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別 模 型 , 研 究 結 果 發 企峐 業 在峹 失屺 敗 前 3 年 區 別 正岗 確 率 多峿 變 量 區 別 模 型 比尬 單酀 變量 模 型 為 佳 。 失屺 敗 前 一 年 預 測釱 率 高 達 97%。 總 錯 誤 率 前 五 年 為 3%、4.5%、4.5%、21%、17%。Sinkey(1975) 利 用岦 多峿 變 量 區 別 分 析 來 探 討 問 題 銀 行 的 財 務 特 性 並 建 立岷金 融 預 警 模 型 。 以层 1972-1973 年 間 110 家窚 問 題 銀 行 為 樣 本岓 , 並 依 據 市 場酏 位置 、 存崊 款金 總 額 、 分 行 家窚 數 、 是 否 為 聯 邦 準 備鄠 之 會 員穵 等 條 件峋 配 對 110 家窚 健 全峖銀 行 , 進 行 差窭 異 性 檢 定 , 再峘 以层 1969 年 至 1972 年 間 的 財 務 資 料 , 選 取 流動 性 、 放 款金 比尬 重稥 、 放 款金 品 質 、 資 本岓 適 足 、 效 率 性 、 收 入 來 源 及 收 入 用岦 途 等 10個積 衡 量 變 數 , 進 行 多峿 變 量 區 別 分 析 , 再峘 驗 證 預 測釱 問 題 銀 行 的 正岗 確 率 , 發 現岩 1969 年 至 1972 年 正岗 確 率 分 別 為 73.18%、72.27%、75.27%、82.04%。2.2.3 複 迴 歸 模 式許 瑞 立岷 (1999) 運 用岦 複 迴 歸 分 析 建 立岷 台屲 灣 上 市 電 子 公 司屫 財 務 預 警 模 式 , 研究 對 象 針 對 1994-1998 年 市 場酏 交岾 易 量 七 成 主尾 要稊 電 子 股 之 公 司屫 。 研 究 步 驟 首稴 先峕將 公 司屫 財 務 風稱 險 分 級 化 , 第 二 步 將 財 務 資 料 利 用岦 常 態 分 配 十 分 位 數 歸 納 為十 項 等 級 , 第 三 步 篩 選 重稥 要稊 財 務 科 目岰 、 財 務 比尬 例 , 最鄦 後 運 用岦 複 迴 歸 分 析 建立岷 模 式 。 研 究 結 果 發 現 「 應 收 帳 款金 及 票 據 」、「 負稐 債 比尬 例 」、「 固 定 資 產週 轉 率 」 三 項 最鄦 能 預 測釱 財 務 危 機 。2.2.4 Logit 迴 歸 分 析Martin(1977) 首稴 先峕 採 用岦 Logit 模 型 建 構 銀 行 財 務 危 機 預 警 模 型 , 其 認 為多峿 變 量 區 別 分 析 , 只屯 能 以层 樣 本岓 企峐 業 是 否 發 生岥 財 務 危 機 來 進 行 分 類 , 無 法 衡量 發 生岥 危 機 的 機 率 , 採 用岦 1969-1974 年 間 , 選 取 25 個積 財 務 比尬 率 建 立岷 財 務 預警 模 式 , 分 別 預 測釱 財 務 危 機 發 生岥 前 二 年 可屣 能 倒穅 閉鄆 的 機 率 , 實 證 結 果 顯 示岴 淨利 / 資 產 、 呆 帳 / 營 業 淨 利 、 費 用岦 / 營 業 收 入 、 放 款金 / 資 產 、 商 業 放 款金 總 放 款金 和資 本岓 / 風稱 險 性 資 產 等 六 個積 財 務 比尬 率 具 有 較 高 的 預 測釱 能 力 。潘 玉岡 葉 (1990) 在峹 1977 -1989 年 間 50 家窚 在峹 台屲 灣 上 市 公 司屫 為 研 究 對 象 , 選取 其 中 包屗 括 變 更 交岾 易 為 全峖 額 交岾 割鄨 股 的 18 家窚 危 機 公 司屫 , 並 依 據 產 品 性 質 相 近和 股 本岓 相 近 的 條 件峋 篩 選 出屒 32 家窚 健 全峖 公 司屫 , 利 用岦 20 個積 財 務 比尬 率 進 行 因峴 素 分析 法 萃 取 出屒 各峬 年 度 的 財 務 因峴 素 , 用岦 以层 建 構 各峬 年 度 的 Logit 分 析 模 式 。 實 證 結果 顯 示岴 大 多峿 數 的 財 務 比尬 率 並 不 符 合峯 常 態 條 件峋 , 發 生岥 財 務 危 機 前 五 年 的 正岗 確區 別 率 分 別 為 80%、76%、76%、56.25% 和 72.92%。7