Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

ситуація ще переконливіша. Спостерігається суттєве послаблення зв’язку
між інфляцією та ВВП. Наприклад, коефіцієнт еластичності зв’язків між
ВВП та інфляцією, обрахований на прикладі розвинутих країн, знизився з
0,3 для 1983 року до 0,2 у 2004 28 . Це означає, що інфляція дедалі менше
залежить від динаміки національного бізнес-циклу у випадку як позитивної,
так і негативної кореляції між показниками динаміки ВВП та цін.
Іншим аспектом цієї тенденції є руйнація кривої Філіпса. На
прикладі США та зони євро як найбільш значимих складових глобальної
економіки можна побачити суттєве зниження оберненої залежності між
рівнем безробіття та інфляцією. Якщо за період 1971–1985 рр. коефіцієнт
кореляції, обрахований на основі річних даних, між даними показниками
становив для США -0,1, то за період 1986–2006 рр. 0,05. Для зони євро,
відповідно, він становив -0,7 та -0,3 29 . Графічне зображення даних зв’язків
представлено на рис. 1.7–1.8. В даному випадку, було обрано послідовний
варіант відображення зв’язків між точками, що ув’язують інфляцію та
безробіття за певний рік, оскільки він більш наочно демонструє
безперервні зміни у зв’язках, на відміну від простого точкового
відображення таких зв’язків.
Інфляція, %
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Рис. 1.7. Інфляція і безробіття у США, 1971-2006 роки
0 2 4 6 8 10 12
Безробіття, %
28
How Has Globalization Affected Inflation // World Economic Outlook. IMF. – IMF. – Wash. D.C., 2006. – Р. 107.
Див. також пояснення у виносці 23.
29
Обраховано на основі даних: Ihrig J., Marquez J. An Empirical analysis of Inflation in OECD Countries // FRS
International Finance Discussion Papers. – 2003. – № 765. – А1.; World Economic Outlook. IMF. – IMF. – Wash.
D.C., 2004. – P. 184 – 195.; World Economic Outlook. IMF. – IMF. – Wash. D.C., 2006. – P. 188 – 199. Це саме
стосується даних, на основі яких будуються рис. 1.7.–1.12.
46