Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

Глобальна та євро Криза “рейнської
інфляція моделі”
“Рейнська
модель”
Глобальна система
вільної торгівлі
Політичний ризик
глобальної вільної
торгівлі
Рис. 6.24. Модель трилеми: потрійна несумісність “рейнської
моделі” держави добробуту, глобальної системи вільної торгівлі,
глобального посилення ролі євро
Зазначимо, що потреби в модернізації держави добробуту відповідно
до неоліберальної ідеї багато в чому обумовлені і самим процесом
євроінтеграції (необхідність гнучкості економіки для забезпечення
ефективного функціонування валютного союзу). Необхідність таких
реформ визнається і у МВФ 546 , і у ЄЦБ 547 . Проблема полягає в тому, що
дуже часто такі реформи не мають відповідної політичної підтримки,
внаслідок чого темпи зростання та структурної трансформації
європейської економіки поступаються темпам зростання та модернізації
економіки США, уповільнюючи набуття євро належного глобального
статусу, що знову-таки ставить у залежність глобальні фінанси та
монетарні процеси від макроекономічного курсу ФРС через розрив зв’язку
між зовнішнім дефіцитом та валютним курсом США, з одного боку, та від
політики профіцитних країн Азія+, з іншого.
546
Western Europe: Structural Reforms Remain Key to Stronger Growth // World Economic Outlook. – IMF: Washington
D.C., 2006. – Sept. – Р. 44–49. Урядник МВФ Р де Рато чи не найбільш лаконічно сформулював основні проблеми ЕС:
ціна на нафту, глобальні дисбаланси, високе безробіття, старіння населення. Див.: Rato de R. The Global Economy and
Challenges for Europe. Speech at Barcelona, Oct. 25, 2005. // www.imf.org. Ці проблеми є як ризиком функціонування
держави добробуту в умовах глобалізації, так і наслідком браку реформ такої держави, внаслідок чого її низька
адаптивність породжує структурні диспропорції та соціальні втрати, навіть якщо вони тою чи іншою мірою
компенсуються через соціальні трансферти.
547
Stark J. The Euro Area’s Role in the Global Economy. Speech held at The Institute of European Affairs, Dublin, 13 Oct.
2006. // www.ecb.int.
487
Глобальне посилення
ролі євро