??? - hol.gr

θεσµικά χαρτοφυλάκια προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις της µετοχής στη spot αγορά, διατηρώντας
ταυτόχρονα θέσεις short στα Παράγωγα».
Το αποτέλεσµα του δολοφονικού αυτού “παιχνιδιού” την 1 η Οκτωβρίου ήταν η πτώση της
µετοχής της Εµπορικής κατά 8,55% (κλείσιµο στα 17,12 ευρώ). Αξίζει να σηµειώσουµε ότι το P/E της
µετοχής ήταν µόλις 3,9! Την εποµένη η µετοχή της Εµπορικής είχε νέα σηµαντική πτώση κατά 3,5%
και έκλεισε στα 16,52 ευρώ. Και για να επιβεβαιωθεί το “έγκληµα” στο στόµα περισσοτέρων
µαρτύρων, θα παραθέσω αποσπάσµατα από το άρθρο µε τίτλο «Από τις τράπεζες ξεκινά ο πόλεµος
στα παράγωγα» της ηλεκτρονικής εφηµερίδας Reporter.gr (02/10/2002):
«Στο µάτι του κυκλώνα έχουν βρεθεί η Εµπορική τράπεζα, η οποία µέσα σε δύο ηµέρες έχει
απολέσει, λόγω του κερδοσκοπικού παιχνιδιού που είχε στηθεί από συγκεκριµένους θεσµικούς, περίπου
το 12% της αξίας της, καθώς και η Εθνική τράπεζα.
Συνειδητοποιώντας ότι στην αγορά παραγώγων αποκοµίζονται σηµαντικά κέρδη,
χρηµατιστηριακές και θεσµικοί ξεκίνησαν τις µαζικές πωλήσεις µετοχών στην spot αγορά. Έτσι µετά την
Εµπορική και η Εθνική δέχεται ισχυρές πιέσεις τείνοντας έτσι να διασπάσει το φράγµα των 15 ευρώ.
Μάλιστα έως τώρα ο δανεισµός στα παράγωγα για την Εθνική ανέρχεται περίπου στις 30.000 µετοχές
ενώ το συνολικό open interest διαµορφώνεται στις 250.000 µετοχές.
Σε αυτό τον εξοντωτικό πόλεµο, που µαίνεται στην αγορά, σηµαντικό ρόλο διαδραµατίζουν οι
χρηµατιστηριακές εταιρείες των τραπεζών, οι οποίες στην προσπάθεια τους να καρπωθούν κέρδη
καταργούν τις άτυπες "συµφωνίες κυρίων" που έχουν επιτευχθεί µεταξύ των τραπεζών και βάλλουν κατά
παντός και αλλήλων.» (Π.Λ)
Την εποµένη, 3/10/2002, µε την ίδια πάντα µέθοδο, συνεχίστηκε το “λιώσιµο” της µετοχής
της Εµπορικής, η οποία έκανε νέα βουτιά κατά 6,78%, κλείνοντας στα 15,40 ευρώ. Την ίδια µέρα ο
Γ.∆. κατρακύλησε κάτω από τις 1.800 µονάδες και έκλεισε, µειωµένος κατά 2,38%, στις 1.771,78
µονάδες. Η συνεχιζόµενη αδίστακτη λεηλασία είχε πια καταντήσει ένα µονότονο µακάβριο αστείο…
Μα το χειρότερο ήταν πως σ’ όλη τη διάρκεια του µακελειού η κυβέρνηση ήταν παντελώς απούσα. Η
ίδια κυβέρνηση που το Σεπτέµβριο του 1999 είχε επέµβει βίαια για να “σώσει”, τάχατες, το ΧΑΑ από
την ξέφρενη άνοδο, τώρα που η Σοφοκλέους είχε προσβληθεί από καλπάζουσα φθίση ήταν απλά ένας
αµέτοχος θεατής! Απούσες ήταν και οι εποπτικές αρχές. Ίσως και να γνώριζαν πού ήθελαν να
φτάσουν το µαγαζί οι λοµπίστες και σιωπούσαν υποµονετικά…
−Την τραγική κατάσταση στο ΧΑΑ είχε περιγράψει ο «Κερδοσκόπος» µε σκωπτική διάθεση
στα «ΚΕΡ∆Ο…σκωπτικά» ( ΚΕΡ∆ΟΣ -3/10/2002). Να ένα µικρό δείγµα:
«Τι µένει; Τα λόµπι που τριγυρνάνε µια από δω και µια από κει.
Υπάρχει όµως σοβαρή αγορά που να λειτουργεί µόνο µε λόµπι;
Αφήστε δηλαδή που έχουµε και τα παράγωγα τα οποία, ό,τι και να λένε οι “παρακολουθητές”
τους, έχουν συµβάλει τα µέγιστα στο θάνατο της αγοράς των µετοχών.
Παράγωγα και µετοχές: Ισχύει στην περίπτωσή τους η ρήση… “ έφαγε η φακή το λάδι”.»
Είχε άραγε ο “Κερδοσκόπος” άδικο; Ασφαλώς όχι… Το χειρότερο πάντως είναι πως το
νοσηρό φαινόµενο επιδίωξης κερδών παίζοντας την αγορά “ανάποδα”, µέσω των “εργαλείων” των
Παραγώγων, δεν είναι απλά ελληνικό. Είναι διεθνές “σπορ”. Μάλιστα, όπως έγραφαν οι Γ.
Μέρµηγκας και Β. Γεώργας στην «Ε» (4/10/2002), «Σε ό,τι αφορά την πιθανολογούµενη συµβολή της
αγοράς παραγώγων, και δη τη δυνατότητα διενέργειας ανοικτών πωλήσεων, στην άνευ αντιστάσεων
χρηµατιστηριακή κατρακύλα, η διοίκηση του ΧΑΑ επιχείρησε χθες − υπό το βάρος σειράς
δηµοσιευµάτων − να διασκεδάσει τις εντυπώσεις, υποστηρίζοντας απλώς ότι τα όσα συµβαίνουν εδώ
αποτελούν καθεστώς και στις αναπτυγµένες αγορές.»
Καταλάβατε τώρα γιατί αφήνονται ασύδοτοι οι “σορτάκηδες”στη Σοφοκλέους; ∆ιότι τα ίδια
και χειρότερα κάνουν και οι “συνάδελφοί” τους στις ανεπτυγµένες αγορές! Άστους να κουρεύονται,
δηλαδή…
Και για όσους δεν έχουν συνειδητοποιήσει ακόµη τη διαβρωτική συµβολή των Παραγώγων
στο Χρηµατιστήριο, ιδού η εξήγηση από τους ανωτέρω αναλυτές της «Ε» στο ίδιο τους άρθρο: «Έτσι,
λοιπόν, αντί τα παράγωγα να λειτουργήσουν αντισταθµιστικά στον κίνδυνο από την πτώση των µετοχών,
ουσιαστικά ενίσχυσαν τις κερδοσκοπικές τάσεις σε βάρος της ίδιας της χρηµατιστηριακής αγοράς,
καθώς, όπως τουλάχιστον υποστηρίζουν χρηµατιστές και τραπεζίτες, µια πρόβλεψη για πτώση των
246