??? - hol.gr
??? - hol.gr
??? - hol.gr
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Τώρα η κυβέρνηση τα ανακάλυψε όλα αυτά, δηλαδή τα ανακάλυψε κατόπιν εορτής, αφού ο<br />
“αέρας” πήρε και σήκωσε τη Σοφοκλέους. (…)» 246<br />
Την εκτίµηση για τον όγκο του “αέρα” είχε µάλιστα επιβεβαιώσει και παράγοντας της<br />
κυβέρνησης: «Κυβερνητικός παράγοντας διευκρινίζει ότι το επιτελείο της κυβέρνησης υπολογίζει πως<br />
τις τελευταίες ηµέρες ο “αέρας” στις ηµερήσιες συναλλαγές ξεπερνούσε τα 150 δισ. δρχ., ήτοι περίπου το<br />
ένα τρίτο των συναλλαγών». 227<br />
−Ήλθε, όµως, η εποχή των ισχνών αγελάδων – περίοδος ξηρασίας – για τη Σοφοκλέους, και<br />
οι αρµόδιοι “φύλακές” µας, εκείνοι που προηγουµένως εξόρκιζαν τον “αέρα”, σκέφτηκαν τώρα να<br />
τον… νοµιµοποιήσουν! Βλέπετε, η πενία τέχνας κατεργάζεται…<br />
΄Ετσι, λοιπόν, στις 21 Ιουλίου του 2000, σε σύσκεψη στο ΥΠΕΘΟ, όπου συµµετείχαν οι Σπ.<br />
Τραυλός, γενικός γραµµατέας του ΥΠΕΘΟ, ο πρόεδρος του ΧΑΑ Σπ. Κουνιάκης και ο πρόεδρος της<br />
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Στ. Θωµαδάκης, ενέκριναν και τις τελευταίες λεπτοµέρειες ενός νέου<br />
νοµοσχεδίου για το Xρηµατιστήριο, που θα ψηφιζόταν µέσα στον Αύγουστο. Εκτός των άλλων, µε το<br />
νοµοσχέδιο αυτό θα νοµιµοποιούσαν και τον “αέρα”! Με τη νοµιµοποίηση του “αέρα” (margin<br />
account) οι χρηµατιστηριακές εταιρείες θα είχαν τη δυνατότητα να δανείζουν επισήµως τους πελάτες<br />
τους που, ενώ έχουν χαρτοφυλάκιο µετοχών, δεν διαθέτουν µετρητά για νέες κινήσεις. 247<br />
Με τη νοµιµοποίηση του “αέρα” οι αρµόδιοι προσδοκούσαν αύξηση της “ρευστότητας” και<br />
σταδιακή άνοδο του Γ.∆. ∆εν τους ενδιέφερε, φυσικά, το ότι η δι’ αυτού του τρόπου τεχνητή αύξηση<br />
της “ρευστότητας” θα πολλαπλασίαζε και τα θύµατα του χρηµατιστηριακού τζόγου. Ούτε ντρέπονταν<br />
που σε άλλες περιπτώσεις εξόρκιζαν τους επενδυτές να επενδύουν σε µετοχές µόνο µέρος από το<br />
περίσσευµά τους…<br />
Πάντως υπήρξαν και τότε συνετές φωνές που έκρουσαν τον κώδωνα του κινδύνου για τα<br />
καινούργια χρηµατιστηριακά «εργαλεία»: «Ωστόσο η θεσµοθέτηση πρακτικών όπως το buy on margin<br />
και το short selling, λαµβανοµένης υπ’ όψιν της ιδιαίτερης φύσης του Έλληνα επενδυτή, εγκυµονεί<br />
κινδύνους, τόσο σε προσωπικό επίπεδο – από πλευράς ανάληψης ρίσκου, επαρκούς γνώσης της αγοράς<br />
και συµµετρικής ενηµέρωσης – όσο και σε εθνικό, καθώς πυροδοτεί κινδύνους για την αξιοπιστία του<br />
χρηµατοπιστωτικού συστήµατος της χώρας.» Αυτά έγραφε ο κ. Γ. Φλώκας στην ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, στις<br />
26/07/2000. Πόσο αληθινά, δυστυχώς, βγήκαν…<br />
Στις 3 Αυγούστου του 2000, το ΥΠΕΘΟ ανακοίνωσε το νέο νοµοσχέδιο που νοµιµοποιούσε<br />
τον “αέρα”. Η ρύθµιση αυτή, µαζί µε την υιοθέτηση του θεσµού του market maker − διαχειριστή των<br />
δανείων του margin account − θα βοηθούσε, λέει, στην εξυγίανση της κεφαλαιαγοράς! Αυτό<br />
εκτιµούσαν στελέχη του ΥΠΕΘΟ. Και για να µην έχουµε αυταπάτες περί του αµφιλεγόµενου ρόλου<br />
του market maker, ας δούµε τι σηµαίνει. Σύµφωνα µε την έγκριτη ΗΜΕΡΗΣΙΑ (24/07/2000): «Ο<br />
market maker (ειδικός διαπραγµατευτής) θα είναι τράπεζα ή ΑΧΕ και θα ρυθµίζει τις πράξεις πώλησης<br />
και αγοράς των µετοχών των εταιρειών µικρής εµπορευσιµότητας, ούτως ώστε να προλαµβάνει και να<br />
αµβλύνει µεγάλες και αδικαιολόγητες διακυµάνσεις τιµών.»<br />
Και ερωτώ εγώ η άσχετη: Είναι ή δεν είναι το Χρηµατιστήριο ελεύθερη αγορά όπου οι τιµές<br />
θα πρέπει να αφήνονται ελεύθερες να διαµορφωθούν ανάλογα µε την προσφορά και τη ζήτηση; Και<br />
ποιος market maker είναι τόσο άγιος που θα “προστατεύει” µε τρόπο αντικειµενικό και αδιάβλητο µια<br />
µετοχή, επεµβαίνοντας για να ανακόψει την ανοδική πορεία της, που µπορεί να είναι και<br />
φυσιολογική; Είπα την ανοδική µόνο, διότι απ’ ό,τι βλέπουµε την καθοδική δεν την αναχαιτίζουν,<br />
ίσως µάλιστα και να την επιδιώκουν, αφού πολλές µετοχές κοντεύουν να µηδενιστούν… Μήπως,<br />
άραγε, εντάσσεται κι αυτό µέσα στον πόλεµο των τζακιών;<br />
Το αξιοπερίεργο ήταν πως οι ίδιοι οι χρηµατιστές εξέφρασαν αντιρρήσεις ως προς τα µέτρα<br />
που περιλάµβανε το νοµοσχέδιο του υπουργείου Εθνικής Οικονοµίας!<br />
Το προεδρείο του ΣΜΕΧΑ απέστειλε σχετική επιστολή προς το γενικό γραµµατέα του<br />
ΥΠΕΘΟ κ. Σπύρο Τραυλό, τον πρόεδρο του ΧΑΑ κ. Παναγιώτη Αλεξάκη και τον πρόεδρο της<br />
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Σταύρο Θωµαδάκη. Στην επιστολή τόνιζαν ότι η νοµιµοποίηση του<br />
“αέρα” µέσω του θεσµού του margin account δεν θα ενίσχυε τη ρευστότητα της αγοράς, ενώ<br />
απειλούσε µε κλείσιµο δεκάδες χρηµατιστηριακές επιχειρήσεις. Ο ΣΜΕΧΑ ανέφερε ότι οι<br />
χρηµατιστές συµφωνούσαν µεν µε τη θέσπιση του margin account ως τρόπου συναλλαγής, αλλά<br />
διαφωνούσαν µε τον τρόπο εφαρµογής του που προέβλεπε το νοµοσχέδιο. 248<br />
171