??? - hol.gr
??? - hol.gr
??? - hol.gr
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
αυξηµένη τάση... εξευρωπαϊσµού των επενδυτικών προτύπων στη χώρα µας, έχει µειώσει σε µεγάλο<br />
βαθµό τη δυνατότητα κάποιος επενδυτής να µπορεί να κάνει κάποια επικερδή επενδυτική δραστηριότητα<br />
µε σχετικά µικρό κεφάλαιο εκτός χρηµατιστηρίου. Όλα αυτά καθιερώνουν ή, αν θέλετε, επιβάλλουν τη<br />
Σοφοκλέους σε επενδυτικό µονόδροµο για µια µεγάλη µερίδα ανθρώπων, κυρίως µικροκεφαλαιούχων.»<br />
Να λοιπόν που κατά τον κ. καθηγητή, η µείωση των επιτοκίων και ο εξευρωπαϊσµός είχαν<br />
επιβάλλει τη Σοφοκλέους ως επενδυτικό µονόδροµο για τους Έλληνες µε σχετικά µικρό κεφάλαιο!<br />
Αν αυτό δεν ήταν απροκάλυπτη διαφηµιστική προπαγάνδα υπέρ του ΧΑΑ, τότε τι ήταν; Προσέξτε<br />
τώρα και την περαιτέρω έµφαση στην άποψη αυτή, που, κατά τη γνώµη µου, αποτελεί άµεση<br />
προτροπή στους µικροαποταµιευτές για αγορά µετοχών:<br />
«Ενώ λοιπόν τα περιθώρια για µικρές και µεσαίες επενδυτικές επιλογές εκτός χρηµατιστηρίου<br />
είναι περιορισµένα, µε υψηλό ρίσκο και σε συγκεκριµένες περιοχές δραστηριότητας, σήµερα άνετα<br />
κάποιος µε λίγα χρήµατα µπορεί να επενδύσει στη Σοφοκλέους. ∆εν έχει παρά να επιλέξει κάποια ή<br />
κάποιες µετοχές και να θεωρείται εν µέρει... επιχειρηµατίας. Χωρίς να έχει ιδρύσει κάποια εταιρεία και<br />
χωρίς τις σκοτούρες της διαχείρισής της θεωρείται ότι συµµετέχει στην παραγωγική διαδικασία. Με τα<br />
λίγα αυτά χρήµατα πού αλλού θα µπορούσε κάποιος να επενδύσει και να έχει βραχυπρόθεσµα<br />
αποτελέσµατα, είτε αυτά είναι θετικά (κέρδη) είτε αρνητικά (ζηµιές);<br />
∆εν υπάρχει λοιπόν καµία αµφιβολία ότι η Σοφοκλέους είναι ένας επενδυτικός µονόδροµος,<br />
ιδιαίτερα για την πλειονότητα των µικρών επενδυτών, οι οποίοι δεν φαίνεται να έχουν και πολλές<br />
δυνατότητες να µπουν µε επιτυχία στην παραγωγική δραστηριότητα, ιδιαίτερα µε τα µεγάλα µεγέθη που<br />
διαµορφώνονται τα τελευταία χρόνια στην Ελλάδα.»<br />
Στη συνέχεια ο κ. καθηγητής προχωρεί στη χρηµατιστηριακή “διαπαιδαγώγηση” των<br />
µικροεπενδυτών: «Εφόσον έχουµε πλέον συνειδητοποιήσει ότι η Σοφοκλέους είναι επενδυτικός<br />
µονόδροµος, θα πρέπει να γνωρίσουµε αυτή την αγορά και ιδιαίτερα το πώς κινείται διαχρονικά.<br />
Σήµερα υπάρχουν στο χρηµατιστήριο πολλοί κερδισµένοι αλλά και περισσότεροι χαµένοι επενδυτές, οι<br />
οποίοι ακόµη και τώρα αδυνατούν να καταλάβουν τον τρόπο µε τον οποίο λειτουργούν οι<br />
χρηµατιστηριακές αγορές.»<br />
Πάλι καλά που ο κ. καθηγητής παραδέχτηκε πως οι περισσότεροι επενδυτές, που όπως µας<br />
είπε επέλεξαν τη Σοφοκλέους γιατί ήταν µονόδροµος, ήταν ήδη χαµένοι! Προσέξτε τώρα, παρακαλώ,<br />
και την “παρηγοριά στον άρρωστο” που δίνει ο κ. ∆ικαίος Τσερκέζος:<br />
«Αναλύοντας τα διαθέσιµα στοιχεία από το 1800 ως σήµερα για τα περισσότερα χρηµατιστήρια<br />
του κόσµου προκύπτει ότι οι αποδόσεις των χρηµατιστηριακών αγορών ακολουθούν µακροχρόνιους<br />
κύκλους διαρκείας περίπου 40 ετών. Πρόκειται για τους γνωστούς κύκλους του Ρώσου στατιστικού<br />
Nikolai Kontratieff, ο οποίος πρώτος παρατήρησε ότι πολλά οικονοµικά µεγέθη για κάποιους λόγους<br />
ακολουθούν κυκλικές συµπεριφορές διαρκείας 40-45 ετών. ∆εν έχουµε κανέναν λόγο να µη δεχθούµε ότι<br />
και η Σοφοκλέους ακολουθεί αυτούς τους πολύ µακροχρόνιους κύκλους, µια άποψη που ενισχύεται και<br />
από την έντονη τάση της παγκοσµιοποίησης των χρηµατιστηριακών αγορών.»<br />
Στο καίριο ερώτηµα «Σε ποια φάση του κύκλου βρισκόµαστε τώρα», ο κ. ∆. Τσερκέζος<br />
απαντάει ότι «είµαστε στο ξεκίνηµα µιας ανοδικής φάσης για έναν νέο πολύ µακροχρόνιο κύκλο ο<br />
οποίος θα φθάσει στο υψηλότερο σηµείο των αποδόσεών του σε περίπου 20 χρόνια. Στην ανοδική αυτή<br />
φάση θα εµφανιστούν πολλές επενδυτικές ευκαιρίες για όλες τις χρηµατιστηριακές αγορές και φυσικά για<br />
τη Σοφοκλέους. Όσο λοιπόν αφορά τις πολύ µακροχρόνιες προοπτικές της Σοφοκλέους, αυτό που<br />
µπορούµε να πούµε είναι ότι βρίσκεται στο ξεκίνηµα ενός νέου ανοδικού πολύ µακροχρόνιου κύκλου ή,<br />
όπως συνηθίζεται να λέγεται, η Σοφοκλέους βρίσκεται στην ανοδική φάση του πέµπτου ανοδικού<br />
κύκλου του Kontratieff.» (Η έµφαση δική µου)<br />
Ποιος τη χάρη µας! Και για να µας παρηγορήσει ο κ. καθηγητής συµπληρώνει: «Αυτό φυσικά<br />
δεν σηµαίνει ότι προτρέπουµε τους επενδυτές να επενδύσουν µε έναν χρονικό ορίζοντα 20 ετών. Πολλοί<br />
από τους σηµερινούς επενδυτές δεν θα υπάρχουν ύστερα από 20 χρόνια. Απλούστατα οι κύκλοι του<br />
Kontratieff για τη Σοφοκλέους και για τα άλλα χρηµατιστήρια µας βοηθάνε να βρούµε µια ευνοϊκή<br />
επενδυτικά περίοδο για να ισχυροποιήσουµε τις οποιεσδήποτε επενδυτικές πρωτοβουλίες µας που κατά<br />
την προσωπική µας γνώµη θα πρέπει να βασίζονται σε συµβουλές από καταξιωµένα και προπαντός<br />
θεσµοθετηµένα στελέχη της Σοφοκλέους. Και η Σοφοκλέους έχει τέτοια στελέχη.»<br />
Μα είναι σοβαρά πράγµατα αυτά να γράφονται από έναν καθηγητή πανεπιστηµίου; Η πιο<br />
άµεση και παταγώδης διάψευσή του ήλθε, βέβαια, αµέσως. Η Σοφοκλέους όχι µόνο δεν βρισκόταν<br />
στο ξεκίνηµα µιας ανοδικής φάσης, και συγκεκριµένα του πέµπτου ανοδικού κύκλου του Kontratieff,<br />
212