??? - hol.gr
??? - hol.gr
??? - hol.gr
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
αποτελεσµατικής εποπτείας για τους λόγους που αναφέραµε πριν. Και φοβούµενοι − επειδή θεωρούµε<br />
ότι είναι ένα πολύ βασικό ζήτηµα του παρόντος νοµοσχεδίου − ότι οδηγούµαστε στη θεσµοθέτηση µιας<br />
εξαιρετικά µεγάλης και ανεξέλεγκτης αγοράς τζόγου, δυστυχώς δεν µας είναι δυνατόν, παρά τις θετικές<br />
διατάξεις, που επί µέρους υπάρχουν, να υπερψηφίσουµε το παρόν σχέδιο νόµου.(…)»<br />
Αναστάσιος Ιντζές:<br />
«(…)Με την υπάρχουσα δοµή του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών και µε αυτή που συστήνεται<br />
για το Χρηµατιστήριο Αγοράς Παραγώγων είµαστε βέβαιοι ότι δεν διασφαλίζονται οι επενδυτές.<br />
Το παιχνίδι θα γίνει − τζόγος είναι ούτως ή άλλως − θα γίνει ρουλέτα και δεν θα υπάρξει η<br />
διασφάλιση των επενδυτών. Θα διευκολυνθεί η ευκαιριακή επένδυση, η καιροσκοπική, αυτή που µπορεί<br />
να προκαλέσει και µεγάλες ζηµιές στην εθνική οικονοµία και ιδίως στη δραχµή έως ότου η δραχµή θα<br />
υπάρχει.(…)<br />
Εµείς, κυρίες και κύριοι συνάδελφοι, καταψηφίζουµε το νοµοσχέδιο, διότι δεν διασφαλίζεται η<br />
διαφάνεια, δεν διασφαλίζεται η αποτελεσµατική λειτουργία παραλλήλων χρηµατιστηρίων και δεν<br />
ανταποκρίνεται στις σηµερινές διεθνείς τάσεις λειτουργίας υγιών χρηµατιστηριακών αγορών. Ευχαριστώ<br />
πολύ.»<br />
Γιάννος Παπαντωνίου:<br />
«(…)Σε ό,τι αφορά το Χρηµατιστήριο Παραγώγων, το µόνο που θέλω να σηµειώσω είναι ότι<br />
στηρίζεται σε µελέτη. Έγινε µια ενδελεχής µελέτη σε συνεργασία µε τους Σκανδιναβούς, διότι<br />
αντιγράψαµε ουσιαστικά το σύστηµα της Σκανδιναβίας το οποίο είναι µια αντίστοιχη µικρή αγορά.(…)<br />
Εκτιµώ ότι είναι ένα λογικό σύστηµα, το οποίο θα αποδώσει. ∆εν υπάρχει ουσιαστικά ρίσκο για<br />
το δηµόσιο, δεν υπάρχει εγγύηση του δηµοσίου, ούτε τζόγος µπορεί να γίνει, γιατί προβλέπονται<br />
περιθώρια, κατάθεση κεφαλαίων, καταβάλλονται εγγυήσεις από τους µετέχοντες και θα υπάρχουν<br />
συστήµατα διαχείρισης κινδύνου τα οποία θα εισαχθούν και θα εφαρµοστούν µε βάση αυτά που ισχύουν<br />
στο εξωτερικό. Άρα δεν υπάρχει µεγαλύτερος κίνδυνος απ’ αυτόν που είναι συνήθης σε παρόµοια<br />
εγχειρήµατα.»<br />
Γεώργιος Αλογοσκούφης:<br />
«(…)Ωστόσο, οι αγορές των Παραγώγων, ιδίως σε αγορές υπανάπτυκτες, όπως είµαστε στην<br />
Ελλάδα, παρέχουν και πολύ µεγάλες δυνατότητες κερδοσκοπίας και δηµιουργούν πολύ µεγάλους<br />
κινδύνους για τους επενδυτές, οι οποίοι δεν είναι καλά πληροφορηµένοι για το τι γίνεται.<br />
Αυτό το γεγονός, σε συνδυασµό µε την έλλειψη επαρκούς εποπτείας, θα δηµιουργήσει πιθανώς<br />
σηµαντικούς κινδύνους, διότι δεν αρκούν οι νοµοθετικές πρωτοβουλίες.»<br />
Από τα λίγα αποσπάσµατα που παρέθεσα εδώ γίνεται σαφές πως όταν µιλάµε για Παράγωγα<br />
µιλάµε για τυχερά παίγνια, για θεσµοθετηµένο τζόγο! Αυτό είναι άραγε που χρειάζεται η οικονοµία<br />
µας για να ορθοποδήσει;<br />
−Στη συνέχεια θα παραθέσω αποσπάσµατα από δηµοσιεύµατα του Τύπου σχετικά µε τα<br />
Παράγωγα, σε µια προσπάθεια να ξετυλίξουµε το κουβάρι και να καταλάβουµε περί τίνος πρόκειται.<br />
Στις 19/06/1999, ΤΟ ΒΗΜΑ είχε αφιερώσει ειδική έκδοση για «Τα Παράγωγα και τα<br />
µυστικά τους». Εκεί, µεταξύ άλλων είχε γραφτεί: «Με τα συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (ΣΜΕ)<br />
στον ∆είκτη FTSE/ASE-20 οι επενδυτές µπορούν να κερδίσουν ακόµη και σε µια πτωτική αγορά.(…)<br />
Απλοποιηµένα: ο ένας προβλέπει ότι στη λήξη ενός συγκεκριµένου χρονικού διαστήµατος (ενός,<br />
τριών, έξι ή δώδεκα µηνών) ο δείκτης θα έχει κινηθεί ανοδικά και ο άλλος ότι θα έχει υποχωρήσει και<br />
δεσµεύονται στις θέσεις αυτές. Ανάλογα µε τη θέση που έχουν πάρει διαµορφώνονται οι υποχρεώσεις<br />
και τα δικαιώµατά τους.(…)»<br />
Μη µου πείτε τώρα ότι αυτό δεν είναι ρουλέτα; Βλέπετε καµία σχέση µε επένδυση; Στην ίδια<br />
έκδοση του ΒΗΜΑΤΟΣ διαβάσαµε:<br />
«Ιστορίες χρηµατιστηριακής κρίσης και παράγωγα προϊόντα.<br />
(…)Η χρηµατιστηριακή αγορά προεξοφλεί τις µελλοντικές αποδόσεις. Στο παρελθόν θεώρησε ότι<br />
οι αναδυόµενες αγορές έχουν θετικές προοπτικές και επένδυσε σε αυτές, για να διαπιστώσει στη<br />
συνέχεια ότι οι προοπτικές αυτές δεν επαληθεύθηκαν τότε, µε αποτέλεσµα να προκύψει η διεθνής<br />
χρηµατιστηριακή κρίση. Και αυτό συµβαίνει βεβαίως και έχει συµβεί στο παρελθόν καθώς οι επενδύσεις<br />
240