stavebnÃctvo, vÃ½stavba a regionÃ¡lny rozvoj - EUROREPORT plus

More documents

Recommendations

Info

SLOVENSKÁ EKONOMIKA 60 spotrebiteľských cien (HICP) bude v decembri 2005 pod jej inflačným cieľom. A vzhľadom na najúčinnejší horizont menovej transmisie (rok až rok a pol) sa jej pozornosť presunula na koniec roka 2006, kde NBS očakáva rast spotrebiteľských cien (HICP) s priemerom na úrovni 1,9%. Je to síce v rámci inflačného cieľa pre rok 2006, ale pravdepodobne nižšie ako by NBS chcela túto hodnotu vidieť (cieľ je pod 2,5%). Zároveň centrálna banka avizovala, že vzhľadom na riziká vyplývajúce so silného rastu miezd a domáceho dopytu je priestor pre pokles referenčných úrokových sadzieb obmedzený, pokiaľ sa iné indikátory neodchýlia od svojho očakávaného vývoja. Domnievam sa, že uvolnenie úrokovej zložky menovej politiky si môže vynútiť len obnovenia výraznejšieho zhodnocovania sa koruny voči euru, vzhľadom na vyšší vplyv devízového kurzu ako úrokových sadzieb na malú a otvorenú ekonomiku, ktorá navyše nie je tvorcom svetových cien ale ich prijímateľom. Lenže tak ako čas plynie a domáca mena osciluje okolo svojho niekoľkomesačného minima voči referenčnému euru. Hoci pokles cien takmer všetkých druhov finančných aktív (ktorý začal v polovici marca) nielen v stredoeurópskom regióne sa pôvodne zdal len za krátkodobou záležitosťou, stále k obnoveniu rastu akcií a mien nedošlo. Zdá sa, že muselo by prísť skutočne silné zhodnotenie koruny, aby to vyprovokovalo centrálnu banku ešte znížiť svoje kľúčové úrokové sadzby. Skôr by sa dalo usudzovať, že cyklus znižovania úrokových sadzieb je na Slovensku v tejto chvíli u konca. V súlade s očakávaním Banková rada NBS ponechala koncom mája svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené. Základná sadzba, 2-týždňová repo sadzba, tak po februárovom znížení o celý percentuálny bod, naďalej prestavuje rovné 3 percentá. Centrálna banka zopakovala znepokojenie nad silným rastom miezd v jednotlivých odvetviach, aj po zohľadnení jednorázových faktorov, ktoré by mohli vybudovať v ekonomike dopytové inflačné tlaky v strednodobom horizonte. Zároveň „odobrila“ priestor pre posilňovanie kurzu koruny vzhľadom na jej súčasné úrovne ako aj priaznivý vývoj ekonomických ukazovateľov. Domnievam sa, že zverejnenie dát za celú ekonomiku v polovici júna vnesie viac svetla na blízku budúcnosť nastavenia menovej politiky. Najbližší krok tak bude pravdepodobne zvýšenie základnej úrokovej sadby, otázkou je však načasovanie takéhoto kroku. V ostatných zverejnených inflačných číslach dopytové tlaky zatiaľ nie sú výrazné. Dynamika rastu spotrebiteľských cien poľavuje, i keď za apríl si takýto vývoj dočasne vybral prestávku. Podľa údajov Štatistického úradu, spotrebiteľské ceny vzrástli medzimesačne o 0,2%, pričom medziročná dynamika sa mierne zrýchlila na 2,7% (po 2,5% v marci). Aj za apríl možno konštatovať, že pod vývoj cien sa naďalej podpisujú tri najmenej stabilné a najťažšie odhadnuteľné faktory, a to kurz koruny, ceny potravín a cena ropy. Za apríl sa z týchto faktorov zviditeľnili najmä pohonné hmoty, ktoré medzimesačne zdražili o 5,9%, čo samo osebe posunulo celkovú cenovú hladinu o 0,2 percentuálneho bodu vyššie. Medziročné zdraženie pre motoristov však ani zďaleka nepredstavuje 50%, teda tempo ktorým sa medziročne zhruba zvýšila priemerná ceny barelu ropy typu Brent Oslabenie dolára ku korune, časové oneskorenie, a pravdepodobne umiernenejšia cenová politika dominantného rafinérskeho výrobcu a predajcu na Slovensku robia svoje. Treba spomenúť, že apríl zakončil ročné obdobie po vstupe Slovenska do EÚ a priemerné ceny potravín hlásia pokles o pol percenta. Hoci priemerné ceny potravín mierne klesajú, ceny stravovania v reštauráciách a jedálňach pokračujú už niekoľko mesiacov v raste. Keďže ceny energií sa pre podnikateľské subjekty výrazne nezvýšili, možno to pripísať na vrub rastúceho domáceho dopytu, ako odraz rastúcich miezd. Ako sa bude cenová hladina vyvíjať ďalej? Očakávam, že po aprílovej prestávke by sa mala dynamika inflácie opätovne znižovať až tesne pod hranicu dvoch percent v prázdninových mesiacoch, do konca roka však následne stúpne k trom percentám. The development of wages became a spotlight of the central banks´s inflation report, which was released at the end of April (under name Medium Term Prediction). By the way, it has represented the first inflation report by NBS ever. In the document, the central bank confirmed that YoY inflation rate, measured by harmonised index of consumer prices (HICP) would be below its 2005 inflation target. And taking into account the most effective horizon of monetary policy transmission (four till six quarters), the attention of NBS moved towards the end of 2006, when the central bank expects inflation at a level of 1.9 per cent. Such level is within inflation target for 2006, but probably lower than NBS would like to see it (the target is below 2.5 per cent). Regarding the risks resulting from the strong wages growth and domestic demand, the central bank signalled that a room for additional monetary policy easing is limited, unless other indicators do not deflect from their currently expected development. I assume that only a resuming in a strong appreciation of the koruna can enforce an interest rate cut, because there is a higher impact of exchange rate than interest rates in the small and opened economy, which is not a price searcher but price taker. However time is passing and the domestic currency oscillates around its several months low against the euro. Although the recent decline in financial assets prices was originally judged as a short-term effect (started in the midst of March and not only in central Europe region), the recovery of the prices has not occurred yet. I think that a robust appreciation would have to appear which would motivate NBS to cut its rates. In summary, the monetary policy easing has already finished its current cycle and the next change will be likely a hike. The question is its timing. In line with broad expectations, the bank board of NBS left its key interest rates unchanged at the end of May. The basic rate, 2-week repo rate, still represents 3 per cent after it was cut by 100 bps at the end of February. The central bank repeated its concerns over strong wages growth in individual branches, also after adjustments by nonrecurring events, which could build up inflation demand pressures in the medium term horizon. In addition, NBS indicated that the koruna has a room for appreciation, which is justified by the current development of economic fundamentals. I assume that macro data related to the entire economy (which are scheduled to be released in the midst of June), could indicate a further step of the central bank. So far, inflation demand pressures have not been pronounced this year. The dynamic of consumer prices abated, although it “took one month off” in April. According to the Statistical Office data, consumer prices increased by 0.2 per cent (MoM) and its YoY dynamic accelerated slightly to 2.7 per cent (after 2.5 per cent). The consumer prices development was also in April influenced by three the least stable and most difficultly predictable factors consisting of the exchange rate and prices of foods as well as crude oil. In April, particularly fuel prices dominated showing a MoM growth of 5.9 per cent, which itself moved the total price level by two decimal points. But the YoY price rise in fuel prices for drivers did not reach 50 per cent being the pace by which the average prices of Brent crude oil grew in this respective month. Factors as the weaker dollar against koruna, time lags and also likely modest policy of key fuel producer and seller in Slovakia influenced positively this fact. It could be interesting that in April Slovakia completed one year of its membership in the European Union and food prices conveyed a decrease by half of per cent. Although average food prices went down in month on month comparison, alimentation prices in restaurants continued rising for several months. Since regulated energy prices for enterprise sector were not significantly raised this year, it might be attributed to rising domestic demand reflecting strongly growing wages. How will inflation develop in the upcoming months? I expect inflation dynamic to decline towards the level of 2 per cent over the summer months, but towards the end of the year the CPI dynamic will recover accelerating slightly to 3 per cent. Hence, there is no reason for consumers to be afraid
ARCHITEKTÚRA MUSÍ BYŤ AKO DOBRÁ A KRÁSNA SOCHA MILAN AUGUSTÍN Interiér reštaurácie Paparazzi v Bratislave Riadica veža letovej prevádzky na letisku M. R. Štefánika Interiér Café UFO Foto: archív Miloš Maličevič sa narodil v roku 1967 v kúpeľnom meste Banja Luka v Bosne, otec Bogdan je akademický maliar, absolvent mníchovskej akadémie, matka Smilja učiteľkou. Absolvoval Fakultu architektúry v Belehrade, kde promoval v roku 1991 diplomovou prácou Urbanisticko-architektonické riešenie kúpeľného mesta Arendjelovac v Srbsku. O dva roky prišiel kvôli vojne v bývalej Juhoslávii na Slovensko, kde žije a pôsobí dodnes. Na Slovensku sa venoval najmä tvorbe bytových interiérov a rekonštrukcii historických bytových fondov. Vytvoril asi 60 bytových interiérov, je autorom Penziónu 77 v Pezinku, vily Dana v Záhorskej Bystrici či vily Bobo v Hanuliakove. Zaujímavým interiérom v Maličevičovej realizácii je Jednotka intenzívnej starostlivosti detského kardiocentra na Kramárach, ktorú financovali Leo a Mimi Danihelsovci z Los Angeles. „Obdivujem tvorbu Gaudího,“ vyznáva sa Miloš Maličevič, „architektúra musí byť ako dobrá a krásna socha.“ Slovensko malo v prvej polovici minulého storočia viac európskejších architektov ako dnes. Tým sa nechcem nikoho dotknúť, je to môj pohľad...Milujem detaily klasickej remeselnej práce, napríklad kováčsky vykuté strapce hrozna zakomponované v neosecesnom zábradlí, štruktúry vytvorené z kusov dlaždíc a keramiky. Detail v priestore ho oživí a dá mu neopakovateľnú atmosféru. Raz mi jeden architekt povedal, že ak dostane k dispozícii 200 x 200 metrov, ukáže, čo je dobrá architektúra. Mne postačí jedna stotina toho priestoru, teda 2 x 2 metre a tiež sa o to pokúsim...“ Do roku 1996 sa venoval projekcii, dnes už svoje návrhy realizuje s vlastným týmom. V súčasnosti pracuje na rekonštrukcii hotela Euro v Starej Lesnej, návrh polyfunkčného objektu a hotela v Banskej Štiavnici vybrali ako najlepší. Je spolutvorcom novej riadiacej veže letovej prevádzky na letisku M. R. Štefánika v Bratislave. Všetci traja autori boli vyznamenaní Jurkovičovou cenou a veža sa stala Objektom roku 1998. M. Maličevič je autorom interiéru známej reštaurácie Paparazzi a najnovšie interiéru Café UFO (predtým kaviareň Bystrica) v Bratislave. „Svet je krásny, neopakovateľný, stále sa meniaci, ale v našom vedomí a vnímaní akoby statický“ uvažuje Miloš Maličevič. „Slovensko je nádherná krajina, stredné Slovensko mi zalesnenými vrchmi, zrázmi a úvalmi pripomína rodnú Bosnu. Som svojim spôsobom tulák, v čase i priestore. Možno tu zapustím korene a možno sa vrátim k maľovaniu akvarelov alebo budem objavovať krásy Provence a pri dobrom víne vychutnávať slasti francúzskeho juhu...“ � 61 ARCHITEKTÚRA
Page 1 and 2:
Cena 69 Sk Jún 2005 Č A S O P I S
Page 3 and 4:
Vydavateľ: AKTUAL PRESS, spol. s r
Page 5 and 6:
ZÁHRADNÁ SLÁVNOSŤ Slovenská na
Page 7 and 8:
ciu požiadalo do polovice mája 24
Page 9 and 10: už potom podpisuje minister výsta
Page 11 and 12: yt mal dostať zadarmo, za symbolic
Page 13 and 14: energiách 30 - 40 percent, ktoré
Page 15 and 16: synergických efektov. Súčasne bu
Page 17 and 18: ��
Page 19 and 20: plánovanie a byrokratické postupy
Page 21 and 22: Sika Slovensko, spol. s r.o. Rozvoj
Page 23 and 24: Pozitívny obrat v exporte stavebn
Page 25 and 26: I 42,5 R, CEM I 42,5 N a CEM II/B-S
Page 27 and 28: náš slovenský život čoraz vä
Page 30 and 31: SÚŤAŽ STAVBA ROKA Stavebníctvo
Page 32: Čo vás podnietilo k založeniu ro
Page 35 and 36: No predsa, ak doterajšia kabeláž
Page 37 and 38: SLOVENSKO MÁ DOSTATOK DOBRÝCH PRO
Page 39 and 40: BÝVANIE V DREVENOM DOME JE TRVALÝ
Page 41 and 42: Za pár mesiacov vznikne na poli za
Page 43 and 44: 1. KDH hrozí predčasnými voľbam
Page 45 and 46: udovaní. Taká neadresná lokálna
Page 47 and 48: nevyhnutné pripomenúť, že on by
Page 49 and 50: ZÁPADNÝ BALKÁN POTREBUJE STABILI
Page 51 and 52: Zrazu prichádza takmer neuveriteľ
Page 53 and 54: i keď neúmyselne, musíme zaplati
Page 55 and 56: KRÁSNE ZLATÉ BEŠTIE ANDREJA SMOL
Page 57 and 58: netrhové (subjektívne, voluntaris
Page 59: du nie je príliš dôvod na mediá
Page 63 and 64: EURÓPSKA ÚSTAVA A JEJ KULTÚRNO-C
Page 65 and 66: ako výraz ešte užšieho spojenia
Page 67 and 68: Predložil minister zahraničných
Page 69 and 70: trestného práva a prináša viace
Page 71 and 72: SUMMARY Excerpt from an Interview w
Page 73 and 74: they treat it not adequately. Many
Page 75: ��
show all

stavebnÃ­ctvo, vÃ½stavba a regionÃ¡lny rozvoj - EUROREPORT plus

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?

stavebnÃctvo, vÃ½stavba a regionÃ¡lny rozvoj - EUROREPORT plus