Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

More documents

Recommendations

Info

НАУКОВЕ ВИДАННЯ ВІКТОР ВАЛЕРІЙОВИЧ КОЗЮК Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ СТАБІЛЬНОСТІ Редактор: Інна Калачик Комп’ютерна верстка: Ольги Слимак Дизайн обкладинки: Марії Одобецької Підписано до друку 10.07.2009 р. Формат 60x84 1 /16. Гарнітура Times. Папір офсетний. Друк на дублікаторі. Умов. друк. арк. 42,3. Облік.-видав. арк. 44,3 Зам. № М 014-09. Тираж 500 прим. Свідоцтво про внесення суб’єкта видавничої справи до Державного реєстру видавців ДК № 3467 від 23.04.2009 р. Підготовлено до друку у ТНЕУ (видавництво “Економічна думка”) 46004 м. Тернопіль, вул. Львівська, 11 тел. (0352) 47-58-72 E-mail: edition@tneu.edu.ua Віддруковано в ТОВ “Гал-Друк” м. Тернопіль вул. Бродівська, 44 т.(0352) 52-05-63; 52-73-05 Зам. № 76-А 728
Page 1 and 2:
ВІКТОР КОЗЮК Моног
Page 3 and 4:
ЗМІСТ ВСТУП..............
Page 5 and 6:
Дефінітивні підход
Page 7 and 8:
Прогрес та розвито
Page 9 and 10:
макрофінансових пр
Page 11 and 12:
Зазначимо, що пробл
Page 13 and 14:
У рамках кризової д
Page 15 and 16:
фінансові ринки, як
Page 17 and 18:
РОЗДІЛ 1 МАКРОЕКОНО
Page 19 and 20:
Таблиця 1.1. Монетар
Page 21 and 22:
фінансової стабіль
Page 23 and 24:
режиму та структур
Page 25 and 26:
передумови для від
Page 27 and 28:
кейнсіанськими зас
Page 29 and 30:
Таблиця1.3. Матриця
Page 31 and 32:
аніж протилежна те
Page 33 and 34:
спертися на якийсь
Page 35 and 36:
такими діапазонами
Page 37 and 38:
вплинули на інфляц
Page 39 and 40:
Найцікавішим момен
Page 41 and 42:
піднімання хвилі н
Page 43 and 44:
повинно мати прямі
Page 45 and 46:
якого сформувалася
Page 47 and 48:
Інфляція, % 10 8 6 4 2 Ри
Page 49 and 50:
періоду, по-третє, с
Page 51 and 52:
З наведених на рис.
Page 53 and 54:
• економіка стала
Page 55 and 56:
Щодо пояснень цієї
Page 57 and 58:
Отже, номінальна ко
Page 59 and 60:
потоки капіталу що
Page 61 and 62:
підпорядковуватис
Page 63 and 64:
вудської системи, с
Page 65 and 66:
стабілізаційних пр
Page 67 and 68:
погіршення вікової
Page 69 and 70:
макропоказників). П
Page 71 and 72:
Таке твердження ві
Page 73 and 74:
Інфляція Групи кра
Page 75 and 76:
останніх, якщо відб
Page 77 and 78:
Зокрема, це стосуєт
Page 79 and 80:
функціонування мон
Page 81 and 82:
Сучасний стан Конв
Page 83 and 84:
консистентні з фак
Page 85 and 86:
впливають на інфля
Page 87 and 88:
на спільних аспект
Page 89 and 90:
Порівняння розшире
Page 91 and 92:
ВВП та бюджетний де
Page 93 and 94:
Так, специфічні гло
Page 95 and 96:
країн, що здійснюют
Page 97 and 98:
РОЗДІЛ 3. ВПЛИВ ГЛОБ
Page 99 and 100:
упередженнями щодо
Page 101 and 102:
широким набором мо
Page 103 and 104:
цін не загрожує поп
Page 105 and 106:
яких розкривається
Page 107 and 108:
“прямий ефект імпо
Page 109 and 110:
Зміна спонукальних
Page 111 and 112:
1980 р. по 2005 р., вона н
Page 113 and 114:
із стабільністю ці
Page 115 and 116:
Дещо іншого погляд
Page 117 and 118:
По-друге, серед дос
Page 119 and 120:
малі та великі екон
Page 121 and 122:
Середня інфляція, %
Page 123 and 124:
Таблиця 3.3. Вплив ві
Page 125 and 126:
арифметична сума і
Page 127 and 128:
Як видно з даних та
Page 129 and 130:
Важливість китайсь
Page 131 and 132:
Два останніх канал
Page 133 and 134:
не потребує акомод
Page 135 and 136:
можливі джерела фі
Page 137 and 138:
Середнє зростання
Page 139 and 140:
відображенням проц
Page 141 and 142:
Канал ринків праці
Page 143 and 144:
Розрив у віковій ст
Page 145 and 146:
Таблиця 3.10. Характе
Page 147 and 148:
З рис. 3.9. видно, що ч
Page 149 and 150:
Ринки праці Глобал
Page 151 and 152:
Попри безумовний в
Page 153 and 154:
означає наявність
Page 155 and 156:
банків 208 . Так само,
Page 157 and 158:
кращі можливості з
Page 159 and 160:
Як видно з табл. 3.15.,
Page 161 and 162:
підтримання грошов
Page 163 and 164:
зростання грошової
Page 165 and 166:
монетаристській те
Page 167 and 168:
економіст Т. Віллет
Page 169 and 170:
Проте цей підхід не
Page 171 and 172:
70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30
Page 173 and 174:
ринках та зростанн
Page 175 and 176:
відображає вищу ко
Page 177 and 178:
економіці формують
Page 179 and 180:
або рік, або півтор
Page 181 and 182:
світових ринках ці
Page 183 and 184:
динаміки, загальни
Page 185 and 186:
У випадку глобаліз
Page 187 and 188:
РОЗДІЛ 4 ЕВОЛЮЦІЯ Ф
Page 189 and 190:
необхідність забез
Page 191 and 192:
період до кінця 1990-
Page 193 and 194:
нових рівноважних
Page 195 and 196:
Стосовно країн з ри
Page 197 and 198:
логіці становлення
Page 199 and 200:
однаково стосуєтьс
Page 201 and 202:
Усі країни (105) Півн
Page 203 and 204:
системних ризиків
Page 205 and 206:
явища можуть заохо
Page 207 and 208:
ринковою капіталіз
Page 209 and 210:
випереджаюче зрост
Page 211 and 212:
інвесторів стосовн
Page 213 and 214:
полягатиме у розтя
Page 215 and 216:
Іншим важливим вим
Page 217 and 218:
Як видно з даних та
Page 219 and 220:
Таблиця 4.11. Структу
Page 221 and 222:
Трансформація фіна
Page 223 and 224:
зменшенні значення
Page 225 and 226:
значимою для глоба
Page 227 and 228:
зростає ще істотні
Page 229 and 230:
кваліфікувати порт
Page 231 and 232:
провідних країн є і
Page 233 and 234:
З точки зору сучасн
Page 235 and 236:
розвинутих країнах
Page 237 and 238:
Наприклад, чим біль
Page 239 and 240:
Однак у світлі проц
Page 241 and 242:
ефективності глоба
Page 243 and 244:
Показники річного
Page 245 and 246:
беруть участь в опе
Page 247 and 248:
Одним з пояснень ць
Page 249 and 250:
фінансових трансфо
Page 251 and 252:
Виходячи з цього, м
Page 253 and 254:
Таблиця 4.18. Окремі
Page 255 and 256:
4%, Бразилії - 12% та 14%
Page 257 and 258:
257 Продовження табл
Page 259 and 260:
Однак суттєві успі
Page 261 and 262:
Трансформація глоб
Page 263 and 264:
таке зростання у Ме
Page 265 and 266:
По-четверте, потоки
Page 267 and 268:
2002 рр. Масштабний в
Page 269 and 270:
вразливості, неста
Page 271 and 272:
вплив фінансової г
Page 273 and 274:
можна вважати прич
Page 275 and 276:
Враховуючи трансфо
Page 277 and 278:
підхід з тематикою
Page 279 and 280:
фундаментальних пр
Page 281 and 282:
цінової стабільнос
Page 283 and 284:
ув’язки між монета
Page 285 and 286:
послаблюється алок
Page 287 and 288:
зростання вартості
Page 289 and 290:
Стосовно іманентни
Page 291 and 292:
діють як селективн
Page 293 and 294:
чіткі емпіричні св
Page 295 and 296:
По-третє, посилення
Page 297 and 298:
• мобільністю капі
Page 299 and 300:
Як не дивно, але до
Page 301 and 302:
похідної добробуту
Page 303 and 304:
погіршує ситуацію
Page 305 and 306:
функції, починають
Page 307 and 308:
5.3. Макрофінансовий
Page 309 and 310:
наслідком поширенн
Page 311 and 312:
підвищення ризику,
Page 313 and 314:
продуктивності чи
Page 315 and 316:
Опосередкованим ар
Page 317 and 318:
По-друге. Потік інн
Page 319 and 320:
Співставлення теор
Page 321 and 322:
По-четверте. Певним
Page 323 and 324:
відносно стаціонар
Page 325 and 326:
роздмухування “бу
Page 327 and 328:
Однією з причин, чо
Page 329 and 330:
Така картина відоб
Page 331 and 332:
РОЗДІЛ 6 ФІНАНСОВІ
Page 333 and 334:
та фінансових факт
Page 335 and 336:
іншого боку, це озн
Page 337 and 338:
відносну замкненіс
Page 339 and 340:
ревальвувати валют
Page 341 and 342:
завдяки широкому н
Page 343 and 344:
американських акти
Page 345 and 346:
у 2004 - 501 млрд. та 28%,
Page 347 and 348:
347 Продовження табл
Page 349 and 350:
Функціональний под
Page 351 and 352:
сприймається учасн
Page 353 and 354:
Таблиця 6.7. Диверси
Page 355 and 356:
глобальною економі
Page 357 and 358:
фінансові активи н
Page 359 and 360:
глобального ВВП у 19
Page 361 and 362:
Перегляд цих тради
Page 363 and 364:
Наявність такої фо
Page 365 and 366:
населення починає
Page 367 and 368:
Характер фінансово
Page 369 and 370:
Платіжний баланс т
Page 371 and 372:
Європи. Вони є єдин
Page 373 and 374:
Ситуація змінилась
Page 375 and 376:
Зрушення у кожен бі
Page 377 and 378:
криється у тривалі
Page 379 and 380:
Розподіл резервів
Page 381 and 382:
темпи зростання ре
Page 383 and 384:
(глобальний ефект в
Page 385 and 386:
кредитних ліній ек
Page 387 and 388:
Критерій Де Б’юфор
Page 389 and 390:
нафту приєднало до
Page 391 and 392:
Таке гіпершвидке н
Page 393 and 394:
завдяки підтриманн
Page 395 and 396:
З цього випливає, щ
Page 397 and 398:
Зростання резервів
Page 399 and 400:
заробітної плати, п
Page 401 and 402:
Втім, потрібно висл
Page 403 and 404:
середовищі створює
Page 405 and 406:
Іншим суттєвим асп
Page 407 and 408:
країн є свідченням
Page 409 and 410:
У результаті погли
Page 411 and 412:
виконуватись шляхо
Page 413 and 414:
Рис. 6.13. Модель GСM-RA.
Page 415 and 416:
відповідно, негати
Page 417 and 418:
Дисперсія ВВП Дисп
Page 419 and 420:
підґрунтя. Вперте н
Page 421 and 422:
не були адитивними
Page 423 and 424:
• умовні пенсійні
Page 425 and 426:
глобальному попиті
Page 427 and 428:
• брак транспарент
Page 429 and 430:
Таблиця 6.19. Фонди с
Page 431 and 432:
Це означає, що масш
Page 433 and 434:
заниження курсу, ве
Page 435 and 436:
періодом, а також д
Page 437 and 438:
глобальних фінансо
Page 439 and 440:
домінує вкладання
Page 441 and 442:
• фінансова глобал
Page 443 and 444:
хрестоматійною, де
Page 445 and 446:
сфері фінансових д
Page 447 and 448:
внаслідок яких дис
Page 449 and 450:
масштаб економік о
Page 451 and 452:
По-четверте, вищена
Page 453 and 454:
Як вже зазначалось
Page 455 and 456:
Зростання глобальн
Page 457 and 458:
• інші країни стик
Page 459 and 460:
Продовження табл. 6.
Page 461 and 462:
В умовах глобально
Page 463 and 464:
того, доларизація п
Page 465 and 466:
Рис. 6.21. Макромодел
Page 467 and 468:
Ця ітераційність м
Page 469 and 470:
практично усіх нов
Page 471 and 472:
Втім, не можна викл
Page 473 and 474:
Таблиця 6.24. Перероз
Page 475 and 476:
Глобальний баланс
Page 477 and 478:
що вже йшлося), то п
Page 479 and 480:
заощаджень зростає
Page 481 and 482:
• виникнення конку
Page 483 and 484:
надходжень бракува
Page 485 and 486:
Глобалізаці, лібер
Page 487 and 488:
Глобальна та євро К
Page 489 and 490:
неперервності ринк
Page 491 and 492:
обмежень на монета
Page 493 and 494:
порядку варто визн
Page 495 and 496:
автоматичного функ
Page 497 and 498:
суперечностей, які
Page 499 and 500:
вже згаданою пробл
Page 501 and 502:
найпростіший спосі
Page 503 and 504:
виводити на передн
Page 505 and 506:
балансу в одних та
Page 507 and 508:
центробанку в межа
Page 509 and 510:
Тут яскраво просте
Page 511 and 512:
виражену процикліч
Page 513 and 514:
Так, у 1990-х саме пот
Page 515 and 516:
стабілізувати глоб
Page 517 and 518:
балансу США і гіпер
Page 519 and 520:
складовою проциклі
Page 521 and 522:
• емірджетність. Н
Page 523 and 524:
причина не породжу
Page 525 and 526:
“стадну поведінку
Page 527 and 528:
Зміна на ринку (сиг
Page 529 and 530:
визначити, чи справ
Page 531 and 532:
до фіскального рес
Page 533 and 534:
глобалізації є нас
Page 535 and 536:
відбуватиметься та
Page 537 and 538:
нації від уніфіков
Page 539 and 540:
1900 р. 1916 р. 1923 р. 1943-194
Page 541 and 542:
плаваючих валютних
Page 543 and 544:
розуміння рівноваж
Page 545 and 546:
необхідність робит
Page 547 and 548:
світовою валютою. Д
Page 549 and 550:
центрального банку
Page 551 and 552:
Глобальна монетарн
Page 553 and 554:
валютних курсів, що
Page 555 and 556:
монетарної політик
Page 557 and 558:
рівноважних змін к
Page 559 and 560:
• формування спіль
Page 561 and 562:
резервів, з іншого.
Page 563 and 564:
платіжних балансів
Page 565 and 566:
В умовах же сучасно
Page 567 and 568:
виключити з монета
Page 569 and 570:
переваг щодо того ч
Page 571 and 572:
Глобальні монетарн
Page 573 and 574:
Незважаючи на те, щ
Page 575 and 576:
координації на окр
Page 577 and 578:
чи прогнозувати, з
Page 579 and 580:
за рахунок кризи, к
Page 581 and 582:
неефективність, як
Page 583 and 584:
послаблює роль МВФ,
Page 585 and 586:
мисленням. За таких
Page 587 and 588:
У світлі вищесказа
Page 589 and 590:
Критерій Мандела (н
Page 591 and 592:
Дещо відмінну пози
Page 593 and 594:
цього факту поляга
Page 595 and 596:
З цих міркувань, оф
Page 597 and 598:
• формуванню глоба
Page 599 and 600:
Зокрема, в рамках т
Page 601 and 602:
По-перше, мобільніс
Page 603 and 604:
можливість знизити
Page 605 and 606:
центробанків става
Page 607 and 608:
диверсифікації за
Page 609 and 610:
Так, у 1999 р виникла
Page 611 and 612:
банк, була обговоре
Page 613 and 614:
структурою, на яку
Page 615 and 616:
питань монетарної
Page 617 and 618:
Д) Процеси формуван
Page 619 and 620:
Азійська криза поз
Page 621 and 622:
Система двосторонн
Page 623 and 624:
ефективних валютни
Page 625 and 626:
поведінці глобальн
Page 627 and 628:
тих згаданих вище п
Page 629 and 630:
Щодо загальної кур
Page 631 and 632:
Курс “долар-євро”
Page 633 and 634:
можливостей для ди
Page 635 and 636:
протилежну картину
Page 637 and 638:
Таблиця 7.9. Інфляці
Page 639 and 640:
12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 Джере
Page 641 and 642:
створенню передумо
Page 643 and 644:
1000000 800000 600000 400000 200000
Page 645 and 646:
прирости рефінансу
Page 647 and 648:
на кредити, а відта
Page 649 and 650:
інакше сприяють ви
Page 651 and 652:
практичної фіксаці
Page 653 and 654:
політики, така зако
Page 655 and 656:
макроекономічних т
Page 657 and 658:
боку глобального ф
Page 659 and 660:
Криза фінансової к
Page 661 and 662:
катастрофічного пе
Page 663 and 664:
означає, що центроб
Page 665 and 666:
Парето-нейтральног
Page 667 and 668:
кейнсіанської доби
Page 669 and 670:
небезпеку боротьби
Page 671 and 672:
зростання глобальн
Page 673 and 674:
диверсифікації в ч
Page 675 and 676:
до суттєвих викрив
Page 677 and 678: ринку в США значимі
Page 679 and 680: добробуту загалом.
Page 681 and 682: макрофінансових пр
Page 683 and 684: політичних процесі
Page 685 and 686: розширення глобаль
Page 687 and 688: 21. Зуев А., Мясников
Page 689 and 690: 58. Козюк В. В. Структ
Page 691 and 692: 96. Олейнов А. Валютн
Page 693 and 694: 137. Aizenman J. Large Hoarding of
Page 695 and 696: 173. Aziz J., Cui Li. Explaining Ch
Page 697 and 698: 207. Blenck D., Hasko H., Hilton H.
Page 699 and 700: 246. Brooks R., Del Negro M. A Late
Page 701 and 702: 281. Cette G., Pfister Ch. The Chal
Page 703 and 704: 319. Dimitrov V. The Bulgarian Nati
Page 705 and 706: 354. Eichengreen B. Financial Stabi
Page 707 and 708: 389. Flood R., Rose A. Fixing Excha
Page 709 and 710: 427. Globalization and Disinflation
Page 711 and 712: 468. Honohan P., O’Connell S. Con
Page 713 and 714: 509. Kohn D. The Effects of Globali
Page 715 and 716: 548. Markovic B., Povoledo L. Does
Page 717 and 718: 585. Mueller J. The World’s Real
Page 719 and 720: 621. Pigott Ch., Christiansen H. Mo
Page 721 and 722: 657. Ruffer R., Stracca L. What Is
Page 723 and 724: 698. The Czech Republic and the Eur
Page 725 and 726: 737. Williamson J., Miller M. Targe
Page 727: 727
show all

Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?