Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

можна побачити і “сплющення” функції, що говорить про посилення
тенденції до розшарування країн за рівнем інфляції, що, відповідно, не
було досить атрибутивним явищем для попереднього періоду. Таке
“сплющення” функції особливо прикметно виглядає, коли мова йде про
маргінальні рівні інфляції. Тобто зросла кількість країн, ситуацію в яких
можна назвати досягненням цінової стабільності (інфляція до 3%), а також
зросла кількість країн із досвідом гіперінфляції. Це є відображенням того,
що розвинуті країни розпочали здійснення політики мінімізації інфляції, а
країни третього світу, втративши такі гальмуючі макрополітику механізми
як фіксовані та прив’язані до золота валютні курси, опинились у стані
неспроможності контролювати зростання цін. Саме на цей період припало
розкручування спіралей гіперінфляції та реалізації макростабілізаційних
програм в Латинській Америці та меншою мірою в Африці. Отже, у цьому
періоді позитивні і негативні сторони зміщеної, але “сплющеної” кривої
розподілу рівня інфляції у світі в розрізі розвинутих країн світу та країн,
що розвиваються, стали оберненими, порівняно з попереднім періодом.
Щодо періоду 1990–1999 рр., то тут, як видно з рис. 1.4.,
спостерігаються якісно відмінні процеси. Функція розподілу знову-таки
має яскраво виражене зміщення вліво, тобто у бік низько інфляційних
діапазонів, однак спостерігається різке збільшення кількості країн з
інфляцією в межах 3%. Крім цього, кількість країн із помірною інфляцією
суттєво не зростає. Суттєвою відмінністю кривої розподілу в даному
випадку є те, що вона найбільш вдало може бути апроксимована тільки
функцією третього ступеня. Це пов’язано з тим, що порівняно з
попередніми періодами суттєво збільшується кількість країн з
гіперінфляційними епізодами. Таке явище можна пояснити тим, що саме
на цей період розпочався процес постсоціалістичних трансформацій у
країнах колишнього Радянського блоку, які у перші роки реформ
практично усі (за винятком Угорщини) пережили сплески гіперінфляції.
Кількість країн
60
50
40
30
20
10
0
Рис. 1.4. Розподіл країн за рівнем інфляції, 1990-1999 рр.
до 3% від 3% до 8% від 8% до 20% від 20% до 40% від 40% до 100% понад 100%
38