??? - hol.gr

Αντίθετα, το ∆εκέµβριο του 2000 οι αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου ήταν µόλις τρεις και τα
έσοδα προσέγγισαν τα 85,9 δισ. δρχ., ενώ έως τα µέσα του Ιανουαρίου 2001 είχαν ολοκληρωθεί
ακόµα δύο αυξήσεις κεφαλαίου µε έσοδα 16,9 δισ. δρχ.
Απογοητευµένος, ο πρόεδρος του ΣΕΒ, κ. Οδυσσέας Κυριακόπουλος, είχε δηλώσει στις
24/01/2001: «καµία εισηγµένη επιχείρηση δεν µπορεί για το επόµενο εξάµηνο να αντλήσει χρήµατα από
το χαρτοφυλάκιό της προκειµένου να πραγµατοποιήσει επενδύσεις, λόγω της άσχηµης πορείας του
ΧΑΑ». 374 Τι να έλεγε άραγε το Φεβρουάριο του 2003, µε το πλήρως απαξιωµένο και πνέον τα
λοίσθια Χρηµατιστήριο;
− Στις 14 Μαρτίου του 2001 ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Σταύρος
Θωµαδάκης, κατά την παρουσίαση της Ετήσιας Έκθεσης της Επιτροπής για το 2000, είχε εκφράσει
την άποψη ότι η πρωτογενής αγορά κεφαλαίου λειτούργησε ικανοποιητικά παρά την παρατεταµένη
διόρθωση τιµών τη χρονιά που πέρασε.
«Ο κ. Θωµαδάκης τόνισε µεταξύ άλλων ότι “η προβλεπόµενη κερδοφορία των εισηγµένων
εταιριών είναι ασφαλώς θετική”, ενώ έσπευσε να επισηµάνει ότι “η εξοµάλυνση της αγοράς και των
προσδοκιών στο ελληνικό χρηµατιστήριο προϋποθέτει τη συνεχή επικοινωνία των εταιριών µε όλο τον
µετοχικό κόσµο που τις στηρίζει”.» 217
Όπως γνωρίζουµε, η κερδοφορία των επιχειρήσεων δεν συνεχίστηκε, ενώ οι εισηγµένες
συνέχιζαν να γράφουν τους µικροµετόχους στα παλιά τους τα παπούτσια…
− Στις 26 Μαρτίου 2001, ο κ. Παπαντωνίου είχε πει πως «στην τρέχουσα χρηµατιστηριακή
συγκυρία», έπρεπε «να υπάρξει µια ορθολογική αντιµετώπιση, µέσα από κατάλληλη χρονική κατανοµή,
των ζηµιών που θα προκύψουν από αρνητικές υπεραξίες στα χαρτοφυλάκια των εταιριών.» Τι
εννοούσε άραγε; Πώς επρόκειτο να αντιµετωπιστούν «ορθολογικά» οι ζηµιές των εταιρειών από τις
αρνητικές υπεραξίες στα χαρτοφυλάκιά τους λόγω της πτώσης του Χρηµατιστηρίου, για την οποία
άλλωστε οι ίδιες είχαν τη µεγαλύτερη ευθύνη;
− Τον Απρίλιο του 2001, λόγω της µείωσης των τιµών των µετοχών και του όγκου των
συναλλαγών στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, σε συνδυασµό µε τη συντηρητική στάση των
διοικήσεων του ΧΑΑ και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς όσον αφορούσε νέες εισαγωγές αλλά και
αυξήσεις µετοχικού κεφαλαίου, πολλές επιχειρήσεις αναθεωρούσαν τους τρόπους χρηµατοδότησης
των επενδυτικών τους σχεδίων και στρέφονταν πάλι στις τράπεζες! Όπως διαπίστωνε η eco2day,
«Γεγονός είναι ότι ύστερα από το κύµα συγχωνεύσεων και εξαγορών σε όλους τους κλάδους της
οικονοµίας κατά την τελευταία διετία, η σηµερινή κατάσταση στην εγχώρια αγορά δηµιουργεί µία
αναστροφή του αγγλοσαξoνικού µοντέλου χρηµατοδότησης των επιχειρήσεων (κεφαλαιαγορά), προς το
οποίο έτεινε η ελληνική οικονοµία την περίοδο 1998-1999.» 375
Να λοιπόν που είχε έλθει το πλήρωµα του χρόνου, δηλαδή των αµαρτιών τους, και οι
εισηγµένες αναγκάζονταν να στραφούν και πάλι στις τράπεζες για “µη υγιά κεφάλαια” !
−Στις 27 Μαΐου του 2001, ο κ. Γιάννης Κοτόφωλος εξηγούσε στην ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ «Πώς
µε τις αθρόες εισαγωγές η ελληνική αγορά υπονοµεύει τον εαυτό της». Ο εύστοχος τίτλος του σχετικού
άρθρου ήταν: «Η… µικροµέγαλη Σοφοκλέους». Την εποχή εκείνη ο αριθµός των εισηγµένων στο
ΧΑΑ ήταν 336. Σύµφωνα µε το άρθρο της έγκριτης εφηµερίδας, την ίδια εποχή (Μάιος 2001) ο
αριθµός των εισηγµένων στο ∆ουβλίνο ήταν 96, στη Λισσαβώνα 108, στη Βιέννη 110, στο Ελσίνκι
158, στην Κοπεγχάγη 235, στη Στοκχόλµη 306 και στο Μιλάνο 307. Όµως, παρά τη χωρίς ανάσα
κατρακύλα του ΧΑΑ, η τρέλα εισαγωγής νέων εταιρειών στη Σοφοκλέους συνεχιζόταν, και το
Σεπτέµβριο του 2002 οι εισηγµένες είχαν φτάσει αισίως τις 375!
Ιδού µια από τις βασικές αιτίες της κακοδαιµονίας της Σοφοκλέους! Φαίνεται πως οι
αρµόδιοι δεν γνώριζαν τι έκαναν και πού οδηγούσαν το Χρηµατιστήριο. (Το ίδιο βιολί όµως το
συνεχίζουν µέχρι σήµερα, Μάρτιο του 2003, όταν ο αριθµός των εισηγµένων είναι 381…)
− Θα εµπλουτίσω το κεφάλαιο τούτο µε χαρακτηριστικά αποσπάσµατα από άρθρο του κ.
Κώστα Σαρρή στην ΗΜΕΡΗΣΙΑ (31 Μαΐου 2001) περί “κυκλικότητας” των Χρηµατιστηρίων. Τα
αποσπάσµατα αυτά θα µας βοηθήσουν ίσως να µην τρέφουµε ψευδαισθήσεις:
258