FARMACOL S.A. - Parkiet
FARMACOL S.A. - Parkiet
FARMACOL S.A. - Parkiet
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe<br />
<strong>FARMACOL</strong> S.A.<br />
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2012 roku<br />
5.5. Pozostałe ryzyka rynkowe<br />
5.5.1. Ryzyko spadku tempa wzrostu gospodarczego w Polsce<br />
Przychody Spółek Grupy Kapitałowej Farmacol są realizowane w całości na rynku krajowym, dlatego też działalność<br />
Grupy jest w dużej mierze uzależniona od sytuacji makroekonomicznej Polski. Spadek tempa wzrostu gospodarczego jak<br />
również spadek płac realnych może być przyczyną zmniejszenia poziomu popytu na towary sprzedawane przez Grupę.<br />
Sytuacja budżetu państwa może mieć wpływ na rewaloryzację emerytur i rent.<br />
5.5.2. Ryzyka związane z regulacjami prawnymi<br />
Zagrożeniem dla działalności Grupy są zmieniające się przepisy prawa lub różne jego interpretacje. Ewentualne zmiany<br />
przepisów prawa, a w szczególności przepisów podatkowych, przepisów prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, mogą<br />
zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych skutków dla działalności prowadzonej przez Grupę. Aby<br />
temu zapobiec w Grupie prowadzona jest świadoma polityka „bezpieczeństwa podatkowego”. Jednym z przejawów<br />
prowadzonej polityki są działania zmierzające do uzyskania interpretacji podatkowych w obszarach objętych znaczącym<br />
ryzykiem podatkowym.<br />
Czynnikiem ryzyka wynikającym z regulacji organów administracji państwowej są zmiany na listach leków<br />
refundowanych. Dodatkowym czynnikiem potęgującym ryzyko związane z regulacjami prawnymi było wejście w życie<br />
tzw. Ustawy Refundacyjnej, w której została ustalona stała marża hurtowni na wszystkie leki refundowane. Wysokość<br />
marży nie może być większa niż 5%. Ustawa wpłynęła na rentowność aptek, których sprzedaż w dużej mierze dotyczy<br />
leków refundowanych. To z kolei wiąże się ze zwiększonym ryzykiem utraty płynności aptek prowadzących taki rodzaj<br />
sprzedaży. Dlatego Grupa od dłuższego czasu przygotowywała się pod kątem tego ryzyka i dostosowywała poziom<br />
zabezpieczeń do sytuacji finansowej poszczególnych kontrahentów.<br />
5.5.3. Ryzyko ekonomiczne<br />
Czynniki zewnętrzne, które wpływają na wyniki Grupy są charakterystyczne dla sektora handlu. Wiąże się to z silnym<br />
powiązaniem popytu ze strony klientów z sytuacją gospodarczą. Pogorszenie sytuacji makroekonomicznej, a tym samym<br />
spadek dochodów ludności, negatywnie wpływają na sytuację finansową sektora handlu.<br />
Istotną grupą klientów dokonującą zakupów w aptekach są emeryci i renciści. Na popyt tej grupy klientów wpływają<br />
indeksacje emerytur i rent, a także wielkość inflacji CPI.<br />
5.5.4. Ryzyko związane z wysoką konkurencyjnością branży, w której działa Grupa<br />
Jest to istotny czynnik ryzyka w działalności Grupy. Rynek dystrybucji leków jest rynkiem wysoko konkurencyjnym, z<br />
trzema podmiotami o dominującej pozycji (wśród tych podmiotów jest również Farmacol S.A.) i z wieloma podmiotami<br />
o mniejszym znaczeniu, ale aktywnie działającymi na rynku, często silnymi na rynkach lokalnych.<br />
5.5.5. Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży<br />
Handel hurtowy i detaliczny artykułami farmaceutycznymi odczuwa nasilenie sprzedaży leków w okresie I i IV kwartału<br />
– jest to związane z większą zachorowalnością w tym okresie.<br />
Grupa Kapitałowa <strong>FARMACOL</strong> • Farmacol S.A. w Katowicach, 40-541 Katowice, ul. Rzepakowa 2 • tel. + 48 (32) 20 80 600, fax + 48 (32) 20 22 497<br />
www.farmacol.com.pl • e-mail:farmacol@farmacol.com.pl<br />
Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego nr KRS 0000038158 • NIP: 634-00-23-629 • Regon: 273352747<br />
Kapitał zakładowy w wysokości 23 400 000 zł w całości opłacony<br />
str. 32
Change language