??? - hol.gr
??? - hol.gr
??? - hol.gr
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
λόγω της βελτίωσης των µακροοικονοµικών µεγεθών της και της επικείµενης εισόδου της στην ONE,<br />
από 4% σε 2% ενδεχοµένως να δικαιολογήσει µακροπρόθεσµα µια άνοδο της Σοφοκλέους πάνω από τις<br />
8.000 µονάδες»!<br />
Ήταν άραγε και ο κ. Richard Davidson στρατευµένος στην παραπληροφόρηση ή µήπως απλά<br />
παραλογιζόταν;<br />
Στις 29 Σεπτεµβρίου 1999, η εφηµερίδα ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, σε άρθρο της µε το χαρακτηριστικό<br />
τίτλο «Το χρονικό µιας προαναγγελθείσης πτώσης», είχε γράψει µεταξύ άλλων:<br />
«Το παρασκήνιο της πρόσφατης πτώσης του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών είναι λίγο πολύ<br />
γνωστό. Αρκετοί µεγάλοι ξένοι θεσµικοί επενδυτές είχαν µείνει εκτός αγοράς ή είχαν θέσεις τις οποίες<br />
ήθελαν απεγνωσµένα να διευρύνουν. Κάτι τέτοιο δεν µπορούσε να συµβεί µε τις συνεχείς καταρρίψεις<br />
του ρεκόρ του Γενικού ∆είκτη που σηµειώνονταν στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών λόγω της συνεχούς<br />
“εισβολής” της εγχώριας ρευστότητας.<br />
Την εβδοµάδα που προηγήθηκε της µεγάλης πτώσης καλά πληροφορηµένες κυβερνητικές πηγές<br />
ανέφεραν στην “Ο” ότι κλιµάκιο του διεθνούς οίκου Standart & Poοr επισκέφτηκε τον υπουργό<br />
Εθνικής Οικονοµίας κ. Παπαντωνίου και του τόνισε την ανάγκη διόρθωσης των τιµών των µετοχών στη<br />
χρηµατιστηριακή αγορά ως βασική προϋπόθεση για την εξέταση του άτυπου αιτήµατος της ελληνικής<br />
κυβέρνησης για την αναβάθµιση των ελληνικών οµολόγων, κάτι που θα ανοίξει το δρόµο για την<br />
περαιτέρω µείωση των επιτοκίων χωρίς να δηµιουργηθεί µίνι κραχ στις τιµές των οµολόγων. Άρα το<br />
“παιχνίδι” που έπαιξε η κυβέρνηση προσπαθώντας να διασφαλίσει την οµαλή ένταξη της χώρας στην<br />
ΟΝΕ ήταν απλό: ∆ηµιούργησε τις αναγκαίες προϋποθέσεις µέσω των εµφανώς ενορχηστρωµένων<br />
δηλώσεων των στελεχών της για µια σχετικά µεγάλου εύρους διόρθωση των τιµών, έτσι ώστε να<br />
µπορέσει να πείσει τον ξένο οίκο ότι µπορεί στις επόµενες εβδοµάδες να προχωρήσει στην αναβάθµιση<br />
των ελληνικών οµολόγων, γεγονός το οποίο θα ανοίξει διάπλατα το δρόµο για την έναρξη της νέας<br />
φάσης αποκλιµάκωσης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ελλάδος, κάτι που έχει εξαιρετικά<br />
ευεργετικές συνέπειες στην πορεία των τιµών της Σοφοκλέους µέχρι το τέλος του έτους.»<br />
Να λοιπόν που µαθαίνουµε ότι πίσω από τις ενορχηστρωµένες δηλώσεις των οικονοµικών<br />
παραγόντων του τόπου µας βρισκόταν και ξένος δάκτυλος! Όπως βλέπετε, ουδέν κρυπτόν υπό τον<br />
ήλιο. Καταλαβαίνετε, βέβαια, πως ο διεθνής οίκος Standart & Poοr τα δικά του συµφέροντα ήθελε<br />
να εξυπηρετήσει όταν τόνισε “την ανάγκη διόρθωσης των τιµών των µετοχών”. Συνέπιπτε, άραγε,<br />
το συµφέρον των ξένων µε το δικό µας, ώστε να τους κάνει τη χάρη ο κ. Παπαντωνίου; Πάντως, από<br />
τις πανικόβλητες κινήσεις της κυβέρνησης που ακολούθησαν µια εβδοµάδα αργότερα, αποδεικνύεται<br />
πως και η ίδια κατάλαβε ότι το βίαιο ξεφούσκωµα των µετοχών ήταν µεγάλο λάθος. Και, δυστυχώς,<br />
προσπάθησε να το διορθώσει µε άλλο, µεγαλύτερο λάθος − τον τριπλασιασµό του ορίου των<br />
µετοχοδανείων, όπως είδαµε σε προηγούµενο κεφάλαιο.<br />
− Στις 30 Οκτωβρίου 1999 ο υπεύθυνος της στρατηγικής της τράπεζας HSBC κ. Τζον Λόµαξ<br />
είχε προβλέψει ότι για το τέλος του έτους εκείνου ο Γ.∆. θα περιοριζόταν στις 5.400 µονάδες, αλλά<br />
µέχρι το τέλος του Ιουνίου του 2000 είχε υπολογίσει πως θα ανέβαινε στις 6.200 µονάδες! («Ο φαύλος<br />
κύκλος των εκθέσεων ξένων οίκων για τη Σοφοκλέους» - «Η ΑΞΙΑ» - 2/12/2000),<br />
Κατά το ίδιο άρθρο, την ίδια ηµεροµηνία ο κ. Σκοτ Σουέιγκερ, υπεύθυνος της στρατηγικής<br />
της Deutsche Bank για τις ευρωπαϊκές αναδυόµενες αγορές, είχε αναφέρει ότι η τράπεζά του<br />
προέβλεπε ότι σε 12 µήνες – δηλαδή τον Οκτώβριο του 2000 – ο δείκτης του ΧΑΑ θα βρισκόταν στις<br />
5.500 µονάδες µε ανώτερο όριο τις 7.700 (!), ενώ εκτιµούσε ότι η διόρθωση θα αποτελούσε για την<br />
αγορά µια λιγότερο «ανώµαλη προσγείωση» από αυτήν που ανέµεναν ορισµένοι. Όπως, βλέπετε, ο κ.<br />
Σουέιγκερ προσπάθησε να τους ευχαριστήσει όλους µε τις “προβλέψεις” του!<br />
−Προσέξτε τώρα και το επόµενο δηµοσίευµα από ΤΟ ΒΗΜΑ (19/12/1999):<br />
«Χαρακτηριστική είναι η αναφορά της κυρίας Joyce Cornell, η οποία είναι ειδική για τις<br />
αναδυόµενες αγορές της εταιρείας Scudder Kemper’s: “Όλοι οι στόχοι που είχα θέσει τους τελευταίους<br />
µήνες για την ελληνική αγορά κατέρρευσαν γρήγορα αφού η αγορά έχει ανεβεί από την αρχή του χρόνου<br />
κατά 80%-90%”. Σε ό,τι αφορά τις αποτιµήσεις της φαίνεται ακριβή, αλλά τα ελληνικά επιτόκια έχουν<br />
περιθώριο γύρω στις 800 µονάδες βάσης να υποχωρήσουν µέσα σε έναν χρόνο στην πορεία της Ελλάδας<br />
για την υιοθέτηση του ευρώ. Ακόµη και αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυξήσει τα επιτόκιά της,<br />
232