Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

розширення глобальної ліквідності та зростання цін на первинні ресурси,
призводить до різкого перегріву національної економіки, наслідком якого
є висока інфляція, доларизація пасивів, надмірні запозичення усіма
секторами. За таких обставин зміни у глобальних макрофінансових
процесах одразу відобразились на радикальному погіршенні
макроекономічної ситуації в країні. Різка реакція внутрішнього попиту на
обвал валютного курсу демонструє недооцінку фінансових факторів
сукупного попиту в Україні і ту ризикогенність, яка випливає з
доларизації пасивів. Відсутність політики цінової стабільності та гнучкого
курсу заохотили переобтяженість економіки боргами в іноземній валюті.
Невиправдана м’якість НБУ щодо девальвації гривні продемонструвала
правильність тези про те, що економіки, інтегровані з глобальною
фінансовою системою, набагато більше зазнають втрат не стільки від
проблеми платіжного балансу, скільки від проблем у фінансовому секторі.
Потребує переосмислення монетарна політика в Україні на засадах зміни
мандату НБУ і підвищення його відповідальності, перегляду базової
макромоделі економіки на основі врахування глобально-центричних
макрофінансових зв’язків у структурі сучасного глобального
господарства, формулювання чітких євроінтеграційних дій з відповідною
випереджаючою орієнтацію на критерії євроконвергенції. В сукупності це
дасть змогу підвищити схильність економіки до розвитку на основі
інноваційно-інвестиційних принципів, послабить залежність від
флуктуацій цін на первинні ресурси та підвищить макрофінансову
стабільність завдяки більш жорстким монетарним умовам функціонування
фінансового сектору.
685