Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

фундаментальні процеси, скільки таксономію самої фінансової системи.
Більш ординарна проблема модернізованої системи – проциклічність.
Однак зауважимо, що в силу своєї специфіки фінансовим зв’язкам у будьякій
формі властивий ризик та невизначеність. Тому, ускладнення
таксономії фінансової системи дуже часто відображає намагання знизити
системний ризик, хоча часто це призводить до протилежного результату,
саме задля того, щоб уможливити адаптацію до фундаментальних
процесів на новому організаційному, технічному та інституціональному
рівні. Більш фігурально, це випадок, коли прогрес економіки тісно
пов’язаний з розвитком фінансової системи. З іншого боку, системні
кризи дуже часто настають незалежно від моделі фінансової системи чи
розгалуженості її таксономії. Звідси випливає, що спрощення у сфері
структурних характеристик самої фінансової системи зачіпає дуже багато
алокаційних складових і заперечує те, що ця система могла би
продемонструвати кращий результат за кращого регуляторного режиму чи
іншого макроекономічного середовища.
Спрощення мультивалютного ландшафту глобального
макрофінансового простору – важлива альтернатива двом попереднім
варіантам, оскільки найменшою мірою торкається алокаційних процесів.
Попри те, що відхід від мультивалютності не вирішує проблему, яку можна
звести до категорії “децентралізація – недакватність сприйняття та оцінки
ризику”, що коріниться у сфері фінансів як таких, або у сфері таксономії
фінансової системи, рух у цьому напрямі дає змогу побачити інші переваги.
По-перше, усувається цілий пласт одиниць складності, які пов’язанні з
ризиками коливань валютних курсів. По-друге, фінансові стреси не
переростають у валютні, а валютні у фінансові, що спрощує типологію
дестабілізацій і полегшує побудову контрзаходів, позбавлених внутрішніх
протиріч за типом контрадикторності цілей у сфері монетарної та фінансової
стабільності. По-третє, нівелюється валютний фактор глобальних
монетарних взаємин, який призводить до утворення макроекономічного
середовища, толерантного до розкручування спіралі дисбалансів.
Кожен з розглянутих тут варіантів має свою унікальну палітру
пошуку балансу втрат і вигод. Однак спрощення у сфері
мультивалютності в сукупності із відповідними глобальними
інституціональними змінами дає змогу привнести певний шар
стабільності у глобальні процеси, не вступаючи у суперечність з їхніми
глибинними рушійними силами. Питання тільки в тому, в якій формі
534