2009. godina - Crnogorski Telekom
2009. godina - Crnogorski Telekom
2009. godina - Crnogorski Telekom
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
2. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (Nastavak)<br />
2.11. Obezvrjeđenje nematerijalnih ulaganja, nekretnina i opreme<br />
Nefinansijska sredstva (osim gudvil-a), se provjeravaju u cilju identifikacije obezvrjeđenja kada god događaji ili promjene okolnosti<br />
ukazuju da knjigovodstvena vrijednost sredstava ne predstavlja njihovu nadoknadivu vrijednost. Gubitak od obezvrjeđenja se priznaje<br />
u iznosu u kom knjigovodstvena vrijednost sredstava prelazi iznos njihove nadoknadive vrijednosti. Nadoknadiva vrijednost je neto<br />
prodajna cijena sredstva ili njegova vrijednost u upotrebi, u zavisnosti od toga koja je od ovih vrijednosti veća. Za svrhe identifikacije<br />
obezvrjeđenja, sredstva su grupisana po najnižim nivoima za koje su odvojeno identifikovane jedinice koje generišu gotovinu.<br />
S obzirom da rukovodstvo Crnogorskog <strong>Telekom</strong>a posmatra gudvil na nivou operativnih segmenata, test obezvredjenja je uradjen<br />
na ovom nivou. Društvo je obavilo test obezvređenja pojedinačno za segmente fiksne i mobilne telefonije kao jedinice koja generišu<br />
gotovinu na 31. decembar <strong>2009.</strong> godine. Jedinica koja generiše gotovinu se testira na obezvrjeđenje jednom godišnje ili češće ukoliko<br />
je potrebno ili okolnosti ukazuju da je možda došlo do obezvrjeđenja.<br />
Nadoknadiva vrijednost poslovnih jedinica i izvještajnih segmenata se izračunava na osnovu fer vrijednosti umanjene za troškove<br />
prodaje određene diskontovanim projektovanim tokovima gotovine ovih entiteta u narednih 10 <strong>godina</strong> sa konačnom vrijednošću. Ovo je<br />
u velikoj mjeri zasnovano na pretpostavkama te stoga u sebi sadrži rizik od izračunavanja materijalno različitih nadoknadivih vrijednosti,<br />
ukoliko se pretpostavke na kojima je ovakav obračun zasnovan pokažu neadekvatnim. Društvo ima implementiranu politiku obavljanja<br />
testa obezvrjeđenja na osnovu desetogodišnje projekcije tokova gotovine zasnovano na razumnim i smislenim pretpostavkama koje<br />
predstavljaju najbolju moguću procjenu pretpostavki i očekivanja učesnika na tržištu u vezi sa skorijim sličnim transakcijama i referentnih<br />
vrijednosti date grane industrije.<br />
U cilju određivanja nadoknadive vrijednosti, Društvo je obračunala fer vrijednost segmenata umanjenu za troškove prodaje. Prilikom<br />
obračuna, <strong>Crnogorski</strong> <strong>Telekom</strong> je koristio ponderisanu cijenu kapitala (weighted average cost of capital – WACC) prije oporezivanja i<br />
procjenjenu stalnu stopu rasta (perpetual growth rate – PGR) u Crnoj Gori i podsektoru telekomunikacija. WACC se određuje na osnovu<br />
modela određivanja cijene finansijske imovine – CAPM (capital asset pricing model) koristeći se prosječnim beta koeficijentima grupe<br />
sličnih sredstava, desetogodišnjeg beskuponskog prinosa i dugovnog racia u skladu sa uobičajenom zaduženosti sličnih telekomunikacijskih<br />
kompanija, dok su upotrijebljene PGR stope rasta u skladu sa dugoročnim stopama rasta u telekomunikacijskom sektoru.<br />
Promjene u pretpostavkama su prouzrokovane značajnim porastom racia očekivanog toka gotovine u poslednje dvije godine projektovanog<br />
desetogodišnjeg toka. Ovaj racio na nivou grupe iznosi 1.7% i 1.6%, dok je u prošloj godini bio negativan. Sledeće pretpostavke<br />
su upotrijebljene u obračunu nadoknadive vrijednosti s ciljem određivanja obezvrjeđenja segmenata.<br />
Jedinica koja generiše gotovinu WACC (%) PGR (%)<br />
2008 2009 2008 2009<br />
Fiksna telefonija i Internet 10.74 10.00 -1.0 2.00<br />
Mobilna telefonija 11.07 10.00 0.5 2.00<br />
Iznad opisani test obezvrjeđenja pokazao je da je nadoknadiva vrijednost jedinica koje generišu gotovinu u Društvu veća je od njihove<br />
knjigovodstvene vrijednosti te stoga nema potrebe za priznavanjem obezvrjeđenja nemonetarnih sredstava.<br />
68