Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
РОЗДІЛ 7<br />
ПРОБЛЕМА МАКРО<strong>ФІНАНСОВОЇ</strong> СТАБІЛЬНОСТІ В<br />
ПЕРСПЕКТИВІ ГЛОБАЛЬНИХ МОНЕТАРНИХ РЕФОРМ<br />
7.1. Системна нестабільність у сфері глобальних монетарних<br />
та фінансових процесів<br />
Проблема розмитих контурів міжнародного валютного устрою світу:<br />
глобальна монетарна нестабільність<br />
Функціонування міжнародного монетарного устрою як системи<br />
покликано забезпечити цілий комплекс процесів, протікання яких<br />
пов’язує між собою національні монетарні політики в глобальному<br />
форматі та процедури забезпечення рівноважності платіжних балансів.<br />
Специфіка останніх полягає в дуалістичній природі: макроекономічній,<br />
що відображає взаємодію змінних платіжного балансу із<br />
макроекономічними змінними, серед яких на передній план висуваються<br />
монетарні змінні; фінансовій, яка відповідає за процес фінансування<br />
платіжних диспозицій з точки зору забезпечення руху капіталів та його<br />
інституціонального підкріплення у вигляді функціонування фінансових<br />
ринків. З цих міркувань, системні трансформації в кожному з аспектів<br />
пристосування платіжних балансів породжують якісно нові змістові<br />
одиниці, з яких складається міжнародний валютний устрій світу. Цю<br />
картину можна простежити, розглядаючи основні проблемні сфери<br />
міжнародної монетарної економіки в екстраполяції на еволюцію<br />
міжнародних валютних систем.<br />
Серед таких сфер можна виділити проблему забезпечення:<br />
• міжнародної ліквідності, тобто базових елементів уможливлення<br />
трансакційної форми взаємодії суб’єктів міжнародного (глобального)<br />
бізнесу, а також взаємодії між офіційними учасниками міжнародних<br />
економічних відносин. Міжнародна ліквідність, будучи базою забезпечення<br />
можливості країни вступати у трансакційну взаємодію, опосередковує<br />
процеси визначення кондицій фінансового ринку. З цих міркувань, така<br />
проблемна сфера відповідає не тільки за уможливлення розрахунків, але й<br />
за формування потенціалу платоспроможності, який агрегується на рівні<br />
фінансової системи і перетворюється у глобальний попит;<br />
• фінанасування у вужчому чи пристосування у ширшому розумінні<br />
платіжних балансів. Фактично саме тут визначається, у який спосіб буде<br />
задіяна міжнародна ліквідність для того, щоб, не руйнуючи принцип<br />
488
Change language