Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ефективності глобальної фінансової системи, що трансформується. Табл.<br />
4.15. демонструє, що зростання обігу на цьому ринку цілком подібний до<br />
того, як розвивається традиційний валютний ринок (табл. 4.14.). Так само<br />
це актуально для зростання значення транскордонних операцій з<br />
деривативами та переростання такого зростання в якість домінування по<br />
переважній більшості видових позицій (табл. 4.16.).<br />
Необхідно окремо наголосити на тому, що процентні інструменти<br />
дедалі радикально відриваються від валютних за обсягами операцій.<br />
Зростання обігу суто валютних деривативів приблизно відображає приріст<br />
обсягів глобальної торгівлі, тоді як якісний відрив процентних<br />
інструментів демонструє фундаментальне зростання ваги фінансових<br />
трансакцій у глобальних економічних процесах. Прикметним тут є те, що<br />
найбільш динамічним процентним інструментом є свопи. Їх застосування,<br />
як правило, концентрується на обслуговуванні операцій з фіксованим<br />
доходом. Якщо взяти до уваги, що експансія глобальних облігаційних<br />
ринків відображає складні та взаємопов’язані процеси фінансування<br />
бюджетних дефіцитів, розміщення валютних резервів, формування<br />
резервів приватними фінансовими компаніями, застосування їх в<br />
стратегіях хеджування багатьма інвестиційними компаніями відповідно до<br />
тенденції до послаблення домашнього зміщення, то і випереджаюче<br />
зростання операцій з процентними свопами логічне. Операції з обігу<br />
позичкового капіталу стають глобальними, але залишаються<br />
прив’язаними до мультивалютної сітки на фінансовому ринку, що дедалі<br />
більше інтегрується.<br />
Таблиця 4.15.<br />
Середньоденний обіг на глобальному ринку деривативів,<br />
млрд. дол. США<br />
1998 2001 2004 2007<br />
Валютні<br />
інструменти<br />
97 67 140 291<br />
Валютні свопи 10 7 21 80<br />
Опціони 87 60 117 212<br />
Інші 0 0 2 0<br />
Процентні<br />
інструменти<br />
265 489 1025 1686<br />
Форвард аутрайт 74 129 233 258<br />
Свопи 155 331 621 1210<br />
Опціони 36 29 171 215<br />
Інші 0 0 0 1<br />
Помилки<br />
упущення<br />
та<br />
13 19 55 113<br />
Разом 375 575 1220 2090<br />
Джерело: Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market. – BIS: 2007. – Р. 10.<br />
241
Change language