Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
По-перше. Взаємодія усіх трьох груп економічних агентів<br />
призводить до того, що поточна конфігурація коливань розпадається на<br />
дві частини: структурну, пов’язану з довго- та середньостроковими<br />
наслідками запровадження інновацій у сфері пропозиції; поточну,<br />
пов’язану з короткостроковими наслідками запровадження інновацій у<br />
сфері пропозиції. Обидва види поточних коливань підсилюються за<br />
рахунок фінансового фактора. Оскільки представники фінансового<br />
сектору також відносяться до групи А, Б, В, то накладання усіх можливих<br />
комбінацій, представлених тут, демонструє складну картину випадковості<br />
остаточного результату, виражену нелінійною взаємодією між реальним<br />
бізнес-циклом та його фінансовим еквівалентом. Відносно швидкий<br />
перехід від кожного з випадкових станів призводить до виникнення<br />
системної нестабільності. Окрема проблема тут криється у неможливості<br />
чіткої реакції з боку макроекономічних інструментів на інерційне<br />
відхилення сукупного попиту від сукупної пропозиції, яка схильна до<br />
природних короткострокових коливань по типу розвитку реального<br />
бізнес-циклу (рис. 5.2.).<br />
Варіація схильності до інновацій<br />
на рівні технологій та способів<br />
виробництва<br />
Довго- та середньострокові<br />
коливання<br />
Варіація схильності до інновацій у<br />
фінансовому секторі<br />
↓ ↓ ↓<br />
Імовірнісний характер<br />
співпадіння оцінок інноваторів<br />
у фінансовому та реальному<br />
секторі, внаслідок чого<br />
виникає ризик акселерації чи<br />
гальмування економічної<br />
активності<br />
316<br />
Імовірнісний<br />
характер<br />
застосування<br />
інноваційних<br />
фінансових<br />
інструментів<br />
↓ ↓ ↓<br />
Взаємодія реального бізнес-циклу зі своїм фінансовим відображенням, що породжує<br />
ендогенну нестабільність та флуктуації<br />
↑ ↑<br />
Короткострокові коливання<br />
↑<br />
Варіація схильності до інновацій<br />
у споживанні<br />
Проблема вчасної реакції інструментів<br />
макроекономічної політики на інерційне<br />
відхилення попиту від реального бізнес-циклу<br />
Рис. 5.2. Флуктуації та нестабільність як наслідок взаємодії<br />
економічних агентів, варіативних за схильністю до інновацій,<br />
у реальному та фінансовому секторі