Výroční zpráva k 31.12.2001 - Pioneer Investments

Pioneer Funds
Luxembourg Investment Fund
(FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
Výroční zpráva
(Auditovaná)
31. prosince 2001

Na základě této finanční zprávy nemohou být učiněny žádné úpisy. Úpisování se provádí pouze na základě
současného Prospektu společně s nejnovější výroční a pololetní zprávou, je-li tato od té doby publikována.

OBSAH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . STRANA
VÝROČNÍ ZPRÁVA ZA ROK 2001
KOMENTÁŘ K FINANČNÍM TRHŮ V V ROCE 2001. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
ZPRÁVY INVESTIČNÍCH MANAŽERŮ
PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
PIONEER FUNDS – U.S.SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
PIONEER FUNDS – U.S.MID CAP VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
PIONEER FUNDS – U.S.VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
PIONEER FUNDS – U.S.GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
PIONEER FUNDS – AMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX.JAPAN)EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
PIONEER FUNDS – HIGH RISK BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
PIONEER FUNDS – U.S.HIGH YIELD CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
PIONEER FUNDS – AMERICAN SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
SOUHRNNÝ VÝPIS ČiSTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
PŘEHLED INVESTIC
PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

OBSAH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . STRANA
PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
PIONEER FUNDS – U.S.SMALL COMPANIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
PIONEER FUNDS – U.S.MID CAP VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
PIONEER FUNDS – U.S.VALUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
PIONEER FUNDS – U.S.GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
PIONEER FUNDS – AMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX.JAPAN) EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
PIONEER FUNDS – HIGH RISK BOND.... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
PIONEER FUNDS – U.S.HIGH YIELD CORPORATE BOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
PIONEER FUNDS – AMERICAN SHORT-TERM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Otevřené forwardové devizové poziceice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
Otevřené pozice v kontraktech futures. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197
POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
ZPRÁVA AUDITORA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203

VÝROČNÍ ZPRÁVA PINEER FUNDS ZA ROK 2001
KOMENTÁŘ K FINANČNÍM TRHŮM V ROCE 2001
Pro akciové trhy byl rok 2001 náročný. Kombinace špatných zpráv pro ekonomiku a slabé zisky v podnikovní sféře přispěly
ke značnému poklesu důvěry investorů, která měla za důsledek oslabení trhu. Akciové trhy tak poklesly již druhý rok
v řadě poté, co úplně splaskla bublina technologických trhů a ekonomika se koncem roku propadla do recese. I přes celkový
pokles zaznamenaly finanční trhy "měkké přistání" z pohledu investičních cyklů, neboť hospodářský pokles přišel ruku
v ruce s poklesem růstu inflace a úrokových sazeb.
Pokles na akciových trzích mohl být horší, pokud by světové centrální banky nepřijaly rozhodnutí podpořit růst zvýšením
likvidity a agresivním snížením úrokových sazeb. Během roku snížil FED úrokové sazby jedenáctkrát, v součtu o 475 bazických
bodů. Evropská centrální banka (ECB) zaujala počátkem roku opatrnější přístup a vyjádřila své obavy o řízení inflace.
ECB provedla dvě malá snížení úrokových sazeb v květnu a srpnu. V době po tragických událostech 11.září se ECB přestala
soustředit na řízení inflace a dvakrát razantně sazby snížila, čímž celoroční pokles dosáhnul 150 bazických bodů. Razantní
snížení v době po 11.září podpořilo nárůst likvidity ve čtvrtém čtvrtletí.
V průběhu roku se investoři odkláněli od rizika se zvýšeným zájmem o finanční zdraví společností a s negativním dopady na
společnosti s nepříliš stabilní strukturou aktiv a pasiv. Tlak trhu na podnikové příjmy znamenal, že investoři upřednostňovali
konzervativní a na zákazníky orientované sektory, takže tabákový, farmaceutický sektor a sektor utilit vykazovaly nadprůměrné
výsledky. V druhé polovině roku cyklické tituly předčily zbytek trhu díky svému relativně atraktivnímu zhodnocení
a prostředí nízkých úrokových sazeb. Akcie telekomunikací, medií a technologických odvětví vykazovaly výsledky pod
průměrem trhu i přes odraz během posledního čtvrtletí.
Z regionálního pohledu měly nejhorší výsledky akcie v Evropě a Japonsku. Evropa doplácela na negativní náladu trhu a neochotu
ECB přizpůsobit svou monetární politiku poklesu růstu. Japonsko nepříznivě ovlivnil pokles světové ekonomiky.
Dalšími nepříznivými faktory bylo zhoršení v japonském bankovním sektoru kvůli špatným dluhům a neschopnosti japonské
vlády podpořit růst při deflaci, která v Japonsku nastala v druhé polovině roku. V roce 2001 byly nejsilnějšími trhy
Rusko a asijské rozvíjející se trhy. Rusko těžilo z vládních reforem, které podpořily zahraniční investice. Navíc vysoké ceny
ropy vytvořily přebytek rozpočtu. Značně cyklické trhy Korey a Taiwanu vedly rozvíjející se trhy Asie, které jsou silně závislé
na technologiích a surovinách, a vykazovaly v důsledku očekávání zotavení ekonomiky velmi silné výsledky ve čtvrtém
čtvrtletí.
Trh obligací se těšil dobrým výsledkům s konstantním poklesem výnosů až do listopadu, kdy očekávání hospodářského
zotavení vedla k prodávání obligací a růstu výnosů. Celkově byly obligace aktiva s nejlepšími výsledky v každém regionu,
s lepšími výsledky než akcie a peníze. Kreditní rozpětí u podnikových titulů s investičním ratingem se po 11.září rozšířila
na úroveň do té doby nevídanou, ale rychle se zotavila a do konce roku vykazovala výsledky lepší, než vládní obligace.
Kreditní rozpětí na rozvíjejících se trzích se během roku zlepšovala díky postupnému zlepšování kreditních profilů asijských
a středoevropských zemí. Rozpětí se po 11.září rychle zotavila a ukázala se velmi odolná vůči defaultu v Argentině. Krize
v Argentině zůstala oddělená od ostatních titulů a pro rozvíjející se trhy to byl poměrně silný rok.
Na devizovém trhu zotavení Eura vůči americkému dolaru v druhé polovině roku nestačilo vyvážit slabý výkon Eura v první
polovině roku. Yen oslaboval během celého roku a v prosinci silně poklesl jak vůči americkému dolaru, tak proti Euru.
1

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
6.69%
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Základní spotřební zboží
1.40%
Informační technologie
2.18%
Průmysl
4.14%
Peníze a jiné
6.69%
Spotřební
zboží - různé
7.60%
Energie
8.39%
Suroviny
1.12%
Zdravotnictví
0.79%
Dluhopisy
0.65%
Peněžnictví
35.76%
Cenné papíry
93.31%
Utility
8.89%
Telekomunikační
služby
22.39%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Telecom Italia -RNC- 9.90% 6. Riunione Adriatica di Sicurta 3.93%
2. Telecom Italia Mobile 9.20% 7. UniCredito Italiano 3.72%
3. ENI 8.00% 8. IntesaBci 3.65%
4. Enel 6.33% 9. Olivetti 3.29%
5. Assicurazioni Generali 5.41% 10. Alleanza Assicurazioni 2.64%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Italian Equity – Class E (EUR) -10.00% -21.78% 30.70%
Benchmark ** - MIB R 1 -12.73% -24.70% -23.78%
Po období tří po sobě jdoucích let, během kterých investoři investující do italských akcií dosahovali vynikajících výsledků, následovalo
dvanáct měsíců trvajících do prosince roku 2001, které byly naopak velkou výzvou. V průběhu celého roku byli investoři investující do italských
akcií ovlivněni celosvětovým zpomalením ekonomiky, které způsobilo propad všech hlavních titulů.
Výsledky portfolia Pioneer Funds - Italian Equity byly navzdory nepříznivému vlivu složitých tržních podmínek velmi nadějné. Portfolio svým
výsledkem překonalo svůj benchmark o skoro 400 bazických bodů.
Počátkem roku 2001 se zdálo být možné, že by evropská ekonomika nemusela být v plné míře zasažena ekonomickým poklesem, který
se již začínal projevovat v USA. Přesto se v průběhu roku jasně ukázalo, že ekonomický růst v Evropě se také zpomaluje a v době tragických
událostí 11. září byl již značně zbržděn. Ačkoliv se akciové trhy odrazily ode dna v posledním čtvrtletí, oživení již jen zmírnilo rozměr
ztrát utrpěných v předchozích měsících.
V průběhu roku jsme udržovali defenzivní přístup k italskému akciovému trhu. Italská ekonomika se začala zpomalovat v prvním čtvrtletí
roku, ve druhém čtvrtletí růst GDP dosáhl negativních hodnot. Jelikož Evropská centrální banka (ECB) váhala se snížením úrokových
sazeb, italský akciový trh během léta prudce poklesl. Během tohoto období jsme drželi větší váhu pozic v defenzivních sektorech, jako
jsou např. utility, ropné a finanční společnosti, a naopak jsme se rozhodli přisoudit menší váhu akciím telekomunikačních, mediálních
a technologických (TMT) společností. Ocenění akcií v sektorech TMT zůstalo po celý rok neoblomně vysoké a chyběla podpora v podobě
příznivých zisků, a to navzdory krátkému zotavení v dubnu, ke kterému došlo v důsledku rozhodnutí ECB snížit úrokové sazby. Během tohoto
období jsme inkasovali zisky díky orientaci na sektory TMT. V bankovnictví jsme se prioritně soustředili na akcie Banca Nazionale del
Lavoro a San Paolo-IMI, v pojišťovnictví jsme drželi akcie Alleanza Assicurazioni a Riunione Adriatica di Sicurta.
Tragické události 11. září způsobily prudký pokles všech světových akciových trhů. Koordinované úsilí předních centrálních bank dodat
likviditu na trh způsobilo silný vzestup v segmentech, které se dříve netěšily velké oblibě, zejména cyklické a růstové tituly. Během tohoto
období jsme zredukovali nadměrnou orientaci portfolia na akcie utilit a vydělali jsme na naší pozici v akciích ropné společnosti ENI.
Rozhodli jsme se zvýšit orientaci na námi již držené akcie v telekomunikacích a technologiích, zatímco váhové zastoupení médií jsme zvýšili
na neutrální. Koncem roku jsme znovu vyvážili portfolio směrem k pozici, která byla ve srovnání s indexem neutrální.
Vyhlídky italského akciového trhu jsou pro rok 2002 pozitivní. Očekáváme oživení ekonomického růstu, ale vzhledem k ostrému nárůstu
v ocenění akcií v posledních měsících roku 2001 může být úroveň cen akcií příliš optimistická, a tedy velmi citlivá na neuspokojivé výsledky
hospodaření společností v nejbližším období. I nadále budeme udržovat opatrný přístup, a to i přesto, že jsme vyvážili portfolio ve prospěch
více růstových sektorů a zredukovali jsme dále devizovou pozici.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci akcií kótovaných na italském trhu s výjimkou těch akcií, které jsou charakterizovány rychlým tempem růstu. Index zahrnuje pouze divi
dendy tzv. výjimečného charakteru. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Borsa Italiana S.p.A. [italská burza cenných papírů] (internetové stránky "Borsa Italiana" a "Sole 24 Ore").
2

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
2.71%
Základní spotřební zboží
3.07%
Telekomunikační
služby
4.39%
Peníze a jiné
2.71%
Průmysl
1.61%
Zdravotnictví
4.43%
Spotřební
zboží - různé
6.96%
Informační
technologie
8.36%
Suroviny
8.46%
Energie
23.84%
Peněžnictví
19.76%
Akcie
97.29%
Utility
16.41%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Check Point Software Technologies 8.36% 6. Mosenergo -ADR- 3.21%
2. Unified Energy System -GDR-Reg- 6.66% 7. KGHM Polska Miedz -GDR- 3.17%
3. Surgutneftegaz -ADR-PFD- 6.48% 8. Tofas Turk Otomobil Fabrikasi 2.87%
4. Mol Magyar Olaj- es Gazipari Rt. 4.81% 9. Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri 2.39%
5. Turkiye Is Bankasi -C- 3.95% 10. OAO Gazprom -ADR-Reg- 2.38%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Eastern European Equity – Class E (EUR) -3.41% -1.21% 29.20%
Benchmark ** - MSCI Emerging Euro & M.E (90%) 1 , MTS BOT (10%) 2 -2.87% -10.98% 18.30%
Rok 2001 se ukázal být pro globální investory do cenných papírů velkou výzvou a neméně tak pro investory na rozvíjejících se evropských
trzích. V průběhu roku podle benchmarku index portfolia poklesl o 11%. Proti tomuto poklesu jsme byli velmi potěšeni výkonem Pioneer
Funds - Eastern European Equity, který překonal svůj benchmark.
Fond profitoval z dobrých výkonů v Rusku, Turecku a Polsku, kde portfolio soustavně posilovalo. Fond rovněž profitoval z výrazného snížení
svých podílů na izraelském trhu, který se ukázal jakožto jeden z nejméně výkonných trhů v průběhu celého roku.
Dvěma dominantními tématy uplynulého roku na rozvíjejících se trzích východní Evropy byly síla naftařského odvětví a přetrvávající slabý
výkon v odvětví technologií. Rozhodnutí fondu posílit své podíly na Ruském trhu se ukázalo být správným, neboť v průběhu roku, tak jak
rostla cena nafty a jak se začali projevovat účinky ekonomických reforem, začal posilovat. Rusko je jedním z dominantních exportérů nafty
a profitovalo z vysokých nákupů ropy v průběhu roku. Dále pak fond profitoval z posílení pozic v sektoru ruských utitlit, který rovněž
podal velmi dobrý výkon.
Dalším velmi významným podílen na výkonu fondu bylo rozhodnutí silně snížit podíly v odvětví informačních technologií. Oslabení indexu
NASDAQ v průběhu tohoto období způsobilo propad Izraelského trhu, silně odvislého od technologií.
Povzbudivým znakem závěrečných měsíců roku 2001, pak byl způsob, jakým rozvíjející Evropské trhy reagovali na krizi v Argentině.
V příštím roce jsme optimističtí co se Ruského trhu týče. Ten v současné době prožívá kombinaci silného růstu a zdravých přebytků jak
běžného účtu, tak státního rozpočtu. Vzrůstající důležitost Ruska jakožto exportéra ropy podpořila hospodářství, zatímco reformy v bankovním
sektoru postupují a průmyslová produkce stoupá. Navzdory slabému výkonu tureckého trhu v průběhu zpracovávaného období,
zůstává náhled na tento pozitivní. Věříme, že dojde ke snížení inflačních tlaků v Turecku, dovolujíce tak centrální bance snížit úrokové sazby
a povolit znovuoživení ekonomiky. Turecké akcie od svých nízkých úrovní v září vzrostly a uzavíraly rok na silných pozicích. Setrváme
na stanovisku, že nedojde k žádnému zhoršení v politických či globálně ekonomických výhledech. Dále pak preferujeme polský trh, který
byl nedávno podpořený snížením úrokových sazeb a zvýšenou účastí místních manažerů na trhu cenných papírů. Snaha o další snížení úrokových
sazeb je zřejmá. Polsko tak zůstává nejatraktivnějším z rozvíjejících se trhů střední Evropy. Věříme, že výhledy regionu jsou pozitivní
a aktivně hledáme možnosti dalších investic.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů 60 % rozvíjejících se zemí, které patří do oblasti rozvíjejících se ekonomik v Evropě (Česká republika,
Řecko, Maďarsko, Polsko, Rusko a Turecko) a na Středním východě (Izrael a Jordánsko).
2 Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International.
3

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.66%
Utility
3.24%
Peníze a jiné
3.66%
Průmysl
8.12%
Suroviny
2.33%
Spotřební
zboží - různé
17.57%
Akcie
96.34%
Telekomunikační
služby
8.70%
Základní spotřební
zboží
8.90%
Energie
8.97%
Zdravotnictví
11.79%
Peněžnictví
14.54%
Informační
technologie
12.18%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Total Fina Elf 8.97% 6. France Telecom 4.62%
2. Aventis 7.00% 7. L'ORÉAL 4.51%
3. Vivendi Universal 6.96% 8. AXA 4.20%
4. BNP Paribas 5.05% 9. PSA Peugeot CitroĎn 4.00%
5. Sanofi-Synthelabo 4.79% 10. Altran Technologies 3.50%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
French Equity – Class E (EUR) -9.16% -19.79% 78.92%
Benchmark ** - CAC 40 1 -11.50% -21.97% 23.70%
Dvanáct měsíců před 31. prosincem 2001 se pro francouzské trhy s cennými papíry ukázalo jako velice složité období. Dopad globálního
ekonomického útlumu způsobil jejich rapidní propad, kdy index CAC 40 hlavních francouzských akcií propadl v průběhu roku o 21.9%.
Počátkem roku 2001 se dalo doufat, že se Evropské trhy vyhnou plnému účinku ekonomické deprese ve Spojených státech. Nicméně
v průběhu tohoto roku začalo být zřejmé, že evropský ekonomický růst začínal ztrácet a v době tragických událostí z 11. září se evropský
ekonomický růst znatelně zpomalil. Přestože se evropské akciové trhy v posledním kvartálu roku 2001 zotavily, pomohlo toto zotavené
pouze zredukovat ztráty utrpěné v předchozích měsících.
Naše rozhodnutí zaujmout obranou pozici vzhledem k francouzskému akciovému trhu, zvýšilo relativní výkon fondu, neboť portfolio předčilo
v průběhu sledované doby svůj benchmark o 280 bodů. V roce 2001 obranné a cyklické sektory získávaly, neboť investoři vyhledávali
podíly s jasně viditelným ziskem a s potenciálem k brzkému profitu ze znovuoživení. Po poněkud netečném prvním kvartálu, v jehož
průběhu nedošlo ke změnám evropských úrokových sazeb, se v dubnu akciové trhy zotavily v důsledku rozhodnutí Evropské Centrální
Banky (ECB) uvolnit měnovou politiku, krátce pozdvihujíce telekomunikační, mediální a technologické odvětví. Podíly portfolia ve společnostech
STMicroelectronics, Alcatel, Atos, Altran a Vivendi zaznamenaly dobrý výkon v průběhu tohoto období, na jehož konci jsme
zajistili profit a zredukovali riziko. Proto jsme zůstali obezřetní a přiklonili jsme se k cyklickým odvětvím a naftařskému sektoru, spíše než
k rychleji rostoucím sektorům.
Zatím co ve třetím kvartálu ekonomika eurozóny zpomalila až ke stagnaci, francouzská ekonomika dokázala své zdraví nárůstem HDP
o 0.5%, udržována pružnou privátní spotřebou a dopadem jednorázových daňových prázdnin. Nicméně s koncem roku se ve čtvrtém kvartálu
francouzský ekonomický růst téměř zastavil. Inflace ve Francii zůstala po celo sledovanou dobu pod celoevropským průměrem. Před
11. zářím portfolio udržovalo mírný příklon k cyklickým a obranným sektorům a snížilo své podíly v telekomunikacích a technologických
odvětvích. V období po útocích umožnila ostrá korekce trhu navýšit námi vybrané podíly v telekomunikacích (zvýšením podílu ve společnosti
Orange) a technologických odvětvích (ve společnosti STMicroelectronics).
V průběhu roku se výkon řídil vybranými klíčovými podíly, především pak ve společnostech Peugeot, BNP a Lafarge. Působivý nárůst prodeje
společnosti Peugeot přišel ve chvíli, kdy jeho hlavní konkurenti zaznamenávali jen minimální prodej a společnost ovládla 35%-ní podíl
domácího trhu. BNP drží na svém domácím trhu podobně silné pozice. Fúze s Paribas podpořila společné zisky. Podle našeho názoru má
tato banka výrazné možnosti pro svůj růst. V odvětví surovin si i při velice obtížných podmínkách na trhu velmi dobře vedla skupina Lafarge
a ve výhledu do roku 2002 očekáváme, že tato skupina naváže významnou spolupráci se společností Blue Circle.
Výhled pro akciové trhy ve Franci pro rok 2002 je pozitivní, s očekávaným zlepšením obchodního sebevědomí. Nicméně důvěra spotřebitelů
je křehká, proto před jasným důkazem o načasování a síle ekonomického oživení zůstaneme obezřetní.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci hlavních podílových cenných papírů (prvních 40 z hlediska tržní kapitalizace) kótovaných na francouzském trhu. K dispozici přes agentury
Bloomberg a Reuters.
4

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
1.80%
Utility
3.19%
Základní spotřební zboží
3.71%
Průmysl
4.28%
Peníze a jiné
1.80%
Zdravotnictví
7.33%
Peněžnictví
30.13%
Informační
technologie
8.69%
Akcie
98.20%
Suroviny
9.31%
Telekomunikační
služby
9.88%
Energie
10.03%
Spotřební
zboží - různé
11.65%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Nokia Oyj 6.39% 6. Fortis 3.47%
2. Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 5.01% 7. ENI 3.44%
3. Aventis 4.85% 8. Telefonica 3.39%
4. BNP Paribas 4.41% 9. Royal Dutch Petroleum Co. 3.05%
5. Total Fina Elf 3.54% 10. ING Groep 2.73%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Euroland Equity – Class E (EUR) -7.62% -17.43% -17.60%
Benchmark ** - MSCI Emu 1 -9.68% -19.48% -19.27%
Dvanáct měsíců roku 2001 se ukázaly být pro investování do cenných papírů výzvou. Evropské trhy s cennými papíry, společně s trhy globálními
prošly velice obtížným rokem. Na počátku sledovaného období se zdálo možné, aby se Evropa vyhnula plnému efektu hospodářského
poklesu v USA. Nicméně, jak postupoval čas, začalo být ekonomické zpomalení v Evropě zřejmé. Proti tomuto výhledu pro Evropské
akciové trhy jsme se rozhodli zaujmout defensivní pozici. Pioneer Funds - Euroland Equity v průběhu sledovaného období překonal svůj
benchmark.
Výkon fondu byl především zvýšen naším rozhodnutím posílit pozice v bankovním sektoru, který pak prožíval velice dobrý rok. Zejména
pak portfolio profitovalo posílením podílů v BNP Paribas. Naše rozhodnutí snížit naše podíly v BBVA před Argentinskou krizí rovněž výkonu
fondu napomohlo. Rozhodli jsme se posílit podíly ve finančních službách, především ve společnostech Fortis a Deutsche Boerse.
Sektor telekomunikací v roce 2001 prošel velice složitým obdobím jako celek. Podrželi jsme si vybrané podíly v tomto sektoru s byli jsme
odměněni velice dobrými individuálními výsledky, a to především ve společnostech Telecom Italia a Telefonica. Pokračovali jsme ve snižování
podílů v odvětví IT hardwaru, přestože jsme si podrželi podíly ve společnosti Nokia. Věříme, že dobré jméno společnosti a její dominantní
postavení na trhu zaručí profit z jakéhokoliv oživení na telekomunikačních trzích. Výkon portfolia byl značný v posledních měsících
roku, při silném zotavení trhu v důsledku útoků z 11. září. V mediálním odvětví si dobře vedl podíl ve společnosti Elsevier stejně tak jako
Vivendi Universal, který byl po úspěšném období zredukován.
Profitovali jsme z rozhodnutí snížit podíly v hlavních pojišťovacích společnostech, a to před událostmi z 11. září. Nicméně jsme v nedávném
období začali posilovat podíly v pojišťovací skupině Muenchener Rueckversicherung -Ref-. Věříme, že tato společnost je velmi dobře
situována a získá kvalitnější zákazníky při vyšších pojišťovacích cenách.
Před koncem roku jsme začali snižovat své obranné dispozice, postupně s budováním podílů ve více cyklických odvětvích. Vytvořili jsme
posilující podíly v odvětví surovin, ve společnostech Akzo Nobel a Lafarge, společně s CRH a Air Liquide. Věříme, že dojde k ekonomickému
znovuoživení v průběhu nastávajícího roku a tyto položky budou profitovat. Rovněž jsme vytvořili podíl portfolia v automobilovém odvětví.
Pokračujeme v posilování podílů v bankovním sektoru a dalších finančních službách. Zvolili jsme cíl pokračovat ve snižování v odvětvích
utilit; potravin, pivovarnictví a tabáku; maloobchodě a dopravě.
Celkově se výhled pro cenné papíry v Evropě zlepšuje. Investoři začínají očekávat znovuoživení v druhé polovině roku 2002, jakožto důsledek
nižších úrokových sazeb a expanzivních finančních politik. Zůstáváme obezřetní ohledně síly a načasování znovuoživení a očekáváme
větší ztráty v průběhu prvních měsíců roku 2002. I nadále věříme, že zhodnocování zůstává nejdůležitějším kriteriem pro výběr jednotlivých
položek a setrváme na zdůraznění portfolia na základních společnostech, poskytujících základní služby a produkty.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace zemí patřících do oblasti Euroregionu. Tento index nebere v úvahu reinvestice
dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).
5

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
7.22%
Informační technologie
4.96%
Průmysl
5.18%
Suroviny
5.47%
Peníze a jiné
7.22%
Spotřební
zboží - různé
8.91%
Utility
3.29%
Dluhopisy
0.42%
Peněžnictví
24.60%
Zdravotnictví
10.61%
Cenné papíry
92.78%
Základní spotřební
zboží
9.30%
Energie
9.45%
Telekomunikační
služby
10.59%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Vodafone Group 4.96% 6. Nestlé -Reg- 2.70%
2. Nokia Oyj 4.09% 7. GlaxoSmithkline 2.30%
3. BNP Paribas 3.46% 8. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 2.25%
4. ENI 3.16% 9. Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 2.21%
5. Aventis 3.01% 10. Koninklijke Philips Electronics 2.14%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Core European Equity – Class E (EUR) -6.59% -17.37% 28.92%
Benchmark ** - MSCI Europe 1 -8.45% -16.94% 7.31%
Rok 2001 byl pro investování akcií náročným rokem. Evropské akciové trhy prožívaly stejně jako ostatní celosvětové trhy těžké časy.
Počátkem roku se zdálo, že by se Evropa mohla vyhnout plným následkům hospodářského propadu Spojených států. Z těchto důvodů jsme
zvolili pro portfolio Pioneer Funds - Core European Equity defenzivní pozici.
Držení podfondu v ropném průmyslu mělo dobré výsledky díky vyšším příjmům v důsledku rostoucích cen ropy. Výsledky portfolia podpořily
pozice ve společnostech Shell Transport & Trading Co., BP Amoco a ENI. Zvýšili jsme naše pozice v sektoru utilit, který je defenzivním
sektorem. V obtížných tržních podmínkách bylo ziskové držení Vivendi Environnement. V oblasti finančnictví bylo pro fond přínosné
držení akcií BNP Paribas a italských bank Banca Intesa -RNC- a Banca Popolare di Novara. A nakonec jsme v závěru roku koupili akcie
výrobce automobilů PSA Peugeot Citroen, které měly dobré výsledky v důsledku oznámených solidních prodejů ve třetím čtvrtletí. Výsledek
podfondu podpořil i dobrý výběr titulů z odvětví základního spotřebního zboží, zejména potravinové maloobchody Tesco a Koninklijke Ahold.
Pro telekomunikace to byl těžký rok a v této oblasti jsme se rozhodli držet pozici pod benchmarkem. Ale na bázi výběru jednotlivých titulů
jsme měli dlouhou pozici v akciích společností Nokia Oyj a Vodafone Group, neboť obě společnosti nesou známou značku a jsou dominantní
na svých trzích. Tyto pozice podpořily fond v závěru roku poté, co jejich cena vzrostla v návaznosti na události 11.září.
Během celého roku jsme drželi kratší pozici v odvětví informačních technologií a průmyslu. V poslední době jsme přidali do portfolia selektivně
vybrané průmyslové tituly. Zvolili jsme akcie společností, které by mohly těžit z hospodářského růstu v roce 2002. očekáváme, že
v současném hospodářském prostředí zůstanou výdaje společností na informační technologie nízké a proto budeme i nadále udržovat pozici
pod benchmarkem.
Naše portfolio získalo díky rozhodnutí snížit pozici v pojišťovnictví před 11.zářím. Nicméně jsme začali zvyšovat držení zajišťovacích skupin
Swiss Reinsurance -Reg- a Muenchener Rueckversicherung -Reg-. Domníváme se, že obě společnosti mají dobrou pozici, aby mohly
získat kvalitní obchody za vyšší pojistné.
Výhled pro akcie v Evropě se zlepšuje. Investoři začínají očekávat zotavení v druhé polovině roku 2002 v důsledku nižších úrokových sazeb
a expanzních fiskálních politik. Zůstáváme opatrní ohledně načasování a síly hospodářského zotavení a očekáváme další zklamání ohledně
výsledků korporací v prvních měsících roku. I nadále věříme, že zhodnocení zůstává nejdůležitějším kritériem pro výběr akcií a zaměříme
se i nadále na společnosti se silnými fundamentálními parametry, které poskytují základní služby a výrobky.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 hlavních finančních trzích v Evropě. Tento index
nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).
6

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
4.88%
Suroviny
3.73%
Základní spotřební zboží
4.20%
Peníze a jiné
4.88%
Zdravotnictví
10.19%
Energie
2.00%
Průmysl
26.87%
Peněžnictví
13.89%
Akcie
95.12%
Informační technologie
15.38%
Spotřební
zboží - různé
18.86%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Anglo Irish Bank Corp. 3.78% 6. Ferretti 2.89%
2. Tandberg 3.61% 7. EasyJet 2.79%
3. Porsche -PFD- 3.31% 8. Transiciel 2.76%
4. Card Guard -Reg- 3.26% 9. Logitech International -Reg- 2.44%
5. Banca Popolare di Verona 3.10% 10. Permasteelisa 2.44%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
European Small Companies – Class E (EUR) 13.20%
Benchmark ** - Dow Jones Euro Stoxx 200 Small Cap 1 15.19%
Zatímco rok 2001 bude spojen především s tragickými událostmi z 11. září, pro investory do cenných papírů představoval nepřetržitý proud
problémů. Snížení výkonnosti ekonomiky, které začalo ve Spojených státech v roce 2000, se rozšířilo počátkem roku 2001 na všechny
hlavní ekonomiky a způsobilo ostrý sestup trhů s cennými papíry. V Evropě neochota Evropské Centrální Banky (ECB) snížit své klíčové
úrokové sazby a jasné zpomalování ekonomiky Eurozóny rapidně vytvořilo zhoršující se výhled pro cenné papíry.
Po událostech z 11. září zajistila koordinovaná reakce vedoucích centrálních bank ostré snížení úrokových sazeb. To způsobilo rychlé znovuoživení
trhu s cennými papíry, který v důsledku útoků z 11. září zkolaboval.
Start fondu Pioneer Funds - European Small Companies začátkem října byl proto v podstatě souběžný se znovuoživením Evropských trhů
s cennými papíry. Od svého startu podalo portfolio mimořádný výkon a hodnota jeho podílů rapidně stoupla. Jasným znakem posledního
kvartálu roku 2001 bylo předvídané přesunutí těžiště trhu z defensivních odvětví do odvětví cyklických v důsledku rozmístění portfolií
investory v očekávání ekonomického oživení. Investoři v průběhu tohoto období nalezli oporu v odvětvích již dříve preferovaných, jako jsou
technologie a telekomunikace. Specializace na společnosti s menším kapitálem a podíly fondu v technologických odvětvích, zvláště pak
v Tandberg a Logitech, přinesli fondu profit ze znovuoživení v tomto sektoru.
Dále pak naše podíly v odvětví softwaru a služeb, především ve společnostech Transiciel, Indra a Tieto, a hotelech a rekreačních zařízeních
ve společnostech Ferretti a NH Hotels, zaznamenaly v této fázi slušný výkon. Portfoliové podíly ve zbožových společnostech
Permasteelisa a Algeco rovněž zaznamenaly profit. Dalším výrazným přínosem k výkonu fondu byl defensivně investovaný kapitál ve společnosti
Logista. Portfoliové podíly v bankovním sektoru rovněž zaznamenaly dobrý výkon, především v Banca Popolare di Verona, která
získala na návrhu fúze s další regionální italskou bankou Banca Popolare di Hovada. S koncem roku znovuoživení Evropských trhů s cennými
papíry začalo ztrácet na tempu. Zotavení akciových trhů v podmínkách nízké znatelnosti výnosů a makroekonomického růstu, zanechalo
některá zhodnocení rozložená. S optimistickým očekáváním vývoje trhu jsou současné ceny snadno ovlivnitelné negativními zprávami.
I nadále nicméně věříme v dobré vyhlídky pro evropské společnosti s nižším kapitálem. Současné ocenění není přemrštěné a vzhledem
k jejich cyklickému charakteru očekáváme, že budou profitovat z nízké volatility a v nízkém inflačním prostředí současného trhu. Jak je
zvykem, malé společnosti jsou ty, na kterých se nejdříve projeví efekt hospodářského útlumu a jsme si jisti, že jakmile se projeví nezvratný
důkaz ekonomického oživení ve spojených státech Evropské malé společnosti budou profitovat.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index Dow Jones Euro Stoxx 200 Small Cap Index sleduje výsledky akcií předních 200 malých (small cap) společností, které byly založeny v eurozóně, kde také provedly první
kotaci, a které obchodují v euro. Tento index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
7

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
11.66%
Informační technologie
3.81%
Spotřební zboží - různé
4.58%
Průmysl
5.17%
Zdravotnictví
1.97%
Dluhopisy
1.06%
Peněžnictví
18.93%
Cenné papíry
88.34%
Utility
7.42%
Energie
7.92%
Základní spotřební
zboží
9.27%
Peníze a jiné
11.66%
Telekomunikační
služby
14.53%
Suroviny
13.68%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. AngloGold 2.21% 6. ITC - GDR - 1.79%
2. Korea Tobacco & Ginseng Corp. -GDR- 2.16% 7. Kookmin Bank -ADR- 1.66%
3. Hong Kong Electric Holdings 2.07% 8. SK Telecom Co. -ADR- 1.60%
4. Grupo Modelo 2.04% 9. Korea Telecom Corp. -ADR- 1.57%
5. Korea Electric Power -ADR- 1.86% 10. Telefonos de Mexico -L- ADR- 1.54%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Emerging Markets Equity – Class E (EUR) -8.44% -2.80% -30.60%
Benchmark ** - MSCI Emerging Markets 1 -2.87% -10.98% -14.67%
V roce 2001 vedlo zpomalení celosvětového ekonomického růstu a obavy z recese v USA k negativním výnosům na většině akciových trhů. Ani
rozvíjející se trhy nebyly imunní vůči oslabujícímu globálnímu akciovému trhu. Mnohé země závislé na exportu, jako např. Taiwan a Jižní Korea,
pocítily prudký propad poptávky po elektronických součástkách a zařízení, komoditách a dalších exportních artiklech. To mělo za následek zpomalení
ekonomického růstu a slabší hospodářské výsledky společností v těchto zemích. Nejistota týkající se budoucího celosvětového ekonomického
růstu utlumila navíc důvěru investorů skoro na všech rozvíjejících se trzích a přispěla tak ke zpomalení domácí spotřeby a investic.
V roce 2001 uškodily několika klíčovým rozvíjejícím se trhům rovněž lokálně působící faktory. Argentina bojovala s restrukturalizací svých závazků
vyplývajících z vládních dluhů a zároveň se snažila udržet přísnou měnovou politiku vázanou na americký dolar. To vedlo k ekonomickému
oslabení v tomto regionu. Brazílie utrpěla úvodními fázemi velmi rušných prezidentských voleb a rovněž celonárodním nedostatkem elektrické
energie způsobeným silnými suchy, v jejichž důsledku se vodní zdroje u hydroelektrických generátorů ocitly na historicky nejnižších hladinách.
Izraelský akciový trh poklesl kvůli zpomalení mírového procesu a také proto, že vládní výdaje směřující do posílení obrany překročily rozpočtové
cíle. Tureckou vládu přinutil rostoucí dluh zavést v únoru floating turecké liry, což uvrhlo zemi do recese.
Výsledkům Podfondu napomohla skutečnost, že mnohé rozvíjející se trhy, které zrovna procházely krizí, byly vportfoliu zastoupeny méně (Argentina,
Brazílie, Turecko, Izrael). Závěrem fiskálního roku jsme zaujali optimističtější náhled na některé z těchto zemí, např. Turecko, neboť jsme shledali
tento trh výjimečně levným s potenciálem na obrat makroekonomické situace. K výsledkům portfolia přispělo i to, že ve větší váze byly
zastoupeny Čína a Hong Kong. Čínská ekonomika se v celosvětovém zpomalení ukázala jako odolná a její akciové trhy stále zůstávají atraktivně
oceněné. Výsledky Podfondu utrpěly v loňském roce kvůli nižší váze zastoupení akcií z Jižní Korey a Mexika. Očekávali jsme, že tyto trhy
budou negativněji ovlivněny celosvětovým ekonomickým zpomalením kvůli jejich vysoké exportní závislosti na amerických a evropských trzích.
Navzdory klesajícím exportům se však tyto trhy projevily jako odolné.
Vyhlídky Číny a Indie vidíme optimisticky. Věříme, že ekonomiky těchto zemí porostou vyšším tempem než ekonomiky ostatních zemích. Akcie
v těchto zemích jsou navíc atraktivně oceněny. Vstup Číny do Světové obchodní organizace (WTO) může přilákat více přímých zahraničních investic
a může podpořit ekonomický růst. Věříme, že tento pokračující pozitivní vývoj čínské ekonomiky vytvoří příznivé prostředí pro naše čínské
a hong-kongské akcie.
Pokud jde o konkrétní sektory, stále preferujeme obory orientované na domácí ekonomiku, jako jsou sektor finanční, telekomunikační a obory
zaměřené na spotřebitele. Spotřeba na mnohých rozvíjejících se trzích byla v posledních letech potlačena. Věříme, že tato potlačovaná poptávka
bude v několika následujících letech motorem ekonomického růstu a růstu zisků společností. Sektor telekomunikací, zejména bezdrátových
služeb, roste v mnohých rozvíjejících se trzích stále zdravým tempem a poskytovatelé služeb dosahují velkých příjmů. Poněkud méně optimističtí
jsme, pokud jde o sektory orientované na export, jako např. technologické hardware a zařízení. Tyto sektory jsou totiž závislejší na zdravém
fungování americké a evropské ekonomiky.
Pokud jde o výhled do budoucnosti, zůstáváme optimisty ohledně vývoje rozvíjejících se trhů. Za prvé, pokud jde o úrokové sazby a likviditu, prostředí
těchto ekonomik je velmi příznivé pro akciové trhy. Za druhé, ocenění akcií v těchto zemích je velmi atraktivní ve srovnání s oceněním na
rozvinutých trzích. A konečně potenciál růstu zisku mnohých společností orientovaných na domácí trh, a tedy nezávislých na prodejích na americkém
trhu, se udržuje na vysoké úrovni.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index je zaměřen na rozvojové země (Argentina, Brazílie, Bulharsko, Ekvádor, Nigérie, Panama, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko a Venezuela). Je tvořen finančními nástroji
vyjádřenými v amerických dolarech (Brady Bonds, úvěry, Eurobondy, a nástroji místních trhů vyjádřenými v amerických dolarech). K dispozici přes agenturu Bloomberg.
8

PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.16%
Akcie
96.84%
Utility
4.59%
Průmysl
5.93%
Informační
technologie
6.39%
Základní spotřební zboží
8.10%
Telekomunikační
služby
9.88%
Suroviny
4.82%
Energie
10.07%
Peníze a jiné
3.16%
Peněžnictví
25.92%
Zdravotnictví
10.88%
Spotřební
zboží - různé
10.26%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Vodafone Group 4.49% 6. Aventis 3.29%
2. ENI 4.36% 7. UBS -Reg- 3.04%
3. Nokia Oyj 4.31% 8. Total Fina Elf 3.04%
4. BNP Paribas 4.02% 9. Siemens 2.38%
5. Nestlé -Reg- 3.35% 10. Novartis -Reg- 2.30%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pan European Equity Research Portfolio – Class E (EUR) -7.50% -14.85% -18.60%
Benchmark ** - MSCI Europe 1 -8.45% -16.94% -21.45%
Dvanáct měsíců před 31. prosincem 2001 bylo pro investování do evropských akcií náročné. Na začátku sledovaného období byla naděje,
že by se Evropa mohla vyhnout plnému dopadu ekonomického útlumu v USA. Avšak s postupem roku se jasně ukázala hloubka ekonomického
propadu v Evropě. V tomto kontextu byl výkon portfolia Pioneer Funds - Pan European Equity Research povzbuzující vzhledem
k tomu, že překonalo svůj benchmark.
Výkon podfondu se řídil především rozhodnutím zachovat v průběhu roku důraz na defensivní postoj a ke konci sledované periody přesunout
podíly více směrem k cyklickým sektorům. Ve finančním sektoru na začátku roku velmi dobrý výkon podali BNP Paribas a UBS -Reg.
Následně jsme na konci roku zredukovali náš podíl v Banco Santander Central Hispano, v obavách před efektem jejího zapojení do
Argentinské krize. V sektoru rozličných finančních služeb byl výkon podpořen společností Fortis. V pojišťovacím sektoru jsme nakoupili
Allianz, protože ta může získat při přesunech kapitálu. Dále jsme před 11. zářím zredukovali podíly v sektoru všeobecného pojištění, z
čehož jsme také profitovali. Nedávno jsme začali zvyšovat podíly v zajišťovací skupině Muenchener Rueckversicherungs -Reg-. Věříme, že
tato společnost je dobře situována a získá kvalitnější zákazníky při vyšších pojišťovacích sazbách.
Pro celý sektor telekomunikací byl rok 2001 velice složitým. Především ke konci roku jsme profitovali z našeho posíleného podílu ve
Vodafone Group.
V sektoru energií jsme si podrželi silnou pozici v ENI a vytvořili značný podíl v Total Fina Elf. Díky vysokým výnosům měl dobrý rok naftařský
sektor. Ke konci roku jsme, vzhledem k tomu, že jsme očekávali snížení cen ropy, k naftařském sektoru zaujali spíše defensivní postoj.
V sektoru utilit jsme koupili podíl v E.ON, německé společnosti, která profitovala z pokračujících reforem zotavení v odvětví jaderné energie.
Portfolio také profitovalo z dobrého výkonu v sektoru surovin s podíly v Akzo Nobel, Lafarge a Rio Tinto. Další podíl na výkonu portfolia
má správný výběr investic v sektoru spotřebního zboží a volných investic. Dobře si vedla společnost Koninklijke Ahold zabývající se
maloobchodem s potravinami. Výborně si pak v první polovině roku vedla společnost Gucci Group.
Výhled pro Evropské akcie se zlepšuje. Investoři v druhé polovině roku 2002 očekávají zotavení, které bude důsledkem nižších úrokových
sazeb a expanzivních fiskálních politik. I nadále zůstáváme obezřetní ohledně síly a načasování ekonomického zotavení a v prvních měsících
roku 2002 očekáváme obecně spíše nespokojenost s výnosy. Ocenění stále zůstává nejdůležitějším kritériem pro výběr cenin a udržíme
důraz na společnosti z dobrým jménem a společnosti nabízející základní služby a produkty.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů tvořících 60 % tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 hlavních finančních trzích v Evropě. Tento index
nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).
9

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.75%
Akcie
96.25%
Zdravotnictví
5.18%
Telekomunikační
služby
5.84%
Informační
technologie
8.03%
Základní spotřební
zboží
9.20%
Peníze a jiné
3.75%
Průmysl
4.06%
Energie
9.36%
Utility
1.12%
Peněžnictví
29.86%
Suroviny
12.71%
Spotřební zboží - různé
10.89%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Vodafone Group 5.84% 6. BNP Paribas 4.07%
2. Porsche -PFD- 5.28% 7. Grupo Dragados 4.06%
3. Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 5.20% 8. Nokia Oyj 4.03%
4. Aventis 5.18% 9. Indra Sistemas 4.00%
5. Fortis 4.11% 10. Nestlé -Reg- 3.83%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Top European Players – Class E (EUR) -1.71% -12.24% -8.20%
Benchmark ** - MSCI Europe 1 -8.45% -16.94% -21.66%
Rok 2001 se ukázal být velkou výzvou pro Evropské akciové trhy. Na začátku sledovaného období se zdálo možné, že se Evropa vyhne
plnému dopadu ekonomického útlumu v USA. S postupem času se však hloubka ekonomického propadu ukázala i v Evropě. V rámci portfolia
Pioneer Funds - Top European Players jsme se s ohledem na negativní výhled pro Evropské akciové trhy rozhodli setrvat v defensivním
postoji. V důsledku tohoto rozhodnutí podfond překonal svůj benchmark se značnou marží.
Výkon portfolia byl ovlivněn především posílenými podíly, které jsme drželi v sektoru rozličných finančních služeb, zejména pak to byli podíly
ve společnostech Fortis a Deutsche Boerse. Náš podíl v Deutsche Boerse, německé burze cenných papírů, podal velmi dobrý výkon
a profitoval při jakémkoliv zvýšení aktivity na akciovém trhu.
K výkonu portfolia pozitivně přispěl i podíl v Grupo Dragodos, v sektoru investičních statků. Další podíl na dobrém výkonu portfolia pak
měly i posílené pozice v Lafarge a Rio Tinto ze sektoru surovin. Správný výběr v sektoru výrobců automobilů, kde máme velmi silný podíl
v Porsche -PFD-, rovněž podpořil portfolio.
Sektor telekomunikací prožíval jako celek velmi složitý rok, v důsledku ze snahy vypořádat se se značnými dluhy, které vznikly při soutěži
o licence na sítě třetí generace v roce 2000. Drželi jsme velmi silnou pozici ve Vodafone Group a byli jsme odměněni velmi dobrým individuálním
výkonem. Pokračovali jsme ve snižování podílů v sektoru technologií, přestože jsme si ponechali silné pozice v Nokia Oyj. Věříme,
že velmi silné obchodní jméno této společnosti a její dominantní postavení na trhu, jí zaručí profit z oživení na trhu s mobilními telefony.
Podíl rozhodně pozvedl výkon portfolia v závěrečných měsících roku 2000 při znovuoživení trhu po následcích útoků z 11. září.
Profitovali jsme z rozhodnutí zredukovat podíly ve všeobecném pojišťovacím sektoru, avšak nedávno jsme začali zvyšovat naše zapojení
v zajišťovací skupině Muenchener Rueckversicherungs -Reg-. Domníváme se, že společnost je velmi dobře situována a získá lukrativnější
zakázky při vyšších pojišťovacích sazbách.
Ke konci roku jsem zmírnili důraz na defensivní investování a pozvolna jsme zvýšili podíly ve více cyklických sektorech. Vytvořili jsme silnou
pozici v sektoru surovin. To především posílením podílu v Akzo Nobel a Lafarge, spolu s CRH a Air Liquide. Věříme, že v následujícím
roce převládne ekonomické zotavení a tyto ceniny budou profitovat. Podrželi jsme si silnou pozici v sektoru výrobců automobilů. Budeme
pokračovat v posilování podílu ve finančním sektoru a mírném posilování v sektoru spotřebního zboží.
Výhled pro evropské akcie se začíná zlepšovat spolu s očekáváním investorů, že v druhé polovině roku 2002 dojde k ekonomickému zotavení.
Prozatím zůstáváme obezřetní ohledně síly a načasováním ekonomického zotavení a očekáváme nespokojenost se společnými výnosy
v prvních měsících nastávajícího roku. Udržíme důraz portfolia na dobrý zvuk společností, poskytujících základní služby a produkty.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index Morgan Stanley Capital International (MSCI) Europe je neřízeným měřítkem indexů 14 evropských zemí, mezi něž patří Rakousko, Belgie, Dánsko, Finsko, Francie, SRN, Irsko,
Itálie, Nizozemí, Norsko, Španělsko, Švédsko, Švýcarsko a Velká Británie. Akcie USA sleduje index Standard & Poor's 500, který je běžným měřítkem chování akcií na trhu USA.
10

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
12.13%
Spotřební zboží
5.91%
Průmysl
6.55%
Energie
6.84%
Suroviny
4.15%
Telekomunikační
služby
6.26%
Utility
2.92%
Peněžnictví
21.18%
Zdravotnictví
12.34%
Akcie
87.87%
Volné
investice
10.61%
Informační technologie
11.11%
Peníze a jiné
12.13%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Standard & Poor's 500 Index 3.47% 6. Pfizer 1.84%
2. Tyco International 2.79% 7. Cardinal Health 1.83%
3. Citigroup 2.64% 8. Wal-Mart Stores 1.80%
4. Exxon Mobil Corp. 2.12% 9. General Electric Co. 1.78%
5. American International Group 2.08% 10. Vodafone Group 1.76%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Global Equity – Class E (EUR) 9.00%
Benchmark ** - MSCI World (EUR) 1 8.92%
Portfolio podfondu Pioner Funds - Global Equity vykazovalo od svého spuštění v říjnu 2001 velmi dobré výsledky. Založení podfondu počátkem
října 2001 se shodovalo se silným zotavením na všech hlavních akciových trzích v důsledku událostí 11.října. Přestože byl rok 2001
z mnoha hledisek obtížným, akciové trhy těžily ze snížení klíčových úrokových sazeb hlavních centrálních bank. Akciové trhy navíc podporovala
víra v hospodářský obrat k lepšímu v roce 2002.
Od uvedení podfondu jsme sestavili silné portfolio hlavních titulů ve všech sektorech. Za sledování vývoje trhu jsme umístili části portfolia
ve prospěch cykličtějších titulů v očekávání růst zhodnocení. Tato strategie se ukázala být správná, neboť řada těchto titulů v průběhu
dalších tří měsíců posílila.
Cena akcií Tyco International, které byly součástí portfolia, vzrostla počátkem prosince ze svého minima po událostech 11.září téměř
o 50%. Cena dalšího titulu z portfolia podfondu, Citrix Systems, se těšila dobrému zotavení s růstem důvěry v technologický sektor. V období
od října do prosince vykazoval technologický sektor jedny z nejlepších výsledků. Očekávání ohledně růstu v tomto sektoru byla podepřena
obnovenou důvěrou v hospodářský růst. Portfolio navíc těžilo z dobré volby titulů v oblasti investičních statků a telekomunikací.
Ve sledovaném období byla pozice fondu nad benchmarkem v oblasti pojišťovnictví a zdravotnictví a pod benchmarkem v bankovnictví
a dopravě. Z geografického pohledu bylo portfolio nad benchmarkem v Severní Americe a v Evropě a pod ním v pacifické oblasti a hlavně
v Japonsku kvůli obavám z nepříznivého hospodářského vývoje v regionu.
Výhledově zůstáváme opatrní. Po oživení na akciovém trhu ke konci roku se ceny zdají na vrcholu. Ačkoliv nepodceňujeme pravděpodobnost
zotavení v roce 2002, domníváme se, že zhodnocení je důležitým kritériem pro výběr titulů. Technologický sektor měl v období mezi
říjnem a prosincem lepší výsledky, než mnohá jiná odvětví. Ve střednědobém výhledu chceme situovat portfolio do více cyklických sektorů.
Kvůli přetrvávající nejistotě o načasování a síle hospodářského zotavení ale nebudeme při budování pozice příliš agresivní.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 MSCI World Index je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování více než 1300 podílových cenných papírů kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných
papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik). Tento index nesleduje výsledky žádného z fondů Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně
v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective". Přímo v indexu investovat nelze.
11

PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
4.04%
Opce
1.03%
Peníze a jiné
4.04%
Reklama
0.02%
Služby
mobilních
sítí
26.13%
Cenné papíry
95.96%
Služby
pevných
sítí
68.78%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Vodafone Group 9.38% 6. Olivetti 4.41%
2. BellSouth 9.23% 7. AT&T Corp. 4.35%
3. SBC Communications 6.86% 8. Verizon Communications 4.28%
4. Telefonica 5.96% 9. Telecom Italia -RNC- 4.08%
5. mmO2 4.50% 10. Alltel Corp. 3.60%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Global Telecoms – Class E (EUR) -13.44% -23.27% -44.60%
Benchmark ** - MSCI World Tel Serv 1 -11.73% -22.41% -30.38%
Výkon v telekomunikačním odvětví byl zklamáním. Výkon v sektoru byl do určité míry ovlivněn globálním zpomalením ekonomiky, vysoká
zadluženost telekomunikačního odvětví způsobila další zadržení růstu zhodnocování.
Začátkem roku byla výkonnost sektoru pozdržena investicemi mnoha operátorů, což bylo znásobeno dalšími požadavky na financování,
kladenými na dluhopisový trh, kterými se operátoři snaží financovat své závazky plynoucí z nákupu licencí na sítě třetí generace uskutečněných
v roce 1999 a 2000. V průběhu roku se však v sektoru objevily známky zlepšení, výnosy šly, navzdory značnému odlivu kapitálu,
nahoru. Dále se objevily známky větší disciplinovanosti v používání kapitálu. Události 11. září zvýšily některé z defensivních charakteristik
sektoru, především v USA, zároveň však zpozdily zotavení ve výnosech obecně.
V očekávání dopadu makroekonomického oslabení, znásobeného vědomím strukturálních problémů v telekomunikačním odvětví, bylo portfolio
obecně investováno defensivně. V průběhu sledovaného období jsme preferovali společnosti s dobrým jménem, schopné vyprodukovat
dostatečné hotovostní toky. Portfolio profitovalo z dobrého výkonu podílů ve Vodafone Group a společnosti Telefonica a nedávno jsme
získali díky našim investicím do společnosti mm02.
V průběhu sledované periody představovali akcie Vodafone Group náš hlavní zájem. Společnost Vodafone Group sídlící ve Velké Británii
má na Evropském telekomunikačním trhu vedoucí pozici, což znamená obrovský potenciál v možných výnosech. Další zájem pak představuje
španělská společnost Telefonica především pro svou silnou domácí pozici jak v pevné síti tak na trhu mobilních operátorů, společně
se svou značně výnosnou pozicí na trhu v Latinské Americe.
Z výhledu pro rok 2002 je zřejmé, že sektor telekomunikací bude výrazně ovlivněn vývojem globální ekonomiky. V sektoru se projevují operativní
zlepšení, nicméně do doby, kdy bude jasné ustálení ekonomického zotavení, bude pokračující rotace sektoru jedním z hlavních rysů
akciového trhu. Důsledkem pak bude značná nestálost telekomunikačního trhu. Věříme však, že trh nabízí atraktivní střednědobé investiční
příležitosti.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci představující 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících
se ekonomik), které působí v telekomunikačním sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální
publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective".
12

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
4.71%
Kancelářská elektronika
2.26%
Aplikační software
2.59%
Internetový software & služby
2.71%
Elektronická zařízení & násroje
2.86%
Peníze a jiné
4.71%
Síťové vybavení
4.71%
IT služby a poradenství
8.96%
Polovodičová zařízení
0.91%
Služby pevných
sítí
0.80%
Zdravotnictví
0.42%
Počítačové komponenty
17.75%
Telekomunikační
zařízení
15.92%
Akcie
95.29%
Polovodiče
10.91%
Softwarové systémy
12.00%
Ukládání
dat & periferie
12.49%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Microsoft Corp. 9.37% 6. EMC Corp-Massachussetts 4.04%
2. Hewlett-Packard Co. 8.87% 7. Texas Instruments 3.82%
3. Lexmark International 8.45% 8. IBM Corp. 3.65%
4. Nokia Oyj 8.29% 9. Motorola 3.40%
5. Electronic Data Systems Corp. 4.13% 10. Cisco Systems 3.27%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Global Technology – Class E (EUR) -15.53% -31.80% -55.40%
Benchmark ** - MSCI World Inf Technology 1 -14.84% -25.91% -35.22%
Pro globální technologie byl rok 2001 další výzvou. Ekonomické zpomalení, které započalo ve Spojených Státech v roce 2000, se rozšířilo
na většinu hlavních ekonomik. S postupem roku a v době kolem tragických událostí z 11. září přešlo mnoho ekonomik do recese. Globální
akciové trhy v průběhu roku výrazně ztrácely.
Centrální banky v průběhu roku pokračovaly v zjednodušování měnových politik. Původně odstartovalo snížení úrokových sazeb krátké
zotavení v technologickém sektoru, to ovšem brzy odeznělo když se ukázalo, že návrat k loňským výnosům je nereálný.
Zatímco globální poptávka po hardwarových komponentech se snížila, technologické společnosti neměly takové výnosy, aby ospravedlnily
jejich vysoké zhodnocení. Zveřejňování očekávaných výnosů bylo na pořádku dne a velcí výrobci jako Cisco a Intel se snažili prosadit
na trhu názor, že na konci tunelu se nachází světlo. Prodejci softwaru zaznamenali snížený zájem společností o systémové upgrady.
Internetové společnosti se snažily dosáhnout profitu a mnoho z nich ukončilo svou činnost.
Přestože technologický sektor ve poslední čtvrtině roku prožil značné zotavení, nepodařilo se v sektoru vyrovnat ztráty. Proto činil na konci
roku podle MSCI World propad více než 25%.
Zatímco makroekonomický vývoj je nejistý, dá se předpokládat, že technologický sektor bude krátkodobě značně nestabilní. Trh zůstává
i nadále citlivý k negativním zprávám, které mohou utlumit optimismus investorů. I tak v prvním kvartálu obecně očekáváme výnosy a i
nadále věříme, že v nadcházejícím roce dojde ke zotavení ekonomiky. Portfolio si podrží své defensivní pozice a vyhledáváme růstově orientované
investiční příležitosti.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci představující 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících
se ekonomik), které působí v sektoru informačních technologií (internetový software a služby, poradenství v oblasti IT a služby, software, komunikační zařízení, počítače a periferní
zařízení, elektronické zařízení a nástroje, kancelářské elektronika, polovodičové zařízení a produkty) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury
Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective".
13

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze & jiné
1.19%
Řízená zdravotní péče
2.96%
Zdravotnická zařízení
3.19%
Zdravotnické
služby & velkoobchod
5.35%
Biotechnologie
9.04%
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
1.19%
Zdravotnické vybavení
0.33%
Letecká nákladní doprava & přeprava
0.18%
Akcie
98.81%
Léčiva
77.76%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Pfizer 9.28% 6. Biovail Corpation 4.73%
2. American Home Products Corp. 7.77% 7. Amgen 4.55%
3. Aventis 7.43% 8. AstraZeneca 3.74%
4. Pharmacia Corp. 7.07% 9. GlaxoSmithkline 3.09%
5. Novartis -Reg- 4.87% 10. Wellpoint Health Networks 2.96%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Global Healthcare – Class E (EUR) -8.01% -12.45% -5.80%
Benchmark ** - MSCI World Healthcare 1 -4.48% -9.32% -9.95%
Vzhledem k vysoké nejistotě na trhu používali během roku 2001 investoři odvětví léčiv jako svůj "bezpečný přístav". Sektor nicméně i
nadále ztrácel díky příliš optimistickým očekáváním růstu zisku ze začátku roku, kdy investoři očekávali u farmaceutických společností
zisky pohybující se v dvouciferných řádech. Zatímco v minulosti byly dominantní produkty schopny zajistit dostatečné výnosy z farmaceutických
podílů, končící doba platnosti patentů a z toho plynoucí poměrně rychlá ztráta z příjmů tyto výnosy znehodnotila. Z tohoto důvodu
bylo nutné snížit odhady výnosů a s nimi i cenu akcií. Tento vývoj pak poznamenal výkon podfondu Pioneer Funds - Global Healthcare.
V roce 2001 investoři preferovali ve farmaceutickém odvětví defensivní společnosti. Portfolio plně nevyužilo výhody plynoucí z pohybů na
tomto trhu, a to především vzhledem k zaměření pozornosti na agresivnější společnosti s dlouhodobějšími růstovými výhledy.
Dalším problémem byl propad biotechnologického průmyslu ve Spojených státech v druhé polovině sledovaného období. To pak znamenalo
výrazné oslabení výkonu celého odvětví. I nadále se stavíme pozitivně k biotechnologiím. Zatím co farmaceutické společnosti bojují,
aby si udržely přísun svých výrobků, základní výhledy pro mnoho biotechnologických zůstávají velmi dobré. Více něž 40% významných
nových léčiv je vyrobeno biotechnologickými společnostmi. Nicméně náš výběr podílů, do kterých investujeme, zůstává orientován především
na společnosti s vysokými výnosy a společnosti chystajícími se na trh uvést nový produkt.
V současnosti mnoho farmaceutických společností musí provést obnovu svých patentů. Výzkum a vývoj nemá dostatečný výkon, aby mohl
pokrýt výši odhadovaných výnosů, a z toho plyne potřeba nákupu produktů s následným zvýšením nákladů za nákupy a licence. Současná
vysoké zhodnocování na Evropském farmaceutickém trhu jsou podle nás hodnocena nesprávně a to především proto, že se zhodnocování
ve Spojených státech upravilo na mnohem příhodnější úroveň.
Do budoucnosti očekáváme negativní náhled investorů na sektoru zdravotní péče vzhledem k jeho defenzivnímu charakteru a víře ve zotavení
ekonomie v roce 2002. Základy farmaceutického sektoru budou podle očekávání slabší než v minulých letech navzdory faktu, že jsou
v rámci sektoru prodávány především starší populaci se vrůstající závislostí na zdravotní péči produkty s vysokým ziskem.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci představující 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících
se ekonomik), které působí v sektoru zdravotnictví podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci
"Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective".
14

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
5.00%
Peníze a jiné
5.00%
Informační technologie
4.07%
Peněžnictví
6.46%
Zdravotnictví
8.27%
Základní spotřební zboží
25.89%
Utility
12.97%
Akcie
95.00%
Průmysl
13.08%
Spotřební
zboží - různé
24.26%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Home Depot 4.81% 6. Electrolux -B- 4.28%
2. Koninklijke Philips Electronics 4.60% 7. Koninklijke Ahold 4.20%
3. Tesco 4.55% 8. Boots Co. 4.10%
4. L'ORÉAL 4.38% 9. Nokia Oyj 4.07%
5. Colgate-Palmolive Co. 4.36% 10. Elsevier 4.06%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Global Environmental & Ethical – Class E (EUR) -12.75% -14.31% -13.80%
Rok 2001 byl těžkým rokem pro akciové trhy na celém světě. Hospodářská nejistota vycházející z geopolitických událostí snižovala důvěru
investorů a utvrdila tak klesající trend na trhu, který vystřídal nejdelší období růstu cen na akciových trzích v dějinách. Přestože ceny
akcií stouply po tragických událostech 11. září, světové akciové trhy (podle MSCI World) nevydobyly zpět předchozí ztráty a skončily tak
na konci roku o 14% níže (vyjádřeno v Euro). Podfond Pioneer Funds - Global Environmental & Ethical, který od svého spuštění v červnu
2000 neměl žádný benchmark, také klesnul o více než 14%, když se nedokázal vyhnout škodě, způsobené náladou investorů.
Naše investiční politika zůstávala striktní. Společnosti v našem podfondu musí splňovat nejen ekologická a etická kriteria, ale musí vykazovat
i silné finanční fundamenty, dobrý výhled a zajímavé zhodnocení.
Během vykazovaného období jsme občas museli prodávat tituly, jejichž profil se změnil. Akcie AOL Time Warner byly prodány kvůli drobné
armádní zakázce. Držení v jiných společnostech, jako například Cigna a Sysco, byla prodána po dosažení cílové ceny akcií. Držení, která
byla prodána z důvodu změn výhledu podkladové činnosti společnosti, byla mimo jiné Li & Fung, Swatch a Kingfisher. V průběhu období
jsme byli opatrnější ohledně participace ve farmaceutickém průmyslu a prodali jsme svá držení v Glaxo, Celltech, Skyepharma, a Johnson
& Johnson. A nakonec jsme z důvodu snížení rizika prodali akcie menších a méně prozkoumaných společností, jako Body Shop, Waste
Recycling, a Trafficmaster. V květnu jsme nakoupili Ballard Power Systems, v červenci Liz Claiborne a Fannie Mae, v září Banco Popular
Espanol, a v listopadu Nokia Oyj a Scottish & Southern Energy.
V průběhu roku se složení portfolia měnilo. Značná rotace odvětví způsobila, že příklon k defenzivnějším titulům, který nám tak pomohl v
roce 2000, nepřinesl kýžené výsledky v roce 2001, obzvláště během rychlých růstů cen v lednu, dubnu a na podzim. Poslední investice
se zaměřovaly na společnosti s vysokým stupněm hospodářské citlivosti. To znamená, že podfond je dobře balancován z hlediska odvětví
a je v situaci, kdy může těžit z hospodářského zotavení.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
15

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
0.53%
Správa a údržba
nemovitostí
1.60%
Investice do nemovitostí
1.63%
Zajištění
2.75%
Úrazové a majetkové
pojištění
3.24%
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Zákaznické finanční služby
1.23%
Peníze a jiné
0.53%
Vícesektorové akvizice
0.45%
Sdružené pojištění
16.81%
Akcie
99.47%
Různé
finanční služby
21.37%
Banky
50.39%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Citigroup 9.90% 6. Bank of America 4.47%
2. BNP Paribas 6.54% 7. J.P. Morgan Chase & Co. 4.20%
3. American International Group 6.00% 8. Allianz 3.26%
4. Wells Fargo & Co. 4.77% 9. Assicurazioni Generali 2.99%
5. UBS -Reg- 4.62% 10. Barclays 2.78%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Global Financials – Class E (EUR) -14.29% -16.64% -8.80%
Benchmark ** - MSCI World Financials 1 -13.14% -13.81% -15.00%
Ekonomický útlum roku 2001 si podle MSCI na finančních trzích vybral svou daň ve formě všeobecného propadu finančních titulů téměř
o 14% v Euru, což bylo jen o něco méně než propad na trzích s cennými papíry. Tyto složité ekonomické podmínky ovlivnily výkon podfondu
Pioneer Funds - Global Financials.
Mezi skupinami tvořícími finanční sektor lepší výkon podal bankovní trh a trhy s nemovitostmi, rozličné finanční služby obchodovaly bez
zisku, zatímco pojišťovací sektor byl ve ztrátě. Z geografického hlediska Severní Amerika profitovala, Evropa mírně ztrácela a výkon pacifické
oblasti byl slabý.
V průběhu roku se stalo zřejmým, že okamžité oživení amerického hospodářství se konat nebude, japonské hospodářství zůstane nadále
v recesi a v Evropě dojde k prohloubení efektu všeobecného útlumu. To se ve finančním sektoru projevilo zpomalením růstu výnosů, zejména
u výnosů citlivých na změny trhu, a vzrůstajícím znepokojením o kreditní kvalitu a riziko. Vyvrcholením byly události z 11. září, které
vytvořily obrovský tlak na pojišťovací sektor.
Nebylo překvapením, že až do událostí 11. září a v době po nich, profitovaly defensivnější skupiny, mezi nimi majetkové a retailové banky.
Ještě v závěrečném kvartálu roku se zotavilo velké množství agresivnějších, na trh citlivějších cenin rozličných finančních služeb. Investoři
byli toho názoru, že by razantnější snížení úrokových sazeb ze strany centrálních bank, zejména pak v USA, mohlo vést k vzestupu v globální
ekonomice a na kapitálových trzích roce 2002.
Z hlediska zhodnocování akcií odhadujeme, že především americké banky profitovaly z rozšiřujících se rozpětí po snížení úrokových sazeb.
Podle našeho názoru nyní dojde ke zpomalení růstu výnosů tak jak se sníží objemy půjček a stabilizují se rozdíly. Rovněž věříme, že dojde ke
zhoršení kreditní kvality mezi maloobchodními spotřebiteli. Proto jsme se nakoupili některé z atraktivně oceněných podílů u bank orientovaných
více na obecné zotavení, restrukturalizaci a s větší účastí na finančních trzích. Jako příklad lze uvést nedávnou koupi podílu v JP Morgan
Chase. Rovněž v Evropě jsou příležitosti spíše v této skupině bank, než v defensivnějších bankách orientovaných na malé spotřebitele.
Vzhledem k plnému zhodnocení jsme zredukovali posílenou pozici v amerických majetkových akciích.
Po nepřesvědčivém výkonu v roce 2001 se akcie pojišťoven zdají atraktivnějšími. Jak se zdá, v sektoru zse promítla do cen nižší návratnost
investic, zatímco postupně se zlepšující tržní podmínky mohou napomoci lepšímu prodeji a ziskům v sektoru životního pojištění.
V roce 2002 bude výhledu pro sektor globálních financí dominovat síla a načasování zotavení. Do doby, než bude toto zotavení nepochybné
a zřejmé, bude jedním z hlavních znaků trhu rotace v tomto sektoru. Zlepšení zhodnocování akcií, které začalo v září, je znakem očekávání
rychlého zotavení v globální poptávce ze strany investorů, zatímco ani společné výnosy ani makroekonomické ukazatele k takovému
optimismu v současnosti nedávají důvod.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index MSCI World Financials vyjadřuje vývojovou tendenci představující 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních trzích cenných papírů (s
výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve finančním sektoru (banky, pojišťovny a reality) podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Je k dispozici denně přes agentury
Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective".
16

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
0.65%
Průmysl
0.84%
Peníze a jiné
0.65%
Základní spotřební zboží
35.33%
Akcie
99.35%
Spotřební
zboží - různé
63.18%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. AOL Time Warner 7.45% 6. Home Depot 3.82%
2. Wal-Mart Stores 5.95% 7. Kimberly-Clark Corp. 3.76%
3. Nestlé -Reg- 4.88% 8. Anheuser-Busch Companies 3.54%
4. Philip Morris Companies 4.67% 9. Kohls Corp. 3.20%
5. Viacom -B- 4.24% 10. Toyota Motor Corp. 2.65%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Global Consumers – Class E (EUR) 9.80%
Benchmark ** - MSCI World Consumer Discretionary Mkt. Cap Weighted 1 , MSCI World Consumer Staples Mkt. Cap Weighted 2 11.55%
Start portfolia Pioneer Funds - Global Consumers začátkem října kolidoval s zotavením hlavních akciových trhů v závěrečném kvartálu
roku, které se dostavilo po tragických událostech z 11. září. V průběhu tohoto období byl výkon fondu dobrý a hodnota jeho podílů od jeho
spuštění stoupala velmi rychle. Při oživení akciového trhu se nejlépe zotavovala preferovaná odvětví, ve kterých byli investoři povzbuzeni
vzrůstající důvěrou v ekonomické oživení v roce 2002, reagujíce na propad ve zhodnocování podílů v cyklických sektorech. Zotavení akciového
trhu bylo ovlivněno třemi hlavními faktory: vysokou likviditou, nízkou inflací a představením vládních fiskálních a výdajových programů.
Zotavení také podpořily podstatné redukce společných investic a zvyšující se důvěra v úspěch programů sdružené restrukturalizace.
V odvětví globálních spotřebitelů vedly oživení cyklické podíly společně sespotřebním zbožím, převyšujíce ve výkonu poněkud defenzivnější
sektor základního spotřebního zboží. Nejvyšší výkonnost prokázalo zboží dlouhodobé spotřeby a oděvnictví, s nárůstem 36% v Evropě a 20%
v Severní Americe, kde jsme byli schopni výkon mírně zvýšit. V průběhu tohoto období dále o 25% vzrostly maloobchodní podíly na obou stranách
Atlantického oceánu. Podíly portfolia právě v maloobchodním sektoru, především pak v USA, zajistily profit z jeho zotavení.
Sektor volného času se rovněž rychle zotavil ze stavu po 11. září, investoři se znovu zaměřili na dlouhodobé výhledy pro společnosti.
V Evropě nám relativně agresivní rozmístění portfolia pomohlo výrazně zvýšit výkon, k čemuž výrazně přispěly podíly ve společnosti Accor.
V USA jsme portfoliu zvýšili podíl restaurací před hotely a profitovali jsme z podílu v McDonald's.
V mediálním sektoru portfolio zůstává v záporném vztahu k reklamě a preferuje kvalitní společnosti. V Evropě jimi jsou Lagardere a WPP,
v USA pak Omnicom a Viacom.
V průběhu sledovaného období byl ze strany všech podsektorů spotřebního zboží zaznamenán výrazně negativní vliv na trh jako celek.
V Severní Americe jsme udrželi na stabilní hladině podíly v potravinářství, pivovarnictví a tabákovém průmyslu, zatímco v domácích a osobních
potřebách jsme zaznamenali pokles. Naše rozhodnutí vyvarovat se podílů v některých potravinářských a lékárnických maloobchodech
bylo správné a díky němu byl relativní výkon kladný. Výkon portfolia European consumer staples s podíly v potravinářství, pivovarnictví
a tabákovém průmyslu byl kladný. Prosincové zlepšení v nápojovém sektoru zanechalo akcie nadhodnocené, a proto budeme i nadále
snižovat podíly v tomto sektoru.
Výhled pro sektor globálních spotřebitelů zůstává pozitivní, i přestože očekáváme pokračování období nejistoty. Přestože věříme, že globální
ekonomie začne znovu expandovat v roce 2002, zachováme defenzivní postoj pro nadcházející měsíce a vyčkáme na přesvědčivé příznaky
nadcházejícího ekonomického oživení.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních
trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí ve volném spotřebitelském sektoru (automobily a díly, zboží dlouhodobé spotřeby a oděvy, hotely,
restaurace a zařízení pro volný čas, média a maloobchod) podle sektorové klasifikace MSCI S&P.
2 Tento index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE
and World Perspective". Přímo v indexu investovat nelze.
17

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.22%
Spotřební zboží - různé
2.14%
Peníze a jiné
3.22%
Peněžnictví
1.62%
Informační technologie
0.62%
Suroviny
26.65%
Akcie
96.78%
Průmysl
65.75%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. General Electric Co. 8.77% 6. United Technologies Corp. 3.17%
2. Siemens 5.67% 7. Canadian National Railway Co. 3.16%
3. Tyco International 4.80% 8. Grainger (W.W.) 3.1%
4. First Data Corp. 4.24% 9. Dow Chemical Co. 3.09%
5. Automatic Data Processing 3.44% 10. Lafarge 2.80%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Global Industrials – Class E (EUR) 19.00%
Benchmark ** - MSCI World Industrials Mkt. Cap Weighted 1 , MSCI World Materials Mkt. Cap Weighted 2 12.87%
Portfolio Pioneer Funds - Global Industrials vykázalo v průběhu závěrečného kvartálu roku 2001 vynikající výkon. Od jeho spuštění zaznamenalo
značný nárůst. Start portfolia kolidoval s všeobecným zotavením akciových trhů po útocích z 11 září.
Strojírenské odvětví se ze svého propadu z konce září zotavilo velmi rychle a my jsme byli schopni sestavit silné portfolio z dominantních
podílů. Rozhodli jsme se rozmístit portfolio ve prospěch cyklických titulů v očekávání zotavení ve zhodnocování a s postupem času jsme
na trhu zaznamenali mnoho zajímavých nestandardních příležitostí ke zhodnocení. Tato strategie se ukázala být úspěšnou, protože velká
část akcií v následujících třech měsících velmi rychle obnovila svou hodnotu.
Dobrý výkon portfolia se řídil především výkonem některých klíčových podílů. General Electric Co. byla jednou z nejvýkonnějších společností,
nicméně podle investiční politiky, která říká, že podíl ve společnosti nemůže představovat více jak 10% portfolia, jsme byli nuceni
oslabit svůj podíl v této společnosti. Dále se na výkonu portfolia významně podílelo rozhodnutí posílit pozice v Invensys a ABB. Obě společnosti
si v průběhu sledovaného období vedly dobře, Invensys dokonce zaznamenala nárůst o 100%. V reakci na tento výkon jsme zredukovali
svůj podíl a realizovali tak zisk. V prosinci zaznamenaly akcie ABB pokles v ceně. V porovnání s konkurenty považujeme tuto skupinu
za podhodnocenou a budeme v ní i nadále posilovat naše podíly.
Nejsilnější podíl na výkonu portfolia měly Siemens a Tyco International. V krátkodobém výhledu jsme u společnosti Siemens opatrní. Její
výkon totiž bude velmi závislý na vývoji na trhu s mobilními telekomunikacemi. Snížili jsme tedy náš podíl, který i přesto zůstává klíčovým.
Další klíčový podíl představuje Tyco International, společnost zabývající se mnoha obory podnikání, jak s růstovými tak cyklickými elementy,
což umožňuje velmi dobrý výkon i ve velmi složitých podmínkách.
Ve sledovaném období fond profitoval rovněž z držení si podílů v leteckých společnostech. Na trhu byl okamžitým důsledkem teroristických
útoků z 11 září výprodej podílů v leteckých společnostech v obavě z kolapsu poptávky. Díky rozhodnutí podržet si investice v Deutsche
Lufthansa jsme profitovali z jejího velmi silného a rychlého zotavení.
Výhledy pro průmyslové odvětvi jsou nejisté. Za krátkou dobu existence fondu se tento sektor projevil jako velice silný. Nicméně podle
našeho názoru bude nedávný růst akciových trhů potřebovat podporu zisků podnikové sféry a makroekonomického růstu. Věříme že až se
projeví jistý důkaz ekonomického zotavení, může v tomto odvětví dojít k dalšímu vývoji.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních
trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru průmyslu (kapitálové zboží, komerční služby a zásobování, doprava) podle sektorové klasifikace
MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital
International - EAFE and World Perspective". Přímo v indexu investovat nelze.
2 Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních
trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru materiálu podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky Pioneer
Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective". Přímo v indexu
investovat nelze.
18

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.45%
Peníze a jiné
3.45%
Utility
34.57%
Akcie
96.55%
Energie
61.98%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Exxon Mobil Corp. 9.12% 6. Dominion Resources 4.41%
2. Chevron Texaco Corp. 8.06% 7. BG Group 4.12%
3. ENI 7.44% 8. Shell Transport & Trading Co. 4.06%
4. Total Fina Elf 6.51% 9. Lattice Group 4.00%
5. E.ON 4.75% 10. Conoco 3.94%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Global Energy – Class E (EUR) -1.00%
Benchmark ** - MSCI World Energy Mkt. Cap Weighted 1 , MSCI World Utilities Mkt. Cap Weighted 2 -0.81%
Start portfolia Pioneer Funds - Global Energy začátkem října kolidoval s velice obtížným obdobím pro odvětví globálních energií. Přestože světové
akciové trhy po tragických událostech z 11. září zažívaly rychlé zotavení v průběhu posledního kvartálu, odvětví utilit ani naftařského odvětví
se toto netýkalo. Oba sektory vykazovaly výkon v posledním čtvrtletí průměrně o 10% pod trhem, zaznamenávajíce absolutní propad o 1-2%.
Výkon naftařského sektoru se v posledním kvartálu roku nesl ve znamení snahy států OPEC přesvědčit nečleny OPECu o nutnosti společného
snížení těžby, jakožto odpověď na celosvětově klesající poptávku po energiích v době těsně po útocích z 11. září. Ve snaze uchránit současné
ceny surové nafty, OPEC v listopadu oznámil, že je připraven snížit produkci o 1,5 milionu barelů denně nebo o 6.5% od ledna 2002. Toto však
bylo podmíněno souběžným snížením těžby ze strany nečlenů OPEC o 0,5 milionu barelů denně. Po velice složitém jednání bylo koncem prosince
dosaženo dohody. V průběhu tohoto nejistého období však cena ropy typu Brent rovnoměrně klesala a na konci roku dosáhla ceny 20
USD za barel. Mezitím ve Spojených státech v důsledku snížené poptávky a převahy nabídky klesla i cena benzínu.
V očekávání oslabování těchto makroekonomických podmínek byl ropný podíl portfolia investován defensivně. Přesněji, byly utvořeny klíčové
podíly v Eni a BG Group. Obě tyto společnosti uskutečňují podstatnou část svých obchodů mimo USA a to poskytlo určitou ochranu proti efektům
těchto zhoršujících se makro-ekonomických podmínek. Toto rozhodnutí umožnilo našemu portfoliu v průběhu sledovaného období převýšit
globální benchmark. Koncem roku jsme snížili náš podíl v ChevronTexaco, reagujíce na tak silný relativní výkon, a tento jsme přemístili do
obrannější společnosti ExxonMobil.
Kolaps amerického energetického giganta Enron Corporation měl v průběhu sledovaného období za následek zvýšení poptávky v odvětví utilit.
Přestože jsme ve společnosti Enron neměli podíl, její pád negativně ovlivnil náš podíl ve společnosti Calpine Corporation. Zostřené omezení
financování a ekonomický propad nepříznivě ovlivnily zhodnocování podílů společností zabývajících se utilitami. V reakci pak společnosti snižovaly
očekávání růstu aoznamovaly úmysl posílit svou bilanci vydáním nových akcií aredukcí kapitálových investic. Při současném zhodnocování
věříme, že pečlivým výběrem lze i u těchto společností dosáhnout dobrých hodnot. Podíl portfolia v Lattice Group, britské společnosti zabývající
se dopravou paliv si vedl velice dobře. Očekáváme zvýšení výkonu trhu v důsledku směřování k regulovaným hodnotám majetku.
Výhledy globálního trhu s energiemi budou především ovlivněny schopností OPECu udržet cenu barelu ropy nad 20 USD, reakcí společností
a trhu na kolaps společnosti Enron a mírou odklonu od utilit v závislosti na znameních hovořících o oživení v cyklických sektorech.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních
trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v energetickém sektoru podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky
Pioneer Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective". Přímo
v indexu investovat nelze.
2 Toto je index vážený podle kapitalizace, který sleduje chování podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace společností kótovaných na 22 stěžejních mezinárodních
trzích cenných papírů (s výjimkou rozvíjejících se ekonomik), které působí v sektoru utilit podle sektorové klasifikace MSCI S&P. Tento index nesleduje výsledky Pioneer
Funds. Je k dispozici denně přes agentury Bloomberg a Reuters a měsíčně v oficiální publikaci "Morgan Stanley Capital International - EAFE and World Perspective". Přímo v indexu
investovat nelze.
19

PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
1.93%
Telekomunikační
služby
6.45%
Základní
spotřební zboží
7.87%
Suroviny
2.33%
Utility
2.60%
Energie
5.52%
Peníze a jiné
1.93%
Informační technologie
17.86%
Peněžnictví
16.67%
Průmysl
10.93%
Akcie
98.07%
Spotřební
zboží - různé
13.23%
Zdravotnictví
14.61%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Citigroup 6.00% 6. Microsoft Corp. 3.39%
2. Exxon Mobil Corp. 4.65% 7. BellSouth Corp. 3.33%
3. Hewlett-Packard Co. 4.48% 8. Lexmark International 2.77%
4. General Electric Co. 4.07% 9. AOL Time Warner 2.76%
5. Pfizer 3.47% 10. Wal-Mart Stores 2.19%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
North American Equity – Class E (EUR) -13.66% -12.58% 7.64%
Benchmark ** - MSCI North America 1 -11.32% -8.89% 22.37%
Podle S&P 500 poklesl v roce 2001 americký akciový trh o 11.9%. Jednalo se již o druhý rok s negativními výsledky v řadě. Tento vývoj
byl z větší části způsoben pokračujícími problémy v oboru telekomunikací a technologií, stejně tak jako v sektorech kapitálových statků
a utilit. Maloobchod a bankovnictví dosahovaly v roce 2001 naopak nejlepších výsledků.
K dobrým výsledkům Podfondu nejvíce přispěly akcie držené v sektoru softwaru, financí, médií, zdravotních služeb a v některých segmentech
telekomunikačního trhu. Všechny z těchto oborů dopadly lépe než jejich příslušné indexy. Mezi společnosti s nejlepšími výsledky
patřily AOL Time Warner, Check Point Software Technologies, Bank of America, South Trust Corp. a BellSouth Corp..
Námi držené akcie v oboru telekomunikací negativně ovlivnily celkové výsledky Podfondu z důvodu přílišné váhy udělené akciím společností
EMC Corp.-Massachussetts a Hewlett-Packard Co.. Negativní vliv na výnosy měly i akcie utilit, neboť vykázaly horší výsledek než
jejich index, a to kvůli naší nadměrně velké pozici ve firmě Calpine. Na výsledku ubraly i potravinový a drogistický maloobchod, neboť jsme
drželi akcie ve společnosti CVS Corp. Sektor výrobků pro domácnost dosáhl horších výsledků, než se očekávalo, a to zejména kvůli přítomnosti
akcií Kimberly-Clark Corp. v našem portfoliu, neboť akcie této společnosti poklesly za rok o celkem 14%.
Pokud jde o skladbu akcií držených v portfoliu, rok 2001 byl jednoznačně rokem značné variability. Při řízení Podfondu jsme věnovali velkou
pozornost akciím, které dosahovaly na trhu nejlepších výsledků a které obstály v naší fundamentální analýze. Tomu jsme přizpůsobili
i složení našeho portfolia. Výsledkem toho k dobrému výsledku Podfondu po celý rok přispívala celá řada nejrozmanitějších akcií.
Do roku 2002 jsme vstoupili se sektorově neutrálním portfoliem a máme za to, že jsme v Podfondu nastavili takovou pozici, která mu
umožní nejlepší možné opětovné zapojení amerického akciového trhu jako celku poté, co se viditelněji projeví příznaky jeho oživení.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojovou tendenci podílových cenných papírů představujících 60 % tržní kapitalizace zemí v oblasti Severní Ameriky (USA a Kanada). Tento index nebere
v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg a Reuters).
20

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
4.90%
Utility
2.57%
Základní spotřební zboží
4.36%
Peníze a jiné
4.90%
Telekomunikační
služby
1.46%
Peněžnictví
19.22%
Zdravotnictví
5.06%
Suroviny
6.27%
Energie
6.67%
Průmysl
18.52%
Akcie
95.10%
Informační technologie
13.31%
Spotřební
zboží - různé
17.66%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Photronics 2.24% 6. FTI Consulting 1.77%
2. Right Management Consultants 1.91% 7. Bedford Property Investors 1.65%
3. Fresh Del Monte Produce 1.87% 8. Power Integrations 1.62%
4. Ventas 1.83% 9. Actrade Financial Technologies 1.57%
5. Pediatrix Medical Group 1.81% 10. Chemed Corp. 1.49%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
U.S. Small Companies – Class E (EUR) 16.00%
Benchmark ** - Russel 2000 Value Index 1 19.05%
Pioneer Funds - U.S. Small Companies byl založen v říjnu roku 2001 a doposud vykazoval dobré výsledky v průběhu celého sledovaného období.
Podfond je řízen směrem zdola. Námi vybrané akcie konstituují váhu jednotlivých sektorů, nikoliv naopak. V roce 2001, který byl na akciových
trzích velmi volatilní, nás výběr akcií s atraktivní hodnotou vedl k sektorům, které jsou méně citlivé na celkové ekonomické trendy, jako např.
zdravotní péče a finanční služby. V posledních měsících roku se objevily hodnotné akcie v technologickém sektoru a dalších odvětvích, která
v minulosti obstála ve zpomaleních v obdobích recesí a počátcích ekonomických oživení.
Jednou z námi držených společností úspěšných i v ekonomice omezující výdaje byla poradenská firma zaměřená na konkursy, FTI Consulting,
která vykázala vynikající výsledky. Podobně tomu bylo i u další pozice portfolia, u společnosti Right Management Consultants, která zaznamenala
růst poptávky po službách převádění firemních zaměstnanců do zaměstnání u jiných společností. Důvodem bylo hromadné propouštění, které
postupně ovlivňovalo jeden sektor za druhým. V sektoru zdravotní péče se ode dna ostře odrazila cena akcií společnosti Pediatrix Medical
Group, která se specializuje na péči o novorozence, plod a těhotnou matku. Důvodem bylo urovnání soudního sporu při celkových nákladech,
které dosahovaly mnohem nižší úrovně, než se všeobecně očekávalo.
Zlepšení základních ukazatelů v technologických oborech dává tušit, že se podmínky podnikání budou zlepšovat. Společnost E.piphany vyvíjející
software byla jednou ze společností dosahujících nejlepších výsledků v rámci Podfondu. Produkty společnosti E.piphany se zaměřují na řízení
vztahu se zákazníky, tedy na obchodní přístup, který pomáhá společnostem vytvořit pevnější vztahy díky koordinaci všech interakcí mezi společností
a jejími zákazníky.
Akcie energetických společností držené Podfondem celkově zhoršily výsledky. Poptávka po zemním plynu prudce poklesla spolu s poklesem
celé americké ekonomiky a ceny nezadržitelně následovaly stejný trend. Situaci navíc zhoršil i fakt, že někteří velcí spotřebitelé energie, včetně
výrobců hliníků a hnojiv, přešli během období nejvyšších cen zemního plynu loni v zimě z energie získávané z plynu na elektrickou energii.
Většina z nich příliš nespěchala s přechodem zpět k plynu. Mírné počasí ve východní části USA přispělo rovněž ke snížení poptávky po energii.
Pokud jde o energetický sektor, zůstáváme každopádně optimisty, neboť je pravděpodobné, že oživení ekonomiky přinese i zvýšení poptávky.
Zároveň ale klesající výstup mnohých vrtů navádí k domněnce, že nemusí být dostatečná nabídka. Tyto faktory by měly vést k nárůstu cen
a z toho důvodu jsme pokračovali v dalším selektivním výběru držených energetických akcií v Podfondu. Mezi akcie, které v poslední době obohatily
portfolio, patří Maverick Tube, společnost nabízející trubky pro přepravu plynu od vrtů do potrubí. Dalším přírůstkem jsou akcie společnosti
Key Energy Services, která provádí údržbu pro producenty plynu a ropy.
V posledních dvou letech akcie malých společností předčily svými výnosy akcie společností s velkou tržní kapitalizací. Nicméně i nadále nacházíme
četné investiční příležitosti ve slibných malých společnostech, a to při hodnotách, které jakoby nezohledňovaly jejich potenciál. Stojí za
povšimnutí, že ohlédneme-li se zpět až do třicátých let, tak platí, že vždy když společnosti s malou kapitalizací předčily co do výnosnosti společnosti
s velkou kapitalizací, bylo tomu v průměru po dobu šesti let. Ačkoliv nemůžeme předpovědět podobný model vývoje, akcie společností
s malou kapitalizací by mohly i po následujících několik let vykazovat nadprůměrné výsledky, jako součást probíhajícího ekonomického cyklu.
Z historického hlediska měly ceny akcií tendenci k nárůstu před koncem každé recese, takže opatrně přesunujeme portfolio do agresivnější
pozice, abychom zaujali výhodné postavení pro nadcházející oživení ještě před jeho začátkem. Tento přesun realizujeme zvyšováním orientace
na akcie v sektorech citlivých na vývoj ekonomiky, včetně technologického sektoru.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Hodnotový index Russell 2000 Value Index sleduje společnosti Russell 2000, které mají vyšší poměr ceny tržní vůči ceně účetní a nižší předpokládaný nárůst hodnot. Tento index
nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
21

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.01%
Peníze a jiné
3.01%
Suroviny
4.74%
Utility
5.58%
Enerie
7.77%
Základní
spotřební zboží
8.31%
Telekomunikační služby
2.78%
Peněžnictví
18.81%
Průmysl
13.29%
Akcie
96.99%
Zdravotnictví
9.91%
Spotřební zboží - různé
12.77%
Informační technologie
13.03%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Imation Corp. 2.34% 6. Williams Cos 1.47%
2. Alltel Corp. 1.58% 7. USA Networks 1.41%
3. Harland (John H.) Co. 1.58% 8. Waters Corp. 1.39%
4. Storage Technology Corp. 1.57% 9. Guidant Corp. 1.28%
5. Tricon Global Restaurants 1.57% 10. Limited 1.28%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
U.S. Mid Cap Value – Class E (EUR) 12.20%
Benchmark ** - Russell Mid Cap Value 1 13.52%
Od svého uvedení na trh v říjnu 2001 zaznamenává Podfond Pioneer Funds - U.S. Mid Cap Value dobré výsledky. Zatímco prakticky všechny
ostatní části amerického akciového trhu ztratily na hodnotě díky tomu, že se investoři tváří v tvář zpomalujícímu se ekonomickému růstu
zbavovali akcií s vyšší cenou, akcie společností se střední kapitalizací dosahovaly relativně dobrých výsledků. Středně velké společnosti
s přiměřeně oceněnými akciemi byly přehlíženy a podceněny na trhu spekulujícím na vzestup cen cenných papírů, ke kterému došlo
v roce 1999 a na začátku roku 2000. Výsledkem toho bylo, že v průběhu většiny roku 2001 byly akcie středně velkých společností oceněny
atraktivně ve srovnání se zbytkem akciového trhu, zvláště pak ve vztahu k akciím velkých společností. Důraz, který jsme kladli na
fundamentální analýzu akcie po akcii, se ukázal v tomto ekonomickém prostředí jako prospěšný.
Zdůrazňujeme význam analýzy a výběru akcií podle jednotlivých společností a usilujeme o to, aby naše rozhodnutí nebyla postavena na
pohledu svrchu, na makroekonomickém pohledu. Na základě naší analýzy jsme nalezli řadu atraktivních investičních příležitostí v přiměřeně
oceněných technologických společnostech, čímž narostla váha oboru technologií. Mnohé z akcií ze sektoru technologie držené
Podfondem dosáhly ve sledovaném období poměrně dobrého výsledku.
Společnost Symantec Corp., výrobce zabezpečovacích technologií pro Internet, si vedla zvláště dobře. Další významnou pozicí týkající se
sektoru technologií byla společnost Storage Technology Corp., jejíž akcie přispěly pozitivně k celkovému výsledku. Dalšími společnostmi,
které se podílely na pozitivním vývoji byly Waters Corp., společnost zaměřená na elektronické vybavení a nástroje, která vyrábí vysoce
výkonná zařízení lékařských laboratoří a výzkumných pracovišť, a společnost Guidant Corp. zabývající se zdravotnickým vybavením.
Zklamáním byly výsledky sektoru energetického a utilit. Mezi konkrétními drženými akciemi zklamaly akcie všeobecně zaměřené farmaceutické
společnosti IVAX Corp. Cena jejích akcií významně spadla kvůli, pro společnost nepříznivému soudnímu rozsudku. Následkem
reakce akciového trhu na krach Enronu klesly ceny akcií dvou energetických podniků držené v našem portfoliu, a to společností Williams
Cos. a Calpine Corp.
V situaci nízkých cen ropy zlevnily akcie vrtných a průzkumných společností a producentů ropy a my jsme je přidali k našim pozicím.
Přírůstkem v této oblasti byla společnost Ensco International, společnost zabezpečující hlubinné vrty. Zároveň jsme zredukovali naše pozice
v akciích utilit a zaujali jsme opatrnější přístup ke spotřebitelsky orientovaných společnostem. Důvodem byla nadcházející recese a rozsáhlé
propouštění zaměstnanců, které ohrožuje spotřebitelskou sebedůvěru. Na druhou stranu jsme ale nedávno investovali do maloobchodní
společnosti The Limited v momentě, kdy se její cena dostala na atraktivní úroveň. Dalšími přírůstky byly i společnosti Dana, American
Standard Companies a Quantum Corp.
Domníváme se, že americké společnosti se středně velkou kapitalizací nadále představují segment kapitálového trhu se značným potenciálem.
Podle našeho názoru nabízejí akcie těchto společností atraktivní ceny, nízké riziko a větší potenciál ke zhodnocení než ostatní
segmenty akciového trhu, zvláště pak akcie společností s velkou kapitalizací, jejichž ceny jsou stále vysoké. Myslíme si, že ve stávajícím
nejistém ekonomickém prostředí drží Podfond se svým portfoliem dobrou pozici, ve kterém jsou dobře oceněné akcie vybrané na základě
velmi dobrých hodnot základních ukazatelů společností.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Hodnotový index Russell Midcap Value Index sleduje společnosti Russell Midcap (800 nejmenších společností v indexu Russell 1000, které představují přibližně 75% celkové tržní
kapitalizace tohoto indexu) s nižším poměrem ceny tržní vůči ceně účetní a nižším předpokládaným nárůstem hodnot. Tyto akcie patří také do růstového indexu Russell 1000
Growth Index. Hodnotový index Russell Midcap Value Index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
22

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
8.77%
Suroviny
4.21%
Telekomunikační
služby
4.66%
Utility
4.99%
Spotřební
zboží - různé
5.60%
Peníze a jiné
8.77%
Základní spotřební zboží
2.88%
Peněžnictví
19.04%
Energie
14.75%
Průmysl
9.66%
Akcie
91.23%
Zdravotnictví
12.62%
Informační technologie
12.82%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. AMBAC Financial Group 4.08% 6. Conoco 2.76%
2. Dominion Resources 3.88% 7. Philips Electronics 2.54%
3. Kinder Morgan Energy Partners 3.76% 8. IBM Corp. 2.54%
4. Washington Mutual 3.02% 9. Amgen 2.27%
5. Charter One Financial 2.86% 10. Intel Corp. 2.23%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
U.S. Value – Class E (EUR) 10.00%
Benchmark ** - S&P Barra Value 1 8.56%
Již od otevření tohoto fondu v říjnu roku 2001 umožnily tržní podmínky nahrávající investičním přístupům založeným na hodnotě Funds Pioneer
- U.S. Value vykázat dobré výsledky v porovnání s široce zaměřenými tržními indexy. Hodnotové financování se znovu začalo těšit oblibě
v roce 2001, a to po dlouhém období dominance růstových akcií. To bylo klíčem k dosažení výsledků Pioneer Funds - U.S. Value, které
předčily benchmark.
Se zpomalením americké ekonomiky jsme udržovali a stále udržujeme portfolio v defenzivní pozici. Svým přístupem se snažíme klást důraz na
společnosti v těch sektorech, které jsou relativně imunní vůči ekonomickému cyklu, a na společnosti, které mohou profitovat z klesajících úrokových
sazeb.
Nejvyšší podíl v Podfondu zaujímají akcie společnosti AMBAC Financial Group, společnosti pojišťující municipální dluhopisy. Tato společnost
profitovala ze svého rozhodnutí pojistit rovněž dluhopisy vydané společnostmi a zahraničními vládami. Zároveň jsme udrželi významné zastoupení
mezi spořitelnami, které profitovaly z nižších krátkodobých úrokových sazeb. Důvodem je, že tyto společnosti si vypůjčují na krátkodobém
trhu a poskytují půjčky za vyšší a dlouhodobé úrokové sazby. Na druhou stranu jsme se snažili vystavovat se jen mírně sektoru komerčního
bankovnictví, neboť máme obavy ze zhoršující se kvality poskytovaných půjček.
Dalším námi drženým průmyslovým titulem, který dosáhl velmi dobrých výsledků, byly akcie firmy Donaldson Co., což je společnost vyvíjející
a vyrábějící filtry a odsávací systémy pro celou řadu využití pro automobily, těžkou techniku a obchodní využití. Návratnost investice do tohoto
titulu dosáhla 30% za dobu od otevření Podfondu až do konce sledovaného období.
Ačkoliv cenné papíry ze sektoru technologií nám způsobily asi největší zklamání, celkově Podfondu prospělo naše rozhodnutí nepřikládat tomuto
volatilnímu sektoru přílišnou váhu. Příčinu poklesu technologických akcií lze z největší části vysvětlit krachem dot-comů a nárůstem objemu
zásob výrobců elektronických součástek a telekomunikačního hardware. Námi držené akcie v sektoru technologií, jako např. Intel Corp.
a Texas Instruments, se řadí k nejsilnějším ve svém oboru a mají dostatečné zdroje k tomu, aby přečkaly zpomalení ekonomiky. Je rovněž možné
očekávat, že získají vyšší tržní podíl a budou se plně účastnit jakéhokoli ekonomického oživení.
V budoucnosti očekáváme, že zisky společností se budou držet na nízké úrovni, a to celou první polovinu roku 2002. Rovněž věříme, že ekonomické
oživení, až k němu dojde, bude rychlé. Jestliže akumulace zásob a vysoké režijní náklady pomohly zbrzdit zisky společností, potom
lze předpokládat, že snížená úroveň zásob a kontrola nákladů bude mít akcelerační účinek. Je rovněž pravděpodobné, že společnosti budou zvyšovat
fixní náklady pouze střídmě, neboť se snaží přečkat ekonomické zpomalení.
Snížení daní uzákoněné v poslední době by spolu s mnohem nižšími krátkodobými úrokovými sazbami a stimuly federální vlády přijatými v důsledku
teroristických útoků měly pomoci vytvořit příznivější ekonomický scénář v roce 2002. S růstem poptávky budou firmy ochotnější realizovat
kapitálové výdaje, které jsou tahounem ekonomického růstu.
Závěrem dodejme, že podle našeho názoru je nejlepším způsobem dosažení investičních cílů důkladná fundamentální analýza vyhledávání a disciplinovaný
dlouhodobý přístup. Dnešní složitý akciový trh nabízí selektivní příležitosti, pokud víte, kde hledat. Podrobným prozkoumáváním
základních ukazatelů můžeme i nadále objevovat společnosti s atraktivním oceněním.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index je index vážený podle kapitalizace veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají nízký poměr ceny tržní vůči
ceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31.12 1974. Tento index je balancován pololetně vždy 1.1 a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPX
bylo v hodnotovém indexu. Hodnotový index Standard & Poor's Barra Value Index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
23

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
7.01%
Energie
1.80%
Peněžnictví
5.06%
Telekomunikační
služby
5.21%
Peníze a jiné
7.01%
Utility
0.87%
Zdravotnictví
24.83%
Spotřební
zboží - různé
7.24%
Průmysl
9.39%
Akcie
92.99%
Základní spotřební zboží
14.91%
Informační technologie
23.68%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Pfizer 6.37% 6. Pharmacia Corp. 3.90%
2. Microsoft Corp. 5.89% 7. Philip Morris Companies 3.32%
3. Tyco International 4.87% 8. Gillette Company 3.12%
4. General Electric Co. 4.52% 9. Kimberly-Clark Corp. 3.06%
5. American Home Products Corp. 4.48% 10. Wal-Mart Stores 2.53%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
U.S. Growth – Class E (EUR) 8.80%
Benchmark ** - S&P Barra Growth 1 12.25%
Přestože potvrzení hospodářské recese ve Spojených státech přišlo až ve čtvrtém čtvrtletí roku 2001, hospodářský růst se očividně zpomaloval
v průběhu roku. První byl postižen technologický sektor, ale s postupem času bylo stále jasnější, že hospodářský propad se šíří
celou ekonomikou. Obzvláště postižené byly růstové akcie. Nejhorším dopadům poklesu růstových akcií jsme se vyhnuli díky pozornosti,
kterou věnujeme hodnocení akcií a fundamentální analýze společností, přesto jsme se úplně nevyhnuli škodám, které způsobil spirálovitý
pokles cen akcií.
Soustředili jsme se na kapitálově silné růstové společnosti. Věříme, že je to strategie, která se v dlouhodobějším horizontu vyplatí. S posunem
důrazu na rostoucí blue-chipové společnosti jsme zvýšili počet titulů v portfoliu ze zhruba 30 na více než 40. Budeme i nadále opatrně
zvyšovat počet titulů, abychom tak diverzifikovali celkové portfolio. S ohledem na váhy v našem portfoliu byly naše největší pozice ve
zdravotnictví, technologiích a spotřebitelském zboží, ačkoliv zastoupení technologií bylo mírně pod benchmarkem. Akcie těchto tří odvětví
tvořila okolo 70% aktiv podfondu.
Před 11.zářím bylo portfolio podfondu strukturováno poměrně opatrně. Po tragických událostech jsme pochopili, že hospodářské zotavení
přijde později, možná až koncem roku 2002, a proto jsme při výběru titulů nebyli agresivnější. Nicméně jsme využili značných korekcí v
cenách akcií těsně po 11.září a nakoupili jsme tak fundamentálně zdravé společnosti za zajímavé ceny. Mezi těmito akvizicemi, které pozitivně
přispěly k výsledkům podfondu, byly akcie Microsoft Corp. V tomto případě nám pomohl také vývoj antimonopolní pře, která slibovala
příznivý výsledek. Cena akcií Nokia Corp. - ADR - vzrostla poté, co jsme je nakoupili koncem loňského roku. Biovail Corporation, úzce
specializovaná farmaceutická společnost, také zvýšila výnos podfondu.
Je třeba přiznat, že většina technologických titulů si nevedla příliš dobře díky obecnému poklesu v odvětví. Výsledky nejvíce ovlivňovaly
akcie společností EMC Corp-Massachussetts a Sun Microsystems. Obou společností se negativně dotkl pokles příjmů v důsledku propadu
podnikových výdajů na informační technologie. Další společností, která si nevedla příliš dobře, byla Calpine Corp., jejíž akcie dvakrát
propadly v důsledku externích příčin. Poprvé klesly v rámci obecného propadu ve spojitosti s energetickou krizí v Kalifornii na počátku
roku 2001. Poté společnost doplatila na reakci trhu na kolaps Enronu. Ačkoliv jsme akcie Enronu nedrželi, problémy takto viditelné společnosti
na trhu s energií ovlivnily mnoho dalších podniků.
Náš výhled do budoucna je opatrně optimistický. Věříme, že začínáme pozorovat příznaky odrážení od dna a že v roce 2002 můžeme zažít
zotavení ekonomiky. Až uvidíme jasné známky tohoto zotavení, pravděpodobně zvýšíme své pozice v odvětvích, která mají dobré výsledky
v období růstu, jako například technologie. Domníváme se, že podmínky jsou pro zlepšení na trhu příznivé, ale je důležité si připomenout,
že situace je ještě daleká návratu k trhům rostoucích cen z konce 90. let.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index je index vážený podle kapitalizace veškerých akcií v indexu Standard & Poor's 500, které mají nízký poměr ceny tržní vůči
ceně účetní. Tento index byl vyvinut s hodnotou báze 35 k 31.12 1974. The index je balancován pololetně vždy 1.1 a 1.7. Je navržen tak, aby přibližně 50 % tržní kapitalizace SPX
bylo v růstovém indexu. Růstový index Standard & Poor's Barra Growth Index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
24

PIONEER FUNDS – AMERICA
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
10.49%
Suroviny
3.92%
Telekomunikační služby
6.81%
Energie
7.29%
Zákl. spotřební zboží
7.74%
Utility
2.01%
Informační technologie
15.85%
Spotřební zboží
různé
13.77%
Akcie
89.51%
Průmysl
9.49%
Zdravotnictví
10.34%
Peněžnictví
12.29%
Peníze a jiné
10.49%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. IBM Corp. 2.56% 6. Exxon Mobil Corp. 1.49%
2. Chevron Texaco Corp. 2.53% 7. Target Corporation 1.40%
3. Schering-Plough Corporation 2.27% 8. Johnson & Johnson 1.40%
4. SBC Communications 2.19% 9. BellSouth Corp. 1.35%
5. Verizon Communications 1.96% 10. Microsoft Corp. 1.31%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
America – Class E (EUR) 8.60%
Benchmark ** - S&P 500 1 10.58%
Akciové trhy ve spojených státech zažívaly v roce 2001 další problémy. Negativní sentiment, nastavený v roce 2000, se v roce 2001 prohloubil
a do září zasáhnul téměř veškerá hlavní průmyslová a hospodářská odvětví. Otřesné události 11.září poslaly akcie na nová minima.
Nicméně ceny se z těchto propadů rychle zotavily do konce roku vzrostly na vyšší úroveň, než před zářijovými událostmi. Doufáme, že trh
se koncem roku 2001 zkonsolidoval.
Od otevření Pioneer Funds-America v říjnu 2001 byly výsledku podfondu pozitivní. Dobré výsledky přičítáme vhodné volbě titulů a absenci
některých hlavních propadáků trhu. Podfond nedržel například žádné akcie Enronu a jen málo titulů zábavního průmyslu a průmyslu cestovního
ruchu, které byly zasaženy útoky 11.září.
V poslední části roku 2001 jsme kupovali akcie v surovinovém odvětví, jmenovitě jsme do portfolia zahrnuli akcie tří etablovaných společností
chemického průmyslu Dow Chemical Co., Air Products & Chemicals a PPG Industries. Chemický průmysl těží z nižších cen energií,
neboť výroba je v tomto odvětví energeticky značně náročná. Poptávka po výrobcích chemického průmyslu by také měla stoupnout v
důsledku sílící ekonomiky. Dalším novým jménem v portfoliu je Chevron Texaco Corp.. Tato nová společnost vznikla spojením dvou společností,
jejichž akcie jsme již dříve drželi, a představuje nadnárodní společnost obchodující s ropou a plynem, která obstojí v boji s velkými
konkurenty v energetickém odvětví.
V období racionalizace, v jakém se nyní nacházíme, je pro nás z pozice investora do akciového trhu velmi důležité, abychom si byli co nejvíce
jistí finanční sílou a postavením odvětví společností v našem portfoliu. Proto jme byli nuceni přijmout některá těžká rozhodnutí ohledně
titulů v našem podfondu. V průběhu několika následujících let očekáváme období hospodářského zotavení. Do té doby bude klíčem k
úspěchu zaměřit se na společnosti, které posílily své konkurenční postavení na trhu. Ať je to již Wal-Mart Stores z retailu, Walgreen Co.
z oblasti prodeje drogistického zboží, Exxon Mobil Corp. z energetického sektoru nebo BellSouth Corp. z telekomunikací, domníváme se,
že dobře si v příštím hospodářském cyklu povedou vůdčí společnosti jednotlivých odvětví. Podle toho strukturujeme naše portfolio.
Spojené státy zažily 11.září 2001 hrozné trauma a je důležité si uvědomit, že ještě plně neznáme následky. I přes tuto skutečnost se nám
líbí, co zjišťujeme při našem průzkumu obchodního klimatu ve Spojených státech a domníváme se, že situace je připravena na příchod hospodářského
vzestupu.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index Standard & Poor's 500 je tvořen 500 akcií USA vybranými pro reprezentaci velikosti trhu, likvidity a odvětvové skupiny. Jedná se o index vážený podle tržní ceny (cena akcie
násobená počtem nesplacených podílů), přičemž váha každé akcie v indexu je úměrná své tržní ceně. Index '500' je jedním z nejpoužívanějších měřítek výkonu akcií USA. Tento
index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
25

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze
4.27%
Suroviny
1.93%
Utility
3.48%
Telekomunikační
služby
7.32%
Spotřební zboží
9.48%
Peněžnictví
10.10%
Peníze
4.27%
Dluhopisy
0.50%
Informační technologie
19.56%
Spotř. zboží
různé
18.72%
Cenné papíry
95.73%
Průmysl
11.86%
Zdravotnictví
12.78%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Nippon Telegraph & Telephone Corp. 4.68% 6. Sumitomo Bank 3.08%
2. Takeda Chemical Industries 3.85% 7. Matsushita Electric Industrial Co. 2.23%
3. Toyota Motor Corp. 3.84% 8. Nintendo Co. 2.18%
4. Canon 3.53% 9. Tokyo Electric Power Co. 2.03%
5. Honda Motor Co. 3.16% 10. NTT Docomo 1.99
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Japanese Equity – Class E (EUR) -26.67% -27.87% -6.76%
Benchmark ** - MSCI Japan 1 -27.07% -26.07% -32.60%
Rok 2001 byl pro investory na japonských akciových trzích velice těžký. Tak jak se začala projevovat hloubka ekonomického útlumu japonského
největšího obchodního partnera, Spojených států, vyhlídky na ekonomické zotavení založené především na exportu se rapidně zhoršily.
Během sledovaného období japonské hospodářství prodělalo již třetí recesi v tomto desetiletí, což dále otřáslo důvěrou spotřebitelů.
Mizivé vyhlídky na zotavení hospodářství vedly na konci roku k dalšímu oslabení japonského jenu proti americkému dolaru.
Výkon portfolia Pioneer Funds - Japanese Equity byl během roku víceméně v souladu s brenchmarkem.
Portfolio jsme na akciovém trhu udržovali v defensivním postavení. Především jsme snížili podíly v bankovním sektoru, který v průběhu
roku podával velmi špatný výkon. Japonský bankovní sektor byl i nadále sužován svou neochotou vypořádat se se strukturálními problémy
a především neochotou vypořádat se se značnými nedobytnými pohledávkami. Ke konci roku způsobila kombinace globálního ekonomického
útlumu, teroristických útoků z 11. září a kolapsu energetického gigantu Enron značný nárůst obav ze zranitelnosti japonského
bankovního systému.
Výkon podfondu byl zlepšen naším rozhodnutím ponechat si silný podíl v sektoru zdravotní péče. Mírné posílení v sektoru léčiv, především
prostřednictvím podílu v Takeda Chemical Industries a Kyorin Pharmaceutical, přispěly k výkonu portfolia. Dále portfolio profitovalo z posílené
pozice v sektoru zdravotnického vybavení , především prostřednictvím Olympus Optical Co.. Naše rozhodnutí i nadále posílit pozici
v Kirin Brewery Co. a Asahi Breweries v sektoru spotřebního zboží se rovněž ukázalo správným. Díky globálnímu zotavení, ke kterému
došlo po útocích z 11. září se výrazně k lepšímu obrátil vývoj v dříve nepreferovaných sektorech. V tomto období přispěla k výkonu podfondu
posílena pozice v sektoru informačních technologií.
Výhled pro japonské akciové trhy zůstává i nadále nejistým. Pokles hodnoty jenu dává určitou naději pro sektory zabývající se exportem,
zejména pak pro výrobce automobilů a výpočetní techniky. Předpokládá se, že s rostoucí konkurenceschopností v zahraničí, bude možno
snížit ceny na domácím trhu, což může mít za následek oživení aktivity spotřebitelů. Dále může ekonomické zotavení v USA očekávané
v roce 2002 zvýšit poptávku po produktech a službách v sektoru výpočetní techniky. Nicméně pokračující strukturální chatrnost japonského
hospodářství může omezit schopnost účastnit se na očekávaném globálním zotavení.
Budeme pokračovat ve vyhledávání jednotlivých japonských společností vhodných pro investice. Oceňování akcií není nadhodnocené a je
zde mnoho možností jak odkrýt investiční přiležitosti.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % japonské tržní kapitalizace. Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici
denně (Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International.
26

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX-JAPAN) EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze
13.45%
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Základní spotřební zboží
2.63%
Utility
3.12%
Průmysl
3.67%
Energie
1.97%
Zdravotnictví
1.00%
Dluhopisy
0.60%
Suroviny
7.29%
Telekomunikační
služby
7.91%
Peněžnictví
34.25%
Spotř. zboží
různé
7.91%
Cenné papíry
86.55%
Peníze a jiné
13.45%
Informační technologie
16.20%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. MSCI Taiwan Index (Opals) 4.95% 6. China Mobile 2.22%
2. Samsung Electronics -GDR- 4.45% 7. National Australia Bank 1.92%
3. Hutchison Whampoa 4.39% 8. Cheung Kong Holdings 1.79%
4. Sun Hung Kai Properties 2.81% 9. Hang Seng Bank 1.71%
5. News Corp. 2.26% 10. United Microelectronics Corp. -ADR- 1.69%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pacific (Ex. Japan) Equity – Class E (EUR) -5.20% -2.43% 39.36%
Benchmark ** - MSCI AC Asia Free Ex. Japan 1 -4.16% 0.39% -6.21%
Rok 2001 se na Asijských trzích (s výjimkou Japonska) ukázal jako poněkud defensivní. Velká výkonnost Taiwanu a Koreje v posledním
kvartálu omezila pokles. Pacifický region zaznamenal ve srovnání s poklesem na amerických nebo evropských akciových trzích mnohem
lepší výkon. To udrželo ostrý růst cen akcií v sektorech spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby, jídla, maloobchodu s léčivy, léčiv a softwaru
a služeb. Nicméně globální ekonomický útlum si vybral svou daň v dalších sektorech, včetně dopravy, telekomunikací a hardwarové
technologie, které prudce propadly.
S postupem roku se propadly ceny akcií asijských exportérů, spolu s tím jak se snižující globální poptávka projevila na prodeji, což obecně
snížilo výnosy. Především akcie v technologickém sektoru zůstaly po celý rok slabé. Společnosti vydávaly prohlášení o očekávaných
ziscích, měly problémy s nadprodukcí a oznamovaly snižování stavů. Když došlo k oslabení důvěry spotřebitelů v Americký trh, začaly ztrácet
i akcie v sektoru spotřebního zboží. Tituly orientované na domácí trh ztrácely díky rostoucímu znepokojení z vážnosti možného kreditního
rizika, především akcie v bankovním odvětví.
Makroekonomické ukazatele v regionu byly v druhé polovině roku stále velmi slabé. Nicméně vysoká likvidita, nízká inflace a představení
fiskálních a výdajových programů hlavních světových vlád způsobily od října rostoucí naději v ekonomické zotavení v prvních měsících
roku 2002. S návratem ochoty investorů více riskovat jsme zaznamenali značný přesun z defensivních do cyklických sektorů. Růst na trhu
byl způsoben především zisky v sektoru informačních technologií a volných investic. Asijští výrobci počítačových čipů profitovali z očekávání,
že americkou a evropskými vládami oznámené výdajové programy, které mají stimulovat růst, způsobí rychlé zotavení poptávky.
I nadále zůstáváme poněkud opatrní v našich předpokladech pro asijské trhy. Jsme optimističtí co se ekonomického zotavení v roce 2002
týče. Stále se však obáváme efektu japonské snahy oslabit jen. Australské trhy zažily velmi dobrý rok a očekáváme, že budeme snižovat
naše podíly ve chvíli, kdy budeme zhodnocení akcií považovat za úplné. V Číně budeme stále upřednostňovat akcie orientované na domácí
trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů 60 % vyspělých zemí v oblasti Pacifiku vyjma Japonska (Austrálie, Hongkong, Nový Zéland a Singapur). Tento
index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International.
27

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
16.49%
Energie
2.27%
Suroviny
2.80%
Průmysl
4.48%
Spotřební
zboží - různé
4.58%
Utility
5.92%
Telekomunikační
služby
8.43%
Základní spotřební zboží
0.71%
Zdravotnictví
0.30%
Peněžnictví
28.60%
Akcie
83.51%
Peníze a jiné
16.49%
Informační technologie
25.42%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Hutchison Whampoa 7.57% 6. Hang Seng Bank 3.95%
2. China Mobile 7.29% 7. MSCI Taiwan Index (Opals) 3.40%
3. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 6.39% 8. United Microelectronics Corp. -ADR- 3.01%
4. Asustek Computer -GDR- 4.96% 9. CLP Holdings 2.99%
5. Sun Hung Kai Properties 4.77% 10. Cheung Kong Holdings 2.71%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Greater China Equity – Class E (EUR) 26.40%
Benchmark ** - MSCI Golden Dragon 1 30.84%
Start portfolia Pioneer Funds - Greater China Equity kolidoval se znovuoživením globálních akciových trhů, které následovalo po prudkém
propadu způsobeném událostmi z 11. září. Vzhledem k prudkému růstu tohoto portfolia byl jeho výsledek ve sledované periodě od spuštění
velice povzbudivý.
Pro spuštění nového portfolia v regionu velké Číny bylo velice příhodné období. Čína byla v nedávné době znovu přijata do Světové obchodní
organizace, je aktivní na poli strukturálních reforem své ekonomie a začala proces politického sbližování s Taiwanem. Oznámení o výběru
Pekingu za místo, kde se budou konat olympijské hry v roce 2008, zvedlo důvěru investorů v tento region. Dále pak HDP Číny vzrostl
o 7.3%, přeskočil tak Itálii a stal se šestou největší ekonomikou na světě. Podíly fondu v Sun Hung Kai Properties a Henderson Land
Development profitovaly ze vzrůstající Hong Kongské důvěry v rovnováhu majetkového trhu a jeho profit z prudkého nárůstu v likviditě,
který následoval po teroristických útocích z 11.září. A jelikož se ekonomické zotavení zdá možným, majetková poptávka začala vzrůstat.
Čínský telekomunikační průmysl má atraktivní možnosti růstu i přes to, že nedávné změny v regulacích a zpomalující se tempo nárůstu
počtu uživatelů představuje pro zhodnocování jejich akcií určitý tlak. Stále máme důvěru ve výhledy tohoto odvětví, především pak s ohledem
na preferovaný podíl v China Mobile.
Před koncem roku byly výkony některých čínských investic zklamáním, zatím však zůstává náš postoj k čínské ekonomice pozitivní vzhledem
k pokračování a zavádění nových reformních programů. Čína je na počátku velice ambiciózního privatizačního plánu s výraznými podílovými
nabídkami jak pro zahraničí tak pro domácí trh v nadcházejícím roce. V poměru k jejich světovým konkurentům jsou tyto podíly ke
koupi za velmi přitažlivou cenu a se slevami lze zaručit návratnost investice již v prvních měsících. Portfolio se účastnilo založení společnosti
Aluminium Corporation of China, která vykázala dobrý výkon a je zahrnuta v portfoliu.
Výhledy pro Taiwan budou velmi silně ovlivněny výhledem oživení v USA. Taiwanský trh je ovládán společnostmi zaměřenými na technologie
a je velmi závislý na indexu NASDAQ. Vzrostla zde důvěra v polovodičový průmysl, investoři přehodnotili svůj postoj a společnosti začaly
uplatňovat mnohem agresivnější cenovou politiku. Podíly portfolia v Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- a Asustek Computer
-GDR- podaly v průběhu sledované periody v podstatě dobrý výkon. Politický vývoj jak v Taiwanu samotném tak mezi Taiwanem a Čínou jen
dále posílil důvěru investorů.
Proto ve výhledu pro rok 2002 zůstáváme optimističtí. Očekáváme, že region bude výrazně profitovat ze znovuoživení v americké ekonomice
v průběhu tohoto roku a rozdělili jsme portfolio tak, aby profitovalo z tohoto oživení, zatímco zachováme obezřetný postoj do doby,
než se objeví přesvědčivé příznaky očekávaného oživení.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index MSCI Golden Dragon je souhrnem indexů MSCI Hong Kong Index, MSCI China Free Index a MSCI Taiwan @ 65% Index. Tento index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo
v indexu investovat nelze.
28

PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze
6.84%
Peníze
6.84%
USD
0.32%
Dluhopisy
93.16%
EUR
92.84%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Germany (Federal Republic of ) 6. French Treasury Note BTAN
6.25% 04/01/2030 9.29% 5% 12/01/2006 3.89%
2. Germany (Federal Republic of) 7. Germany (Federal Republic of)
5.5% 04/01/2031 7.23% 5% 04/07/2011 3.89%
3. Germany (Federal Republic of) 8. Netherlands (Government of)
5.25% 04/07/2010 7.00% 6% 15/01/2006 3.34%
4. French Treasury Note BTAN 4. 9. European Investment Bank
4.5% 12/07/2006 4.93% 4% 15/01/2007 2.93%
5. French Treasury Note BTAN 10. KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
5% 12/07/2005 3.91% 3.75% 26/11/2004 2.87%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
European Bond – Class E (EUR) 2.47% 3.65% 12.41%
Benchmark ** - Sole 24Ore UniCr. EMU 6 1 4.08% 5.85% 6.13%
Rok 2001 začal zvýšenými obavami investorů o pokles amerického hospodářství. Poté, co počátkem roku posílilo proti americkému dolaru,
trpělo Euro po zbytek roku neochotou evropské centrální banky (ECB) držet krok s US Federal Reserve při uvolňování monetární politiky.
ECB přistoupila k prvnímu snížení sazeb o 50 bodů v květnu, který ale přinesl opačný efekt, než jaký zamýšlela, neboť ceny na trhu
poklesly. Tato negativní reakce byla ale především důsledkem zhoršujících se ekonomických údajů z eurozóny. Nicméně události 11.září
přiměly ECB změnit postoj a do konce roku snížila ECB své klíčové sazby o dalších 100 bazických bodů. Ke konci roku prudce stouply
výnosy vládních dluhopisů i přesto, že chyběly dostatečné důkazy o načasování a síle hospodářského zotavení v roce 2002.
Výsledky podfondu Pioneer Funds - European Bond byly příznivé, ale během sledovaného období nedosáhly svého benchmarku. Portfolio
jsme nastavili ve prospěch delších durací. Tato pozice ve spojení s pozicí pod benchmarkem v okrajových zemích jako Itálie, Španělsko
a Belgie srážela výsledky podfondu. Naopak naše pozice ve vládních dluhopisech a síla trhu podnikových dluhopisů výsledky podfondu podpořily.
Ke konci roku byla durace podfondu o 30% nad benchmarkem. Na dvouleté části křivkky jsme byli zhruba o 10% pod benchmarkem, a o stejné
procento jsme drželi dlouhý desetiletý segment. Navíc jsme postavili pozici v podnikových a institucionálních dluhopisech o 20%, resp.
8% nad benchmark. Viděli jsme investiční příležitosti u emisí s ratingem AAA na dlouhém konci výnosové křivky, způsobené rozpětím swapů.
Domníváme se, že očekávání hospodářského zotavení jsou příliš optimistická a že US Federal Reserve a ECB budou zvyšovat úrokové sazby
pomaleji, než to očekává trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, SRN, Španělsko a Itálie. Emise, které
jsou považovány za nelikvidní, jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano
na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
29

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
12.22%
Peníze a jiné
12.22%
USD
0.22%
Dluhopisy
87.78%
EUR
87.56%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Bundesobligation 6. WorldCom
4.5% 18/08/2006 6.09% 6.75% 15/05/2008 3.00%
2. Bundesobligation 7. Ahold Finance EMTN
3.5% 11/11/2003 5.47% 5.875% 14/03/2012 2.97%
3. Germany (Federal Republic of) 8. Bank of Scotland EMTN
6% 05/01/2006 4.15% 5.125% 05/12/2013 2.78%
4. KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 9. Sogerim EMTN
3.75% 26/11/2004 3.50% 7% 20/04/2011 2.71%
5. British Telecommunications 10. Germany (Federal Republic of )
6.875% 15/02/2011 (1) 3.49% 6% 16/02/2006 2.49%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001)
Od založení třídy
Euro Corporate Bond – Class E (EUR) 3.00%
Benchmark ** - Merril Lynch EMU Corporate Large Cap (95%) 1 , JPM Cash 1 Month Euro (5%) 2 0.71%
Závěrečné čtvrtletí roku 2001 bylo pro investory do evropských podnikových dluhopisů velmi aktivním obdobím. Na počátku října byl spuštěn
podfond Pioneer Funds - Euro Corporate Bond. Rozpětí oproti vládním dluhopisům ještě nikdy nebyla v čase srovnatelných propadů
trhu tak vysoká, jako v tomto období.
Po útocích z 11.září se zhodnocení v některých sektorech stala zajímavými z hlediska fundamentální kreditní kvality s obzvláště zajímavými
poměrovými ukazateli rizika a výnosu. Bylo to vzrušující období pro investice do nového portfolia a nastavili jsme podfond ve prospěch
odvětví s vysokou volatilitou a tier one převoditelných dluhopisů. Dále jsme portfolio nastavili ve prospěch podřízených bankovních
dluhů a odvětví zboží dlouhodobé spotřeby. S ohledem na kolaps energetického giganta Enron jsme drželi pozici v odvětví utilit pod benchmarkem.
Domníváme se, že sektor utilit je s ohledem na fundamentální kreditní rizika nadhodnocený.
Od svého uvedení na trh je portfolio velice úspěšné díky rostoucí důvěře v podnikovou sféru a podpoře rostoucím optimismem ohledně
hospodářského růstu v roce 2002. Ve sledovaném období předčily výsledky portfolia benchmark o téměř 230 bodů.
Výhledově jsme portfolio strukturovali ve prospěch sektoru pojišťovnictví vysoce nad benchmarkem, stejně jako sektoru bankovního.
Vyhlídky pro evropský trh podnikových dluhopisů zůstávají přitažlivé. V současné době se blížíme hospodářskému zotavení. Vzhledem
k tomuto prostředí očekáváme od podnikových obligací dobré výsledky; jinými slovy neočekáváme celkové rozšiřování korporátních rozpětí.
I přesto ale zůstávají na trhu určitá rizika. Existují obavy, že by se mohla opakovat situace podobná případu Enronu, a ty ovlivňují
náladu na trhu. My se ale nedomníváme, že by tato rizika mohla způsobit výrazně špatné výsledky.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Index Merrill Lynch EMU Large Cap Corporate kopíruje výsledky velkých emisí podnikových emitentů s investičním hodnocením denominovaných v Euru. Takové dluhopisy musí mít
nejméně jeden rok do data splatnosti, pevný kupónový rozpis a minimální dlužnou částku 500 mil. EUR. Dluhopisy musí mít rating investičního stupně na základě kompozitního hodnocení
ratingových agentur Moody's and S&P. Tento index nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
2 JPMorgan peněžní index umožňuje přesný monitoring globálních peněžních trhů a slouží jako spolehlivé měřítko výkonnosti hotovostní složky fondu pro vklady se splatností 1, 2, 3,
6 a 12 měsíců. Peněžní indexy jsou vypočítávány denně na základě depozitních sazeb euroměny, což jsou jediné krátkodobé investice stejné povahy na všech mezinárodních trzích.
Index JPMorgan Cash 1 Month Euro nesleduje výsledky Pioneer Funds. Přímo v indexu investovat nelze.
30

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
4.65%
SEK
3.02%
CAD
4.58%
Peníze a jiné
4.65%
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
AUD
1.59%
NOK
1.35%
CHF
0.07%
GBP
4.78%
EUR
28.09%
JPY
24.51%
Dluhopisy
95.35%
USD
27.36%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. US Treasury Bond 6. Netherlands (Government of)
5.25% 15/11/2028 3.59% 6% 15/01/2006 2.09%
2. France (Government of) OAT 7. US Treasury Bond
5.5% 25/04/2007 2.83% 8.125% 15/08/2021 2.09%
3. Germany (Federal Republic of) 8. Sweden (Government of)
5.25% 04/07/2010 2.36% 3.5% 20/04/2006 2.05%
4. International Bank for Reconstruction & Dev. 9. Westpac Banking
4.75% 20/12/2004 2.15% 0.875% 22/09/2003 2.01%
5. Germany (Federal Republic of) 10. Pfandbriefstelle Ost Land Hypo EMTN
5.5% 04/01/2031 2.12% 1.6% 15/02/2011 1.96%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
International Bond – Class E (EUR) -3.00% 0.99% 18.86%
Benchmark ** - JPM Global 1 -1.39% 4.60% 1.53%
Počátek roku 2001 přinesl zvýšené obavy z hospodářského poklesu Spojených států. Oživení na akciovém trhu na začátku ledna vzbudilo
naději na prudkou a krátkou recesi, po které by následoval rychlý obrat možná již v druhé polovině roku. Poté, co se ukázala hloubka
propadu ekonomiky, reagovala americká centrální banka (US Federal Reserve) prudkým uvolněním monetární politiky s úmyslem obnovit
důvěru investorů. V průběhu roku snížila jedenáctkrát úrokové sazby o celkových 475 bazických bodů. Události 11.září, které přinesly
rozsáhlý a rychlý přesun ke kvalitě, způsobily oživení na krátkém konci výnosové křivky, které pokračovalo až do října. Americká výnosová
křivka klesla počátkem listopadu na rekordní minima, krátce poté, co byly klíčové sazby sníženy na 2%, a vzápětí se celá křivka zvedla.
Koncem roku prudce vzrostly výnosy vládních obligací i přes nedostatek indikací ohledně načasování a síle hospodářského zotavení
v roce 2002.
Vzhledem k tomuto hospodářskému pozadí bylo hospodaření podfondu Pioneers Funds - International Bond pozitivní. Výsledky podfondu
podpořily silné podnikové obligace, obzvláště koncem roku. Přínosem byly i investice do švédské koruny. Dalším pozitivním impulsem bylo
i relativní oslabení amerického dolaru vůči Euru v posledních měsících roku 2001. Naopak naše dlouhá pozice v Euru a oslabení na trhu
obligací koncem vykazovaného období zhoršilo výsledky podfondu.
Na konci roku 2001 byla durace podfondu vyšší oproti benchmarkům v Evropě i ve Spojených státech. Pozice v Japonsku byla pod benchmarkem.
Naše pozice na 10 letech byla nad benchmarkem, ostatní sektory byly s benchmarkem více či méně v souladu. S ohledem na
kreditní riziko jsme drželi podíl podnikových obligací beze změny na 15%. V oblasti měn jsme udržovali kratší pozici v americkém dolaru
na 12% čisté hodnoty aktiv portfolia. Udržovali jsme neutrální pozici v Yenu a britské libře, a o 1% nad benchmarkem ve švédské koruně.
Ve svém výhledu jsme přesvědčeni o pozitivním vývoji na trzích obligací, neboť se domníváme, že US Federal Reserve a Evropská centrální
banka budou zvyšovat úrokové sazby pomaleji, než to v současné době očekává trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je
vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny.
Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg).
31

PIONEER FUNDS – HIGH RISK BOND
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
0.46%
EUR
6.99%
Peníze a jiné
0.46%
Cenné papíry
99.54%
USD
92.55%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Russian Federation -RegS- 6. Panama (Republic of)
5% 31/03/2030 (1) 7.01% 9.625% 08/02/2011 3.54%
2. Poland (Republic of) 7. Colombia (Republic of)
6% 27/10/2014 (1) 5.80% 11.75% 25/02/2020 3.39%
3. Bulgaria (Government of) PDI FRB 8. Venezuela (Republic of) DL FRN
5.63% 28/07/2011 5.59% 2.875% 18/12/2007 3.26%
4. Russian Federation -RegS- 9. Brazil (Federal Republic of)
8.25% 31/03/2010 4.05% 11% 17/08/2040 3.00%
5. Hanvit Bank -RegS- 12.7 10. Korea Exchange Bank -RegS-
5% 01/03/2010 (1) 3.86% 13.75% 30/06/2010 (1) 2.94%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
High Risk Bond – Class E (EUR) 1.83% 16.38% 22.20%
Benchmark ** - JPM Emer. Markets (45.00%) 1 , Merrill L. US Corp.
Master (20.25%) 2 , Merrill L. EMU Corporate (20.25%) 3 ,
MTS BOT (10.00%) 4 , Merrill L. Sterling Corp. (4.50%) 5 -0.07% 12.11% 19.48%
Rok 2001 se do historie finančnictví zapsal jako rok ekonomické krize vArgentině, která nakonec přinesla jeden znejvětších defaultů. Argentinská
krize, recese v USA a teroristické útoky z 11. září se staly světovými událostmi, které ekonomickým trhům, včetně nově vznikajících, nevěštily
nic dobrého. Nicméně zpětný pohled na rok 2001 ukazuje nebývalou odolnost investorů na nově vznikajících trzích. Kdyby Argentina neztratila
více než 60% ze svého bohatství, výkon JPMorgan EMBI Global Constrained Index by byl ještě lepší než 11.3%-ní nárůst v dolarech.
Kreditní základy se v aktivech dramaticky zlepšily. Ruské závazky ukázaly prvotřídní výkon růstem o +56%. Taková návratnost, společně
s pokračujícími reformami v zemi, napomohli obrátit pozornost investorů k Rusku. Snižování úrokových sazeb ze strany Americké rezervní
banky pak napomohlo výraznému snížení rozpětí ve výnosech na nově vznikajících trzích.
Po událostech z 11. září se akciové trhy zotavily. Mezi rozvíjejícími se výrazně prosadilo Turecko. Pokud měli investoři před tragickými událostmi
z 11. září pochybnosti o udržitelnosti a kontinuitě nové ekonomické politiky současné turecké vlády, nyní již rozhodně žádné nemají.
Nově nalezená geopolitická důležitost Turecka, výrazně pozměnila kreditní profil země a přiměla investory mluvit o selektivitě 'morálního
hazardu'. Sečteno a podtrženo byl pro investory na rozvíjejících se trzích rok 2001 vzácnou kombinací roku plného příležitostí a možností
zisku. Doufáme, že rok 2002 bude trochu klidnějším a profit bude ještě větší.
Oproti makroekonomickému pozadí byl výkon podfondu působivý jak v absolutním měřítku tak v porovnání s benchmarkem. Portfolio snížilo
své pozice v Argentině a dlouhodobá účast na ruském trhu byla hlavním tahounem výkonu po celý rok. Prodloužení působnosti v Rusku
rovněž přispělo k dobrému výkonu podfondu. Zpřísnění distribuce výnosu ze strany AIG HouseThe, s výjimkou Argentiny, rovněž podpořilo
dobrý výkon portfolia.
Ohledně závazků na nově se rozvíjejících trzích máme, díky úspěšné izolaci Argentinské krize od ostatních nových trhů, velmi pozitivní
pocit. Očekáváme, že dojde ke snížení distribuce výnosů z nových trhů, a to z důvodu obecné vzestupné tendence na trhu a možného ekonomického
zotavení v USA a Evropě, které by poskytlo mnohem positivnější výhledy pro země patřící do skupiny nově vznikajících trhů.
Volatilní tituly, jako jsou ty v Latinské Americe, by v těchto podmínkách mohla sklidit největší úspěch.
Zůstáváme i nadále optimističtí ohledně ruského trhu, který zůstane naší hlavní pozicí v Evropě. V Asii očekáváme lepší výsledky od korejského
trhu, kde preferujeme podřízený bankovní dluh před národním dluhem, neboť v této třídě i nadále očekáváme zhodnocování.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index se zaměřuje na rozvojové země (Argentina, Brazílie, Bulharsko, Ekvádor, Nigérie, Panama, Peru, Filipíny, Polsko, Rusko a Venezuela). Je tvořen finančními nástroji vyjádřenými
v amerických dolarech (Brady Bonds, úvěry, Eurobondy, a nástroji místních trhů vyjádřenými v amerických dolarech). K dispozici přes agenturu Bloomberg.
2 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podnikových dluhopisů emitovaných v USA se splatností více než jeden rok. V úvahu jsou brány cenné papíry s oběhem nejméně 150
mil. dolarů vydaných emitenty se sídlem v zemích, které mají rating BBB3 nebo vyšší (na základě ocenění ratingových agentur S&P a Moody). K dispozici denně přes agenturu
Bloomberg a na oficiální internetové stránce Merrill Lynch.
3 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci podnikových dluhopisů vyjádřených v EUR s oběhem nejméně 100 mil. dolarů a se splatností ne delší než jeden rok. Země, ve kterých
sídlí emitenti těchto dluhopisů, i odpovídající cenné papíry musí mít rating BBB3 nebo vyšší (na základě ocenění ratingových agentur S&P a Moody). K dispozici denně přes agenturu
Bloomberg a na oficiální internetové stránce Merrill Lynch. Vyjadřuje výnos peněžního trhu v Itálii.
4 Tento index je zaměřen na sekundární trh cenných papírů s vysokou likviditou. Do výpočtu, který využívá stejnou metodologii, jakou předtím používala Banka Itálie, jsou zahrnuty
úroky a zdanění. K dispozici denně (na internetové stránce společnosti Analysis, která tento index řídí, a přes agenturu Reuters).
5 Tento index vyjadřuje vývojovou tendenci pevně úročených svolatelných podnikových dluhopisů vyjádřených v britských librách s oběhem nejméně 100 mil. dolarů a splatností ne
delší než jeden rok. Zahrnuté cenné papíry musí mít rating BBB3 nebo větší (na základě ocenění ratingových agentur S&P a Moody). K dispozici denně přes agenturu Bloomberg
a na oficiální internetové stránce Merrill Lynch.
32

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.49%
Peníze a jiné
3.49%
Cenné papíry
96.51%
USD
96.51%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. International Paper Capital Trust -RegS- 6. Wesco Distribution
5.25% 20/07/2025 CV 4.17% 9.125% 01/06/2008 3.52%
2. Conexant Systems 7. COR Therapeutics
4% 01/02/2007 CV 3.89% 4.5%15/06/2006 CV 3.50%
3. Quantum Corp. 8. Getty Images
7% 01/08/2004 CV 3.86% 5% 15/03/2007 CV 3.37%
4. Tower Automotive 9. Juniper Networks
5% 01/08/2004 CV 3.77% 4.75% 15/03/2007 CV 3.34%
5. Adaptec 10. Eott Energy Partners
4.75% 01/02/2004 CV 3.58% 11% 01/10/2009 3.30%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
U.S. High Yield Corporate Bond – Class E (EUR) -3.89% 14.03% 13.80%
Benchmark ** - Merril Lynch High Yield Master II. 1 -3.58% 10.63% 5.70%
Pioneer Funds - U.S. High Yield Corporate Bond vykazoval v roce 2001 kladné výnosy. Trh s obligacemi s vysokými výnosy přinášel během
většiny roku kladné výnosy, zatímco většina globálních akciových trhů klesala. Na počátku roku byl rozdíl oproti Treasuries (státní cenné
papíry) celých 890 bodů a v důsledku přesunu do kvalitních titulů se po teroristických útocích 11.září ještě zvětšil na 1000 bodů. Na konci
roku bylo rozpětí 795 bodů. Náš fond obligací s vysokým výnosem měl jednu z nejlepších návratností v odvětví.
Hlavním determinantem dobrých výsledků našeho fondu byl náš přístup investovaní do titulů s relativní hodnotou. Již druhý rok po sobě
jsme se vyhnuli telekomunikačním službám. Vyhnuli jsme se také problémovým odvětvím, jako jsou například aerolinky. Navíc se zhodnotily
některé z našich konvertibilních obligací v důsledku nárůstu ceny podkladových aktiv.
Naše strategie investovat jak do obligací s vysokým výnosem, tak do konvertibilních cenných papírů se spekulativním ratingem, které se
obchodují s velmi zajímavými výnosy, nám dává možnost najít atraktivní tituly v odvětvích se silným růstovým potenciálem. Většinu portfolia
tvoří obvykle 50 až 80 emitentů. Domníváme se ale, že nám naše investiční strategie umožňuje, aby bylo naše portfolio dostatečně
diverzifikované z pohledu společností i odvětví a abychom tak dosáhli našich investičních cílů v rámci různých ekonomických prostředí.
Obavy ze slábnoucí ekonomiky, pomalé reakce hospodářství na uvolnění monetární politiky americkou centrální bankou (US Federal
Reserve) a rostoucí počet bankrotů na trhu vysokých výnosů drží výnosová rozpětí široká ve srovnání s historickými průměry. Nicméně
věříme, že v průběhu příštích měsíců ceny obligací s vysokým výnosem porostou v důsledku podstatného snížení úrokových sazeb a dalších
kroků, které podnikla US Federal Reserve pro zvýšení likvidity v ekonomice.
Tradiční průmyslové cyklické sektory vedly trh ven z krize díky pozitivním účinkům nízkých úrokových sazeb. To by mělo pozitivně ovlivnit
naše pozice ve společnostech, vyrábějících základní materiály a cyklické spotřební zboží a také technologických společnostech. Příkladem
cyklických titulů, které držíme, je Tower Automotive, dodavatel výrobců originálních doplňků.
Naší investiční strategií zůstává i nadále zaměření se na dobře situované společnosti, které mohou těžit ze zvýšené likvidity v ekonomice,
s investičním horizontem šest měsíců a dále.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Sleduje dluhopisy vyjádřené v amerických dolarech vydané v zemích, které mají rating BBB3 nebo vyšší. Rating představuje vážený aritmetický průměr ocenění ratingových agentur
S&P a Moody. Váha indexu je určena podle kapitalizace emise.
33

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
5.56%
Peníze a jiné
5.56%
Cenné papíry
94.44%
EUR
94.44%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Bundesschatzanweisungen 6. French Treasury Note BTAN
4.75% 13/12/2002 4.43% 4.5% 12/07/2002 3.18%
2. Netherlands Treasury Certificate 7. France Treasury Bill BTF
0% 28/03/2002 (1) 3.61% 0% 18/07/2002 (1) 2.84%
3. German Treasury Bill 8. French Treasury Note BTAN
0% 19/04/2002 (1) 3.58% 4.75% 12/03/2002 2.78%
4. Netherlands (Government of) 9. Bundesobligation
3% 15/02/2002 3.41% 4.5% 22/02/2002 2.77%
5. Bundesschatzanweisungen 10. Belgium Treasury Bill
4.5% 15/03/2002 3.26% 0% 18/04/2002 (1) 2.65%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
European Short-Term – Class E (EUR) 1.73% 3.52% 12.15%
Benchmark ** - MTS BOT 1 2.32% 4.80% 17.41%
Sledovaný rok začal rostoucími obavami z ekonomického útlumu ve Spojených státech. Díky svému posílení vůči dolaru na počátku roku
bylo Euro po zbytek roku negativně ovlivněno neochotou Evropské centrální banky (ECB) udržovat s Americkou rezervní bankou krok
v uvolňování měnové politiky. ECB snížila své úrokové sazby teprve v květnu, a to o 50 setin procenta. To mělo za následek propad trhu,
tedy opačný efekt než bylo zamýšleno. Reakce trhu byla díky nepříznivým Evropským ekonomickým údajům nejprve negativní. Po událostech
z 11. září změnila ECB svůj postoj a přijala volnější měnovou politiku. Od záři do konce roku pak snížila ECB své klíčové úrokové sazby
o 100 setin procenta. Během listopadu a prosince výnosy z státních dluhopisů prudce rostly, a to i navzdory nedostatku důkazů o načasování
a síle očekávaného zotavení v roce 2002.
Výkon podfondu Pioneer Funds - European Short-Term byl pozitivní, avšak výkon portfolia byl v průběhu sledované periody pod úrovní benchmarku.
Výkon podfondu byl snížen pozicemi v okrajových Evropských zemích, jako Itálii, Španělsku, Belgii. Na druhou stranu jsme drželi
pozici nad benchmarkem, což pozitivně přispívalo k výkonu podfondu.
Na konci roku 2001 byla pozice fondu 20% nad benchmarkem. Měli jsme 10% posílenou pozici v segmentu od 1 do 3 let výnosové křivky.
Dále jsme v portfoliu o 12% posílili složku obligací s proměnlivou úrokovou sazbou. Z hlediska kreditního rizika jsme posílili segment společností
o 12% a segment státních organizací o 4%.
Věříme, že z hlediska ekonomického oživení jsou očekávání obecně in příliš optimistická. Proto si myslíme, že ke zvýšení úrokových sazeb
dojde jak ze strany FEDU tak ze strany ECB pomaleji, než je na trhu v současnosti očekáváno.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 MTS BOT vyjadřuje výnos peněžního trhu v Itálii. Tento index vyjadřuje stav sekundárního trhu pro cenné papíry s nejvyšší likviditou. Do výpočtu, který využívá stejnou metodologii,
jakou předtím používala Banka Itálie, jsou zahrnuty úroky a zdanění. K dispozici denně (na internetové stránce společnosti Analysis, která tento index řídí, a přes agenturu
Reuters).
34

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
2.68%
GBP
7.22%
Peníze a jiné
2.68%
JPY
23.47%
USD
43.03%
Dluhopisy
97.32%
EUR
23.60%
EUR
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Deutsche Hypothekenbank FRN 6. Rheinische Hypothekenbank EMTN FRN
3.351% 13/06/2003 3.60% 4.043% 25/05/2004 2.94%
2. AIG Sunamerica Institutional Funding III EMTN FRN 7. Finland (Republic of)
2.141% 11/02/2003 3.54% 6% 29/01/2002 2.71%
3. Deutsche Bank Finance FRN 8. Italy (Republic of) FRN
2.181% 02/03/2006 3.53% 3.255% 24/05/2002 2.70%
4. Prudential Banking EMTN FRN 9. European Investment Bank FRN
4.099% 04/06/2004 3.09% 1.912% 26/11/2002 2.58%
5. Den Norske Bank EMTN FRN 10. Goldman Sachs Group EMTN FRN
2.181% 03/09/2004 3.03% 0.166% 01/02/2002 2.39%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
International Short-Term – Class E (EUR) -3.21% 4.32% 16.94%
Benchmark ** - JPM (JP Morgan) 6 měsíců depozita USD (40,00%) 1 ,
JPM 6 měsíců depozita EUR (25,00%) 2 , JPM 6 měsíců depozita
Jen (25,00%) 3 , JPM 6 měsíců depozita britská libra(10,00%) 4 -2.73% 4.72% n/a
Rok 2001 začal se zvyšujícími se obavami z ekonomického útlumu ve Spojených státech. Lednové zotavení akciových trhů způsobilo očekávání
krátké a prudké recese, po které by v druhé polovině roku následoval rychlý vzestup. Nicméně na stále více se projevující hloubku
ekonomické deprese Fed odpověděl agresivním uvolněním měnové politiky za účelem obnovení důvěry investorů. V průběhu roku pak
postupně došlo k jedenácti snížením úrokových sazeb, celkem o 475 setin procenta. Události z 11. září způsobily rozsáhlý přesun do vysoce
kvalitních a bezpečných sektorů. Výsledkem bylo rychlé zotavení na krátkém konci výnosové křivky, které pokračovalo až do října.
Začátkem listopadu dosáhly výnosy v USA rekordního propadu, který následoval po snížení úrokových sazeb na 2%. Výnosy se poté zotavily
po celé délce výnosové křivky. V prosinci byla měnová politika znovu zmírněna a úrokové sazby sníženy o 25 setin procenta, což znamenalo
snížení klíčových úrokových sazeb na 1.75%. Očekávání silného a rychlého zotavení, podpořené zveřejněním několika positivních
ekonomických informací, způsobilo další růst výnosů.
Výkon podfondu Pioneer Funds - International Short-Term byl pozitivní a v poměru k benchmarku celkem neměnný. Dobrý výkon podfodnu
byl způsoben dlouhodobými taktickými pozicemi v Euru, především pak během první poloviny roku. V průběhu roku pak velmi dobrý výkon
podaly dluhopisy společností a značné portfolio posílily. Další podíl na výkonu pak nesou krátkodobé měnové spekulace.
Koncem roku 2001 podfond neměl žádný rizikový měnový podíl. Portfolio bylo strategicky investováno do obligací s proměnlivou úrokovou
sazbou s průměrnou splatností 5 měsíců.
Výhledově trh nabízí dva možné scénáře. Buď hospodářství USA napomůže zotavení dluhopisů společností a podpoří tak dolar, nebo ekonomické
zotavení nedosáhne očekávané síly a tyto dvě kategorie zůstanou beze změny.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo
USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
2 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index
je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
3 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurojenech (vklady v jenech v zemích mimo Japonsko)
s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
4 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurolibrách (vklady v librách v zemích mimo Velkou
Británii) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
35

PIONEER FUNDS – AMERICAN SHORT-TERM
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
9.35%
Peníze a jiné
9.35%
Dluhopisy
90.65%
USD
90.65%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Denmark (Kingdom of) EMTN 6. Belgium (Kingdom of)
6.875% 03/10/2002 10.79% 6.5% 25/03/2002 4.22%
2. European Investment Bank FRN 7. Asian Development Bank
1.193% 26/11/2002 10.43% 5.75% 19/05/2003 3.26%
3. International Bank for Reconstruction & Dev. 8. Shell Finance UK EMTN
6.75% 06/03/2002 8.43% 5.5% 28/03/2002 3.16%
4. Inter-American Development Bank 9. DSL Bank
7% 16/06/2003 7.72% 6% 07/01/2003 2.16%
5. US Treasury Bill 10. Bank Nederlandse Gemeenten EMTN
0% 13/06/2002 5.19% 6.375% 08/07/2002 2.14%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
American Short-Term – Class E (EUR) -3.03% 10.54% 15.40%
Benchmark ** - JPM 6 měsíců depozita USD (95,00%) 1 ,
JPM 6 měsíců depozita Euro (5,00%) 2 -2.83% 11.35% 17.19%
Rok 2001 začal zvyšujícími se obavami z útlumu ekonomie USA. Zotavení akciových trhů, ke kterému došlo v lednu podpořilo víru v rychlou
recesi, po níž by v druhé polovině roku následoval vzestup. FED zareagoval na projevující se útlum agresivním zmírněním své monetární
politiky, tak aby bylo jednoduší čelit následkům útlumu a byla znovu obnovena důvěra investorů. Celkem došlo v průběhu sledovaného
období ze strany FEDU ke snížení úrokových sazeb o 475 setin procenta. Události z 11. září vyvolaly rozsáhlý únik k vysoce kvalitním
bezpečným aktivům, způsobujíce růst cen na krátkém konci výnosové křivky. Tento trend pokračoval až do října. Po snížení klíčových úrokových
sazeb na začátku listopadu, se výnosy propadly na rekordní úroveň a následně se velmi rychle zotavily podle křivky. Ke konci roku,
navzdory nedostatku přesvědčivých důkazů o načasování a síle ekonomického zotavení v roce 2002, výnosy ze státních dluhopisů prudce
rostly.
Navzdory ekonomickému pozadí byl v průběhu sledovaného období výkon podfondu Pioneer Funds - American Short-Term, přestože nedosáhl
benchmarku, pozitivní. To bylo způsobeno silou posilování amerického dolaru v poměru k Euru během roku. Rostoucí úrokové sazby
a naše pozice, s dlouhodobými preferencemi, které jsme na konci roku přesunuli tak aby byly v neutrálním poměru k benchmarku, pozitivně
přispěly k výkonu podfondu. Rovněž jsme profitovali ze správného výběru některých cenných papírů, především pokud se týká dluhopisů
společností, které byly jednou z nejvýkonnějších majetkových tříd v roce 2001.
Na konci roku 2001 podfond držel neutrální pozici ke svému benchmarku v měnovém podílu, zatím co z hlediska kreditního rizika navýšil
své podíly v agenturách a nadnárodních společnostech o 40% a v podílech společností o zhruba 25%.
Očekáváme, že jakékoliv zpřísňování měnové politiky ze strany FEDU bude méně agresivní než se všeobecně předpokládá. Změny v očekávání
investorů se mohou projevit v plošší výnosové křivce.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v Eurodolarech (vklady v dolarech v zemích mimo
USA) s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
2 Tento index, který vyjadřuje vývojové tendence peněžního trhu, měří souhrnný výkon (celkovou návratnost) vkladů vyjádřených v euro s pevnou dobou splatnosti (6 měsíců). Index
je k dispozici denně přes agenturu Reuters a na oficiální internetové stránce JPM.
36

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Peníze a jiné
3.59%
USD
8.68%
Peníze a jiné
3.59%
Dluhopisy
96.41%
EUR
87.73%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2006 4.34% 6. French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2003 3.66%
2. Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 4.20% 7. Belgium (Kingdom of) 9% 28/03/2003 3.57%
3. Germany (Federal Republic of) 5% 04/07/2011 4.09% 8. Netherlands (Government of) 6.5% 15/04/2003 3.13%
4. Germany (Federal Republic of) 5.5% 04/01/2031 4.04% 9. Germany (Federal Republic of ) 6.25% 04/01/2030 3.11%
5. Treuhandanstalt 6.625% 09/07/2003 3.76% 10. France (Government of) OAT 8.25% 27/02/2004 2.87%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pioneer Mix 1 – Class E (EUR) 2.55% 4.25% 12.80%
Benchmark ** - Sole 24Ore Uni.EMU 6 1-3 roky (50,00%) 1 ;
Sole 24Ore UniCr. EMU 6 (50,00%) 2 -2.66% 5.23% 13.21%
Rok 2001 začal zvýšenými obavami ohledně propadu amerického hospodářství. Poté, co posílilo proti americkému dolaru na počátku roku,
svazovala Euro po zbytek roku neochota evropské centrální banky (ECB) držet krok s americkou centrální bankou (US Federal Reserve)
při uvolňování monetární politiky. ECB přistoupila k prvnímu snížení sazeb o 50 bodů v květnu. Nicméně události 11.září přiměly ECB změnit
postoj a do konce roku snížila ECB své klíčové sazby o dalších 100 bazických bodů.
V průběhu listopadu a prosince vzrostly prudce výnosy vládních dluhopisů i přesto, že chyběly dostatečné důkazy o načasování a síle hospodářského
zotavení v roce 2002. V oblasti nových rozvíjejících se trhů dominovala krize v Argentině a Turecku.
V průběhu roku byly výsledky podfondu Pioneer Funds - Pioneer Mix 1 v absolutních číslech pozitivní. Výsledky podfondu těžily z naší pozice
podél výnosové křivky vládních papírů a síly trhu podnikových dluhopisů. Dále se na výsledcích podfondu příznivě podepsala naše malá
pozice v argentinských cenných papírech a nadprůměrná pozice v Turecku a Rusku. Naopak nepříznivě ovlivnila výsledky podfondu naše
dlouhá pozice v duraci ve srovnání s trhem, obzvláště koncem roku, a pozicí pod benchmarkem v okrajových zemích jako Itálie, Španělsko
a Belgie ve srovnání se zeměmi jako Německo a Francie.
Ke konci roku jsme portfolio nastavili proti benchmarku trhu dlouhé, co se durace týče. Naše pozice na výnosové křivce byla krátká na
krátkém konci, lehce nad benchmarkem na tří až pětileté periodě a výrazně nad benchmarkem na dlouhém konci křivky. Z hlediska kreditního
rizika tvořily podnikové dluhopisy 15% hodnoty čistých aktiv portfolia. Z podnikových emisí jsme upřednostňovali držení ve společnostech
z telekomunikačních, automobilových a bankovních odvětví. Část portfolia, která se zaměřuje na nové rozvíjející se trhy, obsahovala
pozice v Turecku a Rusku nad benchmarkem. Důvodem je jednak omezené riziko přenosu dopadů ekonomické situace ve Spojených
státech a dále fundamentální faktory.
Výhledově věříme, že očekávání trhu ohledně hospodářského zotavení jsou příliš optimistická. Proto se domníváme, že ECB a US Federal
Reserve budou zvyšovat úrokové sazby pomaleji, než jak to v současné době očekává trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, SRN,
Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně. Vydává
jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
2 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů let podle dohody v následujících evropských zemích: Belgie, Holandsko, Francie, SRN, Španělsko a Itálie. Emise,
které jsou považovány za nelikvidní jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně. Vydává jej přímo UniCredito Italiano
na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
37

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Měnové rozložení / Rozložení podle měn
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Akcie
21.87%
Peníze a jiné
3.00%
CHF
2.09%
Peníze a jiné
3.00%
GBP
5.69%
USD
6.35%
SEK
1.92%
JPY
1.66%
Dluhopisy
75.13%
EUR
79.29%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Belgium (Kingdom of) 6. Depfa Deutsche Pfandbriefbank -RegS-
9% 28/03/2003 6.12% 4% 28/02/2003 2.85%
2. Freddie Mac 7. Netherlands (Government of)
4.5% 15/03/2004 5.50% 4.75% 15/02/2003 2.66%
3. Belgium (Kingdom of) 8. Ireland (Republic of )
6.25% 28/03/2007 4.08% 3.5% 18/10/2005 2.52%
4. Greece (Republic of) 9. Netherlands (Government of)
6.5% 22/10/2019 3.67% 5.75% 15/02/2007 2.41%
5. Greece (Republic of) 10. France (Government of) OAT
6.6% 15/01/2004 2.86% 5% 25/10/2011 1.93%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pioneer Mix 2 – Class E (EUR) 0.00% -0.19% 7.40%
Benchmark ** - Sole 24Ore Un.EMU 6 1-3 roky (35,00%) 1 ,
Sole 24Ore UniCr. EMU 6 (25,00%) 2 ; JPM Global (20,00%) 3 ;
MSCI Europe (20,00%) 4 0.28% 0.93% 10.02%
Rok 2001 začal zvýšenými obavami ohledně propadu amerického hospodářství. Poté, co posílilo proti americkému dolaru na počátku roku,
trpělo Euro po zbytek roku neochotou evropské centrální banky (ECB) držet krok s americkou centrální bankou (US Federal Reserve) při uvolňování
monetární politiky. ECB přistoupila k prvnímu snížení sazeb o 50 bodů v květnu, který ale přinesl opačný efekt, než jaký zamýšlela, neboť
ceny na trhu poklesly. Tato negativní reakce byla ale především důsledkem zhoršujících se ekonomických údajů z eurozóny. Nicméně události
11.září přiměly ECB změnit postoj a do konce roku snížila ECB své klíčové sazby o dalších 100 bazických bodů. Ke konci roku prudce stouply
výnosy vládních dluhopisů i přesto, že chyběly dostatečné důkazy o načasování a síle hospodářského zotavení v roce 2002.
V důsledku tohoto ekonomického poklesu byly výsledky podfondu Pioneer Funds - Pioneer Mix 2 letos nepříznivé. Ovlivnila je zejména průměrná
dlouhá pozice v Euru ve srovnání s benchmarkem a větší váha na akciové složce portfolia. Naše dlouhá pozice ve smyslu durace měla
na výsledky podfondu příznivý dopad v první polovině roku, ale zhoršila je v druhé části. Během daného období jsme zvětšovali pozice, které
těží ze zplošťující se výnosové křivky za současného rozšiřování naší pozice v podnikových obligacích. Díky tomu se výsledky zlepšily koncem
roku a vyrovnaly tak negativní dopad dlouhé pozice z pohledu durace. Naše volba akcií a obligací a alokace do jednotlivých sektorů působily
na výsledky pozitivně.
Koncem roku 2001 držel podfond akciovou složku portfolia nad benchmarkem o 0,5%. Dluhopisová složka portfolia byla v dlouhé pozici z pohledu
durace o 10% proti benchmarku a byla zaměřená zejména na evropskou výnosovou křivku. Volili jsme především obligace se splatností delší
než 3 roky. Co se týče americké výnosové křivky, udržovali jsme neutrální pozici z pohledu durace kromě pětiletého segmentu, na kterém
byla naše pozice delší. Z pohledu kreditního rizika tvořila podniková složka i nadále 20% hodnoty čistých aktiv portfolia.
V rámci akciové složky byl podfond delší ve finančním a energetickém sektoru, kratší v spotřebním a zdravotnickém odvětví a vyvážený v telekomunikacích.
Potvrdili jsme naší omezenou pozici v Japonsku a Velké Británii a neměli jsme žádnou pozici na nových rozvíjejících se trzích.
Z pohledu měn jsme drželi krátkou pozici v dolaru proti Euru a také krátké pozice v Yenu a britské libře.
Výhledově věříme, že očekávání trhu ohledně hospodářského zotavení jsou příliš optimistická. Proto se domníváme, že ECB a US Federal
Reserve budou zvyšovat úrokové sazby pomaleji, než jak to v současné době očekává trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie, SRN,
Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně. Vydává
jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
2 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika,
Evropa a Pacifik). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
3 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je
vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny.
Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg).
4 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 stěžejních finančních trzích v Evropě. Tento
index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
38

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Suroviny
2.05%
Utility
1.32%
Fondy
0.64%
Akcie
41.33%
Peníze a jiné
2.06%
Fondy
0.64%
Peníze a jiné
2.06%
Základní spotř. zboží
2.60%
Energie
3.22%
Zdravotnictví
3.70%
Telekomunikační
služby
3.86%
Průmysl
3.92%
Informační technologie
3.93%
Spotřební zboží - různé
5.17%
Dluhopisy
55.97%
Dluhopisy
55.97%
Peněžnictví
11.56%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 3.42% 6. Germany (Federal Republic of) 6% 04/01/2007 2.34%
2. Netherlands (Government of) 5.75% 15/02/2007 2.94% 7. Greece (Republic of) 5.35% 18/05/2011 2.18%
3. Greece (Republic of) 6.5% 22/10/2019 2.79% 8. Ireland (Republic of ) 4% 18/04/2010 1.88%
4. Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2006 2.50% 9. Greece (Republic of) 6.6% 15/01/2004 1.87%
5. France (Government of) OAT 5% 25/10/2011 2.41% 10. Standard & Poor's 500 Index 1.62%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pioneer Mix 3 – Class E (EUR) -4.95% -6.20% -0.20%
Benchmark ** - JPM Global (35,00%) 1 , Sole 24Ore Un.EMU 6
1-3 roky (25,00%) 2 , MSCI World (20,00%) 3 , MSCI Europe (20,00%) 4 3.42% -2.90% 6.05%
Rok 2001 zůstane zapsán v dějinách kvůli tragickým událostem 11.září, ale pro akciové investory to byl rok neustálých potíží. Zpomalení
amerického hospodářství, které začalo v roce 2000, se přeneslo počátkem roku 2001 do všech větších ekonomik a poslalo akciové trhy
prudce dolů.
Během roku uvolňovaly centrální banky monetární politiku. Zpočátku způsobilo každé snížení úrokových sazeb krátký růst na akciovém
trhu, ale tyto přestaly brzy účinkovat poté, co bylo zřejmé, že návrat k ziskům z loňského roku již nebyl ve hře. Na trhu dluhopisů stoupaly
s poklesem sazeb ceny se silným růstem na krátkém konci výnosové křivky po událostech 11.září.
V poslední době přinášely naději na ekonomické zotavení v roce 2002 vysoká likvidita, nízká inflace a zavedení fiskálních a výdajových
programů vlád hlavních ekonomik. Stoupaly výnosy dluhopisů a přinesly s chutí investorů na investice do více rizikových titulů zásadní
posun z defenzivních sektorů k cyklickým odvětvím, hlavně telekomunikacím a technologiím.
Pro podfond Pioneer Funds - Pioneer Mix 3 byl rok 2001 těžký. Výsledky byly zhoršené díky naší velké expozici v akciích. Dále se na výsledcích
podepsala naše dlouhá pozice v Euru a volba odvětví. Průběžný výběr titulů na akciovém trhu a trhu dluhopisů, ale v průběhu roku
portfoliu pomohly.
Ke konci roku 2001 byla akciová složka portfolia stále 5% nad benchmarkem. V dluhopisové části portfolia jsme udržovali z hlediska durace
dlouhou pozici o 15% nad benchmarkem se zaměřením hlavně na evropské výnosové křivky. Vzhledem k americké výnosové křivce jsme
z hlediska durace udržovali neutrální pozici s výjimkou pětiletého segmentu, kde jsme se drželi lehce nad benchmarkem. Co se kreditního
rizika týče, tvořily podnikové dluhopisy 20% čistého jmění portfolia. V rámci akciové složky portfolia byla pozice podfondu na konci
měsíce nad benchmarkem v oblasti médií, telekomunikací, bankovnictví a kapitálového zboží a krátká v odvětví utilit a zdravotní péče a
neutrální v energetickém sektoru. Udrželi jsme omezenou pozici v Japonsku a Velké Británii a neměli jsme žádnou pozici na rozvíjejících
se trzích. Naše devizová pozice byla podhodnocená na dolaru ve prospěch Eura. Udrželi jsme i pozici pod benchmarkem v jenu a libře.
Výhledově věříme, že očekávání trhu ohledně hospodářského zotavení jsou příliš optimistická. Proto se domníváme, že ECB a US Federal
Reserve budou zvyšovat úrokové sazby pomaleji, než jak to v současné době očekává trh.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je
vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné
měny.
2 Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg).
3 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,
SRN, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně.
Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní
Amerika, Evropa a Pacifik). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
4 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 stěžejních finančních trzích v Evropě. Tento
index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
39

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Fondy
2.41%
Utility
2.35%
Peníze a jiné
3.19%
Fondy
2.41%
Průmysl
2.89%
Peníze a jiné
3.19%
Suroviny
3.29%
Energie
5.00%
Dluhopisy
34.95%
Akcie
59.45%
Informační technologie
5.59%
Základní spotř. zboží
5.84%
Telekomunikační
služby
6.12%
Spotřební zboží - různé
6.56%
Zdravotnictví
6.71%
Dluhopisy
34.95%
Peněžnictví
15.10%
10 největších investic
(As a percentage of total net assets)
1. Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 2.52% 6. US Treasury Note 6.75% 15/05/2005 1.66%
2. Vodafone Group 2.50% 7. Rio Tinto 1.59%
3. Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 1.85% 8. France (Government of) OAT 5% 25/10/2016 1.53%
4. BNP Paribas 1.74% 9. US Treasury Bond 5.5% 15/08/2028 1.52%
5. Netherlands (Government of) 7.25% 01/10/2004 1.71% 10. Assicurazioni Generali 1.49%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pioneer Mix 4 – Class E (EUR) -7.80% -10.42% -5.40%
Benchmark ** - JPM Global (30,00%) 1 , MSCI World 6 (30,00%) 2 ,
MSCI Europe (30,00%) 3 ,
Sole 24Ore Un.EMU 6 1-3 roky (10,00%) 4 -6.03% -7.03% 2.10%
Dvanáct měsíců, které předcházely 31:prosinci 2001, byly pro akciové investory obdobím plným úskalí. Hospodářská nejistota, vytvořená
geopolitickými událostmi 11.září, pomohla snížit důvěru investorů a potvrdila tak trh naladěný směrem dolů. Během roku uvolňovaly
centrální banky monetární politiku. Zpočátku způsobilo každé snížení úrokových sazeb krátký růst na akciovém trhu, ale tyto přestaly brzy
účinkovat poté, co bylo zřejmé, že návrat k ziskům z loňského roku již nebyl ve hře. Na trhu dluhopisů stoupaly s poklesem sazeb ceny
se silným růstem na krátkém konci výnosové křivky po událostech 11.září.
Slabé akciové trhy negativně ovlivnily výsledky podfondu Pioneer Funds - Pioneer Mix 4 a trhy dluhopisů byly po celé období ziskovější.
Naše akvizice v oblasti technologií vykazovaly špatné výsledky díky neuspokojivým ziskům společností. Finanční tituly trpěly obavami
investorů o toky příjmů a špatné dluhy, protože obavy z dlouhé recese dosáhly svého vrcholu. Většinu roku bylo portfolio nastavené defenzivně,
s akciovým komponentem pod benchmarkem. Z pohledu odvětví jsme se rozhodli zkrátit pozice v spotřebním zboží a průmyslu.
Od října 2001 přinášely naději na ekonomické zotavení v roce 2002 vysoká likvidita, nízká inflace a zavedení fiskálních a výdajových programů
vlád hlavních ekonomik. Stoupaly výnosy dluhopisů a přinesly s chutí investorů na investice do více rizikových titulů zásadní posun
z defenzivních sektorů k cyklickým odvětvím.
V očekávání hospodářského zotavení jsme mírně přesunuli držení akcií směrem k více cyklickým odvětvím a titulům. Díky dobré volbě
v oblasti informačních technologií jsme díky růstu cen těchto titulů koncem roku vydobyli část ztracených zisků. Výsledky podpořilo i naše
rozhodnutí držet pozici v energetickém sektoru nad benchmarkem. V prosinci rychle rostly ceny akcií v tomto odvětví kvůli obecné víře
ve snížení produkce ropy členskými zeměmi OPEC i ostatními producenty.
Potíže, kterým musí nyní akciový trh čelit, jsou, že odražení cen akcií jasně ukazuje, že investoři věří v rychlé zotavení celosvětové poptávky.
V současné době ale tato očekávání nejsou podpořena korporátními zisky ani makroekonomickými údaji a očekáváme několik těžkých
měsíců. Nicméně věříme, že střednědobý výhled zůstává pro světové hospodářství pozitivní.
Pokud to dovolí ceny akcií, chceme přenést větší část akciové složky portfolia do cyklických titulů. Nicméně s ohledem na nejistotu ohledně
načasování a síly zotavení světového hospodářství nechceme být příliš agresivní. Současné prostředí tak zůstává i nadále příznivé pro obligace.
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je
vypočten na základě hrubých cen (jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné
měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg).
2 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní
Amerika, Evropa a Pacifik). Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
3 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 stěžejních finančních trzích v Evropě. Tento
index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
4 Tento index představuje výnos pevně úročených cenných papírů se splatností od 1 roku do 3 let v následujících evropských zemích podle dohody: Belgie, Holandsko, Francie,
SRN, Španělsko a Itálie. Emise, které jsou považovány za nelikvidní jsou vyloučeny. Nejedná se o index celkové návratnosti (kupón je v indexu reinvestován). K dispozici denně.
Vydává jej přímo UniCredito Italiano na své internetové stránce (Reuters a Bloomberg).
40

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
ZPRÁVA MANAŽERA INVESTIC KE DNI 31. 12. 2001
Složení Portfolia
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Distribuce podle sektorů
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
Utility
2.88%
Peníze a jiné
2.30%
Fondy
3.63%
Peníze a jiné
2.30%
Průmysl
3.59%
Fondy
3.63%
Dluhopisy
19.83%
Suroviny
4.10%
Energie
6.25%
Dluhopisy
19.83%
Akcie
74.24%
Informační
technologie
7.07%
Základní spotř. zboží
7.24%
Telekomunikační
služby
7.62%
Spotřební zboží - různé
8.30%
Peněžnictví
18.80%
Zdravotnictví
8.39%
10 největších investic
(Procentuální podíl z čistého obchodního jmění)
1. Vodafone Group 3.10% 6. Assicurazioni Generali 1.84%
2. Capital International Emerging Market Fund 2.64% 7. Koninklijke Ahold 1.81%
3. BNP Paribas 2.15% 8. Aventis 1.71%
4. Rio Tinto 1.96% 9. HSBC Holdings 1.64%
5. Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 1.90% 10. Koninklijke Philips Electronics 1.64%
Průměrný roční výnos *
(ke dni 31. 12. 2001) 6 měsíců 1 rok Od založení třídy
Pioneer Mix 5 – Class E (EUR) -10.84% -16.23% -11.20%
Benchmark **- MSCI Europe (40,00%) 1 ,
MSCI World (35,00%) 2 , JPM Global (20,00%) 3 ,
MSCI Pacific Free (5,00%) 4 -8.57% -11.03% -2.55%
Dvanáct měsíců předcházejících 31. prosinci roku 2001 představovalo pro investory investující do akcií velkou výzvu. Nejistota ekonomického vývoje
doprovázená geopolitickými událostmi po 11. září podrývala důvěru investorů a potvrdila, že trh bude spekulovat na pokles ceny cenných papírů.
Výsledky Pioneer Funds - Pioneer Mix 5 utrpěly zejména v důsledku slabých akciových trhů, neboť po většinu roku trhy s obligacemi dosahovaly
lepších výsledků než akcie. Podfond investuje zejména do akciového portfolia, část investic může směřovat též do vysoce kvalitních obligací.
V průběhu roku byly námi držené akcie technologických společností handicapovány v důsledku trvale neuspokojivých zisků společností.
S tím jak se množily obavy z dlouhotrvajícího ekonomického zpomalení, utrpěl i finanční sektor, a to z důvodu strachu z nevymahatelných půjček
a nedostatečných generovaných příjmů.
Po většinu roku bylo portfolio nastaveno v defenzivní pozici, s nižší váhou kladenou na akciovou složku a s všeobecně nižší váhou zvláště v průmyslových
oborech a v oborech zaměřených na koncového spotřebitele.
Vysoká likvidita, nízká inflace a zavedení fiskálních a výdajových vládních programů, to jsou faktory, které již od října formovaly očekávání investorů,
že k ekonomickému oživení dojde již počátkem roku 2002. Po zveřejnění pozitivních ekonomických zpráv byly výnosy obligací vytlačeny opět nahoru.
Zaznamenali jsme rovněž posun od defenzivních sektorů směrem k sektorům podléhajícím ekonomickým výkyvům, neboť investorům se navrátila chuť
podstupovat vyšší riziko.
S očekávaným ekonomickým oživením jsme zvýšili podíl akciové složky v portfoliu a lehce jsme pozměnili pozici držených akcií směrem k vyššímu
zastoupení sektorů a titulů citlivých na ekonomické výkyvy. Kvalitní výběr akcií v oboru technologického hardware a zařízení nám umožnil vynahradit
část negativních výsledků, neboť v naději na ekonomické oživení v roce 2002 získaly některé tituly ztracenou důvěru. K dobrým výsledkům přispělo
i naše rozhodnutí přisoudit vyšší váhu energetice. V prosinci se akcie energetických společností vzchopily, protože se stále více začala prosazovat
domněnka, že členské i nečlenské země OPEC přistoupí k omezení těžby ropy.
V současné době se trh potýká s problémem rostoucího ocenění akcií, jež indikuje, že investoři zcela zřejmě očekávají rychlé oživení celosvětové
poptávky. V současné době tomu však nenasvědčují ani makroekonomické ukazatele, ani dynamika vývoje ziskovosti společností. Tato situace dává
tušit, že bude následovat několik složitých měsíců. Každopádně však věříme, že ve střednědobém časovém horizontu zůstávají vyhlídky světové ekonomiky
pozitivní.
Pokud to ocenění titulů dovolí, budeme se snažit umístit větší část akciové složky portfolia do sektorů citlivých na ekonomické výkyvy. S ohledem na
pokračující nejistotu v načasování a síle globálního ekonomického oživení se však vyvarujeme příliš agresivního přístupu při zaujímání naší pozice.
Stávající prostředí tedy zůstává "přátelské k obligacím".
* Výkonnosti podílových listů kategorie E (EUR Distribuované) jsou uváděny jako kumulativní výkonnosti od založení do konce vykazovaného období. Všechny informace se
zakládají na hodnotách čistého obchodního jmění (ČOJ) a předpokládají reinvestování dividendy. ČOJ představuje hodnotu všech podílových listů zbavených veškerých
administrativních, transakčních a depozitních poplatků. V ČOJ nejsou započítány žádné další poplatky jako jsou daně nebo poplatky z prodeje.
** Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
1 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace vyspělých zemí na 15 stěžejních finančních trzích v Evropě. Tento
index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters).
2 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % světové tržní kapitalizace (vyspělé země) na 22 stěžejních finančních trzích (Severní Amerika,
Evropa Pacifik).
3 Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. K dispozici denně, vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International (Bloomberg, Reuters). Tento index představuje výnos
pevně úročených cenných papírů podle dohody na trzích státních dluhopisů vyspělých zemí na celém světě. Je k dispozici v 19 různých měnách. Je vypočten na základě hrubých cen
(jednotná sazba plus nahromaděný úrok) a předpokládá, že obdržený kupón v určité měně je okamžitě reinvestován v cenných papírech stejné měny. Tento index je vystavěn na bezpečnostních
kritériích přípustnosti podle likvidity. K dispozici denně (Reuters a Bloomberg).
4 Tento index představuje vývojové tendence podílových cenných papírů tvořících 60 % vyspělých zemí v oblasti Pacifiku vyjma Japonska (Austrálie, Hongkong, Nový Zéland a Singapur).
Tento index nebere v úvahu reinvestice dividend. Je k dispozici denně (Bloomberg a Reuters) a vydává jej přímo Morgan Stanley Capital International.
41

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
Italian Eastern European French
Equity Equity Equity
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 1,019,491,319.43 199,174,886.53 16,161,295.94
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací 1,687,770.00 - -
Likvidní aktiva 54,003,667.39 5,571,395.95 677,968.16
Úroky 293,114.04 968.58 307.90
Dividendy 48,962.03 857,799.35 9,467.32
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady 5,815,624.50 - -
Příjmy ze zálohových plateb 16,846,221.76 204,863.2921,401.69
Příjmy z prodeje cenných papírů 562,769.00 720,116.76 -
Další příjmy a zálohy 936,094.12 475.59 8,209.55
Ostatní poplatky - - -
Aktiva celkem 1,099,685,542.27 206,530,506.05 16,878,650.56
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (781.79) -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (3,657,106.80) (709,729.62) (24,509.42)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (1,769,739.09) (1,089,246.47) (78,433.76)
Přeplatky a nedoplatky (1,656,270.00) - -
Pasiva celkem (7,083,115.89) (1,799,757.88) (102,943.18)
Čisté obchodní jmění celkem 1,092,602,426.38 204,730,748.17 16,775,707.38
Euroland Core European European
Equity Equity Small Companies*
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 64,192,286.50 2,897,770,664.70 19,335,321.05
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 3,432,141.94 -
Likvidní aktiva 1,430,125.09 178,901,503.32 1,009,611.59
Úroky 5,315.18 1,687,088.58 2,190.99
Dividendy 4,671.20 1,254,510.24 9,666.94
Daňové přeplatky 2,920.34 241,727.07 2,571.30
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - 11,392,526.17 -
Příjmy ze zálohových plateb 33,215.05 47,054,878.23 186,414.41
Příjmy z prodeje cenných papírů - - 1,047,500.00
Další příjmy a zálohy 23,957.86 702,441.26 5,461.60
Aktiva celkem 65,692,491.22 3,142,437,481.51 21,598,737.88
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (55.55) (632.34) (53.19)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (188,027.60) (10,766,633.00) (185,736.32)
Náklady na koupi cenných papírů - - (1,000,000.00)
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (138,649.31) (4,476,548.23) (86,004.80)
Přeplatky a nedoplatky - (3,768,355.90) -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (326,732.46) (19,012,169.47) (1,271,794.31)
Čisté obchodní jmění celkem 65,365,758.76 3,123,425,312.04 20,326,943.57
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
42

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
Emerging Markets Pan European Top European
Equity Equity Research Players
EUR Portfolio EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 121,474,595.47 411,990,286.62 145,277,181.63
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 2.54 -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 309,820.00 -
Likvidní aktiva 15,606,214.21 8,410,848.62 2,243,588.24
Úroky 77,913.11 - 8,900.65
Dividendy 506,020.04 137,782.14 28,777.12
Daňové přeplatky - 76,908.43 2,575.87
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - 826,500.00 -
Příjmy ze zálohových plateb 560,415.50 6,023,420.15 5,809,741.32
Příjmy z prodeje cenných papírů 97,670.80 1,645,441.98 -
Další příjmy a zálohy 4,898.87 102,604.93 38,004.10
Aktiva celkem 138,327,728.00 429,523,615.41 153,408,768.93
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (53.10) - -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Payables resulting from redemptions (206,181.50) (1,510,713.89) (163,005.89)
Náklady na koupi cenných papírů - (1,624,564.25) (2,026,623.10)
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (614,872.82) (657,902.44) (275,942.72)
Přeplatky a nedoplatky - (291,440.00) -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (821,107.42) (4,084,620.58) (2,465,571.71)
Čisté obchodní jmění celkem 137,506,620.58 425,438,994.83 150,943,197.22
Global Global Global
Equity Telecoms Technology
EUR* EUR* EUR*
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 11,022,393.32 212,567,008.43 302,249,589.01
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací 11,129.80 - -
Likvidní aktiva 1,441,730.48 11,146,613.12 12,853,693.11
Úroky 2,280.98 29,948.64 2,098.62
Dividendy 7,152.21 76,707.80 126,992.44
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady 69,833.66 - -
Příjmy ze zálohových plateb 35,468.48 817,854.06 921,142.90
Příjmy z prodeje cenných papírů - - 2,675,561.99
Další příjmy a zálohy 6,419.58 31,457.06 825.20
Aktiva celkem 12,596,408.51 224,669,589.11 318,829,903.27
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (54.34) (52.77) (52.59)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (1,264.45) (2,705,154.95) (978,837.60)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (50,043.43) (440,347.11) (677,904.16)
Přeplatky a nedoplatky (989.80) - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (52,352.02) (3,145,554.83) (1,656,794.35)
Čisté obchodní jmění celkem 12,544,056.49 221,524,034.28 317,173,108.92
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
43

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
Global Global Environ- Global
Healthcare mental & Ethical Financials
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 148,262,395.27 16,209,569.70 306,271,714.39
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 1,749,480.42 944,065.97 1,910,644.21
Úroky 3,054.43 1,845.78 3,751.69
Dividendy 19,156.88 16,334.67 239,607.19
Daňové přeplatky - - 36,655.57
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - - -
Příjmy ze zálohových plateb 653,158.73 15,861.88 538,353.88
Příjmy z prodeje cenných papírů - - -
Další příjmy a zálohy 747.82 4,432.05 1,711.71
Aktiva celkem 150,687,993.55 17,192,110.05 309,002,438.64
PASIVA
Debet - - -
Interest on bank overdraft - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (60.10) - (57.77)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (278,638.50) (58,995.49) (487,214.99)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (355,139.42) (70,464.94) (626,219.65)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (633,838.02) (129,460.43) (1,113,492.41)
Čisté obchodní jmění celkem 150,054,155.53 17,062,649.62 307,888,946.23
Global Global Global
Consumers Industrials Energy
EUR* EUR* EUR*
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 11,500,760.37 18,832,675.22 11,038,326.43
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 340.18 -
Nerealizovaný zisk z devizových operací 2,501.83 810.29-
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 130,723.77 616,307.03 326,945.25
Úroky 520.04 7.04 1,374.60
Dividendy 7,466.7919,432.03 5,064.55
Daňové přeplatky 9.85 - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - - -
Příjmy ze zálohových plateb 118,424.19 159,510.39 171,643.97
Příjmy z prodeje cenných papírů 33,379.99 320,427.91 -
Další příjmy a zálohy 6,365.24 6,346.53 6,349.06
Aktiva celkem 11,800,152.07 19,955,856.62 11,549,703.86
PASIVA
Debet - - -
Interest on bank overdraft - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (141,885.39) (137,946.32) (68,759.81)
Náklady na koupi cenných papírů (33,850.00) (298,967.20) -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (48,643.73) (60,368.65) (48,535.13)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (224,379.12) (497,282.17) (117,294.94)
Čisté obchodní jmění celkem 11,575,772.95 19,458,574.45 11,432,408.92
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
44

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
North American U.S. U.S.
Equity Small Companies Mid Cap Value
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 424,012,185.91 11,594,207.13 11,092,247.19
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 19,469,103.34 538,712.56 368,411.49
Úroky 95,896.67 731.97 1,132.28
Dividendy 868,153.97 14,059.62 6,240.86
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - - -
Příjmy ze zálohových plateb 9,519,578.43 93,653.86 85,188.82
Příjmy z prodeje cenných papírů - - 9,744.29
Další příjmy a zálohy 809.69 6,135.70 6,264.00
Aktiva celkem 453,965,728.01 12,247,500.84 11,569,228.93
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (197,821.49) (55.00) (55.00)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (1,578,529.38) (1,188.47) (1,148.48)
Náklady na koupi cenných papírů (19,238,564.92) - (80,972.44)
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (609,611.00) (54,476.45) (50,272.63)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (21,624,526.79) (55,719.92) (132,448.55)
Čisté obchodní jmění celkem 432,341,201.22 12,191,780.92 11,436,780.38
U.S.
U.S.
Value Growth America
EUR* EUR* EUR*
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 11,363,475.96 12,901,734.60 13,963,443.78
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 1,398,474.88 1,144,412.94 1,921,800.78
Úroky 2,453.60 2,419.30 4,245.94
Dividendy 6,488.92 9,746.62 7,961.46
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - - -
Příjmy ze zálohových plateb 183,532.77 245,175.83 167,879.00
Příjmy z prodeje cenných papírů - 105,612.59-
Další příjmy a zálohy 6,193.46 6,148.47 6,141.74
Aktiva celkem 12,960,619.59 14,415,250.35 16,071,472.70
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (54.93) (55.10)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Platby za zpětný odkup (1,146.57) (1,128.47) (348,671.48)
Náklady na koupi cenných papírů (449,461.24) (482,105.70) (62,968.84)
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (54,041.37) (57,299.56) (60,487.33)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (504,649.18) (540,588.66) (472,182.75)
Čisté obchodní jmění celkem 12,455,970.41 13,874,661.69 15,599,289.95
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
45

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater China
Equity Equity Equity
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 288,937,113.55 185,794,053.31 31,580,294.73
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 10,207,272.99 1,144,412.94 5,430,352.20
Úroky 108,515.88 24,488.88 6,805.00
Dividendy 152,998.05 148,121.31 2,899.13
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - -
Počáteční vklady - - -
Příjmy ze zálohových plateb 3,624,288.09 4,302,065.93 999,500.03
Příjmy z prodeje cenných papírů - - -
Další příjmy a zálohy 1,293.36 845.88 7,401.95
Aktiva celkem 303,031,481.92 215,387,525.18 38,027,253.06
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (59.22) (57.99) -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - -
Payable resulting from redemptions (632,936.42) (362,453.92) (146,613.47)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (575,268.22) (359,263.57) (64,907.58)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (1,208,263.86) (721,775.48) (211,521.05)
Čisté obchodní jmění celkem 301,823,218.06 214,665,749.70 37,815,732.01
European Euro Corporate International
Bond Bond Bond
EUR* EUR* EUR*
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 3,546,569,457.55 448,309,121.98 1,233,836,157.02
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 39,226.07 40,706.86 2,372,803.67
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 35,655,886.77 55,291,253.04 39,602,117.67
Úroky 120,265,272.30 11,245,961.70 23,452,730.55
Dividendy - - -
Daňové přeplatky - - 1,616,011.35
Přeplatky a nedoplatky 9,076,970.00 - 1,248,766.17
Počáteční vklady 3,397,800.00 - 626,035.34
Příjmy ze zálohových plateb 108,558,685.62 8,406,542.73 18,405,684.16
Příjmy z prodeje cenných papírů 6,268,415.88 5,390,160.63 -
Další příjmy a zálohy 27,208.33 4,484.13 1,274.56
Aktiva celkem 3,829,858,922.52 528,688,231.07 1,321,161,580.49
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (40,715.88) -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (9,134,790.00) - (1,259,250.37)
Platby za zpětný odkup (7,329,264.29) (738,002.85) (3,786,530.66)
Náklady na koupi cenných papírů (1,123,050.00) (16,566,850.00) (20,098,000.00)
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (5,514,823.81) (595,544.22) (1,974,213.61)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem 23,101,928.10 17,941,112.95 27,117,994.64
Čisté obchodní jmění celkem 3,806,756,994.42 510,747,118.12 1,294,043,585.85
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
46

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
High Risk U.S. High Yield European
Bond Corporate Bond Short-Term
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 176,868,142.46 154,311,644.36 3,887,245,091.93
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z devizových operací 2,808.48 - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva - 570,836.57 52,370,984.05
Úroky 5,334,136.41 3,036,481.66 56,105,068.22
Dividendy - - -
Daňové přeplatky 124,038.43 349,957.96 -
Přeplatky a nedoplatky - - 877,200.00
Počáteční vklady - - 860,000.00
Příjmy ze zálohových plateb 709,979.91 2,307,909.49 134,464,616.05
Příjmy z prodeje cenných papírů - - 6,954,876.59
Další příjmy a zálohy 565.11 14,577.74 6,377.20
Aktiva celkem 183,039,670.80 160,591,407.78 4,138,884,214.04
PASIVA
Debet (1,101,765.72) - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (9,125.29) -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - (877,200.00)
Platby za zpětný odkup (3,928,555.52) (252,395.61) (18,016,602.82)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - (142,829.10) -
Náklady na administrační poplatky (328,208.02) (294,761.94) (4,097,933.30)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (5,358,529.26) (699,111.94) (22,991,736.12)
Čisté obchodní jmění celkem 177,681,141.54 159,892,295.84 4,115,892,477.92
International American Pioneer
Short-Term Short-Term Mix 1
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 108,097,365.60 9,740,925.35 2,680,690,855.88
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 41,985.73 - 567,173.35
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - -
Likvidní aktiva 1,880,229.84 803,057.42 12,754,828.15
Úroky 552,402.75 188,731.5987,604,411.49
Dividendy - - -
Daňové přeplatky - - -
Přeplatky a nedoplatky - - 2,977,309.99
Počáteční vklady - - 1,229,200.00
Příjmy ze zálohových plateb 1,259,155.14 59,844.86 12,922,696.91
Příjmy z prodeje cenných papírů - - -
Další příjmy a zálohy 2,588.73 15,145.97 171,565.54
Aktiva celkem 111,833,727.79 10,807,705.19 2,798,918,041.31
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací - (206.01) -
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - (3,073,060.00)
Platby za zpětný odkup (575,704.59) (9,098.88) (12,183,519.69)
Náklady na koupi cenných papírů - - -
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (187,328.34) (52,187.14) (3,335,122.17)
Přeplatky a nedoplatky - - -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (763,032.93) (61,492.03) (18,591,701.86)
Čisté obchodní jmění celkem 111,070,694.86 10,746,213.16 2,780,326,339.45
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
47

SOUHRNNÝ VÝPIS ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ K 31. PROSINCI 2001
Pioneer Pioneer Pioneer
Mix 2 Mix 3 Mix 4
EUR EUR EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 1,608,006,542.23 2,592,062,981.09 1,715,389,412.75
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 568,783.06 1,392,609.40 -
Nerealizovaný zisk z devizových operací - - -
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 1,610,431.42 -
Likvidní aktiva 10,325,186.34 13,452,406.35 49,369,215.77
Úroky 37,797,414.78 36,740,039.93 12,853,038.26
Dividendy 175,882.55 635,450.56 399,227.88
Daňové přeplatky 415,237.01 1,737,066.37 1,365,508.86
Přeplatky a nedoplatky 295,257.65 - 123,000.00
Počáteční vklady 884,357.54 11,039,193.07 150,000.00
Příjmy ze zálohových plateb 5,470,306.14 1,768,465.54 607,406.15
Příjmy z prodeje cenných papírů - - 5,290,991.57
Další příjmy a zálohy 3,210.90 21,198.82 7,998.02
Aktiva celkem 1,663,942,178.20 2,660,459,842.55 1,785,555,799.26
PASIVA
Debet - - -
Úroky z debetu - - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (54.58) (55.00) (49.42)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (12,160.59) - (135,000.00)
Platby za zpětný odkup (3,759,340.79) (7,163,747.54) (4,508,420.69)
Náklady na koupi cenných papírů - - 5,307,625.00
Vyplacené dividendy - - -
Náklady na administrační poplatky (2,521,755.39) (4,997,092.87) (3,711,811.24)
Přeplatky a nedoplatky - (1,649,931.22) -
Ostatní poplatky - - -
Pasiva celkem (6,293,311.35) (13,810,826.63) (13,662,906.35)
Čisté obchodní jmění celkem 1,657,648,866.85 2,646,649,015.92 1,771,892,892.91
Pioneer
Mix 5
Celkem
EUR
EUR
AKTIVA
Tržní hodnota cenných papírů 910,225,115.23 25,995,413,839.60
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 5,023,630.86
Nerealizovaný zisk z devizových operací - 6,120.60
Nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 7,051,293.16
Likvidní aktiva 19,423,086.84 656,070,705.81
Úroky 4,402,712.68 401,945,772.69
Dividendy 305,393.86 6,108,195.73
Daňové přeplatky 360,243.08 6,331,431.49
Přeplatky a nedoplatky 85,500.00 14,684,003.81
Počáteční vklady 95,000.00 36,386,070.28
Příjmy ze zálohových plateb 1,034,333.28 395,368,478.62
Příjmy z prodeje cenných papírů 2,414,469.94 33,537,139.92
Další příjmy a zálohy 4,888.13 2,209,119.56
Aktiva celkem 938,350,743.04 27,560,135,802.13
PASIVA
Debet - (1,101,765.72)
Úroky z debetu - -
Nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - -
Nerealizovaná ztráta z devizových operací (55.00) (250,273.45)
Nerealizovaná ztráta z termínovaných operací (85,500.00) (14,576,960.96)
Platby za zpětný odkup (2,079,573.24) (89,674,915.37)
Náklady na koupi cenných papírů (2,434,575.00) (70,828,177.69)
Vyplacené dividendy - (142,829.10)
Náklady na administrační poplatky (2,075,979.48) (43,137,395.10)
Přeplatky a nedoplatky - (7,366,986.92)
Pasiva celkem (6,675,682.72) (227,079,304.31)
Čisté obchodní jmění celkem 931,675,060.32 27,333,056,497.82
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
48

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Italian Eastern European French
Equity Equity Equity
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 19,805,351.72 4,914,601.21 232,039.68
Úroky z cenných papírů 601,549.58 109,881.72 3,361.96
Úroky z bankovních účtů 1,259,266.17 289,345.40 43,697.31
Příjmy z půjčování cenných papírů 5,651,876.51 - 22,912.03
Příjmy celkem 27,318,043.98 5,313,828.33 302,010.98
VÝDAJE
Manažerské poplatky (12,865,589.29) (3,428,975.33) (232,257.54)
Správní a administrační poplatky (932,727.87) (823,435.56) (52,213.67)
Zálohová daň (619,104.10) (137,211.73) (11,462.39)
Náklady na audit (4,736.90) (4,736.89) (4,818.61)
Tisk a publikace (100,493.84) (114,849.72) (124,368.84)
Bankovní debet - - -
Další náklady (24,984.86) (29,852.94) (16,489.70)
Výdaje celkem (14,547,636.86) (4,539,062.17) (441,610.75)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 12,770,407.12 774,766.16 (139,599.77)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 1,049,937,962.36 278,727,098.32 19,518,230.94
Čistý provozní příjem / (ztráta) 12,770,407.12 774,766.16 (139,599.77)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (168.14) (2,140,291.28) (7,651.56)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (108,487,058.82) (76,204,749.92) (3,726,528.37)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - (17,697.06) -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (3,332,979.28) - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (111,820,206.24) (78,362,738.26) (3,734,179.93)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 410.94 72,409.55 (8.64)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (159,551,432.05) 65,372,166.70 (1,127,523.22)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 1,687,770.00 - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (157,863,251.11) 65,444,576.25 (1,127,531.86)
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (256,913,050.23) (12,143,395.85) (5,001,311.56)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 299,577,514.25 (61,852,954.30) 2,258,788.00
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 1,092,602,426.38 204,730,748.17 16,775,707.38
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
49

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Euroland Core European European
Equity Equity Small Companies
EUR EUR EUR*
PŘÍJMY
Čisté dividendy 908,032.21 38,794,708.41 37,837.36
Úroky z cenných papírů 19,428.93 1,821,853.40 2,141.62
Úroky z bankovních účtů 184,987.46 8,033,791.15 7,020.54
Příjmy z půjčování cenných papírů 118,116.90 4,173,849.63 -
Příjmy celkem 1,230,565.50 52,824,202.59 46,999.52
VÝDAJE
Manažerské poplatky (1,037,455.12) (36,871,564.28) (62,493.34)
Správní a administrační poplatky (99,415.48) (2,371,809.65) (20,797.23)
Zálohová daň (41,504.72) (1,777,793.89) (2,489.85)
Náklady na audit (4,868.00) (4,736.89) (1,569.92)
Tisk a publikace (87,534.24) (102,278.23) (38,097.04)
Bankovní debet - - -
Další náklady (19,174.41) (213,026.36) (2,307.57)
Výdaje celkem (1,289,951.97) (41,341,209.30) (127,754.95)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (59,386.47) 11,482,993.29 (80,755.43)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 58,084,415.06 3,104,977,356.45 -
Čistý provozní příjem / (ztráta) (59,386.47) 11,482,993.29 (80,755.43)
Čistý realizovaný zisk /(ztráta) z devizových operací 55,248.15 (5,793,529.88) 25,367.40
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (8,604,018.76) (420,221,838.99) 288,654.01
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (206,570.00) (17,119,538.03) 5,010.00
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (8,755,340.61) (443,134,906.90) 319,031.41
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací (52,117.94) 2,808,832.72 499.41
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (6,082,131.61) (187,892,039.98) 1,839,554.14
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 70,380.00 6,975,481.94 -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (6,063,869.55) (178,107,725.32) 1,840,053.55
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (14,878,596.63) (609,759,638.93) 2,078,329.53
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 22,159,940.33 628,207,594.52 18,248,614.04
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 65,365,758.76 3,123,425,312.04 20,326,943.57
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
50

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Emerging Markets Pan European Equity Top European
Equity Research Portfolio Players
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 2,616,355.88 6,902,004.73 1,966,099.09
Úroky z cenných papírů - 253,339.09 39,439.12
Úroky z bankovních účtů 530,927.19 - 347,101.18
Příjmy z půjčování cenných papírů - 616,972.46 226,737.13
Příjmy celkem 3,147,283.07 7,772,316.28 2,579,376.52
VÝDAJE
Manažerské poplatky (1,777,119.28) (6,302,302.14) (2,267,047.73)
Správní a administrační poplatky (437,488.24) (376,975.28) (168,271.20)
Zálohová daň (71,358.04) (251,983.91) (90,463.76)
Náklady na audit (4,868.00) (4,868.00) (4,868.00)
Tisk a publikace (88,151.12) (87,534.22) (87,534.23)
Bankovní debet - - -
Další náklady (21,952.83) (50,344.83) (23,161.10)
Výdaje celkem (2,400,937.51) (7,074,008.38) (2,641,346.02)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 746,345.56 698,307.90 (61,969.50)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 59,211,531.25 403,916,884.77 140,320,905.12
Čistý provozní příjem / (ztráta) 746,345.56 698,307.90 (61,969.50)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (781,261.34) 42,119.60 (446,813.76)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (19,890,015.29) (69,016,324.47) (25,951,040.33)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - (36,440.12)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - (2,728,980.00) (778,089.72)
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (20,671,276.63) (71,703,184.87) (27,212,383.93)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací (32,323.28) 91,022.79256,334.13
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 7,443,015.06 (6,237,467.08) 4,596,807.64
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - 2.54 -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - 596,470.00 -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 7,410,691.78 (5,549,971.75) 4,853,141.77
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (12,514,239.29) (76,554,848.72) (22,421,211.66)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 90,809,328.62 98,076,958.78 33,043,503.76
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 137,506,620.58 425,438,994.83 150,943,197.22
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
51

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Global Global Global
Equity Telecoms Technology
EUR* EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 14,491.18 2,103,371.06 684,896.91
Úroky z cenných papírů 230.93 29,749.53 13,941.26
Úroky z bankovních účtů 3,094.65 465,849.76 392,837.10
Příjmy z půjčování cenných papírů - 187,183.56 56,150.12
Příjmy celkem 17,816.76 2,786,153.91 1,147,825.39
VÝDAJE
Manažerské poplatky (39,383.90) (3,475,407.71) (4,793,717.87)
Správní a administrační poplatky (11,713.37) (252,675.53) (343,975.98)
Zálohová daň (1,504.80) (138,644.24) (191,533.29)
Náklady na audit (876.28) (4,868.00) (4,868.00)
Tisk a publikace (21,259.36) (87,534.23) (87,534.25)
Bankovní debet - - -
Další náklady (1,733.59) (16,496.19) (16,541.79)
Výdaje celkem (76,471.30) (3,975,625.90) (5,438,171.18)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (58,654.54) (1,189,471.99) (4,290,345.79)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku - 215,346,050.98 314,592,430.08
Čistý provozní příjem / (ztráta) (58,654.54) (1,189,471.99) (4,290,345.79)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (274,079.53) (2,077,786.87) (1,894,816.04)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií 364,336.49(75,131,131.10) (216,459,283.49)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - 41,848.48
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (25,502.13) - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) 64,754.83 (77,208,917.97) (218,312,251.05)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 30,142.55 780,958.36 431,797.14
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 770,105.47 13,937,006.02 92,839,408.04
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 11,129.80 (465,852.64) -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 811,377.82 14,252,111.74 93,271,205.18
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 817,478.11 (64,146,278.22) (129,331,391.66)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 11,726,578.38 70,324,261.52 131,912,070.50
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 12,544,056.49 221,524,034.28 317,173,108.92
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
52

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Global Global Environ- Global
Healthcare mental & Ethical Financials
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 1,283,453.55 252,664.03 6,123,288.69
Úroky z cenných papírů 2,634.14 1,791.28 1,750.00
Úroky z bankovních účtů 275,000.71 53,739.51 240,551.49
Příjmy z půjčování cenných papírů 43,771.97 6,427.59 196,083.02
Příjmy celkem 1,604,860.37 314,622.41 6,561,673.20
VÝDAJE
Manažerské poplatky (2,756,020.91) (278,443.23) (6,202,730.12)
Správní a administrační poplatky (209,932.41) (65,163.69) (400,995.79)
Zálohová daň (78,065.86) (11,131.44) (248,062.73)
Náklady na audit (4,868.00) (4,868.00) (4,868.00)
Tisk a publikace (87,534.25) (87,534.27) (87,534.28)
Bankovní debet - - -
Další náklady (16,502.61) (16,489.71) (17,445.41)
Výdaje celkem (3,152,924.04) (463,630.34) (6,961,636.33)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,548,063.67) (149,007.93) (399,963.13)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 234,480,141.3917,788,753.50 473,318,174.86
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,548,063.67) (149,007.93) (399,963.13)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (293,639.17) 32,928.13 (911,181.62)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (12,175,997.82) (1,744,008.02) (56,677,530.30)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - (5,261.29)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (12,469,636.99) (1,711,079.89) (57,593,973.21)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 173,333.11 27,941.35 819,828.41
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (15,504,866.23) (1,139,301.78) (31,835,727.16)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (15,331,533.12) (1,111,360.43) (31,015,898.75)
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (29,349,233.78) (2,971,448.25) (89,009,835.09)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) (55,076,752.08) 2,245,344.37 (76,419,393.54)
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 150,054,155.53 17,062,649.62 307,888,946.23
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
53

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Global Global Global
Consumers Industrials Energy
EUR* EUR* EUR*
PŘÍJMY
Čisté dividendy 17,305.97 35,931.10 33,701.25
Úroky z cenných papírů - - 630.91
Úroky z bankovních účtů 4,530.75 4,040.70 3,487.68
Příjmy z půjčování cenných papírů - - -
Příjmy celkem 21,836.72 39,971.80 37,819.84
VÝDAJE
Manažerské poplatky (35,968.10) (56,782.15) (35,364.60)
Správní a administrační poplatky (12,120.20) (13,024.03) (12,224.78)
Zálohová daň (1,451.55) (2,270.19) (1,413.39)
Náklady na audit (915.40) (928.99) (927.28)
Tisk a publikace (22,210.45) (22,539.51) (22,496.10)
Bankovní debet - - -
Další náklady (1,263.93) (1,282.64) (1,280.10)
Výdaje celkem (73,929.63) (96,827.51) (73,706.25)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (52,092.91) (56,855.71) (35,886.41)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku - - -
Čistý provozní příjem / (ztráta) (52,092.91) (56,855.71) (35,886.41)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (327,783.31) (305,604.19) (140,814.26)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií 124,881.71 419,008.60 (6,733.27)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 23.85 - -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (202,877.75) 113,404.41 (147,547.53)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 1,400.90 (2,874.16) (964.91)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 1,157,735.50 2,366,811.07 128,914.20
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - 340.18 -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 1,159,136.40 2,364,277.09 127,949.29
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 904,165.74 2,420,825.79 (55,484.65)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 10,671,607.21 17,037,748.66 11,487,893.57
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 11,575,772.95 19,458,574.45 11,432,408.92
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
54

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
North American U.S. U.S.
Equity Small Companies Mid Cap Value
EUR* EUR* EUR*
PŘÍJMY
Čisté dividendy 3,268,524.10 24,086.8918,316.48
Úroky z cenných papírů 69,059.78 - 5,025.13
Úroky z bankovních účtů 721,732.06 4,867.96 -
Příjmy z půjčování cenných papírů 45,149.72 - -
Příjmy celkem 4,104,465.66 28,954.85 23,341.61
VÝDAJE
Manažerské poplatky (4,994,113.48) (38,934.16) (36,879.68)
Správní a administrační poplatky (183,148.90) (13,203.93) (12,094.30)
Zálohová daň (240,203.48) (1,571.87) (1,494.27)
Náklady na audit (4,736.89) (1,081.25) (988.58)
Tisk a publikace (95,683.22) (26,246.28) (23,994.72)
Bankovní debet - - -
Další náklady (17,302.26) (1,493.46) (1,365.16)
Výdaje celkem (5,535,188.23) (82,530.95) (76,816.71)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,430,722.57) (53,576.10) (53,475.10)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 276,358,926.37 - -
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,430,722.57) (53,576.10) (53,475.10)
Čistý realizovaný zisk /(ztráta) z devizových operací (1,289,662.12) (410,982.26) (711,718.94)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (80,906,901.05) 29,699.31 141,971.47
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (7,652.78) - -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací 140,252.11 - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (82,063,963.84) (381,282.95) (569,747.47)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací (50,759.93) (33.61) 222.05
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 5,910,139.94 2,083,202.96 1,806,198.79
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 5,859,380.01 2,083,169.35 1,806,420.84
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (77,635,306.40) 1,648,310.30 1,183,198.27
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 233,617,581.25 10,543,470.62 10,253,582.11
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 432,341,201.22 12,191,780.92 11,436,780.38
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
55

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
U.S.
U.S.
Value Growth America
EUR* EUR* EUR*
PŘÍJMY
Čisté dividendy 27,934.12 18,249.41 24,792.78
Úroky z cenných papírů - 6,920.93 -
Úroky z bankovních účtů 5,919.54 - 15,477.64
Příjmy z půjčování cenných papírů - - -
Příjmy celkem 33,853.66 25,170.34 40,270.42
VÝDAJE
Manažerské poplatky (39,974.83) (43,516.96) (47,123.25)
Správní a administrační poplatky (12,738.34) (13,128.31) (13,223.49)
Zálohová daň (1,589.37) (1,724.00) (1,810.44)
Náklady na audit (1,039.59) (1,071.91) (1,076.93)
Tisk a publikace (25,234.00) (26,020.13) (26,133.26)
Bankovní debet - - -
Další náklady (1,435.70) (1,480.69) (1,487.42)
Výdaje celkem (82,011.83) (86,942.00) (90,854.79)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (48,158.17) (61,771.66) (50,584.37)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku - - -
Čistý provozní příjem / (ztráta) (48,158.17) (61,771.66) (50,584.37)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (758,803.67) (876,315.95) (661,550.98)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií 80,859.25 200,179.11 11,578.62
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (677,944.42) (676,136.84) (649,972.36)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací (1,254.83) 6,901.05 (82.73)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 1,755,046.09 1,629,609.55 1,660,014.17
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 1,753,791.26 1,636,510.60 1,659,931.44
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 1,027,688.67 898,602.10 959,374.71
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 11,428,281.74 12,976,059.59 14,639,915.24
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 12,455,970.41 13,874,661.69 15,599,289.95
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
56

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater China
Equity Equity Equity
EUR EUR EUR*
PŘÍJMY
Čisté dividendy 2,264,573.04 2,455,094.05 37,099.62
Úroky z cenných papírů 651,230.15 53,437.491,172.32
Úroky z bankovních účtů 178,357.84 238,873.64 13,703.47
Příjmy z půjčování cenných papírů 94,836.63 24,015.75 -
Příjmy celkem 3,188,997.66 2,771,420.93 51,975.41
VÝDAJE
Manažerské poplatky (6,299,085.85) (2,125,573.55) (80,333.73)
Správní a administrační poplatky (323,110.39) (125,189.58) (12,530.03)
Zálohová daň (252,391.06) (85,206.38) (2,973.81)
Náklady na audit (4,750.59) (4,804.91) (164.53)
Tisk a publikace (85,663.83) (91,617.42) (3,992.93)
Bankovní debet - - -
Další náklady (59,623.93) (21,464.14) (227.21)
Výdaje celkem (7,024,625.65) (2,453,855.98) (100,222.24)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (3,835,627.99) 317,564.95 (48,246.83)
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 435,234,828.81 105,686,934.77 -
Čistý provozní příjem / (ztráta) (3,835,627.99) 317,564.95 (48,246.83)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (3,470,992.06) (1,775,396.34) (65,211.45)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (135,878,822.04) (19,674,877.79) 888,590.11
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací - - -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (6,415,872.31) - -
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (145,765,686.41) (21,450,274.13) 823,378.66
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 222,745.19223,480.70 8,741.53
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 10,771,667.87 16,151,887.57 2,611,662.51
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací - - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 143,350.15 - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 11,137,763.21 16,375,368.27 2,620,404.04
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (138,463,551.19) (4,757,340.91) 3,395,535.87
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 5,051,940.44 113,736,155.84 34,420,196.14
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 301,823,218.06 214,665,749.70 37,815,732.01
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
57

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
European Euro Corporate International
Bond Bond Bond
EUR EUR* EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy - - -
Úroky z cenných papírů 110,821,982.69 1,673,885.16 55,054,121.91
Úroky z bankovních účtů 968,177.51 168,190.89 386,882.71
Příjmy z půjčování cenných papírů 198,813.54 - 126,248.26
Příjmy celkem 111,988,973.74 1,842,076.05 55,567,252.88
VÝDAJE
Manažerské poplatky (25,034,816.38) (589,042.06) (13,393,488.77)
Správní a administrační poplatky (2,468,055.85) (47,798.24) (1,107,087.33)
Zálohová daň (1,505,530.49) (28,151.62) (804,388.80)
Náklady na audit (4,736.89) (2,277.21) (4,736.89)
Tisk a publikace (101,509.47) (55,271.18) (100,124.83)
Bankovní debet - - -
Další náklady (180,027.98) (17,983.84) (111,362.20)
Výdaje celkem (29,294,677.06) (740,524.15) (15,521,188.82)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 82,694,296.68 1,101,551.90 40,046,064.06
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 1,506,009,607.25 - 1,344,386,080.96
Čistý provozní příjem / (ztráta) 82,694,296.68 1,101,551.90 40,046,064.06
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací 131,428.56 76,030.00 (9,987,734.10)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií 35,153,298.58 1,782,025.35 12,214,491.89
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (1,411,205.80) (162,019.70) (8,728,218.09)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací 1,457,750.00 218,310.00 (262,114.54)
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) 35,331,271.34 1,914,345.65 (6,763,574.84)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 10,513.42 (38,107.99) 939,728.50
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (41,873,168.68) (4,333,232.25) (13,597,204.38)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací 1,224,658.14 40,706.86 (4,877,294.36)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací (9,568,290.00) - (1,521,325.45)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (50,206,287.12) (4,330,633.38) (19,056,095.69)
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 67,819,280.90 (1,314,735.83) 14,226,393.53
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 2,232,928,106.27 512,061,853.95 (64,568,888.64)
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 3,806,756,994.42 510,747,118.12 1,294,043,585.85
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
58

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
High Risk U.S. High Yield European
Bond Corporate Bond Short-Term
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy - 511,041.54 -
Úroky z cenných papírů 18,466,566.34 12,594,938.10 69,852,078.32
Úroky z bankovních účtů 906,216.25 - 910,914.19
Příjmy z půjčování cenných papírů 14,930.64 - 98,369.94
Příjmy celkem 19,387,713.23 13,105,979.64 70,861,362.45
VÝDAJE
Manažerské poplatky (2,478,934.62) (1,600,770.69) (15,478,488.19)
Správní a administrační poplatky (200,166.65) (208,398.01) (1,370,617.82)
Zálohová daň (123,614.73) (80,583.66) (172,504.19)
Náklady na audit (4,868.00) (4,868.00) (4,818.61)
Tisk a publikace (87,534.31) (87,534.31) (122,346.89)
Bankovní debet - (41,743.95) -
Další náklady (16,489.71) (16,489.71) (61,552.57)
Výdaje celkem (2,911,608.02) (2,040,388.33) (17,210,328.27)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 16,476,105.21 11,065,591.31 53,651,034.18
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 196,456,736.69 43,765,792.80 796,819,710.94
Čistý provozní příjem / (ztráta) 16,476,105.21 11,065,591.31 53,651,034.18
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací 677,244.02 (157,594.45) (27,206.70)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (5,906,438.51) (5,651,740.51) 195,964.88
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací 634,915.60 163,624.53 -
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - - 391,075.00
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (4,594,278.89) (5,645,710.43) 559,833.18
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 367,696.59 182,653.36 338.81
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 16,388,296.11 6,170,272.09 1,957,120.77
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací (307,136.37) - -
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací - - (877,200.00)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 16,448,856.33 6,352,925.45 1,080,259.58
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 28,330,682.65 11,772,806.33 55,291,126.94
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) (47,106,277.80) 104,890,025.93 3,263,781,640.04
Deklarované dividendy - (536,329.22) -
Čisté obchodní jmění na konci roku 177,681,141.54 159,892,295.84 4,115,892,477.92
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
59

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
International American Pioneer
Short-Term Short-Term Mix 1
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy - - -
Úroky z cenných papírů 2,649,189.62 317,901.62 75,573,477.63
Úroky z bankovních účtů 229,489.24 26,779.53 613,675.97
Příjmy z půjčování cenných papírů 4,898.54 - 126,748.46
Příjmy celkem 2,883,577.40 344,681.15 76,313,902.06
VÝDAJE
Manažerské poplatky (805,923.09) (75,905.84) (15,767,694.20)
Správní a administrační poplatky (89,010.64) (51,447.55) (1,024,627.90)
Zálohová daň (8,868.70) (841.75) (943,876.30)
Náklady na audit (4,818.61) (4,868.00) (4,736.89)
Tisk a publikace (100,311.38) (86,945.46) (291,971.46)
Bankovní debet - - -
Další náklady (18,959.79) (16,489.71) (70,259.71)
Výdaje celkem (1,027,892.21) (236,498.31) (18,103,166.46)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 1,855,685.19 108,182.84 58,210,735.60
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 34,598,448.10 6,340,664.01 118,701,241.53
Čistý provozní příjem / (ztráta) 1,855,685.19108,182.84 58,210,735.60
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací 1,263,698.55 170,307.52 77,877.31
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (1,094,134.73) (120,141.54) 3,383,851.56
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (184,316.58) (2,121.23) (916,305.88)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací - - (1,531,950.00)
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (14,752.76) 48,044.75 1,013,472.99
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 11,704.67 4,584.68 80,028.99
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (1,461,139.16) 241,491.37 4,914,588.44
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací (64,454.77) - (33,090.15)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení / (devalvace)
z termínovaných operací - - (3,084,760.00)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (1,513,889.26) 246,076.05 1,876,767.28
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací 327,043.17 402,303.64 61,100,975.87
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 76,145,203.594,003,245.51 2,600,524,122.05
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 111,070,694.86 10,746,213.16 2,780,326,339.45
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
60

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Pioneer Pioneer Pioneer
Mix 2 Mix 3 Mix 4
EUR EUR EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 4,488,417.74 17,552,080.22 18,363,844.81
Úroky z cenných papírů 54,289,665.75 90,198,111.74 42,329,875.37
Úroky z bankovních účtů 987,686.30 899,022.69 641,604.82
Příjmy z půjčování cenných papírů 432,435.01 1,068,922.06 1,076,793.21
Příjmy celkem 60,198,204.80 109,718,136.71 62,412,118.21
VÝDAJE
Manažerské poplatky (18,390,462.86) (46,556,423.68) (38,236,884.60)
Správní a administrační poplatky (1,214,638.55) (2,631,345.08) (1,892,128.46)
Zálohová daň (918,798.99) (2,003,092.04) (1,438,441.26)
Náklady na audit (4,736.89) (3,682.62) (4,736.89)
Tisk a publikace (291,971.44) (295,875.19) (292,822.60)
Bankovní debet - - -
Další náklady (102,175.86) (233,491.47) (84,999.34)
Výdaje celkem (20,922,784.59) (51,723,910.08) (41,950,013.15)
Čistý provozní příjem / (ztráta) 39,275,420.21 57,994,226.63 20,462,105.06
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 834,032,733.19 3,535,865,926.18 2,854,535,987.80
Čistý provozní příjem / (ztráta) 39,275,420.21 57,994,226.63 20,462,105.06
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (1,069,993.03) (678,400.74) (2,848,519.55)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (28,904,713.68) (322,246,159.47) (386,190,319.83)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (3,751,341.72) (9,077,897.15) (6,552,467.36)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (666,146.64) (21,333,680.22) 7,223,871.29
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (34,392,195.07) (353,336,137.58) (388,367,435.45)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 377,053.78 6,309,386.49 724,328.71
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií (9,947,095.08) 34,064,887.77 41,237,578.08
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací (542,186.77) (4,643,284.34) (3,006,501.18)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 192,839.41 2,519,776.87 92,872.64
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok (9,919,388.66) 38,250,766.7939,048,278.25
Nárust / (snížení) obchodního jmění
důsledkem operací (5,036,163.52) (257,091,144.16) (328,857,052.14)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) 828,652,297.18 (632,125,766.10) (753,786,042.75)
Deklarované dividendy - - -
Čisté obchodní jmění na konci roku 1,657,648,866.85 2,646,649,015.92 1,771,892,892.91
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
61

SOUHRNNÝ VÝPIS OPERACÍ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2001
Pioneer
Mix 5
Celkem
EUR
EUR
PŘÍJMY
Čisté dividendy 12,303,430.56 148,083,619.39
Úroky z cenných papírů 9,120,015.22 546,630,378.74
Úroky z bankovních účtů 192,945.15 20,249,786.15
Příjmy z půjčování cenných papírů 666,841.40 15,279,084.08
Příjmy celkem 22,283,232.33 730,242,868.36
VÝDAJE
Manažerské poplatky (21,595,891.26) (296,228,884.37)
Správní a administrační poplatky (964,870.24) (20,583,519.55)
Zálohová daň (721,895.88) (13,017,002.97)
Náklady na audit (4,818.61) (146,478.45)
Tisk a publikace (291,747.68) (3,967,570.17)
Bankovní debet - (41,743.95)
Další náklady (40,211.48) (1,566,703.91)
Výdaje celkem (23,619,435.15) (335,551,903.37)
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,336,202.82) 394,690,964.99
VÝPIS ZMĚN ČISTÉHO OBCHODNÍHO JMĚNÍ
Čisté obchodní jmění na počátku roku 1,467,664,515.81 19,926,678,070.29
Čistý provozní příjem / (ztráta) (1,336,202.82) 394,690,964.99
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (1,506,159.01) (39,139,413.06)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje akcií (278,609,795.22) (2,304,200,912.38)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových operací (4,614,392.14) (34,626,924.44)
Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací 2,177,600.90 (42,787,553.57)
Roční realizovaný čistý zisk / (ztráta) (282,552,745.47) (2,420,754,803.45)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z devizových operací 358,301.49 15,144,793.35
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z prodeje akcií 31,826,606.69 (108,950,534.05)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z forwardových operací (3,006,501.18) (15,214,741.40)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
z termínovaných operací 269,634.37 (2,957,722.91)
Čistá změna nerealizovaného zhodnocení /(devalvace)
za rok 29,448,041.37 (111,978,205.01)
Nárust /(snížení) obchodního jmění důsledkem
operací (254,440,906.92) (2,138,042,043.47)
Čisté zálohové platby /(zpětné odkupy) (281,548,548.57) 9,544,956,800.22
Deklarované dividendy - (536,329.22)
Čisté obchodní jmění na konci roku 931,675,060.32 27,333,056,497.825
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
62

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Italian Eastern European French Euroland
Equity Equity Equity Equity
EUR EUR EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 8.63 6.59 17.18 5.00
31. prosince 2001 6.71 6.48 13.71 4.11
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,150.03 54,656.54 644.92 83,505.73
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.75 6.50 13.78 4.12
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 841.75 865.05 413.22 1,377.41
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 8.63 6.59 17.17 5.00
31. prosince 2001 6.68 6.44 13.64 4.08
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 590.32 2,129.49 290.70 1,286.00
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.73 6.43 13.74 4.11
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 614,912.69 62,935.70 24,812.45 204,286.21
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.74 6.48 13.77 4.12
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 152,886.51 12,779.26 411.00 37,987.24
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.78 6.54 13.82 4.12
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 2,430,311.09 203,251.99 152,653.00 617,629.52
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.72 6.47 13.60 4.10
31. prosince 2001 v USD $5.98 $5.76 $12.11 $3.65
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 670.24 809.06 336.93 1,168.22
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.66 6.42 13.60 4.07
31. prosince 2001 v USD $5.93 $5.72 $12.11 $3.62
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 669.34 807.75 336.70 1,168.22
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.67 6.45 13.63 4.08
31. prosince 2001 v USD $5.94 $5.74 $12.14 $3.63
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 671.14 809.06 337.38 1,170.96
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 7.99 8.17 14.16 -
31. prosince 2000 8.63 6.59 17.18 4.99
31. prosince 2001 6.75 6.51 13.78 4.12
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 158,729,252.72 31,125,715.83 1,036,964.45 14,913,767.01
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 618,078,714.66 108,917,478.46 483,833.48 -
31. prosince 2000 1,049,937,962.36 278,727,098.32 19,518,230.94 58,084,415.06
31. prosince 2001 1,092,602,426.38 204,730,748.17 16,775,707.38 65,365,758.76
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
63

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Core European European Emerging Markets Pan European Equity
Equity Small Companies Equity Research Portfolio
EUR EUR* EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 8.06 - 3.57 4.78
31. prosince 2001 6.63 5.67 3.46 4.05
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,987,780.49 909.09 37,055.85 1,492.65
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.65 5.66 3.47 4.07
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 851.79 1,002.00 1,623.38 1,392.76
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 8.06 - 3.57 4.78
31. prosince 2001 6.595.67 3.44 4.03
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 615.76 909.09 4,001.00 2,441.67
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.61 5.65 3.47 4.04
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 540,862.22 43,452.18 121,154.94 292,439.77
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.61 5.65 3.47 4.04
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 294,793.24 26,621.69 52,633.00 28,495.13
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.695.67 3.494.07
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 6,917,751.26 46,030.05 749,746.52 1,228.50
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.63 - 3.46 4.35
31. prosince 2001 v USD $5.90 - $3.08 $3.87
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 2,792.21 - 1,351.35 1,216.55
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.57 - 3.43 4.02
31. prosince 2001 v USD $5.85 - $3.05 $3.58
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 734.21 - 1,351.35 1,213.59
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 6.59- 3.44 4.03
31. prosince 2001 v USD $5.87 - $3.06 $3.59
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 735.29 - 1,351.35 1,216.55
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 8.16 - - -
31. prosince 2000 8.06 - 3.57 4.78
31. prosince 2001 6.66 5.66 3.47 4.07
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 459,261,495.74 3,472,761.28 38,624,069.92 104,312,444.82
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 1,566,483,411.58 - - -
31. prosince 2000 3,104,977,356.45 - 59,211,531.25 403,916,884.77
31. prosince 2001 3,123,425,312.04 20,326,943.57 137,506,620.58 425,438,994.83
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
64

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Top European Global Global Global
Players Equity Telecoms Technology
EUR EUR* EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.23 - 3.61 3.26
31. prosince 2001 4.56 5.44 2.75 2.21
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 738,243.52 932.84 3,300,399.40 250,035.40
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.595.45 2.76 2.22
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,234.57 1,030.93 2,024.29 2,512.56
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.23 - 3.61 3.26
31. prosince 2001 4.55 5.44 2.74 2.21
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 213,925.07 932.84 8,708.73 23,850.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.56 5.42 2.75 2.22
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 313,994.29 172,143.28 827,820.70 2,467,774.34
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.55 5.41 2.76 2.24
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 123,321.93 65,409.65 263,031.02 483,196.28
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.595.45 2.75 2.24
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,241,333.33 22,400.35 200,000.00 432,686.41
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.56 - 2.75 2.21
31. prosince 2001 v USD $4.06 - $2.45 $1.97
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,126.13 - 12,932.03 1,845.02
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.53 - 2.492.21
31. prosince 2001 v USD $4.03 - $2.22 $1.96
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,123.60 - 5,543.21 1,838.24
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.54 - 2.74 2.20
31. prosince 2001 v USD $4.04 - $2.44 $1.97
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,126.13 - 1,543.21 1,845.02
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.23 - 3.61 3.27
31. prosince 2001 4.595.45 2.77 2.23
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 30,248,386.50 2,041,978.45 75,510,347.46 138,613,365.03
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 140,320,905.12 - 215,346,050.98 314,592,430.08
31. prosince 2001 150,943,197.22 12,544,056.49 221,524,034.28 317,173,108.92
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
65

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Global Global Environ- Global Global
Healthcare mental & Ethical Financials Consumers
EUR EUR EUR EUR*
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.38 5.03 5.47 -
31. prosince 2001 4.694.26 4.53 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 259,895.96 207,239.14 59,825.42 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.71 4.31 4.56 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,184.83 1,308.90 1,237.62 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.38 5.03 5.46 -
31. prosince 2001 4.67 4.26 4.51 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 7,500.37 4,846.17 3,033.23 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.66 4.30 4.53 5.47
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 411,383.39 29,823.06 243,223.61 23,043.29
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.71 4.31 4.54 5.48
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 67,206.07 8,612.34 50,451.28 26,516.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - 5.50
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - 95,434.24
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.694.28 4.54 -
31. prosince 2001 v USD $4.18 $3.81 $4.04 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 2,261.75 1,096.49 89,565.50 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.66 4.25 4.49-
31. prosince 2001 v USD $4.15 $3.78 $4.00 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,103.75 11,936.02 1,043.84 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.67 4.27 4.50 -
31. prosince 2001 v USD $4.16 $3.80 $4.01 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,106.20 1,096.49 1,046.03 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.38 5.03 5.47 -
31. prosince 2001 4.71 4.31 4.56 5.49
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 31,082,310.33 3,696,955.67 67,143,741.79 1,964,000.53
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 234,480,141.39 17,788,753.50 473,318,174.86 -
31. prosince 2001 150,054,155.53 17,062,649.62 307,888,946.23 11,575,772.95
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
66

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Global Global North American U.S.
Industrials Energy Equity Small Companies
EUR EUR* EUR EUR*
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - 6.36 -
31. prosince 2001 - - 5.53 5.81
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 358,836.79 927.64
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - 5.56 5.79
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 1,004.02 970.87
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - 6.36 -
31. prosince 2001 - - 5.50 5.80
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 3,301.00 927.64
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.94 4.94 5.53 5.77
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 78,180.55 113,249.19 345,637.99 33,856.68
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.95 4.96 5.50 5.80
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 27,587.10 21,804.20 78,939.87 3,139.79
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.95 4.96 5.60 5.81
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 92,035.04 93,760.18 799,634.05 97,261.27
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - 5.53 -
31. prosince 2001 v USD - - $4.92 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 871.08 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - 5.48 -
31. prosince 2001 v USD - - $4.88 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 869.57 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - 5.50 -
31. prosince 2001 v USD - - $4.90 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 871.08 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - 6.28 -
31. prosince 2000 - - 6.36 -
31. prosince 2001 5.95 4.95 5.56 5.80
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 3,073,891.84 2,079,756.85 76,144,834.81 1,964,664.40
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - - 92,855,140.97 -
31. prosince 2000 - - 276,358,926.37 -
31. prosince 2001 19,458,574.45 11,432,408.92 432,341,201.22 12,191,780.92
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
67

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
U.S. U.S. U.S.
Mid Cap Value Value Growth America
EUR* EUR* EUR* EUR*
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.61 5.50 5.295.43
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 5,002.65 21,685.55 904.16 16,230.49
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.62 5.495.44 5.42
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 998.00 1,020.41 1,024.59 1,033.06
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.61 5.495.44 5.42
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 920.81 922.51 909.09 934.58
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.58 5.45 5.41 5.40
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 9,975.76 73,069.49 165,487.78 285,794.03
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.61 5.47 5.42 5.41
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 5,080.30 43,142.53 40,795.23 59,790.65
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.62 5.50 5.45 5.43
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 96,278.14 93,817.24 97,440.50 27,889.54
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - -
31. prosince 2001 v USD - - - -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - -
31. prosince 2001 v USD - - - -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - -
31. prosince 2001 v USD - - - -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.61 5.50 5.44 5.43
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,919,518.57 2,032,911.86 2,244,738.81 2,484,604.67
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 11,436,780.38 12,455,970.41 13,874,661.69 15,599,289.95
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
68

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Japanese Pacific (Ex. Japan) Greater China European
Equity Equity Equity Bond
EUR EUR EUR* EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 3.66 4.11 - 5.20
31. prosince 2001 2.63 3.99 6.32 5.37
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 33,051.04 11,268.78 836.12 176,926.06
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.64 4.01 6.32 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 2,127.66 1,408.45 891.27 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 3.66 4.11 - 5.20
31. prosince 2001 2.61 3.97 6.32 5.34
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,234.57 1,141.55 836.12 18,201.76
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.64 3.97 6.26 5.38
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 204,172.04 119,118.60 1,215,765.72 3,699,176.98
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.63 4.00 6.26 5.37
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 78,256.66 16,047.49 401,368.15 1,504,047.17
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.66 4.02 6.32 5.42
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,364,680.95 585,235.50 22,679.53 5,924,490.54
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.63 3.99 - 5.37
31. prosince 2001 v USD $2.34 $3.55 - $4.78
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,533.74 1,246.88 - 1,052.63
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.61 3.95 - 5.32
31. prosince 2001 v USD $2.32 $3.52 - $4.74
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,529.05 1,246.88 - 1,052.63
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 2.62 3.98 - 5.33
31. prosince 2001 v USD $2.33 $3.54 - $4.75
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,533.74 1,246.88 - 1,054.85
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 3.66 4.11 - 5.20
31. prosince 2001 2.64 4.01 6.32 5.39
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 112,446,393.81 52,849,062.20 4,358,270.42 694,449,849.26
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 435,234,828.81 105,686,934.77 - 1,506,009,607.25
31. prosince 2001 301,823,218.06 214,665,749.70 37,815,732.01 3,806,756,994.42
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
* Podfond zahájil činnost 5. října 2001
69

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Euro Corporate International High Risk U.S. High Yield
Bond Bond Bond Corporate Bond
EUR EUR EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - 6.09 5.25 4.99
31. prosince 2001 5.17 6.12 6.07 5.65
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 965,25 108,549.39 15,574.75 858,236.48
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.14 - - 5.68
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 970.87 - - 990.10
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - 6.08 5.25 4.99
31. prosince 2001 5.14 6.08 6.05 5.62
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 970.87 801.28 1,443.91 90,092.74
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.12 6.14 6.04 5.67
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 2,618,050.38 500,612.37 219,484.09 71,600.45
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.13 6.13 6.07 6.26
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,156,406.37 188,399.21 16,047.49 401,368.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.15 6.17 - 5.72
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 34,899.85 1,257,426.93 - 1,794,317.47
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - 6.13 6.08 5.39
31. prosince 2001 v USD - $5.46 $5.41 $4.80
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - 888.10 994.04 1,801,851.69
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 4.696.08 6.02 5.36
31. prosince 2001 v USD $4.18 $5.41 $5.36 $4.77
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,089.33 888.10 994.04 2,471,842.98
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - 6.096.05 5.36
31. prosince 2001 v USD - $5.42 $5.39$4.78
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - 889.68 994.04 93,006.27
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - 5.61 - -
31. prosince 2000 - 6.08 5.25 4.99
31. prosince 2001 5.15 6.14 6.11 5.69
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 95,457,753.03 208,585,707.74 28,774,624.06 21,161,348.47
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - 958,485,426.27 - -
31. prosince 2000 - 1,344,386,080.96 196,456,736.69 43,765,792.80
31. prosince 2001 510,747,118.12 1,294,043,585.85 177,681,141.54 159,892,295.84
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
70

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
European International American Pioneer
Short-Term Short-Term Short-Term Mix 1
EUR EUR EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.11 5.79 5.22 5.41
31. prosince 2001 5.27 6.03 5.76 5.62
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 35,458.46 16,756.82 23,032.73 26,817.71
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - 5.77 5.64
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - 974.66 1,006.04
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.11 5.79 5.22 5.41
31. prosince 2001 5.24 5.98 5.71 5.58
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 980.39 833.33 915.75 3,789.90
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.296.04 5.78 5.63
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 16,356,009.44 474,039.10 107,086.89 7,297,009.51
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.296.06 5.77 -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 3,505,900.80 235,320.72 5,741.92 -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.32 6.05 - 5.64
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 3,044,108.18 248,255.79 - 227,119.64
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.27 6.02 5.75 5.60
31. prosince 2001 v USD $4.69$5.36 $5.12 $4. 9
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,072.96 920.81 208,105.77 1,012.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.21 5.96 5.69 5.56
31. prosince 2001 v USD $4.64 $5.31 $5.07 $4.95
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,072.96 920.81 30,167.19 1,012.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.23 5.99 5.72 5.58
31. prosince 2001 v USD $4.66 $5.33 $5.09$4.97
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,072.96 920.81 1,000.00 1,012.15
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - 5.48 5.22 5.07
31. prosince 2000 5.11 5.79 5.22 5.41
31. prosince 2001 5.296.04 5.77 5.64
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 755,210,127.73 17,395,444.94 1,486,771.02 485,488,360.51
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 - 111,234,177.42 99,996,215.18 14,790,015.02
31. prosince 2000 796,819,710.94 34,598,448.10 6,340,664.01 118,701,241.53
31. prosince 2001 4,115,892,477.92 111,070,694.86 10,746,213.16 2,780,326,339.45
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
71

SOUHRNNÝ VÝPIS PODÍLOVÉ STATISTIKY K 31. PROSINCI 2001
Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer
Mix 2 Mix 3 Mix 4 Mix 5
EUR EUR EUR EUR
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.38 5.32 5.28 5.30
31. prosince 2001 5.35 4.97 4.71 4.43
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,363.26 30,884.67 20,077.92 18,126.20
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.37 5.00 4.73 4.44
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,054.85 1,131.22 1,193.32 1,272.27
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 5.38 5.32 5.28 5.30
31. prosince 2001 5.32 4.94 4.68 4.40
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,695.93 2,425.93 927.64 920.81
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie F (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.35 5.00 4.72 4.43
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,452,723.17 1,364,751.39 764,833.09 363,217.00
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie G (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - -
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - -
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie I (Nedistribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 - - - 4.44
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 - - - 126,621.92
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie A (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.33 4.96 4.72 4.44
31. prosince 2001 v USD $4.75 $4.42 $4.20 $3.95
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,030.93 1,050.42 1,066.10 1,079.91
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie B (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.30 4.93 4.67 4.38
31. prosince 2001 v USD $4.72 $4.39$4.16 $3.90
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,028.81 1,048.22 1,066.10 1,079.91
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie C (Distribuovaný)
31. prosince 1999 - - - -
31. prosince 2000 - - - -
31. prosince 2001 5.31 4.94 4.68 4.40
31. prosince 2001 v USD $4.73 $4.40 $4.16 $3.92
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 1,030.93 1,050.42 1,068.38 1,079.91
Čisté obchodní jmění na podílový list kategorie E (Distribuovaný)
31. prosince 1999 5.22 5.38 5.49 5.68
31. prosince 2000 5.38 5.32 5.28 5.30
31. prosince 2001 5.37 4.99 4.73 4.44
Podílový zůstatek k 31. prosince 2001 307,178,919.72 528,521,285.44 374,178,697.45 209,378,382.33
Čisté obchodní jmění
31. prosince 1999 123,183,949.04 490,287,231.69 385,347,488.69 234,413,373.15
31. prosince 2000 834,032,733.19 3,535,865,926.18 2,854,535,987.80 1,467,664,515.81
31. prosince 2001 1,657,648,866.85 2,646,649,015.92 1,771,892,892.91 931,675,060.3
Směnný kurz k datu 31. prosince 2001 činil: 1USD = 1.123050EUR
Doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí těchto výpisů
72

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Obchodovatelné akcie přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
7,000,000 EUR Italy (Republic of) CCT FRN 3.8% 01/10/2005 7,047,775.07 0.65
1,200 EUR Tecnost International FRN 5.643% 23/06/2004 1,211.52 0.00
Dluhopisy celkem 7,048,986.59 0.65
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvy a doplňky
201,450 EUR Benetton Group 2,562,444.00 0.23
546,050 EUR Bulgari 4,761,556.00 0.44
Oděvní maloobchod
511,631 EUR Giacomelli Sport Group 1,025,820.16 0.09
46,850 EUR Gruppo Coin 428,677.50 0.04
Výrobci automobilů
265,450 EUR Fiat 4,783,409.00 0.44
92,850 EUR Fiat -PFD- 1,151,340.00 0.11
Vysílání a kabelová televize
2,075,800 EUR Mediaset 17,042,318.00 1.56
Obuvnictví
163,050 EUR Tod's 7,500,300.00 0.69
Bytové zařízení
602,500 EUR De Longhi 2,000,300.00 0.18
Rekreační zařízení
217,750 EUR I Viaggi del Ventaglio 367,344.25 0.03
Produkty pro volný čas
2,477,056 EUR Ferretti 9,066,024.96 0.83
Vydavatelství a tiskárny
1,066,250 EUR Arnoldo Mondadori Editore 7,570,375.00 0.69
753,300 EUR Gruppo Editoriale L'Espresso 2,531,088.00 0.23
Restaurace
1,229,450 EUR Autogrill 12,798,574.50 1.17
Pneumatiky a gumárenské výrobky
3,425,250 EUR Pirelli 6,747,742.50 0.62
983,000 EUR Pirelli & C. 2,678,675.00 0.25
Základní spotřební zboží
Lihovary a Vinaři
116,900 EUR Davide Campari-Milano 3,097,850.00 0.28
Maloobchod potravinami
1,794,700 EUR La Rinascente 7,017,277.00 0.64
Balené potraviny
1,714,020 EUR Parmalat Finanziaria 5,193,480.60 0.48
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
6,209,750 EUR ENI 87,433,280.00 8.00
Těžba ropy a plynu
776,750 EUR Saipem 4,272,125.00 0.39
Peněžnictví
Banky
2,868,500 EUR Banca di Roma 6,382,412.50 0.58
2,376,500 EUR Banca Intesa -RNC- 4,776,765.00 0.44
73

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
2,859,600 EUR Banca Monte dei Paschi di Siena 8,006,880.00 0.73
8,416,250 EUR Banca Nazionale del Lavoro 19,146,968.75 1.75
123,900 EUR Banca Popolare di Bergamo Credito Varesino 2,230,200.00 0.20
1,595,750 EUR Banca Popolare di Novara 10,404,290.00 0.95
768,350 EUR Banca Popolare di Verona 8,451,850.00 0.77
1,866,715 EUR Cassa di Risparmio di Firenza 2,156,055.83 0.20
14,189,952 EUR IntesaBci 39,873,765.12 3.65
1,339,850 EUR Mediobanca 16,855,313.00 1.54
874,840 EUR Rolo Banca 1473 15,038,499.60 1.38
1,903,840 EUR San Paolo - IMI 22,941,272.00 2.10
9,018,650 EUR UniCredito Italiano 40,674,111.50 3.72
Různé finanční služby
2,673,300 EUR Banca Fideuram 24,032,967.00 2.20
1,654,250 EUR Mediolanum 16,741,010.00 1.53
Životní a zdravotní pojištění
2,336,500 EUR Alleanza Assicurazioni 28,855,775.00 2.64
483,060 EUR Bayerische Vita 3,526,338.00 0.32
Sdružené pojištění
1,895,545 EUR Assicurazioni Generali 59,141,004.00 5.41
707,250 EUR La Fondiaria Assicurazioni 4,137,412.50 0.38
615,000 EUR Milano Assicurazioni 2,214,000.00 0.20
3,242,500 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 42,898,275.00 3.93
204,575 EUR SAI-Societa Assicuratrice Industriale -RNC- 1,634,554.25 0.15
2,404,500 EUR Unipol -PFD- 4,075,627.50 0.37
Vícesektorové akvizice
1,065,750 EUR Ifil - Finanziaria di Partecipazioni -RNC- 4,263,000.00 0.39
Správa nemovitostí
4,702,000 EUR Beni Stabili 2,501,464.00 0.23
Zdravotnictví
Zdravotnické vybavení
45,600 EUR Amplifon 877,800.00 0.08
Zdravotnické potřeby
422,316 EUR Luxottica Group 7,783,283.88 0.71
Průmysl
Letectví a obrana
18,945,500 EUR Finmeccanica 18,377,135.00 1.68
Stavebnictví a inženýrství
488,500 EUR Impregilo 283,330.00 0.03
155,850 EUR Permasteelisa 2,446,845.00 0.22
Elektrické součástky a vybavení
182,200 EUR Sabaf 2,359,490.00 0.22
Dálnice a železnice
2,575,800 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 20,091,240.00 1.84
Průmyslové stroje
50,400 EUR Biesse 231,789.60 0.02
337,500 EUR Interpump Group 1,468,125.00 0.13
Informační technologie
Aplikační software
20,417 EUR TXT e-solutions 786,054.50 0.07
Elektronická zařízení a nástroje
25,988 EUR Datalogic 313,155.40 0.03
Polovodiče
627,720 EUR STMicroelectronics 22,566,534.00 2.08
74

PIONEER FUNDS – ITALIAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Suroviny
Stavební materiály
996,800 EUR Buzzi Unicem 7,406,224.00 0.68
95,700 EUR GranitiFiandre 659,468.70 0.06
415,890 EUR Italcementi 3,659,832.00 0.33
Ocelářství
2,785,000 EUR Dalmine 558,392.50 0.05
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
18,006,250 EUR Telecom Italia -RNC- 108,037,500.00 9.90
16,023,000 EUR Telecom Italia Mobile 100,464,210.00 9.20
24,974,436 EUR Olivetti 35,938,213.40 3.29
Utility
Energetika
1,492,416 EUR AEM Torino 2,671,424.64 0.24
10,924,250 EUR Enel 69,150,502.50 6.33
Plynárenské služby
1,434,936 EUR Italgas 15,124,225.44 1.39
3,435,898 EUR Snam Rete Gas 10,197,745.26 0.93
Akcie celkem 1,012,442,332.84 92.66
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 1,019,491,319.43 93.31
Cenné papíry celkem 1,019,491,319.43 93.31
Čisté obchodní jmění 1,092,602,426.38 100.00
Otevřené pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (zneodnocení)
Mrz 02 399 MIB 30 Futures Index (MIL) EUR 62,992,125 32,421.00 1,687,770.00
Nerealizovaný zisk z kontraktů futures celkem 1,687,770.00
75

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Výrobci automobilů
20 HUF North American Business Industries 300.790.00
1,462,500,000 TRL Tofas Turk Otomobil Fabrikasi 5,870,175.34 2.87
Spotřební elektronika
637,000,000 TRL Vestel Electronik Sanayi 1,794,668.14 0.88
Vydavatelství a tiskárny
928,177,000 TRL Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik 3,009,067.63 1.47
Textil
190,000,000 TRL Aksa Akrilik Kimya Sanayii 3,556,454.03 1.74
Základní spotřební zboží
Pivovary
89,708 USD Al-Ahram Beverages -GDR- 715,300.64 0.35
Maloobchod potravinami
32,600,000 TRL Migros Turk 3,208,334.491.57
1,000,000,000 TRL Tansas Perakende Magazacilik Ticaret 2,354,245.21 1.15
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
485,000 HUF Mol Magyar Olaj- es Gazipari Rt. 9,851,183.15 4.81
125,000 RUR Yukos 727,174.88 0.36
440,000 USD OAO Gazprom -ADR-Reg- 4,867,298.70 2.38
473,760 USD Sibneft -ADR- 3,857,407.22 1.88
48,000 USD Yukos -ADR- 4,177,746.00 2.04
Hledání a produkce ropy a plynu
210,000 USD Surgutneftegaz -ADR- 4,693,225.95 2.29
750,000 USD Surgutneftegaz -ADR-PFD- 13,266,028.14 6.48
Rafinace a prodej ropy a plynu
517,500,000 TRL Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri 4,893,260.07 2.39
234,142 USD Polski Koncern Naftowy Orlen -GDR- 2,484,907.49 1.21
Peněžnictví
Banky
91,000 CZK Komercni Banka 2,977,417.31 1.45
21,600 HUF OTP Bank Rt. 1,456,558.60 0.71
790,361 ILS Bank Hapoalim 1,911,228.86 0.93
141,598 PLN Bank Pekao 3,214,915.57 1.57
78,304 PLN Bank Rozwoju Eksportu 2,625,618.52 1.28
143,000 PLN Bank Zachodni WBK 2,031,756.77 0.99
568,000,000 TRL Akbank 2,016,777.66 0.99
1,260,700,000 TRL Turkiye Is Bankasi -C- 8,076,844.11 3.95
1,037,038,000 TRL Yapi VE Kredi Bankasi 3,522,079.89 1.72
79,000 USD Bank Pekao -GDR- 1,774,419.00 0.87
102,362 USD Misr International Bank -GDR- 244,284.99 0.12
4,500 USD Powsechny Bank Kredytowy -GDR- 133,923.71 0.07
Různé finanční služby
562,000,000 TRL Sabanci Holding 3,427,009.14 1.67
Životní a zdravotní pojištění
400,000 EUR Aspis Pronoia General Insurance 1,768,000.00 0.86
Vícesektorové akvizice
36,000,000 TRL Alarko Holding 778,058.74 0.38
75,000,000 TRL KOC Holding 2,257,759.75 1.10
Majetkové a úrazové pojištění
253,762,403 TRL Aksigorta 2,252,563.14 1.10
76

PIONEER FUNDS – EASTERN EUROPEAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Zdravotnictví
Zdravotnické vybavení
115,000 USD Lumenis 2,480,985.91 1.21
Léčiva
17,000 HUF Egis Rt. 729,505.36 0.36
32,000 HUF Gedeon Richter Rt. 1,968,234.07 0.96
338,300 USD Pliva D.D. -GDR-Reg- 3,894,260.11 1.90
Průmysl
Letectví a obrana
45,000 ILS Elbit Systems 949,577.97 0.46
Stavební produkty
246,085,752 TRL Trakya CAM Sanyaii 978,240.31 0.48
Stavební a zemědělská technika
302,900 USD United Heavy Machinery -ADR- 1,378,195.00 0.67
Informační technologie
Poradenství a služby
376,000 USD Check Point Software Technologies 17,118,696.09 8.36
Suroviny
Stavební materiály
162,000 EGP Suez Cement 1,273,737.54 0.62
66,500 EUR Titan Cement Co. 2,657,340.00 1.30
150,650,000 TRL Cimsa Cimento Sanayi VE Tica 1,773,335.20 0.87
Různé kovy a těžba
155,000 USD JSC Mining & Smelting Co. -ADR- 2,959,236.75 1.45
888,500 USD KGHM Polska Miedz -GDR- 6,485,894.52 3.17
Ocelářství
150,000,000 TRL Eregli Demir ve Celik Fabrikalari 2,141,977.20 1.05
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
288,000 USD Cesky Telecom -GDR- 3,202,040.16 1.56
Služby mobilních sítí
72,000 EGP Mobinil-Egyptian Mobile Network 592,616.92 0.29
434,000,000 TRL Turkcell Iletisim Hizmet 4,019,970.17 1.96
40,000 USD Vimpel-Communications -ADR- 1,181,897.82 0.58
Utility
Energetika
855,000 CZK Ceske Energeticke Zavody 2,093,777.23 1.02
19,500 EUR Lenenergo -GDR-Reg- 585,000.00 0.29
105,000 RUR Kubanenergo 224,048.48 0.11
15,500 RUR Nizhnovenergo 139,258.20 0.07
550,000 RUR Permenergo 988,284.00 0.48
127,000,000 TRL Ak Enerji Elektrik Uretim 4,215,256.74 2.06
1,425,700 USD Mosenergo -ADR- 6,580,654.11 3.21
42,300 USD Unified Energy System -ADR- 745,828.74 0.36
336,000 USD Unified Energy System -ADR-PFD- 4,396,066.92 2.15
777,700 USD Unified Energy System -GDR-Reg- 13,624,977.38 6.66
Akcie celkem 199,174,886.53 97.29
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 199,174,886.53 97.29
Cenné papíry celkem 199,174,886.53 97.29
Čisté obchodní jmění 204,730,748.17 100.00
77

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
19,700 EUR SR Teleperformance 462,950.00 2.76
Oděvy a doplňky
11,229EUR Louis Vuitton Moet Hennessy 513,165.30 3.06
Výrobci automobilů
14,039EUR PSA Peugeot Citroën 670,362.25 4.00
Vysílání a kabelová televize
4,679EUR Société Télévision Franćaise 1 (TF1) 132,836.81 0.79
Filmy a zábavní průmysl
18,975 EUR Vivendi Universal 1,166,962.50 6.96
Základní spotřební zboží
Maloobchod potravinami
7,131 EUR Carrefour Supermarché 416,450.40 2.48
Balené potraviny
2,340 EUR Groupe Danone 320,580.00 1.91
Produkty osobní péče
9,359 EUR L'ORÉAL 757,143.10 4.51
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
9,382 EUR Total Fina Elf 1,504,872.80 8.97
Peněžnictví
Banky
8,424 EUR BNP Paribas 846,612.00 5.05
7,367 EUR Crédit Lyonnais 276,262.50 1.65
6,327 EUR Société Générale 397,651.95 2.37
Sdružené pojištění
30,000 EUR A X A 704,100.00 4.20
Správa nemovitostí
3,744 EUR Union du Credit-Bail Immobilier 213,595.20 1.27
Zdravotnictví
Léčiva
14,734 EUR Aventis 1,175,036.50 7.00
9,591 EUR Sanofi-Synthelabo 803,725.80 4.79
Průmysl
Letectví a obrana
15,725 EUR European Aeronautic Defence & Space 214,489.00 1.28
Stavební produkty
2,104 EUR Compagnie de Saint-Gobain 356,628.00 2.13
Stavebnictví a inženýrství
4,330 EUR Vinci 285,130.50 1.70
Služby zpracování dat
2,528 EUR Atos 185,934.40 1.11
Elektrické součástky a vybavení
5,918 EUR Schneider Electric 319,572.00 1.90
Informační technologie
Aplikační software
6,315 EUR Business Objects 237,128.25 1.41
5,615 EUR Transiciel 194,784.35 1.16
78

PIONEER FUNDS – FRENCH EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
IT konzultace a služby
11,577 EUR Altran Technologies 587,532.75 3.50
Polovodiče
13,418 EUR STMicroelectronics 483,718.90 2.88
Telekomunikační zařízení
28,207 EUR Alcatel -A- 541,574.40 3.23
Suroviny
Stavební materiály
3,728 EUR Lafarge 391,067.20 2.33
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
17,225 EUR France Telecom 773,402.50 4.62
Služby mobilních sítí
5,673 EUR Bouygues 208,766.40 1.24
46,793 EUR Orange 476,352.74 2.84
Utility
Sdružené služby
3,182 EUR Vivendi Environnement 119,197.72 0.71
3,182 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 1,463.72 0.01
Vodárenské služby
12,419EUR Suez 422,246.00 2.52
Akcie celkem 16,161,295.94 96.34
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 16,161,295.94 96.34
Cenné papíry celkem 16,161,295.94 96.34
Čisté obchodní jmění 16,775,707.38 100.00
79

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
41,195 EUR Publicis Groupe 1,225,551.25 1.87
15,662 EUR VNU 540,495.62 0.83
Výrobci automobilů
24,493 EUR Bayerische Motoren Werke 958,900.95 1.47
26,645 EUR PSA Peugeot CitroĎn 1,272,298.75 1.95
2,333 EUR Porsche -PFD- 995,957.70 1.52
Spotřební elektronika
28,464 EUR Koninklijke Philips Electronics 950,128.32 1.45
Filmy a zábavní průmysl
16,953 EUR Vivendi Universal 1,042,609.50 1.60
Vydavatelství a tiskárny
47,316 EUR Elsevier 628,356.48 0.96
Základní spotřební zboží
Maloobchod potravinami
31,693 EUR Koninklijke Ahold 1,035,727.24 1.58
Balené potraviny
10,160 EUR Groupe Danone 1,391,920.00 2.13
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
159,524 EUR ENI 2,246,097.92 3.44
35,022 EUR Royal Dutch Petroleum Co. 1,992,751.80 3.05
14,438 EUR Total Fina Elf 2,315,855.20 3.54
Peněžnictví
Banky
28,652 EUR BNP Paribas 2,879,526.00 4.41
119,440 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 1,660,216.00 2.54
20,768 EUR Banco Popular EspaĖol 765,923.84 1.17
60,771 EUR Bank of Ireland 645,995.73 0.99
13,952 EUR Deutsche Bank 1,107,788.80 1.69
248,900 EUR IntesaBci 699,409.00 1.07
16,547 EUR Société Générale 1,039,978.95 1.59
112,500 EUR UniCredito Italiano 507,375.00 0.78
Různé finanční služby
14,876 EUR Deutsche Boerse 642,791.96 0.98
78,055 EUR Fortis 2,271,400.50 3.47
62,202 EUR ING Groep 1,781,465.28 2.73
Sdružené pojištění
3,942 EUR Allianz 1,048,572.00 1.60
20,230 EUR Assicurazioni Generali 631,176.00 0.97
56,000 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 740,880.00 1.13
Zajištění
10,741 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 3,275,467.95 5.01
Zdravotnictví
Zdravotní služby a velkoobchod
7,626 EUR Fresenius Medical Care 530,007.00 0.81
Léčiva
39,712 EUR Aventis 3,167,032.00 4.85
21,194 USD Elan Corp. -ADR- 1,088,699.90 1.67
Průmysl
Stavební produkty
8,221 EUR Compagnie de Saint-Gobain 1,393,459.50 2.13
80

PIONEER FUNDS – EUROLAND EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Stavebnictví a inženýrství
75,904 EUR Grupo Dragados 1,140,837.12 1.75
Silnoproudá zařízení
16,935 EUR Gamesa 260,799.00 0.40
Informační technologie
Aplikační software
2,680 EUR SAP 392,084.00 0.60
IT konzultace a služby
8,301 EUR Altran Technologies 421,275.75 0.64
72,951 EUR Indra Sistemas 694,493.52 1.06
Telekomunikační zařízení
144,286 EUR Nokia Oyj 4,178,522.56 6.39
Suroviny
Hliník
13,841 EUR Pechiney -A- 801,393.90 1.23
Stavební materiály
57,230 EUR CRH 1,134,870.90 1.74
16,700 EUR Lafarge 1,751,830.00 2.68
Různé chemikálie
26,614 EUR Akzo Nobel 1,334,692.10 2.04
Technické plyny
6,726 EUR Air Liquide 1,058,672.40 1.62
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
67,535 EUR Deutsche Telekom -Reg- 1,303,425.50 1.99
45,296 EUR Portugal Telecom SGPS -Reg- 396,340.00 0.61
84,900 EUR Telecom Italia 815,040.00 1.25
275,710 EUR Telecom Italia Mobile 1,728,701.70 2.64
147,341 EUR Telefonica 2,214,535.23 3.39
Utility
Energetika
25,830 EUR E.ON 1,505,889.00 2.30
Sdružené služby
15,429EUR Vivendi Environnement 577,970.34 0.88
15,429EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 7,097.34 0.01
Akcie celkem 64,192,286.50 98.20
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 64,192,286.50 98.20
Cenné papíry celkem 64,192,286.50 98.20
Čisté obchodní jmění 65,365,758.76 100.00
81

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
13,000,000 EUR Italy (Republic of) CCT FRN 3.8% 01/10/2005 13,088,725.13 0.42
Dluhopisy celkem 13,088,725.13 0.42
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
632,429EUR Publicis Groupe 18,814,762.75 0.60
804,197 EUR VNU 27,752,838.47 0.89
Výrobci automobilů
636,440 EUR Bayerische Motoren Werke 24,916,626.00 0.80
365,284 EUR PSA Peugeot CitroĎn 17,442,311.00 0.56
Vysílání a kabelová televize
2,397,876 GBP British Sky Broadcasting 29,629,885.98 0.95
Spotřební elektronika
2,005,499 EUR Koninklijke Philips Electronics 66,943,556.62 2.14
Maloobchod s bytovými potřebami
1,022,000 GBP Wolseley 9,605,062.70 0.31
Filmy a zábavní průmysl
599,730 EUR Vivendi Universal 36,883,395.00 1.18
Vydavatelství a tiskárny
2,402,360 EUR Elsevier 31,903,340.80 1.02
1,112,111 GBP Pearson 14,378,251.76 0.46
Základní spotřební zboží
Lihovary a Vinaři
1,228,199 GBP Diageo 15,758,680.85 0.50
Maloobchod potravinami
842,828 EUR Koninklijke Ahold 27,543,619.04 0.88
10,926,353 GBP Tesco 44,468,864.32 1.42
Balené potraviny
351,534 CHF Nestlé -Reg- 84,177,534.47 2.70
157,190 EUR Groupe Danone 21,535,030.00 0.69
Produkty osobní péče
547,210 EUR L'ORÉAL 44,269,289.00 1.42
Tabák
5,557,440 GBP British American Tobacco 52,911,756.17 1.69
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
7,014,055 EUR ENI 98,757,894.40 3.16
1,063,951 EUR Royal Dutch Petroleum Co. 60,538,811.90 1.94
410,262 EUR Total Fina Elf 65,806,024.80 2.11
5,282,941 GBP BG Group 24,177,715.10 0.77
5,255,543 GBP BP Amoco 45,871,222.52 1.47
Peněžnictví
Banky
977,611 CHF UBS -Reg- 55,416,067.23 1.77
1,059,776 DKK Danske Bank 19,099,002.75 0.61
5,054,177 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 70,253,060.30 2.25
1,073,877 EUR BNP Paribas 107,924,638.50 3.46
529,929 EUR Deutsche Bank 42,076,362.60 1.35
1,595,600 EUR San Paolo - IMI 19,226,980.00 0.62
1,615,682 GBP Barclays 60,078,454.43 1.92
3,652,237 GBP HSBC Holdings 48,114,442.46 1.54
1,545,865 GBP Royal Bank of Scotland Group 42,246,360.57 1.35
82

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Různé finanční služby
487,969 EUR Deutsche Boerse 21,085,140.49 0.68
1,031,455 EUR Fortis 30,015,340.50 0.96
2,283,505 EUR ING Groep 65,399,583.20 2.09
1,797,888 GBP Collins Stewart Holdings 11,460,635.62 0.37
Sdružené pojištění
168,684 EUR Allianz 44,869,944.00 1.44
983,320 EUR Assicurazioni Generali 30,679,584.00 0.98
Zajištění
276,130 CHF Swiss Reinsurance -Reg- 31,192,893.85 1.00
225,973 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 68,910,466.35 2.21
Zdravotnictví
Biotechnologie
843,412 EUR Qiagen 17,711,652.00 0.57
Zdravotní služby a velkoobchod
275,718 GBP Fresenius Medical Care 19,162,401.00 0.61
Léčiva
730,127 CHF Novartis -Reg- 29,632,975.54 0.95
222,893 EUR Altana 12,482,008.00 0.40
1,177,485 EUR Aventis 93,904,428.75 3.01
298,465 EUR Schering 17,788,514.00 0.57
1,036,736 GBP AstraZeneca 52,496,585.49 1.68
2,546,905 GBP GlaxoSmithkline 71,726,474.90 2.30
318,268 USD Elan Corp. -ADR- 16,348,888.35 0.52
Průmysl
Letecké společnosti
2,152,868 EUR Ryanair Holdings 15,285,362.80 0.49
Stavební produkty
258,968 EUR Compagnie de Saint-Gobain 43,895,076.00 1.41
Služby zpracování dat
1,276,626 EUR Amadeus Global Travel Distribution -A- 8,272,536.48 0.26
Různé komerční služby
6,621,214 GBP Hays 22,510,359.12 0.72
Průmyslové konglomeráty
895,862 EUR Siemens 66,607,339.70 2.13
Obchodní společnosti a velkoobchody
622,482 GBP Electrocomponents 5,453,471.54 0.17
Informační technologie
Aplikační software
122,331 EUR SAP 17,897,025.30 0.57
IT konzultace a služby
115,450 EUR Cap Gemini 9,362,995.00 0.30
Telekomunikační zařízení
4,413,319EUR Nokia Oyj 127,809,718.24 4.09
Suroviny
Stavební materiály
1,261,516 EUR CRH 25,015,862.28 0.80
237,957 EUR Lafarge 24,961,689.30 0.80
Různé chemikálie
829,866 EUR Akzo Nobel 41,617,779.90 1.33
410,226 EUR BASF 17,126,935.50 0.55
Různé kovy a těžba
2,130,210 GBP Rio Tinto 45,820,494.55 1.47
83

PIONEER FUNDS – CORE EUROPEAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Technické plyny
102,992 EUR Air Liquide 16,210,940.80 0.52
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
2,566,221 EUR Deutsche Telekom -Reg- 49,528,065.30 1.59
2,485,445 EUR Portugal Telecom SGPS -Reg- 21,747,643.75 0.70
2,613,180 EUR Telecom Italia 25,086,528.00 0.80
5,279,460 EUR Telecom Italia Mobile 33,102,214.20 1.06
3,070,359EUR Telefonica 46,147,495.77 1.48
Služby mobilních sítí
52,734,412 GBP Vodafone Group 154,933,192.85 4.96
Utility
Energetika
1,052,287 EUR E.ON 61,348,332.10 1.96
Sdružené služby
1,095,768 EUR Vivendi Environnement 41,047,469.28 1.31
1,095,768 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 504,053.28 0.02
Akcie celkem 2,884,681,939.57 92.36
Převoditekné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 2,897,770,664.70 92.78
Cenné papíry celkem 2,897,770,664.70 92.78
Čisté obchodní jmění 3,123,425,312.04 100.00
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
(Krátká)/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 2,735 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 101,769,350 3,832.00 3,035,850.00
Mrz 02 605 FTSE 100 Index Future (LIF) GBP 51,133,443 5,211.00 396,291.94
Nerealizovaný zisk z devizových operací celkem 3,432,141.94
84

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Obchodovatelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvní maloobchod
16,334 EUR Gruppo Coin 149,456.10 0.74
31,446 GBP Matalan 179,893.27 0.88
Výrobci automobilů
1,575 EUR Porsche -PFD- 672,367.50 3.31
Vysílání a kabelová televize
15,366 SEK Modern Times Group -B- 380,022.08 1.87
Distributoři
17,079EUR Compania de Distribution Integral Logista 251,061.30 1.24
Výstavba bytových prostor
47,621 GBP Persimmon 299,473.65 1.47
101,490 GBP Taylor Woodrow 282,002.94 1.39
Bytové zařízení
58,247 GBP MFI Furniture 133,285.55 0.66
Hotely
18,242 EUR NH Hoteles 203,763.14 1.00
Produkty pro volný čas
160,568 EUR Ferretti 587,678.88 2.89
Vydavatelství a tiskárny
30,778 SEK Eniro 247,136.95 1.22
Restaurace
62,885 GBP Wetherspoon (J.D.) 444,831.68 2.19
Základní spotřební zboží
Zemědělské produkty
30,681 EUR Kerry Group -A- 418,795.65 2.06
Lihovary a Vinaři
5,669EUR Baron de Ley 147,677.45 0.73
Distribuce potravin
22,834 SEK Axfood 287,247.26 1.41
Energie
Těžba ropy a plynu
73,980 EUR Saipem 406,890.00 2.00
Peněžnictví
Banky
176,662 EUR Anglo Irish Bank Corp. 768,479.70 3.78
57,272 EUR Banca Popolare di Verona 629,992.00 3.10
3,602 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbank 228,727.00 1.13
2,830 EUR Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen 168,951.00 0.83
Různé finanční služby
5,390 EUR AWD Holding 145,530.00 0.72
Správa nemovitostí
7,784 EUR Union du Credit-Bail Immobilier 444,077.20 2.18
Zajištění
8,000 CHF Converium Holding 436,705.97 2.15
Zdravotnictví
Biotechnologie
14,770 DKK Novozymes -B- 334,712.72 1.65
34,384 GBP Galen Holdings 384,971.37 1.89
85

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Zdravotní služby a velkoobchod
5,071 EUR Gehe 220,588.50 1.09
Zdravotnická zařízení
204 CHF Synthes-Stratec 159,519.44 0.78
25,119SEK Getinge -B- 462,558.66 2.28
Léčiva
4,239EUR Merck KGaA 175,876.11 0.87
7,280 EUR UCB 331,021.60 1.63
Průmysl
Letecká nákladní doprava a přeprava
17,973 GBP Exel 230,606.58 1.13
Letecké společnosti
73,496 GBP EasyJet 567,365.75 2.79
Stavební produkty
97,216 EUR Grafton Group 315,952.00 1.55
102,431 GBP Pilkington 187,512.790.92
Stavebnictví a inženýrství
13,718 EUR ACS Actividades de Construccion y Servicios 375,873.20 1.85
26,204 EUR Grupo Dragados 393,846.12 1.94
24,249EUR Grupo Ferrovial 477,462.81 2.35
31,594 EUR Permasteelisa 496,025.80 2.44
Stavební a zemědělská technika
4,193 EUR IHC Caland 220,132.50 1.08
Služby zpracování dat
9,249 EUR Tietoenator Oyj 275,157.75 1.35
Různé komerční služby
2,267 DKK Group 4 Falck 285,072.25 1.40
2,260 EUR Alliance et Gestion Commciale 196,620.00 0.97
12,841 EUR Aurea Concessiones de Infraestructuras 294,187.31 1.45
30,644 EUR Prosegur Companhia de Seguridad -Reg- 463,950.16 2.28
Služby životního prostředí
19,650 NOK Tomra Systems 211,593.12 1.04
Silnoproudá zařízení
12,580 EUR Gamesa 193,732.00 0.95
Průmyslové stroje
3,378 EUR Kone -B- 280,374.00 1.38
Informační technologie
Aplikační software
16,167 EUR Transiciel 560,833.23 2.76
Ukládání dat a periferie
12,095 CHF Logitech International -Reg- 497,024.46 2.44
Elektronická zařízení a nástroje
15,158 CHF Card Guard -Reg- 661,856.37 3.26
IT konzultace a služby
48,732 EUR Indra Sistemas 463,928.64 2.28
Telekomunikační zařízení
3,200 CHF Kudelski 209,965.20 1.03
29,400 NOK Tandberg 736,237.39 3.61
Suroviny
Stavební materiály
3,842 EUR Titan Cement Co. 153,526.32 0.76
86

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SMALL COMPANIES
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Různé kovy a těžba
22,128 GBP Lonmin 379,763.24 1.87
Papírenské produkty
10,590 NOK Norske Skogindustrier 223,427.391.10
Akcie celkem 19,335,321.05 95.12
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 19,335,321.05 95.12
Cenné papíry celkem 19,335,321.05 95.12
Čisté obchodní jmění 20,326,943.57 100.00
87

PIONEER FUNDS – EMERGING MARKETS EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvní maloobchod
1,967,200 HKD Glorious Sun Enterprises 331,480.96 0.24
Výrobci automobilů
35,900 USD Hyundai Motor Co. -GDR- 401,159.08 0.29
552,061 USD Mahindra & Mahindra -GDR- 1,084,986.19 0.79
Vysílání a kabelová televize
252,500 HKD Asia Satellite Telecommunications 472,747.18 0.34
Obchodní domy
43,700 USD Distribuciony Servicio D&S -ADR- 642,912.43 0.47
Hotely
129,455 USD Indian Hotels Co. -GDR- 748,729.86 0.54
Domácí spotřebiče
14,604,400 TRL Arcelik 171,911.69 0.13
Vydavatelství a tiskárny
2,857,100 HKD Oriental Press Group 399,136.45 0.29
Specializovaný prodej
362,000 SGD Cycle & Carriage 678,123.93 0.49
Textil
318,807 USD Far Eastern Textile -GDR- 1,378,439.38 1.00
Základní spotřební zboží
Pivovary
1,089,000 MXN Grupo Modelo 2,801,224.90 2.04
9,063,000 TRL Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii 244,845.36 0.18
33,800 USD Cervecerias Unidas -ADR- 675,671.80 0.49
199,000 ZAR South African Breweries 1,471,902.38 1.07
Maloobchod potravinami
7,600,556 TRL Migros Turk 748,010.00 0.54
Balené potraviny
5,059,900 IDR Indofood Sukses Makmur Tbk 341,497.64 0.25
78,386 USD Uni-President Enterprises Co. -GDR - 299,711.70 0.22
43,900 ZAR Tiger Brands 246,612.23 0.18
Nealkoholické nápoje
42,900 USD Embotelladora Andina -A-ADR- 474,561.62 0.35
Tabák
141,300 USD ITC - GDR - 2,467,582.31 1.79
340,600 USD Korea Tobacco & Ginseng Corp. -GDR- 2,964,458.94 2.16
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
4,584,000 HKD China Petroleum & Chemical -H- 706,403.11 0.51
33,266 USD LUKOIL -ADR- 1,811,929.99 1.32
33,400 USD Mol Magyar Olaj- es Gazipari Rt. -GDR- 677,053.15 0.49
56,300 USD OAO Gazprom -ADR-Reg- 622,792.99 0.45
20,900 USD PetroChina Co. -ADR- 424,134.43 0.31
32,200 USD Petroleo Brasileiro -ADR- 829,199.48 0.60
72,000 USD Petroleo Brasileiro -ADR-PFD- 1,807,212.06 1.31
Hledání a produkce ropy a plynu
591,800 HKD CNOOC 626,450.15 0.46
399,300 THB PTT PCL -Foreign- 349,784.50 0.25
90,800 USD Surgutneftegaz -ADR- 1,606,073.81 1.17
88

PIONEER FUNDS – EMRGING MARKETS EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Rafinace a prodej ropy a plynu
50,700,780 TRL Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri 479,405.03 0.35
62,800 USD Polski Koncern Naftowy Orlen -GDR- 666,485.25 0.48
79,273 USD SK Corporation -GDR- 309,370.72 0.22
Peněžnictví
Banky
25,616 PLN Bank Zachodni WBK 363,954.41 0.26
201,200 SGD DBS Group Holdings 1,688,716.88 1.23
73,600 SGD Oversea-Chinese Banking Corp. 492,402.53 0.36
53,440 SGD United Overseas Bank 412,781.24 0.30
629,900 THB Bangkok Bank Public -Foreign-Reg- 787,698.46 0.57
191,800 THB Siam Commercial Bank 82,303.34 0.06
12,392,300 THB Siam Commercial Bank -Warrant- 05/10/2002 380,732.05 0.28
12,932,931 TRL Turkiye Is Bankasi 80,860.02 0.06
88,667,046 TRL Turkyie Is Bankasi -C- 568,057.36 0.41
70,105,597 TRL Yapi VE Kredi Bankasi 238,098.81 0.17
38,072 USD Banco Bradesco -ADR- 1,100,986.56 0.80
36,300 USD Commercial International Bank -GDR- 230,331.94 0.17
56,300 USD Credicorp 556,403.890.40
54,000 USD Hana Bank -GDR- 777,768.28 0.57
53,060 USD Kookmin Bank -ADR- 2,276,301.70 1.66
79,675 USD Misr International Bank -GDR- 190,142.90 0.14
25,500 USD Powsechny Bank Kredytowy -GDR- 758,901.04 0.55
72,500 USD State Bank Of India -GDR- 667,653.23 0.49
727,260 ZAR FirstRand 507,276.58 0.37
196,500 ZAR Standard Bank Investment Corp. 574,005.41 0.42
Různé finanční služby
29,900 NAD Investec Group 447,909.23 0.33
2,592,900 THB National Finance Public Co. -Foreign- 697,868.81 0.51
53,921,700 TRL Haci Omer Sabanci Holding 328,808.11 0.24
189,871 USD ICICI -ADR- 1,232,496.14 0.90
42,000 USD ICICI Banking -ADR- 216,029.90 0.16
22,526 USD Shinhan Financial Group Co. -GDR- 683,041.26 0.50
389,400 ZAR Alexander Forbes 572,393.17 0.42
Životní a zdravotní pojištění
32,800 EUR Aspis Pronoia General Insurance 144,976.00 0.11
741,900 GBP Old Mutual 1,061,047.65 0.77
570,700 ZAR Sanlam 491,046.05 0.36
Výrobci motocyklů
35,500 USD Bajaj Auto -GDR- 348,847.41 0.25
Vícesektorové akvizice
348,000 HKD China Resources Enterprise 365,869.59 0.27
10,953,000 TRL KOC Holding 329,723.23 0.24
12,200 USD Fomento Economico Mexicano -ADR- 486,118.93 0.35
Majetkové a úrazové pojištění
176,400 USD Fubon Insurance -GDR- 1,941,439.00 1.41
Správa nemovitostí
686,100 HKD Great Eagle Holdings Co. 869,549.49 0.63
165,000 HKD Henderson Land Development 836,470.87 0.61
512,000 HKD Kerry Properties 560,412.44 0.41
2,164,000 HKD New World China Land 779,150.73 0.57
560,000 HKD New World Development 548,429.94 0.40
2,923,100 PHP Ayala Land 308,556.57 0.22
Zdravotnictví
Léčiva
8,900 USD Gedeon Richter Rt. -GDR- 544,735.40 0.40
29,600 USD Ranbaxy Laboratories -GDR- 521,903.80 0.38
23,600 USD Teva Pharmaceutical Industries -ADR- 1,629,464.69 1.19
Průmysl
Letectví a obrana
48,800 ILS Elbit Systems 1,029,764.56 0.75
89

PIONEER FUNDS – EMRGING MARKETS EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Stavebnictví a inženýrství
144,132 USD Larsen & Toubro -GDR-Reg- 1,222,099.19 0.89
Stavební a zemědělská technika
31,800 USD Aracruz Celulose -ADR- 635,691.22 0.46
Elektrické součástky a vybavení
85,100 USD L.G. Electronics -GDR- 463,522.04 0.34
9,300 USD L.G. Electronics -GDR- (LX) 49,088.52 0.04
Průmyslové konglomeráty
199,880 ZAR Bidvest Group 827,161.76 0.60
272,600 ZAR Remgro 1,658,968.15 1.21
Námořní doprava
267,944 USD Evergreen Marine Corp. -GDR- (LI) 1,203,658.04 0.88
Informační technologie
Počítačové komponenty
85,044 USD Acer -GDR- 238,770.96 0.17
Ukládání dat a periferie
98,600 USD Asustek Computer -GDR- 503,833.92 0.37
Elektronická zařízení a nástroje
141,810 SGD Elec & Eltek International Co. 463,445.790.34
49,160 USD Hon Hai Precision Industry Co. -GDR- 552,091.38 0.40
Polovodičová zařízení
52,969 USD Advanced Semiconductor Engineering -E - ADR- 259,362.61 0.19
Polovodiče
32,000 USD Samsung Electronics -GDR-Reg- (LI) 1,545,316.80 1.12
5,630 USD Samsung Electronics -GDR- (LX) 731,544.67 0.53
59,128 USD Winbond Electronics Corp. -GDR- 458,185.53 0.33
Telekomunikační zařízení
1,101,100 THB United Communications Industry Public Co. 492,063.99 0.36
Suroviny
Hliník
55,300 USD Hindalco Industries -GDR- 869,465.31 0.63
Komoditní chemikálie
38,300 USD Reliance Industries -GDR- (LI) 584,974.28 0.43
18,482 USD Reliance Industries -GDR- (LX) 290,586.94 0.21
Stavební materiály
127,958 USD Gujarat Ambuja Cements -GDR- 578,405.51 0.42
29,900 USD Suez Cement -GDR- 223,301.65 0.16
Různé kovy a těžba
79,700 GBP Anglo American 1,356,096.25 0.99
1,245,000 HKD Yanzhou Coal Mining -H- 443,781.07 0.32
117,300 PLN KGHM Polska Miedz 433,318.31 0.32
14,000 USD Aluminium Corporation of China -ADR- 272,002.71 0.20
53,580 USD Companhia Vale do Rio Doce -ADR- 1,399,022.69 1.02
108,300 USD Freeport-McMoran Copper & Gold -B- 1,583,574.62 1.15
Zlato
76,850 ZAR AngloGold 3,036,373.292.21
185,200 ZAR Gold Fields 997,028.72 0.73
Vzácné kovy a minerály
49,400 USD Minas Buenaventura -ADR- 1,138,977.10 0.83
Ocelářství
616,600 ARS Siderca SAIC 1,592,687.05 1.16
117,662 USD China Steel -GDR- 1,050,515.46 0.76
70,600 USD China Steel Corp. -GDR- 614,476.81 0.45
90

PIONEER FUNDS – EMRGING MARKETS EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
24,300 USD Pohang Iron & Steel Co. -ADR- 625,762.34 0.46
172,500 USD Tubos de Acero de Mexico -ADR- 1,685,417.291.23
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
26,600 CZK Cesky Telecom -GDR- 304,528.690.22
8,953 EUR Videsh Sanchar Nigam -ADR- 87,739.40 0.06
1,349,300 THB Telecomasia Corp. 346,028.64 0.25
66,700 USD Companía de Telecomunicaciones de Chile -ADR- 1,005,257.78 0.73
95,320 USD Korea Telecom Corp. -ADR- 2,163,462.84 1.57
172,700 USD Mahanagar Telephone Nigam -ADR- 1,018,241.36 0.74
14,979 USD Matav Rt. -ADR- 278,406.85 0.20
110,105 USD Philippine Long Distance Telephone Co. -ADR- 1,016,431.12 0.74
104,325 USD PT Indosat -ADR- 1,026,340.80 0.75
100,154 USD PT Telekomunikasi Indonesia -ADR- 652,372.11 0.47
42,193 USD Tele Norte Leste Participacoes -ADR- 728,778.97 0.53
54,100 USD Telefonos de Mexico -L- ADR- 2,135,001.16 1.54
144,200 USD Telekomunikacja Polska -GDR- 566,803.34 0.41
42,587 USD Videsh Sanchar Nigam -ADR- 428,054.61 0.31
Služby mobilních sítí
352,000 HKD China Mobile (Hong Kong) 1,391,583.36 1.01
541,800 HKD SmarTone Telecommunications Holding 725,681.690.53
522,800 THB Advanced Info Service Public Co. 540,934.70 0.39
1,191,300 THB Shin Corp. 471,876.00 0.34
69,800 USD China Mobile (Hong Kong) -ADR- 1,372,589.47 1.00
113,000 USD China Unicom -ADR- 1,414,986.85 1.03
90,040 USD SK Telecom Co. -ADR- 2,214,515.34 1.60
20,100 USD Tele Centro Oeste Celular Participaćoes -ADR- 157,335.94 0.11
Utility
Energetika
280,400 CZK Ceske Energeticke Zavody 686,660.98 0.50
680,500 HKD Hong Kong Electric Holdings 2,842,171.91 2.07
662,300 PHP Manila Electric Co. -B- 425,232.22 0.31
17,000 USD Cemig -ADR- 275,877.23 0.20
134,070 USD Centrais Elétricas Brasileiras -ADR- 1,023,857.73 0.74
66,100 USD Empresa Nacional de Electricidad -ADR- 770,544.82 0.56
43,900 USD Enersis -ADR- 666,068.60 0.48
249,569 USD Korea Electric Power -ADR- 2,570,153.53 1.86
55,600 USD Unified Energy System -ADR-Reg- 956,320.00 0.70
Akcie celkem 120,017,840.31 87.28
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 120,017,840.31 87.28
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaných trzích
DLUHOPISY
1,109,000 USD Freeport-McMoran Copper & Gold 8.25% 31/01/2006 CV 1,456,755.16 1.06
Dluhopisy celkem 1,456,755.16 1.06
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaných trzích celkem 1,456,755.16 1.06
Cenné papíry celkem 121,474,595.47 88.34
Čisté obchodní jmění 137,506,620.58 100.00
91

PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
690,500 EUR Seat-Pagine Gialle 626,283.50 0.15
53,484 GBP WPP Group 664,383.65 0.16
Oděvy a doplňky
10,075 EUR Gucci Group 962,666.25 0.23
51,326 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy 2,345,598.20 0.55
Oděvní maloobchod
57,343 GBP Matalan 328,042.35 0.08
Výrobci automobilů
76,762 EUR Bayerische Motoren Werke 3,005,232.30 0.71
85,742 EUR PSA Peugeot CitroĎn 4,094,180.50 0.96
Vysílání a kabelová televize
197,800 EUR Mediaset 1,623,938.00 0.38
41,120 GBP British Sky Broadcasting 508,108.390.12
Katalogový prodej
171,197 GBP Great Universal Stores 1,804,834.27 0.42
Spotřební elektronika
126,435 EUR Koninklijke Philips Electronics 4,220,400.30 0.99
Obchodní domy
89,529 EUR Metro 3,567,730.65 0.84
10,682 EUR Pinault-Printemps-Redoute 1,544,617.20 0.36
Hotely
85,701 EUR Accor 3,499,171.83 0.82
Filmy a zábavní průmysl
62,129EUR Vivendi Universal 3,820,933.50 0.90
Vydavatelství a tiskárny
129,745 EUR Elsevier 1,723,013.60 0.40
32,400 EUR Lagardère 1,522,800.00 0.36
33,505 EUR Wolters Kluwer -CVA- 857,728.00 0.20
64,230 GBP Pearson 830,416.31 0.20
205,817 GBP Reuters Group 2,287,555.40 0.54
Restaurace
250,073 GBP Wetherspoon (J.D.) 1,768,949.57 0.42
Pneumatiky a gumárenské výrobky
1,016,000 EUR Pirelli 2,001,520.00 0.47
Základní spotřební zboží
Zemědělské produkty
45,227 EUR Kerry Group -A- 617,348.55 0.15
Pivovary
280,956 GBP South African Breweries 2,149,144.56 0.51
Maloobchod potravinami
83,006 EUR Carrefour Supermarché 4,847,550.40 1.14
1,366,553 GBP Tesco 5,561,696.56 1.31
Balené potraviny
59,600 CHF Nestlé -Reg- 14,271,680.85 3.35
32,527 EUR Koninklijke Numico 851,556.86 0.20
Produkty osobní péče
10,128 EUR L'ORÉAL 819,355.20 0.19
92

PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Tabák
559,326 GBP British American Tobacco 5,325,279.43 1.25
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
1,318,141 EUR ENI 18,559,425.28 4.36
80,563 EUR Total Fina Elf 12,922,305.20 3.04
922,600 GBP BG Group 4,222,337.51 0.99
569,944 GBP BP Amoco 4,974,562.68 1.17
128,921 GBP Shell Transport & Trading Co. 994,596.96 0.23
Těžba ropy a plynu
218,313 EUR Saipem 1,200,721.50 0.28
Peněžnictví
Banky
228,201 CHF UBS -Reg- 12,935,617.50 3.04
355,901 EUR Allied Irish Banks 4,626,713.00 1.09
3,029,000 EUR Banca Intesa -RNC- 6,088,290.00 1.43
208,250 EUR Banca Popolare di Novara 1,357,790.00 0.32
221,950 EUR Banca Popolare di Verona 2,441,450.00 0.57
771,647 EUR Banco Santander Central Hispano 7,261,198.27 1.71
304,549EUR Bank of Ireland 3,237,355.87 0.76
170,350 EUR BNP Paribas 17,120,175.00 4.02
655,689EUR Cassa di Risparmio di Firenza 757,320.80 0.18
535,900 EUR San Paolo - IMI 6,457,595.00 1.52
189,521 GBP Barclays 7,047,258.53 1.66
272,826 GBP Standard Chartered 3,656,630.45 0.86
Různé finanční služby
8,212 EUR Consors Discount-Broker 78,014.00 0.02
18,483 EUR DAB Bank 233,625.12 0.05
37,779EUR Euronext 802,803.75 0.19
147,084 EUR Fortis 4,280,144.40 1.01
147,189 EUR ING Groep 4,215,492.96 0.99
Sdružené pojištění
32,230 EUR Allianz 8,573,180.00 2.02
263,225 EUR Assicurazioni Generali 8,212,620.00 1.93
284,850 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 3,768,565.50 0.89
Zajištění
23,163 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 7,063,556.85 1.66
Zdravotnictví
Zdravotní služby a velkoobchod
16,479GBP Fresenius Medical Care 1,145,290.50 0.27
Léčiva
240,847 CHF Novartis -Reg- 9,775,029.91 2.30
175,562 EUR Aventis 14,001,069.50 3.29
75,528 EUR Schering 4,501,468.80 1.06
130,333 GBP AstraZeneca 6,599,594.76 1.55
209,990 GBP GlaxoSmithkline 5,913,782.60 1.39
84,671 USD Elan Corp. -ADR- 4,349,405.93 1.02
Průmysl
Letectví a obrana
30,828 EUR Thales 1,194,585.00 0.28
Letecká nákladní doprava a přeprava
99,999 EUR Deutsche Post -Reg- 1,498,985.01 0.35
Letecké společnosti
78,322 EUR Deutsche Lufthansa 1,161,515.26 0.27
161,184 EUR Ryanair Holdings 1,144,406.40 0.27
156,660 GBP EasyJet 1,209,365.38 0.28
Různé komerční služby
683,594 GBP Hays 2,324,037.02 0.55
93

PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Pracovní agentury
73,882 EUR Vedior -CVA- 995,190.54 0.23
Služby životního prostředí
61,500 NOK Tomra Systems 662,238.02 0.16
Silnoproudá zařízení
188,969 GBP ABB 2,045,201.73 0.48
Dálnice a železnice
100,000 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 780,000.00 0.18
Průmyslové konglomeráty
136,306 EUR Siemens 10,134,351.10 2.38
Průmyslové stroje
1,081,082 GBP Invensys 2,107,164.74 0.50
Informační technologie
Aplikační software
20,056 EUR Dassault SystŹmes 1,083,024.00 0.25
26,654 EUR SAP 3,899,480.20 0.92
IT poradenství a služby
13,830 EUR Cap Gemini 1,121,613.00 0.26
60,680 EUR Indra Sistemas 577,673.60 0.14
Polovodiče
60,457 EUR STMicroelectronics 2,179,474.85 0.51
Telekomunikační zařízení
633,191 EUR Nokia Oyj 18,337,211.36 4.31
Suroviny
Stavební materiály
193,364 EUR CRH 3,834,408.12 0.90
123,000 EUR Italcementi 1,082,400.00 0.25
47,137 EUR Lafarge 4,944,671.30 1.16
Různé chemikálie
90,059 EUR Akzo Nobel 4,516,458.85 1.06
Různé kovy a těžba
224,159GBP Rio Tinto 4,821,626.15 1.13
Technické plyny
79,063 GBP BOC Group 1,369,810.90 0.32
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
112,036 EUR Deutsche Telekom -Reg- 2,162,294.80 0.51
1,936,750 EUR Olivetti 2,786,983.25 0.66
723,800 EUR Telecom Italia -RNC- 4,342,800.00 1.02
332,593 EUR Telefonica 4,998,872.791.17
726,614 GBP BT Group 3,004,732.03 0.71
Služby mobilních sítí
3,619,238 GBP mmO2 5,116,991.72 1.20
6,502,935 GBP Vodafone Group 19,105,560.18 4.49
77,136 USD STET Hellas Telecommunication -ADR- 510,236.47 0.12
Utility
Energetika
156,497 EUR E.ON 9,123,775.10 2.14
271,963 GBP Scottish and Southern Energy 2,711,571.88 0.64
Plynárenské služby
1,561,704 GBP Lattice Gourp 3,982,032.36 0.94
94

PIONEER FUNDS – PAN EUROPEAN EQUITY RESEARCH PORTFOLIO
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Sdružené služby
97,385 EUR Vivendi Environnement 3,648,042.10 0.86
97,385 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 44,797.10 0.01
Akcie celkem 411,990,286.62 96.84
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 411,990,286.62 96.84
Cenné papíry celkem 411,990,286.62 96.84
Čisté obchodní jmění 425,438,994.83 100.00
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 285 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 10,611,380 3,832.00 309,820.00
Nerealizovaný zisk z operací celkem 309,820.00
Otevřená forwardová pozice k 31. červnu 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
04. Jan 02 CHF 4,000.00 EUR 2,703.43 2.54
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 2.54
95

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
141,577 EUR Publicis Groupe 4,211,915.75 2.79
Výrobci automobilů
18,700 EUR Porsche -PFD- 7,983,030.00 5.28
Maloobchod s bytovými potřebami
453,367 GBP Wolseley 4,260,879.12 2.82
Základní spotřební zboží
Balené potraviny
24,121 CHF Nestlé -Reg- 5,775,959.96 3.83
21,342 EUR Groupe Danone 2,923,854.00 1.94
Tabák
543,357 GBP British American Tobacco 5,173,240.40 3.43
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
373,675 EUR ENI 5,261,344.00 3.49
72,598 EUR Royal Dutch Petroleum Co. 4,130,826.20 2.74
1,032,809GBP BG Group 4,726,716.00 3.13
Peněžnictví
Banky
76,503 CHF UBS -Reg- 4,336,587.24 2.87
276,322 DKK Danske Bank 4,979,801.99 3.30
154,856 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 2,152,498.40 1.43
61,174 EUR BNP Paribas 6,147,987.00 4.07
43,246 EUR Société Générale 2,718,011.10 1.80
115,863 GBP Barclays 4,308,316.84 2.85
Různé finanční služby
49,152 EUR Deutsche Boerse 2,123,857.92 1.41
213,251 EUR Fortis 6,205,604.10 4.11
148,547 EUR ING Groep 4,254,386.08 2.82
Zajištění
25,718 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 7,842,704.10 5.20
Zdravotnictví
Léčiva
98,038 EUR Aventis 7,818,530.50 5.18
Průmysl
Stavebnictví a inženýrství
407,990 EUR Grupo Dragados 6,132,089.70 4.06
Informační technologie
IT konzultace a služby
634,122 EUR Indra Sistemas 6,036,841.44 4.00
Telekomunikační zařízení
209,952 EUR Nokia Oyj 6,080,209.92 4.03
Suroviny
Stavební materiály
141,245 EUR CRH 2,800,888.35 1.86
47,338 EUR Lafarge 4,965,756.20 3.29
Různé chemikálie
66,271 EUR Akzo Nobel 3,323,490.65 2.20
Různé kovy a těžba
228,893 GBP Rio Tinto 4,923,453.77 3.26
96

PIONEER FUNDS – TOP EUROPEAN PLAYERS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Technické plyny
20,119EUR Air Liquide 3,166,730.60 2.10
Telekomunikační služby
Služby mobilních sítí
3,002,653 GBP Vodafone Group 8,821,765.50 5.84
Utility
Sdružené služby
44,565 EUR Vivendi Environnement 1,669,404.90 1.11
44,565 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 20,499.90 0.01
Akcie celkem 145,277,181.63 96.25
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 145,277,181.63 96.25
Cenné papíry celkem 145,277,181.63 96.25
Čisté obchodní jmění 150,943,197.22 100.00
97

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
1,341 EUR VNU 46,277.91 0.37
Výrobci automobilů
1,124 EUR PSA Peugeot CitroĎn 53,671.00 0.43
2,000 JPY Toyota Motor Corp. 56,898.00 0.45
Vysílání a kabelová televize
2,447 USD Comcast Corp. -A- 98,519.51 0.79
Spotřební elektronika
3,524 EUR Koninklijke Philips Electronics 117,631.12 0.94
1,600 JPY Sony Corp. 82,125.07 0.65
700 USD Best Buy Co. 58,763.590.47
Obchodní domy
1,501 USD Family Dollar Stores 51,160.94 0.41
Hypermarkety
3,453 USD Wal-Mart Stores 225,189.17 1.80
Maloobchod s bytovými potřebami
2,430 USD Home Depot 139,507.07 1.11
Filmy a zábavní průmysl
1,080 EUR Vivendi Universal 66,420.00 0.53
4,919 USD AOL Time Warner 179,262.98 1.43
3,068 USD Viacom -B- 154,324.72 1.23
Základní spotřební zboží
Maloobchod potravinami
2,224 EUR Koninklijke Ahold 72,680.32 0.58
20,664 GBP Tesco 84,099.85 0.67
1,500 USD Kellogg Co. 50,722.55 0.40
Produkty pro domácnost
1,113 USD Colgate-Palmolive Co. 72,272.38 0.58
Balené potraviny
441 CHF Nestlé -Reg- 105,600.86 0.84
331 EUR Groupe Danone 45,347.00 0.36
Produkty osobní péče
2,567 USD Gillette Company 96,287.84 0.77
Nealkoholické nápoje
3,327 USD Pepsico 183,456.62 1.46
Tabák
3,341 GBP British American Tobacco 31,809.29 0.25
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
5,150 EUR ENI 72,512.00 0.58
783 EUR Total Fina Elf 125,593.20 1.00
8,503 GBP BG Group 38,914.52 0.31
12,569GBP BP Amoco 109,704.25 0.87
820 USD Amerada Hess Corp. 57,740.490.46
879USD Chevron Texaco Corp. 88,943.20 0.71
5,948 USD Exxon Mobil Corp. 265,526.08 2.12
Těžba ropy a plynu
4,000 EUR Saipem 22,000.00 0.18
98

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Ropná a plynová zařízení a služby
1,228 USD Schlumberger 76,030.08 0.61
Peněžnictví
Banky
1,641 CHF UBS -Reg- 93,020.40 0.74
4,593 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 63,842.70 0.51
1,535 EUR BNP Paribas 154,267.50 1.23
2,224 GBP Barclays 82,698.50 0.66
1,368 GBP Crédit Suisse Group 65,515.64 0.52
8,931 GBP HSBC Holdings 117,656.68 0.94
7 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group 52,724.91 0.42
792 USD Fifth Third Bancorp 55,057.30 0.44
3,196 USD FleetBoston Financial Corp. 132,910.59 1.06
3,437 USD Wells Fargo & Co. 168,871.62 1.35
Různé finanční služby
2,725 EUR Fortis 79,297.50 0.63
5,756 USD Citigroup 331,552.71 2.64
587 USD Fannie Mae 52,329.71 0.42
3,342 USD Standard & Poor's 500 Index 435,224.91 3.47
Zprostředkování pojištění
586 USD Marsh & McLennan Cos. 70,792.60 0.56
Životní a zdravotní pojištění
3,224 GBP Prudential 41,945.90 0.33
Sdružené pojištění
248 EUR Allianz 65,968.00 0.53
4,225 EUR Assicurazioni Generali 131,820.00 1.05
2,904 USD American International Group 260,743.91 2.08
181 USD Prudential Financial 6,714.08 0.05
Majetkové a úrazové pojištění
1,643 USD MBIA 99,270.21 0.79
Zajištění
845 CHF Swiss Reinsurance -Reg- 95,455.02 0.76
Zdravotnictví
Biotechnologie
1,023 USD Amgen 65,773.390.52
Zdravotní služby a velkoobchod
3,155 USD Cardinal Health 229,069.35 1.83
Zdravotnické vybavení
2,140 USD Baxter International 128,337.66 1.02
2,958 USD Medtronic 170,450.891.36
Řízená zdravotní péče
621 USD Wellpoint Health Networks 81,597.44 0.65
Léčiva
978 CHF Novartis -Reg- 39,693.16 0.32
1,531 EUR Aventis 122,097.25 0.97
558 EUR Sanofi-Synthelabo 46,760.40 0.37
1,148 GBP AstraZeneca 58,130.590.46
1,530 USD Elan Corp. -ADR- 78,593.51 0.63
1,556 USD Eli Lilly & Co. 137,962.43 1.10
1,575 USD Merck & Co. 105,296.89 0.84
1,288 USD Mylan Laboratories 54,084.20 0.43
5,129USD Pfizer 231,211.36 1.84
Průmysl
Letecké společnosti
5,446 EUR Ryanair Holdings 38,666.60 0.31
Služby zpracování dat
1,366 USD First Data Corp. 121,637.70 0.97
99

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Dálnice a železnice
4,300 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 33,540.00 0.27
Průmyslové konglomeráty
729EUR Siemens 54,201.15 0.43
4,892 USD General Electric Co. 222,780.10 1.78
5,280 USD Tyco International 350,089.72 2.79
Informační technologie
Aplikační software
2,957 USD Citrix Systems 77,209.97 0.62
Počítačové komponenty
2,556 USD Dell Computer Corp. 80,029.98 0.64
Elektronická zařízení a nástroje
9,853 USD Agere Systems -A- 61,302.38 0.49
1,481 USD Celestica 68,209.35 0.54
Internetový software a služby
4,669USD Riverstone Networks 88,091.14 0.70
IT konzultace a služby
600 JPY Nomura Research Institute 79,074.51 0.63
Síťové vybavení
6,994 USD Cisco Systems 147,038.33 1.17
Kancelárská elektronika
2,000 JPY Canon 77,292.16 0.62
Polovodičová zařízení
2,184 USD Applied Materials 100,687.47 0.80
Polovodiče
1,215 EUR STMicroelectronics 43,800.75 0.35
3,648 GBP ARM Holdings 21,405.76 0.17
2,845 USD Intel Corp. 102,721.73 0.82
1,853 USD Texas Instruments 58,330.76 0.47
Softwarové systémy
1,571 USD Microsoft Corp. 119,849.68 0.96
4,182 USD Oracle Corpation 65,944.890.53
2,105 USD Veritas Software Corp. 109,595.98 0.87
Telekomunikační zařízení
3,159EUR Nokia Oyj 91,484.64 0.73
Suroviny
Hliník
137,102 HKD Aluminum Corporation of China 26,853.87 0.21
3,384 USD Alcoa 137,650.53 1.10
Různé chemikálie
667 EUR Akzo Nobel 33,450.05 0.27
1,256 USD Dow Chemical Co. 48,480.63 0.39
Různé kovy a těžba
6,538 GBP Rio Tinto 140,631.391.12
Technické plyny
265 EUR Air Liquide 41,711.00 0.33
Ocelářství
1,533 USD Nucor Corp. 91,849.26 0.73
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
3,220 EUR Deutsche Telekom -Reg- 62,146.00 0.50
5,800 EUR Telecom Italia 55,680.00 0.44
100

PIONEER FUNDS – GLOBAL EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
3,954 EUR Telefonica 59,428.62 0.47
12 JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp. 43,907.43 0.35
1,433 USD Amdocs 54,685.06 0.44
3,319USD BellSouth Corp. 143,318.64 1.14
3,575 USD Qwest Communications International 56,369.25 0.45
1,145 USD SBC Communications 50,471.27 0.40
Služby mobilních sítí
75,210 GBP Vodafone Group 220,966.26 1.76
2,371 USD AT&T Wireless Services 38,370.25 0.31
Utility
Energetika
1,630 EUR E.ON 95,029.00 0.75
2,088 USD Duke Energy Corp. 92,765.37 0.74
3,963 USD Southern Co. 113,402.49 0.90
Sdružené služby
1,754 EUR Vivendi Environnement 65,704.84 0.52
1,754 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 806.84 0.01
Akcie celkem 11,022,393.32 87.87
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,022,393.32 87.87
Cenné papíry celkem 11,022,393.32 87.87
Čisté obchodní jmění 12,544,056.49 100.00
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 13 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 483,600 3,832.00 14,560.00
Mrz 02 10 Nikkei 225 Index Future (SGX) JPY 450,302 10,430.00 (3,430.20)
Nerealizovaný zisk z futures kontraktů celkem 11,129.80
101

PIONEER FUNDS – GLOBAL TELECOMS
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
54,928 EUR Seat-Pagine Gialle 49,819.70 0.02
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
899,201 AUD Telstra Corp. 2,812,159.20 1.27
159,326 CAD BCE 4,035,406.93 1.82
114,645 DKK TDC 4,587,054.51 2.07
78,237 EUR Deutsche Telekom -Reg- 1,509,974.10 0.68
6,795,500 EUR Olivetti 9,778,724.50 4.41
532,468 EUR Portugal Telecom SGPS -Reg- 4,659,095.00 2.10
83,300 EUR Telecom Italia 799,680.00 0.36
740,250 EUR Telecom Italia Mobile 4,641,367.50 2.10
1,504,850 EUR Telecom Italia -RNC- 9,029,100.00 4.08
878,706 EUR Telefonica 13,206,951.18 5.96
1,697,252 GBP BT Group 7,018,564.80 3.17
425,282 GBP Cable & Wireless 2,297,364.62 1.04
1,197,863 HKD Pacific Century CyberWorks 370,911.10 0.17
1,489JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp. 5,448,180.67 2.46
1,198,842 NOK Telenor 5,794,150.83 2.62
165,986 NZD Telecom Corporation of New Zealand 388,106.82 0.18
206,766 SEK Telia 1,033,789.30 0.47
883,384 SGD Singapore Telecommunications 945,609.83 0.43
114,587 USD Alltel Corp. 7,965,721.00 3.60
473,550 USD AT&T Corp. 9,631,266.14 4.35
473,285 USD BellSouth 20,437,048.58 9.23
51,173 USD CenturyTel 1,885,010.68 0.85
173,163 USD QWest Communications International 2,730,368.73 1.23
344,699 USD SBC Communications 15,194,232.83 6.86
176,793 USD Verizon Communications 9,500,492.08 4.28
417,950 USD WorldCom 6,627,627.92 2.99
Služby mobilních sítí
7,051,030 GBP mmO2 9,968,966.44 4.50
7,085,277 GBP Vodafone Group 20,816,475.36 9.38
447,604 HKD China Mobile 1,769,540.57 0.80
236 JPY NTT Docomo 3,114,308.65 1.41
358,095 USD American Tower Corp. -A- 3,719,966.96 1.68
451,109USD Crown Castle International Corp. 5,466,407.82 2.47
236,543 USD Nextel Communications 3,025,749.13 1.37
125,706 USD Sprint (PCS Group) 3,496,883.04 1.58
178,400 USD STET Hellas Telecommunication -ADR- 1,180,073.99 0.53
168,432 USD Western Wireless Corp. -A- 5,347,484.16 2.41
Akcie celkem 210,283,634.67 94.93
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 210,283,634.67 94.93
Další obchodovatelné cenné papíry
KOUPENÉ OPCE
96,000 USD Call Option BellSouth 17/05/2002 2,283,373.76 1.03
Koupené opce celkem 2,283,373.76 1.03
Další převoditelné cenné papíry celkem 2,283,373.76 1.03
Cenné papíry celkem 212,567,008.43 95.96
Čisté obchodní jmění 221,524,034.28 100.00
102

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Zdravotnictví
Zdravotnické potřeby
19,900 JPY HOYA Corp. 1,335,192.14 0.42
Informační technologie
Aplikační software
33,682 EUR Dassault SystŹmes 1,818,828.00 0.57
40,717 EUR SAP 5,956,897.10 1.88
14,500 JPY Trend Micro 385,175.47 0.12
3,898 USD Peregrine Systems 63,563.46 0.02
Počítačové komponenty
285,000 JPY Fujitsu 2,329,818.90 0.73
310,000 JPY NEC Corp. 3,551,583.50 1.12
220,152 JPY Toshiba Corp. 848,914.75 0.27
24,279USD Apple Computer 612,951.62 0.19
539,247 USD Compaq Computer Corp. 5,874,333.04 1.85
107,955 USD Dell Computer Corp. 3,380,139.50 1.07
1,204,977 USD Hewlett-Packard Co. 28,147,587.96 8.87
84,060 USD IBM Corp. 11,566,327.00 3.65
Ukládání dat a periferie
834,475 USD EMC Corp-Massachussetts 12,801,566.66 4.04
398,828 USD Lexmark International 26,802,562.54 8.45
Elektronická zařízení a nástroje
472,000 JPY Hitachi 3,882,774.42 1.22
34,000 JPY Murata Manufacturing Co. 2,289,973.16 0.72
33,000 JPY Taiyo Yuden Co. 561,310.78 0.18
57,709USD Veeco Instruments 2,341,588.64 0.74
Internetový software a služby
34,400 JPY Softbank Corp. 624,918.28 0.20
104,760 USD Symantec Corp. 7,962,600.60 2.51
IT konzultace a služby
26,985 EUR Cap Gemini 2,188,483.50 0.69
110,312 EUR Indra Sistemas 1,050,170.24 0.33
55,989 GBP Logica 585,685.06 0.18
26,400 JPY Meitec Corp. 723,907.10 0.23
263 JPY NTT Data Corp. 1,050,196.57 0.33
213,721 USD Check Point Software Technologies 9,730,385.23 3.07
168,922 USD Electronic Data Systems Corp. 13,091,738.89 4.13
Síťové vybavení
344,885 USD Avaya 4,574,285.81 1.44
493,743 USD Cisco Systems 10,380,204.00 3.27
Kancelárská elektronika
139,000 JPY Canon 5,371,805.39 1.69
87,000 JPY Ricoh Co. 1,819,022.23 0.57
Polovodičová zařízení
61,568 GBP ASM Lithography Holding 1,201,807.36 0.38
6,300 JPY Advantest Corp. 400,565.35 0.13
23,000 JPY Tokyo Electron 1,267,265.87 0.40
Polovodiče
163,081 EUR STMicroelectronics 5,879,070.05 1.85
20,600 JPY Rohm Co. 3,002,620.62 0.95
286,393 USD Intel Corp. 10,340,522.14 3.26
54,004 USD Maxim Integrated Products 3,268,384.97 1.03
384,506 USD Texas Instruments 12,103,899.57 3.82
Softwarové systémy
161,750 USD Adobe Systems 5,798,374.54 1.83
65,454 USD Computer Associates International 2,525,003.74 0.80
389,649 USD Microsoft Corp. 29,725,849.40 9.37
103

PIONEER FUNDS – GLOBAL TECHNOLOGY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Telekomunikační zařízení
1,833 CAD Nortel Networks Corp. 15,578.57 0.00
908,169 EUR Nokia Oyj 26,300,574.24 8.29
10,200 JPY Matsushita Communication Industrial 308,534.55 0.10
425,246 SEK Telefonaktiebolaget LM Ericsson -B- 2,595,082.19 0.82
183,371 USD Adtran 5,282,227.67 1.67
739,007 USD Lucent Technologies 5,203,735.16 1.64
640,590 USD Motorola 10,776,830.71 3.40
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
66,800 USD Amdocs 2,549,170.77 0.80
Akcie celkem 302,249,589.01 95.29
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 302,249,589.01 95.29
Cenné papíry celkem 302,249,589.01 95.29
Čisté obchodní jmění 317,173,108.92 100.00
104

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCARE
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Zdravotnictví
Biotechnologie
43,402 GBP Galen Holdings 485,939.03 0.32
106,156 USD Amgen 6,825,258.894.55
41,199 USD Biogen 2,688,248.27 1.79
15,687 USD Human Genome Sciences 610,262.77 0.41
109,320 USD Scios 2,951,434.70 1.97
Zdravotní služby a velkoobchod
16,679GBP Fresenius Medical Care 1,159,190.50 0.77
58,025 USD Cardinal Health 4,212,915.72 2.81
81,108 USD Lincare Holdings 2,662,512.16 1.77
Zdravotnické vybavení
19,000 JPY Olympus Optical Co. 306,897.88 0.20
13,900 JPY Terumo Corp. 202,246.69 0.13
Health Care Facilities
92,133 USD HCA Healthcare Co. 3,975,316.08 2.65
20,969 USD Pediatrix Medical Group 813,390.59 0.54
Řízená zdravotní péče
33,770 USD Wellpoint Health Networks 4,437,271.63 2.96
Léčiva
13,699 AUD CSL 405,504.78 0.27
179,645 CHF Novartis -Reg- 7,291,082.09 4.87
19,621 EUR Altana 1,098,776.00 0.73
139,848 EUR Aventis 11,152,878.00 7.43
19,545 EUR Merck KGaA 810,922.05 0.54
71,590 EUR Schering 4,266,764.00 2.85
28,067 EUR UCB 1,276,206.490.85
110,948 GBP AstraZeneca 5,618,008.02 3.74
164,163 GBP GlaxoSmithkline 4,623,192.97 3.09
19,062 JPY Chugai Pharmaceutical Co. 248,116.23 0.17
20,000 JPY Daiichi Pharmaceutical 437,017.78 0.29
18,000 JPY Eisai Co. 502,827.51 0.34
7,000 JPY Fujisawa Pharmaceutical Company 181,148.15 0.12
8,000 JPY Kaken Pharmaceutical Co. 48,945.99 0.03
33,000 JPY Sankyo Co. 634,832.590.42
23,000 JPY Shionogi & Co. 441,473.65 0.29
22,000 JPY Taisho Pharmaceutical Co. 388,345.99 0.26
58,000 JPY Takeda Chemical Industries 2,947,213.62 1.96
23,664 JPY Yamanouchi Pharmaceutical Co. 701,605.82 0.47
60,684 USD Abbott Laboratories 3,821,235.892.55
28,021 USD Abgenix 1,101,099.75 0.73
170,059USD American Home Products Corp. 11,663,439.30 7.77
30,269USD AmerisourceBergen Corp. 2,159,273.50 1.44
9,810 USD Andrx Group 786,732.58 0.52
110,962 USD Biovail Corpation 7,093,135.56 4.73
73,093 USD Bristol-Myers Squibb Co. 4,215,172.26 2.82
64,966 USD Cubist Pharmaceuticals Inc. 2,660,124.02 1.77
65,821 USD Elan Corp. -ADR- 3,381,113.34 2.25
44,021 USD Eli Lilly & Co. 3,903,113.05 2.60
61,436 USD ImClone Systems 3,141,374.22 2.09
40,852 USD IVAX Corp. 923,541.02 0.62
46,474 USD Johnson & Johnson 3,076,755.292.05
308,589 USD Pfizer 13,910,953.59 9.28
221,400 USD Pharmacia Corp. 10,612,094.77 7.07
16,374 USD Teva Pharmaceutical Industries -ADR- 1,130,544.70 0.75
Průmysl
Letecká nákladní doprava a přeprava
70,020 AUD Mayne Nickless 276,945.79 0.18
105

PIONEER FUNDS – GLOBAL HEALTHCAER
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Akcie celkem 148,262,395.27 98.81
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 148,262,395.27 98.81
Cenné papíry celkem 148,262,395.27 98.81
Čisté obchodní jmění 150,054,155.53 100.00
106

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvy a doplňky
4,500 USD Liz Claiborne 252,938.94 1.48
Spotřební elektronika
23,500 EUR Koninklijke Philips Electronics 784,430.00 4.60
Obchodní domy
13,000 USD Family Dollar Stores 443,099.38 2.60
Maloobchod s bytovými potřebami
14,300 USD Home Depot 820,967.52 4.81
Domácí potřeby
43,579SEK Electrolux -B- 730,176.12 4.28
Vydavatelství a tiskárny
52,124 EUR Elsevier 692,206.72 4.06
32,064 GBP Pearson 414,548.79 2.43
Základní spotřební zboží
Maloobchod léky
73,208 GBP Boots Co. 699,398.22 4.10
Velkoobchod potravinami
6,011 USD Tootsie Roll Industries 260,237.691.53
Maloobchod potravinami
21,939 EUR Koninklijke Ahold 716,966.52 4.20
190,893 GBP Tesco 776,910.18 4.55
14,000 USD Kellogg Co. 473,410.50 2.77
Produkty pro domácnost
11,450 USD Colgate-Palmolive Co. 743,502.90 4.36
Produkty osobní péče
9,239 EUR L'ORÉAL 747,435.10 4.38
Peněžnictví
Banky
12,000 EUR Banco Popular EspaĖol 442,560.00 2.59
Různé finanční služby
7,400 USD Fannie Mae 659,693.05 3.87
Zdravotnictví
Zdravotní služby a velkoobchod
8,865 USD Cardinal Health 643,644.94 3.77
Zdravotnické potřeby
15,620 EUR Essilor International 530,299.00 3.11
Léčiva
3,394 EUR Boiron 237,580.00 1.39
Průmysl
Stavebnictví a inženýrství
33,964 EUR Abengoa 234,691.24 1.38
Služby životního prostředí
3,590 EUR Seche Environnement 270,147.50 1.58
Silnoproudá zařízení
19,020 DKK Vesta Wind Systems 583,226.40 3.42
20,300 USD Ballard Power Systems 667,180.98 3.91
Průmyslové stroje
45,759EUR Zardoya Otis 476,808.78 2.79
107

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENVIRONMENTAL & ETHICAL
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Informační technologie
Telekomunikační zařízení
24,000 EUR Nokia Oyj 695,040.00 4.07
Utility
Energetika
47,000 GBP Scottish and Southern Energy 468,607.42 2.75
Sdružené služby
16,087 EUR Vivendi Environnement 602,619.02 3.53
16,087 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 7,400.02 0.04
Vodárenské služby
31,284 EUR Sociedad General de Aguas de Barcelona 437,976.00 2.57
7,590 EUR Wedeco 267,547.50 1.57
48,528 GBP AWG 428,319.27 2.51
Akcie celkem 16,209,569.70 95.00
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 16,209,569.70 95.00
Cenné papíry celkem 16,209,569.70 95.00
Čisté obchodní jmění 17,062,649.62 100.00
108

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Peněžnictví
Banky
164,612 AUD Commonwealth Bank of Australia 2,833,332.28 0.92
185,748 AUD National Australia Bank 3,402,155.34 1.10
250,758 CHF UBS -Reg- 14,214,265.37 4.62
503,956 EUR Allied Irish Banks 6,551,428.00 2.13
247,500 EUR Banca Popolare di Novara 1,613,700.00 0.52
308,270 EUR Banca Popolare di Verona 3,390,970.00 1.10
676,335 EUR Banco Santander Central Hispano 6,364,312.35 2.07
367,011 EUR Bank of Ireland 3,901,326.93 1.27
200,226 EUR BNP Paribas 20,122,713.00 6.54
1,822,500 EUR IntesaBci 5,121,225.00 1.66
394,400 EUR IntesaBci -RNC- 792,744.00 0.26
561,400 EUR San Paolo - IMI 6,764,870.00 2.20
230,198 GBP Barclays 8,559,815.64 2.78
341,837 GBP Standard Chartered 4,581,570.62 1.49
168,990 HKD Hang Seng Bank 2,086,985.11 0.68
147,000 JPY Bank of Yokohama 575,655.24 0.19
387 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group 2,914,934.29 0.95
715 JPY Mizuho Holding 1,635,860.37 0.53
145,000 JPY Shizuoka Bank 1,232,561.51 0.40
393,000 JPY Sumitomo Bank 1,869,022.21 0.61
845 SGD DBS Group Holdings 7,092.28 0.00
198,910 SGD Oversea-Chinese Banking Corp. 1,330,757.99 0.43
184,000 SGD United Overseas Bank 1,421,252.77 0.46
192,418 USD Bank of America 13,754,448.99 4.47
106,771 USD Bank of New York Co. 4,928,266.96 1.60
177,275 USD FleetBoston Financial Corp. 7,372,254.15 2.39
137,631 USD State Street Corp. 8,111,649.64 2.63
211,994 USD U.S. Bancorp 4,997,296.30 1.62
298,839 USD Wells Fargo & Co. 14,682,987.34 4.77
Zákaznické finanční služby
15,800 JPY Acom Co. 1,292,972.79 0.42
7,800 JPY Orix Corp. 784,678.27 0.25
12,400 JPY Promise Co. 753,350.10 0.24
12,100 JPY Takefuji Corp. 982,930.10 0.32
Různé finanční služby
49,241 EUR DAB Bank 622,406.24 0.20
44,371 EUR Euronext 942,883.75 0.31
181,348 EUR Fortis 5,277,226.80 1.71
175,505 EUR ING Groep 5,026,463.20 1.63
106,000 JPY Nikko Cordial Corp. 531,362.20 0.17
254,623 JPY Nomura Securities Co. 3,665,522.09 1.19
100,000 JPY Orient Corp. 112,253.590.04
196 JPY UFJ Holdings 485,381.08 0.16
529,618 USD Citigroup 30,506,650.64 9.90
54,412 USD Goldman Sachs Group 5,716,596.96 1.86
317,569USD J.P. Morgan Chase & Co. 12,935,545.55 4.20
Sdružené pojištění
130,916 AUD AMP 1,387,835.10 0.45
37,716 EUR Allianz 10,032,456.00 3.26
295,175 EUR Assicurazioni Generali 9,209,460.00 2.99
296,600 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 3,924,018.00 1.27
112,705 GBP CGNU 1,556,615.52 0.51
205,621 USD American International Group 18,462,267.01 6.00
101,502 USD Hartford Financial Services Group 7,173,505.31 2.33
Vícesektorové akvizice
227,290 HKD Swire Pacific -A- 1,391,212.51 0.45
Majetkové a úrazové pojištění
73,539AUD QBE Insurance Group 324,685.70 0.11
280,137 JPY Tokio Marine & Fire Insurance Co. 2,299,666.78 0.75
129,327 USD Allstate Corp. 4,919,302.091.60
39,789 USD MBIA 2,404,054.96 0.78
109

PIONEER FUNDS – GLOBAL FINANCIALS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Investoří do nemovitostí
93,739 USD Equity Office Properties Trust 3,158,207.52 1.03
57,265 USD Equity Residential Properties Trust 1,836,735.25 0.60
Správa nemovitostí
46,961 AUD Lend Lease Corp. 352,315.76 0.11
66,000 HKD Cheung Kong Holdings 769,933.42 0.25
320,209HKD Henderson Land Development 1,623,306.07 0.53
338,000 HKD Hysan Development Co. 382,129.51 0.12
630 HKD New World Development 616.98 0.00
98,950 HKD Sun Hung Kai Properties 897,801.99 0.29
767 HKD Wharf Holdings 2,104.33 0.00
777 JPY Mitsubishi Estate Co. 6,385.11 0.00
93,000 JPY Sumitomo Realty & Development 478,148.86 0.16
120,000 SGD City Developments 441,556.62 0.14
Zajištění
27,761 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 8,465,716.95 2.75
Akcie celkem 306,271,714.39 99.47
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 306,271,714.39 99.47
Cenné papíry celkem 306,271,714.39 99.47
Čisté obchodní jmění 307,888,946.23 100.00
110

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Advertising
1,260 GBP WPP Group 15,651.85 0.14
2,188 USD Omnicom Group 219,308.08 1.89
Oděvy a doplňky
315 EUR Gucci Group 30,098.25 0.26
2,698 EUR Louis Vuitton Moet Hennessy 123,298.60 1.07
Oděvní maloobchod
1,596 GBP Matalan 9,130.24 0.08
900 JPY Aoyama Trading Co. 9,640.10 0.08
300 JPY Shimamura Co. 19,794.33 0.17
Automobilové součástky
1,400 JPY Denso Corp. 20,826.04 0.18
2,000 JPY Stanley Electric Co. 17,120.81 0.15
Výrobci automobilů
3,780 EUR Bayerische Motoren Werke 147,987.00 1.28
3,353 EUR PSA Peugeot CitroĎn 160,105.75 1.38
3,300 JPY Honda Motor Co. 147,891.96 1.28
4,000 JPY Nissan Motor Co. 23,821.75 0.21
10,800 JPY Toyota Motor Corp. 307,249.20 2.65
5,928 USD Ford Motor Co. 107,517.66 0.93
3,120 USD General Motors Corp. 171,797.00 1.48
Vysílání a kabelová televize
5,632 AUD Publishing & Broadcasting 31,730.21 0.27
6,900 EUR Mediaset 56,649.00 0.49
1,747 GBP British Sky Broadcasting 21,587.190.19
7,000 HKD Television Broadcasts 34,075.24 0.29
3,442 USD Charter Communications -A- 64,631.80 0.56
Katalogový prodej
5,836 GBP Great Universal Stores 61,525.690.53
Spotřební elektronika
6,170 EUR Koninklijke Philips Electronics 205,954.60 1.78
7,000 JPY Matsushita Electric Industrial Co. 100,951.11 0.87
6,000 JPY Sanyo Electric Co. 31,825.18 0.27
1,000 JPY Sharp Corp. 13,136.24 0.11
3,000 JPY Sony Corp. 153,984.50 1.33
Obchodní domy
3,528 EUR Metro 140,590.80 1.21
396 EUR Pinault-Printemps-Redoute 57,261.60 0.49
1,067 USD J.C. Penney Co. 32,066.36 0.28
4,671 USD Kohls Corp. 370,403.58 3.20
Obuvnictví
4,305 USD Nike Inc. -B- 274,612.68 2.37
Hypermarkety
1,000 JPY Aeon 25,364.17 0.22
10,000 JPY Daiei 6,341.04 0.05
1,000 JPY Ito-Yokado Co. 50,728.34 0.44
9,000 JPY Mitsukoshi 28,380.45 0.25
10,557 USD Wal-Mart Stores 688,480.18 5.95
Maloobchod bytovými potřebami
7,699 USD Home Depot 442,002.02 3.82
2,543 USD Lowe's Companies 132,228.92 1.14
Hotely
3,173 EUR Accor 129,553.591.12
8,000 SGD Overseas Union Enterprise 31,140.08 0.27
111

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Produkty pro volný čas
400 JPY Nintendo Co. 78,663.20 0.68
Filmy a zábavní průmysl
8,804 AUD News Corp. 79,068.03 0.68
3,833 AUD News Corp. -PFD- 28,756.34 0.25
2,535 EUR Vivendi Universal 155,902.50 1.35
23,675 USD AOL Time Warner 862,787.37 7.45
9,768 USD Viacom -B- 491,344.17 4.24
Fotografické produkty
2,000 JPY Fuji Photo Film Co. 80,205.62 0.69
Vydavatelství a tiskárny
6,147 EUR Elsevier 81,632.16 0.71
1,097 EUR LagardŹre 51,559.00 0.45
17,000 EUR Seat-Pagine Gialle 15,419.00 0.13
2,993 EUR Wolters Kluwer -CVA- 76,620.80 0.66
2,391 GBP Pearson 30,912.74 0.27
7,595 GBP Reuters Group 84,414.71 0.73
2,000 JPY Toppan Printing Co. 20,719.78 0.18
Restaurace
9,894 GBP Wetherspoon (J.D.) 69,987.51 0.60
8,146 USD McDonald's Corp. 245,725.092.12
Specializovaný prodej
2,827 USD Bed Bath & Beyond 109,723.24 0.95
Pneumatiky a gumárenské výrobky
3,000 JPY Bridgestone Corp. 35,655.51 0.31
Základní spotřební zboží
Zemědělské produkty
2,462 EUR Kerry Group -A- 33,606.30 0.29
2,000 JPY Ajinomoto Co. 21,936.58 0.19
Pivovary
9,457 AUD Foster's Brewing Group 26,422.50 0.23
18,692 GBP South African Breweries 142,982.57 1.24
2,000 JPY Asahi Breweries 20,205.65 0.17
2,000 JPY Kirin Brewery Co. 16,058.26 0.14
7,996 USD Anheuser-Busch Companies 409,663.39 3.54
Lihovary a Vinaři
4,829AUD Southcorp 20,959.86 0.18
1,000 JPY Takara Shuzo 9,443.01 0.08
Maloobchod léky
3,658 USD CVS Corp. 123,325.67 1.07
Velkoobchod potravinami
4,000 JPY Nichiei Corp. 9,974.290.09
Maloobchod potravinami
4,641 AUD Coles Myer 22,411.71 0.19
3,342 AUD Woolworths 21,595.190.19
3,430 EUR Carrefour Supermarché 200,312.00 1.73
59,079 GBP Tesco 240,444.00 2.08
5,899 USD Safeway 277,449.64 2.40
1,524 USD Wm. Wrigley Jr. Co. 88,965.24 0.77
Produkty pro domácnost
2,000 JPY Kao Corp. 46,700.92 0.40
6,461 USD Kimberly-Clark Corp. 435,289.00 3.76
Balené potraviny
2,357 CHF Nestlé -Reg- 564,401.88 4.88
112

PIONEER FUNDS – GLOBAL CONSUMERS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Produkty osobní péče
735 EUR L'ORÉAL 59,461.50 0.51
2,000 JPY Shiseido Co. 20,754.06 0.18
6,372 USD Gillette Compagny 239,012.892.06
Nealkoholické nápoje
4,254 USD Coca-Cola Co. 225,495.86 1.95
Tabák
23,286 GBP British American Tobacco 221,703.37 1.92
7 JPY Japan Tobacco 48,106.23 0.42
10,437 USD Philip Morris Companies 541,874.44 4.67
Průmysl
Elektrické součástky a vybavení
4,000 JPY Casio Computer Co. 19,468.71 0.17
Kancelářské služby a vybavení
3,584 USD Staples 77,195.69 0.67
Akcie celkem 11,500,760.37 99.35
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,500,760.37 99.35
Cenné papíry celkem 11,500,760.37 99.35
Čisté obchodní jmění 11,575,772.95 100.00
113

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Distributoři
28,000 JPY Itochu 71,019.67 0.36
Textil
8,000 JPY Kuraray Co. 57,377.86 0.29
26,000 JPY Toray Industries 70,625.50 0.36
Pneumatiky a gumárenské výrobky
111,750 EUR Pirelli 220,147.50 1.13
Peněžnictví
Vícesektorové akvizice
29,000 HKD Hutchison Whampoa 314,288.66 1.62
Průmysl
Letectví a obrana
2,447 EUR Thales 94,821.25 0.49
41,000 SGD Singapore Technologies Engineering 58,600.52 0.30
1,140 USD Northrop Grumman Corp. 128,066.11 0.66
8,443 USD United Technologies Corp. 616,608.68 3.17
Letecká nákladní doprava a přeprava
13,147 EUR Deutsche Post - Reg - 197,073.53 1.01
761 EUR TPG 18,264.00 0.09
5,000 JPY Yamato Transport Co. 105,826.85 0.54
Letecké společnosti
16,025 EUR Deutsche Lufthansa 237,650.75 1.22
18,420 EUR Ryanair Holdings 130,782.00 0.67
20,676 GBP EasyJet 159,612.15 0.82
Stavební produkty
21,000 JPY Asahi Glass Co. 139,460.09 0.72
4,280 USD American Standard Companies 327,333.14 1.68
Stavebnictví a inženýrství
26,192 AUD Transurban group 65,846.45 0.34
5,000 JPY JGC Corp. 41,431.00 0.21
22,000 JPY Okumura Corp. 60,702.63 0.31
23,000 JPY Shimizu Corp. 87,506.38 0.45
Stavební a zemědělská technika
10,000 JPY Daifuku Co. 45,415.57 0.23
2,126 USD Caterpillar 125,635.74 0.65
809USD Deere & Co. 39,776.21 0.20
Služby zpracování dat
10,039USD Automatic Data Processing 669,242.393.44
9,274 USD First Data Corp. 825,818.494.24
Různé komerční služby
12,412 AUD Brambles Industries 74,209.47 0.38
11,152 EUR Autopistas Concesionaria Espanola 124,790.88 0.64
72,714 GBP Hays 247,208.18 1.27
800 JPY Benesse Corporation 23,307.61 0.12
4,000 JPY Secom Co. 225,535.45 1.17
Elektrické součástky a vybavení
580 USD Cooper Industries 23,351.58 0.12
2,288 USD Emerson Electric Co. 147,388.72 0.76
Pracovní agentury
8,248 EUR Vedior -CVA- 111,100.56 0.57
Služby životního prostředí
12,250 NOK Tomra Systems 131,909.20 0.68
114

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Silnoproudá zařízení
32,115 GBP ABB 347,578.99 1.79
Dálnice a železnice
22,800 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 177,840.00 0.91
Průmyslové konglomeráty
50,121 AUD Pacific Dunlop 29,678.45 0.15
3,635 AUD Westfarmers 64,760.50 0.33
14,832 EUR Siemens 1,102,759.20 5.67
37,467 USD General Electric Co. 1,706,235.10 8.77
6,959 USD ITT Industries 399,049.47 2.05
1,596 USD Minnesota Mining & Manufacturing Co. 213,347.92 1.10
1,125 USD Textron 54,049.59 0.28
14,085 USD Tyco International 933,904.12 4.80
Průmyslové stroje
94,895 GBP Invensys 184,962.29 0.95
1,400 JPY Fanuc 66,940.84 0.34
1,500 JPY Fuji Machine Manufacturing Co. 21,979.42 0.11
66,000 JPY Furukawa Co. 53,727.48 0.28
27,000 JPY Ishikawajima-Harima Heavy Industries Co. 47,197.92 0.24
10,000 JPY NSK 38,731.77 0.20
600 JPY SMC Corp. 68,586.08 0.35
1,165 USD Illinois Tool Works 89,753.03 0.46
Lodní doprava
20,000 JPY Nippon Yusen Kabushiki Kaisha 67,694.91 0.35
54,000 SGD Neptune Orient Lines 31,857.76 0.16
Železniční doprava
23 JPY Central Japan Railway 167,129.31 0.86
21 JPY East Japan Railway Co. 113,007.66 0.58
24,000 JPY Tokyu Corp. 81,233.890.42
11,157 USD Canadian National Railway Co. 615,216.56 3.16
Obchodní společnosti a distributoři
35,000 JPY Mitsui & Co. 194,644.291.00
11,204 USD Grainger (W.W.) 613,152.64 3.15
Kamionová doprava
6,000 JPY Seino Transportation Co. 27,352.17 0.14
Informační technologie
Elektronická zařízení a nástroje
5,000 JPY NGK Insulators 41,602.38 0.21
1,300 JPY Nitto Denko Corp. 33,753.20 0.17
Telekomunikační zařízení
9,000 JPY Kinden Corp. 47,275.04 0.24
Suroviny
Hliník
12,797 USD Alcoa 520,541.92 2.68
Stavební materiály
9,129 AUD James Hardie Industries 31,452.25 0.16
18,687 EUR CRH 370,563.21 1.90
11,750 EUR Italcementi 103,400.00 0.53
5,198 EUR Lafarge 545,270.20 2.80
17,000 JPY Sumitomo Osaka Cement Co. 27,823.47 0.14
20,000 JPY Taiheiyo Cement Corp. 34,104.52 0.18
Různé chemikálie
9,090 EUR Akzo Nobel 455,863.50 2.34
13,000 JPY Asahi Kasei Corp. 51,242.48 0.26
5,000 JPY Kaneka Corp. 34,233.06 0.18
16,000 JPY Mitsubishi Chemical Corp. 38,251.91 0.20
20,000 JPY Tosoh Corp. 43,701.78 0.22
15,591 USD Dow Chemical Co. 601,800.57 3.09
115

PIONEER FUNDS – GLOBAL INDUSTRIALS
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Různé kovy a těžba
38,200 AUD BHP Billiton 230,588.10 1.19
10,826 AUD WMC 59,579.97 0.31
20,646 GBP Rio Tinto 444,092.33 2.28
18,079USD Massey Energy Co. 413,787.80 2.13
Lesní produkty
236,759NZD Fletcher Challenge Forests 24,357.85 0.13
Zlato
28,760 AUD Normandy Mining 29,926.21 0.15
Technické plyny
7,097 GBP BOC Group 122,959.51 0.63
5,402 USD Air Products & Chemicals 285,681.66 1.48
Papírové obaly
15,770 AUD Amcor 64,821.93 0.33
Papírenské produkty
8 JPY Nippon Unipac Holding 40,102.81 0.21
999 USD Bowater 53,998.34 0.28
6,233 USD International Paper Co. 287,418.80 1.49
Vzácné chemikálie
3,000 JPY Shin-Etsu Chemical Co. 121,079.63 0.62
Ocelářství
39,000 JPY NKK Corporation 31,079.68 0.16
54,000 JPY Nippon Steel Corp. 87,454.97 0.45
46,000 SGD NatSteel 24,760.01 0.13
Akcie celkem 18,832,675.22 96.78
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 18,832,675.22 96.78
Cenné papíry celkem 18,832,675.22 96.78
Čisté obchodní jmění 19,458,574.45 100.00
Otevřená forwardová pozice k 31. červnu 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
03. Jan 02 EUR 56,322.16 NZD 120,000.00 208.07
07. Jan 02 EUR 12,991.51 JPY 1,500,000.00 132.11
Nerealizovaný zisk z devizových forwardových operací celkem 340.18
116

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
4,654 CAD Imperial Oil 146,690.70 1.28
3,221 CAD Petro-Canada 89,943.55 0.79
7,410 CAD Suncor Energy 273,544.16 2.39
60,400 EUR ENI 850,432.00 7.44
4,731 EUR Royal Dutch Petroleum Co. 269,193.90 2.35
4,642 EUR Total Fina Elf 744,576.80 6.51
102,850 GBP BG Group 470,699.56 4.12
47,764 GBP BP Amoco 416,891.86 3.65
60,196 GBP Shell Transport & Trading Co. 464,398.81 4.06
9,106 USD Chevron Texaco Corp. 921,407.05 8.06
14,126 USD Conoco 450,384.76 3.94
23,355 USD Exxon Mobil Corp. 1,042,596.10 9.12
3,368 USD Occidental Petroleum Copr. 101,482.66 0.89
4,175 USD Phillips Petroleum Co. 283,152.63 2.48
1,456 USD Marathon Oil Group 48,825.90 0.43
Těžba ropy a plynu
14,620 EUR Saipem 80,410.00 0.70
Hledání a produkce ropy a plynu
3,048 AUD Santos 10,864.03 0.10
3,075 CAD Alberta Energy Co. 131,969.37 1.15
3,190 CAD Canadian Natural Resources 87,304.87 0.76
1,143 CAD Talisman Energy 48,627.77 0.43
6,613 GBP Enterprise Oil 50,369.30 0.44
1,000 JPY Teikoku Oil Co. 4,104.54 0.04
1,256 USD Unocal Corp. 50,483.61 0.44
Rafinace a prodej ropy a plynu
3,000 JPY Cosmo Oil Company 4,755.78 0.04
5,000 JPY Japan Energy Corp. 6,298.20 0.06
7,000 JPY Nippon Mitsubishi Oil Corporation 29,991.42 0.26
1,000 JPY Showa Shell Sekiyu K.K. 5,964.01 0.05
Utility
Energetika
9,328 EUR E.ON 543,822.40 4.75
2,915 GBP National Grid Group 20,392.19 0.18
20,828 GBP Scottish and Southern Energy 207,662.88 1.82
12,500 HKD CLP Holdings 53,557.61 0.47
5,000 JPY Kansai Electric Power Co. 80,419.84 0.70
2,500 JPY Tohoku Electric Power 38,517.55 0.34
7,500 JPY Tokyo Electric Power Co. 179,305.82 1.57
2,874 NZD Contact Energy 5,349.09 0.05
2,123 USD Allegheny Energy 85,832.47 0.75
14,317 USD Calpine Corp. 271,247.78 2.37
7,524 USD Dominion Resources 504,370.25 4.41
5,087 USD DPL 137,453.71 1.20
6,014 USD DQE 129,136.91 1.13
1,862 USD DTE Energy Co. 87,596.98 0.77
3,386 USD Entergy Corp. 147,884.95 1.29
5,966 USD Mirant Corp. 105,794.84 0.93
3,798 USD PPL Corp. 150,097.45 1.31
2,256 USD Reliant Energy 68,153.86 0.60
Plynárenské služby
1,999 AUD Australian Gas Light Company 10,438.22 0.09
7,150 EUR Italgas 75,361.00 0.66
19,482 EUR Snam Rete Gas 57,822.58 0.51
179,174 GBP Lattice Group 456,857.81 4.00
25,000 HKD Hong Kong & China Gas Co. 34,384.890.30
11,000 JPY Osaka Gas Co. 29,502.98 0.26
14,000 JPY Tokyo Gas Co. 42,107.95 0.37
2,385 USD KeySpan Corporation 93,050.20 0.81
117

PIONEER FUNDS – GLOBAL ENERGY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Sdružené služby
2,300 EUR ACEA 17,526.00 0.15
8,036 EUR Vivendi Environnement 301,028.56 2.62
8,036 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 3,696.56 0.03
Vodárenské služby
1,653 GBP AWG 14,589.76 0.13
Akcie celkem 11,038,326.43 96.55
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,038,326.43 96.55
Cenné papíry celkem 11,038,326.43 96.55
Čisté obchodní jmění 11,432,408.92 100.00
118

PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
29,900 USD Omnicom Group 2,996,943.16 0.69
Výrobci automobilů
73,771 USD Ford Motor Co. 1,338,003.62 0.31
39,084 USD General Motors Corp. 2,152,087.82 0.50
Vysílání a kabelová televize
25,010 USD Charter Communications -A- 469,622.67 0.11
Obchodní domy
14,450 USD J.C. Penney Co. 434,263.22 0.10
70,677 USD Kohls Corp. 5,604,584.37 1.30
Obuvnictví
59,182 USD Nike -B- 3,775,174.81 0.87
Hypermarkety
144,910 USD Wal-Mart Stores 9,450,380.07 2.19
Maloobchod s bytovými potřebami
115,243 USD Home Depot 6,616,137.05 1.53
30,201 USD Lowe's Companies 1,570,367.890.36
Filmy a zábavní průmysl
327,106 USD AOL Time Warner 11,920,714.97 2.76
135,403 USD Viacom -B- 6,810,961.76 1.58
Restaurace
106,837 USD McDonald's Corp. 3,222,751.25 0.75
Specializovaný prodej
19,869 USD Bed Bath & Beyond 771,167.71 0.18
Základní spotřební zboží
Pivovary
110,943 USD Anheuser-Busch Companies 5,684,002.74 1.31
Maloobchod léky
57,312 USD CVS Corp. 1,932,214.53 0.45
Maloobchod potravinami
86,396 USD Safeway 4,063,491.93 0.94
28,948 USD Wrigley (WM.) JR. Co. 1,689,872.47 0.39
Produkty pro domácnost
92,315 USD Kimberly-Clark Corp. 6,219,424.91 1.44
Produkty osobní péče
98,630 USD Gillette Company 3,699,598.48 0.86
Nealkoholické nápoje
59,123 USD Coca-Cola Co. 3,133,989.62 0.72
Tabák
146,616 USD Philip Morris Companies 7,612,097.69 1.76
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
37,375 USD ChevronTexaco Corp. 3,781,856.84 0.87
450,614 USD Exxon Mobil Corp. 20,115,966.61 4.65
Peněžnictví
Banky
99,477 USD Bank of America 7,110,828.10 1.64
58,004 USD Bank of New York 2,677,311.22 0.62
82,518 USD FleetBoston Financial Corp. 3,431,638.23 0.79
119

PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
65,451 USD State Street Corp. 3,857,529.05 0.89
80,169 USD U.S. Bancorp 1,889,809.37 0.44
144,520 USD Wells Fargo & Co. 7,100,764.391.64
Různé finanční služby
450,225 USD Citigroup 25,933,515.83 6.00
18,143 USD Goldman Sachs Group 1,906,127.67 0.44
Sdružené pojištění
89,723 USD American International Group 8,056,035.05 1.86
63,413 USD Hartford Financial Services Group 4,481,620.97 1.04
Majetkové a úrazové pojištění
65,790 USD Allstate Corp. 2,502,500.52 0.58
17,975 USD MBIA 1,086,051.12 0.25
Investoří do nemovitostí
49,783 USD Equity Office Properties Trust 1,677,263.95 0.39
12,229USD Equity Residential Properties Trust 392,236.71 0.09
Zdravotnictví
Biotechnologie
85,994 USD Amgen 5,528,950.91 1.28
24,271 USD Biogen 1,583,690.71 0.37
14,927 USD Human Genome Sciences 580,696.90 0.13
13,617 USD Transkaryotic Therapies 653,451.60 0.15
Zdravotní služby a velkoobchod
37,137 USD Cardinal Health 2,696,338.67 0.62
55,257 USD Lincare Holdings 1,813,907.81 0.42
Zdravotnická zařízení
62,777 USD HCA Healthcare Co. 2,708,675.70 0.63
12,681 USD Pediatrix Medical Group 491,897.85 0.11
Řízená zdravotní péče
17,048 USD Wellpoint Health Networks 2,240,053.50 0.52
Léčiva
76,247 USD Scios 2,058,525.81 0.48
105 USD Allos Therapeutics 739.48 0.00
130,900 USD American Home Products Corp. 8,977,732.46 2.08
19,164 USD AmerisourceBergen Corp. 1,367,085.71 0.32
72,531 USD Biovail Corporation 4,636,472.08 1.07
36,544 USD Bristol-Myers Squibb Co. 2,107,441.96 0.49
43,424 USD Cubist Pharmaceuticals Inc. 1,778,056.61 0.41
42,489USD ImClone Systems 2,172,567.37 0.50
332,438 USD Pfizer 14,986,048.08 3.47
140,838 USD Pharmacia Corp. 6,750,615.191.56
Průmysl
Letectví a obrana
6,562 USD Northrop Grumman Corp. 737,166.490.17
48,178 USD United Technologies Corp. 3,518,532.88 0.81
Stavební produkty
22,885 USD American Standard Companies 1,750,238.05 0.40
Služby zpracování dat
57,561 USD Automatic Data Processing 3,837,260.78 0.89
50,824 USD First Data Corp. 4,525,706.16 1.05
Průmyslové konglomeráty
385,934 USD General Electric Co. 17,575,309.91 4.07
35,031 USD ITT Industries 2,008,780.290.46
86,920 USD Tyco International 5,763,219.48 1.33
Kancelářské služby a vybavení
22,496 USD Staples 484,540.80 0.11
120

PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Železniční doprava
75,116 USD Canadian National Railway Co. 4,142,028.07 0.96
Obchodní společnosti a velkoobchody
53,988 USD Grainger (W.W.) 2,954,559.52 0.68
Informační technologie
Počítače a komponenty
247,863 USD Compaq Computer Corp. 2,700,116.66 0.62
829,294 USD Hewlett-Packard Co. 19,371,843.45 4.48
Ukládání dat a periferie
316,930 USD EMC Corp-Massachussetts 4,861,979.72 1.12
177,920 USD Lexmark International 11,956,813.28 2.77
Internetový software a služby
25,907 USD Symantec Corp. 1,969,139.88 0.46
IT konzultace a služby
68,820 USD Check Point Software Technologies 3,133,267.73 0.72
51,466 USD Electronic Data Systems Corp. 3,988,701.490.92
Síťové vybavení
193,410 USD Avaya 2,565,239.48 0.59
Polovodiče
155,324 USD Texas Instruments 4,889,458.41 1.13
Softwarové systémy
34,750 USD Adobe Systems 1,245,709.52 0.29
192,307 USD Microsoft Corp. 14,670,867.68 3.39
Telekomunikační zařízení
221,618 USD Lucent Technologies 1,560,528.36 0.36
260,598 USD Motorola 4,384,115.47 1.01
Suroviny
Stavební materiály
64,518 USD Alcoa 2,624,390.37 0.61
Různé chemikálie
76,950 USD Dow Chemical Co. 2,970,210.64 0.69
Různé kovy a těžba
50,058 USD Massey Energy Co. 1,145,715.44 0.27
Technické plyny
20,540 USD Air Products & Chemicals 1,086,246.08 0.25
Papírenské produkty
47,814 USD International Paper Co. 2,204,819.87 0.51
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
185,285 USD AT&T Corp. 3,768,407.03 0.87
48,236 USD Alltel Corp. 3,353,212.13 0.78
19,978 USD Amdocs 762,385.23 0.18
332,856 USD BellSouth Corp. 14,373,145.65 3.33
99,227 USD SBC Communications 4,373,897.64 1.01
Služby mobilních sítí
118,397 USD American Tower Corp. -A- 1,229,933.20 0.28
Utility
Energetika
234,822 USD Calpine Corp. 4,448,903.21 1.03
101,051 USD Dominion Resources 6,773,939.09 1.57
121

PIONEER FUNDS – NORTH AMERICAN EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Akcie celkem 424,012,185.91 98.07
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 424,012,185.91 98.07
Cenné papíry celkem 424,012,185.91 98.07
Čisté obchodní jmění 432,341,201.22 100.00
122

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
6,900 USD Equity Marketing 99,420.25 0.82
1,900 USD R.H. Donnelley Corp. 62,584.21 0.51
Oděvy a doplňky
2,900 USD Advanced Energy Industries 87,775.23 0.72
Oděvní maloobchod
5,200 USD Wilsons The Leather Experts 67,508.78 0.55
Katalogový maloobchod
3,900 USD Coldwater Creek 89,787.85 0.74
Komerční tisk
4,100 USD Harland (John H.) Co. 101,299.11 0.83
Spotřební elektronika
11,900 USD Intertan 169,325.62 1.39
Distributoři
7,000 USD Advanced Marketing Services 145,434.98 1.19
6,300 USD NU Skin Enterprises 58,653.53 0.48
Obuvnictví
4,700 USD Maxwell Shoe Company 74,688.44 0.61
Hypermarkety
12,200 USD Rent-Way 84,262.44 0.69
3,100 USD Tuesday Morning Corp. 62,318.04 0.51
Bytové zařízení
9,400 USD Haverty Furniture 172,918.25 1.42
Hotely
9,000 USD Pegasus Solutions 140,998.93 1.16
Restaurace
7,000 USD O' Charleys 147,085.86 1.21
6,400 USD Rare Hospitality International 163,516.08 1.34
Specializovaný prodej
11,500 USD Guitar Center 175,128.42 1.44
5,300 USD Lithia Motors 119,519.47 0.98
5,200 USD School Specialty 130,696.07 1.07
Základní spotřební zboží
Velkoobchod potravinami
13,500 USD Fresh Del Monte Produce 228,478.91 1.87
Balené potraviny
4,700 USD Hain Celestial Group 145,365.35 1.19
8,600 USD Horizon Organic Holding Corp. 158,877.88 1.30
Energie
Ropná a plynová zařízení a služby
5,800 USD Key Energy Services 59,860.81 0.49
2,800 USD Lufkin Industries 84,603.85 0.69
12,200 USD NATCO Group 94,538.35 0.78
Hledání a produkce ropy a plynu
1,300 USD Penn Virginia Corp. 50,164.40 0.41
6,500 USD St. Mary Land & Exploration Co. 158,698.20 1.30
5,700 USD Tom Brown 174,821.82 1.43
8,300 USD Unit Corp. 126,210.61 1.04
123

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Rafinace a prodej ropy a plynu
3,900 USD Pennzoil-Quaker State Co. 64,296.86 0.53
Peněžnictví
Banky
9,600 USD BankAtlantic Bancorp 96,923.71 0.79
4,700 USD Banner Corpation 89,467.78 0.73
Různé finanční služby
6,100 USD Actrade Financial Technologies 191,542.92 1.57
5,500 USD Advanta Corp. -A- 59,688.03 0.49
4,400 USD Financial Federal Corp. 150,565.07 1.23
10,100 USD Medallion Financial Corp. 87,679.88 0.72
Životní a zdravotní pojištění
3,400 USD FBL Finance Group 68,196.09 0.56
Majetkové a úrazové pojištění
11,200 USD Mutual Risk Management 91,191.66 0.75
2,400 USD Philadelphia Consolidated Holding Co. 103,311.62 0.85
6,400 USD Stewart Info Svcs 141,522.27 1.16
Investoří do nemovitostí
7,900 USD Bedford Property Investors 201,130.391.65
7,900 USD Entertainment Properties Trust 172,917.13 1.42
3,400 USD Glimcher Realty Trust 72,319.93 0.59
6,300 USD LaSalle Hotel Properties 81,081.96 0.67
1,800 USD Parkway Properties 67,517.77 0.55
6,700 USD Pennsylvania Real Estate Invest Trust 174,115.43 1.43
6,200 USD Universal Health Rlty Income 165,717.26 1.36
16,600 USD Ventas 223,711.56 1.83
Zajištění
3,200 USD IPC Holdings 106,626.86 0.87
Zdravotnictví
Biotechnologie
6,800 USD Embrex 133,184.75 1.09
Zdravotnická zařízení
5,700 USD Pediatrix Medical Group 221,103.84 1.81
2,500 USD Triad Hospitals 82,656.48 0.68
Zdravotnické potřeby
10,700 USD Rita Medical Systems 75,704.80 0.62
Řízená zdravotní péče
4,200 USD AMERIGROUP Corp. 105,090.53 0.86
Průmysl
Letecké společnosti
2,600 USD RadiSys Corp. 54,702.84 0.45
Stavební a zemědělská technika
2,700 USD Nacco Industies -A- 179,114.12 1.47
Rozšířené komerční služby
4,900 USD Chemed Corp. 181,927.36 1.49
5,700 USD FTI Consulting 215,726.67 1.77
12,800 USD Hall Kinion & Associates 133,830.191.10
1,900 USD ITT Educational Services 78,630.35 0.64
12,000 USD Right Management Consultants 233,145.18 1.91
Elektrické součástky a vybavení
9,200 USD Philips-Van Heusen 112,516.13 0.92
7,300 USD Power-One 85,589.89 0.70
5,600 USD Ucar International 64,525.96 0.53
Služby životního prostředí
2,200 USD Stericycle 149,400.87 1.23
124

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Průmyslové stroje
3,400 USD Applied Industrial Technologies 69,303.42 0.57
2,800 USD Brooks Automation 128,485.90 1.05
3,200 USD Joy Global 63,214.24 0.52
9,100 USD NN 106,285.45 0.87
Lodní doprava
8,000 USD Stelmar Shipping 140,605.86 1.15
Železniční doprava
3,800 USD Genesee & Wyoming -A- 140,403.71 1.15
3,600 USD Railamerica 58,825.36 0.48
Kamionová doprava
3,800 USD Dollar Thrifty Automotive Group 63,544.42 0.52
Informační technologie
Aplikační software
11,700 USD Intelidata Technologies 37,187.94 0.31
5,200 USD OpenTV Corp. 47,770.05 0.39
Elektronická zařízení a nástroje
4,800 USD Oglebay Norton Co. 83,608.83 0.69
3,200 USD Photon Dynamics 164,342.64 1.35
2,500 USD Veeco Instruments 101,439.49 0.83
Internetový software a služby
7,300 USD E.piphany 70,341.11 0.58
2,600 USD Secure Computing Corp. 60,938.94 0.50
Polovodičová zařízení
3,400 USD ATMI 92,786.39 0.76
7,600 USD Photronics 271,674.78 2.24
6,700 USD PRI Automation 157,862.65 1.29
Polovodiče
2,200 USD AXT 35,825.30 0.29
9,600 USD Oak Technology 151,911.47 1.26
7,700 USD Power Integrations 196,297.91 1.62
4,400 USD Sipex Corp. 66,709.17 0.55
Softwarové systémy
3,600 USD SPSS 79,121.12 0.65
Suroviny
Stavební materiály
3,500 USD Nortek 106,206.84 0.87
Různé kovy a těžba
4,600 USD Brush Engineered Materials 69,483.10 0.57
3,800 USD Massey Energy Co. 86,973.48 0.71
Zlato
8,700 USD Goldcorp. 118,614.30 0.97
6,400 USD Meridian Gold 72,018.95 0.59
Papírenské produkty
6,400 USD Domtar 72,593.95 0.60
12,700 USD Mercer International 104,831.10 0.86
Vzácné kovy a minerály
9,300 USD North America Palladium 60,263.99 0.49
Ocelářství
5,000 USD Maverick Tube 74,121.30 0.61
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
1,900 USD Lightbridge 26,181.66 0.21
125

PIONEER FUNDS – U.S. SMALL COMPANIES
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Služby mobilních sítí
12,000 USD Boston Communications Group 152,689.88 1.25
Utility
Plynárenské služby
5,200 USD NUI Corp. 138,988.67 1.15
14,300 USD Southwestern Energy Company 171,837.88 1.42
Akcie celkem 11,594,207.13 95.10
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,594,207.13 95.10
Cenné papíry celkem 11,594,207.13 95.10
Čisté obchodní jmění 12,191,780.92 100.00
126

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
2,200 USD Interpublic Group Cos. 73,627.16 0.64
Oděvní maloobchod
8,800 USD Limited 145,870.72 1.28
Automobilové součástky a vybavení
4,700 USD Dana 75,163.490.66
Vysílání a kabelová televize
5,300 USD USA Networks 161,488.191.41
Kasina a herny
6,600 USD Park Place Entertainment 69,081.05 0.60
Spotřební elektronika
2,900 USD RadioShack Corp. 98,454.42 0.86
Obchodní domy
2,900 USD Family Dollar Stores 98,845.25 0.86
4,600 USD J.C. Penney Co. 138,242.96 1.21
Distributoři
4,000 USD Foot Locker 70,752.15 0.62
Produkty pro volný čas
5,100 USD Mattel 99,086.70 0.87
2,400 USD Sabre Holdings Corp. 115,359.70 1.01
Restaurace
8,200 USD Lone Star Steakhouse & Saloon 134,451.55 1.18
3,300 USD Tricon Global Restaurace 179,151.18 1.57
Základní spotřební zboží
Maloobchod léky
4,300 USD CVS Corp. 144,970.03 1.27
Velkoobchod potravinami
1,300 USD Hershey Foods Corp. 99,087.82 0.87
Maloobchod potravinami
2,400 USD Albertson's 85,926.80 0.75
2,900 USD Kroger Co. 68,002.92 0.59
Produkty pro domácnost
2,700 USD Fortune Brands 119,985.54 1.05
7,300 USD Harland (John H.) Co. 180,361.83 1.58
1,600 USD Kimberly-Clark Corp. 107,794.83 0.94
Produkty osobní péče
4,900 USD Regis Corp. 143,902.01 1.26
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
3,252 USD Conoco 103,684.78 0.91
Těžba ropy a plynu
3,300 USD Ensco International 93,689.32 0.82
Ropná a plynová zařízení a služby
3,300 USD BJ Services Co. 122,967.24 1.08
2,200 USD Tidewater 85,115.96 0.74
1,100 USD Weatherford International 47,239.98 0.41
Hledání a produkce ropy a plynu
1,500 USD Burlington Resources 63,794.86 0.56
4,700 USD Ocean Energy 99,866.10 0.87
3,800 USD Pioneer Natural Resources Co. 81,809.70 0.72
127

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Rafinace a prodej ropy a plynu
2,200 USD Sunoco 93,590.49 0.82
2,200 USD Valero Energy Corp. 95,665.890.84
Peněžnictví
Banky
1,100 USD Bank of New York Co. 50,773.090.44
2,200 USD BB&T Corp. 89,513.82 0.78
2,200 USD Boston Private Financial Holdings 53,416.75 0.47
1,500 USD Charter One Financial 46,039.43 0.40
1,459USD Comerica 94,887.27 0.83
1,100 USD First Tennessee National Corp. 44,608.67 0.39
2,400 USD Keycorp 66,008.390.58
1,800 USD Marshall & Ilsley Corp. 128,829.56 1.13
2,400 USD National City Corp. 79,107.64 0.69
3,300 USD North Fork Bancorporation 118,890.57 1.04
1,450 USD SouthTrust Corp. 40,450.01 0.35
2,200 USD TCF Financial Corp. 118,569.37 1.04
Zákaznické finanční služby
900 USD Countrywide Credit Industries 41,036.25 0.36
Různé finanční služby
1,800 USD Edwards (A.G.) 89,855.23 0.79
4,200 USD Stilwell Financial 130,042.45 1.14
1,100 USD USA Education 103,831.590.91
Životní a zdravotní pojištění
1,500 USD Jefferson-Pilot Corp. 77,692.60 0.68
Sdružené pojištění
1,300 USD Allmerica Financial Corp. 63,581.48 0.56
Majetkové a úrazové pojištění
1,500 USD ACE 67,652.53 0.59
700 USD Markel Corp. 140,505.91 1.23
2,000 USD MBIA 120,840.18 1.06
1,500 USD PMI Group 112,765.45 0.99
200 USD White Mountains Insurance Group 78,388.890.69
1,200 USD XL Capital -A- 123,378.27 1.08
Zajištění
2,300 USD Arch Capital Group 67,545.84 0.59
Zdravotnictví
Biotechnologie
900 USD Biogen 58,725.30 0.51
Zdravotnické vybavení
4,200 USD Apogent Technologies 121,882.37 1.07
1,500 USD Becton Dickinson & Co. 56,517.490.49
2,600 USD Guidant Corp. 146,405.291.28
Zdravotnická zařízení
1,500 USD HCA Healthcare Co. 64,721.37 0.57
1,500 USD Manor Care 40,008.66 0.35
3,100 USD Triad Hospitals 102,494.04 0.90
Zdravotnické potřeby
6,100 USD Cole National Corp. 110,294.74 0.96
1,500 USD Sybron Dental Specialities 35,712.99 0.31
Řízená zdravotní péče
900 USD Wellpoint Health Networks 118,257.17 1.03
Léčiva
4,600 USD Alpharma -A- 135,349.99 1.18
3,600 USD IVAX Corp. 81,385.190.71
1,500 USD Mylan Laboratories 62,986.26 0.55
128

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Průmysl
Letectví a obrana
1,300 USD General Dynamics Corp. 115,994.22 1.01
2,400 USD Precision Castparts Corp. 74,552.55 0.65
Letecké společnosti
4,700 USD Southwest Airlines Co. 99,760.53 0.87
Stavební produkty
900 USD American Standard Companies 68,831.73 0.60
Stavební a zemědělská technika
2,200 USD Deere & Co. 108,167.68 0.95
Různé komerční služby
3,000 USD Equifax 81,870.35 0.72
3,600 USD IMS Health 79,929.71 0.70
14,600 USD Service Corporation International 81,490.75 0.71
Elektrické součástky a vybavení
4,200 USD American Power Conversion 68,582.42 0.60
2,400 USD Energizer Holdings 51,911.86 0.45
Služby životního prostředí
3,300 USD Republic Services 73,936.00 0.65
2,600 USD Waste Management 93,525.36 0.82
Průmyslové konglomeráty
1,400 USD ITT Industries 80,280.11 0.70
2,900 USD Kaydon Corp. 74,321.20 0.65
Průmyslové stroje
10,900 USD Imation Corp. 267,471.20 2.34
Železniční doprava
1,800 USD Canadian National Railway Co. 99,255.16 0.87
Informační technologie
Aplikační software
5,900 USD Parametric Technology 50,026.26 0.44
1,950 USD Roxio 35,192.46 0.31
Ukládání dat a periferie
6,600 USD Quantum Corp. - DLT & Storage 72,935.36 0.64
Elektronická zařízení a nástroje
4,400 USD Sanmina Corp. 100,656.73 0.88
3,600 USD Waters Corp. 159,050.83 1.39
IT konzultace a služby
2,550 USD American Management Systems 52,865.33 0.46
Internetový software a služby
900 USD Symantec Corp. 68,407.22 0.60
Síťové vybavení
8,350 USD Adaptec 140,193.14 1.23
8,700 USD Avaya 115,390.02 1.01
Polovodiče
10,950 USD Atmel Corp. 93,214.27 0.82
Softwarové systémy
2,200 USD NCR Corporation. 91,910.41 0.80
7,700 USD Storage Technology Corp. 179,262.36 1.57
Telekomunikační zařízení
3,600 USD Commscope 85,832.47 0.75
3,600 USD Harris Corp. 121,653.27 1.06
1,200 USD Telephone & Data Systems 122,165.38 1.07
129

PIONEER FUNDS – U.S. MID CAP VALUE
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Suroviny
Hliník
2,507 USD Alcoa 101,976.92 0.89
Různé chemikálie
1,700 USD IMC Global 25,583.08 0.22
6,700 USD Wellman 112,114.08 0.98
Různé kovy a těžba
1,400 USD Brush Engineered Materials 21,147.03 0.18
7,300 USD Freeport-McMoran Copper & Gold -B- 106,741.41 0.93
Průmyslové plyny
1,500 USD Air Products & Chemicals 79,326.64 0.69
Papírenské produkty
1,800 USD Bowater 97,294.31 0.85
Telekomunikační služby
Alternativní způsoby přenosu
2,900 USD Cypress Semiconductor Corp. 65,788.27 0.58
3,300 USD Vishay Intertechnology 71,415.87 0.62
Služby pevných sítí
2,600 USD Alltel Corp. 180,743.67 1.58
Utility
Energetika
5,000 USD Calpine Corp. 94,729.27 0.82
2,600 USD DPL 70,253.52 0.61
1,700 USD DTE Energy Co. 79,975.76 0.70
1,300 USD Great Plains Energy 36,907.92 0.32
3,700 USD Utilicorp United 105,544.24 0.91
Plynárenské služby
2,200 USD KeySpan Corporation 85,832.47 0.75
Sdružené služby
5,850 USD Williams Cos 168,253.67 1.47
Akcie celkem 11,092,247.19 96.99
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,092,247.19 96.99
Cenné papíry celkem 11,092,247.19 96.99
Čisté obchodní jmění 11,436,780.38 100.00
130

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Autodíly a vybavení
4,400 USD Delphi Automotive Systems 66,956.24 0.54
Výrobci automobilů
1,800 USD General Motors Corp. 99,113.65 0.80
Vysílání a kabelová televize
5,200 USD Hughes Electronics Corp. -H- 89,641.85 0.72
Obchodní domy
1,700 USD Federated Department Stores 77,646.55 0.62
5,400 USD J.C. Penney Co. 162,285.22 1.30
Domácí potřeby
11,400 USD Vitro -ADR- 27,397.93 0.22
Fotografické produkty
1,900 USD Eastman Kodak Co. 62,818.92 0.50
Restaurace
3,700 USD McDonald's Corp. 111,610.96 0.90
Základní spotřební zboží
Produkty pro domácnost
1,200 USD Kimberly-Clark Corp. 80,846.12 0.65
Balené potraviny
500 CHF Nestlé -Reg- 119,728.87 0.96
3,700 USD Sara Lee Corp. 92,081.12 0.74
Nealkoholické nápoje
1,200 USD Pepsico 66,170.11 0.53
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
800 GBP Shell Transport & Trading Co. -ADR- 37,330.18 0.30
1,400 USD BP -ADR- 73,472.18 0.59
1,332 USD Chevron Texaco Corp. 134,780.82 1.08
10,800 USD Conoco 344,340.61 2.76
4,000 USD Suncor Energy 147,973.07 1.19
400 USD Total Fina Elf -ADR- 31,602.63 0.25
Těžba ropy a plynu
2,800 USD Transocean Sedco Forex 106,851.47 0.86
Ropná a plynová zařízení a služby
5,400 USD BJ Services Co. 201,219.11 1.62
800 USD Grant Prideco 9,801.98 0.08
1,200 USD Halliburton 17,654.35 0.14
900 USD Smith International 55,409.04 0.44
800 USD Weatherford International 34,356.35 0.28
Hledání a produkce ropy a plynu
1,400 USD Anadarko Petroleum Corp. 89,493.61 0.72
2,000 USD Burlington Resources 85,059.81 0.68
11,000 USD Kinder Morgan Energy Partners 467,952.47 3.76
Peněžnictví
Banky
2,400 USD Banco Santander Central Hispano -ADR- 22,101.62 0.18
11,600 USD Charter One Financial 356,038.30 2.86
3,300 USD FleetBoston Financial Corp. 137,235.591.10
3,300 USD North Fork Bancorporation 118,890.57 0.95
10,200 USD Washington Mutual 376,071.26 3.02
1,200 USD Wells Fargo & Co. 58,960.13 0.47
131

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Zákaznické finanční služby
5,700 USD J.P. Morgan Chase & Co. 232,178.23 1.86
Různé finanční služby
7,900 USD AMBAC Financial Group 508,814.65 4.08
4,000 USD Citigroup 230,404.94 1.85
3,800 USD Countrywide Credit Industries 173,264.15 1.39
Majetkové a úrazové pojištění
4,200 USD Allstate Corp. 159,758.35 1.28
Zdravotnictví
Biotechnologie
4,400 USD Amgen 282,896.30 2.27
Zdravotnická zařízení
2,200 USD HCA Healthcare Co. 94,924.68 0.76
Řízená zdravotní péče
1,100 USD Wellpoint Health Networks 144,536.54 1.16
Léčiva
3,400 USD American Home Products Corp. 233,187.86 1.87
2,900 USD AstraZeneca -ADR- 150,335.97 1.21
2,500 USD Bristol-Myers Squibb Co. 144,171.54 1.16
1,700 USD Elan Corp. -ADR- 87,326.12 0.70
1,300 USD Eli Lilly & Co. 115,264.24 0.93
3,800 USD Merck & Co. 254,049.63 2.04
1,600 USD Novartis -ADR- 64,903.31 0.52
Průmysl
Letecké společnosti
4,000 USD Southwest Airlines Co. 84,902.58 0.68
Průmyslové konglomeráty
3,600 USD Donaldson Co. 157,676.22 1.27
5,500 USD Textron 264,242.43 2.12
3,800 USD Tyco International 251,958.51 2.02
Železniční doprava
3,200 USD Canadian National Railway Co. 176,453.62 1.42
3,500 USD Union Pacific Corp. 223,930.55 1.80
Obchodní společnosti a distributoři
800 USD Grainger (W.W.) 43,780.98 0.35
Informační technologie
Počítačové komponenty
3,900 USD Compaq Computer Corp. 42,484.98 0.34
2,300 USD IBM Corp. 316,471.00 2.54
Elektronická zařízení a nástroje
5,300 USD Arrow Electronics 179,755.38 1.44
1,800 USD Dionex Corp. 53,569.49 0.43
9,700 USD Philips Electronics 316,676.52 2.54
Polovodičová zařízení
3,400 USD Applied Materials 156,747.91 1.26
1,200 USD Helix Technology Corp. 30,564.93 0.25
Polovodiče
7,700 USD Intel Corp. 278,016.64 2.23
2,600 USD Texas Instruments 81,845.64 0.66
Softwarové systémy
2,100 USD MTS Systems Corp. 25,470.77 0.20
400 USD NCR Corpation 16,710.98 0.13
2,700 USD Storage Technology Corp. 62,858.23 0.50
132

PIONEER FUNDS – U.S. VALUE
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Telekomunikační zařízení
2,000 USD Alcatel -ADR- 37,532.33 0.30
Suroviny
Hliník
2,200 USD Alcoa 89,489.12 0.72
Různé chemikálie
800 USD Dow Chemical Co. 30,879.38 0.25
4,700 USD Lyondell Chemical Co. 76,008.02 0.61
Různé kovy a těžba
4,100 USD Freeport-McMoran Copper & Gold -B- 59,950.66 0.48
Papírenské produkty
1,200 USD Bowater 64,862.88 0.52
600 USD Georgia-Pacific Corp. 18,961.58 0.15
4,000 USD Longview Fibre Co. 54,355.62 0.44
Vzácné chemikálie
4,200 USD Cytec Industries 129,712.28 1.04
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
4,500 USD BellSouth Corp. 194,315.73 1.57
2,600 USD SBC Communications 114,607.25 0.92
600 USD Telefonica -ADR- 27,121.66 0.22
3,700 USD Verizon Communications 198,830.391.61
Služby mobilních sítí
1,800 USD American Tower Corp. -A- 18,698.78 0.15
1,500 USD AT&T Wireless Services 24,274.73 0.19
Utility
Energetika
7,200 USD Dominion Resources 482,650.95 3.88
5,400 USD Edison International 92,179.94 0.74
Sdružené služby
1,600 USD Williams Cos 46,018.10 0.37
Akcie celkem 11,363,475.96 91.23
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 11,363,475.96 91.23
Cenné papíry celkem 11,363,475.96 91.23
Čisté obchodní jmění 12,455,970.41 100.00
133

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
2,035 USD Omnicom Group 203,972.55 1.47
Vysílání a kabelová televize
1,200 USD Cablevision Systems Corp. -A- 63,973.42 0.46
Hypermarkety
5,382 USD Wal-Mart Stores 350,989.89 2.53
Maloobchod s bytovými potřebami
2,600 USD Home Depot 149,266.82 1.08
Filmy a zábavní průmysl
6,456 USD AOL Time Warner 235,275.83 1.70
Základní spotřební zboží
Pivovary
6,567 USD Anheuser-Busch Companies 336,450.66 2.42
Maloobchod léky
6,408 USD CVS Corp. 216,039.06 1.56
Maloobchod potravinami
4,216 USD Safeway 198,292.54 1.43
Produkty pro domácnost
6,306 USD Kimberly-Clark Corp. 424,846.38 3.06
Produkty osobní péče
11,532 USD Gillette Company 432,563.82 3.12
Tabák
8,867 USD Philip Morris Companies 460,362.24 3.32
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
5,600 USD Exxon Mobil Corp. 249,990.93 1.80
Peněžnictví
Banky
5,549USD State Street Corp. 327,045.10 2.36
Různé finanční služby
2,200 USD Citigroup 126,722.72 0.91
Zajištění
3 USD Berkshire Hathaway -A- 248,643.27 1.79
Zdravotnictví
Biotechnologie
3,001 USD Amgen 192,948.13 1.39
2,509USD Biogen 163,713.07 1.18
Zdravotnická zařízení
6,313 USD HCA Healthcare Co. 272,390.68 1.96
Léčiva
9,054 USD American Home Products Corp. 620,965.54 4.48
5,210 USD Biovail Corporation 333,044.07 2.40
5,376 USD Bristol-Myers Squibb Co. 310,026.492.23
2,500 USD ImClone Systems 127,831.17 0.92
19,612 USD Pfizer 884,093.80 6.37
11,279USD Pharmacia Corp. 540,622.48 3.90
Průmysl
Průmyslové konglomeráty
13,776 USD General Electric Co. 627,354.60 4.52
10,198 USD Tyco International 676,177.094.87
134

PIONEER FUNDS – U.S. GROWTH
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Informační technologie
Počítačové komponenty
13,292 USD Hewlett-Packard Co. 310,493.68 2.24
1,442 USD IBM Corp. 198,413.56 1.43
9,197 USD Sun Microsystems 129,635.40 0.93
Ukládání dat a periferie
15,914 USD EMC Corp-Massachussetts 244,134.491.76
3,116 USD Lexmark International 209,405.52 1.51
IT konzultace a služby
4,705 USD Check Point Software Technologies 214,211.34 1.54
1,200 USD Electronic Data Systems Corp. 93,002.02 0.67
Polovodiče
9,357 USD Intel Corp. 337,844.38 2.43
4,026 USD Texas Instruments 126,734.82 0.91
Softwarové systémy
5,949 USD Adobe Systems 213,258.30 1.54
10,717 USD Microsoft Corp. 817,586.93 5.89
Telekomunikační zařízení
18,761 USD Lucent Technologies 132,106.02 0.95
9,457 USD Nokia Corp. -ADR- 260,525.38 1.88
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
6,771 USD BellSouth Corp. 292,380.40 2.11
Služby mobilních sítí
11,195 USD American Tower Corp. -A- 116,296.04 0.84
12,452 USD Crown Castle International Corp. 150,889.72 1.09
5,600 USD Vodafone Group -ADR- 160,434.43 1.17
Utility
Energetika
6,375 USD Calpine Corp. 120,779.82 0.87
Akcie celkem 12,901,734.60 92.99
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 12,901,734.60 92.99
Cenné papíry celkem 12,901,734.60 92.99
Čisté obchodní jmění 13,874,661.69 100.00
135

PIONEER FUNDS – AMERICA
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Advertising
1,700 USD Interpublic Group Cos. 56,893.71 0.36
1,600 USD Omnicom Group 160,371.54 1.03
Oděvní maloobchod
1,700 USD Gap 26,537.67 0.17
Výrobci automobilů
6,700 USD Ford Motor Co. 121,519.63 0.78
1,700 USD General Motors Corp. 93,607.34 0.60
1,000 USD Paccar 74,941.13 0.48
Automobilové součástky a vybavení
1,000 USD Johnson Controls 91,023.20 0.58
Spotřební elektronika
400 USD Best Buy Co. 33,579.20 0.22
1,200 USD Sony Corp. -ADR- 61,345.48 0.39
Obchodní domy
2,100 USD Kohls Corp. 166,526.98 1.07
1,600 USD May Department Stores Co. 67,149.41 0.43
Hypermarkety
2,800 USD Dollar General Corp. 47,419.66 0.30
4,800 USD Target Corporation 218,967.80 1.40
1,800 USD Wal-Mart Stores 117,387.92 0.75
Maloobchod s bytovými potřebami
1,700 USD Lowe's Companies 88,395.27 0.57
Filmy a zábavní průmysl
600 USD AOL Time Warner 21,865.78 0.14
1,700 USD Viacom -B- 85,512.40 0.55
Fotografické produkty
2,800 USD Eastman Kodak Co. 92,575.26 0.59
Vydavatelství a tiskárny
700 USD Dow Jones & Co. 43,237.43 0.28
1,400 USD Gannett Co. 106,992.97 0.69
2,800 USD McGraw-Hill Co. 192,917.53 1.24
6,100 USD Wiley (John) & Sons 158,934.04 1.02
Specializovaný prodej
600 USD Barnes & Noble 19,884.72 0.13
Základní spotřební zboží
Maloobchod léky
1,000 USD CVS Corp. 33,713.96 0.22
4,900 USD Walgreen Co. 185,064.04 1.19
Velkoobchod potravinami
1,000 USD Hershey Foods Corp. 76,221.40 0.49
2,900 USD Sysco Corp. 85,133.93 0.55
Maloobchod potravinami
600 USD Safeway 28,220.00 0.18
Produkty pro domácnost
2,400 USD Colgate-Palmolive Co. 155,843.40 1.00
1,600 USD Procter & Gamble Co. 143,193.37 0.92
Balené potraviny
1,900 USD Campbell Soup Co. 63,693.78 0.41
1,700 USD General Mills 99,124.890.64
2,200 USD H.J. Heinz Co. 101,249.70 0.65
4,000 USD Sara Lee Corp. 99,547.15 0.64
136

PIONEER FUNDS – AMERICA
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Nealkoholické nápoje
2,400 USD Pepsico 132,340.21 0.85
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
1,200 GBP Shell Transport & Trading Co. -ADR- 55,995.27 0.36
3,300 USD BP -ADR- 173,184.42 1.11
3,900 USD Chevron Texaco Corp. 394,628.54 2.53
2,400 USD Conoco 76,520.13 0.49
5,200 USD Exxon Mobil Corp. 232,134.44 1.49
1,000 USD Royal Dutch Petroleum Co. -NY- 55,366.37 0.35
Těžba ropy a plynu
1,000 USD Transocean Sedco Forex 38,161.24 0.24
Ropná a plynová zařízení a služby
900 USD Schlumberger 55,722.37 0.36
900 USD Smith International 55,409.04 0.36
Peněžnictví
Banky
4,300 USD Bank of New York Co. 198,476.63 1.27
1,200 USD First Tennessee National Corp. 48,664.00 0.31
1,300 USD Huntington Bancshares 25,111.40 0.16
3,300 USD Mellon Financial Corp. 140,052.20 0.90
4,900 USD National City Corp. 161,511.44 1.04
2,800 USD State Street Corp. 165,025.46 1.06
1,800 USD Washington Mutual 66,365.52 0.43
800 USD Wells Fargo & Co. 39,306.75 0.25
700 USD Zions Bancorporation 41,555.10 0.27
Různé finanční služby
1,600 USD Citigroup 92,161.98 0.59
1,700 USD Federated Investors -B- 59,872.04 0.38
2,100 USD Merrill Lynch & Co. 124,075.690.80
1,100 USD Morgan Stanley Dean Witter & Co. 69,871.68 0.45
3,700 USD T. Rowe Price Group 144,105.28 0.92
Zprostředkování pojištění
1,200 USD Marsh & McLennan Cos. 144,967.79 0.93
Sdružené pojištění
1,600 USD American International Group 143,660.56 0.92
1,200 USD Safeco Corp. 42,100.90 0.27
Majetkové a úrazové pojištění
2,000 USD Chubb Corp. 154,419.38 0.99
1,100 USD St. Paul Companies 54,664.46 0.35
Zdravotnictví
Zdravotnické vybavení
2,700 USD Becton Dickinson & Co. 101,731.48 0.65
Léčiva
2,100 USD Abbott Laboratories 132,235.77 0.85
2,900 USD Bristol-Myers Squibb Co. 167,238.99 1.07
1,200 USD Eli Lilly & Co. 106,397.76 0.68
2,400 USD GlaxoSmithKline -ADR- 134,092.17 0.86
3,300 USD Johnson & Johnson 218,472.53 1.40
2,400 USD Merck & Co. 160,452.40 1.03
900 USD Novartis -ADR- 36,508.11 0.23
2,600 USD Pfizer 117,205.99 0.75
1,100 USD Roche Holdings -ADR- 86,166.01 0.55
8,800 USD Schering-Plough Corporation 354,003.33 2.27
Průmysl
Letectví a obrana
1,000 USD Boeing Co. 43,967.41 0.28
1,500 USD General Dynamics Corp. 133,839.48 0.86
1,200 USD United Technologies Corp. 87,638.33 0.56
137

PIONEER FUNDS – AMERICA
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Letecké společnosti
5,700 USD Southwest Airlines Co. 120,986.18 0.78
Stavebnictví a inženýrství
1,600 USD Du Pont (E.I.) de Nemours & Co. 77,589.28 0.50
Stavební a zemědělská technika
1,600 USD Caterpillar 94,551.83 0.61
2,100 USD Deere & Co. 103,250.97 0.66
Služby zpracování dat
1,700 USD Automatic Data Processing 113,329.22 0.73
1,200 USD Fiserv 57,625.94 0.37
Elektrické součástky a vybavení
700 USD Emerson Electric Co. 45,092.70 0.29
Pracovní agentury
3,700 USD Robert Half International 111,569.40 0.72
Průmyslové konglomeráty
400 USD General Electric Co. 18,215.87 0.12
200 USD Minnesota Mining & Manufacturing Co. 26,735.33 0.17
Průmyslové stroje
900 USD Illinois Tool Works 69,337.11 0.44
1,200 USD Ingersoll-Rand 58,892.74 0.38
Kancelářské služby a vybavení
2,100 USD Canon -ADR- 82,072.490.53
Železniční doprava
1,800 USD Burlington Northern Santa Fe Corp. 58,764.71 0.38
6,500 USD Norfolk Southern Corp. 135,776.75 0.86
600 USD Union Pacific Corp. 38,388.10 0.25
Informační technologie
Počítačové komponenty
6,200 USD Compaq Computer Corp. 67,540.23 0.43
1,600 USD Dell Computer Corp. 50,097.01 0.32
5,100 USD Hewlett-Packard Co. 119,133.14 0.76
2,900 USD IBM Corp. 399,028.65 2.56
3,200 USD Sun Microsystems 45,105.28 0.29
Elektronická zařízení a nástroje
700 USD Agilent Technologies 22,679.99 0.15
1,000 USD Diebold 46,045.05 0.30
1,300 USD Veeco Instruments 52,748.54 0.34
IT konzultace a služby
1,700 USD Computer Sciences Corp. 93,416.42 0.60
1,100 USD Electronic Data Systems Corp. 85,251.85 0.55
Polovodičová zařízení
2,400 USD Applied Materials 110,645.58 0.70
1,800 USD Novellus Systems 81,928.97 0.53
Polovodiče
2,800 USD Altera Corp. 67,824.58 0.43
5,600 USD Intel Corp. 202,193.92 1.29
1,600 USD Micrel 47,635.290.31
1,200 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 23,368.42 0.15
4,900 USD Texas Instruments 154,247.55 0.98
Softwarové systémy
1,600 USD Adobe Systems 57,356.41 0.37
2,000 USD BMC Software 36,993.27 0.24
1,000 USD DST Systems 56,691.56 0.36
2,700 USD Microsoft Corp. 205,979.72 1.31
138

PIONEER FUNDS – AMERICA
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
800 USD Oracle Corporation 12,615.00 0.08
900 USD Peoplesoft 42,533.16 0.27
1,700 USD Synopsys 113,271.95 0.73
Telekomunikační zařízení
4,800 USD Corning 48,354.04 0.31
7,800 USD Motorola 131,221.65 0.84
2,700 USD Nokia Oyj -ADR- 74,380.72 0.48
4,600 USD Telefonaktiebolaget LM Ericsson -ADR- 27,276.64 0.17
Suroviny
Hliník
3,300 USD Alcoa 134,233.67 0.86
Různé chemikálie
1,000 USD Dow Chemical Co. 38,599.23 0.25
Různé kovy a těžba
7,400 GBP Rio Tinto 159,172.88 1.01
1,600 USD Phelps Dodge Corp. 58,542.35 0.38
Zlato
2,000 USD Newmont Mining Corp. 42,563.60 0.27
Technické plyny
900 USD Air Products & Chemicals 47,595.98 0.31
Papírenské produkty
2,200 USD Mead Corp 78,741.53 0.50
Vzácné chemikálie
900 USD PPG Industries 52,609.28 0.34
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
800 USD Alltel Corp. 55,613.44 0.36
4,900 USD BellSouth Corp. 211,588.24 1.35
4,400 USD Qwest Communications International 69,377.54 0.44
7,800 USD SBC Communications 343,821.76 2.19
3,500 USD Sprint Corp. (FON Group) 78,967.26 0.51
5,700 USD Verizon Communications 306,306.27 1.96
Utility
Energetika
2,200 USD Allegheny Energy 88,945.56 0.57
1,200 USD American Electric Power 58,380.63 0.37
1,800 USD DPL 48,637.05 0.31
Plynárenské služby
1,000 USD KeySpan Corporation 39,014.76 0.25
1,200 USD Vectren Corporation 32,006.93 0.21
Vodárenské služby
1,000 USD American Water Works Co. 47,010.87 0.30
Akcie celkem 13,963,443.78 89.51
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 13,963,443.78 89.51
Cenné papíry celkem 13,963,443.78 89.51
Čisté obchodní jmění 15,599,289.95 100.00
139

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
1,500,000 EUR Italy (Republic of) CCT FRN 3.7% 01/05/2005 1,509,574.97 0.50
Dluhopisy celkem 1,509,574.97 0.50
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvní maloobchod
7,000 JPY Nishimatsuya Chain Co. 144,558.63 0.05
Automobilové součástky a vybavení
82,000 JPY Stanley Electric Co. 701,953.38 0.23
Výrobci automobilů
250,000 HKD Denway Motors 87,312.41 0.03
213,000 JPY Honda Motor Co. 9,545,753.62 3.16
407,800 JPY Toyota Motor Corp. 11,601,502.393.84
Vysílání a kabelová televize
14,420 JPY Nippon Television Network Corp. 3,448,688.95 1.14
Maloobchod výpočetní technikou a elektronikou
13,900 JPY Yamada Denki Co. 1,095,800.66 0.36
Spotřební elektronika
467,000 JPY Matsushita Electric Industrial Co. 6,734,880.98 2.23
591,000 JPY Sanyo Electric Co. 3,134,779.94 1.04
208,000 JPY Sharp Corp. 2,732,337.98 0.91
96 JPY Sony Corp. 4,927.50 0.00
Hypermarkety
13,000 JPY Ito-Yokado Co. 659,468.40 0.22
Produkty pro volný čas
57,400 JPY Bandai Co. 1,942,843.94 0.64
33,500 JPY Nintendo Co. 6,588,043.01 2.18
Filmy a zábavní průmysl
109,000 JPY Ray Corp. 1,074,121.15 0.36
3,900 JPY Toei Animation Co. 267,352.05 0.09
Fotografické produkty
133,000 JPY Fuji Photo Film Co. 5,333,673.45 1.77
Vydavatelství a tiskárny
8,700 JPY Shobunsha Publications 98,406.12 0.03
Pneumatiky a gumárenské výrobky
113,000 JPY Bridgestone Corporation 1,343,024.18 0.44
Základní spotřební zboží
Zemědělské produkty
412,000 JPY Ajinomoto Co. 4,518,935.21 1.50
Pivovary
487,000 JPY Asahi Breweries 4,920,074.68 1.63
712,000 JPY Kirin Brewery Co. 5,716,740.95 1.89
Maloobchod potravinami
358,000 JPY Fuji Oil 3,960,392.21 1.31
68,400 JPY Nissin Healthcare Food Service Co. 2,696,142.62 0.89
77,000 JPY Seven-Eleven Japan 3,153,897.32 1.04
Produkty pro domácnost
80,100 JPY Uni-Charm Corp. 1,880,667.45 0.62
Drůbeží maso a ryby
500 JPY Nippon Meat Packers 5,955.44 0.00
Balené potraviny
53,600 JPY Nissin Food Products Co. 1,175,800.62 0.39
140

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Produkty osobní péče
61,000 JPY Shiseido Co. 632,998.83 0.21
Peněžnictví
Banky
1,477 JPY Mizuho Holding 3,379,252.82 1.12
1,956,000 JPY Sumitomo Bank 9,302,309.01 3.08
Zákaznické finanční služby
25,000 JPY Acom 2,045,843.03 0.68
94,100 JPY Credit Saison Co. 2,056,168.65 0.68
Různé finanční služby
313,000 JPY Daiwa Securities Group 1,847,959.67 0.61
17,100 JPY Jafco Co. 1,153,187.090.38
353,000 JPY Nomura Securities Co. 5,081,745.55 1.68
Majetkové a úrazové pojištění
376,000 JPY Mitsui Sumitomo Insurance 1,981,490.02 0.66
Investoří do nemovitostí
216 JPY Japan Real Estate Investment Corp. 953,212.890.32
Správa nemovitostí
314,000 JPY Mitsui Fudosan Co. 2,690,658.48 0.89
Zdravotnictví
Zdravotnické vybavení
72,000 JPY Colin Corporation 4,442,157.18 1.47
238,000 JPY Olympus Optical Co. 3,844,299.72 1.27
Zdravotnické potřeby
27,700 JPY Hogy Medical Co. 1,409,922.18 0.47
24,000 JPY Hoya Corp. 1,610,281.98 0.53
600 JPY Santen Pharmaceutical Co. 7,665.81 0.00
Léčiva
73,000 JPY Chugai Pharmaceutical Co. 950,188.05 0.31
102,000 JPY Eisai Co. 2,849,355.91 0.94
115,000 JPY Fujisawa Pharmaceutical Company 2,976,005.38 0.99
38,200 JPY Kobayashi Pharmaceutical Co. 1,489,373.73 0.49
163,000 JPY Kyorin Pharmaceutical 4,748,926.52 1.57
33,000 JPY Ono Pharmaceutical Co. 1,114,138.26 0.37
81,000 JPY Sankyo Co. 1,558,225.45 0.52
228,400 JPY Takeda Chemical Industries 11,605,923.98 3.85
Průmysl
Stavebnictví a inženýrství
66,100 JPY Daito Trust Construction 1,135,650.68 0.38
231,000 JPY Kurita Water Industries 3,220,538.25 1.07
Služby zpracování dat
18,000 JPY CRC Research Institute 225,963.90 0.07
Rozšířené komerční služby
3,180 JPY Bellsystem 24 1,335,217.85 0.44
7,950 JPY Moshi Moshi Hotline 708,482.94 0.23
76,000 JPY Secom Co. 4,285,173.54 1.43
Elektrické součástky a vybavení
380,000 JPY Sumitomo Electric Industries 2,979,432.97 0.99
166,000 JPY Ushio 2,106,648.48 0.70
Silnoproudá zařízení
1,052,000 JPY Mitsubishi Electric Corp. 4,570,383.34 1.51
Průmyslové stroje
44,900 JPY Fanuc 2,146,888.40 0.71
125,000 JPY Mori Seiki Co. 840,830.77 0.28
107,000 JPY Nippon Thompson Co. 566,632.11 0.19
16,500 JPY SMC Corp. 1,886,117.32 0.62
141

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Železniční doprava
221 JPY Central Japan Railway 1,605,894.66 0.53
882 JPY East Japan Railway Co. 4,746,321.55 1.57
Obchodní společnosti a distributoři
302,000 JPY Mitsubishi Corporation 2,202,243.98 0.73
220,000 JPY Mitsui & Co. 1,223,478.40 0.41
Informační technologie
Aplikační software
25,000 JPY Enix Corp. 515,209.68 0.17
18,329JPY Koei Co. 612,536.97 0.20
Počítačové komponenty
670,000 JPY Fujitsu 5,477,118.11 1.81
426,000 JPY NEC Corp. 4,880,563.13 1.62
Elektronická zařízení a nástroje
26,700 JPY Keyence Corp. 4,985,370.28 1.65
76,400 JPY Koa Corp. 594,440.15 0.20
54,500 JPY Kyocera Corp. 3,964,908.06 1.31
60,400 JPY Murata Manufacturing Co. 4,068,069.96 1.35
IT konzultace a služby
134,600 JPY CSK Corp. 3,540,889.42 1.17
48 JPY Future Systems Consulting 232,390.63 0.08
70,000 JPY Meitec Corp. 1,919,450.63 0.64
6,200 JPY Nomura Research Institute 817,103.28 0.27
4,200 JPY Obic Co. 935,732.18 0.31
Síťové vybavení
126 JPY NextCom K.K. 276,400.890.09
Kancelářská elektronika
275,300 JPY Canon 10,639,266.36 3.53
141,000 JPY Ricoh Co. 2,948,070.52 0.98
Polovodičová zařízení
48,600 JPY Advantest Corp. 3,090,075.59 1.02
32,500 JPY Tokyo Electron 1,790,701.77 0.59
Polovodiče
14,600 JPY Disco Corporation 775,663.71 0.26
11,539JPY MegaChips Corporation 397,487.21 0.13
17,500 JPY Rohm Co. 2,550,769.94 0.85
Softwarové systémy
105,600 JPY Mkc-Stat Corp. 901,264.33 0.30
50 JPY Oracle Corporation 3,427.590.00
Telekomunikační zařízení
102,500 JPY Matsushita Communication Industrial 3,100,469.76 1.03
Suroviny
Lesní produkty
273,000 JPY Sumitomo Forestry 1,609,459.36 0.53
Vzácné chemikálie
104,000 JPY Shin-Etsu Chemical Co. 4,197,427.22 1.40
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
242 JPY JSAT Corp. 1,488,911.00 0.49
141 JPY Japan Telecom Co. 474,832.67 0.16
3,849JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp. 14,083,309.21 4.68
Služby mobilních sítí
454 JPY NTT Docomo 5,991,085.291. 9
142

PIONEER FUNDS – JAPANESE EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Utility
Energetika
70,000 JPY Chubu Electric Power 1,415,594.84 0.47
255,600 JPY Tokyo Electric Power Co. 6,110,742.47 2.03
Plynárenské služby
982,000 JPY Tokyo Gas Co. 2,953,571.80 0.98
Akcie celkem 287,427,538.58 95.23
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 288,937,113.55 95.73
Cenné papíry celkem 288,937,113.55 95.73
Čisté obchodní jmění 301,823,218.06 100.00
143

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
25,000 USD Opals (Convertible) 0% 07/04/2007 1,290,103.69 0.60
Dluhopisy celkem 1,290,103.69 0.60
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvy a doplňky
7,792 AUD Billabong International 37,538.52 0.02
220,800 HKD Kingmaker Obuvnictví Holdings 50,879.55 0.02
540,000 HKD Li & Fung 680,496.71 0.32
Oděvní maloobchod
131,000 HKD Esprit Holdings 166,026.790.08
Výrobci automobilů
4,241,100 HKD Denway Motors 1,481,202.62 0.69
102,000 KRW Hyundai Motor Co. 2,345,964.67 1.09
Vysílání a kabelová televize
181 AUD Publishing & Broadcasting 1,019.74 0.00
34,879AUD Seven Network 137,553.73 0.06
285,000 HKD Asia Satellite Telecommunications 533,595.83 0.25
14,088,000 HKD Sun Television Cybernetworks Holding 221,156.68 0.10
24,000 HKD Television Broadcasts 116,829.40 0.05
Spotřební elektronika
700,000 HKD Nanjing Panda Electronics Co. -H- 292,361.55 0.14
79,000 HKD TCL International 14,790.90 0.01
Obchodní domy
332,000 HKD Convenience Retail Asia 120,732.36 0.06
Distributoři
543,699 HKD Digital China Holdings 266,232.87 0.12
Obuvnictví
407,000 HKD YUE Yuen Industrial Holdings 858,729.24 0.40
Hotely
30,000 HKD City e-Solutions 2,160.31 0.00
954,000 SGD Raffles Holdings 243,695.46 0.11
Domácí spotřebiče
28,000 HKD Guangdong Kelon Electric -H- 5,000.390.00
1,763,000 HKD Skyworth Digital Holdings 116,797.72 0.05
Rekreační zařízení
2,499,000 HKD China Travel International 579,450.51 0.27
Filmy a zábavní průmysl
540,263 AUD News Corp. 4,852,059.09 2.26
196,680 AUD News Corp. -PFD- 1,475,553.41 0.69
Vydavatelství a tiskárny
179,215 AUD John Fairfax 395,939.62 0.18
125,000 SGD Singapore Press Holdings 1,657,357.84 0.77
Restaurace
177,000 HKD Cafe de Coral Holdings 114,712.30 0.05
Textil
496,000 HKD Texwinca Holdings 266,092.22 0.12
Základní spotřební zboží
Pivovary
114,262 AUD Foster's Brewing Group 319,243.68 0.15
18,900 KRW Hite Brewery 869,386.91 0.40
84,000 SGD Fraser & Neave 388,277.890.18
144

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Lihovary a Vinaři
3,668 AUD BRL Hardy 23,301.07 0.01
18,527 AUD Southcorp 80,414.85 0.04
Maloobchod potravinami
238,543 AUD Coles Myer 1,151,940.86 0.54
50,432 AUD Woolworths 325,879.26 0.15
1,200 USD Dairy Farm International Holdings-900 875.98 0.00
Balené potraviny
112,777 AUD National Foods 193,854.53 0.09
26,000 HKD Tingyi (Cayman Island) Holding Corp. 4,905.34 0.00
301,000 USD Want Want Holdings 642,272.30 0.30
Produkty osobní péče
7,140 KRW Pacific Corporation 805,825.78 0.38
Nealkoholické nápoje
86,688 AUD Coca-Cola Amatil 298,069.14 0.14
Tabák
61,000 USD Korea Tobacco & Ginseng Corp. -GDR- 530,921.89 0.25
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
150,000 HKD China Petroleum & Chemical -H- 23,115.28 0.01
1,123,000 HKD PetroChina Company -H- 223,194.28 0.10
1,000 HKD Sinopec Kantons Holdings 118.10 0.00
1,668 USD PetroChina Company -ADR- 33,849.58 0.02
Hledání a produkce ropy a plynu
216,111 AUD Novus Petroleum 222,389.42 0.10
30,788 AUD Santos 109,738.09 0.05
59,914 AUD Woodside Petroleum 461,238.490.21
103,000 HKD CNOOC 109,030.690.05
3,510,000 THB PTT PCL -Foreign- 3,074,739.76 1.43
Peněžnictví
Banky
1,720 AUD Australia & New Zealand Banking Group 17,609.71 0.01
313,477 AUD Bank of Western Australia 747,890.47 0.35
118,779AUD Commonwealth Bank of Australia 2,044,446.18 0.95
225,111 AUD National Australia Bank 4,123,126.99 1.92
19,439 AUD Suncorp-Metway 156,789.08 0.07
263,067 AUD Westpac Banking Corp. 2,382,698.01 1.11
9,106 HKD Bank of East Asia 22,032.37 0.01
218,600 HKD Dah Sing Financial 1,161,718.06 0.54
297,834 HKD Hang Seng Bank 3,678,176.95 1.71
11,000 HKD HSBC Holdings 144,560.54 0.07
389,579 HKD LIU Chong Hing Bank 403,972.92 0.19
264,900 HKD Wing Hang Bank 953,775.54 0.44
400,495 SGD DBS Group Holdings 3,361,444.66 1.57
402,000 SGD Oversea-Chinese Banking Corp. 2,689,481.24 1.25
408,520 SGD United Overseas Bank 3,155,490.12 1.47
61,000 USD HDFC Bank -ADR- 1,000,188.33 0.47
77,497 USD Kookmin Bank -ADR- 3,324,660.83 1.55
7,000 USD State Bank Of India -GDR- 64,463.07 0.03
Zákaznické finanční služby
35,000 HKD Aeon Credit Service Asia Co. 13,861.97 0.01
100 KRW Kookmin Credit Card Co. 4,275.03 0.00
Různé finanční služby
47,283 AUD Data Advantage 169,890.57 0.08
39,000 HKD China Everbright 32,858.27 0.02
15,000 KRW Samsung Securities Co. 613,680.35 0.29
40,000 KRW Shinhan Financial Group Co. 600,214.01 0.28
537,000 SGD Singapore Exchange 404,991.35 0.19
26,000 USD ICICI -ADR- 168,771.95 0.08
16,661 USD ICICI Banking -ADR- 85,697.00 0.04
115,567 USD MSCI Taiwan Index (Opals) 10,626,353.16 4.95
145

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Životní a zdravotní pojištění
199,742 AUD AXA Asia Pacific Holdings 326,115.890.15
Sdružené pojištění
58,631 AUD AMP 621,544.80 0.29
Vícesektorové akvizice
300,000 HKD China Resources Enterprise 315,404.82 0.15
869,000 HKD Hutchison Whampoa 9,417,822.40 4.39
168,000 SGD Keppel Corp. 290,186.63 0.14
42,800 USD Jardine Matheson Holdings 283,592.59 0.13
91,000 HKD Swire Pacific -A- 556,999.16 0.26
Majetkové a úrazové pojištění
8,008 AUD NRMA Insurance Group 14,363.590.01
45,293 AUD QBE Insurance Group 199,975.38 0.09
42,000 KRW Samsung Fire & Marine Insurance 2,010,973.43 0.94
Správa nemovitostí
55,161 AUD Lend Lease Corp. 413,834.66 0.19
277,000 HKD Amoy Properties 321,144.04 0.15
3,054,000 HKD Beijing North Star Co. -H- 615,773.91 0.29
6,000 HKD Can Do Holdings 80.36 0.00
329,386 HKD Cheung Kong Holdings 3,842,504.37 1.79
2,007,000 HKD China Resources Beijing Land 442,245.090.21
469,000 HKD Henderson Land Development Co. 2,377,605.09 1.11
32,000 HKD Hysan Development Co. 36,177.94 0.02
340,000 HKD New World Development 332,975.32 0.16
664,435 HKD Sun Hung Kai Properties 6,028,611.06 2.81
349,000 HKD Wharf Holdings 957,512.88 0.45
405,000 SGD CapitaLand 460,623.84 0.21
229,000 SGD City Developments 842,637.22 0.39
315,000 SGD Marco Polo Developments 350,599.61 0.16
116,000 SGD Singapore Land 241,286.97 0.11
4,000 USD HongKong Land Holdings 8,490.26 0.00
Zdravotnictví
Biotechnology
6,435 HKD Global Bio-Chem Technology Group Co. 489,392.35 0.23
Zdravotnické vybavení
6,435 AUD Cochlear 168,323.27 0.08
11,331 AUD Resmed 68,072.04 0.03
Léčiva
19,692 AUD CSL 582,903.87 0.27
262,000 HKD China Pharmaceutical Enterprise and Investment Corporation 26,413.35 0.01
34,200 USD Doctor Reddy's Laboratories -ADR- 727,837.48 0.34
5,000 USD Ranbaxy Laboratories -GDR-Reg- 88,159.43 0.04
Průmysl
Letectví a obrana
590,000 SGD Singapore Technologies Engineering 843,275.83 0.39
Letecká nákladní doprava a přeprava
150,076 AUD Mayne Nickless 593,586.35 0.28
Letecké společnosti
116,816 AUD Qantas Airways 247,135.07 0.12
582,000 HKD Cathay Pacific Airways 838,199.12 0.39
154,000 HKD China Eastern Airlines Corporation -H- 20,848.40 0.01
149,000 HKD China National Aviation 27,467.58 0.01
278,000 SGD Singapore Airlines 1,859,890.01 0.87
Letištní služby
80,819NZD Auckland International Airport 136,814.41 0.06
238,000 SGD SIA Engineering Company 188,178.54 0.09
240,000 SGD Singapore Airport Terminal Services 211,655.24 0.10
146

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Stavebnictví a inženýrství
9,396 AUD Leighton Holdings 55,907.18 0.03
2,500 USD Larsen & Toubro -GDR-Reg- 21,197.57 0.01
Rozšířené komerční služby
1,763 AUD Brambles Industries 10,540.71 0.00
1,138,000 HKD Cosco Pacific 659,678.55 0.31
371,000 SGD Informatics Holdings 250,464.78 0.12
Elektrické součástky a vybavení
389,000 HKD Johnson Electric Holdings 459,396.490.21
681,000 SGD Magnecomp International 149,107.47 0.07
Dálnice a železnice
49,000 HKD Jiangsu Expressway -H- 12,067.47 0.01
Průmyslové konglomeráty
185,000 HKD Citic Pacific 462,269.69 0.22
117,000 SGD NatSteel Broadway 172,207.08 0.08
53,000 HKD Shanghai Industrial Holdings 109,153.11 0.05
335,000 SGD SembCorp Industries 325,997.73 0.15
Lodní doprava
251,000 SGD Neptune Orient Lines 148,079.60 0.07
Železniční doprava
240,000 HKD Guangshen Railway Company -H- 44,243.090.02
5,055 HKD MTR Corp. 7,425.84 0.00
Informační technologie
Aplikační software
103,000 HKD Arcontech Corp. 14,240.74 0.01
14,000 HKD Travelsky Technology -H- 12,097.72 0.01
Počítačové komponenty
2,378,000 HKD Legend Holdings 1,361,360.67 0.63
18,000 SGD GES International 6,185.44 0.00
555,380 USD Acer -GDR- 1,559,299.67 0.73
279USD Synnex Technology International -GDR- 1,582.32 0.00
Ukládání dat a periferie
400,940 USD Asustek Computer -GDR- 2,048,754.290.95
6,300 SGD Creative Technology 56,709.01 0.03
Elektronická zařízení a nástroje
7,000 HKD Shanghai Fudan Microelectronics -H- 1,391.24 0.00
34,000 HKD Varitronix International 25,462.82 0.01
8,240 KRW Daeduck Electronics 90,179.16 0.04
183,200 SGD Venture Manufacturing (Singapore) 1,481,927.27 0.69
475,000 USD Yageo Corp. -GDR- 1,733,708.44 0.81
IT konzultace a služby
892,000 HKD Computer & Technologies Holdings 266,567.48 0.12
12,491 USD Infosys Technologies -ADR- 868,895.41 0.40
36,120 USD Satyam Computer Services -ADR- 442,559.42 0.21
27,982 USD Systex Corporation -GDR- 81,705.48 0.04
65,804 USD Wipro -ADR- 2,702,566.24 1.26
Síťové vybavení
3,000 USD Datacraft Asia 7,344.75 0.00
Polovodičová zařízení
312,500 HKD ASM Pacific Technology 690,848.18 0.32
12,000 SGD Advanced Systems Automation 3,174.83 0.00
160,132 USD ASE Test 2,483,538.51 1.16
45,000 USD Mirae Co. -ADR- 174,353.51 0.08
Polovodiče
40,077 KRW Samsung Electronics -GDR- 9,560,231.81 4.45
278,100 SGD Chartered Semiconductor Manufacturing 828,794.48 0.39
147

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
64,647 USD Siliconware Precision Industries Co. -ADR- 272,256.80 0.13
172,715 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 3,363,397.85 1.57
332,941 USD United Microelectronics Corp. -ADR- 3,638,138.37 1.69
13,348 USD Winbond Electronics Corp. -GDR- 103,434.25 0.05
Softwarové systémy
248,836 AUD Integrated Research 77,248.70 0.04
Telekomunikační zařízení
30,000 KRW Humax 814,392.94 0.38
Suroviny
Hliník
11,645,000 HKD Aluminum Corporation of China 2,280,880.94 1.06
Komoditní chemikálie
23,000 USD Reliance Industries -GDR- (LX) 361,622.10 0.17
132,000 HKD Sinopec Yizheng Chemical Fibre Co. -H- 18,060.17 0.01
Stavební materiály
188,618 AUD CSR 736,270.05 0.34
60,837 AUD James Hardie Industries 209,602.42 0.10
1,946,000 HKD Anhui Conch Cement Co. -H- 482,053.790.22
36,000 HKD Cheung Kong Infrastructure Holdings 62,994.55 0.03
336,000 HKD Zhejiang Glass Co. -H- 139,123.77 0.06
Různé chemikálie
1,292,000 HKD China Rare Earth Holdings 409,363.78 0.19
Různé kovy a těžba
531,180 AUD BHP Billiton 3,206,381.81 1.49
139,830 AUD Iluka Resources 357,721.13 0.17
318,499 AUD M.I.M. Holdings 208,735.90 0.10
129,058 AUD Rio Tinto 2,760,464.30 1.29
152,346 AUD WMC 838,423.30 0.39
14,000 HKD Yanzhou Coal Mining -H- 4,990.31 0.00
Zlato
300,471 AUD Normandy Mining 312,654.99 0.15
80,590 AUD Sons of Gwalia 347,014.16 0.16
Papírové obaly
336,646 AUD Amcor 1,383,769.40 0.64
Ocelářství
43,464 AUD OneSteel 27,585.64 0.01
113,425 USD China Steel -GDR- 1,012,686.47 0.47
20,000 USD Pohang Iron & Steel Co. -ADR- 515,030.73 0.24
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
296,513 AUD Singapore Telecommunications -CDR- 313,820.82 0.15
643,876 AUD Telstra Corp. 2,013,656.36 0.94
2,371,000 HKD City Telecom (HK) 239,030.77 0.11
3,020,827 HKD Pacific Century CyberWorks 935,380.97 0.44
11,231 NZD Telecom Corporation of New Zealand 26,260.21 0.01
608,000 SGD Singapore Telecommunications 650,827.70 0.30
62,005 USD Korea Telecom Corp. -ADR- 1,407,317.60 0.66
24,973 USD Mahanagar Telephone Nigam -ADR- 147,241.12 0.07
70,031 USD Videsh Sanchar Nigam -ADR- 703,902.42 0.33
Služby mobilních sítí
1,204,323 HKD China Mobile 4,761,124.57 2.22
211,000 HKD China Unicom 261,339.54 0.12
692,500 HKD SmarTone Telecommunications Holding 927,527.81 0.43
10,000 KRW SK Telecom 2,291,415.30 1.07
24,615 USD China Unicom -ADR- 308,229.21 0.14
55,036 USD SK Telecom Co. -ADR- 1,353,599.14 0.63
390,720 USD Total Access Communication 623,093.30 0.29
148

PIONEER FUNDS – PACIFIC (EX. JAPAN) EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Utility
Energetika
1,800 HKD CLP Holdings 7,712.30 0.00
118,000 HKD Hongkong Electric Holdings 492,838.04 0.23
1,678,000 HKD Huaneng Power International -H- 1,135,831.82 0.53
74,000 HKD Shandong International Power Development -H- 17,798.05 0.01
69,000 KRW Korea Electric Power Corp. 1,280,200.05 0.60
33 NZD Contact Energy 61.42 0.00
1,261 USD Korea Electric Power -ADR- 12,986.24 0.01
Plynárenské služby
131,868 AUD Australian Gas Light Company 688,577.70 0.32
1,971,500 HKD Hong Kong & China Gas Co. 2,711,592.15 1.26
Sdružené služby
19,657 AUD Westfarmers 350,205.56 0.16
Akcie celkem 184,503,949.62 85.95
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 185,794,053.31 86.55
PRÁVA
2,000 HKD DBS Diamond Holdings 0.00 0.00
Cenné papíry celkem 185,794,053.31 86.55
Čisté obchodní jmění 214,665,749.70 100.00
149

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Oděvy a doplňky
102,000 HKD Li & Fung 128,538.27 0.34
Oděvní maloobchod
56,000 HKD Esprit Holdings 70,973.290.19
Výrobci automobilů
2,018,000 HKD Denway Motors 704,785.76 1.86
Vysílání a kabelová televize
66,000 HKD Asia Satellite Telecommunications 123,569.56 0.33
16,000 HKD Television Broadcasts 77,886.27 0.21
Spotřební elektronika
350,000 HKD Nanjing Panda Electronics Co. -H- 146,180.77 0.39
Distributoři
258,000 HKD Digital China Holdings 126,334.75 0.33
Obuvnictví
136,000 HKD YUE Yuen Industrial Holdings 286,946.38 0.76
Restaurace
100,000 HKD Cafe de Coral Holdings 64,809.21 0.17
Základní spotřební zboží
Balené potraviny
1,420,000 HKD Tingyi (Cayman Island) Holding Corp. 267,906.87 0.71
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
2,407,000 HKD PetroChina Company -H- 478,387.03 1.27
Hledání a produkce ropy a plynu
358,000 HKD CNOOC 378,961.06 1.00
Peněžnictví
Banky
150,000 HKD Bank of East Asia 362,931.58 0.96
121,000 HKD Hang Seng Bank 1,494,320.36 3.95
Různé finanční služby
14,000 USD MSCI Taiwan Index (Opals) 1,287,296.06 3.40
Vícesektorové akvizice
264,000 HKD Hutchison Whampoa 2,861,110.60 7.57
88,000 HKD Swire Pacific -A- 538,636.55 1.42
Správa nemovitostí
88,000 HKD Cheung Kong Holdings 1,026,577.892.71
178,000 HKD Henderson Land Development 902,374.64 2.39
1,000 HKD New World Development 979.34 0.00
199,000 HKD Sun Hung Kai Properties 1,805,584.60 4.77
197,000 HKD Wharf Holdings 540,487.21 1.43
Zdravotnictví
Biotechnologie
289,000 HKD Global Bio-Chem Technology Group Co. 113,419.72 0.30
Průmysl
Letecké společnosti
250,000 HKD Cathay Pacific Airways 360,051.17 0.95
500,000 HKD China National Aviation 92,173.10 0.24
Elektrické součástky a vybavení
121,000 HKD Johnson Electric Holdings 142,897.11 0.38
150

PIONEER FUNDS – GREATER CHINA EQUITY
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Průmyslové konglomeráty
119,000 HKD Citic Pacific 297,351.86 0.79
390,000 HKD Shanghai Industrial Holdings 803,202.15 2.12
Informační technologie
Počítačové komponenty
538,000 HKD Legend Holdings 307,994.97 0.81
240,000 USD Acer -GDR- 673,830.00 1.78
Ukládání dat a periferie
367,000 USD Asustek Computer -GDR- 1,875,325.04 4.96
Elektronická zařízení a nástroje
50,000 USD Hon Hai Precision Industry -GDR- 561,525.00 1.48
178,000 USD Yageo Corp. -GDR- 649,684.43 1.72
IT konzultace a služby
700,000 HKD Computer & Technologies Holdings 209,189.73 0.55
Polovodičová zařízení
234,000 HKD ASM Pacific Technology 517,307.12 1.37
53,000 USD ASE Test 821,993.99 2.17
Polovodiče
106,000 USD Siliconware Precision Industries Co. -ADR- 446,412.38 1.18
124,000 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 2,414,737.196.39
104,000 USD United Microelectronics Corp. -ADR- 1,136,436.76 3.01
Suroviny
Hliník
4,266,000 HKD Aluminum Corporation of China 835,572.192.21
Ocelářství
25,000 USD China Steel -GDR- 223,206.190.59
Telekomunikační služby
Služby mobilních sítí
697,000 HKD China Mobile 2,755,493.19 7.29
348,000 HKD China Unicom 431,024.45 1.14
Utility
Energetika
264,000 HKD CLP Holdings 1,131,136.75 2.99
91,000 HKD Hong Kong Electric Holdings 380,070.01 1.01
396,000 HKD Huaneng Power International -H- 268,050.890.71
Plynárenské služby
332,000 HKD Hong Kong & China Gas Co. 456,631.291.21
Akcie celkem 31,580,294.73 83.51
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 31,580,294.73 83.51
Cenné papíry celkem 31,580,294.73 83.51
Čisté obchodní jmění 37,815,732.01 100.00
151

PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
9,500,000 EUR Abbey National Treasury Services FRN 3.512% 04/02/2002 9,499,583.67 0.25
11,000,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 10,763,444.01 0.28
4,700,000 EUR AIG SunAmerica Institutional Funding II EMTN 5% 21/02/2006 4,756,228.73 0.12
8,500,000 EUR AIG SunAmerica Institutional Funding III EMTN 5.75% 26/09/2005 8,824,203.60 0.23
5,000,000 EUR Allgemeine Hypothekenbank Rheinboden 5% 02/09/2009 4,960,000.00 0.13
4,700,000 EUR Allianz Finance 2% 23/03/2005 4,552,386.96 0.12
3,000,000 EUR Allied Irish Banks 7.5% 29/12/2049 3,157,393.65 0.08
2,000,000 EUR AT&T Corp. FRN -RegS- 4.873% 21/11/2003 2,003,449.98 0.05
13,000,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 13,013,580.190.34
20,000,000 EUR Austria (Government of) 4.3% 15/07/2003 20,206,000.00 0.53
10,000,000 EUR Austria (Government of) 4% 15/07/20099,371,000.00 0.25
3,000,000 EUR Austria (Government of) 5.5% 15/01/2010 3,076,200.00 0.08
2,000,000 EUR Bank of Ireland EMTN 6.45% 10/02/2010 2,095,428.44 0.06
10,000,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 9,808,551.80 0.26
13,300,000 EUR Barclays Bank EMTN 5.75% 08/03/2011 13,425,669.97 0.35
5,000,000 EUR Bayerische Handelsbank 5.5% 27/04/2009 5,131,690.50 0.13
15,000,000 EUR Bayerische Hypo-und Vereinsbank 5% 12/09/2011 14,717,265.00 0.39
26,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/03/2003 27,687,400.00 0.73
16,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.25% 29/04/2004 17,184,000.00 0.45
30,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/10/2004 32,877,000.00 0.86
17,800,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2005 18,024,280.00 0.47
29,750,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2006 30,017,750.00 0.79
35,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/03/2009 32,368,000.00 0.85
10,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/09/2010 10,421,000.00 0.27
60,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/03/2028 59,430,000.00 1.56
3,000,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 3,098,374.68 0.08
9,200,000 EUR BES Finance EMTN 6.25% 17/05/2011 9,324,407.58 0.24
2,000,000 EUR BMW Finance EMTN 5.25% 01/09/2006 2,033,565.70 0.05
5,000,000 EUR BNP Paribas Capital Trust 6.625% 29/12/2049 5,000,332.50 0.13
4,000,000 EUR British Telecommunications 5.625% 16/02/2004 (1) 4,089,358.96 0.11
4,000,000 EUR British Telecommunications 6.125% 15/02/2006 (1) 4,124,996.76 0.11
18,000,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 (1) 18,856,057.68 0.50
25,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 19/05/2003 25,327,500.00 0.67
10,300,000 EUR Bundesobligation 4.25% 18/02/2005 10,360,770.00 0.27
1,000,000 EUR Bundesobligation 5% 20/05/2005 1,026,800.00 0.03
200,000 EUR Bundesobligation 4.5% 18/08/2006 200,620.00 0.01
20,000,000 EUR Caisse Autonome de Refinancement 10.5% 05/03/2002 20,233,900.00 0.53
500,000 EUR Carrefour EMTN 4.375% 15/09/2004 501,686.99 0.01
10,200,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 9,880,230.00 0.26
5,000,000 EUR Citibank Credit Card Master Trust - RegS - 4.5% 25/08/2004 5,020,935.15 0.13
9,000,000 EUR Citigroup EMTN 01/10/2010 9,409,053.15 0.25
4,500,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 4,544,325.00 0.12
5,000,000 EUR Commerzbank EMTN 6.5% 12/07/2010 5,100,377.90 0.13
1,500,000 EUR Crédit Suisse Group Capital 6.905% 29/11/2049 1,513,420.23 0.04
10,850,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 11,298,094.91 0.30
2,500,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.375% 07/06/2013 2,553,457.98 0.07
2,000,000 EUR Denmark (Kingdom of) EMTN 3.4% 23/03/2004 1,975,994.00 0.05
20,000,000 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbank -RegS- 4% 28/02/2004 20,094,380.00 0.53
22,000,000 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbank 5.25% 14/06/2004 22,614,250.56 0.59
5,000,000 EUR Deutsche Finance FRN 3.443% 25/02/2004 4,998,812.50 0.13
4,500,000 EUR Deutsche Genossen-Hypobank FRN 3.643% 22/10/2002 4,496,625.00 0.12
5,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance 6.625% 11/07/2011 5,075,406.90 0.13
10,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 10,071,005.10 0.26
10,500,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 10,661,376.18 0.28
10,000,000 EUR Europaeische Hypothekenbank 5.75% 04/01/2011 10,306,522.30 0.27
115,000,000 EUR European Investment Bank 4% 15/01/2007 111,727,675.00 2.93
5,000,000,000 EUR European Investment Bank EMTN 6.2% 05/03/2002 2,595,841.50 0.07
7,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 6,872,965.96 0.18
9,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. 5.625% 06/06/2006 8,796,249.09 0.23
5,000,000 EUR Ford Motor Credit Co.EMTN 5.625% 02/02/2004 5,006,040.80 0.13
5,000,000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/09/2049 5,021,398.25 0.13
100,000 EUR France (Government of) OAT 6.75% 25/10/2003 105,380.00 0.00
15,052,449EUR France (Government of) OAT 8.25% 27/02/2004 16,444,800.53 0.43
133,571 EUR France (Government of) OAT 7.75% 25/10/2005 149,666.31 0.00
20,000,000 EUR France (Government of) OAT 7.25% 25/04/2006 22,214,000.00 0.58
15,100,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/04/2007 15,758,360.00 0.41
17,449EUR France (Government of) OAT 5.25% 25/04/2008 17,942.81 0.00
82,800,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/10/2010 85,474,440.00 2.25
152

PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
50,000,000 EUR France (Government of) OAT 5% 25/10/2011 49,730,000.00 1.31
20,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/04/2029 20,117,100.00 0.53
700,000 EUR France Telecom EMTN 5% 26/02/2005 689,022.590.02
13,000,000 EUR France Telecom -RegS- 5.75% 14/03/2004 13,255,996.65 0.35
10,000,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 10,125,204.80 0.27
15,000,000 EUR Freddie Mac 5.75% 15/09/2010 15,510,426.00 0.41
18,500,000 EUR Gallaher Group EMTN 5.75% 02/10/2006 18,581,400.00 0.49
6,000,000 EUR GE Capital Australia Funding EMTN FRN 3.401% 15/11/2004 5,996,999.82 0.16
1,000,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 1,004,284.73 0.03
10,300,000 EUR General Motors Acceptance Corp. 5.5% 02/02/2005 10,298,969.49 0.27
5,500,000 EUR General Motors Acceptance Corp. 6% 16/10/2006 5,479,100.00 0.14
9,600,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 9,528,372.00 0.25
16,511,292 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 15/09/2003 17,143,674.36 0.45
10,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 3.25% 17/02/2004 9,910,000.00 0.26
664,679EUR Germany (Federal Republic of) 7.5% 11/11/2004 726,428.17 0.02
1,500,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.375% 04/01/2010 1,541,400.00 0.04
261,625,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/07/2010 266,386,575.00 7.00
2,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/01/2011 2,037,800.00 0.05
148,300,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5% 04/07/2011 148,225,850.00 3.89
316,000,000 EUR Germany (Federal Republic of ) 6.25% 04/01/2030 353,572,400.00 9.29
271,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.5% 04/01/2031 275,200,500.00 7.23
2,000,000 EUR Goldman Sachs Group 6.5% 06/10/2010 2,039,400.00 0.05
8,000,000 EUR Holmes Financing 4.25% 16/10/2006 8,005,000.00 0.21
9,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 6.25% 21/09/2005 9,234,928.35 0.24
1,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 967,310.06 0.03
1,500,000 EUR Imperial Tobacco Finance EMTN 6% 09/10/2003 1,533,652.50 0.04
4,200,000 EUR ING Bank EMTN 5.875% 23/02/2011 4,245,389.99 0.11
5,500,000 EUR ING Bank EMTN 5.5% 04/01/2012 5,384,087.50 0.14
5,000,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 5,055,749.95 0.13
5,000,000,000 EUR International Bank for Reconstruction & Dev. EMTN 6.95% 21/05/2002 2,616,617.00 0.07
5,500,000 EUR IntesaBci Capital Trust 6.988% 29/07/2049 5,306,400.00 0.14
110,000,000 EUR KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.75% 26/11/2004 109,206,641.50 2.87
17,000,000 EUR KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 4.75% 18/08/2006 17,138,805.00 0.45
3,500,000 EUR Landesbank Rheinland 5.75% 14/01/2011 3,633,000.00 0.10
7,500,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN 5.625% 23/01/2006 7,614,772.28 0.20
8,000,000 EUR Lloyds TSB Bank EMTN 4.75% 18/03/2011 7,518,692.64 0.20
1,000,000 EUR Metro Finance EMTN 5% 12/07/2004 1,017,500.00 0.03
2,400,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN 5.25% 16/03/2006 2,419,529.26 0.06
6,000,000 EUR Muenchener Rueckversicherungs 1% 09/06/2005 5,888,815.56 0.15
6,322,000 EUR National Westminster Bank EMTN 6% 21/01/2010 6,491,609.52 0.17
4,940,000 EUR Netherlands (Government of) 8.25% 15/06/2002 5,045,716.00 0.13
40,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 41,564,000.00 1.09
64,000,000 EUR Netherlands (Government of) 7.25% 01/10/2004 69,331,200.00 1.82
34,860,000 EUR Netherlands (Government of) 7.75% 01/03/2005 38,478,468.00 1.01
120,200,000 EUR Netherlands (Government of) 6% 15/01/2006 127,327,860.00 3.34
100,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5% 15/07/2011 99,140,000.00 2.60
35,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.5% 15/01/2028 35,196,000.00 0.92
3,500,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 3,511,374.30 0.09
5,700,000 EUR NGG Finance 6.125% 23/08/2011 5,739,601.78 0.15
7,500,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 7,726,170.00 0.20
6,500,000 EUR North West Water Finance EMTN 6.625% 08/11/2007 6,927,024.91 0.18
3,000,000 EUR Portugal Telecom International Finance 2% 06/12/2006 2,915,391.12 0.08
3,000,000 EUR Prudential EMTN 5.75% 19/12/2021 2,904,450.00 0.08
16,500,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 16,727,494.41 0.44
2,500,000 EUR SanPaolo IMI Capital 8.126% 29/12/2049 2,734,649.48 0.07
1,500,000 EUR Sara Lee Corp. EMTN 4.625% 29/07/2004 1,507,104.14 0.04
1,000,000 EUR Singapore Telecommunications -RegS- 6% 21/11/2011 995,591.07 0.03
9,000,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 9,182,729.52 0.24
11,700,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 11,983,872.30 0.31
7,400,000 EUR TPG 5.125% 05/12/2008 7,298,672.02 0.19
5,000,000 EUR Treuhandanstalt 7.75% 01/10/2002 5,161,000.00 0.14
10,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.625% 09/07/2003 10,441,000.00 0.27
5,000,000 EUR Treuhandanstalt 6% 12/11/2003 5,204,000.00 0.14
10,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.25% 04/03/2004 10,519,000.00 0.28
70,000,000 EUR Treuhandanstalt 7.5% 09/09/2004 76,209,000.00 2.00
3,400,000 EUR Tyco Capital Corp. 5.5% 16/05/2005 3,428,993.02 0.09
3,000,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II -RegS- 8.048% 05/10/2049 3,261,019.83 0.09
3,000,000 EUR Vivendi Environnement 4.75% 08/11/2005 2,996,700.00 0.08
8,000,000 EUR Vivendi Environnement EMTN 5.875% 27/06/2008 8,084,113.28 0.21
10,000,000 EUR Vodafone Finance 4.875% 08/09/2004 10,083,399.80 0.26
19,400,000 EUR Vodafone Group EMTN 5.75% 27/10/2006 19,940,276.23 0.52
153

PIONEER FUNDS – EUROPEAN BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
10,000,000 EUR Westfälische Hypothebank 4.75% 25/01/2006 10,079,323.90 0.26
7,500,000 EUR Westdeutsche Landesbank 5.25% 12/12/2002 7,627,350.45 0.20
5,000,000 EUR Westdeutsche Landesbank 5% 08/02/2006 5,077,314.05 0.13
14,500,000 EUR WorldCom 6.75% 15/05/2008 14,818,243.68 0.39
10,000,000 EUR Wuerttembergische Hypobank 5.75% 19/10/2010 10,340,000.00 0.27
6,000,000 USD Ford Motor Credit Co. 6.875% 01/02/2006 6,717,411.28 0.18
4,700,000 USD Powergen US Funding 4.5% 15/10/2004 5,234,059.80 0.14
Dluhopisy celkem 3,043,187,883.55 79.93
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 3,043,187,883.55 79.93
DLUHOPISY
5,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2002 5,030,500.00 0.13
145,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/07/2005 148,755,500.00 3.91
144,520,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/01/2006 147,945,124.00 3.89
187,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2006 187,561,000.00 4.93
10,000,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 10,123,450.00 0.27
Dluhopisy celkem 499,415,574.00 13,13
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném
regulovaném trhu celkem 499,415,574.00 13,13
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
4,000,000 EUR Zenith Investments FRN 5.062% 04/11/2003 3,966,000.00 0.10
Dluhopisy celkem 3,966,000.00 0.10
Převoditelné akcie neobchodované na regulovaném trhu celkem 3,966,000.00 0.10
Cenné papíry celkem 3,546,569,457.55 93.16
Čisté obchodní jmění 3,806,756,994.42 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 2,427 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 268,314,120 106.79 (9,134,790.00)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (9,134,790.00)
Otevřená devizová forwardová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
19. Feb 02 EUR 2,271,488.28 USD 2,000,000.00 21,235.25
01. Mrz 02 EUR 5,599,104.14 USD 5,000,000.00 -28,543.04
15. Mrz 02 EUR 9,928,693.93 USD 8,800,000.00 18,838.20
01. Mrz 02 USD 5,487,398.58 EUR 4,900,000.00 27,695.66
Neralizovaný zisk z devizových forwardových operací celkem 39,226.07
154

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
6,000,000 EUR AGF Banque FRN 4.1% 20/12/2011 5,989,080.00 1.17
15,500,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 15,166,671.11 2.97
2,400,000 EUR AIG SunAmerica Institutional Funding III EMTN 5.75% 26/09/2005 2,491,539.84 0.49
800,000 EUR Allianz Finance 2% 23/03/2005 774,874.38 0.15
9,100,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 9,109,506.13 1.78
14,500,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 14,222,400.11 2.78
6,700,000 EUR Barclays Bank EMTN 5.75% 08/03/2011 6,763,307.43 1.32
8,570,000 EUR BCP Finance Bank EMTN 6.25% 29/03/2011 8,674,725.40 1.70
900,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 929,512.40 0.18
4,000,000 EUR BES Finance EMTN 6.25% 17/05/2011 4,054,090.25 0.79
7,500,000 EUR BNP Paribas 5.625% 07/08/2008 7,525,875.00 1.47
2,000,000 EUR BNP Paribas Capital Trust 6.625% 29/12/2049 2,000,133.00 0.39
2,000,000 EUR British Telecommunications 6.125% 15/02/2006 (1) 2,062,498.38 0.40
17,000,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 (1) 17,808,498.92 3.49
28,000,000 EUR Bundesobligation 3.5% 11/11/2003 27,938,400.00 5.47
7,000,000 EUR Bundesobligation 4.25% 26/11/2004 7,063,700.00 1.38
31,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 18/08/2006 31,096,100.00 6.09
5,000,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 4,843,250.00 0.95
800,000 EUR Citigroup EMTN 6.125% 01/10/2010 836,360.28 0.16
3,000,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 3,029,550.00 0.59
1,500,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 1,561,948.61 0.31
5,000,000 EUR Deutsche Bank 1.5% 20/06/2005 5,025,000.00 0.98
8,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance 6.625% 11/07/2011 8,120,651.04 1.59
6,500,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 6,599,899.54 1.29
500,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 490,926.14 0.10
5,500,000 EUR Ford Motor Credit Co. 5.625% 06/06/2006 5,375,485.56 1.05
900,000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/09/2049 903,851.690.18
400,000 EUR Fortis Finance EMTN 4.625% 07/04/2009 384,272.42 0.08
4,700,000 EUR France Telecom -RegS- 5.75% 14/03/2004 4,792,552.64 0.94
6,000,000 EUR Gallaher Group 5.875% 06/08/2008 5,898,000.00 1.15
6,500,000 EUR Gallaher Group EMTN 5.75% 02/10/2006 6,528,600.00 1.28
2,000,000 EUR GE Capital Australia Funding EMTN FRN 3.401% 15/11/2004 1,998,999.94 0.39
1,000,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 1,004,284.73 0.20
6,500,000 EUR General Motors Acceptance Corp. 6% 16/10/2006 6,475,300.00 1.27
600,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 595,523.25 0.12
6,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6.5% 14/10/2005 6,453,000.00 1.26
20,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 05/01/2006 21,194,000.00 4.15
12,000,000 EUR Germany (Federal Republic of ) 6% 16/02/2006 12,718,800.00 2.49
4,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/01/2011 4,075,600.00 0.80
1,000,000 EUR Goldman Sachs Group 6.5% 06/10/2010 1,019,700.00 0.20
700,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 6.25% 21/09/2005 718,272.21 0.14
6,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 5,803,860.36 1.14
3,000,000 EUR Imperial Tobacco Finance EMTN 6.375% 27/09/2006 3,073,732.86 0.60
7,700,000 EUR ING Bank EMTN 5.875% 23/02/2011 7,783,214.98 1.52
1,000,000 EUR ING Bank EMTN 5.5% 04/01/2012 978,925.00 0.19
4,000,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 4,044,599.96 0.79
18,000,000 EUR KfW - Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.75% 26/11/2004 17,870,177.70 3.50
5,000,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN 5.625% 23/01/2006 5,076,514.85 0.99
1,900,000 EUR Mannesmann Finance FRN 3.764% 15/07/2002 1,899,176.65 0.37
1,600,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN 5.25% 16/03/2006 1,613,019.50 0.32
5,500,000 EUR National Westminster Bank EMTN 6% 21/01/2010 5,647,556.53 1.11
1,000,000 EUR National Westminster Bank EMTN 5.125% 30/06/2011 954,359.54 0.19
700,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 702,274.86 0.14
300,000 EUR NGG Finance 6.125% 23/08/2011 302,084.30 0.06
7,300,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 7,520,138.80 1.47
2,100,000 EUR North West Water Finance EMTN 6.625% 08/11/2007 2,237,961.89 0.44
1,000,000 EUR Portugal Telecom International Finance 2% 06/12/2006 971,797.04 0.19
1,000,000 EUR Portugal Telecom International Finance EMTN FRN 4.088% 16/02/2005 1,001,700.00 0.20
8,000,000 EUR Prudential EMTN 5.75% 19/12/2021 7,745,200.00 1.52
7,000,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 7,096,512.78 1.39
3,000,000 EUR SanPaolo IMI Capital 8.126% 29/12/2049 3,281,579.37 0.64
6,500,000 EUR SCCPP FRN 3.381% 06/12/2002 6,498,700.22 1.27
10,000,000 EUR SCIP 3.518% 21/12/2005 10,000,000.00 1.96
7,000,000 EUR Singapore Telecommunications -RegS- 6% 21/11/2011 6,969,137.491.36
11,000,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 11,223,336.08 2.20
13,500,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 13,827,544.97 2.71
5,000,000 EUR TPG 5.125% 05/12/2008 4,931,535.15 0.97
1,000,000 EUR Tyco Capital Corp. 5.5% 16/05/2005 1,008,527.36 0.20
155

PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
1,000,000 EUR Tyco International Group EMTN 4.375% 19/11/2004 982,317.60 0.19
2,000,000 EUR Tyco International Group EMTN 5.5% 19/11/2008 1,933,548.12 0.38
4,000,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II 8.048% 05/10/2049 4,348,026.44 0.85
1,000,000 EUR Vivendi Environnement 4.75% 08/11/2005 998,900.00 0.20
7,000,000 EUR Vodafone Group EMTN 5.75% 27/10/2006 7,194,945.03 1.41
1,000,000 USD Ford Motor Credit Co. 6.875% 01/02/2006 1,119,568.55 0.22
15,000,000 EUR WorldCom 6.75% 15/05/2008 15,329,217.60 3.00
Dluhopisy celkem 446,284,431.98 87.38
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 446,284,431.98 87.38
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
2,000,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 2,024,690.00 0.40
Dluhopisy celkem 2,024,690.00 0.40
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 2,024,690.00 0.40
Cenné papíry celkem 448,309,121.98 87.78
Čisté obchodní jmění 510,747,118.12 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená devizová forwardová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
15. Feb 02 EUR 663,891.08 USD 590,000.00 161.53
09. Jan 02 EUR 3,410,641.20 USD 3,000,000.00 40,545.33
Nerealizovaný zisk z devizových forwardových operací celkem 40,706.86
156

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
4,000,000 AUD Australia (Government of) 7% 16/02/2004 2,381,881.65 0.18
1,100,000 AUD Inter-American Development Bank MTN 5% 15/11/2006 611,252.44 0.05
4,080,000 AUD International Bank for Reconstruction & Dev. MTN 5.5% 14/05/20032,373,973.96 0.18
17,300,000 AUD Queensland Treasury 8% 14/05/2003 10,402,683.890.80
8,500,000 AUD Telstra MTN 7.25% 30/03/2010 4,947,298.94 0.38
26,000,000 CAD Canada (Government of) 5.5% 01/06/2010 18,459,994.11 1.42
33,000,000 CAD Canada (Government of) 6% 01/06/2011 24,233,079.69 1.87
9,000,000 CAD Canada Housing Trust No. 1 4.75% 15/03/2007 6,273,045.98 0.48
100,000 CHF European Investment Bank 3.75% 21/01/2008 69,497.26 0.01
850,000 CHF Italy (Republic of) EMTN 3.5% 25/09/2008 574,681.65 0.04
200,000 CHF Italy (Republic of) EMTN 3.125% 15/07/2010 129,424.42 0.01
240,000 CHF Sweden (Kingdom of) 4.75% 11/08/2003 168,107.45 0.01
1,500,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 1,467,742.37 0.11
1,000,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 1,001,044.63 0.08
14,000,000 EUR Austria (Republic of) 5.5% 15/01/2010 14,355,600.00 1.11
6,500,000 EUR Austria (Republic of) EMTN 5.25% 04/01/2011 6,541,600.00 0.51
1,000,000 EUR Banca Lombarda EMTN 6.875% 23/02/2010 1,028,400.00 0.08
10,000,000,000 EUR Banca SAN Paolo-Brescia FRN 4.658% 28/08/2006 5,056,036.00 0.39
1,820,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.5% 27/07/2009 1,812,974.80 0.14
2,600,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 2,550,223.47 0.20
550,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 568,035.36 0.04
580,000 EUR BNP Paribas 5.625% 07/08/2008 582,001.00 0.04
2,000,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 (1) 2,095,117.52 0.16
1,600,000 EUR Bundesobligation 5% 17/02/2006 1,638,400.00 0.13
3,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 5% 14/06/2002 3,022,200.00 0.23
10,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 4.25% 13/06/2003 10,099,000.00 0.78
1,500,000 EUR Carrefour EMTN 4.375% 15/09/2004 1,505,060.96 0.12
1,000,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 968,650.00 0.07
3,500,000 EUR Citibank Credit Card Master Trust -RegS - 4.5% 25/08/2004 3,514,654.61 0.27
800,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 807,880.00 0.06
350,000 EUR Commerzbank EMTN 4.75% 21/04/2009 325,500.00 0.03
3,000,000 EUR Credit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 3,123,897.21 0.24
9,225,838 EUR Deutsche Hypothekenbank Frankfurt FRN 3.403% 17/03/2003 9,221,109.38 0.71
5,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 5,076,845.80 0.39
300,000 EUR Fiat Finance & Trade EMTN 6.75% 25/05/2011 290,304.34 0.02
2,500,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 2,454,630.70 0.19
3,460,000 EUR Ford Motor Credit Co. 5.625% 06/06/2006 3,381,669.09 0.26
35,150,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/04/2007 36,682,540.00 2.83
2,000,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 2,008,569.46 0.16
5,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. 6% 16/10/2006 4,981,000.00 0.38
400,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 397,015.50 0.03
3,275,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. of Canada
EMTN FRN 3.524% 27/02/2003 1,665,391.21 0.13
530,000 EUR General Motors Acceptance Corp. FRN 3.465% 25/09/2002 270,383.01 0.02
19,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 05/01/2006 20,134,300.00 1.56
16,055,000 EUR Germany (Federal Republic of ) 6% 16/02/2006 17,016,694.50 1.32
5,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 04/07/2007 5,349,000.00 0.41
30,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/07/2010 30,546,000.00 2.36
1,855,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/01/2011 1,890,059.50 0.15
20,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5% 04/07/2011 19,990,000.00 1.54
5,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6.25% 04/01/2024 5,518,500.00 0.43
22,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.625% 04/01/2028 22,580,800.00 1.74
27,070,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.5% 04/01/2031 27,489,585.00 2.12
880,411 EUR Greece (Republic of) FRN 5.02% 27/12/2002 900,660.31 0.07
1,100,000 EUR Hilton Group Finance EMTN 5% 27/07/2004 1,087,088.20 0.08
1,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 967,310.06 0.07
1,300,000 EUR ING Bank EMTN 5.875% 23/02/2011 1,314,049.28 0.10
1,000,000 EUR ING Bank EMTN 5.5% 04/01/2012 978,925.00 0.08
1,400,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 1,415,609.99 0.11
3,000,000 EUR IntesaBci Capital Trust 6.988% 29/07/2049 2,894,400.00 0.22
1,000,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN 6.125% 23/03/2007 1,023,022.76 0.08
6,400,000 EUR Merrill Lynch & Co. EMTN 5.25% 18/08/2008 6,261,843.20 0.48
340,000,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN FRN 3.498% 21/02/2003 175,141.07 0.01
25,500,000 EUR Netherlands (Government of) 6% 15/01/2006 27,012,150.00 2.09
2,000,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 2,006,499.60 0.16
600,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 618,093.60 0.05
500,000 EUR Principal Financial Global Funding EMTN 5.75% 18/08/2003 513,777.00 0.04
3,000,000 EUR Prudential EMTN 5.75% 19/12/2021 2,904,450.00 0.22
157

4,000,000 EUR Rheinische Hypobank 4.5% 09/09/2004 4,034,000.00 0.31
2,000,000 EUR Rheinische Hypobank 4.75% 06/09/2005 2,022,443.14 0.16
3,000,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 3,041,362.62 0.24
820,000 EUR Sara Lee EMTN 4.625% 29/07/2004 823,883.59 0.06
810,000 EUR Schneider Electric 3.75% 14/04/2004 797,060.62 0.06
3,000,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 3,060,909.84 0.24
1,000,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 1,024,262.590.08
4,000,000 EUR Tokyo Electric Power Co. 4.75% 25/02/2003 2,065,619.20 0.16
15,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.75% 13/05/2004 15,985,500.00 1.24
600,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II -RegS- FRB 8.048% 05/10/2049 652,203.97 0.05
175,000 EUR Volkswagen International Finance 7% 26/05/2003 92,938.80 0.01
1,000,000 GBP AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 6.5% 31/08/2005 1,672,607.26 0.13
1,915,000 GBP Austria (Government of) 6.25% 14/04/2004 3,194,208.43 0.25
400,000 GBP European Investment Bank 6% 26/11/2004 664,386.27 0.05
4,800,000 GBP European Investment Bank 7.625% 07/12/2007 8,650,489.62 0.67
7,000,000 GBP European Investment Bank 6.25% 07/12/2008 11,876,182.36 0.92
7,500,000 GBP European Investment Bank 5.5% 07/12/2009 12,269,685.09 0.95
200,000 GBP European Investment Bank FRN 3.752% 22/11/2002 327,065.42 0.03
9,700,000 GBP United Kingdom Gilt 9% 12/07/2011 20,578,696.06 1.59
1,400,000 GBP United Kingdom Gilt 6.25% 25/11/2010 2,470,200.16 0.19
1,100,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II 1.2% 20/03/2008 9,594,738.93 0.74
2,318,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 26/01/2005 20,393,225.53 1.58
300,000,000 JPY Asian Development Bank 5.625% 18/02/2002 2,587,723.65 0.20
500,000,000 JPY Asian Development Bank 5% 05/02/2003 4,511,574.58 0.35
800,000,000 JPY Austria (Government of) 6.25% 16/10/2003 7,600,216.08 0.59
20,000,000 JPY Baden Wurtt L-Finance 3.5% 26/01/2004 183,180.37 0.01
1,800,000,000 JPY Bayerische Hypo-und Vereinsbank EMTN FRN 0.078% 25/02/2003 15,401,020.64 1.19
500,000,000 JPY Bayerische Landesbank Giro EMTN 1.4% 22/04/2013 4,237,422.92 0.33
440,000,000 JPY Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
FRN 0.143% 17/03/2003 3,771,503.190.29
2,300,000,000 JPY Depfa Bank EMTN 0.15% 20/06/2003 19,681,212.24 1.52
100,000,000 JPY European Investment Bank EMTN 0.875% 08/11/2004 873,649.01 0.07
1,590,000,000 JPY Export-Import Bank of Japan 4.375% 10/01/2003 14,624,249.77 1.13
780,000,000 JPY Fannie Mae 2.125% 09/10/2007 7,262,618.51 0.56
740,000,000 JPY Fannie Mae EMTN 1.75% 26/03/2008 6,751,307.71 0.52
246,000,000 JPY Finland (Government of) 6% 29/01/2002 2,116,652.95 0.16
2,050,000,000 JPY General Electric Capital Corp. EMTN 1.4% 02/11/2006 18,277,578.21 1.41
2,860,000,000 JPY International Bank for Reconstruction & Dev. 4.75% 20/12/2004 27,787,110.74 2.15
50,000,000 JPY Italy (Republic of) 0.375% 12/05/2002 428,877.25 0.03
1,000,000,000 JPY Italy (Republic of) 5% 15/12/2004 9,774,135.68 0.76
1,500,000,000 JPY Italy (Republic of) 0.375% 10/10/2006 12,799,479.51 0.99
1,260,000,000 JPY Jackson National Life Funding EMTN 0.3% 22/03/2004 10,795,162.33 0.83
1,550,000,000 JPY Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 1.375% 25/04/2013 13,198,289.94 1.02
2,870,000,000 JPY Pfandbriefstelle Ost Land Hypo EMTN 1.6% 15/02/2011 25,350,119.74 1.96
446,000,000 JPY Quebec (Province of) 1.6% 09/05/2013 3,798,056.92 0.29
20,000,000 JPY Spain (Kingdom of) 5.75% 23/03/2002 173,504.76 0.01
500,000,000 JPY Spain (Kingdom of) 4.625% 22/07/2004 4,769,766.27 0.37
1,100,000,000 JPY Tesco EMTN 0.7% 20/09/2006 9,461,686.78 0.73
1,360,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 0.625% 23/05/2003 11,724,581.45 0.91
830,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 1% 20/12/2004 7,253,254.890.56
1,000,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 0.75% 09/06/2008 8,494,880.11 0.66
3,000,000,000 JPY Westpac Banking 0.875% 22/09/2003 26,007,339.29 2.01
143,000,000 NOK Norwegian Government 6% 16/05/2011 17,520,133.43 1.35
109,500,000 SEK Sweden (Government of) 6.5% 05/05/2008 12,534,560.00 0.97
263,000,000 SEK Swedish (Government of) 3.5% 20/04/2006 26,569,275.08 2.05
2,600,000 USD AIG Sunamerica Institutional Funding I EMTN 5.75% 16/02/2009 2,881,094.93 0.22
1,000,000 USD Ameritech Capital Funding 6.25% 18/05/2009 1,132,483.62 0.09
3,000,000 USD Associates Corp. EMTN 7.375% 11/06/2007 3,624,194.66 0.28
1,000,000 USD Barclays Bank EMTN FRN 2.931% 07/10/2011 1,122,432.32 0.09
4,000,000 USD Bayerische Landesbank Giro 6.625% 25/06/2007 4,764,860.28 0.37
1,000,000 USD Boeing Capital Corp. 5.65% 15/05/2006 1,114,780.98 0.09
1,000,000 USD Caisse Franćaise de Développement 6.25% 01/04/2005 1,182,029.67 0.09
2,300,000 USD Citigroup 5.7% 06/02/2004 2,683,365.190.21
1,000,000 USD Citigroup 6.75% 01/12/2005 1,187,625.38 0.09
1,000,000 USD Citigroup 6.2% 15/03/20091,141,720.28 0.09
800,000 USD Deutsche Bank Finance FRN 1.933% 17/12/2003 898,908.090.07
1,300,000 USD Deutsche Bank Finance FRN 2.544 % 06/04/2004 1,459,543.07 0.11
6,000,000 USD Dow Chemical Co. 5.75% 15/12/2008 6,709,325.32 0.52
5,000,000 USD European Investment Bank 5.5% 10/02/2003 5,787,345.35 0.45
2,800,000 USD European Investment Bank 6% 09/03/2004 3,296,068.24 0.25
700,000 USD European Investment Bank 6.125% 25/08/2004 827,124.78 0.06
PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
158

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
13,000,000 USD European Investment Bank 4.875% 06/09/2006 14,570,373.04 1.13
1,000,000 USD European Investment Bank 7.25% 23/04/2007 1,225,135.25 0.09
200,000 USD European Investment Bank FRN 1.913% 26/11/2002 224,486.45 0.02
20,000,000 USD Federal Home Loan Bank System 3.875% 15/12/2004 22,271,137.191.72
5,000,000 USD Freddie Mac 5.875% 21/03/2011 5,536,285.55 0.43
8,000,000 USD Freddie Mac 6.375% 15/11/2003 9,492,580.13 0.73
500,000 USD General Motors Acceptance Corp. 5.5% 14/01/2002 561,942.00 0.04
3,000,000 USD General Motors Acceptance Corp. FRN 4.218% 25/09/2002 4,873,304.64 0.38
2,300,000 USD Inter-American Development Bank 7% 16/06/2003 2,725,080.83 0.21
1,104,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 12.375% 15/10/2002 1,335,547.91 0.10
500,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 6.375% 21/07/2005 593,871.65 0.05
9,000,000 USD International Bank of Reconstruction & Dev. MTN 3.5% 22/10/2004 9,992,699.62 0.77
5,000,000 USD Kraft Foods 4.625% 01/11/2006 5,469,815.03 0.42
8,000,000 USD Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 6.625% 08/12/2005 9,532,775.26 0.74
1,000,000 USD Nestlé 0% 11/06/2008 (1) 975,669.95 0.08
725,000 USD Russian Federation -RegS- 8.75% 24/07/2005 811,520.65 0.06
1,350,000 USD Russian Federation -RegS- 5% 31/03/2030 (1) 877,656.67 0.07
2,500,000 USD SBC Communications 5.75% 02/05/2006 2,870,909.54 0.22
1,000,000 USD Spain (Kingdom of) 5.875% 28/07/2008 1,149,666.29 0.09
5,200,000 USD Tennessee Valley Authority 5.375% 13/11/2008 5,811,536.68 0.46
770,000 USD Toyota Motor Credit Corp. 5.625% 13/11/2003 896,473.24 0.07
2,600,000 USD Tyco Capital Corp. 7.375% 15/03/2003 3,058,228.40 0.24
19,000,000 USD US Treasury Bond 8.125% 15/08/2021 27,025,847.32 2.09
17,000,000 USD US Treasury Bond 6% 15/02/2026 19,494,568.73 1.51
1,000,000 USD US Treasury Bond 6.5% 15/11/2026 1,220,790.45 0.09
11,000,000 USD US Treasury Bond 6.375% 15/08/2027 13,262,694.08 1.02
44,500,000 USD US Treasury Bond 5.25% 15/11/2028 46,383,719.81 3.59
500,000 USD US Treasury Note 5.5% 15/05/2009 578,897.18 0.04
3,500,000 USD US Treasury Bond 6.125% 15/08/2029 4,132,736.27 0.32
6,000,000 USD US Treasury Bond 6.25% 15/05/2030 7,232,091.05 0.57
5,000,000 USD US Treasury Note 2% 30/11/03 5,608,230.94 0.43
6,500,000 USD US Treasury Note 6.5% 15/05/2005 7,881,529.81 0.61
2,000,000 USD US Treasury Note 6.5% 15/08/2005 2,430,350.390.19
17,500,000 USD US Treasury Note 5.75% 15/11/2005 20,740,452.33 1.60
6,500,000 USD US Treasury Note 6.875% 15/05/2006 8,033,229.31 0.62
1,000,000 USD US Treasury Note 7% 15/07/2006 1,242,549.54 0.10
1,000,000 USD US Treasury Note 6.125% 15/08/2007 1,206,576.84 0.09
5,000,000 USD US Treasury Note 4.75% 15/11/2008 5,563,484.42 0.43
500,000 USD US Treasury Note 6% 15/08/2009595,567.45 0.05
5,281,550 USD US Treasury Note 4.25% 15/01/2010 6,225,236.60 0.49
2,000,000 USD US Treasury Note 5.75% 15/08/2010 2,345,770.690.18
Dluhopisy celkem 1,187,714,202.29 91.78
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 1,187,714,202.29 91.78
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
14,500,000 CAD Canada (Government of) 5% 01/09/2004 10,516,370.36 0.81
1,000,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 1,012,345.00 0.08
500,000 USD US Treasury Bond 5.25% 15/02/2029 522,130.52 0.04
760,000,000 JPY Spain (Kingdom of) 4.75% 14/03/2005 7,444,192.07 0.58
500,000 USD Fannie Mae 6% 15/05/2011 566,859.49 0.04
800,000 USD First Data Corp. 4.7% 01/11/2006 874,068.92 0.07
1,280,000 USD Goldman Sachs Group 7.625% 17/08/2005 1,550,250.23 0.12
300,000 USD Goldman Sachs Group MTN 7.2% 01/03/2007 355,586.83 0.03
430,000 USD Lehman Brothers Holdings 7.625% 05/02/2006 499,571.95 0.04
310,000 USD Niagara Mohawk Power 7.75% 01/10/2008 370,031.32 0.03
1,000,000 USD Pepsico 4.5% 15/09/2004 1,118,671.72 0.09
1,000,000 USD Sara Lee Corp. 6.25% 15/09/2011 1,130,911.35 0.09
3,000,000 USD Sprint Capital Corp. -RegS- 6% 15/01/2007 3,297,534.30 0.25
500,000 USD United Mexican States 6.25% 31/12/2019 520,639.24 0.04
4,000,000 USD US Bancorp 0% 06/08/2021 (1) 3,346,689.00 0.26
3,000,000 USD Verizon / New England 6.5% 15/09/2011 3,426,762.47 0.26
7,000,000 USD Verizon Wireless -RegS- 5.375% 15/12/2006 7,808,759.05 0.60
2,000,000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 01/02/2011 2,282,711.43 0.18
Dluhopisy celkem 35,351,123.01 2.73
159

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 46,121,954.73 3.57
Cenné papíry celkem 1,233,836,157.02 95.35
Čisté obchodní jmění 1,294,043,585.85 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 400 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 43,910,800 106.79 (1,194,800.00)
Mrz 02 42 US 10 Year Note Future (CBT) USD 5,023,734 105.14 (64,450.37)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (1,259,250.37)
Otevřená forwardová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
29. Jan 02 EUR 10,931,077.28 AUD 19,200,000.00 (97,364.73)
13. Feb 02 EUR 70,010,038.20 JPY 7,500,000,000.00 5,499,350.70
19. Feb 02 EUR 197,902,686.47 USD 174,000,000.00 2,130,673.16
26. Feb 02 EUR 16,047,742.03 NOK 128,000,000.00 102,971.73
28. Feb 02 EUR 12,821,471.69SEK 120,000,000.00 (14,514.43)
13. Feb 02 JPY 7,500,000,000.00 EUR 69,679,237.74 (5,168,550.24)
19. Feb 02 USD 19,000,000.00 EUR 21,457,166.28 (79,762.52)
Neralizovaný zisk z devizových forwardových operací celkem 2,372,803.67
160

PIONEER FUNDS – HIGH RISK BOND
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
3,570,000 EUR Colombia (Republic of) EMTN 11.5% 31/05/2011 3,637,941.03 2.05
4,970,000 EUR Elektrownia Turow 9.75% 14/03/2011 5,034,614.97 2.83
2,079,000 EUR Philippines (Republic of) -RegS- 9.375% 07/12/2006 2,123,542.58 1.20
175,000 EUR Slovak Wireless Finance Co. 11.25% 30/03/2007 192,901.80 0.11
1,400,000 EUR Turkey (Republic of) 11% 07/02/2005 1,441,040.99 0.81
2,250,000 USD Argentina (Republic of) 7% 19/12/2008 758,058.75 0.43
1,820,000 USD Argentina (Republic of) FRB 3.375% 31/03/2005 601,073.87 0.34
200,000 USD Banco Hipotecario -RegS- 12.625% 17/02/2003 78,613.50 0.04
1,986,000 USD Brazil (Federal Republic of) 11.625% 15/04/2004 2,286,369.90 1.29
5,700,000 USD Brazil (Federal Republic of) 8.875% 15/04/2024 4,235,383.05 2.38
650,000 USD Brazil (Federal Republic of) 10.125% 15/05/2027 537,714.24 0.30
2,143,000 USD Brazil (Federal Republic of) 12.25% 06/03/2030 2,072,875.37 1.17
6,175,000 USD Brazil (Federal Republic of) 11% 17/08/2040 5,331,930.15 3.00
2,370,464 USD Brazil (Federal Republic of) C-Bond 8% 15/ 04/2014 2,038,940.59 1.15
1,552,000 USD Bulgaria (Government of) FRB 4.563% 28/07/2024 1,549,154.94 0.87
10,024,500 USD Bulgaria (Government of) PDI FRB 5.63% 28/07/2011 9,926,191.59 5.59
2,000,000 USD Central Bank of Nigeria 6.25% 15/11/2020 (1) 1,518,747.68 0.85
600,000 USD Chile (Republic of) 7.125% 11/01/2012 684,904.05 0.39
3,750,000 USD Cho Hung Bank -RegS 11.875% 01/04/2010 4,596,240.76 2.59
2,500,000 USD Cia Petrolifera Marlim -RegS- 12.25% 26/09/2008 2,828,682.191.59
5,350,000 USD Colombia (Republic of) 11.75% 25/02/2020 6,022,643.61 3.39
8,058,000 USD Ecuador (Republic of) -RegS- 5% 15/08/2030 (1) 4,339,535.74 2.44
1,540,000 USD Egypt (Arab Republic of) -RegS- 8.75% 11/07/2011 1,693,350.51 0.95
4,190,000 USD Korea Exchange Bank -RegS- 13.75% 30/06/2010 (1) 5,232,133.85 2.94
1,000,000 USD Malaysia (Government of) 7.5% 15/07/2011 1,158,931.45 0.65
5,480,000 USD Panama (Republic of) 9.625% 08/02/2011 6,287,401.05 3.54
1,000,000 USD Pemex Master Trust -RegS- 8% 15/11/2011 1,123,050.00 0.63
5,450,000 USD Peru (Republic of) 4% 07/03/2017 4,352,374.66 2.45
500,000 USD Peru (Republic of) 4.5% 07/03/2017 429,117.41 0.24
4,450,000 USD Philippines (Republic of) 9.875% 15/01/2019 4,748,943.27 2.67
1,490,000 USD Philippines (Republic of) 10.625% 16/03/2025 1,648,244.33 0.93
9,245,000 USD Poland (Republic of) 6% 27/10/2014 (1) 10,298,498.22 5.80
3,756,000 USD Republic of Turkey 11.875% 15/01/2030 4,066,372.092.29
7,355,003 USD Russian Federation -RegS- 8.25% 31/03/2010 7,196,969.47 4.05
19,158,000 USD Russian Federation -RegS- 5% 31/03/2030 (1) 12,454,923.23 7.01
1,800,000 USD South Africa (Republic of) 9.125% 19/05/2009 2,172,495.31 1.22
2,950,000 USD Turkey (Republic of) 11.375% 27/11/2006 3,391,681.19 1.91
3,490,220 USD Ukraine (Government of) -RegS- 11% 15/03/2007 3,767,803.53 2.12
2,800,000 USD United Mexican States 9.875% 01/02/2010 3,512,671.33 1.98
4,370,000 USD United Mexican States 8.375% 14/01/2011 5,087,239.82 2.86
2,200,000 USD United Mexican States 11.375% 15/09/2016 3,052,098.93 1.72
3,300,000 USD United Mexican States 8.125% 30/12/2019 3,618,828.392.04
1,330,000 USD United Mexican States -A- 6.25% 31/12/2019 1,396,643.51 0.79
800,000 USD United Mexican States -B- 6.25% 31/12/2019 831,596.06 0.47
800,000 USD Uruguay (Republic of) 7.625% 20/01/2012 907,349.53 0.51
2,850,000 USD Venezuela (Republic of) 9.25% 15/09/2027 2,015,727.54 1.13
7,142,762 USD Venezuela (Republic of) DL FRN 2.875% 18/12/2007 5,792,454.25 3.26
Dluhopisy celkem 158,074,000.28 88.96
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 158,074,000.28 88.96
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
2,545,000 USD Grupo Elektra 12% 01/04/2008 2,858,162.25 1.61
680,000 USD Grupo Iusacell 14.25% 01/12/2006 820,949.55 0.46
5,488,000 USD Hanvit Bank -RegS- 12.75% 01/03/2010 (1) 6,859,479.94 3.86
2,800,000 USD Petroliam Nasional Berhad -Reg- 7.75% 15/08/2015 3,167,797.02 1.78
3,000,000 USD Tenaga Nasional Berhad -Reg- 7.625% 01/04/2011 3,279,193.70 1.85
Dluhopisy celkem 16,985,582.46 9.56
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 16,985,582.46 9.56
Obchodovatelné akcie neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
1,830,000 USD TFM 0% 15/06/2009 (1) 1,808,559.72 1.02
900 USD Asia Pulp & Paper - Warrant 01/04/2007 0.00 0.00
Dluhopisy celkem 1,808,559.72 1.02
161

PIONEER FUNDS – HIGH RISK BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry neobchodované
na regulovaném trhu celkem 1,808,559.72 1.02
Cenné papíry celkem 176,868,142.46 99.54
Čisté obchodní jmění 177,681,141.54 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
162

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
2,080,000 USD Cypress Semiconductor Corp. 3.75% 01/07/2005 CV 1,938,005.04 1.21
1,150,000 USD Hilton Hotels Corp. 5% 15/05/2006 CV 1,142,538.57 0.71
1,250,000 USD Lucent Technologies 5.5% 15/11/2008 1,080,935.63 0.68
3,450,000 USD Lucent Technologies 7.25% 15/07/2006 3,332,089.35 2.08
700,000 USD Capstar Hotel Company 4.75% 15/10/2004 CV 625,115.70 0.39
5,373,000 USD MascoTech 4.5% 15/12/2003 CV 5,038,513.293.15
9,000 USD Nuevo Financing I 5.75% 15/12/2026 CV 301,202.01 0.19
1,725,000 USD Parker Drilling Co. 5.5% 01/08/2004 CV 1,729,586.85 1.08
307,600 USD Semco Capital Trust II 11% 16/08/2003 CV 3,005,416.57 1.89
Dluhopisy celkem 18,193,403.01 11.38
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 15,144,793.94 9.47
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
5,485,000 USD Adaptec 4.75% 01/02/2004 CV 5,728,734.21 3.58
3,596,000 USD Advanced Energy Industries 5.25% 15/11/2006 CV 3,569,013.60 2.23
2,825,000 USD Advanced Lighting Techs 8% 15/03/2008 1,871,843.591.17
4,400,000 USD Aspen Technology 5.25% 15/06/2005 CV 3,955,117.51 2.47
3,700,000 USD Benchmark Electronics 6% 15/08/2006 CV 3,334,616.22 2.09
2,625,000 USD BF Saul Reit 9.75% 01/04/2008 2,859,566.07 1.79
3,900,000 USD Bio-Rad Laboratories 11.625% 15/02/2007 4,850,733.72 3.03
2,800,000 USD Brooks Automation 4.75% 01/06/2008 CV 2,861,531.40 1.79
5,400,000 USD Checkfree Corp. -RegS- 6.5% 01/12/2006 CV 4,707,544.84 2.94
500,000 USD Commscope 4% 15/12/2006 CV 469,399.81 0.29
8,500,000 USD Conexant Systems 4% 01/02/2007 CV 6,221,160.38 3.89
5,000,000 USD COR Therapeutics 4.5%15/06/2006 CV 5,594,192.82 3.50
2,980,000 USD Cymer 7.25% 06/08/2004 CV (1) 3,246,288.33 2.03
1,000,000 USD DDI Corp. 5.25% 01/03/2008 CV 773,500.690.48
500,000 USD Emcore Corp. 5% 15/05/2006 CV 390,961.78 0.24
4,750,000 USD Eott Energy Partners 11% 01/10/2009 5,281,142.63 3.30
2,000,000 USD Fairchild Semiconductor 10.375% 01/10/2007 2,341,559.25 1.46
2,230,000 USD Fairchild Semiconductor 10.5% 01/02/2009 144A 2,660,926.60 1.66
5,000,000 USD Fibermark -RegS- 10.75% 15/04/2011 5,109,877.51 3.20
1,555,000 USD Fisher Scientific International 9% 01/02/2008 1,790,001.32 1.12
517,000 USD Forest City Enterprises 8.5% 15/03/2008 CV 569,004.51 0.36
5,780,000 USD Getty Images 5% 15/03/2007 CV 5,387,720.08 3.37
2,300,000 USD Human Genome Sciences 3.75% 15/03/2007 CV 1,936,752.42 1.21
2,500,000 USD Ingram Micro -RegS- 9.875% 15/08/2008 2,790,273.88 1.75
6,600,000 USD Juniper Networks 4.75% 15/03/2007 CV 5,336,733.61 3.34
500,000 USD Lear Corp. 7.96% 15/05/2005 567,673.69 0.36
2,700,000 USD Lucent Technologies 6.45% 15/03/2029 1,989,904.22 1.24
3,740,000 USD NCI Building Systems 9.25% 01/05/2009 4,095,201.83 2.56
1,475,000 USD Nortek 9.125% 01/09/2007 1,681,346.23 1.05
6,000,000 USD Penney (J.C.) Co. 7.625% 01/03/2097 5,145,480.44 3.22
1,000,000 USD Pogo Production Co. 5.5% 15/06/2006 CV 1,085,147.07 0.68
6,200,000 USD Quantum Corp. 7% 01/08/2004 CV 6,179,582.63 3.86
1,875,000 USD RadiSys Corp. 5.5% 15/08/2007 CV 1,495,060.31 0.94
3,550,000 USD SBA Communications Corp. 0% 01/03/2008 (1) 2,990,120.63 1.87
6,750,000 USD Tower Automotive 5% 01/08/2004 CV 6,026,567.07 3.77
600,000 USD Triquint Semiconductor 4% 01/03/2007 CV 490,211.33 0.31
500,000 USD Vitesse Semiconductor Corp. 4% 15/03/2005 CV 438,691.41 0.27
5,380,000 USD Wesco Distribution 9.125% 01/06/2008 5,619,068.38 3.52
Dluhopisy celkem 121,442,252.02 75.94
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 121,442,252.02 75.94
Obchodovatelné akcie neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
2,800,000 USD Emcore Corp. 5% 15/05/2006 CV 144A 2,189,385.97 1.37
128,000 USD International Paper Capital Trust -RegS- 5.25% 20/07/2025 CV 6,666,424.81 4.17
3,200,000 USD RadiSys Corp. 5.5% 15/08/2007 CV 144A 2,551,569.60 1.60
795,000 USD Scotts Co. 8.625% 15/01/2009 915,145.37 0.57
2,015,000 USD Stone Container 9.75% 01/02/2011 144A 2,353,463.58 1.48
Dluhopisy celkem 14,675,989.33 9.19
163

PIONEER FUNDS – U.S. HIGH YIELD CORPORATE BOND
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu 14,675,989.33 9.19
Cenné papíry celkem 154,311,644.36 96.51
Čisté obchodní jmění 159,892,295.84 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
164

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
6,000,000 EUR Abbey National Treasury Services FRN 3.512% 04/02/2002 5,999,579.28 0.15
4,000,000 EUR AGF Banque FRN 4.1% 20/12/2011 3,992,720.00 0.10
5,000,000 EUR Alusuisse Finance FRN EMTN 4.909% 11/10/2002 5,001,455.00 0.12
2,000,000 EUR Asterisque FRN 4.673% 19/03/2002 2,002,500.00 0.05
10,000,000 EUR AT&T Corp. FRN -RegS- 4.873% 21/11/2003 10,017,249.90 0.24
25,000,000 EUR Austria (Republic of) 4.3% 15/07/2003 25,257,500.00 0.61
6,000,000 EUR Banca Monte dei Paschi di Siena EMTN FRN 4.109% 18/05/2011 5,978,550.00 0.15
20,000,000 EUR Bayer Hypo - Vereinsbank FRN 3.781% 03/07/2005 20,068,000.00 0.49
8,000,000 EUR British Telecommunication FRN 4.226% 15/02/2003 8,029,200.00 0.20
114,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 22/02/2002 114,148,200.00 2.77
4,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 17/05/2002 4,016,400.00 0.10
105,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 19/08/2002 105,777,000.00 2.57
134,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 4.5% 15/03/2002 134,254,600.00 3.26
50,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 5% 14/06/2002 50,370,000.00 1.22
100,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 5% 13/09/2002 101,170,000.00 2.46
180,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 4.75% 13/12/2002 182,394,000.00 4.43
9,000,000 EUR Bundesschatzanweisungen 4.25% 14/03/2003 9,084,600.00 0.22
3,000,000 EUR Casino Guichard EMTN FRN 3.79% 29/09/2003 2,993,436.00 0.07
10,000,000 EUR Commerzbank EMTN FRN 0% 05/06/2003 10,000,000.00 0.24
5,000,000 EUR Commerzbank FRN 3.714% 07/12/2004 4,993,500.00 0.12
6,175,000 EUR Crédit Suisse Group Finance FRN 4.247% 05/10/2010 6,185,892.70 0.15
14,000,000 EUR DaimlerChrysler EMTN FRN 4.625?% 27/11/2003 14,049,233.24 0.34
5,000,000 EUR Depfa Bank FRN 3.47% 14/11/2003 4,991,999.82 0.12
40,000,000 EUR Deutsche Bundesbahn 8% 01/07/2002 40,880,000.00 0.99
5,000,000 EUR Deutsche Finance FRN 3.443% 25/02/2004 4,998,812.50 0.12
40,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank 4.5% 23/08/2002 40,282,942.40 0.98
10,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank FRN 3.349% 22/05/2002 10,000,000.00 0.24
9,500,000 EUR Deutsche Hypothekenbank FRN 3.351% 13/06/2003 9,498,598.75 0.23
16,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 16,113,608.16 0.39
5,000,000 EUR DG Bank FRN 3.636% 17/04/2002 4,997,499.85 0.12
30,000,000 EUR DG Bank FRN 3.342% 04/05/2005 29,970,000.46 0.73
800,000 EUR Diago Capital EMTN FRN 3.508% 20/08/2003 798,800.00 0.02
9,438,000 EUR Dresdner Finance FRN 3.459% 18/02/2004 9,442,561.67 0.23
38,000,000 EUR ERP Sondervermoegen 6.75% 02/05/2003 39,550,400.00 0.96
4,000,000,000 EUR European Investment Bank EMTN FRN 2.99% 15/10/2002 2,061,489.20 0.05
6,500,000,000 EUR European Investment Bank FRN 3.04% 15/06/2004 3,341,934.05 0.08
5,000,000 EUR Finance Danish Industry MTN FRN 3.424% 27/05/2003 4,999,640.00 0.12
7,000,000,000 EUR Ford Credit Canada FRN 3.465% 26/03/2003 3,547,413.10 0.09
6,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. FRN 5.279% 27/10/2003 6,040,950.00 0.15
36,000,000 EUR France (Government of) OAT 6.75% 25/04/2002 36,389,304.00 0.88
7,000,000 EUR France Telecom EMTN FRN 4.38% 27/05/2003 7,009,362.43 0.17
5,000,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 5,062,602.40 0.12
25,000,000 EUR GE Capital Australia Funding EMTN FRN 3.401% 15/11/2004 24,987,499.24 0.61
10,000,000 EUR Geldilux 3.524% 12/02/2002 10,000,000.00 0.24
6,500,000 EUR General Motors Acceptance International Finance
EMTN 5% 21/01/2004 6,479,200.00 0.16
19,000,000 EUR German Unity Fund 8% 21/01/2002 19,036,100.00 0.46
20,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 8% 22/07/2002 20,502,000.00 0.50
75,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 7.25% 21/10/2002 77,302,500.00 1.88
30,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6.75% 15/07/2004 32,028,000.00 0.78
9,800,000 EUR Household Finance Corp. EMTN FRN 3.75% 20/06/2003 9,816,904.90 0.24
10,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen EMTN FRN 3.324% 10/02/2003 10,015,000.00 0.24
12,000,000 EUR Hypothekenbank In Essen FRN 3.465% 26/08/2002 11,989,200.00 0.29
3,000,000 EUR IBM FRN 3.464% 26/09/2002 3,002,883.00 0.07
3,730,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN FRN 3.655% 25/08/2003 3,720,947.29 0.09
10,000,000 EUR Liberty Lighthouse EMTN FRN 3.472% 17/06/2002 9,997,090.00 0.24
5,000,000 EUR Mannesmann Finance FRN 3.764% 15/07/2002 4,997,833.30 0.12
30,000,000,000 EUR Merrill Lynch & Co. EMTN 3.675% 10/10/2002 15,492,000.00 0.38
3,000,000 EUR Merrill Lynch & Co. EMTN FRN 3.565% 07/05/2002 3,000,978.00 0.07
1,500,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN FRN 3.675% 04/03/2002 1,500,121.50 0.04
2,800,000,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN FRN 3.498% 21/02/2003 1,442,338.24 0.04
2,000,000 EUR National Bank of Canada EMTN FRN 3.658% 09/04/2002 2,000,042.00 0.05
140,300,000 EUR Netherlands (Government of) 3% 15/02/2002 140,229,850.00 3.41
80,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/09/2002 81,344,000.00 1.98
91,070,000 EUR Netherlands (Government of) 4.75% 15/02/2003 92,372,301.00 2.24
5,000,000 EUR Netherlands (Government of) 7% 15/02/2003 5,190,000.00 0.13
70,000,000 EUR Netherlands (Government of) 6.5% 15/04/2003 72,562,000.00 1.76
15,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 15,586,500.00 0.38
165

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
2,500,000 EUR Nordbanken EMTN FRN 3.505% 26/11/2004 2,501,250.00 0.06
30,000,000 EUR Nykredit 4% 01/01/2002 30,003,000.00 0.73
14,500,000 EUR Pfandbriefstelle osterreich Landesbank Hypo
EMTN FRN 3.575% 26/01/2006 14,427,500.00 0.35
14,000,000 EUR Portugal Telecom International Finance EMTN FRN 4.088% 16/02/2005 14,023,800.00 0.34
4,000,000 EUR RealKredit Danmark 4% 01/01/2002 4,000,400.00 0.10
10,000,000 EUR Rheinboden Hypothekenbank FRN 3.656% 02/10/2002 9,994,593.97 0.24
12,000,000 EUR Rheinboden Hypothekenbank FRN 3.655% 01/04/2003 11,996,400.00 0.29
6,000,000 EUR Rheinische Hypobank EMTN FRN 3.442% 15/03/2005 5,987,550.00 0.15
5,000,000 EUR Rheinische Hypobank FRN 3.423% 21/11/2002 4,994,999.70 0.12
5,000,000 EUR Salomon Smith Barney EMTN FRN 3.656% 02/04/2003 4,985,085.00 0.12
1,000,000 EUR SanPaolo IMI EMTN FRN 3.989% 27/09/2010 1,001,750.00 0.02
5,000,000 EUR SCCPP FRN 3.381% 06/12/2002 4,999,000.17 0.12
10,000,000,000 EUR SCCR Capital One FRN 3.347% 15/08/2002 5,167,167.00 0.13
30,000,000 EUR SCIP FRN 3.518% 21/12/2005 30,000,000.00 0.73
9,200,000 EUR Sogerim EMTN FRN 4.508% 20/04/2004 9,204,600.00 0.22
8,000,000 EUR Telefonica Europe EMTN FRN 4.279% 30/10/2004 8,018,300.00 0.19
5,000,000 EUR Tyco International Group EMTN 4.375% 19/11/2004 4,911,588.00 0.12
6,000,000 EUR UniCredito Italiano FRN 4.001% 14/06/2010 5,991,135.12 0.15
5,000,000 EUR Unilever EMTN FRN 3.439% 01/03/2002 5,000,410.00 0.12
5,000,000 EUR Westfälische Hypothekenbank 4.5% 01/07/2003 5,061,214.20 0.12
15,000,000 EUR Westfälische Hypothekenbank EMTN FRN 3.763% 28/01/2002 15,004,905.00 0.36
10,000,000 EUR Westfälische Hypothekenbank EMTN FRN 3.809% 17/02/2003 9,981,000.00 0.24
8,027,000 EUR Zenith Investment FRN 4.219% 03/03/2003 7,962,775.97 0.19
Dluhopisy celkem 1,995,575,247.51 48.48
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 1,995,575,247.51 48.48
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
10,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 17/01/2002 (1) 9,984,073.64 0.24
75,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 14/02/2002 (1) 74,667,651.83 1.81
60,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 14/03/2002 (1) 59,626,689.32 1.45
110,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 18/04/2002 (1) 108,952,689.84 2.65
60,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 16/05/2002 (1) 59,272,883.03 1.44
50,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 15/08/2002 (1) 48,989,804.31 1.19
80,000,000 EUR Belgium Treasury Bill 0% 14/11/2002 (1) 77,825,777.11 1.89
100,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 07/02/2002 (1) 99,670,396.99 2.42
99,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 14/02/2002 (1) 98,579,509.12 2.40
50,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 21/02/2002 (1) 49,770,430.83 1.21
50,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 28/02/2002 (1) 49,906,119.75 1.21
49,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 11/04/2002 (1) 48,563,900.00 1.18
119,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 18/07/2002 (1) 116,918,623.90 2.84
10,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 05/09/2002 (1) 9,793,727.18 0.24
100,000,000 EUR France Treasury Bill BTF 0% 31/10/2002 (1) 97,407,678.02 2.37
64,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4% 12/01/2002 63,974,400.00 1.55
114,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.75% 12/03/2002 114,262,200.00 2.78
130,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2002 130,793,000.00 3.18
85,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/01/2003 86,385,500.00 2.10
99,000,000 EUR German Treasury Bill 0% 18/01/2002 (1) 98,825,612.492.40
149,000,000 EUR German Treasury Bill 0% 19/04/2002 (1) 147,521,299.28 3.58
6,000,000 EUR Locat Securitisation Vehicle FRN 3.63% 12/06/2017 6,000,000.00 0.15
150,000,000 EUR Netherlands Treasury Certificate 0% 28/03/2002 (1) 148,729,899.38 3.61
80,000,000 EUR Netherlands Treasury Certificate 0% 28/06/2002 (1) 78,790,478.40 1.91
1,500,000 EUR Ulisse FRN 4.848% 05/11/2015 1,500,000.00 0.04
Dluhopisy celkem 1,886,712,344.42 45.84
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 1,886,712,344.42 45.84
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
5,000,000 EUR Zenith Investment FRN 5.062% 04/11/2003 4,957,500.00 0.12
Dluhopisy celkem 4,957,500.00
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu 4,957,500.00
Cenné papíry celkem 3,887,245,091.93 94.44
Čisté obchodní jmění 4,115,892,477.92 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
166

PIONEER FUNDS – EUROPEAN SHORT-TERM
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 1,720 Euro-Schatz Future (EUX) EUR 179,533,600 103.87 (877,200.00)
Neuskutečněná ztráta z kontraktů futures celkem (877,200.00)
167

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
400,000 EUR AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN FRN 3.423% 21/05/2002 399,980.00 0.36
950,000 EUR Bayer Hypo - Vereinsbank FRN 3.633% 20/07/2004 948,670.00 0.85
1,274,000 EUR Deutsche Finance FRN 3.443% 25/02/2004 1,273,697.43 1.15
1,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank Frankfurt FRN 3.403% 17/03/2003 999,487.50 0.90
4,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank FRN 3.351% 13/06/2003 3,999,410.00 3.60
1,000,000 EUR Dresdner Bank FRN 3.622% 02/02/2005 1,000,566.63 0.90
2,000,000,000 EUR DSL Bank 7% 27/05/2002 1,047,942.60 0.94
1,000,000 EUR Euroclear Finance FRN 4.051% 04/10/2010 998,950.00 0.90
2,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen FRN 3.324% 10/02/2003 2,003,000.00 1.80
3,000,000 EUR Italy (Republic of) FRN 3.255% 24/05/2002 2,999,625.00 2.70
200,000 EUR Nestlé 0% 11/06/2008 (1) 200,345.00 0.18
1,400,000 EUR Pfandbriefstelle Osterreich Landesbank Hypo
EMTN FRN 3.575% 26/01/2006 1,393,000.00 1.25
1,400,000 EUR Rheinboden Hypothekenbank FRN 3.598% 07/04/2003 1,398,320.00 1.26
2,000,000 EUR Rheinische Hypothekenbank EMTN FRN 4.043% 25/05/2004 3,264,724.28 2.94
1,000,000 EUR Salomon Smith Barney EMTN FRN 3.319% 02/04/2003 997,017.00 0.90
2,000,000 EUR Westfälische Hypothekenbank EMTN FRN 3.809% 17/02/2003 1,996,200.00 1.80
1,300,000 EUR Westland Utrecht Hypo Bank EMTN FRN 3.473% 21/09/2004 1,300,315.90 1.17
1,500,000 GBP Abbey National Treasury Services EMTN FRN 4.106% 29/03/2004 2,450,627.18 2.21
900,000 GBP European Investment Bank FRN 3.752% 22/11/2002 1,471,794.39 1.33
2,100,000 GBP Prudential Banking EMTN FRN 4.099% 04/06/2004 3,427,274.01 3.09
400,000 GBP Royal Bank of Scotland FRN 4.100% 24/03/2003 653,500.58 0.59
200,000,000 JPY Bank of Scotland Treasury Services EMTN FRN 0.105% 24/07/2002 1,713,101.12 1.54
191,000,000 JPY Bayerische Hypo-und Vereinsbank EMTN FRN 0.078% 25/02/2003 1,634,219.41 1.47
290,000,000 JPY Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
FRN 0.143% 17/03/2003 2,485,763.46 2.24
200,000,000 JPY Canadian Imperial Bank of Commerce EMTN FRN 0.08% 11/09/20021,712,852.62 1.54
350,000,000 JPY Finland (Republic of) 6% 29/01/2002 3,011,498.11 2.71
160,000,000 JPY General Motors Acceptance Corp. FRN 0.176% 26/07/2002 1,360,195.38 1.22
310,000,000 JPY Goldman Sachs Group EMTN FRN 0.166% 01/02/2002 2,656,966.87 2.39
300,000,000 JPY Greece (Republic of) EMTN FRN 0.381% 18/12/2002 2,582,518.00 2.33
150,000,000 JPY Italy (Republic of) 0.375% 12/05/2002 1,286,631.75 1.16
100,000,000 JPY Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 0.375% 07/05/2002 857,680.05 0.77
150,000,000 JPY Merrill Lynch & Co. EMTN FRN 0.107% 09/08/2002 1,283,839.98 1.16
200,000,000 JPY Merrill Lynch & Co. EMTN FRN 0.228% 23/05/2003 1,714,280.21 1.54
140,000,000 JPY Natexis Banque EMTN FRN 0.084% 29/12/2003 1,196,067.27 1.08
100,000,000 JPY Spain (Kingdom of) 5.75% 23/03/2002 867,523.790.78
200,000,000 JPY Westland Utrecht Hypo Bank EMTN FRN 0.080% 30/08/2002 1,712,335.05 1.54
3,500,000 USD AIG Sunamerica Institutional Funding III
EMTN FRN 2.141% 11/02/2003 3,937,070.21 3.54
500,000 USD Bank of America EMTN FRN 2.02% 17/06/2002 561,690.09 0.51
2,000,000 USD Bank of Ireland EMTN FRN 2.239% 20/02/2004 2,248,036.14 2.02
1,200,000 USD Bayerische Hypo-und Vereinsbank EMTN FRN 2.53% 12/07/2004 1,347,964.57 1.21
1,500,000 USD BOS International (Australia) EMTN FRN 2.53% 14/01/2003 1,686,006.891.52
1,000,000 USD Caisse Centrale Dejardins EMTN FRN 2.36% 28/01/2003 1,123,057.86 1.01
1,300,000 USD Caisse Centrale Dejardins EMTN FRN 2.49% 22/01/2004 1,460,192.76 1.31
1,000,000 USD Canadian Imperial Bank of Commerce EMTN FRN 2.41% 29/10/20041,123,410.50 1.01
2,000,000 USD Crédit Agricole EMTN FRN 1.971% 30/06/2004 2,255,416.83 2.03
2,000,000 USD Crédit Suisse FRN 2.681% 06/10/2003 2,249,581.46 2.03
3,000,000 USD Den Norske Bank EMTN FRN 2.181% 03/09/2004 3,365,780.85 3.03
50,000 USD Denmark (Kingdom of) EMTN 6.875% 03/10/2002 57,977.46 0.05
1,000,000 USD Deutsche Bank Finance FRN 1.933% 17/12/2003 1,123,635.11 1.01
3,500,000 USD Deutsche Bank Finance FRN 2.181% 02/03/2006 3,921,911.37 3.53
2,200,000 USD Dexia CLF EMTN FRN 1.999% 11/02/2002 2,471,888.53 2.23
1,200,000 USD Dresdner Finance FRN 2.435% 29/01/2004 1,350,331.06 1.22
2,550,000 USD European Investment Bank FRN 1.912% 26/11/2002 2,862,202.34 2.58
1,500,000 USD Export Development Corp. 7.75% 30/04/2002 1,715,960.55 1.54
500,000 USD HSBC Bank EMTN FRN 2.4% 22/01/2003 561,240.31 0.51
500,000 USD ING Bank EMTN FRN 2.15% 15/05/2003 562,035.99 0.51
50,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. FRN 3.44% 27/05/2002 56,208.65 0.05
2,170,000 USD Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN FRN 2.069% 17/11/2003 2,432,234.64 2.19
1,500,000 USD Merrill Lynch & Co. EMTN FRN 2.053% 23/03/2005 1,682,924.12 1.52
1,500,000 USD Morgan Stanley Dean Witter EMTN FRN 2.089% 13/03/2003 1,689,025.65 1.52
1,000,000 USD National Australia Bank EMTN FRN 2.016% 14/08/2002 1,122,417.72 1.01
2,300,000 USD Nordbanken Hypothekenbank EMTN FRN 2.079% 10/02/2003 2,584,154.11 2.32
2,000,000 USD Royal Bank of Canada EMTN FRN 2.025% 27/03/2007 2,245,089.26 2.02
Dluhopisy celkem 108,097,365.60 97,32
168

PIONEER FUNDS – INTERNATIONAL SHORT-TERM
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 108,097,365.60 97.32
Cenné papíry celkem 108,097,365.60 97.32
Čisté obchodní jmění 111,070,694.86 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená forwardová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna mmnožství Měna množství (znehodnocení)
19. Feb 02 EUR 3,867,415.88 USD 3,400,000.00 41,985.73
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 41,985.73
169

PIONEER FUNDS – AMERICAN SHORT-TERM
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
300,000 USD Asian Development Bank 5.75% 19/05/2003 350,023.893.26
200,000 USD BP Amoco Capital EMTN 5.5% 06/05/2002 227,104.74 2.11
200,000 USD Bank Nederlandse Gemeenten EMTN 6.375% 08/07/2002 229,531.40 2.14
400,000 USD Belgium (Kingdom of) 6.5% 25/03/2002 453,794.23 4.22
100,000 USD Caisse Centrale Dejardins EMTN FRN 2.49% 22/01/2004 112,322.52 1.05
200,000 USD Canada Mortgage & Housing Corp. 7% 02/04/2002 227,353.30 2.12
200,000 USD DSL Bank 6% 07/01/2003 232,238.99 2.16
1,000,000 USD Denmark (Kingdom of) EMTN 6.875% 03/10/2002 1,159,549.13 10.79
200,000 USD Dexia Public Finance Bank 7.125% 18/02/2002 226,161.38 2.10
100,000 USD Dresdner Finance FRN 4.465% 29/01/2004 112,527.591.05
100,000 USD Electricité de France EMTN 6.625% 24/06/2002 114,567.95 1.07
1,000,000 USD European Investment Bank FRN 1.193% 26/11/2002 1,122,432.2910.43
200,000 USD Glaxo Kabushiki Kaisha 7% 02/05/2002 228,182.392.12
200,000 USD Helaba International Finance EMTN 6.875% 29/04/2002 228,048.11 2.12
100,000 USD Instituto de Credito Official EMTN FRN 1.907% 04/12/2002 112,333.97 1.05
700,000 USD Inter-American Development Bank 7% 16/06/2003 829,372.43 7.72
800,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 6.75% 06/03/2002 906,085.73 8.43
200,000 USD LB Baden-Wuerttemberg EMTN 4.75% 16/05/2002 226,929.55 2.11
100,000 USD Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 7% 03/05/2002 114,125.63 1.06
40,000 USD Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN FRN 2.069% 17/11/2003 44,833.82 0.42
100,000 USD National Australia Bank EMTN FRN 2.016% 14/08/2002 112,241.77 1.04
200,000 USD Nordbanken Hypothekenbank EMTN FRN 2.079% 10/02/2003 224,709.05 2.09
200,000 USD SBC Jersey EMTN 6.5% 08/07/2002 229,493.25 2.14
300,000 USD Shell Finance UK EMTN 5.5% 28/03/2002 339,559.78 3.16
200,000 USD Toyota Motor Credit Corp. 6.25% 22/07/2002 229,528.96 2.14
100,000 USD US Treasury Bill 0% 21/03/2002 111,896.06 1.04
500,000 USD US Treasury Bill 0% 13/06/2002 557,346.90 5.19
200,000 USD US Treasury Note 3.875% 31/07/2003 228,645.96 2.13
200,000 USD WestLB Finance Curacao EMTN FRN 2.089% 05/12/2005 224,532.292.09
Dluhopisy celkem 9,515,473.06 88.55
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 9,515,473.06 88.55
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
200,000 USD Federal Home Loan Bank System 6.75% 01/02/2002 225,452.292.10
Dluhopisy celkem 225,452.29 2.10
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 225,452.29 2.10
Akcie celkem 9,740,925.35 90.65
Čisté obchodní jmění 10,746,213.16 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
170

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
5,000,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 4,892,474.55 0.18
5,000,000 EUR AIG SunAmerica Institutional Funding II EMTN 5% 21/02/2006 5,059,817.80 0.18
5,500,000 EUR AIG SunAmerica Institutional Funding III EMTN 5.75% 26/09/2005 5,709,778.80 0.21
4,500,000 EUR Allianz Finance 2% 23/05/2005 4,358,668.37 0.16
2,000,000 EUR Allied Irish Banks 7.5% 29/12/2049 2,104,929.10 0.08
12,000,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 12,012,535.56 0.43
39,700,000 EUR Austria (Republic of) 4.3% 15/07/2003 40,108,910.00 1.44
1,000,000 EUR AXA 6.75% 15/12/2020 1,028,471.63 0.04
630,000 EUR Banco Hipotecario EMTN 9% 27/03/2002 381,150.00 0.01
2,000,000,000 EUR Banco Nac De Desen Econo 8.5% 25/02/2002 1,031,344.80 0.04
2,000,000 EUR Bank of Ireland EMTN 6.45% 10/02/2010 2,095,428.44 0.08
9,000,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 8,827,696.62 0.32
6,000,000 EUR Barclays Bank EMTN 5.75% 08/03/2011 6,056,693.22 0.22
4,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 3.75% 28/03/2009 3,699,200.00 0.13
350,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2005 354,410.00 0.01
25,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2006 25,225,000.00 0.91
9,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 5% 28/09/2011 8,832,600.00 0.32
22,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.5% 28/03/2028 21,791,000.00 0.78
16,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 5.75% 28/09/2010 16,673,600.00 0.60
1,500,000 EUR Belgium (Kingdom of) 7.75% 15/10/2004 1,643,850.00 0.06
93,330,000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/03/2003 99,387,117.00 3.57
5,500,000 EUR BES Finance EMTN 6.25% 17/05/2011 5,574,374.090.20
5,400,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 5,577,074.42 0.20
2,000,000 EUR BMW Finance EMTN 2,033,565.70 0.07
3,000,000 EUR BNP Paribas Capital Trust 6.625% 23/10/2049 3,000,199.50 0.11
4,500,000 EUR British Telecommunications 5.625% 16/02/2004 (1) 4,600,528.83 0.17
2,000,000 EUR British Telecommunications 6.125% 15/02/2006 (1) 2,062,498.38 0.07
9,140,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 (1) 9,574,687.07 0.34
50,000,000 EUR Bundesobligation 3.5% 11/11/2003 49,890,000.00 1.79
46,000,000 EUR Bundesobligation 4.5% 19/05/2003 46,602,600.00 1.68
1,500,000 EUR Bundesobligation 5% 12/11/2002 1,521,300.00 0.05
50,000,000 EUR Bundesobligation Series 3.75% 26/08/2003 50,160,000.00 1.80
6,000,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 5,811,900.00 0.21
6,000,000 EUR Citigroup EMTN 6.125% 01/10/2010 6,272,702.10 0.23
2,500,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 2,524,625.00 0.09
3,143,000 EUR Colombia (Republic of) EMTN 11.5% 31/05/2011 3,202,814.75 0.12
2,000,000 EUR Crédit Suisse Group Capital 6.905% 29/11/2049 2,017,893.64 0.07
4,000,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.375% 07/06/2013 4,085,532.76 0.15
8,200,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 8,538,652.37 0.31
18,000,000 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbank 5.25% 14/06/2004 18,502,568.64 0.67
5,000,000 EUR Deutsche Genossen-Hypobank 4.6% 08/04/2002 5,013,501.88 0.18
5,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 5,035,502.55 0.18
12,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 12,184,429.92 0.44
5,000,000 EUR DG Bank FRN 3.636% 17/04/2002 4,997,499.85 0.18
500,000 EUR Dresdner Finance FRN 3.459% 18/02/2004 500,241.67 0.02
2,500,000 EUR Elektrownia Turow 9.75% 14/03/2011 2,532,502.50 0.09
70,000,000 EUR European Investment Bank 4% 15/01/2007 68,008,150.00 2.45
5,300,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 5,203,817.08 0.19
9,500,000 EUR Ford Motor Credit Co. 5.625% 06/06/2006 9,284,929.60 0.33
2,500,000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/09/2049 2,510,699.13 0.09
1,600,000 EUR Fortis Finance EMTN 4.625% 07/04/2009 1,537,089.70 0.06
40,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/04/2004 41,488,000.00 1.49
38,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/04/2007 39,656,800.00 1.43
36,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.5% 25/10/2010 37,162,800.00 1.34
32,500,000 EUR France (Government of) OAT 6.5% 25/10/2006 35,308,000.00 1.27
73,000,000 EUR France (Government of) OAT 8.25% 27/02/2004 79,752,500.00 2.87
8,400,000 EUR France Telecom -RegS- 5.75% 14/03/2004 8,565,413.22 0.31
10,000,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 10,125,204.80 0.36
11,000,000 EUR Gallaher Group EMTN 5.75% 02/10/2006 11,048,400.00 0.40
6,000,000 EUR GE Capital Australia Funding EMTN FRN 3.401% 15/11/2004 5,996,999.82 0.22
1,000,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 1,004,284.73 0.04
7,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. 6% 16/10/2006 6,973,400.00 0.25
4,800,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 4,764,186.00 0.17
6,000,000 EUR General Motors Acceptance International Finance
EMTN 5% 21/01/2004 5,980,800.00 0.22
77,275,000 EUR Germany (Federal Republic of ) 6.25% 04/01/2030 86,462,997.50 3.11
1,700,000 EUR Germany (Federal Republic of) 4.5% 04/07/2009 1,660,560.00 0.06
2,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 4.75% 04/07/2028 1,812,200.00 0.07
171

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
113,900,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5% 04/07/2011 113,843,050.00 4.09
110,500,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.5% 04/01/2031 112,212,750.00 4.04
35,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 15/09/2003 36,340,500.00 1.31
50,500,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6.5% 15/07/2003 52,666,450.00 1.89
4,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6.75% 22/04/2003 4,162,800.00 0.15
2,000,000 EUR Goldman Sachs Group 6.5% 06/10/2010 2,039,400.00 0.07
6,250,000 EUR Holmes Financing 4.25% 16/10/2006 6,253,906.25 0.22
2,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 1,934,620.12 0.07
7,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 6.25% 21/09/2005 7,182,722.05 0.26
2,000,000 EUR Imperial Tobacco Finance EMTN 6% 09/10/2003 2,044,870.00 0.07
2,000,000 EUR Imperial Tobacco Finance EMTN 6.38% 27/09/2006 2,049,155.24 0.07
5,500,000 EUR ING Bank EMTN 5.5% 04/01/2012 5,384,087.50 0.19
3,000,000 EUR ING Bank EMTN 5.875% 23/02/2011 3,032,421.42 0.11
3,000,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 3,033,449.97 0.11
2,500,000 EUR IntesaBci Capital Trust 6.988% 29/07/2049 2,412,000.00 0.09
70,000,000 EUR KfW-Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 3.75% 26/11/2004 69,495,135.50 2.50
2,500,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN 5.625% 23/01/2006 2,538,257.43 0.09
8,000,000 EUR Lloyds TSB Bank EMTN 4.75% 18/03/2011 7,518,692.64 0.27
2,000,000 EUR Metro Finance EMTN 5% 12/07/2004 2,035,000.00 0.07
2,000,000 EUR Morgan Stanley Dean Witter EMTN 5.25% 16/03/2006 2,016,274.38 0.07
4,000,000 EUR Muenchener Rueckversicherungs 1% 09/06/2005 3,925,877.04 0.14
2,776,000 EUR National Westminster Bank EMTN 5.125% 30/06/2011 2,649,302.08 0.10
3,335,000 EUR National Westminster Bank EMTN 6% 21/01/2010 3,424,472.91 0.12
6,100,000 EUR Netherlands (Government of) 3% 15/02/2002 6,096,950.00 0.22
49,486,000 EUR Netherlands (Government of) 4.75% 15/02/2003 50,193,649.80 1.81
70,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5% 15/07/2011 69,398,000.00 2.50
495,000 EUR Netherlands (Government of) 5.5% 15/01/2028 497,772.00 0.02
112,500,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 116,898,750.00 4.20
1,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/09/2002 1,016,800.00 0.04
84,080,000 EUR Netherlands (Government of) 6.5% 15/04/2003 87,157,328.00 3.13
2,500,000 EUR Netherlands (Government of) 7.25% 01/10/2004 2,708,250.00 0.10
4,000,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 4,012,999.20 0.14
4,000,000 EUR NGG Finance 6.125% 23/08/2011 4,027,790.72 0.14
6,500,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 6,696,014.00 0.24
6,500,000 EUR North West Water Finance EMTN 6.625% 08/11/2007 6,927,024.91 0.25
1,000,000 EUR PGNIG Finance 6.75% 30/10/2006 992,007.50 0.04
1,000,000 EUR Portugal Telecom International Finance 2% 06/12/2006 971,797.04 0.03
2,700,000 EUR Prudential EMTN 5.75% 19/12/2021 2,614,005.00 0.09
15,800,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 16,017,843.13 0.58
2,500,000 EUR SanPaolo IMI Capital FRB 8.126% 29/12/2049 2,734,649.48 0.10
6,700,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 6,836,031.98 0.25
8,000,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 8,194,100.72 0.29
5,000,000 EUR TPG 5.125% 05/12/2008 4,931,535.15 0.18
45,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.25% 04/03/2004 47,335,500.00 1.70
25,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.5% 23/04/2003 25,937,500.00 0.93
100,000,000 EUR Treuhandanstalt 6.625% 09/07/2003 104,410,000.00 3.76
25,000,000 EUR Treuhandanstalt 7.125% 29/01/2003 25,970,000.00 0.93
278,000 EUR Turkey (Republic of) 11% 07/02/2005 286,149.57 0.01
2,000,000 EUR Tyco Capital Corp. 5.5% 16/05/2005 2,017,054.72 0.07
3,000,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II -RegS- 8.048% 05/10/2049 3,261,019.83 0.12
5,000,000 EUR Vivendi Environnement 4.75% 08/11/2005 4,994,500.00 0.18
3,000,000 EUR Vivendi Environnement EMTN 5.875% 27/06/2008 3,031,542.48 0.11
2,000,000 EUR Vodafone Finance 4.75% 27/05/2009 1,901,600.00 0.07
6,000,000 EUR Vodafone Finance 4.875% 08/09/2004 6,050,039.88 0.22
11,400,000 EUR Vodafone Group 11,717,481.91 0.42
10,000,000 EUR Westfälische Hypothekenbank EMTN FRN 3.763% 28/01/2002 10,003,270.00 0.36
1,000,000 EUR WestLB 5.25% 12/12/2002 1,016,980.06 0.04
12,500,000 EUR WorldCom 6.75% 15/05/2008 12,774,348.00 0.46
8,175,000 USD Argentina (Republic of) 6% 31/03/2003 (1) 4,177,324.86 0.15
2,425,000 USD Argentina (Republic of) 7% 19/12/2008 817,018.88 0.03
3,768,800 USD Argentina (Republic of) FRB 3.375% 31/03/2005 1,244,685.28 0.04
1,000,000 USD Brazil (Federal Republic of) 10.125% 15/05/2027 827,252.67 0.03
3,300,000 USD Brazil (Federal Republic of) 11% 17/08/2040 2,849,452.55 0.10
6,500,000 USD Brazil (Federal Republic of) 11.25% 26/07/2007 6,936,028.30 0.25
3,000,000 USD Brazil (Federal Republic of) 11.625% 15/04/2004 3,453,730.96 0.12
5,000,000 USD Brazil (Federal Republic of) 12.25% 06/03/2030 4,836,386.75 0.17
5,985,000 USD Brazil (Federal Republic of) 6% 15/04/2024 4,535,778.490.16
19,932,000 USD Brazil (Federal Republic of) 8.875% 15/04/2024 14,810,465.80 0.53
15,207,914 USD Brazil (Federal Republic of) C-Bond 8% 15/ 04/2014 13,080,995.91 0.47
300,000 USD Brazil (Federal Republic of) DCB-L FRB 3.25% 15/04/2012 240,489.93 0.01
5,500,000 USD Brazil (Federal Republic of) DCB-L FRB -RegS- 3.25% 15/04/2012 4,334,243.02 0.16
172

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
136,800 USD Brazil (Federal Republic of) EI-L FRB 3.188% 15/04/2006 134,843.890.00
858,000 USD Bulgaria (Government of) Disc FRB 4.563% 28/07/2024 856,427.15 0.03
6,920,100 USD Bulgaria (Government of) PDI FRB 4.563% 28/07/2011 6,852,235.87 0.25
2,000,000 USD Cia Petrolifera Marlim -RegS- 12.25% 26/09/2008 2,262,945.75 0.08
1,500,000 USD Colombia (Republic of) 10% 23/01/2012 1,669,771.80 0.06
2,420,000 USD Colombia (Republic of) 11.75% 25/02/2020 2,724,261.23 0.10
8,042,000 USD Ecuador (Republic of) -RegS- 5% 15/08/2030 (1) 4,330,919.14 0.16
750,000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/02/2005 842,287.50 0.03
480,000 USD Korea Development Bank 7.125% 22/04/2004 569,377.190.02
2,930,000 USD Korea Exchange Bank -RegS- 13.75% 30/06/2010 (1) 3,658,747.54 0.13
5,450,000 USD Panama (Republic of) 9.625% 08/02/2011 6,252,980.97 0.22
600,000 USD Pemex Master Trust -RegS- 8% 15/11/2011 673,830.00 0.02
6,385,000 USD Peru (Republic of) FLIRB 4% 07/03/2017 5,099,066.46 0.18
3,998,000 USD Philippines (Republic of) 10.625% 16/03/2025 4,422,604.60 0.16
3,503,000 USD Philippines (Republic of) 9.875% 15/01/2019 3,738,325.46 0.13
3,227,400 USD Poland (Republic of) PDIB 6% 27/10/2014 (1) 3,595,172.87 0.13
6,000,000 USD Powergen US Funding 4.5% 15/10/2004 6,681,778.47 0.24
500,000 USD Russian Federation -RegS- 10% 26/06/2007 554,370.24 0.02
600,000 USD Russian Federation -RegS- 11.75% 10/06/2003 717,797.41 0.03
2,950,000 USD Russian Federation -RegS- 12.75% 24/06/2028 3,603,697.96 0.13
33,212,000 USD Russian Federation -RegS- 5% 31/03/2030 (1) 21,591,654.17 0.78
21,270,000 USD Russian Federation -RegS- 8.25% 31/03/2010 20,812,981.42 0.75
1,930,000 USD Russian Federation -RegS- 8.75% 24/07/2005 2,160,323.94 0.08
3,582,000 USD State of Qatar -RegS- 9.75%15/06/2030 4,609,284.26 0.17
3,796,000 USD Turkey (Republic of )11.875% 15/01/2030 4,109,677.44 0.15
5,000,000 USD Turkey (Republic of) 11.375% 27/11/2006 5,748,612.190.21
1,800,100 USD Ukraine (Government of) -RegS- 11% 15/03/2007 1,943,265.22 0.07
2,000,000 USD United Mexican States 11.375% 15/09/2016 2,774,635.390.10
11,000,000 USD United Mexican States 6.25% 31/12/2019 11,551,186.94 0.42
18,850,000 USD United Mexican States 8.125% 30/12/2019 20,671,186.37 0.73
10,315,000 USD United Mexican States 8.375% 14/01/2011 12,007,981.40 0.42
1,435,000 USD United Mexican States 8.625% 12/03/2008 1,730,037.72 0.06
1,000,000 USD United Mexican States Disc FRN 2.833% 31/12/2019 1,142,960.55 0.04
1,538,000 USD United Mexican States FRN 0% 30/06/2003 (1) 6,045.38 0.00
8,805,000 USD Venezuela (Republic of) 9.25% 15/09/2027 6,227,537.21 0.22
4,857,078 USD Venezuela (Republic of) DL FRB 2.875% 18/12/2007 3,938,868.890.14
Dluhopisy celkem 2,347,636,116.09 84.42
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 2,347,636,116.09 84.42
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
100,410,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2003 101,795,658.00 3.66
120,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 4.5% 12/07/2006 120,360,000.00 4.34
52,400,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/01/2006 53,641,880.00 1.93
13,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/07/2005 13,336,700.00 0.48
30,000,000 EUR German Treasury Bill 0% 18/01/2002 (1) 29,940,287.36 1.08
3,119,000 USD Hanvit Bank -RegS- 12.75% 01/03/2010 (1) 3,898,454.43 0.14
8,000,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 8,098,760.00 0.29
Dluhopisy celkem 331,071,739.79 11.92
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 331,071,739.79 11.92
Převoditelné cenné papíry neobchodované na regulovaném trhu
DLUHOPISY
2,000,000 EUR Zenith Investment FRN 5.062% 04/11/2003 1,983,000.00 0.07
Dluhopisy celkem 1,983,000.00 0.07
Cenné papíry celkem 2,680,690,855.88 96.41
Čisté obchodní jmění 2,780,326,339.45 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
173

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 1
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 878 Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR 96,834,680 106.79 (3,073,060.00)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (3,073,060.00)
Nerealizovaná forwardová pozice k 31.prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
01. Mrz 02 EUR 23,875,405.68 USD 21,200,000.00 14,181.65
15. Mrz 02 EUR 228,811,264.55 USD 202,800,000.00 434,134.79
01. Mrz 02 USD 15,000,000.00 EUR 16,764,084.63 118,856.91
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 567,173.35
174

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
1,000,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 978,494.91 0.06
14,000,000 EUR Allgemeine Hypothekenbank Rheinboden 3.75% 01/08/2005 13,715,800.00 0.83
1,500,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 1,501,566.95 0.09
27,500,000 EUR Austria (Republic of) EMTN 5.25% 04/01/2001 27,676,000.00 1.67
19,800,000 EUR AyT Cedulas Cajas 4.5% 28/11/2008 19,142,576.24 1.15
2,000,000 EUR Banca Lombarda EMTN 6.875% 23/02/2010 2,056,800.00 0.12
7,000,000 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.375% 30/03/2009 6,661,200.00 0.40
1,000,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 980,855.18 0.06
30,000,000 EUR Bayerische Hypo-und Vereinsbank 5% 12/09/2011 29,434,530.00 1.78
1,500,000 EUR BCP Finance Bank EMTN 6.25% 29/03/2011 1,518,330.00 0.09
95,260,000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/03/2003 101,442,374.00 6.12
26,878,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2006 27,119,902.00 1.64
63,000,000 EUR Belgium (Kingdom of) 6.25% 28/03/2007 67,592,700.00 4.08
15,000,000 EUR Berlin-Hannover Hypothekenbank 4.5% 07/02/2003 15,142,500.00 0.91
1,500,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 1,549,187.34 0.09
4,000,000 EUR BES Finance EMTN 6.25% 17/05/2011 4,054,090.25 0.24
2,000,000 EUR Bipop-Carire EMTN FRN 3.55% 14/02/2003 1,986,400.00 0.12
500,000 EUR Bipop-Carire EMTN FRN 4.313% 23/02/2011 498,250.00 0.03
4,000,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 4,190,235.04 0.25
2,000,000 EUR Bundesobligation 4.25% 18/02/2005 2,011,800.00 0.12
1,500,000 EUR Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
EMTN FRN 3.561% 21/02/2003 1,500,466.50 0.09
2,450,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 2,373,192.50 0.14
1,000,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 1,009,850.00 0.06
2,000,000 EUR Coca-Cola HBC Finance EMTN 5.25% 27/06/2006 2,009,650.20 0.12
500,000 EUR Commerzbank EMTN 4.75% 21/04/2009 465,000.00 0.03
3,000,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.375% 07/06/2013 3,064,149.57 0.18
47,000,000 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbank -RegS- 4% 28/02/2003 47,221,793.00 2.85
5,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank 4.5% 23/08/2002 5,035,367.80 0.30
24,600,000 EUR Deutsche Hypothekenbank 4.5% 01/07/2003 24,899,272.28 1.50
5,410,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 5,493,147.16 0.33
2,000,000 EUR Entenial FRN 4.163% 15/07/2003 2,000,508.00 0.12
700,000 EUR Euroclear Finance FRN 4.051% 04/10/2010 699,265.00 0.04
1,500,000 EUR Fiat Finance & Trade EMTN 6.75% 25/05/2011 1,451,521.70 0.09
2,600,000 EUR Finland (Government of) 9.5% 15/03/2004 2,899,780.00 0.17
3,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 2,945,556.84 0.18
32,235,000 EUR France (Government of) OAT 5% 25/10/2011 32,060,931.00 1.93
5,014,350 EUR France (Government of) OAT 3% 25/07/2012 4,935,624.71 0.30
14,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.75% 25/10/2032 14,635,950.00 0.88
90,000,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 91,126,843.20 5.50
30,000,000 EUR Freddie Mac 5.125% 15/01/2012 29,538,703.50 1.78
2,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 3.75% 12/01/2007 1,931,400.00 0.12
1,000,000 EUR Gallaher Group EMTN 5.75% 02/10/2006 1,004,400.00 0.06
1,500,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 1,506,427.10 0.09
1,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. FRN 3.633% 20/08/2002 995,817.00 0.06
6,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 5,955,232.50 0.36
1,000,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. of Canada
EMTN FRN 3.524% 27/02/2003 508,516.40 0.03
11,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 04/01/2007 11,746,900.00 0.71
100,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/01/2011 101,890.00 0.01
4,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 0% 04/01/2024 (1) 1,211,180.00 0.07
45,000,000 EUR Greece (Republic of) 6.6% 15/01/2004 47,385,000.30 2.86
2,900,000 EUR Greece (Republic of) 5.35% 18/05/2011 2,903,697.50 0.18
56,000,001 EUR Greece (Republic of) 6.5% 22/10/2019 60,916,801.03 3.67
1,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 967,310.06 0.06
20,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen -RegS- 5.25% 17/01/2011 19,917,021.20 1.20
700,000 EUR ING Bank EMTN 5.875% 23/02/2011 707,565.00 0.04
2,500,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 2,527,874.98 0.15
1,000,000 EUR Interbanca FRN 4.867% 18/02/2003 1,000,400.00 0.06
2,000,000 EUR IntesaBci Capital Trust 6.988% 29/07/2049 1,929,600.00 0.12
43,000,000 EUR Ireland (Republic of ) 3.5% 18/10/2005 41,800,300.00 2.52
20,700,000 EUR Ireland (Republic of ) 4% 18/04/2010 19,209,600.00 1.16
6,000,000 EUR Italy (Republic of) 5.25% 19/06/2003 6,136,662.06 0.37
5,000,000 EUR Italy (Republic of) 4.5% 15/03/2004 5,071,000.00 0.31
7,000,000 EUR Italy (Republic of) 5% 01/02/2012 6,888,700.00 0.42
4,000,000 EUR LB-Wuerttemberg EMTN 5.125% 16/01/2006 4,078,800.00 0.25
1,100,000 EUR Lehman Brothers Holdings EMTN 6.125% 23/03/2007 1,125,325.04 0.07
500,000 EUR Luxottica Group 3.625% 25/06/2002 499,898.90 0.03
175

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
2,000,000 EUR Metro Finance EMTN 5% 12/07/2004 2,035,000.00 0.12
1,750,023 EUR Neopost 1.5% 01/02/2005 1,684,794.87 0.10
43,450,000 EUR Netherlands (Government of) 4.75% 15/02/2003 44,071,335.00 2.66
30,500,000 EUR Netherlands (Government of) 6.5% 15/04/2003 31,616,300.00 1.91
12,500,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 12,988,750.00 0.78
38,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/02/2007 40,010,200.00 2.41
2,500,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 2,508,124.50 0.15
1,000,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 1,030,156.00 0.06
2,500,000 EUR North West Water Finance EMTN 6.625% 08/11/2007 2,664,240.35 0.16
2,000,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 2,027,575.08 0.12
1,000,000 EUR Royal KPN EMTN 7.25% 12/04/2006 1,027,624.74 0.06
700,000 EUR SanPaolo IMI Capital FRB 8.126% 10/11/2049 765,701.85 0.05
1,000,000 EUR SanPaolo IMI EMTN FRN 3.989% 27/09/2010 1,001,750.00 0.06
2,000,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 2,040,606.56 0.12
5,000,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 5,121,312.95 0.31
5,000,000 EUR Spain (Government of) 4.5% 30/07/2004 5,070,500.00 0.31
2,000,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II -RegS- 8.048% 05/10/2049 2,174,013.22 0.13
5,000,000 EUR Unilever EMTN FRN 3.439% 01/03/2002 5,000,410.00 0.30
22,000,000 EUR United Kingdom 2.75% 28/01/2002 21,994,192.00 1.33
1,000,000 EUR Vivendi Environnement EMTN 5.875% 27/06/2008 1,010,514.16 0.06
1,000,000 EUR Vodafone Finance 4.875% 08/09/2004 1,008,339.98 0.06
1,000,000 EUR Vodafone Finance 4.75% 27/05/2009 950,800.00 0.06
30,000,000 EUR Wuerttembergische Hypothekenbank 4.25% 16/08/2004 30,114,557.10 1.82
500,000 GBP European Investment Bank 8% 10/06/2003 850,260.12 0.05
600,000 GBP European Investment Bank 7% 08/12/2003 1,013,349.23 0.06
600,000 GBP International Bank for Reconstruction & Dev. 7% 07/06/2002 991,970.14 0.06
3,000,000 GBP United Kingdom 8.5% 07/12/2005 5,491,876.23 0.33
53,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 26/01/2005 466,281.690.03
750,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 20/03/2008 6,541,867.45 0.39
86,000,000 JPY Deutsche Telekom International Finance 1.5% 15/06/2005 739,741.37 0.04
883,000,000 JPY Eksportfinans 1.8% 21/06/2010 7,965,665.03 0.48
380,000,000 JPY Fannie Mae 2.125% 09/10/2007 3,538,198.76 0.21
80,000,000 JPY Ford Motor Credit Co. 1.2% 07/02/2005 663,088.62 0.04
500,000,000 JPY Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 0.375% 07/05/2002 4,288,400.27 0.26
400,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 0.625% 23/05/2003 3,448,406.31 0.21
300,000,000 SEK Sweden (Government of) 5.25% 15/03/2011 31,890,607.31 1.92
500,000 USD AIG Sunamerica Institutional Funding I EMTN 5.75% 16/02/2009 554,056.72 0.03
2,500,000 USD Ameritech Capital Funding 6.25% 18/05/2009 2,831,209.05 0.17
1,000,000 USD AOL Time Warner 6.125% 15/04/2006 1,147,892.06 0.07
2,500,000 USD Barclays Bank EMTN FRN 2.931% 07/10/2011 2,806,080.81 0.17
1,400,000 USD BNP Paribas EMTN 2.85% 25/07/2011 1,569,282.69 0.09
2,000,000 USD Boeing Capital Corp. 5.65% 15/05/2006 2,229,561.97 0.13
445,500 USD Bulgaria (Government of) PDI FRB 4.563% 28/07/2011 441,131.06 0.03
3,000,000 USD CIT Group 7.375% 15/03/2003 3,528,725.08 0.22
2,000,000 USD Citigroup 5.7% 06/02/2004 2,333,361.03 0.14
1,500,000 USD Citigroup 6.75% 01/12/2005 1,781,438.06 0.11
1,000,000 USD Crédit Suisse Group Finance FRN 3.125% 05/10/2010 1,121,295.80 0.07
2,000,000 USD DaimlerChrysler FRN 2.545% 18/01/2002 2,244,340.590.14
230,000 USD Ecuador (Republic of) -RegS- 4% 15/08/2030 (1) 123,863.64 0.01
700,000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/02/2005 786,135.00 0.05
10,000,000 USD Fannie Mae Discount Notes 0% 19/04/2002 11,108,192.22 0.68
9,500,000 USD KFW International Finance 3.75% 01/10/2004 10,618,902.64 0.64
1,500,000 USD KFW International Finance 7.125% 15/02/2005 1,823,465.95 0.11
11,000,000 USD KFW International Finance 5.25% 28/06/2006 12,483,262.290.76
2,000,000 USD Kraft Foods 4.625% 01/11/2006 2,187,926.01 0.13
1,500,000 USD Lehman Brothers 7.875% 15/08/2010 1,812,939.62 0.11
300,000 USD Panama (Republic of) 9.625% 08/02/2011 344,200.790.02
280,000 USD Peru (Republic of) FLIRB 4% 07/03/2017 223,608.24 0.01
610,000 USD Philippines (Republic of) 9.875% 15/01/2019 650,978.74 0.04
1,550,000 USD Russian Federation -RegS- 5% 31/03/2030 (1) 1,007,679.87 0.06
700,000 USD Toyota Motor Credit Corp. 5.625% 13/11/2003 814,975.67 0.05
3,500,000 USD US Treasury Bond 6.25% 15/05/2030 4,218,719.79 0.25
554,835 USD US Treasury Note 3.625% 15/07/2002 628,949.08 0.04
560,855 USD US Treasury Note 3.375% 15/01/2007 632,230.22 0.04
6,000,000 USD US Treasury Note 5% 15/02/2011 6,708,819.94 0.40
500,000 USD US Treasury Note 5.625% 15/05/2008 585,828.51 0.04
571,421 USD Venezuela (Republic of) DL FRB 2.875% 18/12/2007 463,396.35 0.03
1,300,000 USD WorldCom 8.25% 15/05/2010 1,542,015.03 0.09
Dluhopisy celkem 1,219,808,459.35 73.58
176

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
63,064 EUR VNU 2,176,338.64 0.13
Oděvy a doplňky
30,483 EUR Louis Vuitton Möet Hennessy 1,393,073.10 0.08
Výrobci automobilů
36,019EUR Bayerische Motoren Werke 1,410,143.85 0.09
99,113 EUR PSA Peugeot CitroĎn 4,732,645.75 0.29
Katalogový prodej
340,870 GBP Great Universal Stores 3,593,601.86 0.22
Spotřební elektronika
132,588 EUR Koninklijke Philips Electronics 4,425,787.44 0.27
Obchodní domy
59,528 EUR Metro 2,372,190.80 0.14
9,225 EUR Pinault-Printemps-Redoute 1,333,935.00 0.08
Hotely
88,605 EUR Accor 3,617,742.15 0.22
Filmy a zábavní průmysl
56,373 EUR Vivendi Universal 3,466,939.50 0.21
Vydavatelství a tiskárny
175,445 GBP Pearson 2,268,291.91 0.14
67,744 GBP Reuters Group 752,941.46 0.05
Pneumatiky a gumárenské výrobky
934,466 EUR Pirelli 1,840,898.02 0.11
Základní spotřební zboží
Maloobchod potravinami
75,676 EUR Carrefour Supermarché 4,419,478.40 0.27
1,557,663 GBP Tesco 6,339,489.91 0.38
Balené potraviny
52,838 CHF Nestlé - Reg - 12,652,467.66 0.76
Tabák
365,739GBP British American Tobacco 3,482,159.56 0.21
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
1,274,470 EUR ENI 17,944,537.60 1.08
79,265 EUR Total Fina Elf 12,714,106.00 0.77
860,548 GBP BG Group 3,938,352.59 0.24
527,215 GBP BP Amoco 4,601,617.11 0.28
Těžba ropy a plynu
238,980 EUR Saipem 1,314,390.00 0.08
Peněžnictví
Banky
222,836 CHF UBS -Reg- 12,631,501.44 0.76
396,370 EUR Allied Irish Banks 5,152,810.00 0.31
1,884,500 EUR Banca Intesa -RNC- 3,787,845.00 0.23
182,000 EUR Banca Popolare di Novara 1,186,640.00 0.07
216,120 EUR Banca Popolare di Verona 2,377,320.00 0.14
464,754 EUR Banco Santander Central Hispano 4,373,335.14 0.26
356,129EUR Bank of Ireland 3,785,651.27 0.23
133,105 EUR BNP Paribas 13,377,052.50 0.81
449,797 EUR Cassa di Risparmio di Firenza 519,515.54 0.03
1,574,958 EUR IntesaBci 4,425,631.98 0.27
467,769EUR SanPaolo - IMI 5,636,616.45 0.34
139,610 GBP Barclays 5,191,339.03 0.31
200,944 GBP Standard Chartered 2,693,210.87 0.16
177

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Různé finanční služby
8,620 EUR Direkt Anlage Bank 108,956.80 0.01
193,176 EUR Fortis 5,621,421.60 0.34
211,534 EUR ING Groep 6,058,333.76 0.37
Sdružené pojištění
24,390 EUR Allianz 6,487,740.00 0.39
261,123 EUR Assicurazioni Generali 8,147,037.60 0.49
272,368 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 3,603,428.64 0.22
Zajištění
21,537 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 6,567,708.15 0.40
Zdravotnictví
Léčiva
231,126 CHF Novartis -Reg- 9,380,492.85 0.57
158,507 EUR Aventis 12,640,933.25 0.76
65,533 EUR Schering 3,905,766.80 0.24
146,151 GBP AstraZeneca 7,400,561.44 0.45
153,296 GBP GlaxoSmithkline 4,317,154.23 0.26
27,796 USD Elan Corp. - ADR - 1,427,833.46 0.09
Průmysl
Letecká nákladní doprava a přeprava
100,260 EUR Deutsche Post -Reg- 1,502,897.40 0.09
Letecké společnosti
121,974 EUR Deutsche Lufthansa -Reg- 1,808,874.42 0.11
134,365 GBP EasyJet 1,037,255.08 0.06
Různé komerční služby
583,607 GBP Hays 1,984,107.92 0.12
Silnoproudá zařízení
206,935 GBP ABB 2,239,646.82 0.14
Průmyslové konglomeráty
158,544 EUR Siemens 11,787,746.40 0.71
Průmyslové stroje
1,038,232 GBP Invensys 2,023,644.690.12
Informační technologie
Aplikační software
31,845 EUR Dassault SystŹmes 1,719,630.00 0.10
24,215 EUR SAP 3,542,654.50 0.21
IT konzultace a služby
27,354 EUR Cap Gemini 2,218,409.40 0.13
Polovodiče
53,618 EUR STMicroelectronics 1,932,928.90 0.12
Telekomunikační zařízení
570,377 EUR Nokia Oyj 16,518,117.92 1.00
Suroviny
Stavební materiály
218,204 EUR CRH 4,326,985.32 0.26
125,000 EUR Italcementi 1,100,000.00 0.07
29,749 EUR Lafarge 3,120,670.10 0.19
Různé chemikálie
72,787 EUR Akzo Nobel 3,650,268.05 0.22
Průmyslové plyny
109,597 GBP BOC Group 1,898,829.61 0.11
Různé kovy a těžba
236,697 GBP Rio Tinto 5,091,316.63 0.31
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
2,571,750 EUR Olivetti 3,700,748.25 0.22
390,850 EUR Telecom Italia 3,752,160.00 0.23
178

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 2
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
318,410 EUR Telefonica 4,785,702.30 0.28
836,230 GBP BT Group 3,458,021.82 0.21
Služby mobilních sítí
2,050,644 GBP mmO2 2,899,264.53 0.17
5,651,886 GBP Vodafone Group 16,605,186.46 0.99
30,440 USD STET Hellas Telecommunication -ADR- 201,353.43 0.01
Utility
Energetika
156,608 EUR E.ON 9,130,246.40 0.55
265,080 GBP Scottish and Southern Energy 2,642,945.82 0.16
Plynárenské služby
1,675,392 GBP Lattice Group 1,722,114.31 0.10
Sdružené služby
120,373 EUR Vivendi Environnement 4,509,172.58 0.27
120,373 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 55,371.58 0.00
Akcie celkem 362,563,236.75 21.87
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 1,582,371,690.10 95.45
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
400,000 EUR Clear Channel Communications 6.5% 07/07/2005 399,742.80 0.02
3,400,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 3,441,973.00 0.21
1,000,000 USD Citizens Communications 7.625% 15/08/2008 1,138,532.37 0.07
2,000,000 USD First Data Corp. 4.7% 01/11/2006 2,185,172.290.13
4,000,000 USD Freddie Mac Discount Notes 0% 19/04/2002 (1) 4,468,840.56 0.27
1,000,000 USD Pepsico 4.5% 15/09/2004 1,118,671.72 0.07
1,500,000 USD Sara Lee Corp. 6.25% 15/09/2011 1,696,367.03 0.10
3,000,000 USD Sprint Capital Corp. -RegS- 6% 15/01/2007 3,297,534.30 0.20
2,000,000 USD Verizon / New England 6.5% 15/09/2011 2,284,508.31 0.14
4,000,000 USD Verizon Wireless -RegS- 5.375% 15/12/2006 4,462,148.03 0.27
1,000,000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 01/02/2011 1,141,355.72 0.07
Dluhopisy celkem 25,634,846.13 1.55
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 25,634,846.13 1.55
Cenné papíry celkem 1,608,006,542.23 97.00
Čisté obchodní jmění 1,657,648,866.85 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 (100) Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR (11,045,000) 106.79 366,000.00
Mrz 02 130 US 2 year Note Future (CBT) USD 30,480,493 104.39 838.92
Mrz 02 147 US 10 year Note Future (CBT) USD 17,470,062 105.14 (112,569.97)
Mrz 02 170 US 20 Long Bond Future (CBT) USD 19,614,826 101.34 (266,429.54)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (12,160.59)
Otevřená forwardová devizová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna mmnožství Měna množství (znehodnocení)
19. Feb 02 EUR 6,256,113.93 USD 5,500,000.00 67,918.11
04. Mrz 02 EUR 57,633,630.92 USD 51,000,000.00 225,352.57
07. Jan 02 JPY 9,000,000.00 EUR 78,050.47 (894.06)
04. Mrz 02 USD 16,000,000.00 EUR 17,734,033.83 276,406.44
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 568,783.06
179

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
3,000,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 2,935,484.73 0.11
39,200,000 EUR Allgemeine Hypothekenbank Rheinboden 3.75% 01/08/2005 38,404,240.00 1.45
2,300,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 2,302,402.65 0.09
6,000,000 EUR Banca Lombarda EMTN 6.875% 23/02/2010 6,170,400.00 0.23
11,000,000 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.375% 30/03/2009 10,467,600.00 0.40
6,000,000 EUR Bank of Ireland 6.45% 10/02/2010 6,286,285.32 0.24
5,300,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 5,198,532.45 0.20
2,000,000 EUR Bayerische Hypo-und Vereinsbank 5% 12/09/2011 1,962,302.00 0.07
450,000 EUR BCP Finance Bank EMTN 6.25% 29/03/2011 455,499.00 0.02
2,850,000 EUR Belgium (Kingdom of) 9% 28/03/2003 3,034,965.00 0.11
65,512,000 EUR Belgium (Kingdom of) 4.75% 28/09/2006 66,101,608.00 2.50
2,100,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 2,168,862.28 0.08
2,500,000 EUR BES Finance EMTN 6.25% 17/05/2011 2,533,806.41 0.10
1,000,000 EUR Bipop-Carire EMTN FRN 4.313% 23/02/2011 996,500.00 0.04
4,500,000 EUR British Telecommunications 6.875% 15/02/2011 (1) 4,714,014.42 0.18
3,000,000 EUR Bundesobligation 4.25% 18/02/2005 3,017,700.00 0.11
4,500,000 EUR Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
EMTN FRN 3.561% 21/02/2003 4,501,399.50 0.17
2,500,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 2,421,625.00 0.09
1,000,000 EUR Clerical Medical Finance 6.45% 05/07/2023 1,009,850.00 0.04
2,500,000 EUR Coca-Cola HBC Finance EMTN 5.25% 27/06/2006 2,512,062.75 0.09
500,000 EUR Commerzbank EMTN 4.75% 21/04/2009 465,000.00 0.02
3,470,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.375% 07/06/2013 3,544,199.67 0.13
33,000,000 EUR Depfa Deutsche Pfanbriefbank -RegS- 4% 28/02/2003 33,155,727.00 1.25
20,000,000 EUR Deutsche Hypothekenbank 4.5% 01/07/2003 20,243,310.80 0.76
4,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 4,028,402.04 0.15
6,950,000 EUR Deutsche Telekom International Finance -RegS- 5.875% 11/07/2006 7,056,815.66 0.27
5,000,000 EUR Entenial FRN 3.854% 15/07/2003 5,001,270.00 0.19
1,100,000 EUR Fiat Finance & Trade EMTN 6.75% 25/05/2011 1,064,449.24 0.04
7,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. 4.875% 20/08/2004 6,872,965.96 0.26
22,891,000 EUR France (Government of) OAT 8.5% 25/10/2008 27,734,735.60 1.05
64,000,000 EUR France (Government of) OAT 5% 25/10/2011 63,654,400.00 2.41
5,014,350 EUR France (Government of) OAT 3% 25/07/2012 4,935,624.71 0.19
20,000,000 EUR France (Government of) OAT 5.75% 25/10/2032 20,908,500.00 0.79
89,300,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 90,418,078.86 3.42
39,300,000 EUR Freddie Mac 5.125% 15/01/2012 38,695,701.59 1.46
1,000,000 EUR Gallaher Group EMTN 5.75% 02/10/2006 1,004,400.00 0.04
3,500,000 EUR General Electric Capital Corp. EMTN 4% 28/10/2003 3,514,996.56 0.13
8,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 7,940,310.00 0.30
3,500,000 EUR General Motors Acceptance Corp. FRN 3.633% 20/08/2002 3,485,359.50 0.13
58,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 6% 04/01/2007 61,938,200.00 2.34
2,150,000 EUR Germany (Federal Republic of) 5.25% 04/01/2011 2,190,635.00 0.08
11,500,000 EUR Germany (Federal Republic of) 0% 04/01/2024 (1) 3,482,142.50 0.13
47,000,000 EUR Greece (Republic of) 6.6% 15/01/2004 49,491,000.591.87
57,500,000 EUR Greece (Republic of) 5.35% 18/05/2011 57,573,312.50 2.18
68,000,001 EUR Greece (Republic of) 6.5% 22/10/2019 73,970,400.63 2.79
2,000,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 1,934,620.12 0.07
15,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen 3% 03/02/2003 14,935,335.00 0.56
30,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen 5.25% 17/01/2011 29,875,531.80 1.13
1,000,000 EUR ING Bank 5.875% 23/02/2011 1,010,807.14 0.04
5,000,000 EUR ING Verzekering 6.25% 21/06/2021 5,055,749.95 0.19
3,500,000 EUR Interbanca FRN 4.867% 18/02/2003 3,501,400.00 0.13
1,000,000 EUR IntesaBci Capital Trust 6.988% 29/07/2049 964,800.00 0.04
5,500,000,000 EUR IntesaBci FRN 3.987% 10/06/2008 2,783,702.90 0.11
42,500,000 EUR Ireland (Republic of ) 3.5% 18/10/2005 41,314,250.00 1.56
53,500,000 EUR Ireland (Republic of ) 4% 18/04/2010 49,648,000.00 1.88
20,000,000 EUR Italy (Republic of) 5.25% 19/06/2003 20,455,540.20 0.77
5,000,000 EUR Italy (Republic of) 5% 01/02/2012 4,920,500.00 0.19
12,000,000 EUR LB-Wuerttemberg EMTN 5.125% 16/01/2006 12,236,400.00 0.46
1,000,000 EUR Metro Finance EMTN 5% 12/07/2004 1,017,500.00 0.04
18,750,000 EUR Netherlands (Government of) 6.5% 15/04/2003 19,436,250.00 0.73
74,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/02/2007 77,914,600.00 2.94
3,300,000 EUR NGG Finance 5.25% 23/08/2006 3,310,724.34 0.13
2,700,000 EUR Nordbanken -RegS- 6% 13/12/2010 2,781,421.20 0.11
8,500,000 EUR North West Water Finance EMTN 6.625% 08/11/2007 9,058,417.190.34
3,000,000 EUR Royal Bank of Scotland EMTN 6% 10/05/2013 3,041,362.62 0.11
1,500,000 EUR Royal KPN EMTN 7.25% 12/04/2006 1,541,437.11 0.06
700,000 EUR SanPaolo IMI Capital 8.126% 29/12/2049 765,701.85 0.03
180

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
6,000,000 EUR Sogerim EMTN 6.125% 20/04/2006 6,121,819.68 0.23
2,000,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 2,048,525.18 0.08
2,000,000 EUR UniCredito Italiano 6.25% 14/06/2010 2,082,960.00 0.08
2,000,000 EUR UniCredito Italiano Capital Trust II -RegS- 8.048% 05/10/2049 2,174,013.22 0.08
2,500,000 EUR Veneto Banca EMTN FRN 3.974% 12/04/2005 2,490,125.00 0.09
2,000,000 EUR Vivendi Environnement EMTN 5.875% 27/06/2008 2,021,028.32 0.08
3,000,000 EUR Vodafone Finance 4.875% 08/09/2004 3,025,019.94 0.11
1,900,000 EUR WorldCom 6.75% 15/05/2008 1,941,700.90 0.07
20,000,000 EUR Wuerttembergische Hypothekenbank 4.25% 16/08/2004 20,076,371.40 0.76
4,300,000 GBP European Investment Bank 8% 10/06/2003 7,312,237.07 0.28
1,300,000 GBP European Investment Bank 7% 08/12/2003 2,195,590.01 0.08
2,000,000 GBP International Bank for Reconstruction & Dev. 7% 07/06/2002 3,306,567.15 0.12
1,870,000 GBP KFW International Finance 7.625% 30/12/2003 3,198,923.11 0.12
8,400,000 GBP United Kingdom 8.5% 07/12/2005 15,377,253.45 0.58
1,111,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 26/01/2005 9,774,319.92 0.37
300,000,000 JPY Deutsche Telekom International Finance 1.5% 15/06/2005 2,580,493.17 0.10
2,400,000,000 JPY Eksportfinans 1.8% 21/06/2010 21,650,731.68 0.82
500,000,000 JPY Export-Import Bank of Japan 4.375% 01/10/2003 4,598,820.68 0.17
250,000,000 JPY Ford Motor Credit Co. 1.2% 07/02/2005 2,072,151.93 0.08
1,200,000,000 JPY KFW International Finance 1.75% 23/03/2010 10,914,103.69 0.41
2,100,000,000 JPY Landwirtschaftliche Rentenbank EMTN 0.375% 07/05/2002 18,011,281.14 0.68
1,500,000,000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/07/2007 14,028,142.91 0.53
1,000,000,000 JPY Ontario (Province of) EMTN 1.875% 25/01/2010 9,135,933.77 0.35
1,000,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 0.625% 23/05/2003 8,621,015.78 0.33
500,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 1% 20/12/2004 4,369,430.65 0.17
400,000,000 SEK Sweden (Government of) 5.25% 15/03/2011 42,520,809.75 1.61
3,750,000 USD AIG Sunamerica Institutional Funding I EMTN 5.75% 16/02/2009 4,155,425.390.16
1,500,000 USD Ameritech Capital Funding 6.25% 18/05/2009 1,698,725.43 0.06
2,000,000 USD AOL Time Warner 6.125% 15/04/2006 2,295,784.12 0.09
3,000,000 USD Barclays Bank EMTN FRN 2.931% 07/10/2011 3,367,296.97 0.13
1,800,000 USD BNP Paribas EMTN FRB 2.85% 25/07/2011 2,017,649.17 0.08
3,000,000 USD Boeing Capital Corp. 5.65% 15/05/2006 3,344,342.95 0.13
366,300 USD Bulgaria (Government of) PDI FRB 4.563% 28/07/2011 362,707.76 0.01
3,000,000 USD CIT Group 7.375% 15/03/2003 3,528,725.08 0.13
4,000,000 USD Citigroup 5.7% 06/02/2004 4,666,722.06 0.18
2,000,000 USD Citigroup 6.75% 01/12/2005 2,375,250.75 0.09
3,000,000 USD DaimlerChrysler FRN 2.545% 18/01/2002 3,366,510.88 0.13
5,000,000 USD Diageo Capital 6% 27/03/2003 5,809,513.40 0.22
190,000 USD Ecuador (Republic of) -RegS- 4% 15/08/2030 (1) 102,322.14 0.00
900,000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/02/2005 1,010,745.00 0.04
9,400,000 USD Fannie Mae Discount Notes 0% 19/04/2002 10,441,700.84 0.39
2,500,000 USD Federated Department Stores 8.5% 15/06/2003 2,974,201.39 0.11
10,000,000 USD Heller Financial 6% 19/03/2004 11,742,178.10 0.45
2,500,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 7% 27/01/2005 3,026,367.07 0.11
1,500,000 USD Italy (Republic of) 5.25% 05/04/2006 1,696,703.94 0.06
4,680,000 USD KFW International Finance 7.125% 15/02/2005 5,689,213.78 0.22
18,300,000 USD KFW International Finance 5.25% 28/06/2006 20,767,609.08 0.78
2,000,000 USD Kraft Foods 4.625% 01/11/2006 2,187,926.01 0.08
250,000 USD Panama (Republic of) 9.625% 08/02/2011 286,833.99 0.01
230,000 USD Peru (Republic of) FLIRB 4% 07/03/2017 183,678.20 0.01
500,000 USD Philippines (Republic of) 9.875% 15/01/2019 533,589.13 0.02
2,800,000 USD Powergen US Funding 4.5% 15/10/2004 3,118,163.290.12
1,270,000 USD Russian Federation -RegS- 5% 31/03/2030 (1) 825,647.38 0.03
554,835 USD US Treasury Note 3.625% 15/07/2002 628,949.08 0.02
2,243,420 USD US Treasury Note 3.375% 15/01/2007 2,528,920.86 0.10
650,000 USD US Treasury Bond 6.375% 15/08/2027 783,704.65 0.03
32,500,000 USD US Treasury Bond 6.25% 15/05/2030 39,173,826.55 1.49
428,566 USD Venezuela (Republic of) DL FRB 2.875% 18/12/2007 347,547.26 0.01
Dluhopisy celkem 1,433,756,980.54 524.18
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
180,622 EUR VNU 6,233,265.22 0.24
413,827 GBP WPP Group 5,140,600.790.19
Oděvní maloobchod
264,000 HKD Glorious Sun Enterprises 44,485.04 0.00
181

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Výrobci automobilů
37,378 EUR Bayerische Motoren Werke 1,463,348.70 0.06
229,262 EUR PSA Peugeot CitroĎn 10,947,260.50 0.41
6,973,000 HKD Denway Motors 2,435,317.690.09
51,100 JPY Honda Motor Co. 2,290,084.55 0.09
236,900 JPY Toyota Motor Corp. 6,739,568.21 0.25
Vysílání a kabelová televize
251,751 GBP British Sky Broadcasting 3,110,817.00 0.12
15,000 HKD Sun Television Cybernetworks Holdings 235.47 0.00
214,815 USD Liberty Media Corp. -A- 3,370,234.36 0.13
Katalogový prodej
268,365 GBP Great Universal Stores 2,829,222.17 0.11
Spotřební elektronika
268,262 EUR Koninklijke Philips Electronics 8,954,585.56 0.34
48,600 JPY Pioneer Corp. 1,191,053.39 0.05
60,800 JPY Sega Corp. 1,362,398.64 0.05
Obchodní domy
152,251 EUR Metro 6,067,202.35 0.23
19,100 EUR Pinault-Printemps-Redoute 2,761,860.00 0.10
28,600 USD Federated Department Stores 1,306,289.09 0.05
Hypermarkety
48,000 JPY Ito-Yokado Co. 2,434,960.23 0.09
157,877 USD Wal-Mart Stores 10,296,029.64 0.39
Hotely
201,153 EUR Accor 8,213,076.99 0.31
Domácí spotřebiče
48,000 HKD Guangdong Kelon Electric -H- 8,572.10 0.00
Produkty pro volný čas
19,500 JPY Nintendo Co. 3,834,831.00 0.14
Filmy a zábavní průmysl
287,530 AUD News Corporation 2,582,284.090.10
228 AUD News Corporation -PFD- 1,710.53 0.00
218,253 EUR Vivendi Universal 13,422,559.50 0.51
175,977 USD AOL Time Warner 6,413,124.98 0.24
135,164 USD Viacom -B- 6,798,939.72 0.26
Fotografické produkty
59,000 JPY Fuji Photo Film Co. 2,366,065.66 0.09
Vydavatelství a tiskárny
486,017 GBP Pearson 6,283,612.69 0.24
230,694 GBP Reed International 2,149,278.13 0.08
Pneumatiky a gumárenské výrobky
2,820,169EUR Pirelli 5,555,732.93 0.21
Základní spotřební zboží
Zemědělské produkty
1,000 HKD Chaoda Modern Agriculture 316.85 0.00
217,000 JPY Ajinomoto Co. 2,380,118.790.09
200 JPY Meiji Seika 899.74 0.00
Pivovary
215,000 JPY Asahi Breweries 2,172,106.890.08
Maloobchod potravinami
173 AUD Coles Myer 835.43 0.00
273 AUD Woolworths 1,764.06 0.00
109,846 EUR Carrefour Supermarché 6,415,006.40 0.24
3,003,874 GBP Tesco 12,225,384.38 0.46
182

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Balené potraviny
104,610 CHF Nestlé - Reg - 25,049,673.38 0.95
Nealkoholické nápoje
120,850 USD Pepsico 6,663,881.10 0.25
Tabák
1,375,391 GBP British American Tobacco 13,094,941.78 0.49
156 JPY Japan Tobacco 1,072,081.73 0.04
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
2,089,960 EUR ENI 29,426,636.80 1.11
136,103 EUR Total Fina Elf 21,830,921.20 0.82
1,674,850 GBP BG Group 7,665,057.42 0.29
361,456 GBP BP Amoco 3,154,845.96 0.12
855,031 GBP Shell Transport & Trading Co. 6,596,374.79 0.25
1,000 HKD PetroChina Company -H- 198.75 0.00
74,160 USD Chevron Texaco Corp. 7,504,013.47 0.28
94,538 USD Exxon Mobil Corp. 4,220,293.31 0.16
24 USD PetroChina Company -ADR- 487.04 0.00
Rafinace a prodej ropy a plynu
396,000 JPY Nippon Mitsubishi Oil Corporation 1,696,657.26 0.06
Těžba ropy a plynu
175,871 EUR Saipem 967,290.50 0.04
Hledání a produkce ropy a plynu
2,370,000 HKD CNOOC 2,508,764.53 0.09
Peněžnictví
Banky
134,974 AUD National Australia Bank 2,472,180.13 0.09
280,183 AUD Westpac Banking Corp. 2,537,724.14 0.10
440,848 CHF UBS -Reg- 24,989,553.52 0.94
957,116 EUR Allied Irish Banks 12,442,508.00 0.47
1,105,094 EUR Banca Nazionale del Lavoro 2,514,088.85 0.09
366,500 EUR Banca Popolare di Novara 2,389,580.00 0.09
752,000 EUR Banca Popolare di Verona 8,272,000.00 0.31
961,185 EUR Banco Santander Central Hispano 9,044,750.85 0.34
634,412 EUR Bank of Ireland 6,743,799.56 0.25
240,317 EUR BNP Paribas 24,151,858.50 0.91
7,574,559EUR IntesaBci 21,284,510.790.80
1,400,785 EUR SanPaolo - IMI 16,879,459.25 0.64
277,164 GBP Barclays 10,306,226.56 0.39
103,458 GBP Standard Chartered 1,386,626.18 0.05
800 HKD Dah Sing Financial 4,251.48 0.00
228,000 HKD Hang Seng Bank 2,815,744.15 0.11
137,000 HKD LIU Chong Hing Bank 142,061.790.01
133,000 HKD Wing Hang Bank 478,868.05 0.02
401 JPY Mitsubishi Tokyo Financial Group 3,020,384.11 0.11
683,000 JPY Sumitomo Bank 3,248,198.90 0.12
320 SGD United Overseas Bank 2,471.74 0.00
30,588 USD FleetBoston Financial Corp. 1,272,049.13 0.05
90,074 USD Wells Fargo & Co. 4,425,645.25 0.17
Zákaznické finanční služby
34,800 JPY Acom 2,847,813.50 0.11
73,046 USD Countrywide Credit Industries 3,330,593.00 0.13
Různé finanční služby
217,726 EUR Fortis 6,335,826.60 0.24
567,446 EUR ING Groep 16,251,653.44 0.61
1,000 HKD China Everbright 842.52 0.00
213,000 JPY Nomura Securities Co. 3,066,322.39 0.12
144,700 USD J.P. Morgan Chase & Co. 5,894,068.51 0.22
328,329USD Standard & Poor's 500 Index 42,757,917.33 1.62
183

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Životní a zdravotní pojištění
27,526 USD Jefferson-Pilot Corp. 1,425,710.99 0.05
37,534 USD Torchmark Corp. 1,639,734.54 0.06
Sdružené pojištění
41,530 EUR Allianz 11,046,980.00 0.42
428,974 EUR Assicurazioni Generali 13,383,988.80 0.51
1,126,485 EUR Riunione Adriatica di Sicurta 14,903,396.55 0.56
46,254 USD American International Group 4,153,047.10 0.16
Vícesektorové akvizice
285,500 HKD Hutchison Whampoa 3,094,117.71 0.12
Majetkové a úrazové pojištění
1,040 AUD QBE Insurance Group 4,591.76 0.00
324,000 JPY Tokio Marine & Fire Insurance Co. 2,659,741.61 0.10
23,223 USD Chubb Corp. 1,793,040.57 0.07
Správa nemovitostí
91,000 HKD Can Do Holdings 1,218.85 0.00
1,000 HKD China Resources Beijing Land 220.35 0.00
300,000 JPY Mitsui Fudosan Co. 2,570,692.81 0.10
Zajištění
26,406 EUR Muenchener Rueckversicherungs -Reg- 8,052,509.70 0.30
Zdravotnictví
Zdravotnické vybavení
147,000 JPY Olympus Optical Co. 2,374,420.42 0.09
Zdravotnické potřeby
39,200 JPY Hoya Corp. 2,630,127.23 0.10
100 JPY Santen Pharmaceutical Co. 1,277.63 0.00
Léčiva
186,648 CHF Novartis -Reg- 7,575,306.24 0.29
274,435 EUR Aventis 21,886,191.25 0.83
229,599 EUR Schering 13,684,100.40 0.52
191,285 GBP AstraZeneca 9,685,985.01 0.37
258,583 GBP GlaxoSmithkline 7,282,268.90 0.28
94,000 JPY Eisai Co. 2,625,877.02 0.10
60,000 JPY Ono Pharmaceutical Co. 2,025,705.94 0.08
93,000 JPY Takeda Chemical Industries 4,725,704.60 0.18
51,957 USD Abbott Laboratories 3,271,701.82 0.12
32,900 USD AmerisourceBergen Corp. 2,346,958.88 0.09
123,735 USD Elan Corp. -ADR- 6,356,057.47 0.24
66,060 USD Merck & Co. 4,416,452.30 0.17
115,255 USD Pfizer 5,195,606.31 0.20
23,560 USD Pharmacia Corp. 1,129,272.60 0.04
Průmysl
Letectví a obrana
60,462 EUR Thales 2,342,902.50 0.09
73,000 USD Boeing Co. 3,209,620.75 0.12
15,300 USD United Technologies Corp. 1,117,388.71 0.04
Letecká nákladní doprava a přeprava
4,306 AUD Mayne Nickless 17,031.26 0.00
386,932 EUR Deutsche Post -Reg- 5,800,110.68 0.22
129,000 JPY Yamato Transport Co. 2,730,332.84 0.10
Letecké společnosti
252,383 EUR Deutsche Lufthansa -Reg- 3,742,839.89 0.14
265,764 EUR Ryanair Holdings 1,886,924.40 0.07
291,270 GBP EasyJet 2,248,511.77 0.08
83,000 HKD China National Aviation 15,300.73 0.00
Stavebnictví a inženýrství
630,000 JPY Nishimatsu Construction Co. 2,094,600.50 0.08
184

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Stavební a zemědělská technika
76,713 USD Deere & Co. 3,771,757.97 0.14
Různé komerční služby
1,488,352 GBP Hays 5,059,999.27 0.19
43,500 JPY Secom Co. 2,452,698.01 0.09
558 SGD Informatics Holdings 376.71 0.00
Elektrické součástky a vybavení
188,000 JPY Sumitomo Electric Industries 1,474,035.26 0.06
Silnoproudá zařízení
455,859GBP ABB 4,933,738.41 0.19
Průmyslové konglomeráty
305,454 EUR Siemens 22,710,504.90 0.86
1,000 HKD China Merchants Holdings International Co. 720.10 0.00
156,148 USD General Electric Co. 7,110,929.57 0.27
33,053 USD Minnesota Mining & Manufacturing Co. 4,418,414.04 0.17
99,763 USD Tyco International 6,614,772.95 0.25
Průmyslové stroje
4,984,058 GBP Invensys 9,714,555.63 0.37
716,000 JPY Mitsubishi Heavy Industries 2,147,385.40 0.08
Železniční doprava
1,000 HKD Guangshen Railway Company -H- 184.35 0.00
765 HKD MTR Corp. 1,123.790.00
370 JPY Central Japan Railway 2,688,601.92 0.10
530 JPY East Japan Railway Co. 2,852,097.99 0.11
Obchodní společnosti a distributoři
346,000 JPY Mitsubishi Corporation 2,523,100.72 0.10
Informační technologie
Aplikační software
36,159EUR Dassault SystŹmes 1,952,586.00 0.07
27,753 EUR SAP 4,060,263.90 0.15
319,000 HKD Arcontech Corp. 44,104.83 0.00
20 JPY Koei Co. 668.38 0.00
Počítačové komponenty
214,000 JPY NEC Corp. 2,451,738.290.09
35,276 USD IBM Corp 4,853,839.53 0.18
Elektronická zařízení a nástroje
26,000 HKD Shangai Fudan Microelectronics -H- 5,167.45 0.00
36,900 JPY Kyocera Corp. 2,684,497.38 0.10
471,000 SGD Venture Manufacturing (Singapore) 3,809,976.78 0.14
IT konzultace a služby
76,254 EUR Cap Gemini 6,184,199.40 0.23
293 JPY NTT Data Corp. 1,169,990.85 0.04
20,400 USD Check Point Software Technologies 928,780.32 0.04
Síťové vybavení
321,737 USD Cisco Systems 6,764,036.54 0.26
Kancelárská elektronika
78,000 JPY Canon 3,014,394.39 0.11
Polovodičová zařízení
47,000 HKD ASM Pacific Technology 103,903.57 0.00
28,900 JPY Advantest Corp. 1,837,514.08 0.07
25,000 JPY Tokyo Electron 1,377,462.90 0.05
Polovodiče
700 SGD Chartered Semiconductor Manufacturing 2,086.14 0.00
76,800 USD Atmel Corp. 653,776.82 0.02
81,368 USD Intel Corp. 2,937,877.69 0.11
147,531 USD LSI Logic Corp. 2,578,053.77 0.10
82,474 USD Micron Technology 2,925,016.21 0.11
185

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
27,400 USD Texas Instruments 862,527.11 0.03
517 USD United Microelectronics Corp. -ADR- 5,651.04 0.00
Softwarové systémy
115,472 USD Microsoft Corp. 8,809,218.76 0.33
142,167 USD Oracle Corporation 2,241,795.18 0.08
Telekomunikační zařízení
1,283,982 EUR Nokia Oyj 37,184,118.72 1.40
191,972 USD Motorola 3,229,600.44 0.12
45,965 USD Qualcomm 2,633,186.87 0.10
Suroviny
Stavební materiály
425,207 EUR CRH 8,431,854.81 0.32
257,000 EUR Italcementi 2,261,600.00 0.09
93,024 EUR Lafarge 9,758,217.60 0.37
Různé chemikálie
62,245 EUR Akzo Nobel 3,121,586.75 0.12
107,900 EUR Bayer 3,862,820.00 0.15
Různé kovy a těžba
392 AUD Rio Tinto 8,384.62 0.00
484,326 GBP Rio Tinto 10,417,778.92 0.39
25,400 USD Phelps Dodge Corp. 929,359.81 0.04
Průmyslové plyny
142,348 GBP BOC Group 2,466,259.09 0.09
53,979 USD Praxair 3,373,565.11 0.13
Vzácné chemikálie
76,100 JPY Shin-Etsu Chemical Co. 3,071,386.65 0.12
Ocelářství
101,581 USD Nucor Corp. 6,086,196.92 0.23
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
91,535 AUD Singapore Telecommunications -CDR- 96,878.01 0.00
525,389EUR Deutsche Telekom -Reg- 10,140,007.70 0.38
8,594,750 EUR Olivetti 12,367,845.25 0.47
1,130,000 EUR Telecom Italia 10,848,000.00 0.41
382,732 EUR Telefonica 5,752,461.96 0.22
2,274,043 GBP BT Group 9,403,740.97 0.36
708 HKD Pacific Century CyberWorks 219.23 0.00
108 JPY Japan Telecom Co. 363,701.62 0.01
1,543 JPY Nippon Telegraph & Telephone Corp. 5,645,764.12 0.21
47,000 USD Crosswave Communications -ADR- 61,756.52 0.00
601 USD Korea Telecom Corp. -ADR- 13,640.80 0.00
35,606 USD Verizon Communications 1,913,393.18 0.07
3,479USD WorldCom - MCI Group 48,877.71 0.00
Služby mobilních sítí
8,277,736 GBP mmO2 11,703,321.690.45
9,935,844 GBP Vodafone Group 29,191,413.65 1.11
763,000 HKD China Mobile 3,016,415.07 0.11
75 JPY NTT Docomo 989,716.73 0.04
34,516 USD AT&T Wireless Services 558,577.62 0.02
34 USD SK Telecom Co. -ADR- 836.22 0.00
16 USD Total Access Communication 25.52 0.00
Utility
Energetika
240,095 EUR E.ON 13,997,538.50 0.54
533,770 GBP Scottish & Southern Energy 5,321,884.68 0.20
200 HKD CLP Holdings 856.92 0.00
124,200 JPY Tokyo Electric Power 2,969,304.44 0.11
Plynárenské služby
1,329,389 GBP Lattice Group 3,389,675.65 0.13
186

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 3
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
1,554,000 HKD Hong Kong & China Gas Co. 2,137,364.55 0.08
700,000 JPY Osaka Gas Co. 1,877,462.65 0.07
Sdružené služby
490 AUD Westfarmers 8,729.75 0.00
126,859EUR Vivendi Environnement 4,752,138.14 0.19
126,859EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 58,355.14 0.00
Obligace celkem 1,093,914,250.69 41.33
FONDY
8,308 EUR Emerging Markets Equity Fund 4,835,322.46 0.18
600,000 EUR Morgan Stanley Emerging Europe Fund 11,346,000.00 0.43
500,000 HKD Tracker Fund of Hong Kong 824,517.17 0.03
Fondy celkem 17,005,839.63 0.64
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 2,544,910,870.86 96.15
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
1,180,000 EUR Clear Channel Communications 6.5% 07/07/2005 1,179,241.26 0.04
3,000,000 EUR Tyco International Group 6.125% 04/04/2007 3,037,035.00 0.11
2,000,000 USD Citizens Communications Co. 7.625% 15/08/2008 2,277,064.74 0.09
1,500,000 USD Fannie Mae 6.625% 15/09/2009 1,785,708.46 0.07
3,000,000 USD First Data Corp. 4.7% 01/11/2006 3,277,758.44 0.12
15,000,000 USD Freddie Mac Discount Notes 0% 19/04/2002 (1) 16,758,152.12 0.63
2,000,000 USD Pepsico 4.5% 15/09/2004 2,237,343.55 0.08
2,000,000 USD Sara Lee Corp. 6.25% 15/09/2011 2,261,822.78 0.09
3,000,000 USD Sprint Capital Corp. -RegS- 6% 15/01/2007 3,297,534.30 0.12
3,000,000 USD Verizon / New England 6.5% 15/09/2011 3,426,762.47 0.13
5,500,000 USD Verizon Wireless -RegS- 5.375% 15/12/2006 6,135,453.54 0.24
1,500,000 USD Wells Fargo Bank 6.45% 01/02/2011 1,712,033.57 0.06
Dluhopisy celkem 47,385,910.23 1.79
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 47,385,910.23 1.79
KUPNÍ PRÁVA
2,000 HKD DBS Diamond Holdings 0.00 0.00
Cenné papíry celkem 2,592,062,981.09 97.94
Čisté obchodní jmění 2,646,649,015.92 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontaktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 (326) Euro-Bund 10 year Future (EUX) EUR -36,009,700 106.79 1,196,160.00
Mrz 02 1,580 DJ Euro Stoxx Future (EUX) EUR 59,139,400 3,832.00 1,406,200.00
Mrz 02 267 Nasdaq 100 Index Future (CME) USD 49,210,953 1,614.00 (814,460.67)
Mrz 02 20 S&P 500 Index Future (CME) USD 6,335,919 1,158.50 169,348.02
Mrz 02 130 US 2 year Note (CBT) USD 30,480,493 104.39 838.92
Mrz 02 147 US 10 year Note Future (CBT) USD 17,470,062 105.14 (112,569.97)
Mrz 02 150 US 20 Long Bond (CBT) USD 17,307,200 101.34 (235,084.88)
Nerealizovaný zisk z kontraktů futures celkem 1,610,431.42
Otevřená devizová forwardová pozice k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Nerealizované
Datum Nakoupené Prodané zhodnocení/
plnění Měna množství Měna množství (znehodnocení)
19. Feb 02 EUR 11,374,752.60 USD 10,000,000.00 123,487.47
04. Mrz 02 EUR 148,039,326.48 USD 131,000,000.00 578,846.79
04. Jan 02 JPY 19,000,000.00 EUR 163,581.58 (740.96)
04. Mrz 02 USD 40,000,000.00 EUR 44,335,084.57 691,016.10
Nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací celkem 1,392,609.40
187

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
1,500,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 1,467,742.37 0.08
12,000,000 EUR Allgemeine Hypothekenbank Rheinboden 3.75% 01/08/2005 11,756,400.00 0.66
1,000,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 1,001,044.63 0.06
9,000,000 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.375% 30/03/2009 8,564,400.00 0.48
1,600,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 1,569,368.29 0.09
20,000,000 EUR Berlin-Hannover Hypothekenbank 3% 15/01/2003 19,900,000.00 1.12
2,000,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 2,065,583.12 0.12
3,300,000 EUR Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
EMTN FRN 3.561% 21/02/2003 3,301,026.30 0.19
1,000,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 968,650.00 0.05
1,000,000 EUR Crédit Suisse Group Capital 6.905% 29/11/2049 1,008,946.82 0.06
1,000,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 1,041,299.07 0.06
1,000,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 1,007,100.51 0.06
1,000,000 EUR Ford Motor Credit Co. EMTN 5.625% 02/02/2004 1,001,208.16 0.06
600,000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/09/2049 602,567.790.03
14,125,000 EUR France (Government of) OAT 8.5% 25/10/2008 17,113,850.00 0.97
28,000,000 EUR France (Government of) OAT 5% 25/10/2016 27,119,288.00 1.53
32,440,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 32,846,164.37 1.85
19,880,000 EUR Freddie Mac 5.125% 15/01/2012 19,574,314.191.10
2,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 1,985,077.50 0.11
3,000,000 EUR General Motors Acceptance Corp. FRN 3.633% 20/08/2002 2,987,451.00 0.17
7,500,000 EUR Germany (Federal Republic of) 0% 04/01/2024 (1) 2,270,962.50 0.13
20,000,001 EUR Greece (Republic of) 6.5% 22/10/2019 21,756,001.15 1.23
1,000,000 EUR Holmes Financing 4.25% 16/10/2006 1,000,625.00 0.06
500,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 483,655.03 0.03
20,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen 3% 03/02/2003 19,913,780.00 1.12
3,500,000,000 EUR IntesaBci FRN 3.987% 10/06/2008 1,771,447.30 0.10
24,500,000 EUR Ireland (Republic of ) 4% 18/04/2010 22,736,000.00 1.28
11,000,000 EUR Italy (Republic of) 5.25% 19/06/2003 11,250,547.11 0.63
20,500,000 EUR LB-Wuerttemberg EMTN 5.125% 16/01/2006 20,903,850.00 1.18
19,180,000 EUR Netherlands (Government of) 5% 15/07/2011 19,015,052.00 1.07
43,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 44,681,300.00 2.52
28,000,000 EUR Netherlands (Government of) 7.25% 01/10/2004 30,332,400.00 1.71
1,500,000 EUR Nordbanken EMTN FRN 3.505% 26/11/2004 1,500,750.00 0.08
1,500,000 EUR Singapore Telecommunications -RegS- 6% 21/11/2011 1,493,386.61 0.08
1,000,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 1,024,262.590.06
1,000,000 EUR TPG 5.125% 05/12/2008 986,307.03 0.06
1,000,000 EUR Tyco Capital Corp. 5.5% 16/05/2005 1,008,527.36 0.06
600,000 EUR Tyco International Group EMTN 4.375% 19/11/2004 589,390.56 0.03
4,500,000 EUR United Kingdom 2.75% 28/01/2002 4,498,812.00 0.25
4,000,000 EUR Veneto Banca EMTN FRN 3.974% 12/04/2005 3,984,200.00 0.22
2,200,000 GBP European Investment Bank 8% 10/06/2003 3,741,144.55 0.21
800,000 GBP European Investment Bank 7% 08/12/2003 1,351,132.31 0.08
2,500,000 GBP KFW International Finance 7.625% 30/12/2003 4,276,635.17 0.24
15,000,000 GBP United Kingdom Gilt 6.75% 26/11/2004 25,706,393.89 1.45
2,000,000 GBP United Kingdom Gilt 8.5% 07/12/2005 3,661,250.82 0.21
906,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 26/01/2005 7,970,777.54 0.45
1,000,000,000 JPY DSL Bank EMTN 1.75% 07/10/20099,025,028.00 0.51
2,000,000,000 JPY Eksportfinans 1.8% 21/06/2010 18,042,276.40 1.02
350,000,000 JPY Fannie Mae 2.125% 09/10/2007 3,258,867.28 0.18
140,000,000 JPY Ford Motor Credit Co.1.2% 07/02/2005 1,160,405.08 0.07
1,000,000,000 JPY France Telecom EMTN FRN 0.8256% 16/07/2003 8,535,642.72 0.48
1,000,000,000 JPY Natexis Banque EMTN FRN 0.0839% 29/12/2003 8,543,337.67 0.48
1,500,000,000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/07/2007 14,028,142.91 0.79
500,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 0.625% 23/05/2003 4,310,507.890.24
500,000,000 JPY Toyota Motor Credit Corp. 1% 20/12/2004 4,369,430.65 0.25
140,000,000 SEK Sweden (Government of) 5.25% 15/03/2011 14,882,283.41 0.84
900,000 USD Export Credit Bank of Turkey 11.5% 25/02/2005 1,010,745.00 0.06
2,500,000 USD Federated Department Stores 8.5% 15/06/2003 2,974,201.39 0.17
5,000,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 7% 27/01/2005 6,052,734.13 0.34
3,500,000 USD Italy (Republic of) 7.25% 07/02/2005 4,252,990.35 0.24
500,000 USD United Mexican States 11.375% 15/09/2016 693,658.85 0.04
16,000,000 USD US Treasury Bond 0% 15/02/2019 6,346,580.17 0.36
25,000,000 USD US Treasury Bond 5.5% 15/08/2028 26,957,586.94 1.52
24,000,000 USD US Treasury Note 6.75% 15/05/2005 29,282,124.97 1.66
2,243,420 USD US Treasury Note 3.375% 15/01/2007 2,528,920.86 0.14
1,950,000 USD US Treasury Note 5.625% 15/05/2008 2,284,731.17 0.14
7,000,000 USD US Treasury Note 5% 15/02/2011 7,826,956.60 0.45
Dluhopisy celkem 591,157,225.08 33.37
188

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
212,384 EUR VNU 7,329,371.84 0.41
Výrobci automobilů
255,226 EUR PSA Peugeot CitroĎn 12,187,041.50 0.69
157,100 JPY Honda Motor Co. 7,040,553.490.40
241,800 JPY Toyota Motor Corp. 6,878,968.31 0.39
Vysílání a kabelová televize
83,973 USD Comcast Corp. -A- 3,380,865.72 0.19
Spotřební elektronika
706,185 EUR Koninklijke Philips Electronics 23,572,455.30 1.33
172,600 JPY Sony Corp. 8,859,241.54 0.50
Obchodní domy
52,477 USD Family Dollar Stores 1,788,655.85 0.10
Hypermarkety
116,841 USD Wal-Mart Stores 7,619,845.82 0.43
Maloobchod s bytovými potřebami
83,915 USD Home Depot 4,817,586.67 0.27
Produkty pro volný čas
23,700 JPY Nintendo Co. 4,660,794.60 0.26
Filmy a zábavní průmysl
216,410 EUR Vivendi Universal 13,309,215.00 0.75
162,174 USD AOL Time Warner 5,910,102.63 0.33
106,144 USD Viacom -B- 5,339,186.28 0.30
Fotografické produkty
91,000 JPY Fuji Photo Film Co. 3,649,355.52 0.21
Spotřební zboží
Pivovary
178,000 JPY Asahi Breweries 1,798,302.45 0.10
Maloobchod potravinami
796,772 EUR Koninklijke Ahold 26,038,508.96 1.47
5,531,196 GBP Tesco 22,511,262.86 1.27
58,197 USD Kellogg Co. 1,967,933.62 0.11
Produkty pro domácnost
39,314 USD Colgate-Palmolive Co. 2,552,844.80 0.14
Balené potraviny
88,328 CHF Nestlé - Reg - 21,150,822.58 1.19
75,211 EUR Groupe Danone 10,303,907.00 0.58
Produkty osobní péče
91,002 USD Gillette Company 3,413,473.190.19
Nealkoholické nápoje
121,471 USD Pepsico 6,698,124.13 0.38
Tabák
758,466 GBP British American Tobacco 7,221,268.80 0.41
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
1,037,055 EUR ENI 14,601,734.40 0.82
133,691 EUR Total Fina Elf 21,444,036.40 1.21
1,704,135 GBP BG Group 7,799,082.09 0.44
2,519,023 GBP BP Amoco 21,986,436.90 1.24
31,856 USD Amerada Hess Corp. 2,243,147.73 0.13
30,952 USD ChevronTexaco Corp. 3,131,933.99 0.18
210,189USD Exxon Mobil Corp. 9,383,097.08 0.53
189

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Těžba ropy a plynu
922,250 EUR Saipem 5,072,375.00 0.29
44,374 USD OIL & GAS Equipment & Services Sehlumberger 2,777,360.590.16
Peněžnictví
Banky
328,885 CHF UBS -Reg- 18,642,909.37 1.05
143,650 EUR Banca Popolare di Verona 1,580,150.00 0.09
920,573 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 12,795,964.70 0.72
307,576 EUR BNP Paribas 30,911,388.00 1.74
445,699 GBP Barclays 16,573,129.53 0.94
310,485 GBP Crédit Suisse Group 14,869,606.80 0.84
1,789,983 GBP HSBC Holdings 23,581,173.42 1.33
445,000 SGD DBS Group Holdings 3,734,985.14 0.21
27,771 USD Fifth Third Bancorp 1,930,550.92 0.11
120,198 USD FleetBoston Financial Corp. 4,998,619.12 0.28
120,695 USD Wells Fargo & Co. 5,930,160.24 0.33
Různé finanční služby
546,071 EUR Fortis 15,890,666.10 0.90
386,000 JPY Nomura Holdings 5,556,809.58 0.31
211,072 USD Citigroup 12,158,007.78 0.69
22,466 USD Fannie Mae 2,002,792.43 0.11
Zprostředkování pojištění
21,133 USD Marsh & McLennan Cos. 2,553,003.52 0.14
Životní a zdravotní pojištění
732,018 GBP Prudential 9,523,932.13 0.54
Sdružené pojištění
56,406 EUR Allianz 15,003,996.00 0.85
845,505 EUR Assicurazioni Generali 26,379,756.00 1.49
100,936 USD American International Group 9,062,826.18 0.51
6,402 USD Prudential Financial 237,477.97 0.01
Majetkové a úrazové pojištění
524,000 JPY Tokio Marine & Fire Insurance Co. 4,301,557.42 0.24
56,213 USD MBIA 3,396,394.52 0.19
Správa nemovitostí
734,000 HKD Sun Hung Kai Properties 6,659,794.44 0.38
Zajištění
172,379CHF Swiss Reinsurance -Reg- 19,472,711.58 1.10
Zdravotnictví
Biotechnologie
37,298 USD Amgen 2,398,060.46 0.14
Zdravotní služby a distribuce
37,731 USD Cardinal Health 2,739,466.14 0.15
Zdravotnické vybavení
75,279USD Baxter International 4,514,547.13 0.25
103,391 USD Medtronic 5,957,771.51 0.34
Řízená zdravotní péče
21,595 USD Wellpoint Health Networks 2,837,514.98 0.16
Léčiva
222,012 CHF Novartis -Reg- 9,010,591.54 0.51
306,939 EUR Aventis 24,478,385.25 1.38
126,640 EUR Sanofi-Synthelabo 10,612,432.00 0.60
251,322 GBP AstraZeneca 12,726,042.95 0.72
153,000 JPY Eisai Co. 4,274,033.87 0.24
200,000 JPY Takeda Chemical Industries 10,162,805.590.57
198,439 USD Elan Corp. -ADR- 10,193,475.48 0.58
54,034 USD Eli Lilly & Co. 4,790,913.67 0.27
55,989 USD Merck & Co. 3,743,153.92 0.21
46,600 USD Mylan Laboratories 1,956,773.12 0.11
188,836 USD Pfizer 8,512,580.92 0.48
190

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Průmysl
Letectví a obrana
38,350 USD Empresa Bras de Aeronautica -ADR- 947,517.290.05
29,776 USD United Technologies Corp. 2,174,599.09 0.12
Letecké společnosti
462,942 EUR Ryanair Holdings 3,286,888.20 0.19
Služby zpracování dat
49,699 USD First Data Corp. 4,425,528.690.25
Dálnice a železnice
974,500 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 7,601,100.00 0.43
Průmyslové konglomeráty
165,451 EUR Siemens 12,301,281.85 0.69
171,964 USD General Electric Co. 7,831,185.11 0.44
191,674 USD Tyco International 12,708,920.05 0.72
Informační technologie
Aplikační software
98,691 USD Citrix Systems 2,576,912.07 0.15
Počítačové komponenty
88,356 USD Dell Computer Corp. 2,766,482.38 0.16
Elektronická zařízení a nástroje
59,200 JPY Kyocera Corp. 4,306,835.91 0.24
368,166 USD Agere Systems -A- 2,290,617.30 0.13
52,386 USD Celestica 2,412,704.31 0.14
Internetový software a služby
147,442 USD Riverstone Networks 2,781,823.60 0.16
Síťové vybavení
231,667 USD Cisco Systems 4,870,450.25 0.27
Kancelárská elektronika
104,000 JPY Canon 4,019,192.52 0.23
Polovodičová zařízení
72,621 USD Applied Materials 3,347,996.99 0.19
Polovodiče
275,735 EUR STMicroelectronics 9,940,246.75 0.56
828,225 GBP ARM Holdings 4,859,865.48 0.27
100,232 USD Intel Corp. 3,618,982.36 0.20
76,242 USD Samsung Electronics -GDR-Reg- 9,906,648.00 0.56
449,670 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 8,756,732.84 0.49
71,605 USD Texas Instruments 2,254,060.35 0.13
Softwarové systémy
55,032 USD Microsoft Corp. 4,198,324.50 0.24
143,535 USD Oracle Corporation 2,263,366.83 0.13
66,793 USD Veritas Software Corp. 3,477,550.70 0.20
Telekomunikační zařízení
633,199 EUR Nokia Oyj 18,337,443.04 1.03
35,009USD Qualcomm 2,005,552.90 0.11
Suroviny
Hliník
118,275 USD Alcoa 4,811,056.92 0.27
Různé chemikálie
151,506 EUR Akzo Nobel 7,598,025.90 0.43
44,821 USD Dow Chemical Co. 1,730,056.02 0.10
Různé kovy a těžba
1,310,451 GBP Rio Tinto 28,187,602.58 1.59
Průmyslové plyny
60,050 EUR Air Liquide 9,451,870.00 0.53
Vzácné chemikálie
81,000 JPY Shin-Etsu Chemical Co. 3,269,150.05 0.18
191

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 4
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Ocelářství
56,793 USD Nucor Corp. 3,402,736.55 0.19
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
731,144 EUR Deutsche Telekom -Reg- 14,111,079.20 0.80
1,313,560 EUR Telecom Italia 12,610,176.00 0.71
897,787 EUR Telefonica 13,493,738.61 0.76
103 JPY Japan Telecom Co. 346,863.58 0.02
48,875 USD Amdocs 1,865,130.56 0.11
120,864 USD BellSouth Corp. 5,219,061.32 0.29
144,300 USD Korea Telecom Corp. -ADR- 3,275,154.090.18
121,248 USD QWest Communications International 1,911,792.63 0.11
47,107 USD SBC Communications 2,076,463.02 0.12
Služby mobilních sítí
15,073,635 GBP Vodafone Group 44,286,193.96 2.50
970,500 HKD China Mobile 3,836,737.65 0.22
298 JPY NTT Docomo 3,932,474.48 0.22
85,413 USD AT&T Wireless Services 1,382,251.44 0.08
34 USD SK Telecom Co. -ADR- 836.22 0.00
Utility
Energetika
326,631 EUR E.ON 19,042,587.30 1.07
80,289USD AES Corp. 1,522,947.00 0.09
73,797 USD Duke Energy Corp. 3,278,642.64 0.19
142,570 USD Southern Co. 4,079,685.32 0.24
Sdružené služby
351,537 EUR Vivendi Environnement 13,168,576.02 0.75
351,537 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 161,707.02 0.01
Akcie celkem 1,053,387,209.50 59.45
FONDY
890,977 EUR Capital International Emerging Market Fund 25,401,748.17 1.43
4,985 EUR Emerging Markets Equity Fund 2,901,309.88 0.16
645,000 EUR ING Latin America Fund 6,920,850.00 0.39
400,000 EUR Morgan Stanley Emerging Europe Fund 7,564,000.00 0.43
Fondy celkem 42,787,908.05 2.41
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 1,687,332,342.63 95.23
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
6,000,000 USD Fannie Mae 6.625% 15/09/2009 7,142,833.85 0.40
14,500,000 USD Fannie Mae 7.125% 15/01/2030 17,929,827.38 1.01
1,200,000 USD First Data Corp. 4.7% 01/11/2006 1,311,103.38 0.07
1,500,000 USD Verizon Wireless -RegS- 5.375% 15/12/2006 1,673,305.51 0.10
Dluhopisy celkem 28,057,070.12 1.58
Převoditelné cenné papíry obchodované
na jiném regulovaném trhu celkem 28,057,070.12 1.58
PRÁVA
2,000 HKD DBS Diamond Holdings 0.00 0.00
Cenné papíry celkem 1,715,389,412.75 96.81
Čisté obchodní jmění 1,771,892,892.91 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 150 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 16,081,500 106.31 (135,000.00)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (135,000.00)
192

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
Přehled investic k 31. prosinci 2001
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního burzovního seznamu
DLUHOPISY
700,000 EUR Ahold Finance EMTN 5.875% 14/03/2012 684,946.44 0.07
500,000 EUR AT&T Corp. -RegS- 6% 21/11/2006 500,522.32 0.05
4,000,000 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.375% 30/03/2009 3,806,400.00 0.41
500,000 EUR Bank of Scotland EMTN 5.125% 05/12/2013 490,427.590.05
500,000 EUR BES Finance EMTN 6.625% 01/03/2010 516,395.78 0.06
700,000 EUR Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France
EMTN FRN 3.561% 21/02/2003 700,217.70 0.08
300,000 EUR CGNU 5.75% 14/11/2021 290,595.00 0.03
500,000 EUR Crédit Suisse Group Finance 6.625% 05/10/2010 520,649.54 0.06
250,000 EUR Crédit Suisse Group Capital 6.905% 29/11/2049 252,236.71 0.03
200,000 EUR Deutsche Telekom International Finance EMTN 4.625% 28/08/2003 201,420.10 0.02
400,000 EUR Ford Motor Credit Co. EMTN 5.625% 02/02/2004 400,483.26 0.04
200,000 EUR Fortis Bank 6.5% 29/09/2049 200,855.93 0.02
3,000,000 EUR France (Government of) OAT 8.5% 25/10/2008 3,634,800.00 0.39
5,362,000 EUR France (Government of) OAT 5% 25/10/2016 5,193,343.65 0.56
13,200,000 EUR Freddie Mac 4.5% 15/03/2004 13,365,270.34 1.43
7,000,000 EUR French Treasury Note BTAN 5% 12/07/2005 7,181,300.00 0.77
500,000 EUR General Motors Acceptance Corp. EMTN 5.75% 14/02/2006 496,269.38 0.05
500,000 EUR General Motors Acceptance Corp. FRN 3.633% 20/08/2002 497,908.50 0.05
2,000,000 EUR Germany (Federal Republic of) 0% 04/01/2024 (1) 605,590.00 0.07
5,500,001 EUR Greece (Republic of) 6.5% 22/10/20195,982,900.94 0.64
250,000 EUR Holmes Financing 4.25% 16/10/2006 250,156.25 0.03
100,000 EUR Household Finance Corp. EMTN 5% 16/11/2006 96,731.01 0.01
10,000,000 EUR Hypothekenbank in Essen 3% 03/02/2003 9,956,890.00 1.07
11,000,000 EUR Ireland (Republic of ) 4% 18/04/2010 10,208,000.00 1.10
4,000,000 EUR LB-Wuerttemberg EMTN 5.125% 16/01/2006 4,078,800.00 0.44
17,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5.75% 15/01/2004 17,664,700.00 1.90
7,000,000 EUR Netherlands (Government of) 5% 15/07/2011 6,939,800.00 0.74
500,000 EUR Nordbanken EMTN FRN 3.505% 26/11/2004 500,250.00 0.05
500,000 EUR Singapore Telecommunications -RegS- 6% 21/11/2011 497,795.54 0.05
500,000 EUR Sogerim EMTN 7% 20/04/2011 512,131.30 0.05
400,000 EUR TPG 5.125% 05/12/2008 394,522.81 0.04
600,000 EUR Tyco Capital Corp. 5.5% 16/05/2005 605,116.42 0.06
200,000 EUR Tyco International Group EMTN 4.375% 19/11/2004 196,463.52 0.02
1,000,000 EUR United Kingdom 2.75% 28/01/2002 999,736.00 0.11
1,300,000 GBP European Investment Bank 7.25% 07/06/2002 2,151,181.00 0.23
300,000 GBP European Investment Bank 7% 08/12/2003 506,674.62 0.05
630,000 GBP KFW International Finance 7.625% 30/12/2003 1,077,712.06 0.12
400,000 GBP United Kingdom 8.5% 07/12/2005 732,250.16 0.08
4,000,000 GBP United Kingdom 6.75% 26/11/2004 6,855,038.37 0.74
275,000,000 JPY AIG Sunamerica Institutional Funding II EMTN 1.2% 26/01/2005 2,419,386.12 0.26
500,000,000 JPY Asian Development Bank 3.125% 29/06/2005 4,698,922.39 0.50
1,000,000,000 JPY Eksportfinans 1.8% 21/06/2010 9,021,138.20 0.97
250,000,000 JPY Fannie Mae 2.125% 09/10/2007 2,327,762.34 0.25
30,000,000 JPY Ford Motor Credit Co. 1.2% 07/02/2005 248,658.23 0.03
500,000,000 JPY France Telecom EMTN FRN 0.826% 16/07/2003 4,267,821.36 0.46
500,000,000 JPY Nippon Telegraph & Telephone 2.5% 25/07/2007 4,676,047.64 0.50
40,000,000 SEK Sweden (Government of) 5.25% 15/03/2011 4,252,080.97 0.46
1,500,000 USD International Bank for Reconstruction & Dev. 7% 27/01/2005 1,815,820.24 0.19
1,000,000 USD Italy (Republic of) 7.25% 07/02/2005 1,215,140.10 0.13
1,500,000 USD KFW International Finance 7.125% 15/02/2005 1,823,465.95 0.20
8,000,000 USD US Treasury Bond 0% 15/02/2019 3,173,290.08 0.34
11,000,000 USD US Treasury Bond 5.5% 15/08/2028 11,861,338.25 1.27
7,000,000 USD US Treasury Note 6.75% 15/05/2005 8,540,619.78 0.92
560,855 USD US Treasury Note 3.375% 15/01/2007 632,230.22 0.07
690,000 USD US Treasury Note 5.625% 15/05/2008 808,443.33 0.09
3,000,000 USD US Treasury Note 5% 15/02/2011 3,354,409.97 0.36
2,500,000 USD Vodafone Group -RegS- 7.625% 15/02/2005 3,012,076.26 0.32
Dluhopisy celkem 177,895,133.67 19.09
AKCIE
Spotřební zboží - různé
Reklama
137,899 EUR VNU 4,758,894.49 0.51
Výrobci automobilů
165,716 EUR PSA Peugeot CitroĎn 7,912,939.00 0.85
111,600 JPY Honda Motor Co. 5,001,437.11 0.54
171,700 JPY Toyota Motor Corp. 4,884,693.38 0.52
193

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Vysílání a kabelová televize
54,645 USD Comcast Corp. -A- 2,200,081.06 0.24
Spotřební elektronika
458,530 EUR Koninklijke Philips Electronics 15,305,731.40 1.64
122,500 JPY Sony Corp. 6,287,700.390.67
Obchodní domy
34,149USD Family Dollar Stores 1,163,953.90 0.12
Hypermarkety
76,035 USD Wal-Mart Stores 4,958,661.57 0.53
Maloobchod bytovými potřebami
54,608 USD Home Depot 3,135,062.54 0.34
Produkty pro volný čas
16,800 JPY Nintendo Co. 3,303,854.40 0.35
Filmy a zábavní průmysl
140,516 EUR Vivendi Universal 8,641,734.00 0.93
105,535 USD AOL Time Warner 3,846,009.11 0.41
69,073 USD Viacom -B- 3,474,469.26 0.37
Fotografické produkty
65,000 JPY Fuji Photo Film Co. 2,606,682.51 0.28
Základní spotřební zboží
Pivovary
127,000 JPY Asahi Breweries 1,283,058.490.14
Maloobchod potravinami
517,347 EUR Koninklijke Ahold 16,906,899.96 1.81
3,591,389 GBP Tesco 14,616,495.56 1.57
38,600 USD Kellogg Co. 1,305,260.37 0.14
Produkty pro domácnost
25,569USD Colgate-Palmolive Co. 1,660,316.65 0.18
Balené potraviny
57,351 CHF Nestlé -Reg- 13,733,140.41 1.47
48,835 EUR Groupe Danone 6,690,395.00 0.72
Produkty osobní péče
59,220 USD Gillette Company 2,221,334.50 0.24
Nealkoholické nápoje
79,047 USD Pepsico 4,358,790.31 0.47
Tabák
492,484 GBP British American Tobacco 4,688,884.33 0.50
Energie
Nerafinovaná ropa a plyn
690,250 EUR ENI 9,718,720.00 1.04
89,384 EUR Total Fina Elf 14,337,193.60 1.54
1,161,267 GBP BG Group 5,314,612.20 0.57
1,635,605 GBP BP Amoco 14,275,822.86 1.53
20,730 USD Amerada Hess Corp. 1,459,707.82 0.16
20,130 USD ChevronTexaco Corp. 2,036,890.39 0.22
136,700 USD Exxon Mobil Corp. 6,102,457.17 0.65
Těžba ropy a plynu
598,750 EUR Saipem 3,293,125.00 0.35
Ropná a plynová zařízení a služby
28,859USD Schlumberger 1,786,768.81 0.19
194

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
Peněžnictví
Banky
213,548 CHF UBS -Reg- 12,105,009.38 1.30
93,150 EUR Banca Popolare di Verona 1,024,650.00 0.11
597,734 EUR Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 8,308,502.60 0.89
199,710 EUR BNP Paribas 20,070,855.00 2.15
289,396 GBP Barclays 10,761,068.33 1.16
201,596 GBP Crédit Suisse Group 9,654,744.20 1.04
1,162,237 GBP HSBC Holdings 15,311,269.57 1.64
316,000 SGD DBS Group Holdings 2,652,259.11 0.28
18,014 USD Fifth Third Bancorp 1,252,275.55 0.13
77,967 USD FleetBoston Financial Corp. 3,242,377.88 0.35
78,542 USD Wells Fargo & Co. 3,859,038.45 0.41
Různé finanční služby
354,566 EUR Fortis 10,317,870.60 1.11
274,000 JPY Nomura Holdings 3,944,471.05 0.42
137,355 USD Citigroup 7,911,817.57 0.85
14,573 USD Fannie Mae 1,299,149.56 0.14
Zprostředkování pojištění
13,636 USD Marsh & McLennan Cos. 1,647,317.28 0.18
Životní a zdravotní pojištění
475,301 GBP Prudential 6,183,911.42 0.66
Sdružené pojištění
36,624 EUR Allianz 9,741,984.00 1.05
548,995 EUR Assicurazioni Generali 17,128,644.00 1.84
65,617 USD American International Group 5,891,609.20 0.63
4,164 USD Prudential Financial 154,460.84 0.02
Majetkové a úrazové pojištění
372,000 JPY Tokio Marine & Fire Insurance Co. 3,053,777.41 0.33
36,463 USD MBIA 2,203,097.74 0.24
Správa nemovitostí
521,000 HKD Sun Hung Kai Properties 4,727,183.790.51
Zajištění
112,105 CHF Swiss Reinsurance -Reg- 12,663,887.90 1.36
Zdravotnictví
Biotechnologie
24,258 USD Amgen 1,559,658.71 0.17
Zdravotní služby a velkoobchod
24,543 USD Cardinal Health 1,781,949.00 0.19
Zdravotnické vybavení
48,987 USD Baxter International 2,937,793.01 0.32
67,281 USD Medtronic 3,876,979.86 0.42
Řízená zdravotní péče
14,053 USD Wellpoint Health Networks 1,846,519.93 0.20
Léčiva
144,154 CHF Novartis - Reg - 5,850,642.36 0.63
199,297 EUR Aventis 15,893,935.75 1.71
82,227 EUR Sanofi-Synthelabo 6,890,622.60 0.74
163,180 GBP AstraZeneca 8,282,915.08 0.89
108,000 JPY Eisai Co. 3,016,965.08 0.32
142,000 JPY Takeda Chemical Industries 7,215,591.97 0.77
129,118 USD Elan Corp. - ADR - 6,632,573.07 0.71
35,162 USD Eli Lilly & Co. 3,117,631.61 0.33
36,435 USD Merck & Co. 2,435,867.99 0.26
30,325 USD Mylan Laboratories 1,273,372.21 0.14
122,886 USD Pfizer 5,539,605.89 0.59
Průmysl
Letectví a obrana
24,700 USD Empresa Bras de Aeronautica -ADR- 610,265.37 0.07
195

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
19,369 USD United Technologies Corp. 1,414,555.68 0.15
Letecké společnosti
301,280 EUR Ryanair Holdings 2,139,088.00 0.23
Služby zpracování dat
32,341 USD First Data Corp. 2,879,857.21 0.31
Dálnice a železnice
632,700 EUR Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade 4,935,060.00 0.53
Průmyslové konglomeráty
107,428 EUR Siemens 7,987,271.80 0.86
111,792 USD General Electric Co. 5,090,971.63 0.55
124,732 USD Tyco International 8,270,339.30 0.89
Informační technologie
Aplikační software
64,223 USD Citrix Systems 1,676,921.14 0.18
Počítačové komponenty
57,498 USD Dell Computer Corp. 1,800,298.84 0.19
Elektronická zařízení a nástroje
42,000 JPY Kyocera Corp. 3,055,525.48 0.33
239,585 USD Agere Systems -A- 1,490,625.28 0.16
34,090 USD Celestica 1,570,058.60 0.17
Internetový software a služby
95,948 USD Riverstone Networks 1,810,273.95 0.19
Síťové vybavení
150,758 USD Cisco Systems 3,169,460.21 0.34
Kancelárská elektronika
74,000 JPY Canon 2,859,810.06 0.31
Polovodičová zařízení
47,258 USD Applied Materials 2,178,703.71 0.23
Polovodiče
179,032 EUR STMicroelectronics 6,454,103.60 0.69
537,798 GBP ARM Holdings 3,155,695.53 0.34
65,226 USD Intel Corp. 2,355,053.71 0.25
54,123 USD Samsung Electronics -GDR-Reg- 7,032,574.03 0.75
319,277 USD Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. -ADR- 6,217,500.37 0.67
46,447 USD Texas Instruments 1,462,109.36 0.16
Softwarové systémy
35,812 USD Microsoft Corp. 2,732,054.02 0.29
93,405 USD Oracle Corporation 1,472,879.64 0.16
43,465 USD Veritas Software Corp. 2,262,987.75 0.24
Telekomunikační zařízení
411,134 EUR Nokia Oyj 11,906,440.64 1.28
22,773 USD Qualcomm 1,304,591.85 0.14
Suroviny
Hliník
76,967 USD Alcoa 3,130,776.73 0.34
Různé chemikálie
98,375 EUR Akzo Nobel 4,933,506.25 0.53
29,073 USD Dow Chemical Co. 1,122,195.37 0.12
Různé kovy a těžba
850,877 GBP Rio Tinto 18,302,235.43 1.96
Průmyslové plyny
38,989 EUR Air Liquide 6,136,868.60 0.66
Vzácné chemikálie
196

PIONEER FUNDS – PIONEER MIX 5
Tržní
Počet Měna Popis cenných papírů hodnota Podíl na ČOJ
57,000 JPY Shin-Etsu Chemical Co. 2,300,513.00 0.25
Ocelářství
36,958 USD Nucor Corp. 2,214,328.13 0.24
Telekomunikační služby
Služby pevných sítí
474,723 EUR Deutsche Telekom -Reg- 9,162,153.90 0.98
838,800 EUR Telecom Italia 8,052,480.00 0.86
582,923 EUR Telefonica 8,761,332.690.94
76 JPY Japan Telecom Co. 255,938.18 0.03
31,806 USD Amdocs 1,213,756.37 0.13
78,652 USD BellSouth Corp. 3,396,293.45 0.36
102,500 USD Korea Telecom Corp. -ADR- 2,326,426.15 0.25
78,902 USD QWest Communications International 1,244,096.91 0.13
30,401 USD SBC Communications 1,340,067.34 0.14
Služby mobilních sítí
9,787,423 GBP Vodafone Group 28,755,354.19 3.10
689,000 HKD China Mobile 2,723,866.30 0.29
212 JPY NTT Docomo 2,797,599.30 0.31
55,582 USD AT&T Wireless Services 899,491.87 0.10
34 USD SK Telecom Co. -ADR- 836.22 0.00
Utility
Energetika
212,081 EUR E.ON 12,364,322.30 1.33
52,248 USD AES Corp. 991,056.50 0.11
47,995 USD Duke Energy Corp. 2,132,315.05 0.23
92,480 USD Southern Co. 2,646,344.24 0.28
Sdružené služby
228,250 EUR Vivendi Environnement 8,550,245.00 0.92
228,250 EUR Vivendi Environnement -Warrant- 08/03/2006 104,995.00 0.01
Akcie celkem 691,690,105.33 74.24
FONDY
863,482 EUR Capital International Emerging Market Fund 24,617,863.30 2.64
322,000 EUR Emerging Markets Equity Fund 3,455,060.00 0.37
3,323 EUR ING Latin America Fund 1,934,012.58 0.21
200,000 EUR Morgan Stanley Emerging Europe Fund 3,782,000.00 0.41
Fondy celkem 33,788,935.88 3.63
Převoditelné cenné papíry přijaté do oficiálního
burzovního seznamu celkem 903,374,174.88 96.96
Převoditelné cenné papíry obchodované na jiném regulovaném trhu
DLUHOPISY
2,750,000 USD Fannie Mae 6.625% 15/09/2009 3,273,798.85 0.35
2,000,000 USD Fannie Mae 7.125% 15/01/2030 2,473,079.64 0.27
500,000 USD First Data Corp. 4.7% 01/11/2006 546,293.07 0.06
500,000 USD Verizon Wireless -RegS- 5.375% 15/12/2006 557,768.790.06
Dluhopisy celkem 6,850,940.35 0.74
Obchodovatelné akcie obchodované na jiném regulovaném trhu celkem 6,850,940.35 0.74
PRÁVA
2,000 HKD DBS Diamond Holdings 0.00 0.00
Cenné papíry celkem 910,225,115.23 97.70
Čisté obchodní jmění 931,675,060.32 100.00
(1) Představuje bezkupónovou nebo krokovou obligaci. Úroky u krokové obligace začínají narůstat s fixní sazbou od daného data až do
data splatnosti.
Otevřená pozice v kontraktech futures k 31. prosinci 2001
(Vyjádřeno v EUR)
Krátká/ Hodnota Nerealizované
Datum Dlouhá na místním zhodnocení/
plnění Množství Kontrakt Měna pozice trhu (znehodnocení)
Mrz 02 95 Euro-Bobl 5 year Future (EUX) EUR 10,184,940 106.31 (85,500.00)
Nerealizovaná ztráta z kontraktů futures celkem (85,500.00)
197

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM K 31. PROSINCI 2001
1. AKTIVITY
PIONEER FUNDS ("Fond") je organizován jako Fonds Commun de Placement (FCP) s několika samostatnými Podfondy (samostatně
"Podfond", společně pak "Podfondy"). Fond je založen pod Oddílem I zákona z 30. května 1988 a je spravován podle Správních předpisů
platných k 2. listopadu 2000. Fond byl založen 2. března 1998 pod jménem EuroPlus Fund a jméno bylo pozměněno na Pioneer Funds 18.
prosince 2000.
Fond je spravován Pioneer Investment Management S.A. ("správce"). Správní společnost byl uskupen 21. ledna 1998 v Lucembursku na
dobu neurčitou pod jménem EuroPlus Asset Management S.A. a jeho jméno bylo pozměněno 14. listopadu 2000.
Aktiva různých Podfondů jsou investována samostatně v souladu s jejich investiční politikou a cíli.
Všechny Podfondy jsou vedeny v Eurech ("Základní měna") a všechna aktiva a pasiva každého z Podfodů jsou vyjadřovány v Základní
měně.
Od zveřejnění poslední pololetní zprávy byla zahájena činnost třinácti nových Podfondů. Jejich celkový počet tak vzrostl na čtyřicet jedna.
K datu této zprávy bylo čtyřicet z nich v aktivním stavu.
Akciové Podfondy:
EVROPSKÉ
Italian Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Eastern European Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
French Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Euroland Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Core European Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
European Smaller Companies
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
Emerging Markets Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Pan European Equity Research Portfolio
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Top European Players
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
GLOBÁLNÍ
Global Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
Global Value
Dosud nebyl v aktivním stavu.
198

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM KE 31. PROSINCI 2001
Global Telecoms
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Global Technology
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Global Healthcare
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Global Environmental & Ethical
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Global Financials
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Global Consumers
Podílové listy kategorie: F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované; E Distribuované.
Global Industrials
Podílové listy kategorie: F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované; E Distribuované.
Global Energy
Podílové listy kategorie: F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované; E Distribuované.
North American Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
U.S. Small Companies
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
U.S. Mid Cap Value
Podílové listy kategorie U.S. Mid Cap Value Podílové listy kategorie A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované;
F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované; E Distribuované.
U.S. Value
Podílové listy kategorie A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
U.S. Growth
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
America
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; E Distribuované.
Japanese Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Pacific (Ex. Japan) Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
199

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM KE 31. PROSINCI 2001
Greater China Equity
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované; E
Distribuované.
Dluhopisové Podfondy:
EVROPSKÉ
European Bond
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Euro Corporate Bond
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; B Distribuované; E Distribuované.
GLOBÁLNÍ
International Bond
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované;
A Distribuovan; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
High Risk Bond
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované; A Distribuované;
B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
U.S. High Yield Corporate Bond
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
I Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Krátkodobé Podfondy:
European Short-Term
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
International Short-Term
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované; I Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
American Short-Term
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; G Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Podfondy životního stylu:
Pioneer Mix 1
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; I Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Pioneer Mix 2
Podílové listy kategorie A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; A Distribuované; B Distribuované;
C Distribuované; E Distribuované.
Pioneer Mix 3
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; A Distribuované;
B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Pioneer Mix 4
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; A Distribuované;
B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
Pioneer Mix 5
Podílové listy kategorie: A Nedistribuované; B Nedistribuované; C Nedistribuované; F Nedistribuované; I Nedistribuované;
A Distribuované; B Distribuované; C Distribuované; E Distribuované.
200

POZNÁMKY K FINANČNÍM VÝPISŮM K 31. PROSINCI 2001
2. DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY
Předkládání finančních výkazů
Finanční výkazy jsou připravovány v souladu s Lucemburskými předpisy o kolektivním investování.
Ocenění investic do cenných papírů
Cenné papíry uvedené na burze jsou oceněny poslední dostupnou cenou v 17:00 lucemburského času. Cenné papíry, uvedené na jiném
organizovaném trhu jsou oceněny co nejpodobnějším možným způsobem.
Cenné papíry, které nejsou uvedené na uznávané burze nebo nejsou obchodované na jiném regulovaném trhu a cenné papíry
obchodované na uznávané burze nebo na jiném regulovaném trhu, ale u nichž cena neodpovídá pravé tržní hodnotě, jsou oceněny v
souladu se zásadou opatrnosti a v dobré víře představenstvem na základě předvídatelných prodejních cen.
Regulované termínové kontrakty jsou oceněné cenou, kotovanou na lucemburské burze v 17:00 lucemburského času. Počáteční jistiny
jsou ukládány v hotovosti před nákupem nebo prodejem termínových obchodů. Během doby, kdy je pozice otevřená, se změny hodnot
kontraktů uznávají jako realizovaná ztráta a zisk na základě mark-to-market ocenění na denní bázi. Platby variační jistiny nebo vrácení
části jistiny se provádí v závislosti na vzniklém zisku nebo ztrátě. Platby dodatečné jistiny se zaznamenávají na peněžní účet ve výkazu
čistého jmění. Když kontrakt skončí, zaznamená fond realizovaný zisk nebo ztrátu ve výši rozdílu mezi příjmy z (nebo náklady na)
uzavření a otevření kontraktu.
Pokud fond nakoupí opci, zaplatí prémium a částka odpovídající prémiu se zaznamená jako investice. Pokud fond vypisuje opci, obdrží
prémium, a tato částka se zaznamená jako závazek. Investice nebo závazek se denně upravují podle tržní ceny opce. Pokud opce
expiruje nevyužitá, fond realizuje zisk nebo ztrátu do výše přijatého nebo zaplaceného prémia.
Devizové přepočty
Aktiva a pasiva vyjádřená v jiné měně než v měně podfondu jsou přepočtena podle směnných kurzů platných k 31.prosinci 2001.
Transakce v cizích měnách se přepočtou na měnu podfondu podle směnných kurzů platných ke dni transakce.
Příjmy
Dividendy jsou započteny do příjmu ke dni, ve který jsou příslušné cenné papíry poprvé uvedené jako "ex-dividend".
Úrokové výnosy se načítají na denní bázi.
3. POPLATKY INVESTIČNÍM PORADCŮM A DISTRIBUTORŮM
Úplata za služby poskytované investičními manažery vyplácí Manažer v souladu s Manažerskými pravidly fondu.
Manažerská odměna je procento hodnoty čistého jmění jednotlivých podfondů v rozpětí 0,25% až 2,25% podle typu podfondu (nebo
relevantní třídy podílových listů). Výpočet se provádí vždy ke dni ocenění a vyplácí se vždy za předchozí měsíc na základě průměrné
hodnoty čistého jmění jednotlivých podfondů.
Prodejní poplatky a poplatky za převody se platí zprostředkovatelům, kteří mohou dále převést část těchto poplatků a odměn na své
agenty nebo profesionální poradce jako odměnu za jejich služby.
4. POPLATKY DEPOZITÁŘI, REGISTRÁTOROVI A PŘEVODNÍMU AGENTOVI A POPLATKY ZASTUPITELSKÉ FIRMĚ, ADMINISTRATIVNÍMU
A DOMICILAČNÍMU AGENTOVI.
Fond platí poplatky v souladu se zvyklostmi v Lucembursku Depozitáři, Registrátorovi a převodnímu agentovi a Zastupitelské firmě,
Administrativnímu a Domicilačnímu agentovi. Tyto poplatky jsou založené na hodnotě čistého obchodního jmění a splatné čtvrtletně.
5. DANĚ
Podle lucemburského práva nepodléhá fond dani z kapitálových zisků. Nicméně fond podléhá předplacené dani, která odpovídá roční
sazbě 0,06% u všech podfondů kromě Pioneer Funds - European Short-Term a Pioneer Funds -International Short-Term, které podléhají
roční sazbě 0,01% z hodnoty čistého jmění fondu ke konci kalendářního čtvrtletí, a jsou počítány a splatné čtvrtletně.
1.ledna 2002 byla tato daň snížena na 0,05% a fond bude nadále podléhat této dani.
Příjmy fondu z úroků a dividend mohou podléhat nevratné srážkové dani v zemi původu.
6. ZMĚNY V PORTFOLIU
Seznam změn v portfoliu pro období, které končí 31. prosince 2001 je k dispozici v registrovaném sídle Manažera.
7. OTEVŘENÉ POZICE Z FUTURES OBCHODŮ A OTEVŘENÉ DEVIZOVÉ FORWARDOVÉ OBCHODY
Všechny údaje ohledně otevřených futures obchodů a otevřených devizových forwardových obchodů jsou součástí výkazů jednotlivých
podfondů.
201

?O2@@@@@@@@6K?
?7@@@@@@@@@@@@6X
?W2@@@@@@@@@@@@@
?@@@@@@@@@@@@@@1
W&@@@@@@@@@@@@@5
?@@@@?e?I4@@@@@L? @@@@@@@@@@@@ ?W&KfO@?W&@@@@0M?eI'@@@H ?O2@@@@@@@@@@6X?
?W2@@@@@@@6K
?@@@gJ@@@@?f?7@@@=g@@@(M? ?O2@6K 7@@@f?S@@@@(Yh?@@? W26Kg?@@6K?eO@ O2@6K?g?7@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@5?g?@@@@@@@@@@6X?@@@@e?W2@@@@@6?2@@@@@@@@@L?f7@@@@?f?@@@V@@6X?e@@@Hhe@@@@@@@6X? ?O2@@@@@6X @@@@f?7@@@(Y?f?W2@@@@@@6X?W2@@@@@@6Xe7@@@@@@@@@?@@@@@@@@@?@@@@@@@@@eW2@@@@@@g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@H?g?@@@@@@@@@@@)X@@@5eW&@@@@@@@@@@@@@@@@@@1?e?J@@@@@?fJ@@5?@@@1?e@@@?he@@@@@@@@)?2@6Xf@@@@?W2@@@@@@@@)X??@@@g@@@?h@@@5fJ@@@@HgW&@@@@@@@@)?&@@@@@@@@1e@@@@@@@@@@?@@@@@@@@@?@@@@@@@@@?O&@@@@@@@g?@@@@@@@@@@@e@@@@
J@@@hJ@@@@@@?I'@@@@@@@H?W&@@(M?I'@?@@@?e?@@@@?e?7@@@@@?f7@@HJ@@@@?e@@@?he@@@?I'@@@@@@@)f@@@@?7@@@(M?I'@@1??@@@g@@@??O2@6Ke@@@Hf7@@@5?f?W&@@(M?e@@@@@@(M?I'@@@e@@@(MI'@@@@@@@gJ@@@e?@@@@@@@(M?I'@g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
7@@@h7@@@@@@??N@@@@@@@??7@@@He?V'X@@@?e?3@@@?e?@@@@@@?e?J@@5?7@@@@?e@@@?@@@@@@@@@@@@@??N@@@@@@@Hf@@@@?@@@(Ye?N@@@??@@@g@@5?@@@@@@@@@@@?f@@@@H?f?7@@@Hf3@@@@@H?eN@@@L?@@@HeN@@@@@@@g7@@@e?@@@@@@@H?eV'g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@@?gN@@@@?
@@@@g?J@@@@@@@?e@@@@@@@?J@@@5?fN@@@@?e?N@@@?e?@@@@@@?e?7@@HJ@@@@@?e@@@?@@@@@@@@@@@@@??J@@@@@@@?f@@@@@@@@H?f@@@@@@@@f?J@@HJ@@@@@@@@@@@@@@6X@@@@gJ@@@5?fN@@@@5f?@@@1?@@@?e?@@@@@@@g@@@@eJ@@@@@@@L?he?@@@@@@@?@?@@@@@@@
?@@@@?g@@@@1? @@@@@@@@@@@@ ?7@@@@@@@@?7@@@@g?V'@@? @@@@@@@@@@@@@@)X
@@@@gW&@@@@@@@??J@@@?@@@?7@@@H?f?@@@@?f@@@?eJ@@?@@@?eJ@@@T&@@@@@??J@@@?@@@@@@@@@@@@@?W&@@@?@@@?f@@@?@@@5g@@@@@@@@f?7@@W&@@(MI'@@@@@@@@@@@@@@g7@@@H?f?@@@@Hf?@@@@?@@@?eJ@@@?@@@g@@@@?W&@@@@@@@)Xhe?@@@@?@@@@?@@@@@@@
@@@@f?O&@@@@@@@@?O&@@@@@@@?@@@5g?@@@@?f@@@?e7@@?@@@?e7@@V@@@?@@@??7@@5?@@@?f?@@@@W&@@@@@@@@?e?J@@@@@@@Hg@@@@@@@@f?@@@@@@@H??V'X@@@?e?@@@@5g@@@@g?@@@@?f?@@@@?@@@??O&@@@@@@@g@@@@W&@@@(Y@@@@)X?h?@@@@@@@@@@@@@@@@@
@@@@e?O2@@@@(Y@@@@@@@@(Y@@@@X@@@Hg?@@@@@@@@@@@@??J@@5?@@@??J@@@?@@5?@@@L?@@@HJ@@@?f?@@@@@@@@(Y@@@@?eO&@@@@@@@?g@@@@@@@5f?@@@@@@@fN@@@@?e?@@@@Hg@@@@g?@@@5?f?@@@@?@@@@@@@@(Y@@@@@@@@e@@@@@@@@(Y?3@@@@)Kh?@@@@@@?@@@@?@@@@@
@@@@@@@@@@@@0YJ@@@@@@@(Y?@@@V@@@@?g?@@@@@@@@@@@@??7@@H?@@@??7@@@@@@Y?@@@1?@@@?7@@@?f?@@@@@@@(Y?@@@@@@@@@@@@@@@@?g@@@@@@@Hf?@@@@@@@f?@@@@?e?@@@@?g@@@5gJ@@@H?f?@@@@@@@@@@@@0Y?@@@@@@@@e@@@@@@@@H??V'@@@@@@?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?J@@@@@@@@@@0Me7@@@@@@@H??@@@?@@@@?g?@@@g@@@?J@@5e@@@?J@@@X@@@@@@@@@?@@@?@@@@?f?@@@@@@@H??@@@@@@@@@@@@@@@5?g@@@@@@@?f?@@@@@@@@6X??@@@@?e?@@@@?g@@@Hg7@@@g?@@@@@@@(Mg@@@?f?J@@@@@@@@fV4@@@@@?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@@?g3@@@@? ?@@@g?@@@@?f?W2@@?e@@@@@@@@@@@@ J@@@@@@@@@X@@@@5hN@@? ?J@@@@@@@@@@@@@@@1
?@@@@?he@@@@?@@@1?J@@@?@@@@?g7@@@g@@@@@@@?e@@@?@@@X@@(Me?@@@@@@@?@@@@@@@@@?@@@?@@@1?J@@@f?@@@?@@@L?f?7@@@@@@@?f7@@?V'@@@@@)X@@@@@@@@@@@@?g@@@Lf?J@@@@g7@@@?@@@g?J@@@?f?@@@@?3@@@1?f?N@@@?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?7@@@@@@@0M?f@@@@@@@@L??@@@?@@@@?gJ@@@g@@@W&@@He@@@?7@@V@@@@@@@@@@?@@@?@@@@@@@@@?@@@@@@@L??@@@@@@@@@@@@@@@H?f?J@@@@@@@?fJ@@V'@@@@@)X?@@@@?e?@@@@?g@@@?g@@@@gJ@@@?@@@H?g@@@?f?7@@@?@@@@L?fI'@@@?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@@?he@@@@?@@@@?7@@@?3@@@?g@@@5g@@@@@@5?e@@@?@@V@@@H?e?@@@@@@@?@@@?I4@@@@@@@?3@@@W&@@@f?@@@?@@@1?fJ@@@@@@@@?f@@@??V4@@@@@@@@@@@@@@@@@@?g@@@1fW&@@@@L?e?J@@@@X@@@g?7@@@?f?@@@5?N@@@@Lf?J@@@?g?@@@?@@@@@@@@@@@@@
?@@@@?he@@@5?3@@@?@@@@?N@@@Le?W2@@@@Hg@@@@@@H?e@@@@@@?@@5f?@@@@@@@?@@@g@@@@?N@@@@@@@5fJ@@@?3@@@Le?W&@@@?@@@@?f@@@?e?I'@@@@@@@@@@@@@@@@?g@@@@L??W&@@@@@1?eW&@@@V@@@@g?@@@@?f?@@@H??3@@@)X?eW&@@@?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
?@@@@?h?J@@@H?N@@@@@@@@e@@@)K?O&@@@@@?eO2@?@@@@@5f@@@@@@@@@Hf?@@@@?eJ@@@g@@@@e3@@@@@@Hf7@@@?N@@@)K?O&@@@5?@@@@?e?J@@5?fN@@@@?g?@@@@?g3@@@)KO&@@@@@@@??O&@@@5?@@@@g?@@@@@@@@@?@@@e?V'@@@)K?O&@@@5?g?@@@@@@@@@@@@@@@@@
J@@@@?h?7@@@?e3@@@@@@5e3@@@@@@@@@@@@@@@@@@?3@@@@Hf@@@@@@@@5?f?@@@@?e7@@@g@@@5eN@@@@@@?f@@@@e3@@@@@@@@@0Y?@@@@LeW&@@Y?f?@@@@?g?@@@@LgV'@@@@@@@@(?'@@@@@@@@(Y?@@@5g?@@@@@@@@@?@@@fV'@@@@@@@@@(Y?g?3@@@@@@@@@@@@@@@@
7@@@5?h?@@@@?eV4@@@@0YeV'@@@@@@0?4@@@@@@@@?N@@@@?f@@@@@@@0Y?f?@@@@?e@@@5g@@0Ye?@@@@@@?f@@@@eV4@@@@@@0Me?3@@@)KO&@@@@6X?eJ@@@5?g?@@@@1g?V4@@@@@@0Y?V4@@@@@@0Ye@@0Yg?@@@@@@@@@?@@@f?V4@@@@@@@0Yh?N@@@@@@@@@@@@@@@5
@@@@H? ?V4@@@0Mhf?@@@5?f@@@@ @@@Y ?@@@@?f@@@@fI4@0M?f?N@@@@@@@@(Y@@)K?O&@@(Y?g?3@@@@L?h@@(M I4@0M?hf3@@@@@@@@@@@@@(Y
?@@0Y?f@@@@ @@@@@@@@@?h?@@@@?f@@@@ @@@@@@@0Y?3@@@@@@@(Yh?N@@@@1?g?J@@H? V4@@@@@@@@@@@0Y?
V4@@@@@0Y?he3@@@@?gO&@@
?J@@@@
V'@@@@6KeO2@@@@
?7@@@@
?V'@@@@@@@@@@@@@
?@@@@@
V'@@@@@@@@@0M?
VÝROK AUDITORA
?@@@@@
?V4@@@@@@0M?
Podílníkům Pioneer Funds
Provedli jsme ověření finančních výkazů, které zahrnovaly výkaz o čistých aktivech, výsledovku, výkaz o výdajích, výkaz o změnách v čistých
aktivech, výkaz o investicích do cenných papírů a poznámky k finančním výkazům Pioneer Funds a všech jeho Podfondů k 31.prosinci
2001. Za sestavení těchto finančních výkazů zodpovídá představenstvo Manažera. Naší úlohou je vyjádřit na základě auditu ve formě výroku
názor na správnost údajů uvedených v těchto finančních výkazech.
Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy. Tyto Standardy požadují, aby byl audit naplánován a proveden tak,
aby auditor získal přiměřenou jistotu, že finanční výkazy neobsahují významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedená
ověření průkaznosti částek a informací uvedených ve finančních výkazech. Audit rovněž zahrnuje posouzení použitých účetních postupů
a významných odhadů učiněných představenstvem Manažera a zhodnocení celkové prezentace finančních výkazů. Jsme přesvědčeni,
že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku.
Podle našeho názoru výše jmenované finanční výkazy zobrazují věrně a spravedlivě finanční pozici Pioneer Funds a všech jeho Podfondů
k 31.prosinci 2001, a rovněž výsledek jejich hospodaření a změny v jejich čistých aktivech za ukončený rok, v souladu s právními a regulačními
požadavky Lucemburského velkovévodství.
Dodatečné informace uvedené ve výroční zprávě jsme přezkoumali v kontextu našeho mandátu, ale nepodrobili jsme je specifickým auditorským
postupům dle výše uvedených standardů. V důsledku toho nemůžeme vyjádřit názor na tyto informace. V kontextu finančních
výkazů jako celku nemáme žádné poznámky týkající se těchto informací.
PricewaterhouseCoopers S.a r.l. Luxemburg, 23. dubna 2002
Réviseur ď entreprises
zastoupený
Jean-Robert Lentz
202

MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA
MANAŽER
Pioneer Investment Management S.A.
5, rue Plaetis, L-2338 Lucembursko
PŘEDSTAVENSTVO
Ředitelé
Mr. Dario Frigerio
Předseda, Pioneer Global Asset Management S.p.A., Milan,
se sídlem v Miláně, Itálie.
Mr. Giordano Lombardo
Předseda, Pioneer Investment Management Limited, Dublin
se sídlem v Dublinu, Irsko.
Mr. Sebastiano Bazzoni,
Ředitel, Pioneer Investment Management Limited, Dublin
se sídlem v Dublinu, Irsko.
Mr. Franco Leccacorvi,
Vedoucí exekutivy, UniCredito Italiano, S.p.A.
se sídlem v Miláně, Itálie.
Mr Matteo Perruccio
Vedoucí mezinárodní distribuce, Pioneer Investment Management Limited, Dublin,
se sídlem v Paříži, Francie.
Mr. Dani Schaumann
Hlavní manažer, Pioneer Investment Management S.g.r.p.A., Milan
se sídlem v Miláně, Itálie.
SPRÁVCE A PLATEBNÍ AGENT
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
5, rue Plaetis, L-2338 Luxembourg.
DISTRIBUTOR, REGISTRÁTOR A PŘEVODNÍ AGENT
First European Transfer Agent S.A.
11, boulevard Grande Duchesse Charlotte, L-1470 Lucembursko.
INVESTIČNÍ MANAŽEŘI
Pioneer Investment Management Limited
3, Custom House Plaza
International Financial Services Centre, Dublin 1, Irsko.
Pioneer Investment Management Inc.
60, State Street, Boston, MA 02109-1820,USA.
AUDITOR FONDU A ZÁKONNÝ AUDITOR SPRÁVNÍ SPOLEČNOSTI
PricewaterhouseCoopers S.ar.l
400, route d'Esch, B.P. 1443, L-1014 Lucembursko.
PRÁVNÍ ZÁSTUPCI
Arendt & Medernach
8-10, rue Mathias Hardt, L-1717 Lucembursko.
203

Klientské centrum Pioneer Investments v ČR
Na Rybníčku 5/1239
120 00 Praha 2
Bezplatná info-linka: 0800 313 663
Tel.: 02/ 96 354 222
Fax: 02/ 96 354 101
www.pioneerinvestments.cz
info@pioneer. cz
204