向西开放 - 中国国际贸易促进委员会

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希 腊 退 出 欧 元 区
欧 盟 或 遭 重 创
路 透 社 5 月 18 报 道 , 希 腊 若 退 出 欧 元 区 , 可 能 使 欧 洲
央 行 和 欧 元 区 蒙 受 上 千 亿 计 欧 元 的 损 失 , 并 令 德 国 及 其 伙
伴 国 背 上 过 高 的 资 金 负 担 。 若 希 腊 退 出 , 将 把 欧 洲 推 到 深
浅 莫 测 的 境 地 。 其 他 欧 元 区 国 家 可 能 由 此 背 上 沉 重 负 担 ,
这 给 他 们 留 住 希 腊 提 供 了 强 烈 动 机 。
多 数 希 腊 民 间 债 权 人 已 经 按 第 二 轮 1300 亿 欧 元 希 腊
纾 困 计 划 , 大 幅 减 计 所 持 债 券 。 据 估 计 , 欧 洲 央 行 、 国 际 货
币 基 金 组 织 (IMF) 和 其 它 欧 元 区 国 家 持 有 希 腊 近 2000 亿
欧 元 的 债 务 。 一 旦 希 腊 退 出 欧 元 区 , 欧 元 区 其 他 国 家 还 将
继 续 付 出 更 多 代 价 , 因 为 或 许 要 被 迫 避 免 希 腊 彻 底 破 产
并 防 止 事 态 向 外 蔓 延 。
欧 洲 央 行 本 质 上 就 是 欧 元 区 17 国 央 行 的 一 个 合 资 机
构 , 其 自 身 拥 有 64 亿 欧 元 的 缴 入 资 本 。 欧 元 区 各 国 央 行 组
成 的 欧 元 体 系 则 共 计 拥 有 860 亿 欧 元 的 资 本 和 储 备 。
《 金 融 时 报 》 报 道 称 , 希 腊 退 出 欧 元 区 会 带 来 严 重 的 风
险 。 危 机 蔓 延 的 风 险 是 显 而 易 见 的 。 更 长 期 的 风 险 则 不 那 么
容 易 看 穿 。 如 果 身 处 困 境 的 国 家 退 出 , 那 么 欧 元 区 就 不 是 一
个 不 可 撤 消 的 货 币 联 盟 , 而 是 一 个 特 别 严 格 的 固 定 汇 率 体
系 。 如 此 一 来 将 带 来 两 个 可 怕 的 后 果 : 人 们 会 对 欧 元 区 的 存
续 失 去 信 心 , 单 一 货 币 的 经 济 好 处 在 很 大 程 度 上 会 消 失 。
这 些 风 险 威 胁 的 不 只 是 欧 元 区 。 作 为 一 个 整 体 , 欧 元
区 是 世 界 第 二 大 经 济 体 , 而 且 有 着 世 界 最 大 的 银 行 体 系 。
如 果 欧 元 区 出 现 更 大 的 动 荡 , 将 导 致 一 场 全 球 性 危 机 , 这
是 一 种 现 实 的 风 险 。 同 样 可 怕 的 是 , 欧 元 区 危 机 有 可 能 对
世 界 经 济 造 成 长 期 困 扰 。
要 防 范 危 机 大 规 模 蔓 延 , 欧 元 区 必 须 做 出 决 定 性 回 应 。
欧 洲 央 行 必 须 充 当 最 后 贷 款 人 , 提 供 无 限 额 的 贷 款 , 填 补 因
银 行 挤 兑 而 出 现 的 资 金 漏 洞 。 必 须 以 债 券 支 持 计 划 等 外 部
措 施 和 银 行 资 本 重 组 来 抑 制 主 权 债 务 利 率 。 最 重 要 的 是 ,
必 须 更 加 致 力 于 确 保 欧 元 区 不 会 再 有 国 家 退 出 。 这 就 需 要
建 立 更 牢 固 形 式 的 财 政 团 结 , 那 很 可 能 是 欧 元 区 共 同 债 券 ;
必 须 抛 弃 如 下 想 法 : 即 欧 元 区 国 家 可 在 核 心 成 员 国 经 济 不 扩
张 、 通 胀 不 走 高 的 情 况 下 , 通 过 紧 缩 来 恢 复 经 济 健 康 。
因 此 , 希 腊 退 出 将 使 人 们 面 临 一 个 选 择 : 要 么 采 取 重
大 举 措 建 立 更 强 大 的 联 盟 , 要 么 在 未 来 面 对 无 穷 无 尽 的
危 机 。
主 持 者 言 : 随 着 希 腊 政 坛 的 变 化 , 希 腊 退 出 欧 元 区 已 经
成 为 一 个 热 门 话 题 。 有 学 者 认 为 , 即 使 短 期 内 希 腊 可 以 避 免
退 出 欧 元 区 , 但 从 长 期 看 , 希 腊 及 更 多 的 国 家 退 出 欧 元 区 应
该 是 大 趋 势 , 因 为 欧 元 区 存 在 三 大 不 可 克 服 的 矛 盾 。
第 一 个 内 在 矛 盾 是 欧 元 区 内 部 的 经 济 失 衡 问 题 。 希 腊 、
西 班 牙 等 国 家 的 债 务 问 题 , 与 2008 年 的 全 球 金 融 危 机 有 关 ,
但 其 实 是 欧 元 带 来 的 副 产 品 。 希 腊 等 国 家 在 加 入 欧 元 区 之 后
贸 易 逆 差 逐 渐 扩 大 , 因 为 这 些 国 家 相 对 于 德 国 和 法 国 来 说 ,
其 经 济 竞 争 力 都 较 差 , 贸 易 中 处 在 不 利 地 位 。 在 使 用 统 一 货
币 之 前 , 这 些 国 家 可 以 通 过 本 币 对 德 国 马 克 贬 值 的 方 式 来 获
得 贸 易 上 的 相 对 平 衡 , 但 加 入 欧 元 区 以 后 , 这 种 贸 易 平 衡 机
制 就 自 动 消 失 了 。
由 于 德 国 和 法 国 工 业 经 济 的 强 大 竞 争 力 , 使 其 他 国 家 的
部 分 产 业 无 法 继 续 生 存 , 这 些 国 家 必 将 出 现 产 业 空 心 化 的 现
象 。 经 济 发 展 的 不 平 衡 会 刺 激 各 种 极 端 政 治 势 力 兴 起 , 尤 其
是 极 “ 左 ” 思 潮 和 民 族 主 义 。 这 些 极 端 政 治 势 力 的 兴 起 不 仅
对 于 欧 元 是 严 重 的 威 胁 , 甚 至 会 威 胁 到 整 个 欧 洲 政 治 生 态 ,
最 近 的 希 腊 议 会 选 举 及 法 国 大 选 已 经 出 现 了 某 种 苗 头 。
欧 元 区 第 二 个 难 以 克 服 的 问 题 是 各 国 的 经 济 周 期 不 同
步 , 难 以 使 用 统 一 的 货 币 政 策 。 无 论 是 西 班 牙 还 是 希 腊 、 意
大 利 等 国 , 在 加 入 欧 元 区 之 后 都 出 现 过 房 地 产 泡 沫 , 这 是 经
济 差 异 较 大 的 国 家 在 组 建 统 一 货 币 区 时 所 付 出 的 代 价 。
第 三 个 内 在 矛 盾 是 无 法 形 成 统 一 的 财 政 。 要 化 解 上 述 贸
易 失 衡 及 经 济 发 展 差 异 化 问 题 , 可 以 让 德 国 采 取 转 移 支 付
的 方 式 , 将 他 们 加 入 欧 元 区 之 后 得 到 的 好 处 补 偿 给 希 腊 等
经 济 欠 发 达 的 国 家 ; 或 者 采 取 措 施 让 欧 元 区 各 国 的 经 济 发
展 水 平 趋 同 。 这 两 种 方 法 在 理 论 上 成 立 , 但 实 践 中 都 没 有 可
行 性 。
从 欧 元 诞 生 的 历 史 看 , 政 治 家 和 经 济 学 家 们 其 实 早 已 看
到 了 上 述 问 题 的 存 在 。 在 欧 元 诞 生 之 初 , 就 有 人 预 言 “ 没 有
统 一 财 政 欧 元 将 来 会 遇 到 危 机 ”, 但 政 治 家 们 希 望 通 过 危 机
来 迫 使 欧 元 区 各 国 达 成 财 政 统 一 的 妥 协 。2011 年 底 欧 元 区
各 国 达 成 的 “ 财 政 协 议 ”, 被 看 成 是 统 一 财 政 道 路 上 的 里 程
碑 。 但 有 观 点 认 为 ,“ 财 政 协 议 ” 只 是 重 新 让 各 国 承 诺 严 格 遵
守 财 政 纪 律 , 没 有 涉 及 转 移 支 付 这 个 核 心 问 题 , 因 此 , 欧 元
注 定 不 会 成 功 。
2012.06 中 国 对 外 贸 易 15