Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

останніх, якщо відбудеться процес поглиблення реформ центральних
банків у напрямі посилення їхньої незалежності, то він, найімовірніше,
буде пов’язаний із вимогами адаптації до фінансової глобалізації, що
потребує жорсткої макроекономічної політики задля зниження ризику
фінансових дестабілізацій, або ж із регіональними процесами валютної
інтеграції. Загалом з недавнім досвідом гіперінфляції це позначилось на
тому, що в постсоціалістичних країнах формальний рівень незалежності
поступається хіба що зоні євро в контексті світових порівнянь. Так,
станом на 2003 р. GMT-індекс для зони євро становив (у розрізі
політичної, економічної та загальної автономії), відповідно, 1,00, 0,78,
0,89, для розвинутих країн, за винятком зони євро – 0,44, 0,83, 0,64, для
трансформаційних економік з ринками, що виникають, – 0,80, 0,80, 0,80,
для країн з ринками, що виникають, за винятком трансформаційних
економік – 0,41, 0,72, 0,57, для країн, що розвиваються, Латинської
Америки – 0,34, 0,69, 0,51, Африки південніше Сахари – 0,32, 0,69, 0,47,
Азії та Океанії – 0,38, 0,55, 0,46, Північної Африки та Близького Сходу –
0,33, 0,60, 0,47, постсоціалістичних – 0,80, 0,68, 0,74 78 .
Оцінюючи загальносвітову тенденцію у сфері незалежності
центральних банків, можна побачити суттєвий контраст, порівнюючи 1980ті
та 2000-ні роки не тільки загалом, але й у розрізі регіонів (табл. 2.3.).
Таблиця 2.3.
Регіональні тренди у сфері незалежності центральних банків
(GMT-індекс для 163 країн) *
Політична Економічна Загальна
1980-ті 2003 1980-ті 2003 1980-ті 2003
Африка 0,17 0,37 0,52 0,72 0,33 0,53
Азія та Океанія 0,21 0,54 0,41 0,73 0,30 0,63
Європа 0,32 0,79 0,27 0,98 0,30 0,88
Близький Схід 0,25 0,40 0,36 0,68 0,30 0,53
Латинська Америка 0,36 0,50 0,36 0,88 0,36 0,67
Загалом 0,28 0,56 0,38 0,84 0,32 0,68
*Джерело: Arnone M., Laurence B., Segalotto J-F., Sommer M. Central Bank Autonomy: Lessons from Global Trends
// IMF Working Paper. – 2007. – WP/07/88. – Р. 19.
Загалом можна констатувати такі тенденції у цій сфері: найбільшою
мірою рівень незалежності центробанків зріс у розвинутих країнах та
країнах з ринками, що виникають, тобто тих, які найбільшою мірою
78
Arnone M., Laurence B., Segalotto J-F., Sommer M. Central Bank Autonomy: Lessons from Global Trends // IMF
Working Paper. – 2007. – WP/07/88. – Р. 12.
75