向西开放 - 中国国际贸易促进委员会

趋 势 瞭 望 TREND WATCH
科 技 导 航
Facebook 上 市 后 的 疲 软 表 现 , 使 其 面 临 市 场 诸 多 诟 病 和 质 疑 。
Facebook 上 市 破 发 前 路 不 明
□ 文 / 本 刊 记 者 崔 晓 玲
顶 着 最 大 互 联 网 IPO 的 光 环 ,
Facebook 在 2012 年 5 月 18 日 敲 响 了 纳 斯
达 克 的 开 市 钟 。 不 料 这 只 社 交 网 络 龙 头
股 , 在 上 市 第 二 天 就 跌 破 发 行 价 , 引 发
Facebook 市 值 被 高 估 的 讨 论 以 及 对 其
盈 利 模 式 和 未 来 发 展 的 质 疑 。
从 宿 舍 到 纳 斯 达 克
2 0 0 4 年 2 月 , 年 仅 1 9 岁 的 哈 佛 大
学 二 年 级 学 生 马 克 · 扎 克 伯 格 (M a rk
Zuckerberg), 在 大 学 宿 舍 中 设 计 出 一 个
以 在 线 连 结 学 校 网 络 中 的 每 个 人 为 目 的
实 名 网 站 , 名 为 Thefacebook.com。 一
经 推 出 , 就 在 哈 佛 学 生 之 间 引 起 热 潮 ,
并 迅 速 扩 展 到 了 其 他 美 国 高 校 。2004 年
年 底 ,Facebook 的 大 学 生 注 册 人 数 已 突
破 一 百 万 , 扎 克 伯 格 干 脆 退 学 , 全 职 运
营 网 站 。
在 2006 年 9 月 正 式 向 全 球 开 放 注 册
后 ,F a c e b o o k 更 是 一 路 以 惊 人 的 速 度
扩 张 。 如 今 的 F a c e b o o k 已 然 是 个 “ 巨 无
霸 ”: 截 至 今 年 5 月 , 网 站 全 球 注 册 用 户
超 过 9 亿 个 , 其 中 日 常 活 跃 用 户 5. 2 6 亿
个 , 且 用 户 数 还 在 以 每 天 70 万 个 的 速 度
递 增 。 而 另 一 组 数 据 则 更 能 显 示 用 户 对
Facebook 的 热 衷 , 网 站 每 日 新 增 评 论 32
亿 条 , 新 增 照 片 3 亿 张 ; 有 超 过 7 0 0 万 款
应 用 和 网 站 与 Facebook 成 功 整 合 。
这 些 影 响 力 数 据 是 Facebook 一 切
商 业 价 值 的 基 础 。 虽 然 F a c e b o o k 最 新
的 财 报 并 不 好 看 , 今 年 一 季 度 , 公 司 实
现 营 收 10.6 亿 美 元 , 同 比 下 滑 6.5%,
环 比 下 滑 32%, 但 这 并 不 妨 碍 它 获 得 千
亿 美 元 估 值 , 似 乎 对 于 资 本 市 场 来 说 ,
Facebook 这 八 个 字 母 已 足 够 动 听 。 因 为
Facebook 已 在 社 交 网 络 领 域 获 得 了 稳
固 的 领 头 地 位 , 可 能 有 朝 一 日 , 搜 索 信
息 、 阅 读 新 闻 、 看 电 视 、 写 文 件 或 语 音 通
话 等 活 动 , 都 将 在 Facebook 上 进 行 , 或
在 一 种 来 自 Facebook、 并 被 其 控 制 的 社
交 维 度 中 进 行 。 正 是 这 种 可 能 性 , 支 撑
了 分 析 师 对 Facebook 的 高 估 值 。
集 千 万 宠 爱 于 一 身 的 Facebook, 在
纳 斯 达 克 上 市 时 总 发 行 4 . 2 1 亿 股 , 每 股
定 价 38 美 元 , 拟 筹 资 160 亿 美 元 。 按 照 这
一 估 值 ,Facebook 的 市 值 达 1040 亿 美
元 , 进 入 美 国 25 家 最 大 上 市 公 司 之 列 。
此 次 发 行 是 史 上 规 模 最 大 的 科 技
股 I P O 。 在 此 之 前 , 美 国 最 大 规 模 的 互
联 网 公 司 IPO 是 2004 年 谷 歌 创 下 的 , 融
资 额 18 亿 美 元 。Facebook 发 行 价 为 定 价
区 间 的 最 高 价 , 募 股 所 得 只 有 4 2 % 归 公
司 所 有 , 其 余 都 进 了 上 市 前 股 东 的 口 袋 ,
包 括 创 始 人 马 克 · 扎 克 伯 格 、 风 投 公 司 阿
塞 尔 伙 伴 公 司 (Accel Partners) 以 及 高
盛 (Goldman Sachs)。 受 益 于 Facebook
的 双 级 股 权 结 构 以 及 他 与 早 期 投 资 者
签 订 的 协 议 , 同 时 担 任 首 席 执 行 官 的 扎
克 伯 格 仍 将 拥 有 公 司 的 控 制 权 。
人 们 对 这 家 社 交 网 络 的 首 次 公 开 发
行 曾 充 满 期 待 , 但 该 公 司 上 市 后 股 价 却
未 能 “ 一 飞 冲 天 ”。 该 股 开 盘 价 格 为 每 股
42.05 美 元 , 但 迅 速 跌 至 发 行 价 每 股 38
美 元 。 上 市 后 的 第 二 天 便 以 破 发 收 场 ,
股 价 报 收 于 34.03 美 元 , 较 发 行 价 38 美 元
下 降 了 11%。
Facebook 上 市 后 的 疲 软 表 现 , 使 其
面 临 市 场 诸 多 诟 病 和 质 疑 。 分 析 人 士 纷
纷 表 示 ,Facebook 市 值 被 高 估 , 发 展 模
式 仍 需 完 善 , 需 要 在 产 品 创 新 、 广 告 推 广
以 及 移 动 终 端 平 台 建 设 方 面 有 所 提 升 。
70 CHINA‘S FOREIGN TRADE 2012.06