營 業 毛尭 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100( 收 益 性 ) F23 營 業 利 益 率 營 業 利 益 / 營 業 收 入 淨 額 *100F24 稅 前 淨 利 率 稅 前 淨 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100F25 稅 後 淨 利 率 稅 後 淨 利 / 營 業 收 入 淨 額 *100F26資 產 報酒 酬 率稅 後 淨 利 / 總 資 產 *100( 稅 後 息窾 前 )F27 業 外屸 收 支尟 率 稅 後 淨 利 / 股 東 權 益 *100F28 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 率 已 實 現 銷 貨 毛尭 利 / 營 收 *100F29 常 續 性 利 益 率 常 續 性 利 益 ( 稅 後 )*100%/ 營 收 淨 額現 金 流 量 F30 流 量 比尬 率 來 自 營 業 現 金 流 量 / 流 動 負稐 債 *10024
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