??? - hol.gr

αυξηµένη τάση... εξευρωπαϊσµού των επενδυτικών προτύπων στη χώρα µας, έχει µειώσει σε µεγάλο
βαθµό τη δυνατότητα κάποιος επενδυτής να µπορεί να κάνει κάποια επικερδή επενδυτική δραστηριότητα
µε σχετικά µικρό κεφάλαιο εκτός χρηµατιστηρίου. Όλα αυτά καθιερώνουν ή, αν θέλετε, επιβάλλουν τη
Σοφοκλέους σε επενδυτικό µονόδροµο για µια µεγάλη µερίδα ανθρώπων, κυρίως µικροκεφαλαιούχων.»
Να λοιπόν που κατά τον κ. καθηγητή, η µείωση των επιτοκίων και ο εξευρωπαϊσµός είχαν
επιβάλλει τη Σοφοκλέους ως επενδυτικό µονόδροµο για τους Έλληνες µε σχετικά µικρό κεφάλαιο!
Αν αυτό δεν ήταν απροκάλυπτη διαφηµιστική προπαγάνδα υπέρ του ΧΑΑ, τότε τι ήταν; Προσέξτε
τώρα και την περαιτέρω έµφαση στην άποψη αυτή, που, κατά τη γνώµη µου, αποτελεί άµεση
προτροπή στους µικροαποταµιευτές για αγορά µετοχών:
«Ενώ λοιπόν τα περιθώρια για µικρές και µεσαίες επενδυτικές επιλογές εκτός χρηµατιστηρίου
είναι περιορισµένα, µε υψηλό ρίσκο και σε συγκεκριµένες περιοχές δραστηριότητας, σήµερα άνετα
κάποιος µε λίγα χρήµατα µπορεί να επενδύσει στη Σοφοκλέους. ∆εν έχει παρά να επιλέξει κάποια ή
κάποιες µετοχές και να θεωρείται εν µέρει... επιχειρηµατίας. Χωρίς να έχει ιδρύσει κάποια εταιρεία και
χωρίς τις σκοτούρες της διαχείρισής της θεωρείται ότι συµµετέχει στην παραγωγική διαδικασία. Με τα
λίγα αυτά χρήµατα πού αλλού θα µπορούσε κάποιος να επενδύσει και να έχει βραχυπρόθεσµα
αποτελέσµατα, είτε αυτά είναι θετικά (κέρδη) είτε αρνητικά (ζηµιές);
∆εν υπάρχει λοιπόν καµία αµφιβολία ότι η Σοφοκλέους είναι ένας επενδυτικός µονόδροµος,
ιδιαίτερα για την πλειονότητα των µικρών επενδυτών, οι οποίοι δεν φαίνεται να έχουν και πολλές
δυνατότητες να µπουν µε επιτυχία στην παραγωγική δραστηριότητα, ιδιαίτερα µε τα µεγάλα µεγέθη που
διαµορφώνονται τα τελευταία χρόνια στην Ελλάδα.»
Στη συνέχεια ο κ. καθηγητής προχωρεί στη χρηµατιστηριακή “διαπαιδαγώγηση” των
µικροεπενδυτών: «Εφόσον έχουµε πλέον συνειδητοποιήσει ότι η Σοφοκλέους είναι επενδυτικός
µονόδροµος, θα πρέπει να γνωρίσουµε αυτή την αγορά και ιδιαίτερα το πώς κινείται διαχρονικά.
Σήµερα υπάρχουν στο χρηµατιστήριο πολλοί κερδισµένοι αλλά και περισσότεροι χαµένοι επενδυτές, οι
οποίοι ακόµη και τώρα αδυνατούν να καταλάβουν τον τρόπο µε τον οποίο λειτουργούν οι
χρηµατιστηριακές αγορές.»
Πάλι καλά που ο κ. καθηγητής παραδέχτηκε πως οι περισσότεροι επενδυτές, που όπως µας
είπε επέλεξαν τη Σοφοκλέους γιατί ήταν µονόδροµος, ήταν ήδη χαµένοι! Προσέξτε τώρα, παρακαλώ,
και την “παρηγοριά στον άρρωστο” που δίνει ο κ. ∆ικαίος Τσερκέζος:
«Αναλύοντας τα διαθέσιµα στοιχεία από το 1800 ως σήµερα για τα περισσότερα χρηµατιστήρια
του κόσµου προκύπτει ότι οι αποδόσεις των χρηµατιστηριακών αγορών ακολουθούν µακροχρόνιους
κύκλους διαρκείας περίπου 40 ετών. Πρόκειται για τους γνωστούς κύκλους του Ρώσου στατιστικού
Nikolai Kontratieff, ο οποίος πρώτος παρατήρησε ότι πολλά οικονοµικά µεγέθη για κάποιους λόγους
ακολουθούν κυκλικές συµπεριφορές διαρκείας 40-45 ετών. ∆εν έχουµε κανέναν λόγο να µη δεχθούµε ότι
και η Σοφοκλέους ακολουθεί αυτούς τους πολύ µακροχρόνιους κύκλους, µια άποψη που ενισχύεται και
από την έντονη τάση της παγκοσµιοποίησης των χρηµατιστηριακών αγορών.»
Στο καίριο ερώτηµα «Σε ποια φάση του κύκλου βρισκόµαστε τώρα», ο κ. ∆. Τσερκέζος
απαντάει ότι «είµαστε στο ξεκίνηµα µιας ανοδικής φάσης για έναν νέο πολύ µακροχρόνιο κύκλο ο
οποίος θα φθάσει στο υψηλότερο σηµείο των αποδόσεών του σε περίπου 20 χρόνια. Στην ανοδική αυτή
φάση θα εµφανιστούν πολλές επενδυτικές ευκαιρίες για όλες τις χρηµατιστηριακές αγορές και φυσικά για
τη Σοφοκλέους. Όσο λοιπόν αφορά τις πολύ µακροχρόνιες προοπτικές της Σοφοκλέους, αυτό που
µπορούµε να πούµε είναι ότι βρίσκεται στο ξεκίνηµα ενός νέου ανοδικού πολύ µακροχρόνιου κύκλου ή,
όπως συνηθίζεται να λέγεται, η Σοφοκλέους βρίσκεται στην ανοδική φάση του πέµπτου ανοδικού
κύκλου του Kontratieff.» (Η έµφαση δική µου)
Ποιος τη χάρη µας! Και για να µας παρηγορήσει ο κ. καθηγητής συµπληρώνει: «Αυτό φυσικά
δεν σηµαίνει ότι προτρέπουµε τους επενδυτές να επενδύσουν µε έναν χρονικό ορίζοντα 20 ετών. Πολλοί
από τους σηµερινούς επενδυτές δεν θα υπάρχουν ύστερα από 20 χρόνια. Απλούστατα οι κύκλοι του
Kontratieff για τη Σοφοκλέους και για τα άλλα χρηµατιστήρια µας βοηθάνε να βρούµε µια ευνοϊκή
επενδυτικά περίοδο για να ισχυροποιήσουµε τις οποιεσδήποτε επενδυτικές πρωτοβουλίες µας που κατά
την προσωπική µας γνώµη θα πρέπει να βασίζονται σε συµβουλές από καταξιωµένα και προπαντός
θεσµοθετηµένα στελέχη της Σοφοκλέους. Και η Σοφοκλέους έχει τέτοια στελέχη.»
Μα είναι σοβαρά πράγµατα αυτά να γράφονται από έναν καθηγητή πανεπιστηµίου; Η πιο
άµεση και παταγώδης διάψευσή του ήλθε, βέβαια, αµέσως. Η Σοφοκλέους όχι µόνο δεν βρισκόταν
στο ξεκίνηµα µιας ανοδικής φάσης, και συγκεκριµένα του πέµπτου ανοδικού κύκλου του Kontratieff,
212