Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Критерій<br />
Мандела<br />
(нобільністьвиробничих<br />
факторів)<br />
Критерій<br />
Інгрема<br />
(фінансова<br />
інтеграція)<br />
Критерій<br />
Фрідмена<br />
(гнучкість<br />
цін та<br />
зарплат)<br />
Критерій<br />
Кенена<br />
(фіскальна<br />
інтеграція),<br />
критерій<br />
Хаберлера<br />
(політична<br />
інтеграція)<br />
Фінансова інтеграція до зростання<br />
мобільності фактору праці дають<br />
змогу суттєво посилити передумови<br />
для відповідності глобальної<br />
економіки умовам оптимальності<br />
Прогресуюча фінансова інтеграція та<br />
мобільність капіталів суттєво<br />
позначаються на зростанні<br />
можливостей пристосовуватись до<br />
асиметричних шоків без зміни<br />
номінального валютного курсу та<br />
втрат у реальному секторі.<br />
Диверсифікація ризиків дозволяє<br />
згладжувати реальні шоки. При<br />
цьому, швидке поширення<br />
фінансових шоків скоріше не<br />
поглиблюватиме циклічну<br />
дивергенцію<br />
Структурні реформи в багатьох<br />
країнах, викликані необхідністю<br />
пристосовуватись до викликів<br />
глобальної конкуренції, зорієнтовані<br />
саме на підвищення гнучкості цін та<br />
зарплат<br />
Глобалізація створює передумови<br />
для посилення гомогенності в<br />
поведінці функції фіскальних<br />
реакцій. Це стосується як руху в бік<br />
збалансованого бюджету, так і в<br />
напрямку зростання фіскальних<br />
дисбалансів, що випливає з<br />
домінуючого значення ситуації на<br />
глобальних фінансових ринках щодо<br />
поведінки процентних ставок,<br />
порівняно з національними<br />
макроекономічними факторами<br />
589<br />
Продовження табл. 7.6.<br />
В аспекті мобільності капіталів<br />
глобальна економіка зберігає елементи<br />
сегментації, а потоки капіталу мають<br />
значну проциклічну компоненту. В<br />
аспекті мобільності праці, то ринки<br />
праці суттєво фрагментаризовані<br />
національними кордонами, а рівень<br />
мобільності праці відрізняється в<br />
залежності від рівня кваліфікованості<br />
працівників<br />
Рівень валютно-фінансової<br />
лібералізації відмінний в розрізі<br />
багатьох країн світу. Ступінь<br />
трансформації та модернізації<br />
фінансових систем різниця навіть<br />
серед розвинутих країн, породжуючи<br />
ефекти сегментації ринку фінансових<br />
послуг. Зберігаються значні<br />
можливості для структурного<br />
арбітражу. Спреди продовжують<br />
віддзеркалювати покраїнні фактори,<br />
навіть за умов зростаючого значення<br />
секторних факторів поведінки<br />
капіталізації ринків, обмежуючи<br />
переваги фінансової інтеграції<br />
Світ суттєво фрагментаризований за<br />
рівнем гнучкості цін та зарплат, що<br />
обумовлено структурними<br />
детермінантами та відмінними<br />
швидкостями модернізації ринків<br />
праці і демографічними проблемами<br />
Світ не об’єднаний у єдину політичну<br />
систему, внаслідок чого вирівнюючі<br />
трансферти неможливі. Монетарна<br />
політика стабільності цін та фіскальна<br />
політика автоматичної стабілізації<br />
зберігають передумови для значної<br />
дивергенції у сфері фіскальної<br />
політики, особливо в умовах<br />
ідіосенкратичних шоків<br />
Так, якщо Кругман наголошує здебільшого на ідеї ефективної<br />
стабілізаційнійної місії плаваючих курсів та ілюзорності суджень про те,<br />
що монетарна уніфікація сприяє прозорості цін та знижує трансакційні<br />
витрати в умовах сучасних інформаційних технологій (що само по собі
Change language