Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

диверсифікації за межами ЄВС та прогресуючого зростання геополітичної
та геоекономічної ваги ЄВС, який покриє важливі транзитні коридори,
особливо, якщо припустити вірогідність приєднання України та Туреччини.
З боку трансформаційних економік зацікавленість у приєднанні до
зони євро спирається на структурні особливості, що втілюють симбіоз
трансформаційних та глобалізаційних ризиків для довгострокового
економічного зростання. Здебільшого в постсоціалістичних країнах
Європи не ведуться дискусії з приводу факту приєднання, а з приводу
вибору оптимальної моделі приєднання (час вступу до ERM II, режим
валютного курсу напередодні цього, траєкторія інфляції, розв’язання
конфлікту між поведінкою номінального валютного курсу та зростанням
цін відповідно до ефекту Баласси-Самуельсона, роль фіскальної політики
у забезпеченні виконання критеріїв конвергенції тощо) 665 , структури втрат
і вигод та участі центральних банків в підготовці до вступу до ЄВС 666 , а
також строків приєднання. В останньому випадку найхарактернішими є
дискусії з приводу того, що важливіше: номінальна чи реальна
конвергенція і як процес приєднання позначиться на ціновій динаміці в
умовах розриву в рівнях доходів 667 . Щодо конкретних аргументів на
користь приєднання до зони євро трансформаційних економік, то їх в
загальному можна звести до таких: гравітаційні ефекти торгівлі та
зниження трансакційних витрат; ліквідація валютного ризику та зниження
процентних ставок внаслідок його нівелювання; посилення стабільності
інфляції; подолання конфлікту між припливом капіталу та політикою
фінансування зовнішнього дисбалансу; усунення ризику погіршення
глобальної конкурентоспроможності та вразливості до волатильних
потоків капіталу в умовах реальної конвергенції та пов’язаної з нею
рівноважною тенденцією щодо реальної ревальвації курсу; подолання
665 A Strategy for EMU Enlargment / Ed. By M. Dabrowski. – Warsaw: Center for Social and Economic Research,
2005. – 60 p.; Lavrac V. Institutional Aspects of Dynamics of Inclusion of Accession Counties into the EMU //
Ezoneplus Working Paper. – 2003. – № 18. – Р. 1–19.; Козюк В. В. Монетарні проблеми функціонування
глобальної фінансової архітектури. – Тернопіль: Астон, 2005. – С. 388–426.; Козюк В. В. Монетарна політика в
глобальних умовах. – Тернопіль: Підручники та посібники, 2007. – С. 144-153.
666 A Report on the Cost and Benefits of Poland’s Adoption the Euro / Ed. By J. Borowski. – Warsaw: National Bank of
Poland, 2004. – 126 р.; Eesti Pank’s Position on Participating in the Economic and Monetary Union (EMU) //
www.bankofestonia.info.; On the Prospects of Introducing the Euro in Lithuania // www.lb.lt.; Specification of the
Strategy for Adopting the Euro in the Slovak Republic // www.nbs.sk.; The Czech Republic and the Euro – Draft
Accession Strategy / Czech National Bank, 2002. – Р. 1–6.; Programme for ERM II Entry and Adoption of the Euro.
Joint Programme of the Slovenian Government and the Bank of Slovenia. – Ljubljana: Banka Slovenije, 2003. – 77 р.
667 Lavrac V. Fulfillment of Maastricht Convergence Criteria and the Acceding Countries // Ezoneplus Working Paper.
– 2004. – № 21. – Р. 1–16.; Lavrac V., Zumer T. Exchange Rate Regimes of CEE Countries on the Wqy to the EMU:
Nominal Convergence, Real Convergence and Optimum Currency Area Criteria // Ezoneplus Working Paper. – 2003. –
№ 15. – Р. 1–26.
607