pripetem *.pdf dokumentu - Gospodarska zbornica Slovenije

54 SLOVENIJA Glas Gospodarstva / maj 2010
Glas Gospodarstva / maj 2010
slovenija 55
SLOVENIJA IN OECD
Boljše upravljanje
kapitalskih naložb države
Ekonomistka Irena Roštan je specializirana za področje analize gospodarskih
gibanj ter makroekonomskih ocen in napovedi. V službi vlade za
razvoj in evropske zadeve vodi sektor za ekonomske in finančne politike
ter koordinacijo vstopa Slovenije v OECD.
Mag. Irena Roštan, Služba vlade za razvoj in evropske zadeve, irena.rostan@gov.si
Slovenija se je prvič resno soočila s procesi upravljanja podjetij v obdobju
po osamosvojitvi, ko je bila izvedena obsežna privatizacija tako imenovanega
družbenega premoženja. Dvajset let pozneje je država posredno
in neposredno še vedno lastnica v številnih podjetjih, celovitega in
natančnega pregleda nad premoženjem, predvsem zaradi povezanih in
posrednih lastništev, pa ni.
Trenutno upravljanje z državnim premoženjem je pomanjkljivo.
Poleg tega država kot lastnica nima jasnih
strateških usmeritev glede posameznih naložb.
Slovenija je izkoristila proces vključevanja
v Organizacijo za gospodarsko
sodelovanje in razvoj (OECD) in strokovno
podporo te organizacije za ureditev področja,
ki nujno potrebuje spremembe ne
glede na povezanost s članstvom v tej organizaciji.
Nepovezanost delovanja
upravljavcev državnega
premoženja
Vse pomanjkljivosti zdajšnjega gospodarjenja
z državnim premoženjem v podjetjih
so se pokazale v procesu včlanjevanja Slovenije
v OECD, saj je ta pripravil celovito
poročilo o delovanju sistema upravljanja
podjetij v Sloveniji. Poročilo je opozorilo
na nujnost sprememb in dopolnitev zdajšnje
prakse in pripravo celovite strategije,
ki naj začrta smer razvoja celotnega sistema
v prihodnjem obdobju. OECD je še
posebej izpostavil šibkost delovanja države
v smislu nepovezanosti delovanja posameznih
upravljavcev državnega premoženja,
nepreglednosti in nedoseganja temeljnih
mednarodnih standardov s tega področja.
Zahteva OECD, ki je pogoj za članstvo v tej
mednarodni organizaciji, ni prodaja državnega
premoženja, temveč ureditev evidenc,
upravljanja, preglednost razpolaganja,
opredelitev strateških in portfeljskh naložb
ter preoblikovanje paradržavnih skladov
Kada in Soda v normalna investicijska vlagatelja
po zakonodaji o investicijskih skladih
in družbah za upravljanje. Spremembe
bodo uzakonjene z dvema medsebojno povezanima
zakonoma.
Ureditev upravljanja družb
Prvi je zakon o kapitalskih naložbah države,
ki bo vzpostavil pravni okvir za ureditev
upravljanja naložb po načelu učinkovitosti,
preglednosti, odgovornosti in predvidljivosti.
Zagotovljeni bodo pogoji za vzpostavitev
evidence kapitalskih naložb, ki bo
omogočala pregled nad stanjem in gibanjem
teh naložb. Čeprav bo razpolaganje s
kapitalskimi naložbami še vedno omejeno,
bodo možne spremembe v obsegu in sestavi
državnih kapitalskih naložb in s tem tudi
možnost za izboljšanje državnega portfelja
in njegove učinkovitosti. Upravitelj naložb
bo agencija za upravljanje kapitalskih naložb
države, ki bo morala še do konca tega
leta pripraviti strategijo upravljanja kapitalskih
naložb za obdobe najmanj treh let.
Strategija bo opredelila: (i) razvojne usmeritve
Slovenije kot delničarja ali družbenika
družb in strateške cilje države kot lastnice
kapitalskih naložb, (ii) načine doseganja
ciljev, opredeljenih v sektorskih politikah,
ter (iii) določila strateške naložbe in delež
države v posamezni družbi, ki je potreben
za varovanje strateških ciljev. Agencija bo
strategijo predložila vladi na podlagi sektorskih
politik, sprejeti pa jo mora državni
zbor. Na podlagi sprejete strategije bo
agencija pripravila letni načrt upravljanja
kapitalskih naložb, v katerem morajo biti
opredeljeni konkretni cilji države pri upravljanju
posameznih kapitalskih naložb in
ukrepi ter usmeritve za doseganje teh ciljev.
S tem bo presežena zdajšnja razdrobljenost
upravljanja naložb po različnih ministrstvih;
ta bodo imela le še vlogo oblikovalca
sektorske politike. Pojem upravljanja zajema
tako pridobivanje kapitalskih naložb
kot tudi razpolaganje z njimi in izvajanje
vseh pravic iz deležev in delnic države v
gospodarskih družbah. Agencija bo skrbela
tudi za kodeks upravljanja družb v državni
lasti, ki je predviden kot zbirka določb, ki
bo urejala ravnanje agencije, organov vodenja
in upravljanja družb v državni lasti
in državnih organov.
Preoblikovanje Kada in Soda
Drugi je zakon o preoblikovanju Kada,
prenosu pravic in pooblastil D.S.U. na Sod
in naložbeni politiki Kada in Soda. Vlada
je zakon sprejela sredi aprila, vendar je v
parlamentarnem postopku pričakovati še
različna mnenja in predloge za dopolnila,
ki lahko deloma še vplivajo na posamezne
dele zakona. Zakon ureja preoblikovanje
Kapitalske družbe na zavarovalnico in investicijsko
družbo. Zavarovalnica bo opravljala
dejavnost zavarovalništva v skladu
z zakonom o zavarovalništvu, po katerem
ima tudi možnost upravljanja pokojninskih
skladov. Novoustanovljena zavarovalnica
bo oblikovana kot delniška družba, katere
edini ustanovitelj in delničar v trenutku
delitve je družba Kad.
Cilj preoblikovanja Kada in Soda je omogočiti
učinkovito zasledovanje ciljev države
brez poseganja v interese upravičencev, ki
jih trenutno varujeta Kad in Sod. Ta zakon
zato Kadu nalaga letno obveznost plačila
50 milijonov evrov na zavod za pokojninsko
in invalidsko zavarovanje. Drug cilj zakona
je prenos pravic in pooblastil D.S.U.,
družbe za svetovanje in upravljanje, na
Sod. Dejavnost Soda se izteče leta 2016, ko
v izplačilo zapade zadnja anuiteta iz izdanih
obveznic te družbe. Do tega roka morajo
biti končani tudi vsi še odprti postopki
iz lastninskega preoblikovanja podjetij.
Premoženje Sod uporabi za poravnave obveznosti
upravičencev po zakonu o denacionalizaciji,
zakonu o zadrugah in drugih
predpisih, ki urejajo denacionalizacijo premoženja
ter drugih obveznosti, ki so posledica
poravnave teh zakonskih obveznosti.
Sodu morebitna dodatna potrebna sredstva
za izpolnjevanje obveznosti zagotavlja država
iz proračuna.
Družbi Kad in Sod
Agencija za upravljanje kapitalskih naložb
bo pristojna za upravljanje naložb države
in bo v imenu in za račun Kada in Soda
uveljavljala lastninska upravičenja v podjetjih,
ki bodo opredeljena kot strateška, in v
naložbah, kjer imata Kad in Sod skupaj delež,
katerega vrednost presega 40 milijonov
evrov. Pridobivanje novih naložb je omejeno
na petodstotni delež v družbi, s čimer
bosta Kad in Sod v novih družbah lahko
samo portfeljska vlagatelja. Zakon določa
AGENCIJA ZA UPRAVLJANJE KAPITALSKIH NALOŽB
tudi način izvrševanje pravic in način razpolaganja
družb Kad in Sod s svojimi naložbami
ter pravila pridobivanja novih delnic
in deležev. S tem zagotavlja varovanje
premoženja v strateških naložbah, katerih
imetnik sta Kad in Sod. Za razpolaganje s
temi naložbami bo potrebno soglasje skupščine
družbe Kad ali Sod.
S to ureditvijo se zaokroža nova, preglednejša
in učinkovitejša politika upravljanja
finančnega premoženja v neposredni
in posredni lasti države, kar omogoča tudi
izpolnjevanje pogojev za sprejem Slovenije
v OECD.
Stališča avtorice niso nujno stališča institucije,
kjer je zaposlena.
Agencija za upravljanje kapitalskih naložb bo samostojen in neodvisen organ,
ki bo odgovarjal državnemu zboru in bo neposreden proračunski uporabnik.
Njena organa sta uprava in svet. V tem so predsednik in štirje člani. Uprava
ima predsednika uprave in dva člana. Uprava odloča o upravljanju kapitalskih
naložb, vodi poslovanje agencije in organizira njeno delo. Svet agencije
nadzoruje poslovanje agencije in izpolnjevanje letnega načrta agencije ter
na predlog uprave sprejme: (i) predlog strategije, (ii) predlog letnega načrta
upravljanja kapitalskih naložb, (iii) kodeks upravljanja in (iv) finančni načrt
agencije. V okviru agencije bo delovala tudi akreditacijska komisija kot njeno
posvetovalno telo, ki bo oblikovala strokovna mnenja o primernosti kandidatov
v organih gospodarskih družb.