Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

розривами у валютній структурі активів та пасивів, потребували
додаткових засобів, якими, природно, стали валютні активи монетарних
органів. Коливання процентних ставок у країнах периферії відобразили
бажання запобігати втраті резервів, що є альтернативним проявом форми
попиту на них.
Вищеописані явища узагальнює табл. 6.12.
Значення
резервів
відповідно
до
системних
вимог
Таблиця 6.12.
Значення та попит на валютні резерви в розрізі еволюції
міжнародного валютного устрою
Міжнародний
золотий
стандарт
Теоретично
обсяги
монетарного
золота не можуть
впливати на
реальні змінні.
Автоматична
корекція
платіжного
балансу та
внутрішньої
грошової
пропозиції через
механізм
переливів золота
усуває попит на
резерви як такий,
однак не
виключає його з
огляду на
прив’язку
паперової та
фідуціарної емісії
до обсягу
монетарного
золота
Динаміка В
довгостроковому
періоді
визначалась
автономними
змінами
глобальних
запасів
монетарного
золота
Міжвоєнний
період
Так само, як у
попередньому
випадку, однак
спорадичні
відходи від
системи
золотого
стандарту
знижували
значення
монетарного
золота в
монетарній
політиці, а
намагання
повернутись до
нього –
підвищували.
Так само, але
зростаюча
зацікавленість в
авуарах
прискорювала
зростання
обсягів резервів
378
Бретон-вудська
система
Теоретично
найбільше значення
мав обсяг резервів у
США. Обсяг
резервів у решти
світу мав значення з
огляду на
можливість
невдаватись до
корекції платіжного
дефіциту задля
досягнення
внутрішніх цілей
політики. Наявність
системи
централізованого
міжнародного
врегулювання
платіжних
дисбалансів мала би
мінімізувати
зацікавленість країн
у резервних активах
Зростаюча.
Визначалась
характером
макрополітики
США та попитом на
резервні активи,
включно із
альтернативами
золоту
Ямайська
система
плаваючих
курсів
Теоретично
плаваючі курси
зводять до мінімуму
значення валютних
резервів у
міжнародній та
внутрішній
монетарній політиці
Зростаюча всупереч
системним вимогам