Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
країн, що здійснюють таргетування інфляції в населенні світу та в<br />
глобальному ВВП (див. вище), а також стійкість цього режиму стверджує:<br />
формується нова монетарна модель світу, яку можна назвати “Бретон<br />
Вудс навпаки”. Її ознаки висвітлено у табл. 2.7.<br />
Таблиця 2.7.<br />
Порівняння Бретон-вудської системи та системи<br />
“бретон вудс навпаки”<br />
Система таргетування<br />
бретон-вудська система інфляції, що призводить до<br />
виникнення<br />
навпаки”<br />
“бретон вудс<br />
Тривалість режиму Низька Висока<br />
Режим валютних курсів Фіксовані Плаваючі<br />
Фокус монетарної політики Міжнародний<br />
частково)<br />
(принаймні Повністю внутрішній<br />
Проміжна ціль Валютний курс Відсутній або прогноз інфляції<br />
Мобільність капіталів Обмежена Відносно необмежена<br />
Спроможність підтримувати Низька Висока<br />
дисбаланси поточного рахунку<br />
Дизайн системи Спланований Не планований<br />
Міжнародна кооперація Потрібна Не обов’язкова<br />
Роль МВФ Ключова за визначенням Низька<br />
Роль золота Ключова за визначенням Відсутня<br />
Роль США як центрової країни Ключова на практиці Незначна<br />
Ключові учасники Здебільшого великі країни та<br />
країни “Півночі”<br />
95<br />
ОЕСР, країни з середнім<br />
рівнем розвитком, інші малі<br />
країни<br />
Центральні банки Залежні, невідповідальні Незалежні, відповідальні<br />
Транспарентність Низька Висока<br />
Академічна підтримка Низька Висока<br />
Джерело: Rose A. A Stable International Monetary System Emerges: Inflation Targeting is Bretton Woods, Reversed //<br />
NBER Working Paper. – 2006. – № 12711. – Р. 24.<br />
Згідно з А. Роузом, основними факторами стабільності нової<br />
системи є принаймні три складові: стабільна, низька і контрольована<br />
інфляція, що консистентна з цілями центробанків; відсутність валютних<br />
криз та найвища ймовірність відсутності валютно-фінансових<br />
дестабілізацій, що також пов’язується з найдовшою тривалістю в часі<br />
цього монетарного режиму, порівняно з будь-якими іншими, перш за все,<br />
будь-якими історичними прикладами фіксації валютних курсів у групі<br />
країн; жодна країна, яка запровадила цей режим, не відмовилась від нього,<br />
переходячи на інший 110 . У світлі вищесказаного таргетування інфляції та в<br />
ширшому розумінні політика цінової стабільності перетворилась на<br />
110<br />
Rose A. A Stable International Monetary System Emerges: Inflation Targeting is Bretton Woods, Reversed // NBER<br />
Working Paper. – 2006. – № 12711. – Р. 1–31.
Change language