Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Табл. 4.14. демонструє, що загальний середньоденний обіг на<br />
традиційному валютному ринку за останні 15 років зріс майже у 4 рази, суттєво<br />
випереджаючи зростання обсягів примноження фінансового капіталу.<br />
Таблиця 4.14.<br />
Середній щоденний обіг глобального валютного<br />
ринку, млрд. дол. США<br />
Операції 1992 1995 1998<br />
млрд. дол. США<br />
2001 2004 2007<br />
Спот 394 494 568 386 621 1005<br />
Форвард<br />
58 97 128 130 208 362<br />
аутрайт<br />
Валютні свопи 324 546 734 656 944 1714<br />
Помилки 43 53 61 28 107 129<br />
Разом 820 1190 1490<br />
%<br />
1200 1880 3210<br />
Спот - - 40 33 35 33<br />
Форвард<br />
- - 9 11 12 12<br />
аутрайт<br />
Валютні свопи - - 51 56 53 56<br />
Місцеві - - 46 43 38 38<br />
Транскордонні - - 54 57 62 62<br />
Джерело: Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market. – BIS: 2007. – P. 5–6.<br />
З табл. 4.14. видно продовження тенденції до загального збільшення<br />
обсягу валютних операцій на традиційному валютному ринку разом із<br />
суттєвим посиленням значення їх здійснення у транскордонному режимі.<br />
Якщо ще наприкінці 1990-х років співвідношення в обсягах загального<br />
обороту по місцевих та транскордонних операціях становило, відповідно,<br />
46% проти 54%, то вже у 2007 р. простежується яскраво виражене<br />
домінування транскордонних операцій. Зазнає змін і структура обігу.<br />
Домінування валютних свопів незначно посилюється разом із зростанням<br />
частки форвардних операцій, але це відбувається за рахунок скорочення<br />
питомої ваги спот операцій. В сукупності обидві тенденції кореспондують<br />
із посиленням трансформації глобальної фінансової системи.<br />
Подібними є процеси на ринку деривативів. Зростання валових<br />
зовнішніх позицій країн у сукупності із послабленням ефекту домашнього<br />
зміщення трансформує значення хеджування ризиків. Якщо глобалізація<br />
спонукає до природної затребуваності диверсифікації активів та пасивів,<br />
розширення географічних меж ринків та зростання кількості доступних<br />
інструментів, то посилення значення транскордонних трансакцій вимагає<br />
перестрахування валютних ризиків, які виникають при цьому. З цих<br />
міркувань наявність ринку деривативів в умовах плаваючих курсів стає<br />
невід’ємним елементом успішного функціонування та алокаційної<br />
240
Change language