Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Критерії<br />
оптималь<br />
ності<br />
Критерій<br />
Флемінга<br />
(інфляційн<br />
і<br />
диференці<br />
али)<br />
Критерій<br />
МакКінно<br />
на (торговельнавідкритість)<br />
Критерій<br />
МакКінно<br />
на-<br />
Кордена<br />
(симетричність<br />
шоків)<br />
Критерій<br />
Тауера та<br />
Віллета<br />
(сумісністьмакроекономічнихпріоритетів)<br />
Таблиця 7.6.<br />
Відповідність і невідповідність глобальної економіки<br />
критеріям оптимальної валютної зони<br />
Фактори та тенденції, що<br />
наближають глобальну економіку<br />
до відповідності критеріям<br />
оптимальності<br />
Дезінфляція, ставши провідним<br />
процесом розвитку<br />
макроекономічних процесів<br />
останнього періоду,<br />
продемонструвала відносну легкість<br />
зближення інфляційних<br />
диференціалів в умовах глобалізації.<br />
Формування глобально-центричних<br />
факторів поведінки макропроцесів<br />
також сприяє зростання ймовірності<br />
того, що відмінності в рівнях<br />
інфляції зменшуватимуться<br />
Експансія торгівлі зберігатиметься<br />
як основний атрибут глобалізації.<br />
Приєднання Китаю та Індії до<br />
глобальних торговельних процесів<br />
скоріше породжуватимуть ефекти<br />
створення торгівлі завдяки<br />
необхідності постійного пошуку<br />
нових конкурентних переваг<br />
Глобальна фінансова та торговельна<br />
інтеграція створюють передумови<br />
для посилення симетричності шоків.<br />
Поступова конвергенція доходів<br />
цьому також сприяє. Зростаюче<br />
значення інтрасекторної торгівлі<br />
зменшує можливості валютного<br />
курсу виконати місію інструменту<br />
пристосування до зовнішніх шоків<br />
Конвергенція у сфері<br />
функціонування центральних банків<br />
та домінування орієнтації на<br />
забезпечення цінової стабільності в<br />
багатьох країнах суттєво зближують<br />
макроскономічні пріоритети в<br />
розрізі багатьох країн.<br />
Симетричність шоків та<br />
макропріоритетів послаблюють<br />
передумови для того, щоб<br />
використання інструментів<br />
макрополітики зі стабілізаційною<br />
метою привносило в глобальну<br />
економіку циклічну дивергенцію<br />
588<br />
Фактори та тенденції, що<br />
віддаляють глобальну економіку від<br />
відповідності критеріям<br />
оптимальності<br />
Світ ще тривалий час буде поділятись<br />
на країни з відмінним рівнем<br />
складності у забезпеченні цінової<br />
стабільності. Відмінні статуси<br />
монетарних органів, фактичні рівні<br />
незалежності та диференційовані<br />
можливості реагувати на зовнішні<br />
шоки обмежуватимуть зниження<br />
інфляції в багатьох країнах третього<br />
світу до рівня розвинутих країн<br />
Світ не гомогенний з точки зору<br />
торговельної відкритості та структури<br />
торгівлі. Відмінні рівні розвитку<br />
(згідно нової теорії торгівлі) будуть<br />
зберігати передумови для<br />
несиметричних вигод від торгівлі в<br />
розріз країн з відмінним рівнем<br />
розвитку<br />
Глобальна інтеграція не виключає<br />
посилення спеціалізації, внаслідок<br />
чого посилюватиметься<br />
некорельованість шоків. Так само,<br />
поділ світу на експортерів первинних<br />
ресурсів та імпортерів зберігає<br />
відмінності у актуальності шоків та<br />
характеру пристосування до них<br />
Відмінності в рівнях розвитку<br />
породжують ситуацію, коли фактичні<br />
норми поведінки у сфері<br />
макроекономічної політики<br />
продовжують різниця в розрізі країн з<br />
відмінними рівнями доходу. Сильні<br />
зовнішні шоки тільки посилюватимуть<br />
ці відмінності, особливо в умовах,<br />
коли недостатні внутрішні структурні<br />
реформи обмежують адаптивні<br />
можливості економіки
Change language