Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
зростання глобальних валютних резервів, а згладжені функції цих часових<br />
рядів практично накладаються. Це означає наявність чітких свідчень, що<br />
ціни на нафту є функцією гіперреакції на поведінку глобальної<br />
ліквідності, вираженої за допомогою функції глобальних валютних<br />
резервів. Тривалість лагів найбільшою мірою визначається двома<br />
факторами: характером еластичності глобальної пропозиції та ступенем<br />
глобальної конкуренції. Завдяки цьому можна побачити каскадоподібне<br />
реагування вартості первинних ресурсів на зміни глобальної ліквідності. У<br />
світлі вищесказаного можна говорити про перенесення на глобальний<br />
рівень постулатів класичної дихотомії, або ж про підтвердження положень<br />
кількісної теорії грошей.<br />
Сформований рівень глобальної інтеграції зумовлює появу<br />
адитивного характеру щодо глобального попиту стану платіжних<br />
дефіцитів та платіжних профіцитів. Динаміка глобальних валютних<br />
резервів є зв’язною ланкою у таких монетарних взаєминах, а попит на<br />
первинні ресурси – спільним знаменником щодо глобального попиту. Ця<br />
закономірність адекватна моделі “глобальна економіка”, оскільки для<br />
моделі “дві країни” платіжні контрпозиції взаємокомпенсуючі щодо<br />
попиту. Завдяки детермінованості глобального попиту адитивним<br />
характером платіжних контрпозицій з’являється якісно відмінна<br />
глобальна макроекономічна структура, яка не дорівнює сумі<br />
макроекономічних структур окремих країн. Посуті, останні є відкритими<br />
економічними системами, тоді як глобальна економіка закритою – через<br />
фінальний характер обмеженості ресурсів. Звідси для глобальної<br />
економіки повною мірою властивий принцип нейтральності монетарної<br />
політики, тільки виражається він через зв’язок між валютними резервами<br />
та цінами на первинні ресурси.<br />
Трансформація глобальної фінансової системи змінює модальність<br />
нестабільності з точки зору суто фінансового погляду. В основі<br />
трансформаційних процесів перебуває становлення ринкової моделі<br />
фінансової системи, яка поширюється і на країни, що розвиваються, тим<br />
самим сприяючи глобальній фінансовій інтеграції. Базові структурні<br />
зрушення у сфері глобальних фінансів такі: нарощування зовнішніх вимог<br />
та зобов’язань, що відображає щільнішу мікроекономічну інтеграцію,<br />
опосередковану фінансовими зв’язками; послаблення ефекту домашнього<br />
зміщення, що демонструє зростаюче значення транскордонних операцій та<br />
посилення фінансової інтеграції; фінансова консолідація та<br />
671
Change language