sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej śnieżka ... - Notowania

Grupa Kapitałowa Śnieżka
dominująca na rynku polskim kontynuowała działania związane z wdrażaniem nowej
koncepcji sklepów i salonów partnerskich, co doprowadziło do zmniejszenia ryzyka utraty
najlepszych klientów w poszczególnych regionach. Na rynku farb i lakierów swoją pozycję
umocniły sieci marketów budowlanych, w których to produkty Spółki są coraz szerzej
obecne. Spółka kontynuuje współpracę z sieciami Leroy Merlin, OBI, Castorama, MGI
Polska Sp. z o.o. (właściciel sieci Brico Marche), Nomi, Praktiker oraz Saint Gobain.
W kanale nowoczesnym (sieci marketów DIY) zauważalny jest zwiększony udział marek
własnych, dlatego Spółka dominująca jako producent podejmuje współpracę w tym zakresie
w niektórymi sieciami. Zaopatrywanie różnych kanałów dystrybucji jest jednym z założeń
strategii wzrostu sprzedaży Spółki, a jednocześnie minimalizuje ryzyko związane ze zbyt
dużym uzależnieniem się od jednej grupy odbiorców.
Na rynku farb i lakierów na Ukrainie dominuje tradycyjny model dystrybucji, niemniej
jednak rola sieci marketów budowlanych z roku na rok jest coraz większa. Grupa także na
rynku ukraińskim stara się eliminować ryzyko uzależnienia się od jednego z kanałów
dystrybucji stosując politykę ich dywersyfikacji. Spółka dominująca bezpośrednio dostarczała
wyroby do głównych sieci marketów budowlanych: Epicentr, Now Linia, Leroy Merlin, OBI.
Lokalne markety zaopatrywane są przez dystrybutorów spółki Śnieżka Ukraina.
Ryzyko finansowe i walutowe
Grupa Kapitałowa Śnieżka w swojej działalności jest narażona zarówno na ryzyko zmiany
kursów walut, jak i ryzyko stopy procentowej. Spółka dominująca importuje surowce
używane do produkcji farb i lakierów nominowane w euro, eksport natomiast realizuje do
krajów Europy Wschodniej (Ukraina, Białoruś, Mołdawia, Rosja, Gruzja, Kirgistan),
w których rozliczenia prowadzone są głównie w USD. Firma jest więc narażona na ryzyko
wynikające ze zmianą kursu EUR/USD i relacji obydwu tych walut w stosunku do złotego.
Najbardziej korzystnym scenariuszem dla Spółki dominującej jest jak najniższy kurs
EUR/USD, obniżający koszty surowcowe i maksymalizujący wpływy eksportowe.
W Grupie na bieżąco jest prowadzona analiza ryzyka walutowego. Obecnie spółka
dominująca korzysta z kredytu walutowego w USD w wysokości 15 mln USD, który służy
zabezpieczeniu posiadanych kapitałów w spółkach zależnych na Ukrainie i Białorusi oraz
zminimalizowaniu niekorzystnych różnic kursowych z wpływów eksportowych. W 2012 roku
Spółka dominująca nie stosowała i obecnie również nie zawiera długoterminowych
zabezpieczeń w postaci pochodnych instrumentów finansowych takich jak opcje, kontrakty
forward, futures czy też swap.
Ze względu na wysokość długu bankowego Grupy Kapitałowej Śnieżka ważnym elementem
jest ryzyko stopy procentowej. Korzystanie z kredytu nominowanego w walucie USD
umożliwia obniżenie tej stopy procentowej z powodu niższej stopy Libor USD w porównaniu
ze stopą WIBOR dla PLN.
Ryzyko związane z kontrolą należności
Dzięki podjętym w poprzednich latach krokom, mającym na celu ograniczenie ryzyka
i zagrożeń związanych z kontrolą należności, rok 2012 Grupie Kapitałowej Śnieżka w tej
kwestii należy uznać za satysfakcjonujący, co ma szczególne znaczenie w kontekście kryzysu
w szeroko rozumianej branży budowlanej. W omawianym okresie nie zanotowano istotnych
negatywnych zdarzeń określonych stratami należności, szkodami ubezpieczeniowymi.
Spółka dominująca realizowała program współpracy z dystrybutorami, oparty na jasnych,
klarownych zasadach premiowania terminowego regulowania należności. Nadmienić należy,
Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Śnieżka za 2012 rok
Strona 39