Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
послаблює роль МВФ, оскільки децентралізує систему екстреної<br />
пропозиції ліквідності і потенційно локалізує таку пропозицію там, де<br />
найбільш вигідно її оференту, а не глобальній економіці загалом.<br />
Саме в таких умовах формується надзвичайно несприятлива ситуація<br />
із консервацією принципу утворення платіжних дисбалансів. Деяке зняття<br />
напруження у цій сфері на найближчий час буде зумовлено не корекцією,<br />
а рецесією, яка обмежить глобальний попит, запобігаючи розширенню<br />
диференціалів платіжних контрпозицій. Однак ця ситуація<br />
демонструватиме появу циклічності в поведінці глобальних платіжних<br />
дисбалансів, оскільки структурні паттерни їх виникнення та поширення не<br />
зникають. Навпаки, ми можемо стати свідками поглиблення та<br />
радикалізації настроїв щодо функціоналізації суверенного попиту на<br />
активи як найпростішого способу подолання наслідків глобального<br />
падіння попиту та захисту від криз на якісно новому рівні “озброєності”<br />
резервами. Саме тому чинні глобальні монетарні взаємини повинні бути<br />
переосмисленні на основі реалізації плану глобальної монетарної<br />
інтеграції.<br />
Питання методології переходу<br />
Перехід до системи глобального центрального банку і з точки зору<br />
позитивної, і з точки зору нормативної економічної теорії не є однозначно<br />
простий. Як показав С. Афонцев, пошуки варіанту нової системи та розробка<br />
заходів з її практичного впровадження можуть призвести до неактуальності<br />
такої системи завдяки швидкоплинності глобальних трансформацій 631 . З цих<br />
міркувань величезне значення мають принаймні три явища:<br />
• вибір симетрії між ступенями децентралізації економічної<br />
активності і регулювання. Необхідність постановки питання у такий<br />
спосіб пов’язана з тим, що з точки зору глобальної економіки існують<br />
несиметричні ступені активності і регулювання. Наприклад, багато<br />
економічних агентів, широке коло доступних інструментів, що пов’язано з<br />
трансформацією фінансової системи та мультивалютністю, та обмежене<br />
коло центрів регулювання, окремі з яких мають міжнародний мандат, але<br />
не мають інструментів для справді міжнародного впливу (наприклад,<br />
МВФ), окремі – національний мандат, реалізація якого має потужні<br />
зовнішні ефекти (провідні центральні банки), а окремі – національний<br />
631<br />
Афонцев С. Проблема глобального управления мирохозяйственной системой: теоретические аспекты //<br />
МЭиМО. – 2001. – С. 65–70.<br />
583