??? - hol.gr

λόγω της βελτίωσης των µακροοικονοµικών µεγεθών της και της επικείµενης εισόδου της στην ONE,
από 4% σε 2% ενδεχοµένως να δικαιολογήσει µακροπρόθεσµα µια άνοδο της Σοφοκλέους πάνω από τις
8.000 µονάδες»!
Ήταν άραγε και ο κ. Richard Davidson στρατευµένος στην παραπληροφόρηση ή µήπως απλά
παραλογιζόταν;
Στις 29 Σεπτεµβρίου 1999, η εφηµερίδα ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, σε άρθρο της µε το χαρακτηριστικό
τίτλο «Το χρονικό µιας προαναγγελθείσης πτώσης», είχε γράψει µεταξύ άλλων:
«Το παρασκήνιο της πρόσφατης πτώσης του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών είναι λίγο πολύ
γνωστό. Αρκετοί µεγάλοι ξένοι θεσµικοί επενδυτές είχαν µείνει εκτός αγοράς ή είχαν θέσεις τις οποίες
ήθελαν απεγνωσµένα να διευρύνουν. Κάτι τέτοιο δεν µπορούσε να συµβεί µε τις συνεχείς καταρρίψεις
του ρεκόρ του Γενικού ∆είκτη που σηµειώνονταν στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών λόγω της συνεχούς
“εισβολής” της εγχώριας ρευστότητας.
Την εβδοµάδα που προηγήθηκε της µεγάλης πτώσης καλά πληροφορηµένες κυβερνητικές πηγές
ανέφεραν στην “Ο” ότι κλιµάκιο του διεθνούς οίκου Standart & Poοr επισκέφτηκε τον υπουργό
Εθνικής Οικονοµίας κ. Παπαντωνίου και του τόνισε την ανάγκη διόρθωσης των τιµών των µετοχών στη
χρηµατιστηριακή αγορά ως βασική προϋπόθεση για την εξέταση του άτυπου αιτήµατος της ελληνικής
κυβέρνησης για την αναβάθµιση των ελληνικών οµολόγων, κάτι που θα ανοίξει το δρόµο για την
περαιτέρω µείωση των επιτοκίων χωρίς να δηµιουργηθεί µίνι κραχ στις τιµές των οµολόγων. Άρα το
“παιχνίδι” που έπαιξε η κυβέρνηση προσπαθώντας να διασφαλίσει την οµαλή ένταξη της χώρας στην
ΟΝΕ ήταν απλό: ∆ηµιούργησε τις αναγκαίες προϋποθέσεις µέσω των εµφανώς ενορχηστρωµένων
δηλώσεων των στελεχών της για µια σχετικά µεγάλου εύρους διόρθωση των τιµών, έτσι ώστε να
µπορέσει να πείσει τον ξένο οίκο ότι µπορεί στις επόµενες εβδοµάδες να προχωρήσει στην αναβάθµιση
των ελληνικών οµολόγων, γεγονός το οποίο θα ανοίξει διάπλατα το δρόµο για την έναρξη της νέας
φάσης αποκλιµάκωσης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ελλάδος, κάτι που έχει εξαιρετικά
ευεργετικές συνέπειες στην πορεία των τιµών της Σοφοκλέους µέχρι το τέλος του έτους.»
Να λοιπόν που µαθαίνουµε ότι πίσω από τις ενορχηστρωµένες δηλώσεις των οικονοµικών
παραγόντων του τόπου µας βρισκόταν και ξένος δάκτυλος! Όπως βλέπετε, ουδέν κρυπτόν υπό τον
ήλιο. Καταλαβαίνετε, βέβαια, πως ο διεθνής οίκος Standart & Poοr τα δικά του συµφέροντα ήθελε
να εξυπηρετήσει όταν τόνισε “την ανάγκη διόρθωσης των τιµών των µετοχών”. Συνέπιπτε, άραγε,
το συµφέρον των ξένων µε το δικό µας, ώστε να τους κάνει τη χάρη ο κ. Παπαντωνίου; Πάντως, από
τις πανικόβλητες κινήσεις της κυβέρνησης που ακολούθησαν µια εβδοµάδα αργότερα, αποδεικνύεται
πως και η ίδια κατάλαβε ότι το βίαιο ξεφούσκωµα των µετοχών ήταν µεγάλο λάθος. Και, δυστυχώς,
προσπάθησε να το διορθώσει µε άλλο, µεγαλύτερο λάθος − τον τριπλασιασµό του ορίου των
µετοχοδανείων, όπως είδαµε σε προηγούµενο κεφάλαιο.
− Στις 30 Οκτωβρίου 1999 ο υπεύθυνος της στρατηγικής της τράπεζας HSBC κ. Τζον Λόµαξ
είχε προβλέψει ότι για το τέλος του έτους εκείνου ο Γ.∆. θα περιοριζόταν στις 5.400 µονάδες, αλλά
µέχρι το τέλος του Ιουνίου του 2000 είχε υπολογίσει πως θα ανέβαινε στις 6.200 µονάδες! («Ο φαύλος
κύκλος των εκθέσεων ξένων οίκων για τη Σοφοκλέους» - «Η ΑΞΙΑ» - 2/12/2000),
Κατά το ίδιο άρθρο, την ίδια ηµεροµηνία ο κ. Σκοτ Σουέιγκερ, υπεύθυνος της στρατηγικής
της Deutsche Bank για τις ευρωπαϊκές αναδυόµενες αγορές, είχε αναφέρει ότι η τράπεζά του
προέβλεπε ότι σε 12 µήνες – δηλαδή τον Οκτώβριο του 2000 – ο δείκτης του ΧΑΑ θα βρισκόταν στις
5.500 µονάδες µε ανώτερο όριο τις 7.700 (!), ενώ εκτιµούσε ότι η διόρθωση θα αποτελούσε για την
αγορά µια λιγότερο «ανώµαλη προσγείωση» από αυτήν που ανέµεναν ορισµένοι. Όπως, βλέπετε, ο κ.
Σουέιγκερ προσπάθησε να τους ευχαριστήσει όλους µε τις “προβλέψεις” του!
−Προσέξτε τώρα και το επόµενο δηµοσίευµα από ΤΟ ΒΗΜΑ (19/12/1999):
«Χαρακτηριστική είναι η αναφορά της κυρίας Joyce Cornell, η οποία είναι ειδική για τις
αναδυόµενες αγορές της εταιρείας Scudder Kemper’s: “Όλοι οι στόχοι που είχα θέσει τους τελευταίους
µήνες για την ελληνική αγορά κατέρρευσαν γρήγορα αφού η αγορά έχει ανεβεί από την αρχή του χρόνου
κατά 80%-90%”. Σε ό,τι αφορά τις αποτιµήσεις της φαίνεται ακριβή, αλλά τα ελληνικά επιτόκια έχουν
περιθώριο γύρω στις 800 µονάδες βάσης να υποχωρήσουν µέσα σε έναν χρόνο στην πορεία της Ελλάδας
για την υιοθέτηση του ευρώ. Ακόµη και αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυξήσει τα επιτόκιά της,
232