Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
19.07.2013 • Views
Share Embed Flag

Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

SHOW MORE
SHOW LESS
ePAPER READ
DOWNLOAD ePAPER
library.tneu.edu.ua

Create successful ePaper yourself

Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.

START NOW

Розподіл<br />

резервів<br />

Відхилення<br />

фактичного<br />

попиту від<br />

системних<br />

вимог<br />

Домінанта<br />

відхилення<br />

Суттєвість<br />

розриву між<br />

системними<br />

вимогами та<br />

фактом<br />

Визначався<br />

статусом<br />

платіжного<br />

балансу і був<br />

щільно<br />

прив’язаний до<br />

фундаментальних<br />

факторів.<br />

Короткострокові<br />

відмінні платіжні<br />

позиції<br />

покривались<br />

через кредит та<br />

потоки капіталу,<br />

часто не<br />

впливаючи на<br />

обсяг резервів у<br />

розрізі країн<br />

Часто додатковий<br />

попит на резерви<br />

та їх заміщення<br />

на авуари<br />

визначались<br />

намаганнями<br />

послабити<br />

жорсткі умови<br />

золотого<br />

стандарту та<br />

зробити<br />

внутрішню<br />

грошову<br />

пропозицію більш<br />

гнучкою<br />

Гнучкість<br />

внутрішньої<br />

грошової<br />

пропозиції<br />

Додаються<br />

фактори<br />

відмінності між<br />

довгостроковими<br />

паритетами<br />

банкнот щодо<br />

золота.<br />

Внаслідок цього<br />

занижені курси<br />

сприяли<br />

концентрації<br />

резервів, а<br />

завищені їх<br />

відтоку<br />

Випливало із<br />

ступеня<br />

прихильності до<br />

золотого<br />

стандарту, однак<br />

концентрація<br />

резервів<br />

дозволяла<br />

робити<br />

монетарну<br />

політику більш<br />

гнучкою, чому<br />

сприяли<br />

обмеження<br />

мобільності<br />

капіталів<br />

Гнучкість<br />

внутрішньої<br />

грошової<br />

пропозиції<br />

379<br />

Продовження табл. 6.12.<br />

Повоєнна<br />

концентрація<br />

запасів монетарного<br />

золота у США<br />

поступово танула<br />

завдяки тому, що<br />

небажання останніх<br />

системно<br />

підтримувати<br />

зовнішню рівновагу<br />

збільшувало<br />

відплив золота до<br />

решти світу.<br />

Нагромадження<br />

доларових вимог<br />

закордоном<br />

поглибило цю<br />

тенденцію<br />

Випливало зі<br />

небажання:<br />

підтримувати<br />

збалансовані<br />

платіжні позиції та<br />

коректувати їх з<br />

допомогою<br />

пристосування<br />

внутрішніх змінних<br />

попиту;<br />

застосовувати<br />

міжнародну<br />

систему пропозиції<br />

ліквідності;<br />

підвищувати<br />

залежність від<br />

міжнародних<br />

фінансових ринків.<br />

Однак загальний<br />

кумулятивний<br />

приріст резервів<br />

обмежувався<br />

міжчасовою<br />

взаємодією між<br />

платіжними<br />

балансами США та<br />

контрагентів<br />

Можливості<br />

реалізації<br />

макрополітики з<br />

орієнтацію на<br />

внутрішню<br />

рівновагу та<br />

децентралізація<br />

управління<br />

міжнародною<br />

ліквідністю<br />

Визначається як<br />

реальними, так і<br />

номінальними<br />

факторами. На<br />

перших стадіях<br />

розподіл резервів<br />

визначався<br />

відповідністю між<br />

платіжним<br />

балансом,<br />

монетарною<br />

політикою та<br />

стратегією<br />

економічного<br />

зростання. Пізніше<br />

зросло значення<br />

потоків капіталу<br />

Відбулось<br />

практично одразу і<br />

здебільшого не<br />

стосується<br />

розвинутих країн.<br />

По-суті,<br />

визначається тим,<br />

наскільки країна<br />

насправді має<br />

режим гнучкого<br />

валютного курсу та<br />

тим, яку місію<br />

покладено на<br />

резерви з міркувань<br />

підтримання<br />

внутрішньої<br />

макрофінансової<br />

стабільності<br />

(покриття грошової<br />

бази, імпорту,<br />

короткострокових<br />

зовнішніх боргів<br />

тощо). Посилення<br />

глобальної<br />

фінансової<br />

інтеграції<br />

підвищило роль<br />

резервів з міркувань<br />

доступу до ринків<br />

капіталу<br />

Підтримка<br />

валютних курсів та<br />

макрофінансової<br />

стабільності з<br />

міркувань боротьби<br />

з інфляцією та<br />

інтеграції з<br />

глобальними<br />

ринками капіталів<br />

Ні Ні Так/Ні Так

logo

products

Resources

Company

Terms of service
Privacy policy
Cookie policy
Cookie settings
Imprint
Change language
Made with love in Switzerland
© 2024 Yumpu.com all rights reserved

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!