×¢××§×¨× ××× ×¡ - ×× ×¡ ×רצ×××
×¢××§×¨× ××× ×¡ - ×× ×¡ ×רצ×××
×¢××§×¨× ××× ×¡ - ×× ×¡ ×רצ×××
- No tags were found...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
|<br />
|<br />
מימין לשמאל: מר צבי זיו, מנכ"ל בנק הפועלים ד"ר יעקב שיינין, מנכ"ל מודלים כלכליים<br />
פרופ' מנואל טרכטנברג, ראש המועצה הלאומית לכלכלה, משרד ראש הממשלה יוסי<br />
הולנדר, יו"ר המכון הישראלי לתכנון כלכלי | חה"כ פרופ' אבישי ברוורמן, יו"ר ועדת הכספים<br />
של הכנסת ירום אריאב, מנכ"ל משרד האוצר ישראל מקוב, יו"ר הוועד המנהל, המכון<br />
למדיניות ואסטרטגיה, הבינתחומי הרצליה גידי גרינשטיין, נשיא מכון ראות<br />
|<br />
|<br />
|<br />
|<br />
א.<br />
ב.<br />
ג.<br />
אתגרי ניהול הסיכונים והרגולציה הפיננסית בישראל<br />
המשבר הכלכלי החריף מוביל ממשלות לנקוט צעדים חריגים ודרמטיים כמותם לא נראו מעולם. היקף המעורבות הממשלתית בשווקים כולל לא רק הזרמת הון,<br />
לזהות כמה מגמות בתהליכי הטיפול במשבר העולמי:<br />
תהליכי מיזוג ורכישות בנקאיים;<br />
הגברת הרגולציה תוך דגש על שקיפות יתרה;<br />
דרישה גוברת להגדלת הלימות ההון, לשיפור הנזילות ולהקטנת המינוף הבנקאי.<br />
על אף ההתרשמות החיובית מנתוני<br />
הפתיחה של ישראל בהתמודדות עם<br />
המשבר הגלובאלי החריף, נראה כי<br />
אין מנוס גם מנקיטת פעולות רגולציה<br />
בשוק המקומי.<br />
אלא גם צעדי רגולציה חריפים. ניתן<br />
תנאי הרגולציה בישראל טובים בהשוואה לנהוג בעולם, והיעד להלימות ההון בישראל לשנה הקרובה עומד על 12%. ישראל גם אינה סובלת<br />
מבעיות חמורות בשוק האשראי החוץ-בנקאי, בעיקר משום שזה עודנו בחיתוליו בישראל. משקיעים ישראלים בחו"ל חווים קשיים בתחום זה,<br />
שכן הם נעזרים יותר בקווי אשראי חוץ-בנקאי.<br />
על אף ההתרשמות החיובית מנתוני הפתיחה של ישראל בהתמודדות עם המשבר הגלובאלי החריף, נראה כי אין מנוס גם מנקיטת פעולות<br />
רגולציה בשוק המקומי. נטען כי היעד לשנים הקרובות צריך להיות שמירה על נכסי החוסכים באמצעות הגופים המוסדיים בשוק אגרות<br />
החוב. בדיונים הועלתה אזהרה לפיה בכל שנה מהשנתיים הקרובות, צפויים להגיע לידי פירעון אגרות חוב בהיקף של 25 מיליארד שקל.<br />
מערכת הבנקאות הישראלית אינה מסוגלת להתמודד לבדה עם היקפים כאלה של פרעון אגרות חוב, בלא תמיכה ומעורבות של<br />
המדינה. נדרשת כאן מעורבות של המדינה במחזור האגרות, בפריסה לטווח ארוך של ההתחייבויות ובמקרים מסוימים אף בביצוע מחיקות.<br />
על האוצר והגופים המפקחים למצוא את הדרכים לשמור על האינטרסים של החוסכים, של העמיתים בקופות הגמל, בקרנות הפנסיה ובחברות הביטוח. כך, למשל, יש מקום לשקול הגבלה של<br />
חלוקת דיווידנדים בעת משבר, כדי להגביר את השקיפות וליידע את הציבור בדבר המצב המתפתח והמדיניות הננקטת על-ידי האוצר ועל-ידי הגופים המפקחים.<br />
עוד מוצע להבהיר את הגדרות פעילותם של בתי ההשקעות בישראל ואת הרגולציה על המכשירים הפיננסיים המוצעים. יש המציעים להציג מערכת חדשה להשקעות לטווח ארוך שאינה השקעה<br />
פנסיונית.<br />
יש לנצל את תנאי הפתיחה הטובים של ישראל להתמודדות עם המשבר לצורך בחינה יסודית ועדכון מחדש של נוהלי הרגולציה הקיימים,<br />
המוכנות של ישראל במקרה שהמשבר הנוכחי יחריף, או חלילה במקרה של משבר עתידי נוסף.<br />
בהסתמך על העקרונות שהוזכרו, על מנת לשפר את רמת<br />
34