??? - hol.gr

Τώρα η κυβέρνηση τα ανακάλυψε όλα αυτά, δηλαδή τα ανακάλυψε κατόπιν εορτής, αφού ο
“αέρας” πήρε και σήκωσε τη Σοφοκλέους. (…)» 246
Την εκτίµηση για τον όγκο του “αέρα” είχε µάλιστα επιβεβαιώσει και παράγοντας της
κυβέρνησης: «Κυβερνητικός παράγοντας διευκρινίζει ότι το επιτελείο της κυβέρνησης υπολογίζει πως
τις τελευταίες ηµέρες ο “αέρας” στις ηµερήσιες συναλλαγές ξεπερνούσε τα 150 δισ. δρχ., ήτοι περίπου το
ένα τρίτο των συναλλαγών». 227
−Ήλθε, όµως, η εποχή των ισχνών αγελάδων – περίοδος ξηρασίας – για τη Σοφοκλέους, και
οι αρµόδιοι “φύλακές” µας, εκείνοι που προηγουµένως εξόρκιζαν τον “αέρα”, σκέφτηκαν τώρα να
τον… νοµιµοποιήσουν! Βλέπετε, η πενία τέχνας κατεργάζεται…
΄Ετσι, λοιπόν, στις 21 Ιουλίου του 2000, σε σύσκεψη στο ΥΠΕΘΟ, όπου συµµετείχαν οι Σπ.
Τραυλός, γενικός γραµµατέας του ΥΠΕΘΟ, ο πρόεδρος του ΧΑΑ Σπ. Κουνιάκης και ο πρόεδρος της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Στ. Θωµαδάκης, ενέκριναν και τις τελευταίες λεπτοµέρειες ενός νέου
νοµοσχεδίου για το Xρηµατιστήριο, που θα ψηφιζόταν µέσα στον Αύγουστο. Εκτός των άλλων, µε το
νοµοσχέδιο αυτό θα νοµιµοποιούσαν και τον “αέρα”! Με τη νοµιµοποίηση του “αέρα” (margin
account) οι χρηµατιστηριακές εταιρείες θα είχαν τη δυνατότητα να δανείζουν επισήµως τους πελάτες
τους που, ενώ έχουν χαρτοφυλάκιο µετοχών, δεν διαθέτουν µετρητά για νέες κινήσεις. 247
Με τη νοµιµοποίηση του “αέρα” οι αρµόδιοι προσδοκούσαν αύξηση της “ρευστότητας” και
σταδιακή άνοδο του Γ.∆. ∆εν τους ενδιέφερε, φυσικά, το ότι η δι’ αυτού του τρόπου τεχνητή αύξηση
της “ρευστότητας” θα πολλαπλασίαζε και τα θύµατα του χρηµατιστηριακού τζόγου. Ούτε ντρέπονταν
που σε άλλες περιπτώσεις εξόρκιζαν τους επενδυτές να επενδύουν σε µετοχές µόνο µέρος από το
περίσσευµά τους…
Πάντως υπήρξαν και τότε συνετές φωνές που έκρουσαν τον κώδωνα του κινδύνου για τα
καινούργια χρηµατιστηριακά «εργαλεία»: «Ωστόσο η θεσµοθέτηση πρακτικών όπως το buy on margin
και το short selling, λαµβανοµένης υπ’ όψιν της ιδιαίτερης φύσης του Έλληνα επενδυτή, εγκυµονεί
κινδύνους, τόσο σε προσωπικό επίπεδο – από πλευράς ανάληψης ρίσκου, επαρκούς γνώσης της αγοράς
και συµµετρικής ενηµέρωσης – όσο και σε εθνικό, καθώς πυροδοτεί κινδύνους για την αξιοπιστία του
χρηµατοπιστωτικού συστήµατος της χώρας.» Αυτά έγραφε ο κ. Γ. Φλώκας στην ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, στις
26/07/2000. Πόσο αληθινά, δυστυχώς, βγήκαν…
Στις 3 Αυγούστου του 2000, το ΥΠΕΘΟ ανακοίνωσε το νέο νοµοσχέδιο που νοµιµοποιούσε
τον “αέρα”. Η ρύθµιση αυτή, µαζί µε την υιοθέτηση του θεσµού του market maker − διαχειριστή των
δανείων του margin account − θα βοηθούσε, λέει, στην εξυγίανση της κεφαλαιαγοράς! Αυτό
εκτιµούσαν στελέχη του ΥΠΕΘΟ. Και για να µην έχουµε αυταπάτες περί του αµφιλεγόµενου ρόλου
του market maker, ας δούµε τι σηµαίνει. Σύµφωνα µε την έγκριτη ΗΜΕΡΗΣΙΑ (24/07/2000): «Ο
market maker (ειδικός διαπραγµατευτής) θα είναι τράπεζα ή ΑΧΕ και θα ρυθµίζει τις πράξεις πώλησης
και αγοράς των µετοχών των εταιρειών µικρής εµπορευσιµότητας, ούτως ώστε να προλαµβάνει και να
αµβλύνει µεγάλες και αδικαιολόγητες διακυµάνσεις τιµών.»
Και ερωτώ εγώ η άσχετη: Είναι ή δεν είναι το Χρηµατιστήριο ελεύθερη αγορά όπου οι τιµές
θα πρέπει να αφήνονται ελεύθερες να διαµορφωθούν ανάλογα µε την προσφορά και τη ζήτηση; Και
ποιος market maker είναι τόσο άγιος που θα “προστατεύει” µε τρόπο αντικειµενικό και αδιάβλητο µια
µετοχή, επεµβαίνοντας για να ανακόψει την ανοδική πορεία της, που µπορεί να είναι και
φυσιολογική; Είπα την ανοδική µόνο, διότι απ’ ό,τι βλέπουµε την καθοδική δεν την αναχαιτίζουν,
ίσως µάλιστα και να την επιδιώκουν, αφού πολλές µετοχές κοντεύουν να µηδενιστούν… Μήπως,
άραγε, εντάσσεται κι αυτό µέσα στον πόλεµο των τζακιών;
Το αξιοπερίεργο ήταν πως οι ίδιοι οι χρηµατιστές εξέφρασαν αντιρρήσεις ως προς τα µέτρα
που περιλάµβανε το νοµοσχέδιο του υπουργείου Εθνικής Οικονοµίας!
Το προεδρείο του ΣΜΕΧΑ απέστειλε σχετική επιστολή προς το γενικό γραµµατέα του
ΥΠΕΘΟ κ. Σπύρο Τραυλό, τον πρόεδρο του ΧΑΑ κ. Παναγιώτη Αλεξάκη και τον πρόεδρο της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Σταύρο Θωµαδάκη. Στην επιστολή τόνιζαν ότι η νοµιµοποίηση του
“αέρα” µέσω του θεσµού του margin account δεν θα ενίσχυε τη ρευστότητα της αγοράς, ενώ
απειλούσε µε κλείσιµο δεκάδες χρηµατιστηριακές επιχειρήσεις. Ο ΣΜΕΧΑ ανέφερε ότι οι
χρηµατιστές συµφωνούσαν µεν µε τη θέσπιση του margin account ως τρόπου συναλλαγής, αλλά
διαφωνούσαν µε τον τρόπο εφαρµογής του που προέβλεπε το νοµοσχέδιο. 248
171