Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

Зміна на ринку
(сигнал, реальний процес)
↓
Сприйняття змін:
Ситуація на ринку
внаслідок реакції на
зміни
→
527
Варіанти сприйняття змін
↓
Поведінка ринку як наслідок реакції на зміни
Стан ринку:
від поточної волатильності до обвалу
Рис. 7.2. Алгоритм зв’язку між змінами на ринку
та підсумковим його станом
Таблиця 7.3.
Варіанти сприйняття змін у розрізі учасників ринку
Як поточної
волатильності
(група 1)
Швидке повернення
до початкового
стану
Як початку
корекції
(група 2)
Можливе
повернення до
початкового стану
після відчутних
зрушень
↓
Як
фундаментальних
(група 3)
Криза з
невизначеністю щодо
повернення до
початкового стану
Варіанти домінування на ринку учасників з тим чи іншим сприйняттям змін
Домінують учасники груп 1 Домінують учасники груп 2 Домінують учасники груп 1
та 2 (табл. 7.3.)
та 3
та 3
↓ ↓ ↓
Поточна волатильність, Обвал, внаслідок того, що Поточна волатильність,
оскільки учасники мають учасники мають симетричні оскільки учасники, що
симетричні сприйняття. сприйняття і погіршення домінують асиметричні
Спостерігатиметься ситуації “зближуватиме їх сприйняття
“зближення до оптимізму” ближче до песимізму”
Рис. 7.3. Залежність між комбінацією питомої ваги учасників з тим
чи іншим сприйняттям змін та поведінкою ринку
В такому ракурсі ринок набуває рис, які важко звести до рівноважної
моделі в кожен окремий момент часу. Це більше буде нагадувати не
стільки пошук рівноваги, скільки блукання від одного стану до іншого, в
якому рівновага може сприйматися як конвенціональна процедура
взаємодії між домінуючим набором учасників ринку з відносно
гомогенними очікуваннями та сприйняттями. Зовнішньою формою цього
буде поточна волатильність, помножена на високу ймовірність як обвалу,