Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Таблиця 6.24.<br />
Перерозподільчий конфлікт у категоріях аналізу втрат і вигод від<br />
процесу корекції глобальних дисбалансів<br />
Відсутність<br />
корекції<br />
Збереження<br />
тенденції<br />
розкручування<br />
спіралі дисбалансів<br />
Вигоди Полегшений доступ<br />
до фінансування<br />
подвійних дефіцитів,<br />
часткове полегшення<br />
контролю за<br />
інфляцією за<br />
низьких ставок і<br />
значного дешевого<br />
імпорту<br />
Втрати Загроза раптової та<br />
глибокої девальвації<br />
долара та втрати<br />
довгострокової<br />
конкурентоспроможності.<br />
Поява<br />
проблеми зростання<br />
цін на первинні<br />
ресурси<br />
Швидка<br />
корекція<br />
Девальвація долара,<br />
різке зростання євро<br />
+ раптовий відхід<br />
профіцитних країн<br />
від попиту на долари<br />
США<br />
Підвищення<br />
можливостей у сфері<br />
конкурентоспроможності.<br />
Ефект оцінки<br />
вартості активів<br />
здорожує вартість<br />
америкаських<br />
закордонних активів.<br />
Більш жорсткі<br />
зовнішні умови<br />
вимагатимуть<br />
здійснення більш<br />
жорсткої<br />
макроекономічної<br />
політики, що матиме<br />
позитивний вплив на<br />
приборкання<br />
глобальної інфляції<br />
Підвищення<br />
глобальних<br />
процентних ставок<br />
та обмежений<br />
приплив капіталів,<br />
що погіршує<br />
можливості<br />
фінансування<br />
подвійних дефіцитів,<br />
може погіршити<br />
становище у<br />
фінансовому секторі<br />
США та негативно<br />
вплинути на<br />
динаміку<br />
споживання<br />
473<br />
Плавна<br />
корекція<br />
Помірні зміни<br />
паритетів долар/євро<br />
+ підвищення<br />
курсової гнучкості<br />
профіцитних країн<br />
Плавне і рівноважне<br />
здешевлення долара<br />
дають змогу<br />
уникнути конфлікту<br />
між довгостроковою<br />
конкурентоспромож<br />
ністю і<br />
макроекономічною<br />
стабільністю.<br />
Оздоровлення<br />
фінансового сектору,<br />
перехід до більш<br />
жорстких<br />
макроекономічних<br />
рамкових умов<br />
Зменшення<br />
можливостей<br />
експлуатації ефекту<br />
резервної валюти,<br />
що вимагатиме<br />
більшого врахування<br />
стану платіжного<br />
балансу при<br />
встановленні<br />
процентних ставок.<br />
Підвищення<br />
вразливості до<br />
зовнішніх шоків<br />
внаслідок більш<br />
збалансованого<br />
попиту на<br />
американські активи<br />
Баланс<br />
вигод і втрат<br />
У розрізі<br />
центрів<br />
США<br />
отримують<br />
більше вигод<br />
практично від<br />
кожної<br />
ситуації. Втім,<br />
плавна<br />
корекція є<br />
більш<br />
прийнятна,<br />
порівняно з її<br />
відсутністю<br />
при умові, що<br />
тиск на<br />
інфляцію з<br />
боку<br />
збільшення<br />
вартості<br />
первинних<br />
ресурсів<br />
посилюватиметься.<br />
Найбільша<br />
дилема<br />
стосується<br />
вибору між<br />
рівнем<br />
інфляції та<br />
станом<br />
фінансового<br />
сектору. Чим<br />
більш<br />
загрозливою<br />
буде перша,<br />
тим більшою<br />
мірою США<br />
повертати-<br />
муться до<br />
жорсткої<br />
політики
Change language