??? - hol.gr

η εποπτεία είναι αναγκαία, πολύ περισσότερο σε ένα φορέα, σε ένα θεσµό που τώρα δηµιουργείται και
που η εµπειρία έχει δείξει πως χρειάζεται αυτή η διακριτική, υψηλή εποπτεία.»
Στη συνέχεια παραθέτω χαρακτηριστικά αποσπάσµατα από τις οµιλίες άλλων βουλευτών
πάνω στο συγκεκριµένο νοµοσχέδιο.
∆ηµήτρης Ν. Κωστόπουλος:
«(…)Έχω να παρατηρήσω τα εξής: Πρώτον, η ίδρυσή του έρχεται καθυστερηµένα, αφού όλα τα
χρηµατιστήρια των ευρωπαϊκών χωρών έχουν χρηµατιστήρια Παραγώγων και µάλιστα λειτουργούν πριν
από πολλά χρόνια.(…)
Ο νέος θεσµός είναι απαραίτητος και αποσκοπεί στη συµπλήρωση των επιλογών και των
Ελλήνων και των ξένων επενδυτών µε στόχο την προσέλκυση κεφαλαίων.(…)
Μέσα του το ίδιο το νοµοσχέδιο, η ίδια η φιλοσοφία της ανωνύµου εταιρείας Παραγώγων, ενώ
περικλείει χρηµατιστηριακές πράξεις, έχει πολύ πιο έντονο – απ’ ό,τι έχει σήµερα το απλό
Χρηµατιστήριο Αξιών – τον κίνδυνο του παιχνιδιού, του τζόγου.(…)
Το πέµπτο και ουσιαστικότερο ερώτηµά µου, κύριε Υπουργέ, είναι αν µελετήθηκε το αν υπάρχει
κίνδυνος και, όπως είπα προηγουµένως, αντί χρηµατιστηριακών πράξεων, να µετατραπεί το
Χρηµατιστήριο Παραγώγων σε χρηµατιστήριο τυχερών παιγνίων και τζόγου, δηλαδή να γίνει
καζίνο.(…)
Απαιτείται, λοιπόν, µεγάλη προσοχή και βήµα προς βήµα υλοποίηση του Χρηµατιστηρίου
Παραγώγων.»
Σπυρίδων ∆ανέλλης:
«(…)Στην ουσία τα χρηµατιστηριακά Παράγωγα είναι ένα στοίχηµα πάνω στο ποια θα είναι η
εξέλιξη της τιµής ενός χρηµατιστηριακού πράγµατος ή ενός συνδυασµού χρηµατιστηριακών πραγµάτων.
∆ηλαδή οι παίκτες στοιχηµατίζουν ότι η τιµή µιας µετοχής, ενός οµολόγου, ενός νοµίσµατος ή ενός
εµπορεύµατος, η αξία των οποίων εναπόκειται σε διαπραγµάτευση σε ένα χρηµατιστήριο, θα ανέβει ή θα
πέσει. Επειδή το στοίχηµα αφορά µόνο στην µεταβολή της τιµής και όχι στη συνολική αξία, οι παίκτες −
και είναι παίκτες µε όλη τη σηµασία της λέξης − δεσµεύουν στην αγορά ποσά που αποτελούν µόνο ένα
µικρό κλάσµα της συνολικής αξίας του χρηµατιστηριακού πράγµατος. Αν η τιµή του χρηµατιστηριακού
πράγµατος κινηθεί στην κατεύθυνση που στοιχηµάτισαν, τότε προσπορίζονται όλη τη µεταβολή στην
τιµή. Αν αντίθετα η κίνηση είναι αντίστροφη, υφίστανται ολόκληρη τη ζηµιά. Και στις δύο περιπτώσεις
είναι δυνατόν να είναι πολλαπλάσια των χρηµάτων που δέσµευσαν αρχικά.(…)Η ραγδαία ανάπτυξη των
αγορών Παραγώγων διεθνώς στα τελευταία χρόνια εντάσσεται σε ένα γενικότερο πλαίσιο ασύδοτης
κερδοσκοπίας. ‘Έτσι έχουν γιγαντωθεί οι δουλειές αέρα, µε τα Παράγωγα να παίζουν ρόλο
πρωταγωνιστικό.
(…) Επιβάλλεται εποµένως η ενδελεχής µελέτη της χρηµαταγοράς πριν επιτραπούν συναλλαγές
σε τέτοια Παράγωγα. Θεωρούµε όµως ότι µία τέτοια µελέτη δεν έχει γίνει. Μία µελέτη σκοπιµότητας για
την πολιτική και οικονοµική αναγκαιότητα νοµίζουµε ότι ήταν αναγκαία. Πιστεύουµε ότι δεν σχετίζεται
αυτή η αγορά ουδόλως µε την ανάπτυξη. Γι’ αυτό εξάλλου και λέγεται χρηµατιστηριακό παράγωγο και
όχι κύριο προϊόν.(…)
Σηµειώνουµε εδώ ότι, βεβαίως, δεν έχουµε καµία υποχρέωση ως χώρα για τη δηµιουργία της
αγοράς. Θεωρούµε ότι οι κίνδυνοι από την αγορά αυτή είναι τόσο µεγάλοι, που καθιστούν τα οφέλη
µονάχα προσχηµατικά για την εισαγωγή του θεσµού. (…)
Με το σηµερινό απαράδεκτα χαµηλό επίπεδο εποπτείας των χρηµατιστηρίων, που όλοι
αποδεχόµαστε ότι ισχύει, όπου έχουµε το εξωφρενικό φαινόµενο να µην έχει γίνει ούτε ένας έλεγχος στη
νοµιµότητα της διάρθρωσης των χαρτοφυλακίων των θεσµικών επενδυτών, θεωρούµε ότι το ρίσκο είναι
εξαιρετικά µεγάλο. Η καταχρηστική χρήση του θεσµού των Παραγώγων είναι ένας µεγάλος πειρασµός
ακόµα και για τους πιο σοβαρούς θεσµικούς επενδυτές. Γι’ αυτό και παραβιάζεται ακόµα και στις χώρες
µε επαρκώς ανεπτυγµένη εποπτεία, µε καταστροφικές συνέπειες για το θεσµικό, τους πελάτες του και
βεβαίως την αγορά.
Είναι πολλά τα παραδείγµατα κολοσσών που καταχράστηκαν το θεσµό των χρηµατιστηριακών
Παραγώγων.(…)
Ολοκληρώνοντας, θέλω να εκφράσω τις έντονες επιφυλάξεις µας για την ωριµότητα κυρίως της
αγοράς να δεχθεί το νέο προϊόν, µε κύριο στοιχείο την αδυναµία άσκησης ουσιαστικής και
239